南昌某投資項目建議書主要內容行業(yè)現(xiàn)狀與前景分析擬收購企業(yè)的基本情況及項目各要素分析合作方企業(yè)情況南昌硬質合金的組建方案投資項目的技術經濟分析風險與對策結論鎢是我國重要的有色金屬資源，屬國家一類出口配額管理商品，是我國傳統(tǒng)有色金屬出口產品之一。我國一直是世界最大的鎢產品生產國和出口國。鎢系列商品的發(fā)展趨勢：產品向高技術、深加工、高附加值發(fā)展。五礦有色的戰(zhàn)略定位：以市場為中心，以客戶為導向，通過積極有效地開發(fā)有色金屬資源，提供有色金屬及相關的產品和增值服務，努力發(fā)展成為具有國際競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力的,以資源為依托的貿易型企業(yè)。五礦有色鎢系列商品的發(fā)展方向：充分利用所具有的政策優(yōu)勢拓展和穩(wěn)定市場，通過投資控制中國鎢精礦資源；拓展和開發(fā)鎢深加工品市場，實現(xiàn)對中國鎢礦產資源和生產資源的控制。五礦有色將充分利用資金、渠道、配額的優(yōu)勢，不斷推動出口鎢系列深加工、高附加值商品的出口，將利潤、規(guī)模的增長點定位于下游產品。通過鎢業(yè)務資產及市場整合，將鎢產品培養(yǎng)成五礦有色的支柱商品和穩(wěn)定收入的來源之一。我國鎢儲量居世界第一國內鎢資源分布廣泛我國是世界鎢礦產和冶煉產品的主要生產國我國是世界硬質合金產品產量最大的國家，但產品檔次低、效益差開發(fā)高技術含量、高附加值產品是我國硬質合金行業(yè)的主要發(fā)展方向行業(yè)現(xiàn)狀與前景分析收購出資并組建合資公司的可行性和必要性可行性必要性中國的鎢資源儲量居世界第一湘贛鎢資源豐富中國是世界上最大的鎢開采、冶煉產品生產國目標企業(yè)（南昌硬質合金廠）良好的企業(yè)素質新產品開發(fā)及出口產品結構升級的要求走產業(yè)化之路是提高五礦有色國際競爭力的要求收購企業(yè)概況南昌硬質合金廠我國六大主要鎢制品冶煉和生產企業(yè)之一國內七家首批具有鎢制品出口供貨資格的生產企業(yè)之一硬質合金產量位居全國第三鎢粉和碳化鎢粉的出口量居全國第二位硬質合金異型擠壓制品的出口量居全國第一位硬質合金微型鉆的產量和出口量居全國第二位南昌硬質合金廠生產能力APT黑鎢精礦氧化鎢鎢粉碳化鎢粉混和料異型硬質合金普通硬質合金微型鉆4600噸/年3000噸/年1400噸/年1000噸/年370噸/年120噸/年250噸/年300萬支/年生產涉及從冶煉初級產品到硬質合金最終產品的各個生產環(huán)節(jié)合作方企業(yè)情況南昌硬質合金的另一出資方江西省冶金集團公司是經江西省政府批準設立的省屬大型企業(yè)集團、江西省國有資產授權經營單位，受省政府授權經營管理鋼鐵、有色金屬、礦山等二十四家國有工業(yè)企業(yè)及研究院、所、經營貿易等單位。集團公司總資產為148億元，凈資產為60億元，年銷售收入為120億元，職工人數(shù)為8.6萬人。南昌硬質合金的組建方案組建公司名稱：南昌硬質合金有限責任公司公司注冊地：江西省南昌市注冊資本：5080.39萬元人民幣公司經營期限：20年出資方：（甲方）五礦有色金屬股份（出資3505.47萬元，占69％）（乙方）江西省冶金集團公司（出資1574.92萬元，占31％）公司成立日期：預計為2003年5月出資方式：甲方以現(xiàn)金協(xié)議收購乙方合法擁有的分立后南昌硬質合金廠69%的資產（含相關的土地使用權），并以其作為對新組建公司的出資；乙方以分立后南昌硬質合金廠31％的資產作為出資。收購及定價：甲乙雙方共同委托中和資產評估對南昌硬質合金廠擬合資的部分資產和相關負債進行評估，評估基準日為2002年10月31日。經過評估，南昌硬質合金廠總資產為14,740.22萬元，總負債為9,659.83萬元，資產凈值為5,080.39萬元。經雙方協(xié)商，甲方以現(xiàn)金收購南昌硬質合金廠資產凈值的69％，金額為人民幣3505.47萬元南昌硬質合金的組建方案投資項目的技術經濟分析銷售收入、稅金及利潤

本項目建議書對銷售收入、銷售成本的分析是按分商品明細進行預測的，其中產量均低于公司近年平均銷售量，單價按照謹慎性原則均低于目前的實際市價。預計到2012年（10年預測期），平均銷售收入為17046萬元／年合資公司的主營產品需繳納增值稅、城市維護建設稅和教育費附加。增值稅稅率為17％，城市維護建設稅和教育費附加分別為增值稅的7％和3％。根據國家出口退稅的有關政策，本項目的產品分別享有13％、15％、17％的出口退稅率政策，出口退稅不予退稅的稅額（4％,2％），按規(guī)定計入當期產品成本。合資公司設立在南昌市經濟技術開發(fā)區(qū)內，享受當?shù)囟愂諆?yōu)惠政策，所得稅稅率為15%。經計算，截止到2012年的年平均利潤總額為736萬元／年，所得稅為110萬元／年，稅后利潤為626萬元／年。以稅后利潤為基數(shù)，分別提取10％和5％的盈余公積金和公益金，余額為未分配利潤532萬元／年。財務效益分析靜態(tài)投資利潤率：14.49%靜態(tài)投資回收期：6.08年動態(tài)投資回收期（貼現(xiàn)率8％）＝8.55年項目10年期內含報酬率IRR＝10.98%I=6%NPV=6411-5080=1331 I=8%NPV=5799-5080=719投資項目的技術經濟分析盈虧平衡分析

依據工廠現(xiàn)有生產能力，以生產能力利用率表示的盈虧平衡點鎢粉1400噸/年：盈虧平衡點為60.85%仲鎢酸銨（APT）4680噸/年：盈虧平衡點為16.6%，

項目生產負荷只要分別達到設計生產能力的60.85%和16.6%，就能維持不賠不賺，說明項目有較強的抗風險能力。敏感性分析在預期投資報酬率為6％時，按照銷售收入、生產成本、預期報酬率、原始投資額分別向不利方向以5％的幅度變動，對凈現(xiàn)值的影響進行投資決策的敏感性分析。截至2012年10年期凈現(xiàn)值：1331萬元銷售收入下降5％，NPV=－4852，NPV下降幅度472％；生產成本上升5％，NPV=－3897，NPV下降幅度397％；原始投資上升5％，NPV=1077，NPV下降幅度18％；預期收益率上升5％，NPV=－47，NPV下降幅度104％投資項目的技術經濟分析風險與對策市場風險原料供應風險稅務風險鎢的初級產品具有價格波動幅度大、波動頻繁的特點。在生產經營過程中，稍有不慎，就可能出現(xiàn)虧損的局面對策對策對策調整銷售產品結構；向科技含量高、附加值大的產品發(fā)展采用成本倒軋法，以最低的生產成本達到市場的需求國際鎢市場價格的波動勢必引起鎢原料價格的波動主、輔渠道并舉，平抑整個原料價格波動的幅度適當消化白鎢礦利用江西鎢資源的優(yōu)勢，選擇合理的運輸方式，降低采購成本國家最新出口退稅政策規(guī)定：6個月內一年內選擇信譽好的客戶長期合作合理安排產品出關時間，及時回收各種出口單證，避免出現(xiàn)出口轉內銷的情況合資公司今后的發(fā)展設想目前存在的問題生產技術和引進設備已逐漸老化，原有的技術優(yōu)勢逐漸削弱近年來國際鎢行業(yè)生產技術，特別是粉末技術的迅速發(fā)展，使硬質合金產品質量得到大幅度提高，該廠硬質合金產品的品種、質量和檔次與目前的國際水平相比，已呈落后態(tài)勢在生產技術上如果僅僅維持現(xiàn)狀，將導致合資公司在高端產品方面的技術優(yōu)勢進一步喪失，利潤的來源集中于低附加值的常規(guī)產品，對于企業(yè)的長遠發(fā)展十分不利。合資公司今后的發(fā)展設想應根據行業(yè)和市場的發(fā)展方向，有選擇地對合資公司進行以下技術改造鎢粉、碳化鎢粉、鈷粉及混合料：鎢粉500噸／年，碳化鎢粉1300噸／年，鈷粉18噸／年，混合料404噸／年。項目總投資為5785萬元，固定資產投資為4930萬元。年平均銷售收入15298.58萬元、利潤總額1791.09萬元、凈利潤1522.43萬元。硬質合金異型材生產線：硬質合金棒、管、帶材400噸／年。項目總投資為5320萬元，固定資產投資4900萬元。年平均銷售收入為6607.01萬元，利潤總額1