2024.11作者姓名按姓氏首字母順序排列。中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/3 5 6 6 22 25 27 中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/4立足我國(guó)氣候科技發(fā)展與投融資市場(chǎng)現(xiàn)狀，針對(duì)氣候科技投融續(xù)投融資生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)提供支持。我們總結(jié)梳理的氣候科技投融資關(guān)鍵市場(chǎng)趨勢(shì)主要包括：署和應(yīng)用的全部氣候科技中有約一半都還處于研發(fā)階段。初創(chuàng)企業(yè)作為創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)中最具活力和創(chuàng)?氣候融資市場(chǎng)基本建立，但初創(chuàng)企業(yè)資金來(lái)源仍存在拓展空間。我國(guó)已形成了從針對(duì)氣候科技初創(chuàng)企業(yè)面臨的融資困境，我們分析潛在成因?宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性增加導(dǎo)致初創(chuàng)企業(yè)融資來(lái)源受限。國(guó)際市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩抑制投資者投資情?氣候科技投資在技術(shù)和政策方面存在專業(yè)門(mén)檻，使投資者望而卻步。投資氣候領(lǐng)域的前1開(kāi)發(fā)科學(xué)模型,量化減碳潛力與投資收益,并預(yù)測(cè)宏觀因素變化帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn),幫助初創(chuàng)企業(yè)與投資者管理投融資組合。2推動(dòng)平臺(tái)建設(shè),搭建交流合作網(wǎng)絡(luò),消除信息壁壘,促進(jìn)資源高效流轉(zhuǎn),降低項(xiàng)目創(chuàng)新與實(shí)施成本,加速氣候科技研發(fā)與商業(yè)化進(jìn)程。3創(chuàng)新金融產(chǎn)品,縮小投資風(fēng)險(xiǎn)敞口,穩(wěn)健投資收益,突破投融資障礙,豐富氣候科技初創(chuàng)企業(yè)融資渠道。中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/5我國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)分析提出后，我國(guó)明確了以綠色發(fā)展引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略方向，推動(dòng)策體系，以《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳進(jìn)一步激發(fā)氣候科技的發(fā)展?jié)摿﹄x不開(kāi)政策的引導(dǎo)和支持。在前文政策文件的基礎(chǔ)上，我國(guó)已經(jīng)針對(duì)氣候科技的發(fā)展建立了貫通頂層設(shè)計(jì)與中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/6分類發(fā)布部門(mén)政策頂層設(shè)計(jì)中共中央、國(guó)務(wù)院中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)國(guó)務(wù)院2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案行業(yè)規(guī)劃國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局等9部門(mén)“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃工業(yè)和信息化部“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃交通運(yùn)輸部綠色交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2021-2035年）行業(yè)規(guī)劃科技創(chuàng)新國(guó)家能源局、科學(xué)技術(shù)部“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃交通運(yùn)輸部、科學(xué)技術(shù)部交通領(lǐng)域科技創(chuàng)新中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃綱要(2021-2035年)科技創(chuàng)新科學(xué)技術(shù)部、國(guó)家發(fā)展改革委等9部門(mén)科技支撐碳達(dá)峰碳中和實(shí)施方案（2022—2030年）國(guó)家發(fā)展改革委、科學(xué)技術(shù)部關(guān)于構(gòu)建市場(chǎng)導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的指導(dǎo)意見(jiàn)國(guó)家發(fā)展改革委、科學(xué)技術(shù)部關(guān)于進(jìn)一步完善市場(chǎng)導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系實(shí)施方案示范應(yīng)用國(guó)家發(fā)展改革委、科學(xué)技術(shù)部等10部門(mén)綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程實(shí)施方案國(guó)家能源局國(guó)家能源局關(guān)于組織開(kāi)展可再生能源發(fā)展試點(diǎn)示范的通知國(guó)家發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等10部門(mén)綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024版）中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/7在明確的減排目標(biāo)的刺激下，中國(guó)氣候科技在可再生能源領(lǐng)域機(jī)的比例超過(guò)50%。2023年度我國(guó)風(fēng)光年度合計(jì)新增裝機(jī)容量2.9億量產(chǎn)先進(jìn)電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到了25.5%，比前一年提高近1%2。在成本這兩大行業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭不僅得益于財(cái)政補(bǔ)貼、于氣候科技投資，這標(biāo)志著氣候科技的發(fā)展已經(jīng) 需求模組電池硅片多晶硅需求模組電池硅片多晶硅90%80%70%60%50%40%30%20%10%需求模組電池硅片多晶硅其他國(guó)家中國(guó)中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/8溫室氣體排放占比2023年投資量能源工業(yè)其他能源工業(yè)其他著工業(yè)減排領(lǐng)域的政策支持力度不斷增加、低成本可再生能源和電氣化基中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/9初創(chuàng)企業(yè)作為創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)中最具活力和創(chuàng)造力的新生力量，對(duì)于所創(chuàng)新的必要性和迫切性顯得更為突出。在全球各國(guó)應(yīng)對(duì)氣候挑戰(zhàn)和紛紛中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/10我國(guó)一直重視能源領(lǐng)域的綠色氣候科技創(chuàng)新以及初創(chuàng)型中部和生環(huán)部已聯(lián)合發(fā)布了共四批國(guó)家重點(diǎn)推廣的氣候科技和科技部共同發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善市場(chǎng)導(dǎo)向的綠色技關(guān)和推廣應(yīng)用。從支持初創(chuàng)類中小企業(yè)發(fā)展的角度，我國(guó)2018年開(kāi)始實(shí)施的修訂版《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)支持企業(yè)開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和提升研發(fā)能力。同年國(guó)家財(cái)政部和稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步完善研發(fā)費(fèi)用稅75%提升至100%，通過(guò)減稅降費(fèi)措施實(shí)實(shí)在在激勵(lì)科技型企業(yè)投入創(chuàng)新研發(fā)。氣候科技初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，既是我國(guó)清潔氣候科技企業(yè)數(shù)量為5家，僅占當(dāng)年我國(guó)全部獨(dú)角獸企業(yè)的4%；而汽車(chē)、新材料為代表的獨(dú)角獸企業(yè)崛起也成為我國(guó)初創(chuàng)企術(shù)創(chuàng)新的長(zhǎng)期繁榮對(duì)于催生相關(guān)創(chuàng)業(yè)和投融資也起到了重在國(guó)家政策導(dǎo)向的引領(lǐng)下，以及科研經(jīng)費(fèi)的大力投入和人才培養(yǎng)方向的精準(zhǔn)定位等多方面支持下，我國(guó)綠色氣候科技在過(guò)去十年間實(shí)現(xiàn)了顯著的高速發(fā)展。如圖表5所中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望9550氣候科技?xì)夂蚩萍?其他行業(yè)864200綠色專利授權(quán)數(shù)量(萬(wàn)件)綠色技術(shù)創(chuàng)新指數(shù)(2008年指數(shù)為1000)/綠色金融指在金融活動(dòng)中，將環(huán)境友好、可持續(xù)發(fā)展的理念融入到資金的使用和投資中。綠色金融的主要目標(biāo)是支持和推動(dòng)環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)氣候投融資是指用于應(yīng)對(duì)氣候變化和減少溫室氣體排放的投資和融資活動(dòng)。氣候投融資包括各種項(xiàng)目和措施，如可再生能源發(fā)展、節(jié)能減排、氣候適應(yīng)等，旨在應(yīng)對(duì)氣候變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。2020年，生態(tài)環(huán)境部等五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指通過(guò)金融手段促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的金融活動(dòng)。重點(diǎn)服務(wù)具有顯著碳減排效益的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目，為高排放或難以減排領(lǐng)域的低碳轉(zhuǎn)型提供合理必要的資金支持，可在確?！鞍踩堤肌鼻疤嵯?，推動(dòng)得益于政策引導(dǎo)和實(shí)踐的具體推動(dòng)，以綠色信貸和綠色債券為主的氣候融資市臻成熟。盡管缺乏完整的市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)，但具有代表性的投資領(lǐng)域與金21中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/中國(guó)本外幣綠色貸款規(guī)模截止2023年末:30.088.2322.0330.088.2322.03綠色債券市場(chǎng)余額轉(zhuǎn)型債券余額占貸款總額比例(%)本外幣綠色貸款余額(人民幣萬(wàn)億元)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)收集儲(chǔ)戶的存款，再將這些資金以信貸等方式借給需要資金的個(gè)人或公司。這類信貸資產(chǎn)在金融總?cè)谫Y渠道特點(diǎn)實(shí)施方式政策性資助或補(bǔ)貼以國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向?yàn)橹鲗?dǎo)，盈利需求弱。既包括用于新技術(shù)研發(fā)與試點(diǎn)的政策性資助，也包括用于推動(dòng)新技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用降本的補(bǔ)貼。政策性銀行/多邊銀行/扶持性基金贈(zèng)款及投資以機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略方向?yàn)橹鲗?dǎo)，盈利需求中等偏弱。機(jī)構(gòu)可以通過(guò)贈(zèng)款、優(yōu)惠貸款、股權(quán)融資等形式定向資助可以在保證基本收益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)特定環(huán)境目標(biāo)的關(guān)鍵企業(yè)或項(xiàng)目。股票增發(fā)盈利需求中等偏高，具有一定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力，但對(duì)企業(yè)信用水平具有較高要求。上市公司通過(guò)額外發(fā)行股份募集資金。市場(chǎng)化基金投資盈利需求中等偏高，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力較強(qiáng)，對(duì)企業(yè)信用水平要求中等。投資期間相對(duì)較長(zhǎng)，關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)性。由風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)基金等市場(chǎng)化基金向企業(yè)直接投資，通常方式為股權(quán)投資。商業(yè)銀行貸款盈利需求高，融資期限通常較短，具有較高的企業(yè)信用由商業(yè)銀行以固定期限、固定利率向企業(yè)發(fā)放貸款，通過(guò)利率優(yōu)惠等方式兼顧環(huán)境目標(biāo)。債券發(fā)行盈利需求高，融資期限通常較短，具有較高的企業(yè)信用由企業(yè)向社會(huì)投資者發(fā)行，具有固定期限、固定利率，通過(guò)利率優(yōu)惠等方式兼顧環(huán)境目標(biāo)。融資租賃盈利需求穩(wěn)定可控，可有效降低初創(chuàng)企業(yè)前期固定成本投入過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于重資產(chǎn)、高前期投入類型項(xiàng)目，企業(yè)可不直接購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，而由融資租賃公司購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)后向企業(yè)出租并收取租金，從而使企業(yè)得以將資金投入分?jǐn)傊另?xiàng)目期內(nèi)，降低前期成本。中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/13商業(yè)銀行貸款債券發(fā)行市場(chǎng)化基金投資股票增發(fā)融資租賃/~400億政策性資助或補(bǔ)貼/~200-300億融資租賃/~400億政策性資助或補(bǔ)貼/~200-300億政策性銀行/多邊銀行/扶持性基金贈(zèng)款及投資中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/2.22.3中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/15中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望 全球月度經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資的總投資額與前一年相比下降了約76%，從289.2億美元減少到70.2/2.12.12.22.2生命周期2.3初創(chuàng)期成長(zhǎng)期發(fā)展期生命周期2.3組織管理核心技術(shù)創(chuàng)新重點(diǎn)組織管理核心技術(shù)中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望碳市場(chǎng)相關(guān)的政策文件則直接影響企業(yè)的未來(lái)潛在收入水平，因此追蹤和解析相關(guān)政策中發(fā)布的速度快、數(shù)量大且形式多，這也對(duì)從業(yè)者進(jìn)行系統(tǒng)性研究和未來(lái)趨勢(shì)預(yù)判增加了難605040302010/2.22.3累計(jì)利潤(rùn)/損失規(guī)模化示范研究成果技術(shù)累計(jì)利潤(rùn)/損失規(guī)?；痉堆芯砍晒夹g(shù)轉(zhuǎn)化原型產(chǎn)品盈利 早期研究開(kāi)發(fā)產(chǎn)品迭代與規(guī)?；a(chǎn)商業(yè)模式探索驗(yàn)證死亡谷研發(fā)與技術(shù)轉(zhuǎn)化規(guī)模化商業(yè)化早期商業(yè)化后期成熟能夠勝任系統(tǒng)管理財(cái)務(wù)報(bào)表、深度理解環(huán)境估值并能夠與投資機(jī)構(gòu)人中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望業(yè)板等二級(jí)市場(chǎng)融資。綜合而言，氣候科技初創(chuàng)企業(yè)所遇到的上述挑/多維賦能氣候科技投融資生態(tài)氣候科技初創(chuàng)企業(yè)在推動(dòng)綠色創(chuàng)新和實(shí)現(xiàn)低碳未來(lái)方面扮演的重要角色融資市場(chǎng)生態(tài)圈內(nèi)的多方參與者，深刻理解各方在實(shí)際氣候科技投融資過(guò)程企業(yè)在可持續(xù)領(lǐng)域中通過(guò)創(chuàng)新解決技術(shù)或方案來(lái)應(yīng)對(duì)環(huán)境和社會(huì)挑戰(zhàn)，而投影響影響捐贈(zèng)捐贈(zèng)A影響監(jiān)管引導(dǎo)A影響收益投資收益投資中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/減緩型凈零/低排放產(chǎn)品或服務(wù)：能夠降低當(dāng)前或者存量溫室氣體排放，或者有直接減排效應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)、直接空氣捕獲技術(shù)等>區(qū)域性解決方案為本地排放量的1%[存量產(chǎn)品的年度單位排放–新產(chǎn)品的年度單位排放]×新產(chǎn)品滲透率減緩型能效提升解決方案：通過(guò)降低現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)的能耗水平以實(shí)現(xiàn)減排建筑密閉性提升技術(shù)等同上公式或在更可預(yù)測(cè)的情形下：能耗下降比例×存量技術(shù)單位能耗×當(dāng)前用能碳強(qiáng)度×新產(chǎn)品滲透率減緩型增強(qiáng)型產(chǎn)品或服務(wù)：增強(qiáng)另一種低/零排放解決方案的技術(shù)用于提升光伏電池發(fā)電效率的串聯(lián)型鈣鈦礦技術(shù)等搭載該增強(qiáng)技術(shù)的能耗下降比例×[存量產(chǎn)品的年度單位排放–新產(chǎn)品的年度單位排放]×新產(chǎn)品滲透率賦能型關(guān)鍵系統(tǒng)賦能：用于輔助部分減緩類解決方案的必要產(chǎn)品或服務(wù)用于電車(chē)的充電基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)、用于清潔電網(wǎng)的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)等>區(qū)域性解決方案為本地排放量的2%減碳潛力與減緩型技術(shù)息息相關(guān)，需考慮賦能型技術(shù)是否有助于某類減緩型技術(shù)落地或滲透率提升賦能型推廣促進(jìn)賦能：用于降低減緩類解決方案擴(kuò)散難度，提升其市場(chǎng)滲透率的產(chǎn)品或服務(wù)專門(mén)為清潔能源技術(shù)創(chuàng)辦的項(xiàng)目融資平臺(tái)等>區(qū)域性解決方案為本地排放量的5%中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/23行業(yè)地區(qū) 行業(yè)地區(qū)消費(fèi)者投資者在梳理初創(chuàng)企業(yè)的減碳潛力如何轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入或者成本的相關(guān)機(jī)制之后，從業(yè)人員還需要將這些重要假設(shè)添加到最也會(huì)更多反映出投資者本身對(duì)于標(biāo)的公司未來(lái)中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/25產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)型加速器通常以政府或行業(yè)協(xié)會(huì)主導(dǎo)，利用政策和行業(yè)資源為某一行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)集中給予支持。輔導(dǎo)培訓(xùn)中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/26M主要包含對(duì)清潔氣候科技的成本收益和發(fā)展路徑的深入研究和探討，以及對(duì)發(fā)展階段和優(yōu)先級(jí)的評(píng)估以及對(duì)突創(chuàng)性技術(shù)發(fā)展前景的預(yù)判。具體行動(dòng)包括定期發(fā)布清潔氣候科技系列研究報(bào)告、形成氣候科技清單和其他政策建議、建立清潔氣候科技人才庫(kù)和策劃組織針對(duì)熱門(mén)技術(shù)話題的專家研討等。主要包含建立一套以研發(fā)、培育、投資和商業(yè)化為導(dǎo)向的一體化氣候科技孵化機(jī)和資金等資源開(kāi)展技術(shù)落地試點(diǎn)示范項(xiàng)目。具體行動(dòng)包括打造氣候科技投資孵化器、創(chuàng)建地方清潔氣候科技項(xiàng)目庫(kù)和推進(jìn)試點(diǎn)示范項(xiàng)目主要包含搭建一個(gè)清潔氣候科技匯集和分享平臺(tái)，通過(guò)報(bào)告發(fā)布和案例分享等方式動(dòng)營(yíng)的成果，交流學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)國(guó)際氣候科技進(jìn)展和優(yōu)秀實(shí)應(yīng)商和企業(yè)的互動(dòng)，創(chuàng)造投研機(jī)遇。具體行動(dòng)包括傳播動(dòng)營(yíng)成果、舉辦氣候科技國(guó)際年會(huì)、技術(shù)展覽和創(chuàng)新大T中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/27風(fēng)險(xiǎn)控制中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/281多個(gè)投資機(jī)構(gòu)將綠色銀行資本化混合融資混合融資綠色銀行使用一系列金融結(jié)構(gòu)來(lái)釋放市場(chǎng)潛力，降低風(fēng)險(xiǎn)并滿足特定的市場(chǎng)需求綠色銀行使用一系列金融結(jié)構(gòu)來(lái)釋放市場(chǎng)潛力，降低風(fēng)險(xiǎn)并滿足特定的市場(chǎng)需求商業(yè)投資者企業(yè)C商業(yè)投資者企業(yè)C企業(yè)B優(yōu)先債4企業(yè)優(yōu)先債4企業(yè)A2每筆綠色銀行投資（不管是基于項(xiàng)目還是直接投資）都具有私人聯(lián)合投資2綠色銀行為目標(biāo)市場(chǎng)的可重復(fù)融資提供產(chǎn)品3商業(yè)投資者3商業(yè)投資者綠色銀行也直接為具有聯(lián)合投資者的項(xiàng)目提供融資優(yōu)先債項(xiàng)目項(xiàng)目項(xiàng)目項(xiàng)目中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/29中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/30中國(guó)氣候科技投融資市場(chǎng)洞察與展望/31參考資料renewable-energy/features/china-renewable-energy