行業(yè)賽道研究2024年三季度投融市場報告來覓研究院來覓研究院張梓英來覓數據設計團隊本報告是醫(yī)療器械2024年三季度投融市場報告行業(yè)概要1.1醫(yī)療器械概覽————————————————————————————————————————————1.2Q3時間線——————————————————————————————————————————1.3賽道圖譜————————————————————————————————————————————82.1Q3投融動態(tài)————————————————————————————————————————————2.2活躍投資者————————————————————————————————————————————2.3Q3關鍵投融資事件————————————————————————————————————————3.1輔助生殖檢測—————————————————————————————————————————————16代表企業(yè)4.1德適生物——————————————————————————————————————————————————20醫(yī)療器械概覽數據來源：眾成數科，西南證券，來覓數據整理0在醫(yī)療耗材集采常態(tài)化、醫(yī)療反腐等因素影響下，國內醫(yī)療器械整體發(fā)展呈承壓態(tài)勢。從醫(yī)療器械企業(yè)的營收來看，反腐對醫(yī)療機構購置和更新醫(yī)療設備帶來極大的壓制。據相關新聞介紹數據來源：眾成數科，西南證券，來覓數據整理0長期國債支持的設備更新政策有望一定程度上提振醫(yī)療設備的購置與更新需求。7月25日，國家發(fā)改委、財政部印發(fā)《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，提出由國家發(fā)改委牽頭安排1480億元左右超長期特別國債大規(guī)模設備更新專項資金，對于地方的醫(yī)療衛(wèi)生領域更新項目，原則上按照東、中、西、東北部分分別不超過項目總投資的40%、60%、80%、80%的西部、東北部地區(qū)醫(yī)療機構有望刺激醫(yī)療設備更新相關需求。由于各區(qū)域自費比例不同，東部地區(qū)地方政府和醫(yī)療機構需要自行籌集不低于60%的費用，在配置方面預計會更加的謹慎，不會有太多超前配置的需求，而西部、東北部地區(qū)醫(yī)療機構補貼力度更大，預計該專項資金將對本身有醫(yī)療設備更新需求的區(qū)Rime來來覓研究院4/22醫(yī)療器械概覽從產業(yè)發(fā)展的積極因素來看從產業(yè)發(fā)展的積極因素來看，我國高端醫(yī)療器械發(fā)展起步晚，國產醫(yī)療器械整體技術水平與發(fā)達國家仍有差距，因本土產品的性能、精度、穩(wěn)定性明顯弱于政策層面上一直對國產醫(yī)療設備的發(fā)展保持著積極態(tài)度，近年來國家層面密集出臺的一些列加速推進高端醫(yī)療設備國產化的扶持政策：《“十四五”大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃》、《醫(yī)療裝備產業(yè)高質量發(fā)展行動計劃（2023-2025年）》近年來隨著我國醫(yī)療器械整體研發(fā)水平提升，產品核心技術及零配件逐步攻克，醫(yī)療器械國產替代持續(xù)推進。伴隨著近年來集采的常態(tài)化以及醫(yī)療設備采購“優(yōu)先國產”的持續(xù)推進，我國對海外醫(yī)療器械廠商的進口總金額整體保持下降趨勢。據海關總署數據顯示，2021年以來國內醫(yī)療儀器及器械進口金額已經連續(xù)兩年下降，2024年三季度國內醫(yī)療儀器及器械進口金額為94.93億美元，數據來源：Wind，來覓數據整理Rime來來覓研究院5/22Q3時間線國家醫(yī)保局印發(fā)《按病組和病種分值付費2.0版分組方案》，明確加強醫(yī)保醫(yī)療改革協(xié)同，并明確2024年新開站D在2024年12月31日前完成2.0版分組的切換準備工作。邁威醫(yī)療完成近億元A輪融資，本輪融資由天力士資本領頭，德聯(lián)資本和天峰資本跟投。本輪融資將用于核心產品的注冊臨床試驗、商業(yè)化和新產品布局。據介紹，邁威醫(yī)療是一家擁有行業(yè)領先的脈沖電場、超聲、射頻和等離子體多模態(tài)能量平臺和關鍵技手術機器人企業(yè)敏捷醫(yī)療完成超億元A輪融資，本輪融資夏爾巴投資、蘇州宜和追加投資。本輪融資用于加速推進國家衛(wèi)健委發(fā)布《2023年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，比上年增加5501.1萬次。全國醫(yī)院病床使用率79.4%，醫(yī)院出院數據來源：來覓數據Rime來來覓研究院6/22Q3時間線中國高端眼科器械制造企業(yè)麥得科科技宣布成功完成2億元人民中國高端眼科器械制造企業(yè)麥得科科技宣布成功完成2億元人民幣得B輪融資，本輪融資由和達浙江省“4+1”生物醫(yī)藥與高端器械基金、山藍資本以及老股東德誠資本共同參與。資金將用于國家衛(wèi)健委印發(fā)《門（急）診診療信息頁質量管理規(guī)定（試行）》，主要包括三個方面：一是明確醫(yī)療機構應當及時匯總保存的患者基本信息、就診過程信息、診療信息以及費用信息；二十明確相關信息項的具體內涵、采集和保存要求；三是就醫(yī)療機構利用相關信息開展指控工作提國家衛(wèi)健委等三部門印發(fā)《關于印發(fā)綜合醫(yī)院中醫(yī)藥工作指南（2024版）的通知》，提出要加強中醫(yī)藥信息化建設，在現(xiàn)有病歷記錄系統(tǒng)內建設完善與中醫(yī)主病主證、四診信息、理法方藥等中醫(yī)診療服務信息要素采集，支持中國內首款單極射頻產品研發(fā)公司威脈醫(yī)療完成近億元A+輪融資，本輪融資由九州通集團楚昌基金戰(zhàn)略投資，邦勤資本跟投，原有股東鼎暉百孚持續(xù)加碼。本輪融資將用于核心產品的技術研發(fā)和數據來源：來覓數據Rime來來覓研究院7/22賽道圖譜數據來源：來覓數據Rime來來覓研究院8/22活躍投資者 與）免疫診斷治療設備Q3投融動態(tài)0受經濟復蘇緩慢、醫(yī)療反腐、醫(yī)療耗材集采常態(tài)化等多因素影響受經濟復蘇緩慢、醫(yī)療反腐、醫(yī)療耗材集采常態(tài)化等多因素影響，2024年三季度醫(yī)療器械一級市場投融熱度保持在低位。據來覓PEVC數據統(tǒng)計，2024年三季度全國醫(yī)療器械領域合計發(fā)生融資案例84起，環(huán)比增加了6.33%，同比減少從獲投領域來看，整個醫(yī)療設備領域三季度投融熱度領域集中在治療設備和醫(yī)學影像設備上，其中治療設備最受資本關注，合計資金額5.54億元，熱門賽道如手術機器人發(fā)生多項融資，而醫(yī)學影像設備14起融資案例中有5起與內窺鏡有關。三季度體外診斷領域合計發(fā)生融資案例22起，從三季度醫(yī)療器械投資輪次分布情況來看，早期融資案例（種子輪至A輪）占比較2024年二季度的63.29%上升到66.67%，中后期融資案例合計占比較2024年二季度的29.11%下降到22.62%。從融資金額來看，三季度早期融資案例涉及融資金額占比由二季度的30.65%上升至65.25%，中后期融資案例涉及金額占比由二季度的68.21%的下降至19.72%。整體來看投資方對2024年Q3中國醫(yī)療器械融資輪次分布D輪天使輪2024年Q3中國醫(yī)療器械融資輪次分布D輪天使輪天使輪 融資案例占比融資金額占比數據來源：來覓數據Rime來亮。來覓研究院數據來源：來覓數據Q3投融動態(tài)2024年前三季度國內醫(yī)療器械領域合計發(fā)生融資案例252起2024年前三季度國內醫(yī)療器械領域合計發(fā)生融資案例252起，涉及融資金額90.32億元，融資案例數同比去年同期上升了5.從影響面上看，集采常態(tài)化、反腐等因素仍然對醫(yī)療器械行業(yè)造成劇烈影響，醫(yī)療器械行業(yè)一級市場活動受外圍因素影響整體呈現(xiàn)出融資輪次前移的趨勢，宏觀層面上醫(yī)療器械行業(yè)外圍仍存積極因素，一方面為宏觀層面上盡管經濟復蘇依舊不及預期，但國家陸續(xù)出臺多項有力政策提振國內經濟復蘇，以及監(jiān)管層面在2024年以來對國內二級市場施展多項“救市措施”提升信心，醫(yī)藥健康板塊二級市場整體企穩(wěn)。另一方面，伴隨美國通脹得到有效的控制，9月19日數據來源：來覓數據0Rime來來覓研究院11/22Q3投融動態(tài)Q3投融動態(tài)2012-2024年前三季度醫(yī)療器械投資輪次案例數占比2012-2024年前三季度醫(yī)療器械投資輪次案例數占比2024年前三季度由于外圍因素的持續(xù)影響2024年前三季度由于外圍因素的持續(xù)影響，醫(yī)藥健康二級市場整體表現(xiàn)欠佳、醫(yī)療反腐等因素繼續(xù)對醫(yī)療器械領域的一級市場投融熱度造成了一定程度的壓制，但整體來說前三季度醫(yī)療器械領域“投小投早”的趨勢依舊，融資案例數以及融資金額上早期案例（種子輪至A輪）占比的持續(xù)降低代表投資者風險偏具體來看，2024年前三季度融資案例數上早期案例數（種子輪至A輪）占比由由2023年的24.77上升至25.40%，而多發(fā)生于中后期融資階段的戰(zhàn)略融資占比由2023年的6.12%上升至9.52%。融資金額上看，2024年上所涉金額占比由2023年的39.98%上升至40.88%，中后期融資案例所涉金額占比由2023年的49.07%下降至43.2024年前三季度投融輪次整體前移表明在醫(yī)療反腐風波下，目前醫(yī)療機構對于醫(yī)療設備購置節(jié)奏明顯放緩，疊加醫(yī)療耗材常態(tài)化集采等要素，投資方對于中2012-2024年前三季醫(yī)療器械投資輪次金額占比數據來源：來覓數據Rime來亮。來覓研究院數據來源：來覓數據2012-2024年前三季醫(yī)療器械投資輪次金額占比數據來源：來覓數據Rime來亮。來覓研究院數據來源：來覓數據活躍投資者所投細分賽道泰煜投資22治療設備、普通耗材22和瑞創(chuàng)投22治療設備、POCT診斷橫店資本2治療設備、高值耗材2治療設備、生命科學儀器與試劑從活躍投資者分布來看，2024年三季度共有142家機構投資了醫(yī)藥制造領域相關項目，投資次數在2次以上的機構共有16家，其中投資次數達到3次的機構共有2家所投細分賽道泰煜投資22治療設備、普通耗材22和瑞創(chuàng)投22治療設備、POCT診斷橫店資本2治療設備、高值耗材2治療設備、生命科學儀器與試劑所投細分賽道332廣州金控集團2治療設備東方富海2金雨茂物22分子診斷、治療設備2治療設備、生命科學儀器與試劑數據來源：來覓數據Rime來來覓研究院13/22Q3關鍵投融資事件近1億人民幣健適醫(yī)療體外診斷生命科學儀器與試劑近1000萬人民幣A輪伊鴻健康體外診斷D輪超1億人民幣A輪近1億人民幣廣州金控集團等體外診斷分子診斷近1億人民幣A輪近2億人民幣數億人民幣D輪數億人民幣數千萬人民幣A輪超1億人民幣體外診斷生命科學儀器與試劑近1億人民幣天使+輪體外診斷近1億人民幣體外診斷分子診斷超1億人民幣江蘇高投集團等數據來源：來覓數據Rime來來覓研究院14/22輔助生殖檢測輔助生殖檢測當前中國人口形勢嚴峻當前中國人口形勢嚴峻，總人口持續(xù)呈現(xiàn)負增長形式，2023年年末全國人口14.0967億人，比上年末減少208萬人，已經連續(xù)兩年負增長。2023年全年出生人口902萬人，比上年減少54萬人，自2017年以來連續(xù)7年下降。疊加老齡化因素，勞動年齡人口下降，我國正從人口紅利期轉入人口負擔期。面對日益嚴峻的人口趨勢，我國近年來從政策端出臺多項利好措施試圖扭轉這一局面，從2011年的“雙獨二孩”，到2015年的“全面二孩”，再到2021年全面放開的三胎政策，逐步放開的生育政策旨在改善中國人口結構，積極應對人口老齡出生人數的不斷下降除了受“生育意愿”的影響外，近年來受不良生活習慣、不孕不育癥以及晚婚晚育等因素影響，我國不孕不育率持續(xù)上升。根據中國人口協(xié)會和國家衛(wèi)生健康委員聯(lián)合發(fā)布的《中國不孕不育現(xiàn)狀調研報告》，中國的不孕不育患者人數已超5000萬，平均每8對夫助生殖技術作為治療不孕不育的有效手段，能夠幫助那些因生育問題而無法自然受孕，“相生而不能生”的夫婦實現(xiàn)生育，從而在一定程度上緩解我國出生數據來源：Wind,來覓數據整理0Rime來來覓研究院16/22輔助生殖檢測2018-2023E全球各地區(qū)輔助生殖服務滲透率 2018-2023E全球各地區(qū)輔助生殖服務滲透率 數據來源：Frost&Sullivan,來覓數據整理體外受精技術分為三代：第一代體外受精-胚胎移植（IVF-ET）針對女性不孕，解決卵子問題；第二代包漿內精子注射（ICSI）針對男性不育，解決精子問題；PGT以及第三代試管嬰兒技術胚胎植入前遺傳學檢測（PGT是輔助生殖和遺傳學診斷技術相結合的一種胚胎檢測技術，可以檢測胚胎的單基因遺傳病、染色體結構和數目變異、基因位點突變等，是產前診斷的最早形式，在有效預2023年7月1日起，北京市將16項輔助生殖技術納入醫(yī)保支付范圍，是全國最早將輔助生殖項目納入基本醫(yī)保的地區(qū)，此后多個省份醫(yī)保部分積極跟進，截至2024年9月1日全國已有19個省市地區(qū)將輔助生殖技術納入醫(yī)保報銷。此前根據Frost&Sullivan數據顯示，2018年我國輔助生殖服務滲透率僅為7%，滲透率遠低于歐洲的35.2%以及美國的30.2%，伴隨著諸多政策加持預計2023年我國輔助生殖服務滲透率可以上升至9.2%，而輔助生殖入醫(yī)保對于減輕不孕不育患者的經濟負擔、提高輔助生殖技術的可及性和可負擔行具有重要Rime來來覓研究院17/22輔助生殖檢測輔助生殖檢測通常是指在輔助生殖技術過程中配子、合子、胚胎進行的一系列輔助生殖檢測輔助生殖檢測通常是指在輔助生殖技術過程中配子、合子、胚胎進行的一系列檢測，以評估其質量和遺傳狀況，目的是為了提高輔助生殖技術的成功率，減少墮胎妊娠的風險，防止遺傳病的傳遞，通常包括精液分析、卵巢儲備功能檢測、胚胎質量評估、胚胎植入前遺傳學檢測（PGT）等。根據中國出生缺陷防治報告，中國目前的出生缺陷發(fā)生率為5.6%，目前已知的出生缺陷超過8000種，包括唐氏綜合癥、先天性心臟病、唇腭裂等，我國現(xiàn)在每年新增出生缺陷嬰兒約為90萬。出生缺陷是目前導致早期流產、死胎、嬰幼兒死亡和先天殘疾胚胎植入前遺傳學檢測（PGT）又稱胚胎植入前遺傳學篩查（PGS）和胚胎植入前遺傳學診斷（PSD是一種在植入前通過檢測胚胎或極體DNA，讓面臨高遺傳風險妊娠的夫婦在選擇遺傳學正常的胚胎植入子宮，降低或避免自然流產、遺傳性出生缺陷等風險，相比于傳統(tǒng)的產前診斷技術，PGT技術可以避免因為發(fā)現(xiàn)胎兒遺傳異常后不得不面臨的選擇性流產。染色體異常是導致出生缺陷的重要原因，染色體異常指染色體在形態(tài)結構或者數量上的異常，包括染色體片段的缺失、增加、倒位或者易位等，或者細胞內染色體數目的增加或者減少。PGT技術適用于有染色體疾病、可能生育異常患兒的高風險人群，幫助因不明原因反復流產或試管反復胚胎植入失敗的患者篩選出無染色體疾病的胚胎在我國人口形勢逐步嚴峻的背景下，做好優(yōu)生優(yōu)育有利于緩解我國人口壓力下降壓力，優(yōu)化我國人口結構。輔助生殖檢測作為預防和減少出生缺陷的一道重Rime來來覓研究院18/22近年來國內輔助生殖檢測領域融資情況近年來國內輔助生殖檢測領域融資情況賽福基因近1億人民幣德適生物近1億人民幣美鴻投資德適生物超1億人民幣遠翼投資等女媧生命數千萬人民幣安諾優(yōu)達數據來源：來覓數據數據來源：來