答1）當(dāng)貨幣在生活中的重要性日益加強(qiáng)時(shí)，一般說來，作為貨幣的商品就要求具事實(shí)上，最早出現(xiàn)的貨幣就在不同程度上具備這樣的特征。隨著交換的發(fā)展，對(duì)以上四個(gè)方面的要求越來越高，幣的情況較少。金屬貨幣流通及其以前貨幣形態(tài)的演變基本上遵循了上述四個(gè)特征的要求，隨著商品交換深度和廣度的發(fā)展，其形態(tài)越來越先進(jìn)。（2）金屬貨幣與實(shí)物貨幣相比，有很多優(yōu)點(diǎn)，但最終還是退出了歷史舞臺(tái)，取而的是信用貨幣，之所以說這是歷史的必然是因?yàn)椋骸媒饘儇泿诺漠a(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，幣材的日益匱乏使人們開始尋找可以適應(yīng)成倍增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)量的貨幣形式?！媒疸y的國(guó)際分布極不平衡，動(dòng)搖了自由鑄造、自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的基礎(chǔ)?！迷诮疸y復(fù)本位條件下，金貴銀賤引起了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，這極大地撼動(dòng)了復(fù)合行列，所以使得原來就不足的貨幣金屬量更顯匱乏?！秘泿判庞美碚摰陌l(fā)展和奧匈帝國(guó)打破“黃金桎梏”的實(shí)踐使各國(guó)商業(yè)銀行開始大量發(fā)行識(shí)到金屬貨幣在流通中不斷磨損是一種社會(huì)財(cái)富的浪費(fèi)，也鼓勵(lì)和支持銀行券的流通?！媒?jīng)濟(jì)危機(jī)使各國(guó)在貿(mào)易、金融等方面紛紛樹起了壁壘。尤其是在古典重商主義的影響斷的戰(zhàn)爭(zhēng)和財(cái)政赤字使各國(guó)進(jìn)一步管制黃金并大量發(fā)行不兌換銀行券和紙幣。答1）按照馬克思的貨幣職能觀，貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。在生活中，當(dāng)貨幣表現(xiàn)和衡量商品價(jià)值時(shí)，就執(zhí)行著價(jià)值尺度職能；貨幣在商品交換過手段職能；當(dāng)貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)便執(zhí)行世界貨幣的職能。貨幣的五種職能并不是各自孤立的，而是相互聯(lián)系的，每一個(gè)內(nèi)在矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產(chǎn)和商品流通的歷史發(fā)展進(jìn)程。（2）貨幣的職能最少不能少于三個(gè)，即賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)、購(gòu)買和支付手段、積累和保存價(jià)值的手段?！矛F(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)生活中，作為交易的對(duì)象都具有以一定的貨幣金額表示的價(jià)格。馬克思把的價(jià)格，則無(wú)從設(shè)想交易如何進(jìn)行；或者說，沒有價(jià)格的對(duì)象就不稱其為交易對(duì)象。∶在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為流通手段或購(gòu)買手段。在賒買賒賣過程中，程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣?！卯?dāng)具備給出價(jià)格和交易媒介職能的貨幣一經(jīng)產(chǎn)生，便立即具備了用來積累價(jià)值、保存價(jià)值、積累財(cái)富、保存財(cái)富的職能。答：如何界定貨幣，由于時(shí)代背景、觀察角度、觀察深度、側(cè)重于理論剖析深度來認(rèn)識(shí)其性質(zhì)，不可能有稍許全面的理解。（1）馬克思從職能角度給貨幣所做的界定較簡(jiǎn)明完整。那就是價(jià)值尺度與流通手統(tǒng)一是貨幣。馬克思論證貨幣起源的思路及有關(guān)行文，可以歸結(jié)出這樣的界說：貨幣是商品世界中排他性地起一般等價(jià)物作用的特定商品；進(jìn)行簡(jiǎn)化，則成為“起一般等價(jià)物作用的商品”?，F(xiàn)在的問題是，各國(guó)的貨幣運(yùn)動(dòng)都與最后一個(gè)在世界范圍內(nèi)起以此來回答貨幣的界說或定義的問題。綜合以上兩點(diǎn)，或許可以說達(dá)到起碼的要求。動(dòng)性的概念則僅僅賦予貨幣。如果就“流動(dòng)”的性能來把握，與任何商品比，與任何有價(jià)證券相比，貨幣的流動(dòng)性都是國(guó)家債券等，需注意區(qū)分。（3）將貨幣看成社會(huì)計(jì)算工具或“選票”。這是從貨幣在“看不見的手”或通值規(guī)律”之中發(fā)揮作用的角度所給出的界說。從勞動(dòng)價(jià)值觀的視角來看，生產(chǎn)勞動(dòng)是否是社會(huì)分工的有機(jī)構(gòu)成部分，從而出較低的價(jià)格，這是投多少選票。（4）從控制貨幣的要求出發(fā)定義貨幣。通常是從能否充當(dāng)流通手段和支付手段職能的角度出發(fā)來具體確定界限。但是在這個(gè)大框子里，有的可以立即作為購(gòu)買手段和支付手段，組織把各國(guó)大多采用的M1直接稱之為貨幣，它主要包含通貨、不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣和（5）從人與人的關(guān)系這個(gè)角度來考察貨幣。貨幣是根植于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，但卻不具有任何可能更改商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系潛力的經(jīng)濟(jì)范疇。答1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種職能，為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利的客觀條件。在現(xiàn)代社會(huì)，建立有效的貨幣制度日益成為建立宏觀調(diào)控系統(tǒng)的重要內(nèi)容，以便有效地利用貨幣來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。（2）當(dāng)今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定準(zhǔn)備制度的規(guī)定。答：道德范疇中的“信用”指的是誠(chéng)信，是經(jīng)濟(jì)主體通過誠(chéng)實(shí)履行自己承諾而取得他人的信任。從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用的含義就轉(zhuǎn)化和延伸為以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是移。這兩個(gè)范疇的信用密切相關(guān)。誠(chéng)信是交易、支付和借貸活動(dòng)得以順利進(jìn)行的信的重要性，進(jìn)而使誠(chéng)信成為經(jīng)濟(jì)生活的重要準(zhǔn)則之一。答1）將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)說成信用經(jīng)濟(jì)是對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一種描述。信用經(jīng)濟(jì)是從金融的角度提出來的，體現(xiàn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)上：∶信用關(guān)系無(wú)處不在。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系的方方面面、時(shí)時(shí)處處都打著債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系債又放債；銀行通過辦理個(gè)人儲(chǔ)蓄，吸收企業(yè)、政府存款，發(fā)放貸款來促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展；在則相反，若能獲取信貸，正說明有較高信譽(yù)?！眯庞靡?guī)模日趨擴(kuò)張，并加速擴(kuò)張，這是信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。經(jīng)濟(jì)主體擁有債權(quán)筑是信用經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然結(jié)果，這已不是貶義詞?！眯庞媒Y(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大量信用工具和衍生工在進(jìn)行。∶國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控離不開信用?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征就是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面調(diào)控，資本市場(chǎng)的信用作為傳導(dǎo)?！米鳛樾庞妹浇榈慕鹑跈C(jī)構(gòu)的飛速發(fā)展。個(gè)人、企業(yè)、政府和有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國(guó)外各單位，出現(xiàn)使信用成為聯(lián)結(jié)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)。因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不是簡(jiǎn)單的商品經(jīng)濟(jì)，而是信影響面很寬，信用對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透力很強(qiáng)。（2）這方面的例子很多，讀者可以根據(jù)自身情況論述，譬如，大學(xué)里的助學(xué)貸款商業(yè)銀行為在校大學(xué)生們辦理的可以透支的信用卡。答1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式余缺，對(duì)經(jīng)濟(jì)有潤(rùn)滑和促進(jìn)作用。但其在方向上是嚴(yán)格單向的，規(guī)模上也受到局限。商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：∶是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè)?！蒙虡I(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為，或者說是其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供給企業(yè)的信用。它是適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種信用形式。∶銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)。銀行成為專門經(jīng)營(yíng)信用的企業(yè)和信用中介?！勉y行信用在規(guī)模、方向和時(shí)間上都大大超過了商業(yè)信用。由于銀行一開始就是以借貸行為這一單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系出現(xiàn)，并不受商品流轉(zhuǎn)方向制約，而且有金融機(jī)構(gòu)作為中介，因此，銀行信用徹底克服了商業(yè)信用的局限性。在銀行信用中，貨幣資金可以自由地調(diào)劑，要的信用形式的原因所在。∶銀行信用可以滿足生產(chǎn)發(fā)展所引起的對(duì)于流通中追加貨幣的需求，可使信用相對(duì)于社更廣泛地用于信用業(yè)務(wù)之中獨(dú)立地發(fā)揮作用，并最終和貨幣融為一體?，F(xiàn)代信用制度中，在世界各國(guó)，不論其社會(huì)制度如何，銀行信并不否認(rèn)商業(yè)信用的基礎(chǔ)地位。兩者之間有其固有聯(lián)系?！脧男庞冒l(fā)展的歷史來看，商業(yè)信用先于銀行信用產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)信用，而沒有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會(huì)有銀行信用。∶商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)完全取代商業(yè)信用?！迷谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)下得則成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時(shí)隨著銀行信用的發(fā)展，而促使銀行信用和商業(yè)信用也進(jìn)一步融合滲透?？傊瑑煞N信用各具特點(diǎn)，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺?；ヅ浜?，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。8．1997年以來我國(guó)開始大力發(fā)展消費(fèi)信用，其意義何在?了解一下我國(guó)商業(yè)銀行目前推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有哪些類型?大學(xué)生助學(xué)貸款算不答1）消費(fèi)信用是指對(duì)消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿足其消費(fèi)方面所需貨幣的信用，一起的。在我國(guó)消費(fèi)信用開始較晚，目前尚處于起步階段，但在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費(fèi)信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：衡，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求也是當(dāng)務(wù)之急?！脝?dòng)新的消費(fèi)熱點(diǎn)，改善人民生活。目前我國(guó)大部分消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品的需求已經(jīng)基本滿足，但又難以進(jìn)入下一個(gè)階段對(duì)汽車住房等奢侈品的消費(fèi)。因此必須借助消費(fèi)信貸，形成消費(fèi)能力，加快啟動(dòng)消費(fèi)熱點(diǎn)，提前進(jìn)入下一個(gè)消費(fèi)階段，提高生活水平?！门浜细黜?xiàng)改革順利進(jìn)行。當(dāng)前我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)許多改革措施，對(duì)個(gè)人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實(shí)物分房；教育產(chǎn)業(yè)化要求每個(gè)享受高等教育的人都必須交納學(xué)費(fèi)等等。的潤(rùn)滑劑，改革就很難平穩(wěn)進(jìn)行?！么龠M(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。目前我國(guó)商業(yè)銀行也面臨著“脫媒”現(xiàn)象的威脅，對(duì)企業(yè)貸行又一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于資產(chǎn)多元化，分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）目前，我國(guó)商業(yè)銀行推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有以下幾種：∶個(gè)人住房貸款：個(gè)人住房貸款、個(gè)人再交易住房貸款（二手房）、個(gè)人住房公積金貸款、個(gè)人住房組合貸款、個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓貸款、個(gè)人商業(yè)用房貸款。∶個(gè)人消費(fèi)類貸款：國(guó)家助學(xué)貸款、個(gè)人消費(fèi)額度貸款、個(gè)人住房裝修貸款、一般商業(yè)性助學(xué)貸款、下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款、個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款、個(gè)人權(quán)利質(zhì)押貸款?！脗€(gè)人助學(xué)貸款。（3）助學(xué)貸款是我國(guó)的新型教育輔助政策，主要是解決我國(guó)貧困學(xué)生教育問題的，適用貸款，無(wú)需擔(dān)保，申請(qǐng)的條件是學(xué)生的學(xué)生證、身份證、貧困證明。銀行等網(wǎng)站，國(guó)家助學(xué)貸款業(yè)務(wù)歸入個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。答1）金融范疇的形成源于貨幣和信用的發(fā)展。在現(xiàn)代資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之前，貨幣范疇的發(fā)展同信用范疇的發(fā)展保持著相互獨(dú)立的狀的看來，貨幣與信用仍然保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在西歐產(chǎn)生了現(xiàn)代銀行。的銀行券。銀行券流通的規(guī)模迅速擴(kuò)大，越來越多地代替鑄幣執(zhí)行流通手段和支付手段職和貨幣供給在部門之間、地區(qū)之間和微觀經(jīng)濟(jì)行為主體之間的分布。當(dāng)貨幣的運(yùn)動(dòng)和信用的活動(dòng)雖有多方面聯(lián)系卻成的新范疇，這個(gè)新范疇就是金融。（2）伴隨著貨幣與信用相互滲透并逐步形成一個(gè)新的金融范疇的過程，金融范疇也同時(shí)向投資和保險(xiǎn)等領(lǐng)域覆蓋。場(chǎng)。insurance其存在的根據(jù)是危險(xiǎn)、是風(fēng)險(xiǎn)、是生命周期均獨(dú)立于貨幣、信用之外。但早期素。融活動(dòng)結(jié)合，成為金融所覆蓋的領(lǐng)域。綜上所述，金融涵蓋的范圍有：凡是既涉及貨幣，又涉及信用運(yùn)作的所有交易行為的集合。答1）從理論上說，利率水平的決定取決于以下因素：∶平均利潤(rùn)率利潤(rùn)是借貸資本家和職能資本家可分割的總額，當(dāng)資本量一定時(shí)，平均利潤(rùn)息率要受到平均利潤(rùn)率的約束。因此平均利潤(rùn)率越高，則利率越高。∶借貸成本它主要包括兩類成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費(fèi)用。銀行再中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)等其他收入去彌補(bǔ)成本。∶通貨膨脹預(yù)期物價(jià)變動(dòng)主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值，物價(jià)下跌，貨幣升值，物價(jià)上都考慮到對(duì)未來物價(jià)預(yù)期變動(dòng)的補(bǔ)償，以防止自己因貨幣實(shí)際價(jià)值變動(dòng)而發(fā)生虧損。所以，平也趨于下降。∶中央銀行貨幣政策中央銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時(shí)，會(huì)減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制?！蒙虡I(yè)周期利率的波動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降?！媒杩钇谙藓惋L(fēng)險(xiǎn)會(huì)成本損失風(fēng)險(xiǎn)等等。∶借貸資金供求狀況在資本主義制度下，從總體上說，平均利潤(rùn)率等因素對(duì)利息率起決定和約束作用，但市會(huì)上升，供過于求時(shí)，利率則要下降。∶政府預(yù)算赤字如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會(huì)同方向運(yùn)動(dòng)，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會(huì)上升；政府預(yù)算赤字減少，利率則會(huì)下降。∶國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)狀況國(guó)際貿(mào)易狀況的變化通過產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)兩方面影響利率的變化。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，對(duì)利率的影響與國(guó)際貿(mào)易狀況的變動(dòng)在貨幣市場(chǎng)上對(duì)利率變動(dòng)的影響相類似。當(dāng)外國(guó)資本致利率下降；當(dāng)外國(guó)資本流出本國(guó)時(shí)，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升。∶國(guó)際利率水平國(guó)國(guó)內(nèi)的利率水平的確定有很大的影響作用，二者體現(xiàn)出一致的趨勢(shì)。具體表現(xiàn)在兩方面：率水平或抑制國(guó)內(nèi)利率上升的程度。（2）利率的決定理論主要有馬克思主義的利率決定論、實(shí)際利率理論、貨幣供求論、可貸資金理論和IS-LM利率理論?！民R克思的利率決定理論馬克思對(duì)利率的決定的分析是以剩余價(jià)值在不同資本家之間的借貸資本家之間的競(jìng)爭(zhēng)，但不管怎樣一般不會(huì)等于零，否則借貸資本家就不會(huì)把資本貸出。因此，利率的變化范圍一般總是在零與平均利潤(rùn)率之間。馬克思進(jìn)一步指出，在平均利潤(rùn)率與零之間，利率的高低取決于兩個(gè)因素：一是利潤(rùn)率；供求關(guān)系及其競(jìng)爭(zhēng)，一般來說，供大于求時(shí)利率下降；供不應(yīng)求時(shí)利率上升。此外，法律、意義?！脤?shí)際利率理論在凱恩斯主義出現(xiàn)以前，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中占主導(dǎo)地位的利率決定理論被稱作實(shí)際利率論，圖中，I為投資曲線，I線向下傾斜表示投資與利率就會(huì)從r0上升至r2?！踟泿殴┣笳搱D中的貨幣供應(yīng)曲線M因由貨幣當(dāng)局決定，故為一條直線；L是由流動(dòng)性偏好決定的貨幣需求曲線，兩線的相交點(diǎn)決定利率。但L越向右越與橫軸平行，表明當(dāng)M線與L線相□可貸資金理論決定中的作用。按照可貸資金理論，借貸資金的需求與供給均包括兩個(gè)方面：借貸資金需求和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。用公式表示，有：DL=I+ΔMD式中，DL為借貸資金的需求；SL為借貸資金的供給；ΔMD為該時(shí)期內(nèi)貨幣需求的改變量；ΔMS為該時(shí)期內(nèi)貨幣供應(yīng)的改變量。顯然，作為借貸資金供給一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣供給總體來說，均衡條件為：I+ΔMD=S+ΔMS因素的力量對(duì)比不變，按照這一理論，則貨幣供需力量對(duì)比的變化即足以改變利率，因此，利率在一定程度上是貨幣現(xiàn)象，如圖4-3所示。圖中的M0是尚未增加ΔMS的貨幣供給量，M1是增加了ΔMS之后的貨幣供給量?？少J資金理論從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定，可以定做實(shí)證研究和預(yù)測(cè)分析，有其實(shí)用價(jià)值。等于投資、貨幣供應(yīng)量等于貨幣需求時(shí)，均衡收入和均衡利率才能確定。如圖4-4所示。IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)E所決定的收入和市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整達(dá)到均衡。答1）基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，即這種利率發(fā)生同樣的方向和幅度發(fā)生變化。（2）通過基準(zhǔn)利率水平的變化趨勢(shì)，可以了解全部利率體系的變化趨勢(shì)。另外，基準(zhǔn)利率處于利率體系的核心主導(dǎo)地位，它不僅是穩(wěn)定利率體系的“錨”，更是調(diào)控利率體系的至對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。顯然，只有建立起有效的基準(zhǔn)利率，利率市場(chǎng)化改革才能有實(shí)質(zhì)性突破，定性和可持續(xù)性。方法。答1）同一品類的不同期限的利率構(gòu)成該品類的利率期限結(jié)構(gòu)，所以期限結(jié)構(gòu)是利同一發(fā)行人所發(fā)行的債務(wù)相關(guān)的利率來討論，加入信用品質(zhì)等其他因素，期限則無(wú)可比性。在不同期限市場(chǎng)之間的流動(dòng)程度等。（2）由讀者自己親自查證。一改革的主要內(nèi)容及步驟?你對(duì)推進(jìn)這一改革的必要答1）利率管制有下述幾個(gè)弊端：□導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)與收益的扭曲。政府對(duì)利率管制的顯著特征是將管制利率控制在市場(chǎng)利與收益的不均。利益的最大損失者是存款者?！鯇?dǎo)致信貸配給制。所謂信貸配給，是指在固定利率條件下，面對(duì)超額的資金需求，銀了銀行的有效貸款利率，另一方面則為銀行及其他部門的相關(guān)人員尋租、腐敗創(chuàng)造了條件。產(chǎn)生敗壞銀行甚至整個(gè)社會(huì)風(fēng)氣的不良影響?！跖でY源配置，降低資本產(chǎn)出比率。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，市場(chǎng)利率與邊際生產(chǎn)率相等，產(chǎn)力的各種相互競(jìng)爭(zhēng)的用途上。但如果政府武斷地規(guī)定一個(gè)低的利率并任意對(duì)資本加以分配，完全限制競(jìng)爭(zhēng)性利率的選使每一單位投資的凈生產(chǎn)率降低，更加重了資本供給缺乏的嚴(yán)重性?！踅档徒鹑诓块T對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用。若金融當(dāng)局對(duì)金融部門的存貸款利率進(jìn)行管制，濟(jì)發(fā)展速度?！踅档蜕虡I(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。如果政府人為地將存款利率壓得很低，表面上看降低了銀量的改善，必然增加營(yíng)業(yè)費(fèi)用。政府對(duì)銀行貸款利率的管制，通常會(huì)導(dǎo)致兩種情況發(fā)生：一是如果規(guī)定的貸變相提高貸款利率，則唯一的結(jié)果是銀行的收益減少，甚至發(fā)生虧損。如果政府對(duì)存貸款利率同時(shí)進(jìn)行管制，銀行既可能采取前述幾種行為方式來應(yīng)對(duì)管制，也可能因?yàn)槔罨竟潭ǘ灿诂F(xiàn)狀，不思進(jìn)取，不花費(fèi)精力去改善經(jīng)營(yíng)管理、增加收益?！鹾谑惺⑿小Ｓ捎诶使苤频拇嬖?，銀行的存貸款利率低于均衡利率水平，資金需求量的主要原因。官定利率水平離均衡利率水平越遠(yuǎn)，資金黑市就越猖狂。□導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。上述的利率管制的弊端必然影響一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定。利率市場(chǎng)化改革的總體思路確定為：先放開貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，存、貸款利率的市場(chǎng)化。存、貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。1993年《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革若干問題的決定》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融時(shí)期深化利率改革的方案》初步提出利率市場(chǎng)化改革的基本思路。1997年6月，銀行間債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)，同時(shí)放開了債券市場(chǎng)債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率。貸款利率最高上浮幅度由40％擴(kuò)大到年3月21日起，對(duì)存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行改革1）將原各金下調(diào)到8％。準(zhǔn)備金存款賬戶超額部分的總量及分布由各金融機(jī)構(gòu)自行確定。年以上大額定期存款，實(shí)行保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法。1999年，允許縣以下金融機(jī)構(gòu)貸款利率最高可上浮30將對(duì)小企業(yè)貸款利率的最高可上浮30％的規(guī)定擴(kuò)大到所有中型企業(yè)。2000年7月，中國(guó)人民銀行宣布要用三年時(shí)間，按政策執(zhí)行報(bào)告》中正式公布了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額。上的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。2001年，放開了全國(guó)社保基金協(xié)議存款利率。2002年，擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率改革試點(diǎn)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率浮動(dòng)幅度；統(tǒng)一中外資金融機(jī)構(gòu)外幣利率管理政策。2002年3月，將境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)居民的小額外幣存款，納入中國(guó)人民銀行現(xiàn)行小額外幣存款利率管理范圍，實(shí)現(xiàn)中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇。2003年5月，央行再一次提出利率市場(chǎng)化改革“路線圖”：從貨幣市場(chǎng)起步，二級(jí)市場(chǎng)浮動(dòng)幅度，后全面放開，存款利率先放開大額長(zhǎng)期存款利率，后放開小額和活期存款利率。2003年8月，人民銀行在推進(jìn)農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)時(shí)，允許試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社的貸款利率上浮不超過貸款基準(zhǔn)利率2倍。2003年12月，央行宣布擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間、下動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。控體系，在更大程度上發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用。％，后，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革又注入了新的內(nèi)容。2006年2月，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)人民銀行關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)式登場(chǎng)。2007年1月4日，中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)要舉措，是利率市場(chǎng)化改革的重大突破。2007年前11個(gè)月利率互換交易本金額超過2《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》正式發(fā)布，并已有多家不同類型機(jī)構(gòu)簽署。目標(biāo)的關(guān)鍵。2004年是利率市場(chǎng)化改革快速推進(jìn)的一年，年內(nèi)不僅適時(shí)升息，而且擴(kuò)大金款利率管理方面已經(jīng)順利實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已進(jìn)入最后攻堅(jiān)階段?！鯊膰?guó)際實(shí)踐的角度來看。80年代以來，國(guó)際金融市場(chǎng)上利率市場(chǎng)化已成趨勢(shì)，美國(guó)避短，借鑒和吸收世界各國(guó)的先進(jìn)生產(chǎn)方式和管理經(jīng)驗(yàn)?！鯊募尤隬TO的角度看。一方面，中國(guó)加入化是大勢(shì)所趨。□從外匯管理的角度看。從理論上說，在資本自由流動(dòng)的條件下，不僅境內(nèi)和境外的外意的效果。在這個(gè)階段，不失時(shí)機(jī)地推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，在縮小本外幣利率差額的同時(shí)，業(yè)等）在GDP中所占的比重越來越大，中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面扮演著重要的角色，中央最近提出給予中小企業(yè)“國(guó)民中小企業(yè)融資的要求。近幾年中國(guó)人民銀行雖然對(duì)中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度做過調(diào)整，特別是中小高科技企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的助推器，利率市場(chǎng)化改革已是眾望所歸。答1）影響各國(guó)匯率變動(dòng)的主要因素有以下幾方面：□經(jīng)常賬戶差額。經(jīng)常項(xiàng)目收支差額是各國(guó)國(guó)際收支中最基本、最重要的差額，對(duì)匯率之，其匯率趨于下降?！跬ㄘ浥蛎浀牟町?。若一國(guó)發(fā)生通貨膨脹，而外國(guó)物價(jià)水平不變時(shí)，則該國(guó)貨幣購(gòu)買力貨膨脹率高于國(guó)外的，則本幣匯率趨于下降；反之，本幣匯率則趨于上升?！趵什町?。一國(guó)利率水平提高，可增加資本流入，抑制資本外流，使該國(guó)貨幣的匯率上升；反之亦然。則交易者會(huì)預(yù)期到該國(guó)貨幣匯率將呈跌勢(shì)，并將紛紛拋售該國(guó)貨幣及其所表示的金融資產(chǎn)，使其匯率下跌?！跬鈪R干預(yù)。政府對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的方式很多，其中政府對(duì)匯率的短期干預(yù)具有更直接的效用。如中央銀行直接在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯，發(fā)表直接左右公眾心理預(yù)期的聲明等。要反映在各國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的“松”與“緊”的搭配上。□經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。匯率的變動(dòng)，最終是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的較量。從長(zhǎng)期看，當(dāng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率快于另一國(guó)家時(shí)，該國(guó)的匯率趨于上升。反之，則下跌。（2）現(xiàn)行的人民幣匯率制度是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)整的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，因此當(dāng)前決定我國(guó)人民幣匯率的主要因素是：□外匯市場(chǎng)市場(chǎng)供求即國(guó)際收支狀況我國(guó)外匯市場(chǎng)一直實(shí)行強(qiáng)制的結(jié)售匯制度，各外貿(mào)企事業(yè)單位和個(gè)人無(wú)論所直有上升的趨勢(shì)。□我國(guó)主要經(jīng)濟(jì)貿(mào)易伙伴國(guó)家的匯率水平及其變化我國(guó)參考的一籃子貨幣主要有美元、歐元、日元、韓元、港元、泰銖等，這平和變動(dòng)會(huì)嚴(yán)重影響我國(guó)人民幣的匯率水平?！踔醒胝畬?duì)匯率的調(diào)整和管理我國(guó)實(shí)行的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)整的、有管理的種，以及外匯市場(chǎng)上牌價(jià)、現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔的不同的浮動(dòng)范圍?！跬鈪R市場(chǎng)上市場(chǎng)主體對(duì)未來人民幣匯率的預(yù)期們的預(yù)期有關(guān)，比如當(dāng)前因?yàn)轭A(yù)期人民幣升值，所以外匯市場(chǎng)上人民幣匯率有所上揚(yáng)。□人民幣與各種主要外幣的利率差異在國(guó)際資本流動(dòng)日益自由頻繁的今天，各種資金在國(guó)際金融市場(chǎng)上追逐利潤(rùn)，利率無(wú)疑到各主要貨幣利率影響，特別是美元利率的影響。答1）物價(jià)的變動(dòng)對(duì)匯率的影響貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值與對(duì)外價(jià)值是幣值的兩種表示方法。其中，貨一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值與對(duì)外價(jià)值有可能在較長(zhǎng)時(shí)間存在較大幅度的偏離。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，不論實(shí)行何種匯率制度，匯率與利率都存在緊密的聯(lián)系。當(dāng)兩個(gè)對(duì)可能導(dǎo)致物價(jià)水平變化，從而再影響到這些國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡。答：匯率是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，其變動(dòng)能反作用于經(jīng)濟(jì)，對(duì)進(jìn)出口、物價(jià)和產(chǎn)出都有一定的影響。一般地說，本幣匯率下降，即本幣對(duì)外的幣值貶低，能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；可能程度的制約。從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來看，匯率下降要引起進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的價(jià)格上漲。幣升值，其他條件不變，進(jìn)口品的價(jià)格有可能降低，從而可以起到抑制物價(jià)總水平的作用。總水平。能會(huì)引起金融危機(jī)。匯率的變動(dòng)既然能夠影響進(jìn)出口、物價(jià)和資本流出入，不難看出，它對(duì)一國(guó)的產(chǎn)出和就業(yè)也會(huì)產(chǎn)生重要作用。當(dāng)匯率有利于刺激出口和抑制進(jìn)口時(shí)，出口品會(huì)沖擊本國(guó)的生產(chǎn)并從而增大失業(yè)隊(duì)伍。有利于資本流入的匯率，對(duì)于缺少資本的國(guó)家是好事；有利于資本流出的匯疑有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于促進(jìn)生產(chǎn)和就業(yè)。答1）固定匯率指一國(guó)貨幣的匯率基本固定，同時(shí)又將匯率的波動(dòng)限制在一個(gè)規(guī)定任何干預(yù)的匯率制度?！豕潭▍R率制的優(yōu)點(diǎn)是有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于在固定匯率制下兩國(guó)貨幣比價(jià)基本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)損失較小，從而有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行與開展，從而有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。□固定匯率制的缺點(diǎn)：動(dòng)范圍被限制在一定幅度之內(nèi)，匯率自然就基本不能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。第二，固定匯率制有犧牲內(nèi)部平衡之虞。由于匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收行市場(chǎng)干預(yù)，會(huì)形成擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)影響，使該國(guó)通貨膨脹與物價(jià)上漲加快。第三，易引起國(guó)際匯率制度的動(dòng)蕩與混亂。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支惡化，進(jìn)行市場(chǎng)貸與國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)主體，都可能抱觀望態(tài)度，從而出現(xiàn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易在某種程度的中止、停頓現(xiàn)象。浮動(dòng)匯率制度的利弊：□浮動(dòng)匯率制度的主要優(yōu)點(diǎn)：率的上下浮動(dòng)而加以消除。第二，只要國(guó)際收支失衡不是特別嚴(yán)重，就沒有必要調(diào)整財(cái)政政策和貨幣政會(huì)以犧牲內(nèi)部平衡來?yè)Q取外部平衡的實(shí)現(xiàn)。第三，減少了對(duì)儲(chǔ)備的需要，并使逆差國(guó)避免了外匯儲(chǔ)備的流失。這是因?yàn)楸緡?guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！醺?dòng)匯率制度的主要缺點(diǎn)是匯率頻繁與劇烈地波動(dòng)，使進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸與國(guó)混亂。（2）匯率市場(chǎng)化并不意味著實(shí)現(xiàn)完全的浮動(dòng)匯率。匯率市場(chǎng)化是指由供求力量決定匯不存在的。答：貨幣市場(chǎng)一般是指融資期限在一年以下的金融市場(chǎng)；資本市場(chǎng)一般是指一年以上的金融市場(chǎng)。□期限的差別。資本市場(chǎng)上交易的金融工具均為一年以上，最長(zhǎng)者可達(dá)數(shù)十年，有些甚至幾小時(shí)?！踝饔玫牟煌?。貨幣市場(chǎng)所融通的資金，大多用于工商企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)資金；而在資本上籌集長(zhǎng)期資金則主要用于興辦公共事業(yè)和保持財(cái)政收支平衡?！躏L(fēng)險(xiǎn)程度不同。貨幣市場(chǎng)的信用工具，由于期限短，因此流動(dòng)性高，價(jià)格不會(huì)發(fā)生劇烈變化，風(fēng)險(xiǎn)較??；資本市場(chǎng)的信用工具，由于期限長(zhǎng)，流動(dòng)性較低，價(jià)格變動(dòng)幅度較大，風(fēng)險(xiǎn)也較高。□資金來源不同。兩類市場(chǎng)的融資目的和風(fēng)險(xiǎn)程度決定了其資金來源必然存在區(qū)別。在以獲取利息，而保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金則大量持有資本市場(chǎng)證券謀求投資收益。貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的劃分遠(yuǎn)非如其名稱所顯示的那樣涇渭分分析，二者在很多方面都是相互聯(lián)系、相互影響，甚至相互重合的。□資金相互流動(dòng)。由于這兩類市場(chǎng)的進(jìn)入退出不存在什么重大的市場(chǎng)障礙，因此，許多人（如商業(yè)銀行、經(jīng)紀(jì)人和經(jīng)銷商）更同時(shí)活動(dòng)于兩類市場(chǎng)?！趵释蜃儎?dòng)趨勢(shì)。利率是貨幣和資本的價(jià)格，其變動(dòng)反映兩類市場(chǎng)的資金供需狀況。趨勢(shì)。當(dāng)然，就某個(gè)特定時(shí)期、某種特定金融工具來看，貨幣市場(chǎng)利率傾向于敏感和易變，市場(chǎng)在利率方面相互關(guān)聯(lián)，以至實(shí)際上等于一個(gè)市場(chǎng)。□資金存量相互影響。這一點(diǎn)顯而易見，兩類金融市場(chǎng)既然相互貫通，那么這一類市場(chǎng)介和放大作用影響資本市場(chǎng)，從而達(dá)到其調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)。□金融工具相互重合。兩類市場(chǎng)的金融工具并非截然分開，它們?cè)谝欢l件下可相互轉(zhuǎn)工具如期貨、期權(quán)、互換等已很難指明究竟屬于哪類市場(chǎng)工具。答1）我國(guó)貨幣市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣市場(chǎng)的差別□貨幣市場(chǎng)的交易規(guī)模偏小，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的促進(jìn)作用受到制約。首先是貨幣市場(chǎng)成造成了貨幣市場(chǎng)交易規(guī)模偏小?！踟泿攀袌?chǎng)的媒介和工具還不夠豐富，各種媒介和工具之間的連通性和協(xié)調(diào)性還不強(qiáng)。主要媒介是銀行承兌匯票，基于商業(yè)信用的商業(yè)承兌匯票很少?！跷⒂^交易主體的信用問題仍制約著貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的促進(jìn)作用。企業(yè)與企業(yè)重打擊市場(chǎng)人氣和信心。□貨幣市場(chǎng)缺乏中介溝通，信息不對(duì)稱問題仍有待進(jìn)一步解決。由于貨幣市場(chǎng)成員單位易員通過電話、傳真和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行相互詢價(jià)，以完成交易。□貨幣市場(chǎng)還受到匯劃問題的制約。目前，中央銀行的電子聯(lián)行和各金融機(jī)構(gòu)的資金匯象，或由于操作程序復(fù)雜，影響資金實(shí)時(shí)匯劃，從而影響了貨幣市場(chǎng)的操作效果。□貨幣市場(chǎng)成員單位大量持有低利率國(guó)債和無(wú)限制增加持債額度也蘊(yùn)涵了一定風(fēng)險(xiǎn)。貨動(dòng)作用，并且對(duì)貨幣市場(chǎng)的依賴程度提高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。□證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理。從一級(jí)市場(chǎng)來看，國(guó)債比重過大，股票比重過小，企業(yè)債券和基金比重太小，目前我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)債占60股票占25而企業(yè)債券和基金僅占5％。1981年開始發(fā)行國(guó)債以來，我國(guó)的國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)發(fā)行規(guī)模逐年擴(kuò)大，發(fā)行品種日益多樣化，銷售體系不斷完善的發(fā)展過程。1998年針對(duì)亞洲金融危機(jī)的形勢(shì)，采取增發(fā)高水平上。我國(guó)的股票市場(chǎng)比債券市場(chǎng)晚啟動(dòng)10年，但股票市場(chǎng)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。一方面一些企業(yè)籌資者熱衷于股權(quán)融資、輕視債權(quán)融資，圈錢動(dòng)機(jī)明顯，幅度過大，市盈率偏高，泡沫不斷膨脹，價(jià)格扭曲，無(wú)法有效發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能?！豕善笔袌?chǎng)結(jié)構(gòu)不合理。當(dāng)前我國(guó)的股票市場(chǎng)，一個(gè)明顯特征是把股票分為A股、B股、過大，B股、H股、N股比重過??；A但A股、B股的投資條件仍有較大區(qū)別。由于我國(guó)的股票市場(chǎng)是一個(gè)封閉市場(chǎng)，設(shè)立B股市場(chǎng)旨在建立一個(gè)與國(guó)際市場(chǎng)相溝通的管道，形成一個(gè)利用外資的窗口，但僅發(fā)行100多只B股是難以實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)者的初衷的?！鮽袌?chǎng)結(jié)構(gòu)不合理。目前在我國(guó)的債券市場(chǎng)上國(guó)債占有絕對(duì)比例，企業(yè)債券所占比國(guó)債發(fā)行額度沒有規(guī)律，隨意性較大。標(biāo)準(zhǔn)化國(guó)債市場(chǎng)應(yīng)具備三種基本功能，即財(cái)政功能、的60％。企業(yè)債券所占比重過低，但近年來有增長(zhǎng)趨勢(shì)。企業(yè)債券相當(dāng)于國(guó)外的公司我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)長(zhǎng)期萎縮不前。2001年底，國(guó)債余額16047億元，1□18。2000年國(guó)債發(fā)行規(guī)模為4底企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到5059億元。緩解，而且日趨困難。1997年亞洲金融危機(jī)以后，我國(guó)商業(yè)銀行防范金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，能力明顯下降，設(shè)備得不到及時(shí)的更新改造，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力下降，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重下滑。的運(yùn)作效率。□基金市場(chǎng)規(guī)模小，結(jié)構(gòu)不合理。證券投資基金是重要的金融產(chǎn)品，也是完善的資本市場(chǎng)的重要組成部分。我國(guó)目前的基金市場(chǎng)是由三種基金組成：一是1998年之前發(fā)行私募基存在的私募基金是完全不同的概念，后者屬于金錢信托基金；二是1998年以后發(fā)行的封閉基金品種少、規(guī)模小，無(wú)法起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。類少，投資者選擇空間小。2000年就呼之欲出的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)生擱淺，至今還沒有推出規(guī)范的場(chǎng)外交易體系，產(chǎn)權(quán)交易體系尚未完善。資本市場(chǎng)可交易的金融產(chǎn)品很少，公司債券、上市，供給結(jié)構(gòu)扭曲，使證券市場(chǎng)的優(yōu)化資源配置功能不能有效發(fā)揮。從股票市場(chǎng)來看，在20世紀(jì)90國(guó)證監(jiān)會(huì)決定取消包括STAQ、NKTS在內(nèi)的全國(guó)26成的證券交易市場(chǎng)。結(jié)構(gòu)單一的資本市場(chǎng)不能滿足我國(guó)多層次、多樣性籌資者和投率的資本市場(chǎng)的基本要求。答1）一級(jí)市場(chǎng)，是組織證券發(fā)行的市場(chǎng)。凡新公司成立發(fā)行股票，老公司增資發(fā)地確定金融資產(chǎn)價(jià)值。（2）二級(jí)市場(chǎng)，是對(duì)已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行交易的市場(chǎng)。當(dāng)股東想轉(zhuǎn)讓股票或債券持有債券二級(jí)市場(chǎng)則主要以場(chǎng)外市場(chǎng)為主。流通市場(chǎng)最重要的功能在于實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果沒有流通市場(chǎng)，許多長(zhǎng)期融資將無(wú)法完成。流通市場(chǎng)同樣具有價(jià)值確定的功能。（3）一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)有著緊密的相互依存關(guān)系。一級(jí)市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)存在的前提，場(chǎng)正常發(fā)展。答1）投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門從事證券投資活動(dòng)。投資基金之所以獲得如此迅速的發(fā)展，與一系列復(fù)雜的因素如金融市場(chǎng)發(fā)展展，也為集合式基金運(yùn)作模式的發(fā)展起到了巨大的推進(jìn)作用。（2）證券投資基金在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間還比較短，但在證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的大力扶植下入嶄新發(fā)展階段，呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：年9月是我國(guó)封閉式基金的發(fā)展階段，2001年9月，我國(guó)第一支開放式基金誕生，此后我國(guó)基金業(yè)進(jìn)入開放式基金發(fā)展階段。自2006年開始，隨著我國(guó)早期發(fā)售的封閉式基金到期基金轉(zhuǎn)為開放式基金。截止到2007年底，我國(guó)共有證券投資基金345只，凈值總額為3.28萬(wàn)億元，占我國(guó)股票流通市值的35%左右。其中310只開放式基金，占全部基金凈值總額的92%。長(zhǎng)型基金、混合型基金外，還有收益型基金、價(jià)值型基金等。□我國(guó)基金業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)外開放步伐加快。截至2007年末，我國(guó)已59家，其中中外合資基金管理公司28家，且2007年出現(xiàn)了第一家管理基金規(guī)模超過千億已可以通過募集基金投資國(guó)際市場(chǎng)，即QDII基金?；M(jìn)程加速。下列因素會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響：盡管我國(guó)的利率體制向市場(chǎng)化邁出了可喜的一步，但利率市場(chǎng)化水平我國(guó)的金融市場(chǎng)國(guó)際化程度。我國(guó)目前實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目的完全可兌換，但尚未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的完全可兌換法律化。政策和環(huán)境是金融市場(chǎng)國(guó)際化的兩大基石。目前，我國(guó)的對(duì)外金融政策總體金融業(yè)在辦公自動(dòng)化、計(jì)算機(jī)化、國(guó)際金融信息的獲得方面與國(guó)外差距較大。人才是業(yè)務(wù)發(fā)展的主要制約因素，其表現(xiàn)在數(shù)量不足和質(zhì)量不高，真正懂得現(xiàn)代投資的人不多。同時(shí)在人才使用方面，缺乏一套合理有效的人才競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。我國(guó)要實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)國(guó)際化，必須解決上述問題。答：“金融中介”是指從事各種金融活動(dòng)的組織，林林總總，統(tǒng)稱為金融中介□按經(jīng)濟(jì)活動(dòng)類型分類，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分成17個(gè)大類。金融中介，是其中的一大類，包括的內(nèi)容是：貨幣中介：中央銀行的活動(dòng)；其他貨幣中介，主要是指存款貨幣銀行性質(zhì)的活動(dòng)；其他金融中介：金融租賃活動(dòng)；其他提供信用的活動(dòng)，主要指類如農(nóng)貸、消費(fèi)信貸等專業(yè)信貸的活動(dòng)。包括：生命保險(xiǎn)活動(dòng)、養(yǎng)老基金活動(dòng)、非生命保險(xiǎn)活動(dòng)。金融市場(chǎng)組織，如證券交易所的活動(dòng)；證券交易活動(dòng)，這包括投資銀行、投資基金之類的活動(dòng)；與金融中介有關(guān)的其他輔助活動(dòng)。輔助服務(wù)”包括的內(nèi)容是：包括：中央銀行服務(wù)、存款貸款服務(wù)、中間業(yè)務(wù)的服務(wù)、金融租賃，等等。包括：投資銀行服務(wù)、證券買賣服務(wù)、證券承銷、包銷服務(wù)，等等。包括：生命保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金服務(wù)、意外傷害和健康保險(xiǎn)服務(wù)、非生命保險(xiǎn)服務(wù)，等等。與投資銀行有關(guān)的服務(wù)，如合并與收購(gòu)服務(wù)、公司理財(cái)經(jīng)紀(jì)服務(wù)、證券交易的處理和結(jié)算服務(wù)；金融資產(chǎn)管理、信托、委托服務(wù)；這種分類，是從交易主體或資金收支角度作為識(shí)別不同金融機(jī)構(gòu)的劃分標(biāo)準(zhǔn)營(yíng)各種套期保值的衍生工具的公司等；保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金。答1）經(jīng)過20多年的改革開放，我國(guó)目前形成了以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國(guó)有商業(yè)發(fā)展，這一格局將持續(xù)向現(xiàn)代化的方向演進(jìn)。具體構(gòu)成是：政策性銀行：國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行；國(guó)有商業(yè)銀行：中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司：華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)；其他商業(yè)銀行：交通銀行、中信銀行、中國(guó)光大銀行、華夏銀行、中蚌埠住房?jī)?chǔ)蓄銀行等；投資銀行、券商：中國(guó)國(guó)際金融有限公司、申銀萬(wàn)國(guó)、華夏、國(guó)泰君安、海通、南方；農(nóng)村信用合作社：到2000年底，全國(guó)共有城市信用合作社：到2000年底，全國(guó)共有城市信用合信托投資公司：中國(guó)國(guó)際信托投資公司、中國(guó)光大國(guó)際信托投資公司等；財(cái)務(wù)公司：華能集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、中國(guó)化工進(jìn)出口財(cái)務(wù)公司、中國(guó)有色金屬工務(wù)公司等；金融租賃公司：中國(guó)租賃有限公司、東方租賃有限公司等；保險(xiǎn)公司：中國(guó)人民保險(xiǎn)公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司、中國(guó)再保險(xiǎn)公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)有限公司等；投資基金：封閉式基金與開放式基金、證券投資基金與風(fēng)險(xiǎn)投資基金；在華外資金融機(jī)構(gòu)：外資金融機(jī)構(gòu)在華代表處、在華設(shè)立的營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)等。（2）西方國(guó)家金融中介體系的構(gòu)成可粗略地概括為眾多銀行——存款貨幣銀行與非銀行這兩個(gè)構(gòu)成部分。至于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其構(gòu)成極為龐雜。比如，保險(xiǎn)公司、投資公司、類?！跷覈?guó)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成同主要西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系比較共同之處有：金融機(jī)構(gòu)體系逐漸完善，基本上涵蓋了西方發(fā)達(dá)國(guó)家主要的金融機(jī)構(gòu)種類，機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司的完整的金融體系?！跷覈?guó)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成同主要西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系比較差別有：理，收入來源過于依賴?yán)?，中間業(yè)務(wù)收入比重小，不良資產(chǎn)過多。就資金調(diào)劑這一領(lǐng)域來說，尚有不少方面缺乏金融中介的服務(wù)，或服務(wù)質(zhì)量滿足不了需求。尚未能在投資人的心目中對(duì)之樹立穩(wěn)定可靠的信心。際保險(xiǎn)力量的競(jìng)爭(zhēng)，機(jī)構(gòu)的規(guī)模大多偏小，機(jī)構(gòu)的組織類型和服務(wù)產(chǎn)品則顯單調(diào)。國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r。答1）直接金融指資金短缺單位直接在證券市場(chǎng)上向資金盈余單位發(fā)行股票債券等較高，并需要一定的專業(yè)知識(shí)。間接金融指資金盈余單位把資金存放或投資到銀行等中介險(xiǎn)，但對(duì)中介機(jī)構(gòu)更為依賴。（2）由于融資方式的不同，兩個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)有很多差異，主要表現(xiàn)在：□在資金運(yùn)動(dòng)中的地位不同。直接融資機(jī)構(gòu)只是協(xié)助地位，而資金流通的雙方是實(shí)際供在每個(gè)階段都處于主體地位?！醭袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)不同。直接融資機(jī)構(gòu)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，全部風(fēng)險(xiǎn)由資金供求單位承擔(dān)。間接融資□職能不同。直接融資機(jī)構(gòu)在投資運(yùn)作中主要行使設(shè)計(jì)投融資方案、咨詢和管理，代理投資等職能，并不作為主體進(jìn)行投資。而間接融資機(jī)構(gòu)則作為投資主體直接行使投資職能?！踬Y金運(yùn)用利潤(rùn)分配不同。直接融資機(jī)構(gòu)的投資收益是事前固定的，可以是一個(gè)固定數(shù)部分投資利潤(rùn)，只需支付給資金供給者一個(gè)固定數(shù)額。（3）在直接融資市場(chǎng)上，我國(guó)目前有數(shù)量較多的證券公司，如中國(guó)國(guó)際金融有限公司、市信用合作社等。長(zhǎng)期以來，間接融資是我國(guó)企業(yè)主要的資金來源。間許多問題。答1）存款貨幣銀行的業(yè)務(wù)包括負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。外來資金兩個(gè)方面。其中，自有資金所占比重較小，主要是吸收外來資金，包括吸收存款、金融債券。在這些業(yè)務(wù)中，又以吸收存款為主，包括活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款?！踬Y產(chǎn)業(yè)務(wù)是指存款貨幣銀行將自己通過負(fù)債業(yè)務(wù)所聚集的貨幣資金加以運(yùn)用的業(yè)務(wù)，務(wù)、代客買賣業(yè)務(wù)、承兌業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理融通業(yè)務(wù)和銀行卡業(yè)務(wù)等。業(yè)務(wù)既包括傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)，又包括金融創(chuàng)新中產(chǎn)生的一些有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，如互換、期權(quán)、專指后一類，即狹義表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)越來越受到重視的原因：少銀行的表外業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其表內(nèi)業(yè)務(wù)收入。（2）幾類業(yè)務(wù)之間的相互制約關(guān)系：營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用，也是商業(yè)銀行賴以取得利息收入的重要來源；負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。的所有中間業(yè)務(wù)又是賴以取得手續(xù)費(fèi)收入的主要業(yè)務(wù)。和承兌業(yè)務(wù)既屬于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)，又因其會(huì)形成銀行的“或有資產(chǎn)”、“或有負(fù)表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)或表內(nèi)負(fù)債業(yè)務(wù)。答：存款保險(xiǎn)制度是一種對(duì)存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系的制度安排的責(zé)任。但是，對(duì)存款保險(xiǎn)制度要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，不能盲目夸大該項(xiàng)制度的作用。從純粹的理論出發(fā)，存款保險(xiǎn)制度本身是否能夠?qū)崿F(xiàn)促進(jìn)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的目鍵的。可見，存款保險(xiǎn)制度不是萬(wàn)能的，它既不能取代監(jiān)管當(dāng)局的審慎監(jiān)管儲(chǔ)蓄存款保險(xiǎn)制度的職能僅僅是保護(hù)儲(chǔ)戶利益在銀行等儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)免遭過于出現(xiàn)支付危機(jī)造成儲(chǔ)戶的悲觀預(yù)期從而引發(fā)銀行擠兌傳染而陷入危機(jī)，僅此而已。從根本上講，存款保險(xiǎn)制度只是一種心理支持制度。它以“保險(xiǎn)”的承諾，給重且具有普遍性，存款保險(xiǎn)制度就會(huì)由于心理支持不堪重負(fù)和保險(xiǎn)金不足以補(bǔ)虧而瀕于崩潰。因此，片面依賴于存款保險(xiǎn)制度而放棄銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和金融體系現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)的積極化償賠付的存款保險(xiǎn)制度是無(wú)效的，因?yàn)橄到y(tǒng)危機(jī)超出了存款保險(xiǎn)制度安排的預(yù)算約束。因此，正確定位存款保險(xiǎn)制度目標(biāo)，合理賦予的必要條件。樣把握？為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)原則的資產(chǎn)一負(fù)債管理，其理論發(fā)展的脈絡(luò)答1）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的三原則——盈利性、流動(dòng)性和安全性，既有統(tǒng)一的一面，又高的資產(chǎn)，往往流動(dòng)性較差，風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，銀行在其經(jīng)營(yíng)過程中，經(jīng)常面臨兩難選擇：投資上。這就不可避免地給銀行經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性、安全性帶來威脅。對(duì)此，只能從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，統(tǒng)一協(xié)調(diào)，尋求最佳的均衡點(diǎn)。（2）為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)原則的資產(chǎn)一負(fù)債管理，西方商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的演變過程?！跤^點(diǎn)：商業(yè)銀行在負(fù)債處于被動(dòng)的前提下，通過主動(dòng)調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在現(xiàn)金、證券、貨幣等各種資產(chǎn)持有形式之間進(jìn)行合理分配來協(xié)調(diào)安全性、流動(dòng)性和盈利性之間的關(guān)系?！踉摾碚摰娜齻€(gè)發(fā)展階段款。第二階段：預(yù)期收入理論。該理論于本世紀(jì)初提出，認(rèn)為商業(yè)銀行資產(chǎn)不一融工具和金融市場(chǎng)的發(fā)展為背景的。第三階段：預(yù)期收入理論。該理論產(chǎn)生于40年代末，認(rèn)為無(wú)論放款期限長(zhǎng)短，只要借出短期性的局限，開始向長(zhǎng)期性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大量滲透，促進(jìn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的多樣化。上述幾個(gè)階段，是以對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的不同理解，來擴(kuò)大銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)是在保證必要的流動(dòng)性水平的同時(shí)盡可能的提高盈利水平。但因影響流動(dòng)性的不確定因素增加，又加大了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。□背景：20世紀(jì)60年代，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要銀行大量的資金支持，以及銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，商業(yè)銀行需要拓展資金來源，以取得更多的資金。□觀點(diǎn)：銀行的流動(dòng)性不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，也可以通過負(fù)債管理，即向外產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行收益?！踉u(píng)價(jià)：負(fù)債管理開創(chuàng)了保持商業(yè)銀行流動(dòng)性的新途徑，商業(yè)銀行主動(dòng)以負(fù)債去適應(yīng)或支持資產(chǎn)，從而進(jìn)一步擴(kuò)大了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍。但負(fù)債管理也有明顯的缺陷：□背景：20世紀(jì)80年代，由于金融市場(chǎng)的發(fā)展和政府金融管制的放松導(dǎo)致金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力，又必須最大限度地取得收益。□觀點(diǎn)：該理論認(rèn)為應(yīng)該將資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面加以對(duì)照并作對(duì)應(yīng)分析，通過調(diào)整資產(chǎn)統(tǒng)一。答1）商業(yè)銀行應(yīng)該樹立的風(fēng)險(xiǎn)管理觀：風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際是無(wú)處逃避和躲藏的。而且，跌宕起伏的金融環(huán)境其實(shí)給金得特別重要。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理是一種“事前的”管理，即屬于投資決策的環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容有以下幾點(diǎn)：□對(duì)于貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)的方針以及具體項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。□風(fēng)險(xiǎn)管理也要延伸到資金投放的過程之中：已投入的某一或某些項(xiàng)目的貸款原因從風(fēng)險(xiǎn)較低變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)較高，或者相反，顯然，進(jìn)一步的決策則必須作相應(yīng)的調(diào)整?！鯇?duì)風(fēng)險(xiǎn)升水的追求構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。面，即對(duì)內(nèi)部人員行為的監(jiān)督與管理。特定的職能。答1）中央銀行區(qū)別于一般商業(yè)銀行的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：□中央銀行的活動(dòng)不以盈利為目的。獲取利潤(rùn)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。中央銀行向經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)卻不是獲取利潤(rùn)，而是制定實(shí)施貨幣政策以確保貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。□中央銀行與國(guó)家政府關(guān)系密切，享有國(guó)家法律上所授予的特權(quán)。各國(guó)建立中央銀行的主要目的在于借助中央銀行制定實(shí)施宏觀金融政策，管理和監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)，要達(dá)到這一目基準(zhǔn)利率、管理金融市場(chǎng)等一般銀行所沒有的特權(quán)。□中央銀行具有特殊的業(yè)務(wù)對(duì)象。中央銀行不對(duì)工商企業(yè)和個(gè)人辦理業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)對(duì)象等宏觀金融活動(dòng)，即以宏觀金融領(lǐng)域作為活動(dòng)范圍?！踔醒脬y行的資產(chǎn)流動(dòng)性高。中央銀行持有具有較高流動(dòng)性的資產(chǎn)（現(xiàn)金、短期公債、□中央銀行不在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)國(guó)際法的有關(guān)規(guī)定，一國(guó)中央銀行在他國(guó)只能他國(guó)商業(yè)銀行發(fā)生任何聯(lián)系。（2）由于各個(gè)國(guó)家的金融制度、信用方式等方面存在著差異，各國(guó)中央銀行中央銀行在履行職能時(shí)，其業(yè)務(wù)活動(dòng)可以通過資產(chǎn)負(fù)債表上的記載得到概括反映。于資產(chǎn)方的通過持有政府債券融資給政府，以及為國(guó)家儲(chǔ)備外匯、黃金等項(xiàng)目。由此可見，中央銀行具有發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國(guó)家的銀行三大職能，具體體現(xiàn)在：□發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行就是壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國(guó)惟一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)乎所有國(guó)家的現(xiàn)鈔都由中央銀行發(fā)行。一般硬輔幣的鑄造、發(fā)行，也多由中央銀行經(jīng)管。銀行券的發(fā)行是中央銀行的重要資金來源，為中央銀行調(diào)節(jié)金融活動(dòng)提供了資金實(shí)力。□銀行的銀行具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：集中存款準(zhǔn)備、最終貸款人、組織全國(guó)的清算?！鯂?guó)家的銀行國(guó)家的銀行，是指中央銀行代表國(guó)家貫徹執(zhí)行情報(bào)和決策建議。答：最后貸款人一詞是巴奈霍特于1837年在其《倫巴街》在19世紀(jì)中葉前后，連續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和金融危機(jī)使人們認(rèn)識(shí)到，金融恐慌或支付鏈條擔(dān)最后貸款者的責(zé)任。最后貸款人可以發(fā)揮以下作用：（1）當(dāng)商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難、出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí)，中央銀行為其業(yè)的崩潰；（2）為商業(yè)銀行辦理資金融通，使其在同業(yè)拆借方式之外，增加銀行資金頭寸短期調(diào)劑的渠道，提供最終保障；（3）中央銀行通過對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供多種資金支持方式，調(diào)節(jié)銀提高再貼現(xiàn)率和貸款利率的措施，以調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的信用規(guī)模。家對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理不是由中央銀行一家承擔(dān)而是與另外專設(shè)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同分工負(fù)責(zé)，但中央銀行作為最后貸款人及由此決定的中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理的基本屬性并未改變，而且還在不斷增強(qiáng)。答：不論是發(fā)鈔票還是創(chuàng)造存款貨幣，銀行都不可以任意支用。銀行券是隨著資本主義銀行的發(fā)展而首先在歐洲出現(xiàn)于流通中的一種用紙印制的貨幣。證隨時(shí)可按面額隨時(shí)兌付金幣、銀幣。關(guān)于存款貨幣銀行發(fā)行銀行券的收入支配問題，其關(guān)鍵是存款貨幣銀并不能任意支用這部分的收入。答：存款貨幣的創(chuàng)造規(guī)模，受制于若干因素。存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)為：其中，K為存款創(chuàng)造乘數(shù)；c為通貨比率；rd是法定活期存款準(zhǔn)備金率；rt是法定定期存款準(zhǔn)備金率；t是定期存款比率；e是超額準(zhǔn)備金率。在法定存款準(zhǔn)備金率為零的情況下，即rt和rd均為零，此時(shí)存款乘數(shù)還要受到通貨存款比率c和超額準(zhǔn)備金率e的影響。因?yàn)橘J款、存款、貨幣支付并不一定都所以會(huì)有一部分現(xiàn)金流出存款貨幣銀行系統(tǒng)之外。同時(shí)，銀行為了應(yīng)付客戶可能的提現(xiàn)要求，也要保留一部分準(zhǔn)備金。假設(shè)通貨存款比率為零，銀行也不保留任何準(zhǔn)備金，同時(shí)金融體系高度有效，此時(shí)從理罰。綜上所述，基于存款貨幣銀行所受到的主觀和客觀條件的影響零的情況下，存款貨幣銀行對(duì)貨幣的創(chuàng)造也不是無(wú)窮的。5．有以下兩種可能的行為1）商業(yè)銀行從中央銀行借入一筆款項(xiàng)2）該商業(yè)銀類似的例子還可舉出一些。如某商業(yè)銀行從中央銀行借入一筆款項(xiàng)的同時(shí)，再如，中央銀行從商業(yè)銀行與其從公眾購(gòu)入同等金額的債券，這兩種行為對(duì)為基礎(chǔ)貨幣；R為存款貨幣銀行保有的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫(kù)存C為流通于銀可為流通服務(wù)的信用貨幣。（2）商業(yè)銀行從中央銀行借入一筆款項(xiàng)必然同時(shí)伴隨著基礎(chǔ)貨幣同等數(shù)量的增加，而響不同。某商業(yè)銀行從中央銀行借入一筆款項(xiàng)的同時(shí)，在該銀行存款的一位客該銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款金額并不會(huì)發(fā)生變化。加了流通中的現(xiàn)金。答1）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的貨幣供給機(jī)制是由兩個(gè)層次構(gòu)成的貨幣創(chuàng)造系統(tǒng)。第一個(gè)層次在正符合客觀需求的第一道關(guān)口。然而，存款貨幣銀行的自我約束機(jī)制并不是保證貨幣均衡的充分條件，或者更強(qiáng)調(diào)地滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。（2）這種可能性的經(jīng)濟(jì)根據(jù)是在正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，要求現(xiàn)金增加發(fā)行的基本原不斷提取，又能保證創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)生活所必需的越來越