創(chuàng)投圈常用術(shù)語(yǔ)創(chuàng)投圈是創(chuàng)業(yè)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和天使投資人等相關(guān)主體組成的生態(tài)系統(tǒng)。創(chuàng)投圈內(nèi)部有許多獨(dú)特的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，了解這些術(shù)語(yǔ)有助于理解創(chuàng)投行業(yè)的運(yùn)作機(jī)制。課程概述介紹創(chuàng)投圈基礎(chǔ)知識(shí)幫助您了解創(chuàng)投圈基本概念，比如融資階段、估值、投資組合等。講解常用術(shù)語(yǔ)學(xué)習(xí)創(chuàng)投圈中常見(jiàn)的英文縮寫和專業(yè)術(shù)語(yǔ)，并理解其含義和應(yīng)用場(chǎng)景。三個(gè)核心環(huán)節(jié)1融資創(chuàng)業(yè)公司需要資金，通過(guò)股權(quán)融資來(lái)獲取資金，以便進(jìn)行業(yè)務(wù)發(fā)展。2運(yùn)營(yíng)公司需要有效運(yùn)營(yíng)，才能將資金轉(zhuǎn)化為價(jià)值，提高盈利能力，并持續(xù)發(fā)展。3退出最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，可以采取IPO上市、并購(gòu)等方式退出。天使輪天使輪的定義天使輪是創(chuàng)業(yè)公司早期融資的重要階段，通常由個(gè)人或小型基金投資。天使輪的特征資金規(guī)模較小，通常在數(shù)十萬(wàn)到數(shù)百萬(wàn)美元之間，主要用于產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣等。天使輪的意義天使輪的投資不僅提供了資金支持，更重要的是提供了行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、人脈資源和戰(zhàn)略指導(dǎo)。種子輪早期階段種子輪融資是創(chuàng)業(yè)公司早期階段進(jìn)行的融資，通常用于產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣和團(tuán)隊(duì)建設(shè)。資金規(guī)模種子輪融資的資金規(guī)模相對(duì)較小，通常在幾百萬(wàn)到幾千萬(wàn)人民幣之間。投資人種子輪投資人通常是天使投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或加速器。Pre-A輪11.階段公司已經(jīng)完成產(chǎn)品開發(fā)或服務(wù)驗(yàn)證，開始獲得早期用戶和市場(chǎng)認(rèn)可，并具備一定規(guī)模的營(yíng)收或用戶數(shù)量。22.目的Pre-A輪融資通常用于擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)規(guī)模，完善產(chǎn)品功能，進(jìn)行市場(chǎng)推廣和拓展，進(jìn)一步驗(yàn)證商業(yè)模式的可行性。33.金額Pre-A輪融資的金額通常在數(shù)百萬(wàn)美元到數(shù)千萬(wàn)美元之間，根據(jù)公司的發(fā)展階段和融資需求而有所不同。44.投資者Pre-A輪的投資者通常包括風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、天使投資人以及一些專業(yè)機(jī)構(gòu)。A輪公司發(fā)展進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段A輪融資通常發(fā)生在公司已證明其商業(yè)模式可行，并開始展現(xiàn)快速增長(zhǎng)潛力時(shí)。吸引更多專業(yè)機(jī)構(gòu)投資A輪融資通常由風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，標(biāo)志著公司進(jìn)入更加專業(yè)的投資階段。提升品牌影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力A輪融資帶來(lái)的資金和資源，可以幫助公司擴(kuò)大規(guī)模，提升品牌知名度，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。A輪發(fā)展階段公司已擁有成熟的產(chǎn)品或服務(wù)，并且開始產(chǎn)生穩(wěn)定的收入。他們通常尋求資金用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額。資金規(guī)模A輪融資通常在數(shù)百萬(wàn)美元到數(shù)千萬(wàn)美元之間。資金的用途包括擴(kuò)張團(tuán)隊(duì)、研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷和銷售。投資方風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募股權(quán)基金、天使投資人等都可能參與A輪融資。他們會(huì)更加關(guān)注公司的商業(yè)模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及盈利潛力。C輪11.擴(kuò)張階段企業(yè)已實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，開始快速擴(kuò)張市場(chǎng)份額。22.完善產(chǎn)品公司積累大量用戶和數(shù)據(jù)，不斷完善產(chǎn)品服務(wù)。33.提升盈利企業(yè)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，追求盈利增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。44.競(jìng)爭(zhēng)加劇C輪融資后，企業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，面臨更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。D輪及以后更成熟的階段公司已進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，擁有穩(wěn)定且強(qiáng)大的業(yè)務(wù)模式。通常尋求更大型的融資，以加速市場(chǎng)擴(kuò)張或進(jìn)入新領(lǐng)域。更高的估值投資人對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展充滿信心，愿意支付更高的估值。也反映出公司已具備一定的品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力。估值估值方法估值方法有很多種，包括DCF模型、可比公司分析等。市場(chǎng)因素市場(chǎng)情緒、行業(yè)趨勢(shì)等因素都會(huì)影響估值。談判策略估值談判是融資過(guò)程中不可或缺的一部分。股權(quán)融資方式股權(quán)融資創(chuàng)業(yè)公司以股權(quán)換取資金債權(quán)融資向投資者借款，未來(lái)償還本金和利息可轉(zhuǎn)換債券債權(quán)人可以將債券轉(zhuǎn)換為公司股票融資概念融資輪次每個(gè)融資輪次代表公司發(fā)展階段，對(duì)應(yīng)著不同投資者的投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)偏好。天使輪投資更看重團(tuán)隊(duì)和想法，A輪投資更看重市場(chǎng)和商業(yè)模式，B輪投資更看重盈利能力和市場(chǎng)份額。估值估值是投資者對(duì)公司未來(lái)價(jià)值的預(yù)期，也是公司融資時(shí)的重要參考指標(biāo)。估值方法多種多樣，包括DCF模型、可比公司分析等，不同方法得到的結(jié)果可能會(huì)有差異。重要指標(biāo)用戶增長(zhǎng)率衡量用戶數(shù)量增長(zhǎng)速度，反映產(chǎn)品吸引力。用戶活躍度反映用戶參與度，高活躍度代表產(chǎn)品黏性強(qiáng)。財(cái)務(wù)指標(biāo)包括收入增長(zhǎng)率、毛利率、凈利潤(rùn)率等，反映企業(yè)盈利能力。市場(chǎng)份額反映產(chǎn)品在市場(chǎng)上的占有率，高份額代表競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。BATNA最佳替代方案BATNA代表最佳可替代方案。在談判中，了解BATNA非常重要。它有助于您設(shè)定底線，并更好地評(píng)估談判結(jié)果。談判籌碼您的BATNA也是您在談判中的籌碼，它可以幫助您在談判中更有力地爭(zhēng)取自己想要的結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估了解自己的BATNA可以幫助您更好地評(píng)估談判中的風(fēng)險(xiǎn)，并做出更明智的決策。FOMO恐懼錯(cuò)失FOMO是“恐懼錯(cuò)失”的英文縮寫，指的是一種擔(dān)心錯(cuò)過(guò)某個(gè)機(jī)會(huì)、體驗(yàn)或趨勢(shì)的焦慮情緒。創(chuàng)投領(lǐng)域中的FOMO創(chuàng)投圈中，F(xiàn)OMO指的是投資人擔(dān)心錯(cuò)失投資某個(gè)有潛力的項(xiàng)目，導(dǎo)致快速?zèng)Q策，可能導(dǎo)致投資決策不理性。投資決策影響FOMO會(huì)導(dǎo)致投資人忽視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，過(guò)度關(guān)注項(xiàng)目發(fā)展?jié)摿Γ雎詽撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。理性應(yīng)對(duì)FOMO保持冷靜，理性分析項(xiàng)目信息，獨(dú)立思考，避免受FOMO的影響。EBITDA息稅前利潤(rùn)EBITDA代表稅前息稅前利潤(rùn)，反映企業(yè)核心經(jīng)營(yíng)能力，剔除財(cái)務(wù)成本和稅收影響，更直觀反映企業(yè)盈利能力。評(píng)估指標(biāo)EBITDA可以用于評(píng)估企業(yè)盈利水平和估值，也是進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)和估值的常用指標(biāo)之一。計(jì)算公式EBITDA=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用DCF模型預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流通過(guò)對(duì)公司未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測(cè)，評(píng)估公司的內(nèi)在價(jià)值。折現(xiàn)現(xiàn)金流將未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)回現(xiàn)在，得出公司的現(xiàn)值。敏感性分析通過(guò)改變關(guān)鍵參數(shù)，評(píng)估不同情況下公司價(jià)值的波動(dòng)。模型局限性預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流存在不確定性，模型結(jié)果受假設(shè)影響。VC基金運(yùn)作模式投資流程篩選投資項(xiàng)目，進(jìn)行盡職調(diào)查，評(píng)估投資價(jià)值，最終決定是否投資。投資組合管理對(duì)投資組合進(jìn)行持續(xù)跟蹤，評(píng)估投資回報(bào)，并進(jìn)行必要的調(diào)整。退出策略通過(guò)IPO、并購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，最終退出投資項(xiàng)目。LP與GP有限合伙人(LP)LP是為風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供資金的投資者，他們擁有基金的股權(quán)，但沒(méi)有管理基金的權(quán)利。LP通常是機(jī)構(gòu)投資者，如養(yǎng)老基金、大學(xué)捐贈(zèng)基金和家族辦公室。普通合伙人(GP)GP是管理風(fēng)險(xiǎn)投資基金的專業(yè)人士，他們負(fù)責(zé)投資決策、資產(chǎn)管理和基金運(yùn)營(yíng)。GP通常是經(jīng)驗(yàn)豐富的投資團(tuán)隊(duì)，他們對(duì)投資行業(yè)有深刻的了解。盡職調(diào)查11.財(cái)務(wù)盡調(diào)核查企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，評(píng)估盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。22.法律盡調(diào)審查企業(yè)法律合規(guī)性，確保經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)，并識(shí)別潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。33.管理盡調(diào)評(píng)估企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和組織架構(gòu)，考察管理能力和團(tuán)隊(duì)凝聚力。44.技術(shù)盡調(diào)對(duì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，包括技術(shù)實(shí)力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。投資組合投資組合指風(fēng)險(xiǎn)投資基金或天使投資人所投資的企業(yè)集合。投資組合多樣化VC和天使投資人通常會(huì)投資多個(gè)公司，以分散風(fēng)險(xiǎn)。投資組合表現(xiàn)VC和天使投資人會(huì)根據(jù)投資組合的表現(xiàn)來(lái)評(píng)估其投資策略。退出方式IPO上市是創(chuàng)業(yè)者退出的一種常見(jiàn)方式，通過(guò)公開募集資金，使公司股票在證券交易所上市交易。并購(gòu)被其他公司收購(gòu)，創(chuàng)業(yè)者可以獲得現(xiàn)金或股票，并退出公司管理層?；刭?gòu)公司通過(guò)回購(gòu)股票的方式，將公司股票返還給股東，股東可以選擇退出公司。其他方式包括出售業(yè)務(wù)、分拆公司、清算等，根據(jù)具體情況選擇合適的退出方式。IPO11.首次公開募股公司首次在公開市場(chǎng)上發(fā)行股票，向公眾籌集資金。22.退出途徑為早期投資者提供退出途徑，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。33.嚴(yán)格監(jiān)管上市公司需要滿足嚴(yán)格的監(jiān)管要求，提高公司治理水平。44.品牌效應(yīng)提升公司品牌知名度，增強(qiáng)市場(chǎng)信賴度。并購(gòu)定義并購(gòu)是指一家公司收購(gòu)另一家公司的全部或部分股權(quán)，從而獲得對(duì)該公司的控制權(quán)。并購(gòu)可以是友好的，也可以是敵意的。友好的并購(gòu)?fù)ǔＪ请p方協(xié)商的結(jié)果，而敵意的并購(gòu)則是收購(gòu)方在未經(jīng)目標(biāo)公司同意的情況下進(jìn)行的。目的并購(gòu)可以幫助公司實(shí)現(xiàn)多種目標(biāo)，例如擴(kuò)大市場(chǎng)份額，進(jìn)入新市場(chǎng)，獲得新技術(shù)或新產(chǎn)品，以及提高效率。并購(gòu)還可以幫助公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，例如提高競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)品牌影響力，以及創(chuàng)造新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。重新定價(jià)重新評(píng)估價(jià)值隨著公司發(fā)展，市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)情況都會(huì)發(fā)生變化。重新定價(jià)是為了反映這些變化，并尋求更合理的投資估值。談判與協(xié)商重新定價(jià)通常需要與現(xiàn)有投資者進(jìn)行談判，以達(dá)成新的估值協(xié)議，確保各方利益均衡。新融資需求當(dāng)公司需要進(jìn)行新一輪融資時(shí)，重新定價(jià)可能是必要的，以吸引新的投資者和獲得更理想的融資條件。員工期權(quán)激勵(lì)機(jī)制員工期權(quán)是公司授予員工的股票期權(quán)，用于激勵(lì)員工為公司努力工作，創(chuàng)造更大的價(jià)值。股權(quán)激勵(lì)通過(guò)期權(quán)，員工成為公司股東，與公司利益緊密結(jié)合，更積極地為公司發(fā)展貢獻(xiàn)力量。價(jià)值增長(zhǎng)隨著公司價(jià)值增長(zhǎng)，員工期權(quán)價(jià)值也隨之增長(zhǎng)，員工可通過(guò)行權(quán)獲得股票收益，分享公司發(fā)展成果。創(chuàng)始人權(quán)益股權(quán)分配創(chuàng)始人權(quán)益是創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人在公司中擁有的股權(quán)比例。這反映了他們?cè)诠局械乃袡?quán)和決策權(quán)。價(jià)值體現(xiàn)創(chuàng)始人權(quán)益可以為其提供公司發(fā)展成果的分享，并體現(xiàn)其對(duì)公司發(fā)展做出的貢獻(xiàn)。估值影響創(chuàng)始人權(quán)益會(huì)受到公司估值和融資輪次的影響，需要進(jìn)行合理規(guī)劃和調(diào)整。其他常見(jiàn)術(shù)語(yǔ)商業(yè)計(jì)劃書商業(yè)計(jì)劃書是創(chuàng)業(yè)者向投資者展示創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的書面文件。它是投資者決定是否投資的關(guān)鍵依據(jù)。盡職調(diào)查盡職調(diào)查是投資者對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查，以評(píng)估其財(cái)務(wù)狀況、管理團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)前景等方面的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。投