第一章財務(wù)管理總論

一、單項(xiàng)選擇題

1.資金的實(shí)質(zhì)是（）O

A.商品的價值表現(xiàn)B.貨幣資金

C.財產(chǎn)物資的價值表現(xiàn)D.再生產(chǎn)過程中運(yùn)動著的價值

2.在下列各種觀點(diǎn)中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險，又有利于克服管理上的片

面性和短期行為的財務(wù)管理目標(biāo)是（）。

A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.每股收益最大化D.資本利潤率最大化

3.企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿是（）。

A.生存B.發(fā)展C.獲利D.節(jié)支

4.威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因是（）。

A.生存B.發(fā)展C.長期虧損D.不能償還到期債務(wù)

5.考慮風(fēng)險因素的財務(wù)目標(biāo)有（）。

A.每股盈余最大化B.權(quán)益資本凈利率最大化

C.利潤最大化D.股東財富最大化

6.企業(yè)的核心目標(biāo)是（）。

A.生存B.發(fā)展C.獲利D.競爭優(yōu)勢

7.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為（）。

A.投資一收益關(guān)系B.等價交換關(guān)系C.分工協(xié)作關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系

8.在下列經(jīng)濟(jì)活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。

A,企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利

9.企業(yè)價值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（）。

A.實(shí)際利潤額B.實(shí)際利潤率C.預(yù)期獲利能力D.生產(chǎn)能力

10.能夠較好地反映企業(yè)價值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（）。

A.稅后凈利潤B.凈資產(chǎn)收益率C.每股市價D.剩余收益

11.企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)沒有考慮的因素是（）。

A.資本利潤率B.資金使用的時間價值C.資金使用的風(fēng)險D.企業(yè)賬面凈資產(chǎn)

12.財務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為［）o

A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算I）.財務(wù)控制

13.下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者矛盾的方法是（）。

A.股票選舉權(quán)B.解聘C.接收D.監(jiān)督

14.企業(yè)與政府間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（）。

A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系B.強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系C.資金結(jié)算關(guān)系D.風(fēng)險收益對等關(guān)系

15.在下列經(jīng)濟(jì)活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。

A.企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤B.企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款

C.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D.企業(yè)向職工支付工資

16.相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之處是（）.

A.沒有考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值

C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D.不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平

17.每股利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)克服短期行為D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

18.每股利潤最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.考慮了資金時間價值B.考慮了風(fēng)險因索

C.可以用于同一企業(yè)不同時期的比較D.不會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

19.下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（）。

A.市場對公司強(qiáng)行接收或吞并B.債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借款

C.債權(quán)人停止借款D.債權(quán)人收回借款

二、多項(xiàng)選擇題

1.企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為（）。

A.生存B.有收入C.發(fā)展D.獲利

2.企業(yè)能在市場中生存的基本條件是（）。

A.激勵經(jīng)營者B.以收抵支C.到期償債D.擴(kuò)大收入

3.企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理的要求有（）。

A.以收抵支，償還到期債務(wù)B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金

C.合理有效使用資金使企業(yè)獲利D.利潤最大化

4.影響企業(yè)價值的基本因素有（）。

A.資本結(jié)構(gòu)B.股利政策C.投資報酬率

D.風(fēng)險E.投資項(xiàng)目

5.財務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)工作主要包括以下兒個步驟（）。

A.明確預(yù)測目標(biāo)B.搜集相關(guān)資料C.建立預(yù)測模型D.實(shí)施財務(wù)預(yù)測

6.利潤最大化目標(biāo)與每股利潤最大化目標(biāo)的相同缺陷是（）。

A.沒有考慮貨幣時間價值B.沒有考慮風(fēng)險因素

C.沒有考慮利潤與資本的關(guān)系D.容易導(dǎo)致短期行為

7.企業(yè)最重要的財務(wù)關(guān)系是（）。

A.股東和經(jīng)營者的關(guān)系B.經(jīng)營者和職工的關(guān)系

C.股東和債權(quán)人的關(guān)系D.本企業(yè)與其他企業(yè)的關(guān)系

8.沒有考慮貨幣時間價值和風(fēng)險因素的財務(wù)目標(biāo)是（）。

A.利潤最大化B.股東財富最大化

C.每股盈余最大化D.權(quán)益資本凈利率最大化

9.以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）（＞

A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于社會資源的合理配置D.能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力

10.利潤最大化不能作為企業(yè)財務(wù)目標(biāo)，其原因是（）.

A.沒有考慮利潤的取得時間B.沒有考慮利潤和投入資本間的關(guān)系

C.沒有考慮形成利潤的收入和成本大小D.沒有考慮獲取利潤和風(fēng)險的大小

11.以股東財富最大化為財務(wù)管理總目標(biāo)具有（）等優(yōu)點(diǎn)。

A.考慮了收益的時間因素B.能克服短期行為

C.考慮利潤與投入資本間的關(guān)系D.考慮風(fēng)險與收益關(guān)系

12.財務(wù)管理十分重視股價的高低，因其（）。

A.代表公眾對公司價值的評價B.反映資本和獲利之間的關(guān)系

C.反映每股盈利和風(fēng)險的大小D.反映財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度

13.利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財務(wù)管理目標(biāo)，其原因包括（）。

A.不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少

B.沒有考慮利潤和投入資本額的關(guān)系

C.沒有考慮利潤取得的時間和承受風(fēng)險的大小

D.沒有考慮企業(yè)成本的高低

14.以資本利潤率最大化作為財務(wù)目標(biāo)，存在的缺陷是（）。

A.不能反映資本的獲利水平B.不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較

C.沒有考慮風(fēng)險因素和時間價值D.也不能避免企業(yè)的短期化行為

15.企業(yè)價值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)在于（）。

A.沒有考慮資金時間價值和投資的風(fēng)險價值

B.不能反映對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價值

D.股價最大化并不是使所有股東均感興趣

16.為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有

（）0

A.所有者解聘經(jīng)營者B.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)

C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)”

17.債權(quán)人為防止股東通過經(jīng)營者傷害其利益，主要的辦法是（）。

A.尋求立法保護(hù)B.提前收回貸款

C.在借款合同中規(guī)定限制性條款D.參與企業(yè)經(jīng)營決策

18.企業(yè)價值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（）。

A.折現(xiàn)率中包含風(fēng)險報酬率B.預(yù)期未獲利能力用概率估算

C.期限一定D.折現(xiàn)率中包含純利率E.期限很長

19.經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常見形式有（）。

A.不經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行新債B.借口工作需要亂花錢

C.投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的新項(xiàng)目D.不盡最大努力增加企業(yè)財富

20.下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

三、判斷題

1.資本利潤率最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關(guān)系，在一定程度上克服了利潤最大

化的缺點(diǎn)。（）

2.企業(yè)的分配活動只是對股東的利益產(chǎn)生影響，對公司的籌資結(jié)構(gòu)無影響。（）

3.企業(yè)價值是企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值，反映了企業(yè)已經(jīng)獲得的現(xiàn)金利潤水平。（）

4.“解聘”是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。（）

5.根據(jù)風(fēng)險與收益對稱的原理，高風(fēng)險的投資項(xiàng)目必然會獲得高收益。（）

6.所謂股東財富最大化，就是指企業(yè)股東權(quán)益的價值最大化。（）

7.如果企業(yè)面臨的風(fēng)險較大，那么企業(yè)價值就有可能降低。（）

8.法人股東持有另一家公司股票的目的可能是為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，而對該公司的股價

最大化目標(biāo)沒有足夠的興趣。（）

9.利潤最大化目標(biāo)與企業(yè)價值最大化目標(biāo)是不能共存的。（）

10.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。

（）

11.財務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的生產(chǎn)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)

組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)最重要的企業(yè)管理工作。（）

12.企業(yè)的資金運(yùn)動既表現(xiàn)為錢和物的增減變動，又體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（）

13.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會資源的合理配置。（）

14.財務(wù)分析可以改善財務(wù)預(yù)測、決策、預(yù)算和拄制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)的

經(jīng)濟(jì)效益，所以，財務(wù)分析是財務(wù)管理的核心。（）

15.如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金,

這樣會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。（）

第一章答案

一、單選題

11)2B3C4C506C71)81)9C10C11D

12B13A14B15A16D17D18C19A

二、多項(xiàng)選擇題

1ACD2BC3ABC4CD5ABCD6ABD7AC8ACD

9ABC10ABD11ABD12ABCD13BC14CD15CD16ABCD

17ABC18AB19AC20ABCD

三、判斷題

1V2X3X4V5X6X7V8V9X10X11X12V13V

14X15X

四、簡答題

答案：（略）

第二章財務(wù)管理理念

一、單項(xiàng)選擇題

1.通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的（）。

A超額利潤率B額外報酬率

C社會平均利潤率D投資利潤率

2.在利息計息的情況下，貨幣時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用（）。

A單利B攵利

C普通年金D即付年金

3.與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A年金終值系數(shù)B資本回收系數(shù)

C復(fù)利終值系數(shù)D償債基金系數(shù)

4.企業(yè)向銀行借款，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復(fù)利計息期是（）。

A1年B半年

C1季D1月

5.在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)，每年年末應(yīng)收付的年金數(shù)額是

（）O

A資本回收額B償債基金

C預(yù)提資本D企業(yè)基金

6.在復(fù)利條件下，已知終值、年金和貼現(xiàn)率，求計算期數(shù)，應(yīng)先計算（）。

A年金終值系數(shù)B年金現(xiàn)值系數(shù)

C愛利終值系數(shù)D復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

7.下列各項(xiàng)中，能夠表示即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A[（P/A,i,n+1）+1]B[（P/A,i,n-1）+1]

C[（P/A,i,n-1）-1]I）[（P/A,i,n+1）-1]

8.與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A年金終值系數(shù)B資本回收系數(shù)

C復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)D償債基金系數(shù)

9.從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)是（）。

A先付年金B(yǎng)即付年金

C遞延年金D普通年金

10.下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。

A普通年金B(yǎng)即付年金

C永續(xù)年金D先付年金

11.與年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為〔）o

A復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B年金現(xiàn)值系數(shù)

C償債基金系數(shù)D資本回收系數(shù)

12.以10%的利率借得60000元，投資于壽命期為5年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的

項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。

A15000B12000

C13189D15828

13.當(dāng)銀行利率為5%時，一項(xiàng)6年后付款8000元的購貨，若按單利計息，相當(dāng)于第一年初

一次現(xiàn)金支付的購價為（）元。

A6154B5000C8000D5970

14.某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年末投入10000元，若利率為10%,5年后該項(xiàng)資本本利和

將為(）元。

A67160B56410C87160D61051

15.假如企業(yè)按8%的年利率取得貸款100000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額償還，每年的

償付額應(yīng)為（)元。

A20000B26000C25046D32030

16.A公司于2005年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8%,每半色復(fù)利一次，則第5年

末大華公司可得到本利和為（〉萬元。

A10B7.4C9I）7.35

17.王某退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇?項(xiàng)回報比較穩(wěn)定的投資,希望每個季度能獲得收

入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報酬率應(yīng)為（)

A8.24%B4%C2%D10.04%

18.某投資方案的年營業(yè)收入為80000元，年總成本為40000元,其中，年折舊額10000

元,所得稅率為25%,該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。

A50000B40003C30000D43200

19.經(jīng)營現(xiàn)金流入的估算應(yīng)該等于（)O

A本期現(xiàn)銷收入B本期營業(yè)收入總額

C當(dāng)期現(xiàn)銷收入與回收以前期賒銷收入的合計數(shù)D本期賒銷收入

20.某企業(yè)投資A方案的年銷售收入為200萬元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬元，折舊為

30萬元，所得稅率為30%,則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A52B62C65D48

21.在長期投資決策中，一般屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的是（）。

A固定資產(chǎn)投資B開辦費(fèi)投資

C增加的營業(yè)成本D無形資產(chǎn)投資

22.所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項(xiàng)目引起的企業(yè)（）o

A貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量B現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量

C現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量D流動資金增加和減少量

23.甲投資項(xiàng)目原始投資額為120萬元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金

流量為35萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共12萬元，則該投資項(xiàng)目第

10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。

A12B35C49D47

24.投資者由于冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過資金價值的額外收益，稱為投資的（）。

A時間價值率B期望報酬率

C風(fēng)險報酬率D必要報酬率

25.企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為70%,成功后的投資報酬率為5聯(lián)，開發(fā)失敗的概率為

30%,失敗后的投資報酬率為-80%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報酬率為（）。

A18%B20%C11%D40%

26.下列有關(guān)風(fēng)險的敘述中，正確的是（〉。

A風(fēng)險只能給企業(yè)帶來較大的損失

B風(fēng)險可能會給企業(yè)帶來較高的利潤

C風(fēng)險是可以回避的

D風(fēng)險的大小是可以由企業(yè)的決策者控制

27.從財務(wù)的角度來看風(fēng)險主要指（）。

A生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險B借入資金帶來的風(fēng)險

C無法達(dá)到預(yù)期報酬率的可能性D不可分散的市場風(fēng)險

28.因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為（）。

A財務(wù)風(fēng)險B經(jīng)營風(fēng)險C生產(chǎn)風(fēng)險D盈利風(fēng)險

29.x方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.5,y方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.4,如x、y兩方案的期望值相同，則

兩方案的風(fēng)險關(guān)系為（）。

Ax>yBx<yC無法比較Dx=y

30.在風(fēng)險存在的情況下，誘使投資者甘冒風(fēng)險進(jìn)行投資的原因是（）。

A可獲得投資收益B充分利用閑置資金

C可獲得風(fēng)險報酬率I）可一定程度抵御風(fēng)險

31.下列關(guān)于投資組合的敘述中，正確的是（）。

A通過分散投資，非系統(tǒng)風(fēng)險能夠被降低

B通過分散投資，系統(tǒng)風(fēng)險能夠被降低

C通過分散投資，任何風(fēng)險都能抵消

D通過分散投資，任何風(fēng)險不能抵消

32.已知某種證券的B系數(shù)為1,則表明該證券（）

A基本上沒有投資風(fēng)險

B與一般市場的平均風(fēng)險一致

C比一般市場的平均風(fēng)險低一倍

D比?般市場的平均風(fēng)險高一倍

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列關(guān)于貨幣時間價值的敘述中，正確的有（）。

A貨幣時間價值是貨幣在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的

B一般情況下，貨幣時間價值應(yīng)按狂利方式來計算

C貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式是利息

D不同時期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大

小的比較和比率的計算

2.從第一期起，每期期初收款或付款的年金，稱為（）。

A普通年金B(yǎng)先付年金C預(yù)付年金

D即付年金E遞延年金

3.遞延年金現(xiàn)值是自若干期后開始每期款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，假設(shè)遞延了m期，連續(xù)支付了n

期，其計算公式為（）。

AP=AX[（P/A,i,m+n）一（P/A,i,m）]

BP=AX[（P/A,i,n）-（P/A,i,m）]

CP=AX（P/A,i,n）（P/F,i,m）

DP=AX（F/A,i,n）（P/F,i,m+n）

4.年金按其每次收付發(fā)生的時點(diǎn)不同，可以分為（）。

A普通年金D即付年金

C遞延年金D永續(xù)年金

5.下列選項(xiàng)中，屬于普通年金的是（）。

A零存整取3整存零取

C整存整取D等額分期收付款

6.下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（）。

A年金既有終值又有現(xiàn)值

B遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時間在第二期或第二期以后的年金

C永續(xù)年金是特殊形式的普通年金

D永續(xù)年金是特殊形式的即付年金

7.下列選項(xiàng)中，屬于永續(xù)年金的是（）。

A普通股股利B優(yōu)先股股利

C獎勵基金D零存整取

8.下列選項(xiàng)中，（）可以視為年金的形式。

A直線法計提的折舊B租金

C利滾利D保險費(fèi)

9.在考慮所得稅的情況下，下列那些公式能計算出經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（）。

A經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=凈利潤一折舊

B經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊

C經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入一經(jīng)營成本一所得稅

D經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入一經(jīng)營成本+折舊

10.在單純固定資產(chǎn)投資條件下，下列各項(xiàng)中屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是

（）。

A資本化利息B固定資產(chǎn)購入價

C經(jīng)營成本D固定資產(chǎn)安裝成本

11.現(xiàn)金流量指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A準(zhǔn)確反映企業(yè)未來期間盈利狀況

B體現(xiàn)了資本時間價值觀念

C可以排除會計的權(quán)責(zé)發(fā)生制的主觀因素的影響

D具有低風(fēng)險性

12.完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入主要包括（）。

A回收固定資產(chǎn)余值B營業(yè)收入

C其他現(xiàn)金流入量D回收流動資金

13.下列各項(xiàng)中,可以用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（）。

A預(yù)期值B風(fēng)險報酬率

C標(biāo)準(zhǔn)差D標(biāo)準(zhǔn)離差率

14.下列各項(xiàng)中,屬于必要投資報酬的構(gòu)成內(nèi)容的有（)O

A無風(fēng)險報酬B資金時間價值

C投資成本率D風(fēng)險報酬率

15.下列選項(xiàng)中,可能導(dǎo)致非系統(tǒng)風(fēng)險的有（)O

A新產(chǎn)品開發(fā)失敗B訴訟失敗

C企業(yè)員工罷工D通貨膨脹

16.下列說法正確的有（）.

A風(fēng)險越大，投資人預(yù)期獲得的收益應(yīng)該越大

B風(fēng)險越大，意味著可能的損失越大

C風(fēng)險越小，投資人預(yù)期獲得的收益應(yīng)該越大

D風(fēng)險收益率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資，而要求的超過資金時間價值的那部分額外收

益率

17.若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述不正確的

有（）。

A甲的風(fēng)險小，應(yīng)選擇甲方案

B乙的風(fēng)險小，應(yīng)選擇乙方案

C甲的風(fēng)險與乙的風(fēng)險相同

D難以確定，因期望值不同，需進(jìn)?步計算標(biāo)準(zhǔn)離差率

18.從投資組合的角度看，風(fēng)險可分為（）。

A系統(tǒng)風(fēng)險B非系統(tǒng)風(fēng)險

C經(jīng)營風(fēng)險D財務(wù)風(fēng)險

19.下列各項(xiàng)中，可能產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險的因素有（）。

A原材料價格變動B市場銷售帶來的風(fēng)險

C生產(chǎn)組織不合理帶來的風(fēng)險D企業(yè)籌資決策失誤

20.按風(fēng)險形成的原因，非系統(tǒng)可劃分為（）。

A經(jīng)營風(fēng)險B市場風(fēng)險

C可分散風(fēng)險D財務(wù)風(fēng)險

21.根據(jù)投資的風(fēng)險分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目（）。

A若項(xiàng)目A、B完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險不擴(kuò)大也不減少

B若項(xiàng)目A、B完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險完全抵消

C若項(xiàng)目A、B完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險不擴(kuò)大也不減少

D若項(xiàng)目A、B完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險完全抵消

三、判斷題

1.貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式是利息。（）

2.所有的貨幣都具有時間價值。（）

3.當(dāng)年利率為24%時，每月復(fù)利一次，即24%為名義利率，2%為實(shí)際利率。（）

4.永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（）

5.遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。（）

6.在現(xiàn)值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利終值越小。（）

7.年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（）

8.即付年金和普通年金的區(qū)別在于付款時間與付款方式的不同。（）

9.即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1,系數(shù)減1所得的結(jié)果。

（）

10.若假定的經(jīng)營期不發(fā)生提前叵收流動資金，則在終結(jié)點(diǎn)回收的流動資金應(yīng)等于各年墊支

的流動資金投資額的合計數(shù)。（）

11.折舊政策不影響企業(yè)的凈現(xiàn)金流量的大小。（）

12.確定性假設(shè)是指假設(shè)與項(xiàng)目現(xiàn)金流量有關(guān)的價格、產(chǎn)銷量、成本、所得稅率等均為已知

常數(shù)。（）

13.項(xiàng)目投資決策的現(xiàn)金流量表是在期末編制的，而財務(wù)會計中的現(xiàn)金流量表是在期初編制

的。（）

14.從財務(wù)角度講，風(fēng)險既可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。（）

15.兩個方案比較時，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說明風(fēng)險越大。（）

16.風(fēng)險與收益是對等的，風(fēng)險越大，獲得高收益的機(jī)會越多，期望的收益率就越高。（）

17.企業(yè)投資時應(yīng)盡量選擇風(fēng)險大的投資項(xiàng)目，因?yàn)轱L(fēng)險大的投資對企業(yè)有利。（）

18.從企業(yè)本身來看，可以將非系統(tǒng)風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，這兩類均是由企業(yè)自身

因素引起的風(fēng)險，與外界因素?zé)o關(guān)。（）

19.若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，其風(fēng)險也是這些證

券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。（）

20.當(dāng)協(xié)方差為正值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動。（）

四、計算題

1.假設(shè)某企業(yè)于2005年1月1日，借入一筆5年后到期的長期借款，到期值為3000萬元,

若年利率為10%o

要求：⑴按照復(fù)利折算成現(xiàn)值為多少錢？

⑵若企業(yè)2007年1月1日，欲打算一次付清該筆借款，需支付的金額為多少？

⑶若銀行要求企業(yè)每半年復(fù)利一次到期還本，則該實(shí)際利率高于名義利率多少？

⑷若企業(yè)從2005年12月31日開始，每年等額償還欠款，每年應(yīng)支付的金額為多少？

⑸若企業(yè)從2007年年末每年等額償還欠款，每年應(yīng)支付的金額為多少？

2.某企業(yè)存入銀行100萬元，存款年利率為8%,時間為5年，每季計算一次利息。

要求：⑴計算該項(xiàng)存款的實(shí)際年利率。

⑵計算該項(xiàng)存款5年后的本利和。

3.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付1。萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元；

（2）從第6年開始，每年年初支付15萬元，連續(xù)支付10次，共150萬元。

假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案。

4.某企業(yè)向保險公司借款一筆，預(yù)計10年后還本付息總額為100000元，為歸還這筆借款,

擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為10%,請計算年償債基金額。

5.某人在2005年1月1日存入銀行5000元，年利率為4%o要求計算：

（1）每年復(fù)利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？

（2）每季度復(fù)利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？

（3）若5000元，分別在2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按

4%利率，每年復(fù)利一次，求2008年1月1日余額？

（4）假定分4年年末存入相等金額，為了達(dá)到第（1）題所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多

少金額？

6.某人六年后準(zhǔn)備一次性付款100萬元購買一套住房，他現(xiàn)在已經(jīng)積累了30萬元，若折現(xiàn)

率為10%,為了順利實(shí)現(xiàn)購房計劃，他每年還應(yīng)積累多少錢？

7.某公司有一投資項(xiàng)目，原始投資300萬元，其中設(shè)備投資260萬元，開辦費(fèi)10萬元，墊

支流動資金30萬元。該項(xiàng)目建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息10萬元。設(shè)備投資和開辦費(fèi)

于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動資金于設(shè)備投產(chǎn)日墊支。該項(xiàng)目壽命期為5年，按直線法折舊，預(yù)計

殘值為20萬元；開辦費(fèi)于投產(chǎn)后分2年攤銷。預(yù)計項(xiàng)目投產(chǎn)后笫1年可獲凈利70萬元，以

后每年遞增10萬元。要求：計算該項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量。

8.某企業(yè)投資18500元購入一臺設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計殘值為500元，可使用3年，折舊按直

線法計算。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為15000元、18000元、20000元，除折舊

外的費(fèi)用增加額分別為5000元、7000元、8000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%。要求：預(yù)

測未來3年企業(yè)每年的現(xiàn)金凈流量。

9.企業(yè)現(xiàn)有一臺舊設(shè)備，尚可繼續(xù)使用4年，預(yù)計4年后殘值為2Q00元，目前出售可獲

20000元。使用該設(shè)備每年獲營業(yè)收入500000元，經(jīng)營成本300000元。市場上有一新型號

設(shè)備，價值80000元，預(yù)計4年后殘值為4000元，使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營成本減少50000

元。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）分別確定新舊設(shè)備的原始投資及其差額；（2）分

別計算新舊設(shè)備的每年折舊及其差額；（3）分別計算新舊設(shè)備的每年凈利潤及其差額；（4）

計算新舊設(shè)備殘值的差額；（5）計算新舊設(shè)備各年的凈現(xiàn)金流量。

10.某企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備對外投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預(yù)期收

益及其概率的資料如下表所示：

年預(yù)期收益（萬元）

市場狀況概率

甲公司乙公司丙公司

良好0.3304070

一般0.51010-10

較差0.25-5-20

要求：⑴計算三家公司的期望收益值。

⑵計算各公司期望收益值的標(biāo)準(zhǔn)差。

⑶計算各公司期望收益值的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

⑷假定你是該企業(yè)集團(tuán)的決策者，請依據(jù)風(fēng)險與收益原理做出選擇。

11.某企業(yè)擬投資500萬元于X資產(chǎn)和Y資產(chǎn)，其中，X資產(chǎn)的期望收益率為8跖Y資產(chǎn)的

期望收益率為12%,投資比率為1：1,假定它們的期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差均為8%。要求：（1）

計算該投資組合的期望收益率

<2）計算當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0.3時的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

第三章答案

一、單項(xiàng)選擇題

1C2B3C4D5A6A7B8B9D10C

11C12D13D14D15C16B17A13B19B20C

21C22C23D24C25C26B27B23B29A30C

31A32B

二、多項(xiàng)選擇題

1ABCD2BCD3ACD4ABCD5ABD6BC7BC8ABD

9BC10BD11BCD12ABCD13CD14ABD15ABC

16ABD17BCD18AB19ABC20AD21BC

三、判斷題

1V2X3X4X5X6V7X8X

9J10V11X12V13X14V15X16V

17X18X19X20J

四、計算題

1(l)P(.=3000X(P/F,10%,5)=3000X0.6209=1862.7(萬元)

(2)P,=3000X(P/F,10%,3)=3000X0.7513=2253.9(萬元)

(3)(1+10%/2)-1=10.25%高于名義利率10.25%-10%=0.25%

(4)Ai=3000/(F/A,10%,5)=3000/6.1051=491.39(萬元)

(5)A2=3000/(F/A,10%,3)=3000/3.31=906.34(萬元)

2(1)(1+8%/4)4-1=8.24%

(2)F=100X(F/P,2%,20)=100X1.4859=148.59(萬元)

3(l)Pi=10X[(P/A,10%,10-l)-H]=10X(5.759+1)=67.59(萬元)

(2)P2-15X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,4〉-15X6.1446X0.683-62.95(萬元)

公司應(yīng)選擇第二種方案。

4A=F/(F/A,10%,10)=100000/15.937=6274.71(元)

5(l)F=5000X(F/P,4%,3)=500。X1.1249=5624.5(元)

(2)F=5000X(F/P,1%,12)=5000X1.1268=5634(元)

(3)F=1250X(F/A,4%,4)=5308阮)

(4)A=5624.5/(F/A,4%,4)=5624.5/4.2465=1324.5(元)

6Po=100X(P/F,10%,6)=56.45(萬元)

(56.45-30)/(P/A,10%,6)=26.45/4.3553=6.07(萬元)

或:A(F/A,10%,6)=100-30X(F/P,10%,6)

A=(100-30X1.7716)/7.7155=6.07(萬元)

7NCFo=-270萬元

NCM=-30萬元

年折舊額=(260+10-20)/5=50(萬元)

NCF2=70+50+10/2=125(萬元)

NCFs=80+50+10/2=135(萬元)

NCF4=90+50=140(萬元)

NCFs=100+50=150(萬元)

NCF6=110+50+20+30=210(萬元)

8年折舊額=(18500-500)/3=6000(元)

NCFt=(15000-5000-6000)X(1-40%)+6000=8400(元)

NCF2=(18000-7000-6000)X(1心0%)+6000=9000(元)

NCF3=(20000-8000-6000)X(1-40酚+6000+500=10100(元)

9(1)新設(shè)備原始投資=80000元

舊設(shè)備原始投資=20000元

新舊設(shè)備原始投資差額=80000-20000=60000(元)

(2)新設(shè)備的年折舊額=(80030-4000)/4=19000(元)

舊設(shè)備的年折舊額=(20030-2000)/4=4500(元)

新舊設(shè)備年折舊的差額;19000-4500=14500(元)

(3)新設(shè)備的每年凈利=[5000)0-(300000-50000+19000)]X(1-25%)=173250(元)

舊設(shè)備的每年凈利二[5000D0-(300000+4500)]X(1-25%)=146625(元)

新用設(shè)備每年凈利差=173250-146625=26625(元)

(4)新舊設(shè)備殘值差=4000-20：)0=2000(元)

(5)新設(shè)備的凈現(xiàn)金流量：

NCFo=-80000元

NCFI-3=173250+19000=192250(元)

NCF4=173250+19000+4000=196250(元)

舊設(shè)備的凈現(xiàn)金流量：

NCFo—20000元

NCFi3=146625+4500=151125(元)

NCF4=146625+4500+2000=153125(元)

10(1)甲公司的年預(yù)期收益=0.3X30+0.5X10+0.2X5=15(萬元)

乙公司的年預(yù)期收益=0.3X40+0.5X10+0.2X(-5)=16(萬元)

丙公司的年預(yù)期收益=0.3X70+0.5X(-10)+0.2X(-20)=12(萬元)

(2)甲公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(30-15)2x0.3+(10-15)2X0.5+(5-15)2X0.2],/2=10

乙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(40T6)嘆0.3+(10T6)之X0.5+(-5-16)2X0,2],/2=16.70

丙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(70-12)片0.3+(-10-12)2X0.5+(-20-12)2X0.2]1/2=38.16

(3)甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=10/15=0.67

乙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=16.7/16=1.04

丙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=38.15/12=3.18

(4)甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率最小，且在收益一定的情況下，風(fēng)險最小，所以集團(tuán)應(yīng)對外投資

甲公司。

11(1)依題意R=8%RY=12%WX=50%WY=50%

則該投資組合的期望收益率RP=8/X50%+12%X50%=1(M

PXY

(2)依題意6x=5Y=8%=O.3

該投資組合的協(xié)方差6k(0.5X0.5X1X0.082+0.5X0.5X1X0.0824-2X0.5X0.5X0.3X

0.08X0.08)『.06

第四章籌資管理

一、單項(xiàng)選擇題

L中國進(jìn)出口銀行給某企業(yè)提供的主要用于滿足擴(kuò)大機(jī)電產(chǎn)品出口資金需求的貸款性質(zhì)屬

于（）。

A.商業(yè)銀行貸款B.其他金融機(jī)構(gòu)貸款

C.政策性銀行貸款D.更新改造貸款

2.股份公司增資發(fā)行新股的條件之一是與前一次發(fā)行股份的時間間隔必須在（）。

A.6個月以上B.12個月以上C.24個月以上D.36個月以上

3.相對于股票籌資而言，銀行借款籌資的缺點(diǎn)是（）。

A.籌資速度慢B.籌資成本高C.限制條款多D.財務(wù)風(fēng)險小

4.債券持有者可以根據(jù)規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為企業(yè)股票的債券叫做（）。

A.有擔(dān)保債券B.可轉(zhuǎn)換債券

C.固定利率債券D.一次到期債券

5.下列不屬于商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.需要擔(dān)保B.有一定的彈性

C.籌資方便D.不需要辦理復(fù)雜的手續(xù)

6.下列各項(xiàng)內(nèi)容不屬于債券籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A資金成本較低B可利用財務(wù)杠桿

C財務(wù)風(fēng)險較低D保障公司控制權(quán)

7.建發(fā)公司為股份有限公司，該公司2005年凈資產(chǎn)額為4000萬元，2003年該公司已發(fā)行

400萬元債券，則該公司2005年最多可再發(fā)行（）萬元債券。

A.1600B.1200C.2000D.400

8.下列收取利息的方法中，可以使得名義利率和實(shí)際利率相等的是（）。

A.加息法B.貼現(xiàn)法

C.收款法D.分期等額償還本利和法

9.某企業(yè)以名義利率20%取得貸款1000萬，銀行要求分12個月等額償還，則其實(shí)際利率

為（）。

A.10%B.20%C.30%【）.40%

10.某企業(yè)發(fā)行面值為100元，期限為10年的債券，票面利率為10%,分期付息，那么當(dāng)

市場利率為12%時，發(fā)行價格為（）.

A.100元B.113.4元

C.88.7元D.95元

11.企業(yè)按年利率10%從銀行借款100萬元，銀行要求維持10%的補(bǔ)償性余額，則其實(shí)際

利率為（）。

A.10%B11.11%C.12%D.11%

12.以下屬于商業(yè)信用的融資方式是（）。

A.預(yù)收賬款B.其他應(yīng)付款C.應(yīng)交稅金D.應(yīng)付工資

13.根據(jù)《公司法》的規(guī)定，累計發(fā)行債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（）。

A.60%B.50%C.40%D.30%

14.在募集方式下，股份有限公司發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額應(yīng)不少于公司擬發(fā)行股份總數(shù)的

（）。

A.20%B.25%C.35%D.50%

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列籌資方式中籌集資金屬于企業(yè)負(fù)債的是（）。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.經(jīng)營租賃D.商業(yè)信用

2長期借款的缺點(diǎn)在于（）o

A.不利于利用財務(wù)杠桿效應(yīng)B.財務(wù)風(fēng)險高

C.限制條款多D.籌集資金數(shù)額有限

3.根據(jù)我國公司法的規(guī)定，發(fā)行公司債券的具體條