第一章財務管理總論

一、單項選擇題

1.資金的實質(zhì)是（）O

A.商品的價值表現(xiàn)B.貨幣資金

C.財產(chǎn)物資的價值表現(xiàn)D.再生產(chǎn)過程中運動著的價值

2.在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片

面性和短期行為的財務管理目標是（）。

A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.每股收益最大化D.資本利潤率最大化

3.企業(yè)的出發(fā)點和歸宿是（）。

A.生存B.發(fā)展C.獲利D.節(jié)支

4.威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因是（）。

A.生存B.發(fā)展C.長期虧損D.不能償還到期債務

5.考慮風險因素的財務目標有（）。

A.每股盈余最大化B.權益資本凈利率最大化

C.利潤最大化D.股東財富最大化

6.企業(yè)的核心目標是（）。

A.生存B.發(fā)展C.獲利D.競爭優(yōu)勢

7.企業(yè)與債權人之間的財務關系主要體現(xiàn)為（）。

A.投資一收益關系B.等價交換關系C.分工協(xié)作關系D.債務債權關系

8.在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關系的是（）。

A,企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利

9.企業(yè)價值最大化目標強調(diào)的是企業(yè)的（）。

A.實際利潤額B.實際利潤率C.預期獲利能力D.生產(chǎn)能力

10.能夠較好地反映企業(yè)價值最大化目標實現(xiàn)程度的指標是（）。

A.稅后凈利潤B.凈資產(chǎn)收益率C.每股市價D.剩余收益

11.企業(yè)價值最大化的財務目標沒有考慮的因素是（）。

A.資本利潤率B.資金使用的時間價值C.資金使用的風險D.企業(yè)賬面凈資產(chǎn)

12.財務管理的核心工作環(huán)節(jié)為［）o

A.財務預測B.財務決策C.財務預算I）.財務控制

13.下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者矛盾的方法是（）。

A.股票選舉權B.解聘C.接收D.監(jiān)督

14.企業(yè)與政府間的財務關系體現(xiàn)為（）。

A.債權債務關系B.強制和無償?shù)姆峙潢P系C.資金結算關系D.風險收益對等關系

15.在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務關系的是（）。

A.企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤B.企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款

C.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D.企業(yè)向職工支付工資

16.相對于每股利潤最大化目標而言，企業(yè)價值最大化目標的不足之處是（）.

A.沒有考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風險價值

C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D.不能直接反映企業(yè)當前的獲利水平

17.每股利潤最大化作為財務管理目標，其優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業(yè)克服短期行為D.反映了投入資本與收益的對比關系

18.每股利潤最大化目標與利潤最大化目標相比具有的優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金時間價值B.考慮了風險因索

C.可以用于同一企業(yè)不同時期的比較D.不會導致企業(yè)的短期行為

19.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權人之間矛盾的方式是（）。

A.市場對公司強行接收或吞并B.債權人通過合同實施限制性借款

C.債權人停止借款D.債權人收回借款

二、多項選擇題

1.企業(yè)管理的目標可以概括為（）。

A.生存B.有收入C.發(fā)展D.獲利

2.企業(yè)能在市場中生存的基本條件是（）。

A.激勵經(jīng)營者B.以收抵支C.到期償債D.擴大收入

3.企業(yè)目標對財務管理的要求有（）。

A.以收抵支，償還到期債務B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金

C.合理有效使用資金使企業(yè)獲利D.利潤最大化

4.影響企業(yè)價值的基本因素有（）。

A.資本結構B.股利政策C.投資報酬率

D.風險E.投資項目

5.財務預測環(huán)節(jié)工作主要包括以下兒個步驟（）。

A.明確預測目標B.搜集相關資料C.建立預測模型D.實施財務預測

6.利潤最大化目標與每股利潤最大化目標的相同缺陷是（）。

A.沒有考慮貨幣時間價值B.沒有考慮風險因素

C.沒有考慮利潤與資本的關系D.容易導致短期行為

7.企業(yè)最重要的財務關系是（）。

A.股東和經(jīng)營者的關系B.經(jīng)營者和職工的關系

C.股東和債權人的關系D.本企業(yè)與其他企業(yè)的關系

8.沒有考慮貨幣時間價值和風險因素的財務目標是（）。

A.利潤最大化B.股東財富最大化

C.每股盈余最大化D.權益資本凈利率最大化

9.以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理的目標的優(yōu)點有（）（＞

A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風險價值

C.有利于社會資源的合理配置D.能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力

10.利潤最大化不能作為企業(yè)財務目標，其原因是（）.

A.沒有考慮利潤的取得時間B.沒有考慮利潤和投入資本間的關系

C.沒有考慮形成利潤的收入和成本大小D.沒有考慮獲取利潤和風險的大小

11.以股東財富最大化為財務管理總目標具有（）等優(yōu)點。

A.考慮了收益的時間因素B.能克服短期行為

C.考慮利潤與投入資本間的關系D.考慮風險與收益關系

12.財務管理十分重視股價的高低，因其（）。

A.代表公眾對公司價值的評價B.反映資本和獲利之間的關系

C.反映每股盈利和風險的大小D.反映財務管理目標的實現(xiàn)程度

13.利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財務管理目標，其原因包括（）。

A.不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少

B.沒有考慮利潤和投入資本額的關系

C.沒有考慮利潤取得的時間和承受風險的大小

D.沒有考慮企業(yè)成本的高低

14.以資本利潤率最大化作為財務目標，存在的缺陷是（）。

A.不能反映資本的獲利水平B.不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較

C.沒有考慮風險因素和時間價值D.也不能避免企業(yè)的短期化行為

15.企業(yè)價值最大化目標的缺點在于（）。

A.沒有考慮資金時間價值和投資的風險價值

B.不能反映對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價值

D.股價最大化并不是使所有股東均感興趣

16.為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有

（）0

A.所有者解聘經(jīng)營者B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權”

17.債權人為防止股東通過經(jīng)營者傷害其利益，主要的辦法是（）。

A.尋求立法保護B.提前收回貸款

C.在借款合同中規(guī)定限制性條款D.參與企業(yè)經(jīng)營決策

18.企業(yè)價值最大化目標之所以考慮風險與收益的關系，體現(xiàn)在（）。

A.折現(xiàn)率中包含風險報酬率B.預期未獲利能力用概率估算

C.期限一定D.折現(xiàn)率中包含純利率E.期限很長

19.經(jīng)營者傷害債權人利益的常見形式有（）。

A.不經(jīng)債權人同意而發(fā)行新債B.借口工作需要亂花錢

C.投資于比債權人預期風險要高的新項目D.不盡最大努力增加企業(yè)財富

20.下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔保D.收回借款或不再借款

三、判斷題

1.資本利潤率最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關系，在一定程度上克服了利潤最大

化的缺點。（）

2.企業(yè)的分配活動只是對股東的利益產(chǎn)生影響，對公司的籌資結構無影響。（）

3.企業(yè)價值是企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值，反映了企業(yè)已經(jīng)獲得的現(xiàn)金利潤水平。（）

4.“解聘”是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。（）

5.根據(jù)風險與收益對稱的原理，高風險的投資項目必然會獲得高收益。（）

6.所謂股東財富最大化，就是指企業(yè)股東權益的價值最大化。（）

7.如果企業(yè)面臨的風險較大，那么企業(yè)價值就有可能降低。（）

8.法人股東持有另一家公司股票的目的可能是為了控股或穩(wěn)定購銷關系，而對該公司的股價

最大化目標沒有足夠的興趣。（）

9.利潤最大化目標與企業(yè)價值最大化目標是不能共存的。（）

10.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。

（）

11.財務管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的生產(chǎn)活動和財務關系而產(chǎn)生的，是企業(yè)

組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項最重要的企業(yè)管理工作。（）

12.企業(yè)的資金運動既表現(xiàn)為錢和物的增減變動，又體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟利益關系。（）

13.以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，有利于社會資源的合理配置。（）

14.財務分析可以改善財務預測、決策、預算和拄制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)的

經(jīng)濟效益，所以，財務分析是財務管理的核心。（）

15.如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金,

這樣會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。（）

第一章答案

一、單選題

11)2B3C4C506C71)81)9C10C11D

12B13A14B15A16D17D18C19A

二、多項選擇題

1ACD2BC3ABC4CD5ABCD6ABD7AC8ACD

9ABC10ABD11ABD12ABCD13BC14CD15CD16ABCD

17ABC18AB19AC20ABCD

三、判斷題

1V2X3X4V5X6X7V8V9X10X11X12V13V

14X15X

四、簡答題

答案：（略）

第二章財務管理理念

一、單項選擇題

1.通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的（）。

A超額利潤率B額外報酬率

C社會平均利潤率D投資利潤率

2.在利息計息的情況下，貨幣時間價值的計算基礎應采用（）。

A單利B攵利

C普通年金D即付年金

3.與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A年金終值系數(shù)B資本回收系數(shù)

C復利終值系數(shù)D償債基金系數(shù)

4.企業(yè)向銀行借款，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復利計息期是（）。

A1年B半年

C1季D1月

5.在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務，每年年末應收付的年金數(shù)額是

（）O

A資本回收額B償債基金

C預提資本D企業(yè)基金

6.在復利條件下，已知終值、年金和貼現(xiàn)率，求計算期數(shù)，應先計算（）。

A年金終值系數(shù)B年金現(xiàn)值系數(shù)

C愛利終值系數(shù)D復利現(xiàn)值系數(shù)

7.下列各項中，能夠表示即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A[（P/A,i,n+1）+1]B[（P/A,i,n-1）+1]

C[（P/A,i,n-1）-1]I）[（P/A,i,n+1）-1]

8.與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A年金終值系數(shù)B資本回收系數(shù)

C復利現(xiàn)值系數(shù)D償債基金系數(shù)

9.從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項是（）。

A先付年金B(yǎng)即付年金

C遞延年金D普通年金

10.下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。

A普通年金B(yǎng)即付年金

C永續(xù)年金D先付年金

11.與年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為〔）o

A復利現(xiàn)值系數(shù)B年金現(xiàn)值系數(shù)

C償債基金系數(shù)D資本回收系數(shù)

12.以10%的利率借得60000元，投資于壽命期為5年的項目，為使該投資項目成為有利的

項目，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。

A15000B12000

C13189D15828

13.當銀行利率為5%時，一項6年后付款8000元的購貨，若按單利計息，相當于第一年初

一次現(xiàn)金支付的購價為（）元。

A6154B5000C8000D5970

14.某企業(yè)擬建立一項基金，每年末投入10000元，若利率為10%,5年后該項資本本利和

將為(）元。

A67160B56410C87160D61051

15.假如企業(yè)按8%的年利率取得貸款100000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額償還，每年的

償付額應為（)元。

A20000B26000C25046D32030

16.A公司于2005年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8%,每半色復利一次，則第5年

末大華公司可得到本利和為（〉萬元。

A10B7.4C9I）7.35

17.王某退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇?項回報比較穩(wěn)定的投資,希望每個季度能獲得收

入2000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應為（)

A8.24%B4%C2%D10.04%

18.某投資方案的年營業(yè)收入為80000元，年總成本為40000元,其中，年折舊額10000

元,所得稅率為25%,該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。

A50000B40003C30000D43200

19.經(jīng)營現(xiàn)金流入的估算應該等于（)O

A本期現(xiàn)銷收入B本期營業(yè)收入總額

C當期現(xiàn)銷收入與回收以前期賒銷收入的合計數(shù)D本期賒銷收入

20.某企業(yè)投資A方案的年銷售收入為200萬元，年銷售成本和費用為120萬元，折舊為

30萬元，所得稅率為30%,則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A52B62C65D48

21.在長期投資決策中，一般屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項目的是（）。

A固定資產(chǎn)投資B開辦費投資

C增加的營業(yè)成本D無形資產(chǎn)投資

22.所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（）o

A貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量B現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量

C現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量D流動資金增加和減少量

23.甲投資項目原始投資額為120萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金

流量為35萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共12萬元，則該投資項目第

10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。

A12B35C49D47

24.投資者由于冒風險進行投資而獲得的超過資金價值的額外收益，稱為投資的（）。

A時間價值率B期望報酬率

C風險報酬率D必要報酬率

25.企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為70%,成功后的投資報酬率為5聯(lián)，開發(fā)失敗的概率為

30%,失敗后的投資報酬率為-80%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預期投資報酬率為（）。

A18%B20%C11%D40%

26.下列有關風險的敘述中，正確的是（〉。

A風險只能給企業(yè)帶來較大的損失

B風險可能會給企業(yè)帶來較高的利潤

C風險是可以回避的

D風險的大小是可以由企業(yè)的決策者控制

27.從財務的角度來看風險主要指（）。

A生產(chǎn)經(jīng)營風險B借入資金帶來的風險

C無法達到預期報酬率的可能性D不可分散的市場風險

28.因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為（）。

A財務風險B經(jīng)營風險C生產(chǎn)風險D盈利風險

29.x方案的標準離差是0.5,y方案的標準離差是0.4,如x、y兩方案的期望值相同，則

兩方案的風險關系為（）。

Ax>yBx<yC無法比較Dx=y

30.在風險存在的情況下，誘使投資者甘冒風險進行投資的原因是（）。

A可獲得投資收益B充分利用閑置資金

C可獲得風險報酬率I）可一定程度抵御風險

31.下列關于投資組合的敘述中，正確的是（）。

A通過分散投資，非系統(tǒng)風險能夠被降低

B通過分散投資，系統(tǒng)風險能夠被降低

C通過分散投資，任何風險都能抵消

D通過分散投資，任何風險不能抵消

32.已知某種證券的B系數(shù)為1,則表明該證券（）

A基本上沒有投資風險

B與一般市場的平均風險一致

C比一般市場的平均風險低一倍

D比?般市場的平均風險高一倍

二、多項選擇題

1.下列關于貨幣時間價值的敘述中，正確的有（）。

A貨幣時間價值是貨幣在周轉使用中產(chǎn)生的

B一般情況下，貨幣時間價值應按狂利方式來計算

C貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式是利息

D不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大

小的比較和比率的計算

2.從第一期起，每期期初收款或付款的年金，稱為（）。

A普通年金B(yǎng)先付年金C預付年金

D即付年金E遞延年金

3.遞延年金現(xiàn)值是自若干期后開始每期款項的現(xiàn)值之和，假設遞延了m期，連續(xù)支付了n

期，其計算公式為（）。

AP=AX[（P/A,i,m+n）一（P/A,i,m）]

BP=AX[（P/A,i,n）-（P/A,i,m）]

CP=AX（P/A,i,n）（P/F,i,m）

DP=AX（F/A,i,n）（P/F,i,m+n）

4.年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可以分為（）。

A普通年金D即付年金

C遞延年金D永續(xù)年金

5.下列選項中，屬于普通年金的是（）。

A零存整取3整存零取

C整存整取D等額分期收付款

6.下列關于年金的表述中，正確的有（）。

A年金既有終值又有現(xiàn)值

B遞延年金是第一次收付款項發(fā)生的時間在第二期或第二期以后的年金

C永續(xù)年金是特殊形式的普通年金

D永續(xù)年金是特殊形式的即付年金

7.下列選項中，屬于永續(xù)年金的是（）。

A普通股股利B優(yōu)先股股利

C獎勵基金D零存整取

8.下列選項中，（）可以視為年金的形式。

A直線法計提的折舊B租金

C利滾利D保險費

9.在考慮所得稅的情況下，下列那些公式能計算出經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（）。

A經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=凈利潤一折舊

B經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊

C經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入一經(jīng)營成本一所得稅

D經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入一經(jīng)營成本+折舊

10.在單純固定資產(chǎn)投資條件下，下列各項中屬于固定資產(chǎn)投資項目現(xiàn)金流出量的是

（）。

A資本化利息B固定資產(chǎn)購入價

C經(jīng)營成本D固定資產(chǎn)安裝成本

11.現(xiàn)金流量指標的優(yōu)點有（）。

A準確反映企業(yè)未來期間盈利狀況

B體現(xiàn)了資本時間價值觀念

C可以排除會計的權責發(fā)生制的主觀因素的影響

D具有低風險性

12.完整的工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流入主要包括（）。

A回收固定資產(chǎn)余值B營業(yè)收入

C其他現(xiàn)金流入量D回收流動資金

13.下列各項中,可以用來衡量風險大小的指標有（）。

A預期值B風險報酬率

C標準差D標準離差率

14.下列各項中,屬于必要投資報酬的構成內(nèi)容的有（)O

A無風險報酬B資金時間價值

C投資成本率D風險報酬率

15.下列選項中,可能導致非系統(tǒng)風險的有（)O

A新產(chǎn)品開發(fā)失敗B訴訟失敗

C企業(yè)員工罷工D通貨膨脹

16.下列說法正確的有（）.

A風險越大，投資人預期獲得的收益應該越大

B風險越大，意味著可能的損失越大

C風險越小，投資人預期獲得的收益應該越大

D風險收益率是指投資者因冒風險進行投資，而要求的超過資金時間價值的那部分額外收

益率

17.若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的

有（）。

A甲的風險小，應選擇甲方案

B乙的風險小，應選擇乙方案

C甲的風險與乙的風險相同

D難以確定，因期望值不同，需進?步計算標準離差率

18.從投資組合的角度看，風險可分為（）。

A系統(tǒng)風險B非系統(tǒng)風險

C經(jīng)營風險D財務風險

19.下列各項中，可能產(chǎn)生經(jīng)營風險的因素有（）。

A原材料價格變動B市場銷售帶來的風險

C生產(chǎn)組織不合理帶來的風險D企業(yè)籌資決策失誤

20.按風險形成的原因，非系統(tǒng)可劃分為（）。

A經(jīng)營風險B市場風險

C可分散風險D財務風險

21.根據(jù)投資的風險分散理論，以等量資金投資于A、B兩項目（）。

A若項目A、B完全負相關，組合后的風險不擴大也不減少

B若項目A、B完全負相關，組合后的風險完全抵消

C若項目A、B完全正相關，組合后的風險不擴大也不減少

D若項目A、B完全正相關，組合后的風險完全抵消

三、判斷題

1.貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式是利息。（）

2.所有的貨幣都具有時間價值。（）

3.當年利率為24%時，每月復利一次，即24%為名義利率，2%為實際利率。（）

4.永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（）

5.遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。（）

6.在現(xiàn)值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復利終值越小。（）

7.年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（）

8.即付年金和普通年金的區(qū)別在于付款時間與付款方式的不同。（）

9.即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎上，期數(shù)加1,系數(shù)減1所得的結果。

（）

10.若假定的經(jīng)營期不發(fā)生提前叵收流動資金，則在終結點回收的流動資金應等于各年墊支

的流動資金投資額的合計數(shù)。（）

11.折舊政策不影響企業(yè)的凈現(xiàn)金流量的大小。（）

12.確定性假設是指假設與項目現(xiàn)金流量有關的價格、產(chǎn)銷量、成本、所得稅率等均為已知

常數(shù)。（）

13.項目投資決策的現(xiàn)金流量表是在期末編制的，而財務會計中的現(xiàn)金流量表是在期初編制

的。（）

14.從財務角度講，風險既可能帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益。（）

15.兩個方案比較時，標準差越大，說明風險越大。（）

16.風險與收益是對等的，風險越大，獲得高收益的機會越多，期望的收益率就越高。（）

17.企業(yè)投資時應盡量選擇風險大的投資項目，因為風險大的投資對企業(yè)有利。（）

18.從企業(yè)本身來看，可以將非系統(tǒng)風險分為經(jīng)營風險和財務風險，這兩類均是由企業(yè)自身

因素引起的風險，與外界因素無關。（）

19.若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權平均數(shù)，其風險也是這些證

券風險的加權平均數(shù)。（）

20.當協(xié)方差為正值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動。（）

四、計算題

1.假設某企業(yè)于2005年1月1日，借入一筆5年后到期的長期借款，到期值為3000萬元,

若年利率為10%o

要求：⑴按照復利折算成現(xiàn)值為多少錢？

⑵若企業(yè)2007年1月1日，欲打算一次付清該筆借款，需支付的金額為多少？

⑶若銀行要求企業(yè)每半年復利一次到期還本，則該實際利率高于名義利率多少？

⑷若企業(yè)從2005年12月31日開始，每年等額償還欠款，每年應支付的金額為多少？

⑸若企業(yè)從2007年年末每年等額償還欠款，每年應支付的金額為多少？

2.某企業(yè)存入銀行100萬元，存款年利率為8%,時間為5年，每季計算一次利息。

要求：⑴計算該項存款的實際年利率。

⑵計算該項存款5年后的本利和。

3.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付1。萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元；

（2）從第6年開始，每年年初支付15萬元，連續(xù)支付10次，共150萬元。

假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%,你認為該公司應選擇哪個方案。

4.某企業(yè)向保險公司借款一筆，預計10年后還本付息總額為100000元，為歸還這筆借款,

擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為10%,請計算年償債基金額。

5.某人在2005年1月1日存入銀行5000元，年利率為4%o要求計算：

（1）每年復利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？

（2）每季度復利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？

（3）若5000元，分別在2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按

4%利率，每年復利一次，求2008年1月1日余額？

（4）假定分4年年末存入相等金額，為了達到第（1）題所得到的賬戶余額，每期應存入多

少金額？

6.某人六年后準備一次性付款100萬元購買一套住房，他現(xiàn)在已經(jīng)積累了30萬元，若折現(xiàn)

率為10%,為了順利實現(xiàn)購房計劃，他每年還應積累多少錢？

7.某公司有一投資項目，原始投資300萬元，其中設備投資260萬元，開辦費10萬元，墊

支流動資金30萬元。該項目建設期為1年，建設期資本化利息10萬元。設備投資和開辦費

于建設起點投入，流動資金于設備投產(chǎn)日墊支。該項目壽命期為5年，按直線法折舊，預計

殘值為20萬元；開辦費于投產(chǎn)后分2年攤銷。預計項目投產(chǎn)后笫1年可獲凈利70萬元，以

后每年遞增10萬元。要求：計算該項目各年現(xiàn)金凈流量。

8.某企業(yè)投資18500元購入一臺設備。該設備預計殘值為500元，可使用3年，折舊按直

線法計算。設備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為15000元、18000元、20000元，除折舊

外的費用增加額分別為5000元、7000元、8000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%。要求：預

測未來3年企業(yè)每年的現(xiàn)金凈流量。

9.企業(yè)現(xiàn)有一臺舊設備，尚可繼續(xù)使用4年，預計4年后殘值為2Q00元，目前出售可獲

20000元。使用該設備每年獲營業(yè)收入500000元，經(jīng)營成本300000元。市場上有一新型號

設備，價值80000元，預計4年后殘值為4000元，使用新設備將使每年經(jīng)營成本減少50000

元。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）分別確定新舊設備的原始投資及其差額；（2）分

別計算新舊設備的每年折舊及其差額；（3）分別計算新舊設備的每年凈利潤及其差額；（4）

計算新舊設備殘值的差額；（5）計算新舊設備各年的凈現(xiàn)金流量。

10.某企業(yè)集團準備對外投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預期收

益及其概率的資料如下表所示：

年預期收益（萬元）

市場狀況概率

甲公司乙公司丙公司

良好0.3304070

一般0.51010-10

較差0.25-5-20

要求：⑴計算三家公司的期望收益值。

⑵計算各公司期望收益值的標準差。

⑶計算各公司期望收益值的標準離差率。

⑷假定你是該企業(yè)集團的決策者，請依據(jù)風險與收益原理做出選擇。

11.某企業(yè)擬投資500萬元于X資產(chǎn)和Y資產(chǎn)，其中，X資產(chǎn)的期望收益率為8跖Y資產(chǎn)的

期望收益率為12%,投資比率為1：1,假定它們的期望收益率的標準差均為8%。要求：（1）

計算該投資組合的期望收益率

<2）計算當兩項資產(chǎn)的相關系數(shù)為0.3時的投資組合收益率的標準差。

第三章答案

一、單項選擇題

1C2B3C4D5A6A7B8B9D10C

11C12D13D14D15C16B17A13B19B20C

21C22C23D24C25C26B27B23B29A30C

31A32B

二、多項選擇題

1ABCD2BCD3ACD4ABCD5ABD6BC7BC8ABD

9BC10BD11BCD12ABCD13CD14ABD15ABC

16ABD17BCD18AB19ABC20AD21BC

三、判斷題

1V2X3X4X5X6V7X8X

9J10V11X12V13X14V15X16V

17X18X19X20J

四、計算題

1(l)P(.=3000X(P/F,10%,5)=3000X0.6209=1862.7(萬元)

(2)P,=3000X(P/F,10%,3)=3000X0.7513=2253.9(萬元)

(3)(1+10%/2)-1=10.25%高于名義利率10.25%-10%=0.25%

(4)Ai=3000/(F/A,10%,5)=3000/6.1051=491.39(萬元)

(5)A2=3000/(F/A,10%,3)=3000/3.31=906.34(萬元)

2(1)(1+8%/4)4-1=8.24%

(2)F=100X(F/P,2%,20)=100X1.4859=148.59(萬元)

3(l)Pi=10X[(P/A,10%,10-l)-H]=10X(5.759+1)=67.59(萬元)

(2)P2-15X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,4〉-15X6.1446X0.683-62.95(萬元)

公司應選擇第二種方案。

4A=F/(F/A,10%,10)=100000/15.937=6274.71(元)

5(l)F=5000X(F/P,4%,3)=500。X1.1249=5624.5(元)

(2)F=5000X(F/P,1%,12)=5000X1.1268=5634(元)

(3)F=1250X(F/A,4%,4)=5308阮)

(4)A=5624.5/(F/A,4%,4)=5624.5/4.2465=1324.5(元)

6Po=100X(P/F,10%,6)=56.45(萬元)

(56.45-30)/(P/A,10%,6)=26.45/4.3553=6.07(萬元)

或:A(F/A,10%,6)=100-30X(F/P,10%,6)

A=(100-30X1.7716)/7.7155=6.07(萬元)

7NCFo=-270萬元

NCM=-30萬元

年折舊額=(260+10-20)/5=50(萬元)

NCF2=70+50+10/2=125(萬元)

NCFs=80+50+10/2=135(萬元)

NCF4=90+50=140(萬元)

NCFs=100+50=150(萬元)

NCF6=110+50+20+30=210(萬元)

8年折舊額=(18500-500)/3=6000(元)

NCFt=(15000-5000-6000)X(1-40%)+6000=8400(元)

NCF2=(18000-7000-6000)X(1心0%)+6000=9000(元)

NCF3=(20000-8000-6000)X(1-40酚+6000+500=10100(元)

9(1)新設備原始投資=80000元

舊設備原始投資=20000元

新舊設備原始投資差額=80000-20000=60000(元)

(2)新設備的年折舊額=(80030-4000)/4=19000(元)

舊設備的年折舊額=(20030-2000)/4=4500(元)

新舊設備年折舊的差額;19000-4500=14500(元)

(3)新設備的每年凈利=[5000)0-(300000-50000+19000)]X(1-25%)=173250(元)

舊設備的每年凈利二[5000D0-(300000+4500)]X(1-25%)=146625(元)

新用設備每年凈利差=173250-146625=26625(元)

(4)新舊設備殘值差=4000-20：)0=2000(元)

(5)新設備的凈現(xiàn)金流量：

NCFo=-80000元

NCFI-3=173250+19000=192250(元)

NCF4=173250+19000+4000=196250(元)

舊設備的凈現(xiàn)金流量：

NCFo—20000元

NCFi3=146625+4500=151125(元)

NCF4=146625+4500+2000=153125(元)

10(1)甲公司的年預期收益=0.3X30+0.5X10+0.2X5=15(萬元)

乙公司的年預期收益=0.3X40+0.5X10+0.2X(-5)=16(萬元)

丙公司的年預期收益=0.3X70+0.5X(-10)+0.2X(-20)=12(萬元)

(2)甲公司的標準差=[(30-15)2x0.3+(10-15)2X0.5+(5-15)2X0.2],/2=10

乙公司的標準差=[(40T6)嘆0.3+(10T6)之X0.5+(-5-16)2X0,2],/2=16.70

丙公司的標準差=[(70-12)片0.3+(-10-12)2X0.5+(-20-12)2X0.2]1/2=38.16

(3)甲公司的標準離差率=10/15=0.67

乙公司的標準離差率=16.7/16=1.04

丙公司的標準離差率=38.15/12=3.18

(4)甲公司的標準離差率最小，且在收益一定的情況下，風險最小，所以集團應對外投資

甲公司。

11(1)依題意R=8%RY=12%WX=50%WY=50%

則該投資組合的期望收益率RP=8/X50%+12%X50%=1(M

PXY

(2)依題意6x=5Y=8%=O.3

該投資組合的協(xié)方差6k(0.5X0.5X1X0.082+0.5X0.5X1X0.0824-2X0.5X0.5X0.3X

0.08X0.08)『.06

第四章籌資管理

一、單項選擇題

L中國進出口銀行給某企業(yè)提供的主要用于滿足擴大機電產(chǎn)品出口資金需求的貸款性質(zhì)屬

于（）。

A.商業(yè)銀行貸款B.其他金融機構貸款

C.政策性銀行貸款D.更新改造貸款

2.股份公司增資發(fā)行新股的條件之一是與前一次發(fā)行股份的時間間隔必須在（）。

A.6個月以上B.12個月以上C.24個月以上D.36個月以上

3.相對于股票籌資而言，銀行借款籌資的缺點是（）。

A.籌資速度慢B.籌資成本高C.限制條款多D.財務風險小

4.債券持有者可以根據(jù)規(guī)定的價格轉換為企業(yè)股票的債券叫做（）。

A.有擔保債券B.可轉換債券

C.固定利率債券D.一次到期債券

5.下列不屬于商業(yè)信用籌資的優(yōu)點的是（）。

A.需要擔保B.有一定的彈性

C.籌資方便D.不需要辦理復雜的手續(xù)

6.下列各項內(nèi)容不屬于債券籌資優(yōu)點的是（）。

A資金成本較低B可利用財務杠桿

C財務風險較低D保障公司控制權

7.建發(fā)公司為股份有限公司，該公司2005年凈資產(chǎn)額為4000萬元，2003年該公司已發(fā)行

400萬元債券，則該公司2005年最多可再發(fā)行（）萬元債券。

A.1600B.1200C.2000D.400

8.下列收取利息的方法中，可以使得名義利率和實際利率相等的是（）。

A.加息法B.貼現(xiàn)法

C.收款法D.分期等額償還本利和法

9.某企業(yè)以名義利率20%取得貸款1000萬，銀行要求分12個月等額償還，則其實際利率

為（）。

A.10%B.20%C.30%【）.40%

10.某企業(yè)發(fā)行面值為100元，期限為10年的債券，票面利率為10%,分期付息，那么當

市場利率為12%時，發(fā)行價格為（）.

A.100元B.113.4元

C.88.7元D.95元

11.企業(yè)按年利率10%從銀行借款100萬元，銀行要求維持10%的補償性余額，則其實際

利率為（）。

A.10%B11.11%C.12%D.11%

12.以下屬于商業(yè)信用的融資方式是（）。

A.預收賬款B.其他應付款C.應交稅金D.應付工資

13.根據(jù)《公司法》的規(guī)定，累計發(fā)行債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（）。

A.60%B.50%C.40%D.30%

14.在募集方式下，股份有限公司發(fā)起人認購的股本數(shù)額應不少于公司擬發(fā)行股份總數(shù)的

（）。

A.20%B.25%C.35%D.50%

二、多項選擇題

1.下列籌資方式中籌集資金屬于企業(yè)負債的是（）。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.經(jīng)營租賃D.商業(yè)信用

2長期借款的缺點在于（）o

A.不利于利用財務杠桿效應B.財務風險高

C.限制條款多D.籌集資金數(shù)額有限

3.根據(jù)我國公司法的規(guī)定，發(fā)行公司債券的具體條