我國證券交易所監(jiān)管的措施和現(xiàn)狀分析綜述根據(jù)新修訂的《證券法》第九十六條規(guī)定指出，我國證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理，依法登記，取得法人資格。從法律屬性上看，我國證券交易所是一個在證券市場中實行自律管理，履行自律監(jiān)管職能的公共機構。為了維護我國資本市場公開、公平、公正的交易秩序和市場環(huán)境，證券交易所需要履行市場監(jiān)管職能，這對于我國證券市場監(jiān)管整體而言非常重要。其中根據(jù)本文的研究主題，結合既有監(jiān)管制度和相關研究文獻，我們以上海證券交易所為例，介紹證券交易所針對上市公司的監(jiān)管的法律依據(jù)，依據(jù)《股票上市規(guī)則》及相關業(yè)務規(guī)則，證券交易所對上市公司監(jiān)管措施共有10種，主要分為問詢類監(jiān)管措施（如發(fā)出各種通知和函件、要求相關義務人做出解釋和說明、約見談話等措施）、譴責類監(jiān)管措施（如通報批評和公開譴責等）、限制類監(jiān)管措施（如公開認定不適合擔任高管人員、建議法院更換管理人、暫不受理相關文件等）以及上報證監(jiān)會等四大類，具體內(nèi)容及適用情形如下表3.1所示。表3.1證券交易所對上市公司的監(jiān)管措施序號監(jiān)管措施種類使用條件及規(guī)則來源1要求公司及相關信息披露義務人或者其董事（會）、監(jiān)事（會）、高管人員對有關問題做出解釋和說明交易所對本規(guī)則第1.5條監(jiān)管對象實施日常監(jiān)管2要求公司聘請相關證券服務機構對所存在的問題進行核查并發(fā)表意見3發(fā)出各種通知和函件4約見有關人員5通報批評對于保薦人和保薦代表人、證券服務機構及相關人員，情節(jié)嚴重的，依法報中國證監(jiān)會查處。1.上市公司、相關信息披露義務人和其他責任人違反本規(guī)則或者向本所作出的承諾。2.保薦人和保薦代表人、證券服務機構及相關人員違反本規(guī)則。3.上市公司董事、監(jiān)事、高管人員及董事會秘書違反本規(guī)則或者向本所作出的承諾。4.管理人和管理人成員違反本規(guī)則規(guī)定。6公開譴責視情節(jié)輕重。7公開認定其三年以上不適合擔任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及董事會秘書視情節(jié)輕重。上市公司董事、監(jiān)事、高管人員及董事會秘書違反本規(guī)則或者向本所作出的承諾。8建議法院更換管理人或管理人成員管理人和管理人成員違反本規(guī)則規(guī)定。9暫不受理保薦人、證券服務機構及相關人員出具的文件交易所對本規(guī)則第1.5條監(jiān)管對象實施日常監(jiān)管。10向中國證監(jiān)會報告有關違法違規(guī)行為資料來源：作者根據(jù)文獻自行整理所得隨著我國近年來證券市場監(jiān)管模式的轉型和信息披露直通車的逐步開展，充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管的作用越來被政府監(jiān)管部門所倚重。特別需要強調(diào)的是，2015年以來證券交易所逐漸推進“以信息披露為中心”的監(jiān)管轉型，同時履行一線監(jiān)管職責以及督促審計機構提高財務報告審計質量都是深化證券市場監(jiān)管體制改革的重要舉措。其中，證券交易所的問詢制度成為其在證券市場中實行自律監(jiān)管的常用監(jiān)管措施（陳運森等，2018）。證券交易所針對上市公司的信息披露情況、公司治理情況、并購重組有關信息等各個方面涉及的問題發(fā)出問詢函、關注函等問詢函件，要求上市公司核實相關問題，補充披露或更正相關信息，并在規(guī)定時間內(nèi)進行書面回函。根據(jù)公開披露信息顯示，深圳證券交易所發(fā)出的問詢函件主要包括問詢函、關注函、許可類重組問詢函、非許可類重組問詢函、半年報問詢函、年報問詢函等多種類型，而上海證券交易所則將發(fā)出的問詢函件主要包括問詢函、定期報告事后審核意見函、重大資產(chǎn)重組預案審核意見函等不同類型。鑒于以問詢函為主的函件形式的監(jiān)管是證券交易所監(jiān)管的主要形式，而深圳證券交易發(fā)出的問詢函件的種類形式較多。因此本文選取深圳證券交易近5年的深交所發(fā)函合計數(shù)以及各種函件所占比重以此研究當前交易所監(jiān)管的現(xiàn)狀。具體而言，本文將深圳證券交易的主要函件形式劃分為重組類問詢函、年報類問詢函、關注函以及其他類這四種函件形式，劃分依據(jù)是將許可類重組問詢函和非許可類重組問詢函歸入重組類問詢函，將半年報問詢函、第三季報問詢函、年報問詢函歸入年報類問詢函，問詢函歸入其他類問詢函，其余則是歸入其他函件形式。在下表3.1所示，可以發(fā)現(xiàn)深圳證券交易所發(fā)放函件的數(shù)量總體上呈現(xiàn)上升趨勢，從2016年的1040份增加至2020年的1713份，其中發(fā)出的年報類問詢函從2016年的193份增加至2020年的613份，重組類問詢函則呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，從2016年的364份下降至2020年的95份，關注類問詢函從2016年的448份增加至2020年的880份，其他類問詢函從2016年的34份增加至2020年的125份。這都表明，近年來證券交易所對上市公司發(fā)出的問詢函件的數(shù)量巨大，且呈現(xiàn)一個逐漸增加的態(tài)勢，交易所對上市公司各類信息披露問題進行及時問詢，已成為一種當前證券市場監(jiān)管中一種非常重要的方式。表3.22016年至2020年深圳市證券交易所發(fā)放各類函件情況匯總年份20162017201820192020年報類問詢函193220366510613重組類問詢函36424719914695關注函448389799710880其他類問詢函3438116155125其他函件形式12010合計1040897148015221713數(shù)據(jù)來源：根據(jù)深圳市證券交易所資料整理進一步，從下圖3.1中可以看出，深圳證券交易所發(fā)放函件的數(shù)量總體上呈現(xiàn)上升趨勢，2016年深圳市證券交易所發(fā)函數(shù)目出現(xiàn)明顯激增，在2017年略有下降，隨后繼續(xù)保持上升趨勢。即深交所自2015年至2020年期間函件形式的監(jiān)管使用數(shù)目不斷增加。而從圖3.2可以發(fā)現(xiàn)在2017年至2020年期間重組類函件在所有發(fā)出函件的比重中逐漸降低，而