年新茶飲行業(yè)分析：新茶飲賽道愈發(fā)擁擠2025年，新茶飲行業(yè)持續(xù)呈現(xiàn)出簡單多變的進展態(tài)勢，其中蜜雪冰城與奈雪的茶在資本市場上截然不同的表現(xiàn)，成為行業(yè)格局變化的典型縮影。蜜雪冰城股價大漲6.41%，達到441.60港元，市值突破1665億港元;而奈雪的茶股價卻大幅下跌，3月以來累計跌幅超38%，3月10日當日股價跌幅超20%，3月19日報收1.25港元，市值縮水至21.31億港元。這種鮮亮的對比，不僅反映出兩家企業(yè)自身經(jīng)營的差異，更折射出新茶飲行業(yè)在進展過程中的新趨勢與挑戰(zhàn)。

一、新茶飲行業(yè)冰火兩重天的格局

《2025-2030年全球及中國茶飲行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及進展前景分析報告》指出，2025年，新茶飲行業(yè)的“冰火兩重天”現(xiàn)象非常明顯。蜜雪冰城憑借自身優(yōu)勢，在資本市場上一路高歌猛進。其股價的大幅上漲，呈現(xiàn)出市場對其商業(yè)模式和進展前景的高度認可。蜜雪冰城以極致性價比吸引了廣闊消費者，通過萬店加盟網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建起浩大的銷售體系。2024年其營收估計超400億元，凈利率超15%，穩(wěn)健的經(jīng)營數(shù)據(jù)為股價的上升供應了堅實支撐。

與之形成劇烈反差的是奈雪的茶。曾經(jīng)的“新式茶飲第一股”，如今卻深陷逆境。從股價走勢來看，其股價較2021年上市時的發(fā)行價19.80港元累計暴跌93%。市場信念的倒塌源于多方面，2024年業(yè)績預報顯示，估計年收入48億至51億元，同比下滑約3%;經(jīng)調(diào)整凈虧損達8.8億至9.7億元，從2023年的盈利2090萬元轉(zhuǎn)為巨虧。

二、新茶飲企業(yè)經(jīng)營模式的差異

新茶飲企業(yè)不同的經(jīng)營模式是導致其進展走向分化的關(guān)鍵因素之一。蜜雪冰城、茶百道、古茗等品牌以加盟模式為主，加盟店占比均超90%。這種輕資產(chǎn)運營模式使得它們的毛利率普遍維持在30%左右。通過加盟，企業(yè)能夠快速擴張規(guī)模，降低運營成本，將更多精力放在品牌推廣和產(chǎn)品研發(fā)上。

而奈雪的茶直營模式占比過高，截至2024年，其直營店占比仍高達80%。這一模式雖然在產(chǎn)品品質(zhì)把控上具有肯定優(yōu)勢，但也帶來了昂揚的成本。人力成本占比達24.6%，租金成本占17%，再加上原材料成本超40%，使得門店經(jīng)營利潤率低至7.8%。過高的成本壓縮了利潤空間，成為企業(yè)盈利的沉重負擔。

三、新茶飲企業(yè)單店銷售與市場定位問題

單店銷售額的變化也是新茶飲企業(yè)進展的重要指標。奈雪的茶單店銷售額持續(xù)下滑，2022年其單店日均銷售額高達3萬元，2021年降至2萬元，2024年已跌破1萬元。即使在其大本營深圳，也僅能牽強維持這一水平。單店銷售額的下降，一方面反映出市場競爭的激烈，消費者的選擇更加多樣化;另一方面也表明企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷策略等方面存在不足。

在市場定位方面，奈雪的茶主打鮮果茶，高端定位與成本結(jié)構(gòu)之間存在沖突。在一線市場，它面臨著喜茶、樂樂茶等品牌的激烈競爭;在下沉市場，又難以與蜜雪冰城的低價策略抗衡。其“大店模式”超前于市場需求，昂揚的租金、人力與設(shè)備投入難以被單店收入掩蓋，品牌力也不足以支撐高端定位，導致市場份額漸漸被擠壓。

四、新茶飲行業(yè)進展階段的轉(zhuǎn)變

近幾年，新茶飲賽道愈發(fā)擁擠，行業(yè)已告辭高速增長期。2024年市場規(guī)模增速顯著放緩至個位數(shù)，資本熱度同步降溫。此時，行業(yè)呈現(xiàn)出“強者恒強”的馬太效應。那些具有品牌優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)，如蜜雪冰城，能夠在競爭中脫穎而出;而像奈雪的茶這樣存在經(jīng)營問題的企業(yè)，則面臨著巨大的生存壓力。

在行業(yè)進展的新階段，競爭已從單純的“規(guī)模競賽”轉(zhuǎn)向“精細化運營”的深度博弈。新茶飲行業(yè)分析指出，企業(yè)需要更加注意產(chǎn)品品質(zhì)、成本掌握、營銷策略以及消費者體驗等多個方面，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

五、新茶飲企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

奈雪的茶在面臨經(jīng)營逆境的同時，還遭受了團隊動蕩與資本撤退。2024年年初，創(chuàng)業(yè)元老、首席運營官離職，多名中高層被曝批量出走。早期投資方雖未完全退出，但虧損慘重，持續(xù)減持套現(xiàn)。為了扭轉(zhuǎn)頹勢，奈雪的茶嘗試轉(zhuǎn)向輕食與烘焙賽道，推出新的店型，加碼烘焙業(yè)務(wù)。然而，烘焙業(yè)務(wù)此前因成本高、損耗大被減弱，2023年營收占比不足15%，此次轉(zhuǎn)型能否勝利仍布滿不確定性。

新茶飲行業(yè)在2025年呈現(xiàn)出簡單的進展態(tài)勢，蜜雪冰城與奈雪的茶的不同境遇，為整個行業(yè)供應了生動的案例。在行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向存量競爭的過程中，企業(yè)的經(jīng)營模式、市場定位、單店運營以及應對轉(zhuǎn)型的力量，都將打算其在市場中的地位。對于新茶飲企業(yè)來說，只有不斷優(yōu)化自身經(jīng)營策略，適應市場變化，提升精細化運營水平，才能在激烈的市場競爭中存活并實現(xiàn)可持續(xù)進展。那些缺乏差異化優(yōu)勢和運營效率的品牌，在資本退潮、消費者追求性價比的當下，正面臨著被市場淘汰的風險。

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