第十章宏觀經(jīng)濟(jì)政策1中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院本章主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述財(cái)政政策貨幣政策財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合供給管理政策2中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變

新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)；凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)；“補(bǔ)償性”財(cái)政政策與貨幣政策；“增長(zhǎng)性”財(cái)政貨幣政策理論；財(cái)政政策與貨幣政策的“松緊搭配”；弗里德曼為代表的貨幣主義；理性預(yù)期學(xué)派；新凱恩斯主義；博弈論在宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論中的運(yùn)用。3中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)（一）充分就業(yè)一般是指生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常以失業(yè)情況作為衡量充分就業(yè)與否的尺度?！胺亲栽甘I(yè)”；“自然失業(yè)率”充分就業(yè)允許存在一定的失業(yè)率，但這一失業(yè)率一定要為社會(huì)所接受。4中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，它是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)概念。一般以?xún)r(jià)格指數(shù)來(lái)表示一般價(jià)格水平的變化。價(jià)格穩(wěn)定成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)，是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浐屯ㄘ浘o縮對(duì)經(jīng)濟(jì)有不良影響。”；（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定的時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和失業(yè)常常是相關(guān)聯(lián)的。5中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（四）國(guó)際收支平衡當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)時(shí)，必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊，從而影響該國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)水平、價(jià)格水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

四大宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間存在矛盾。宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的矛盾，要求政策制定者運(yùn)用各種政策手段必須互相配合，協(xié)調(diào)一致。6中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策管理工具

宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具是用來(lái)達(dá)到政策目標(biāo)的手段。（一）需求管理政策通過(guò)調(diào)節(jié)總需求來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的政策工具，也是凱恩斯主義所重視的政策工具。

（二）供給管理政策通過(guò)對(duì)總供給的調(diào)節(jié)來(lái)達(dá)到一定的政策目標(biāo)。7中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第二節(jié)財(cái)政政策一、政府預(yù)算

政府預(yù)算由政府支出和政府收入兩部分構(gòu)成，政府支出包括政府購(gòu)買(mǎi)和政府轉(zhuǎn)移支付，政府收入包括稅收和公債兩部分。

（一）政府支出是國(guó)家將通過(guò)各種形式籌集上來(lái)的財(cái)政收入進(jìn)行分配和使用的過(guò)程。一般可分為政府購(gòu)買(mǎi)支出和轉(zhuǎn)移支付。8中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院1.政府購(gòu)買(mǎi)支出政府直接在市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)進(jìn)行日常政務(wù)或公共投資必需的和勞務(wù)而形成的開(kāi)支。是一種實(shí)質(zhì)性支出，能直接形成社會(huì)總需求和購(gòu)買(mǎi)力，是國(guó)民收入的組成部分。2.政府轉(zhuǎn)移支付政府把籌集到的財(cái)政資金無(wú)償轉(zhuǎn)移給企業(yè)或家庭，由他們到市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)所需的商品和勞務(wù)形成的財(cái)政支出。貨幣性支出，不是國(guó)民收入的組成部分。9中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（二）財(cái)政收入

國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能而通過(guò)一定的形式和渠道而組織起來(lái)的一定量的資金。按其來(lái)源主要包括稅收收入和公債收入，其中稅收收入是財(cái)政收入的主要來(lái)源。

1.稅收與其他收入形成相比，稅收具有強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性三個(gè)基本特征。

2.公債是政府運(yùn)用國(guó)家信用籌集財(cái)政資金時(shí)形成的對(duì)公眾的債務(wù)。包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)兩種。10中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策

（一）自動(dòng)穩(wěn)定器指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身具有的一種能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定作用的機(jī)制，能夠在繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，而無(wú)需政府采取任何行動(dòng)。

1.稅收的自動(dòng)穩(wěn)定性

2.政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定性

3.農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度11中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

（二）相機(jī)抉擇的財(cái)政政策

意味著某些政策本身沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。

1.汲水政策在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。

2.補(bǔ)償政策政府有意識(shí)地從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。

3.汲水政策與補(bǔ)償政策的區(qū)別12中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、財(cái)政收入政策與財(cái)政支出政策

（一）財(cái)政收入政策主要包括政府的稅收政策和公債政策。

1.稅收政策稅收政策具有乘數(shù)效應(yīng)；稅收政策的特點(diǎn)：（1）稅收是國(guó)家籌集資金、組織財(cái)政收入的主要工具；（2）稅收是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的主要工具；（3）稅收是實(shí)現(xiàn)監(jiān)督功能的重要手段。

2.公債政策公債政策作為一種有效的財(cái)政政策，其對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對(duì)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性效應(yīng)和利率效應(yīng)上。

13中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

（二）財(cái)政支出政策

主要包括政府購(gòu)買(mǎi)支出政策和政府的轉(zhuǎn)移支付政策。

1.政府購(gòu)買(mǎi)支出政策可分為政府投資政策和政府消費(fèi)政策。

2.政府的轉(zhuǎn)移支出政策可分為社會(huì)福利保障支出政策和財(cái)政補(bǔ)貼費(fèi)用支出政策。14中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院四、財(cái)政政策實(shí)施中的問(wèn)題

（一）政策效應(yīng)的時(shí)滯時(shí)滯是指財(cái)政政策在完全發(fā)揮作用達(dá)到最終目標(biāo)之前必定存在的一定的時(shí)間間隔。一般把政策時(shí)滯分為內(nèi)在時(shí)滯和外在時(shí)滯。政策時(shí)滯的存在對(duì)制定財(cái)政政策是非常重要的。（二）預(yù)期無(wú)論是決策者還是公眾都對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)期，并根據(jù)這種預(yù)期來(lái)決定自己的行為。預(yù)期要影響政策，政策也要影響預(yù)期。

15中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（三）財(cái)政政策實(shí)施中的實(shí)際問(wèn)題

首先，任何一種財(cái)政政策都有其正效應(yīng)和負(fù)效應(yīng)；其次，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)僅僅是從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)分析政策問(wèn)題，而政策效應(yīng)還受非經(jīng)濟(jì)因素尤其是政治因素的影響再次，就經(jīng)濟(jì)因素而言，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)也不一定能作出完全正確的分析（四）政策的協(xié)調(diào)與配合為了實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的政策效應(yīng)，必須把各種財(cái)政政策工具配合使用。16中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)貨幣政策

貨幣政策是政府（中央銀行）通過(guò)改變貨幣供應(yīng)量來(lái)影響社會(huì)總需求水平進(jìn)而影響總產(chǎn)出水平的一種政策。

一、商業(yè)銀行、中央銀行與存款創(chuàng)造

（一）商業(yè)銀行與存款創(chuàng)造商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣是在它的資產(chǎn)負(fù)債表業(yè)務(wù)中，通過(guò)創(chuàng)造派生存款形成。17中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（）：其中：為法定準(zhǔn)備金率?？紤]到現(xiàn)金漏損與超額儲(chǔ)備影響的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：

為現(xiàn)金漏損率；為超額準(zhǔn)備金率。18中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

（二）中央銀行與貨幣供給

貨幣發(fā)行的銀行、政府的銀行和銀行的銀行。

1.中央銀行對(duì)貨幣供給的最終決定中央銀行可以通過(guò)法定準(zhǔn)備金率來(lái)控制貨幣供給；中央銀行也可以通過(guò)發(fā)行硬幣和紙幣來(lái)增加貨幣供給。中央銀行提供的貨幣供給來(lái)源于基礎(chǔ)貨幣。19中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

2.中央銀行的存款創(chuàng)造中央銀行可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)擴(kuò)大貨幣供給。流程為：中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)政府債券，但不直接用貨幣購(gòu)買(mǎi)，而是開(kāi)出支票，支票持有者再把支票存入與自己有往來(lái)的商業(yè)銀行賬戶(hù)，商業(yè)銀行再以支票作為其準(zhǔn)備金，從而就可以增加現(xiàn)金準(zhǔn)備，擴(kuò)大信貸，從而倍數(shù)地創(chuàng)造出存款貨幣。20中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、貨幣政策工具

貨幣政策工具一般分為擴(kuò)張性的和緊縮性的。

（一）一般性政策工具

1.公開(kāi)市場(chǎng)政策中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是逆對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事的。

2.改變貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貼現(xiàn)的貸款率。中央銀行逆對(duì)風(fēng)向改變貼現(xiàn)率。21中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

3.改變銀行準(zhǔn)備率改變法定準(zhǔn)備率被認(rèn)為是一項(xiàng)強(qiáng)有力的貨幣政策工具，由于影響太強(qiáng)烈而不常使用。公開(kāi)市場(chǎng)政策被認(rèn)為是最重要的政策手段。銀行準(zhǔn)備率具有法律效力，能對(duì)銀行信用產(chǎn)生直接影響，這不同于貼現(xiàn)率對(duì)銀行信用產(chǎn)生的間接影響。通常情況下，中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)率的配合來(lái)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平，特殊情況下運(yùn)用準(zhǔn)備率政策。22中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

（二）選擇性貨幣政策工具中央銀行可以選擇對(duì)某些特殊的領(lǐng)域進(jìn)行信用調(diào)節(jié)。

1.消費(fèi)信用控制

2.證券市場(chǎng)信用控制

3.不動(dòng)產(chǎn)信用控制

4.優(yōu)惠利率

5.進(jìn)口保證金制度23中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

（三）直接信用控制和間接信用控制直接信用控制是中央銀行以行政命令或其他方式，直接對(duì)商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。直接信用控制工具有利率最高限額、信用配額、流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等方式。

間接信用控制主要有兩種方式：道義勸告和窗口指導(dǎo)。24中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用一定的貨幣政策工具引起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化，從而實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)的渠道和機(jī)理。

（一）凱恩斯主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論存款準(zhǔn)備金貨幣供給量利率投資總支出總收入上述傳導(dǎo)機(jī)制中，主要環(huán)節(jié)是市場(chǎng)利率。（二）貨幣主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣供給量總支出總收入

25中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院四、貨幣政策的局限性

貨幣政策在實(shí)踐中存在一些局限性：（1）由于存在流動(dòng)性陷阱，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，而經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。（2）從貨幣市場(chǎng)均衡來(lái)看，如果要使增加或減少貨幣供給影響利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?，否則貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣。（3）貨幣政策的外部時(shí)滯也會(huì)影響政策效果。

26中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)財(cái)政政策

與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合一、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性

（一）二者的調(diào)節(jié)目標(biāo)有所不同財(cái)政政策往往以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首要目標(biāo)，貨幣政策則往往以貨幣穩(wěn)定為第一目標(biāo)。（二）二者的作用機(jī)制不同財(cái)政政策可以從收入和支出兩方面影響社會(huì)總需求的形成。貨幣政策主要是通過(guò)規(guī)模的伸縮來(lái)影響消費(fèi)需求和投資需求。

27中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

（三）二者的功能不同財(cái)政政策的功能偏重于供求結(jié)構(gòu)，而貨幣政策側(cè)重于供求總量的調(diào)節(jié)。

（四）二者均具有局限性

財(cái)政政策的局限性表現(xiàn)在政策實(shí)施結(jié)果與目標(biāo)之間的差距和受政策時(shí)滯的影響。貨幣政策在實(shí)際調(diào)節(jié)效果與預(yù)期目標(biāo)之間也存在著差距甚至背離的問(wèn)題，在政策時(shí)滯上，貨幣政策受到的局限與財(cái)政有區(qū)別，且二者具有互補(bǔ)性。

28中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

財(cái)政政策與貨幣政策是國(guó)家集中掌握的兩種重要的經(jīng)濟(jì)杠桿兩者之間既有密切聯(lián)系，又各有特點(diǎn)，因而須協(xié)調(diào)配合，以發(fā)揮聚合效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)。

（一）政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)配合（二）政策方向的協(xié)調(diào)配合財(cái)政政策與貨幣政策的方向搭配，主要有雙緊政策、雙松政策和雙中性政策。（三）政策力度的協(xié)調(diào)配合29中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)供給管理政策一、供給管理政策與經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)

（一）供給政策與失業(yè)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)均衡狀態(tài)時(shí)，經(jīng)濟(jì)中仍然會(huì)有失業(yè)的存在，只能通過(guò)供給政策進(jìn)行調(diào)整。（二）供給政策與通貨膨脹供給政策有助于降低成本推動(dòng)的通貨膨脹（三）供給政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)供給政策措施包括鼓勵(lì)人們的勞動(dòng)積極性和資本積累的政策，以便最大限制地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)要素的總量。30中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院二、以市場(chǎng)為取向的供給政策

指通過(guò)增加市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)的程度而增加總供給的政策，其理論基礎(chǔ)是以貨幣主義為代表的自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)。

（一）減少政府支出（二）減稅（三）降低勞動(dòng)市場(chǎng)的壟斷力（四）鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)31中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院三、國(guó)家干預(yù)主義的供給政策

指政府為了矯正市場(chǎng)的低效率而采取的增加總供給的干預(yù)政策，其理論基礎(chǔ)是后凱恩主義理論。

（一）對(duì)教育和培訓(xùn)的投資（二）提供基礎(chǔ)設(shè)施