第15章可變與固定匯率下的價(jià)格調(diào)整機(jī)制

在變動(dòng)與固定的匯率下，如何通過(guò)價(jià)格變動(dòng)調(diào)整國(guó)際收支平衡中逆差與順差。1、可變匯率下的調(diào)整主要內(nèi)容：通過(guò)一國(guó)貨幣貶值來(lái)調(diào)整國(guó)際收支逆差的方法。1-1、國(guó)際收支調(diào)整與匯率變動(dòng)

如圖15-1。根據(jù)供求平衡來(lái)調(diào)節(jié)。在匯率1英鎊=2美元時(shí)，美國(guó)有400萬(wàn)英鎊的逆差。如果美元貶值20%，將完全消除美國(guó)的逆差。但是當(dāng)供需曲線彈力性更小時(shí)，只有大幅度貶值才能消除逆差。但大幅度貶值是不可行的。1-2、外匯供給與需求曲線的推導(dǎo)：參見圖15-21-3、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格及貿(mào)易條件的影響。美元貶值對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)有很大的影響。刺激美國(guó)出口和生產(chǎn)進(jìn)口替代品，并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)的上升。貶值越多，它對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹影響就越大，因而靠加大匯率的調(diào)整來(lái)解決收支逆差的辦法是不可行的。但貶值使得國(guó)內(nèi)資源流向出口部門，從而減少美元貶值的優(yōu)勢(shì)。貨幣貶值同時(shí)可以影響貿(mào)易條件。2、外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定性能夠使匯率重新回到原來(lái)的位置之上的力量叫穩(wěn)定的外匯市場(chǎng)。否則，叫不穩(wěn)定外匯市場(chǎng)。2-1、外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定性當(dāng)外匯供給曲線斜率為正，或者為負(fù)時(shí)比外匯市場(chǎng)的需求彈力性?。ǜ福r(shí)，外匯市場(chǎng)是穩(wěn)定的。當(dāng)外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)，可變匯率將增強(qiáng)國(guó)際收支的失衡程度。2-2、馬歇爾——勒納條件：出口與進(jìn)口彈力性需求大于1時(shí)，是一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)。3、現(xiàn)實(shí)世界中的彈性3-1、彈力性估計(jì)3-2、J型曲線不僅國(guó)際貿(mào)易中的短期彈性比長(zhǎng)期小得多，而且在貨幣貶值之后，一國(guó)的貿(mào)易余額在改善之前，可能反而先惡化。

4、購(gòu)買力平價(jià)當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，PPP是估計(jì)均衡匯率的一個(gè)簡(jiǎn)便方法。4-1、絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)均衡匯率等于2國(guó)的價(jià)格水平之比。有問(wèn)題：首先，它給出的匯率是商品與服務(wù)貿(mào)易均衡的匯率，而資本流出的國(guó)家有國(guó)際收支逆差，反之有順差。其次，由于有非貿(mào)易品存在，其絕對(duì)形式?jīng)]有給出商品與服務(wù)貿(mào)易匯率。國(guó)際貿(mào)易試圖均衡國(guó)家間貿(mào)易商品與服務(wù)的價(jià)格，而不是非貿(mào)易商品的價(jià)格。再次，該理論沒有考慮運(yùn)輸成本與其它貿(mào)易障礙。4-2、相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一段時(shí)期內(nèi)匯率的變化與同一時(shí)期2國(guó)物價(jià)水平的相對(duì)變化成正比。如果購(gòu)買力平價(jià)有效，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)也有效，但相反就不一定成立。在發(fā)達(dá)國(guó)家，非貿(mào)易品、服務(wù)產(chǎn)品與貿(mào)易品的比價(jià)高于發(fā)展中國(guó)家。原因可能是許多非貿(mào)易品、服務(wù)產(chǎn)品所使用的技術(shù)與發(fā)展中國(guó)家相差比較小。然而在發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)上，這些行業(yè)要獲取與貿(mào)易品行業(yè)相當(dāng)?shù)膱?bào)酬，否則，沒有人從事這些行業(yè)。這樣一來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的非貿(mào)易品、服務(wù)價(jià)格普遍高于發(fā)展中國(guó)家。因?yàn)榭偟膬r(jià)格指數(shù)即包括貿(mào)易品，也包括非貿(mào)易品，而后者的價(jià)格不受國(guó)際市場(chǎng)的影響，而且在發(fā)達(dá)國(guó)家水平較高，所以相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論易于高估發(fā)達(dá)國(guó)家的匯率，低估發(fā)展中國(guó)家的匯率。5、金本位制度下的調(diào)整5-1、金本位制度

在金本位制度下，每個(gè)國(guó)家貨幣的合金量是固定的，各國(guó)可以此價(jià)格購(gòu)買任意數(shù)量的黃金。2國(guó)的匯率在運(yùn)輸點(diǎn)之間。例（P382）1英鎊=4.87美元，運(yùn)費(fèi)是0.03美元，則英鎊的波動(dòng)范圍不會(huì)超過(guò)平價(jià)上下0.03美元。由于在金本位制度下，國(guó)際收支的逆差要靠黃金來(lái)彌補(bǔ)，而各國(guó)的黃金儲(chǔ)備都有限，因此，逆差不可能永久持續(xù)下去而必須及時(shí)調(diào)整。5-2、金本位制度下黃金流動(dòng)機(jī)制貨幣數(shù)量論：MV=PQW為貨幣供給、V為供給速度、P為總的價(jià)格指數(shù)、Q為實(shí)際產(chǎn)出。（V和Q假定不變）當(dāng)逆差國(guó)黃金流失時(shí)，其貨幣供給下降并引起國(guó)內(nèi)物價(jià)成比例的下降。這種結(jié)果鼓勵(lì)出口限制進(jìn)口。這種調(diào)節(jié)是自動(dòng)的。9、青少年是一個(gè)美好而又是一去不可再得的時(shí)期，是將來(lái)一切光明和幸福的開端。。4月-254月-25Saturday,April19,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。19:20:3919:20:3919:204/19/20257:20:39PM11、夫?qū)W須志也，才須學(xué)也，非學(xué)無(wú)以廣才，非志無(wú)以成學(xué)。4月-2519:20:3919:20Apr-2519-Apr-2512、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。19:20:3919:20:3919:20Saturday,April19,202513、志不立，天下無(wú)可成之事。4月-254月-2519:20:3919:20:39April19,202514、古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有堅(jiān)忍不拔之志。19四月20257:20:39下午19:20:394月-2515、會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小。四月257:20下午4月-2519:20April19,202516、如果一個(gè)人不知道他要駛向哪頭，那么任何風(fēng)都不是順風(fēng)。2025/4/1919:20:3919:20:3