特許金融分析師考試的全面復(fù)習(xí)策略試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不屬于CFA一級(jí)考試的范圍？

A.金融市場(chǎng)與工具

B.會(huì)計(jì)

C.經(jīng)濟(jì)學(xué)

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

2.以下哪項(xiàng)是有效市場(chǎng)假說(shuō)的主要觀點(diǎn)？

A.所有投資者都能獲得相同的信息

B.市場(chǎng)價(jià)格總是公平的

C.價(jià)格變動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的

D.投資者能夠通過分析預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)

3.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)類型？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

4.下列哪個(gè)公式用于計(jì)算資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的預(yù)期收益率？

A.E(Ri)=Rf+βi(Rm-Rf)

B.E(Ri)=Rf-βi(Rm-Rf)

C.E(Ri)=Rf+βi(Rf-Rm)

D.E(Ri)=Rf-βi(Rf-Rm)

5.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資組合的波動(dòng)性？

A.均值

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.系數(shù)

D.預(yù)期收益率

6.下列哪個(gè)選項(xiàng)不是CFA二級(jí)考試的范圍？

A.固定收益證券

B.期權(quán)與期貨

C.投資組合管理

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

7.以下哪個(gè)公式用于計(jì)算債券的到期收益率？

A.YTM=(C/P)+(P-F)/n

B.YTM=(C/P)-(P-F)/n

C.YTM=(C/P)+(F-P)/n

D.YTM=(C/P)-(F-P)/n

8.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資組合的分散程度？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.系數(shù)

C.均值

D.財(cái)富分配

9.以下哪個(gè)公式用于計(jì)算資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的β系數(shù)？

A.β=Cov(Ri,Rm)/Var(Rm)

B.β=Var(Ri)/Cov(Ri,Rm)

C.β=Cov(Ri,Rm)/Var(Ri)

D.β=Var(Rm)/Cov(Ri,Rm)

10.以下哪個(gè)選項(xiàng)不屬于CFA三級(jí)考試的范圍？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.估值

D.經(jīng)濟(jì)學(xué)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA一級(jí)考試中，投資組合管理是重點(diǎn)考察的內(nèi)容。（×）

2.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，市場(chǎng)價(jià)格總是反映了所有可用信息。（√）

3.投資組合的多樣化可以消除所有類型的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（×）

4.CAPM模型適用于所有類型的投資資產(chǎn)，包括股票和債券。（√）

5.投資者的預(yù)期收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比。（√）

6.債券的到期收益率與債券價(jià)格成反比。（√）

7.標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資組合的波動(dòng)性越高，風(fēng)險(xiǎn)也越高。（√）

8.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益（RAROC）是衡量投資決策好壞的關(guān)鍵指標(biāo)。（√）

9.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（×）

10.在債券投資中，信用風(fēng)險(xiǎn)通常比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更容易被投資者識(shí)別和管理。（√）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說(shuō)的三個(gè)層次及其特點(diǎn)。

2.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理，并說(shuō)明其局限性。

3.簡(jiǎn)要介紹投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)分散策略。

4.闡述信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要區(qū)別。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下，如何運(yùn)用CFA知識(shí)進(jìn)行有效的投資決策。

2.分析在投資組合管理中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，并舉例說(shuō)明。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.在以下哪個(gè)時(shí)期，投資分析師開始使用現(xiàn)代投資組合理論？

A.1920年代

B.1950年代

C.1960年代

D.1970年代

2.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量股票的波動(dòng)性？

A.P/E比率

B.P/B比率

C.標(biāo)準(zhǔn)差

D.收益率

3.以下哪個(gè)公式用于計(jì)算債券的到期收益率？

A.YTM=(C/P)+(P-F)/n

B.YTM=(C/P)-(P-F)/n

C.YTM=(C/P)+(F-P)/n

D.YTM=(C/P)-(F-P)/n

4.以下哪個(gè)公式用于計(jì)算股票的市盈率？

A.P/E=EBIT/EPS

B.P/E=EPS/EBIT

C.P/E=EPS/EarningsPerShare

D.P/E=EBIT/PricePerShare

5.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的財(cái)務(wù)健康狀況？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.凈資產(chǎn)

6.以下哪個(gè)模型用于評(píng)估股票的內(nèi)在價(jià)值？

A.股利貼現(xiàn)模型（DDM）

B.股票市場(chǎng)線模型

C.黑體球模型

D.有效市場(chǎng)模型

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資組合的多樣化程度？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.系數(shù)

C.均值

D.財(cái)富分配

8.以下哪個(gè)公式用于計(jì)算投資組合的預(yù)期收益率？

A.E(Rp)=w1E(R1)+w2E(R2)

B.E(Rp)=w1R1+w2R2

C.E(Rp)=w1+w2

D.E(Rp)=w1E(R1)+w2E(R2)-(w1+w2)

9.以下哪個(gè)選項(xiàng)不是CFA二級(jí)考試的范圍？

A.固定收益證券

B.期權(quán)與期貨

C.投資組合管理

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

10.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.凈資產(chǎn)

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.D

2.A,B,C

3.D

4.A

5.B

6.D

7.D

8.A

9.D

10.C

二、判斷題

1.×

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.×

10.√

三、簡(jiǎn)答題

1.有效市場(chǎng)假說(shuō)的三個(gè)層次及其特點(diǎn)：

-第一層次：弱有效市場(chǎng)，價(jià)格反映了歷史價(jià)格信息。

-第二層次：半強(qiáng)有效市場(chǎng)，價(jià)格反映了所有公開信息。

-第三層次：強(qiáng)有效市場(chǎng)，價(jià)格反映了所有信息，包括公開和非公開信息。

特點(diǎn)：隨著信息透明度的提高，市場(chǎng)效率逐漸增強(qiáng)。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理及其局限性：

-原理：CAPM模型認(rèn)為，任何資產(chǎn)的預(yù)期收益率都是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)組成。

-局限性：CAPM假設(shè)市場(chǎng)是有效的，投資者是理性的，市場(chǎng)不存在摩擦，這些假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中可能不完全成立。

3.投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)分散策略：

-通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)和資產(chǎn)類別，降低特定資產(chǎn)或市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

-使用多元化策略，如投資于股票、債券、現(xiàn)金等多種資產(chǎn)。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要區(qū)別：

-信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人違約導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

-市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)。

-區(qū)別在于風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源不同，信用風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)人的信用狀況相關(guān)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)整體波動(dòng)相關(guān)。

四、論述題

1.在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下，如何運(yùn)用CFA知識(shí)進(jìn)行有效的投資決策：

-分析市場(chǎng)趨勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

-評(píng)估公司基本面和財(cái)務(wù)狀況。

-使用CFA所學(xué)工具和方