溫習(xí)手冊

試卷

基本證券及期貨規(guī)例

證券及期貨從業(yè)員資格考試

第二版

初版：二零一一年四月

目前版本：二零一一年五月第2.1版

考試綱要

第1章：香港金融業(yè)監(jiān)管概覽

1金融產(chǎn)品與服務(wù)及其監(jiān)管

2監(jiān)管當(dāng)局

3證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（“證監(jiān)會”）

4香港交易及結(jié)算所有限公司

5香港金融市場的參與者及中介人

第2章：相關(guān)香港法例及《公司條例》的原則

1香港法律制度概述

2《公司條例》及相關(guān)事宜

?公司架構(gòu)

?股本及債權(quán)證

?會議及議事程序

?股東、董事及高級人員

,審計及調(diào)查

?清盤

第3章：《證券及期貨條例》

1背景

2第I部一導(dǎo)言

3第II部—證監(jiān)會—其架構(gòu)、目標(biāo)、職能、權(quán)力及責(zé)任

4第III部一交易所公司、結(jié)算所、交易所控制人、投資者賠償公司

及自動化交易服務(wù)

5第IV部—投資要約

6第V部一發(fā)牌及注冊

7第VI部一關(guān)乎中介人的資本規(guī)定、客戶資產(chǎn)、紀(jì)錄及審計

8第VH部一中介人的業(yè)務(wù)操守

9第vin部一監(jiān)管及調(diào)查

10第IX部一紀(jì)律

11第X部一干預(yù)的權(quán)力及法律程序

12第XI部一證券及期貨事務(wù)上訴審裁處

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13第xn部一對投資者的賠償

14第XIII部一市場失當(dāng)行為審裁處

第XIV部一關(guān)于證券及期貨合約交易等的罪行

15第XV部一權(quán)益披露

16第XVI部一雜項(xiàng)條文

17第XVII部一廢除及有關(guān)條文

第4章：發(fā)牌及注冊與附屬法例

1《證券及期貨條例》的發(fā)牌及注冊規(guī)定

2資本規(guī)定

?《證券及期貨（財政資源）規(guī)則》

3客戶證券規(guī)定

?《證券及期貨（客戶證券）規(guī)則》

4《證券及期貨（客戶款項(xiàng)）規(guī)則》

5《證券及期貨（備存紀(jì)錄）規(guī)則》

6《證券及期貨（成交單據(jù)、戶口結(jié)單及收據(jù)）規(guī)則》

7審計

?《證券及期貨（賬H及審計）規(guī)則》

8在《證券及期貨條例》下的受規(guī)管活動

?證券交易

?期貨合約交易

?杠桿式外匯交易

?就證券及期貨合約提供意見

?就機(jī)構(gòu)融資提供意見

?提供自動化交易服務(wù)

?提供證券保證金融資

?提供資產(chǎn)管理

?提供信貸評級服務(wù)

第5章：業(yè)務(wù)操守與客戶關(guān)系

1《證監(jiān)會持牌人或注冊人操守準(zhǔn)則》

2《基金經(jīng)理操守準(zhǔn)則》

3《企業(yè)融資顧問操守準(zhǔn)則》

4《提供信貸評級服務(wù)人士的操守準(zhǔn)則》

5《股份登記機(jī)構(gòu)操守準(zhǔn)則》

試卷一2」版viii

第6章：業(yè)務(wù)運(yùn)作與常規(guī)

1《適用于證監(jiān)會持牌人或注冊人的管理、監(jiān)督及內(nèi)部監(jiān)控指引》

2防止洗黑錢及恐怖分子籌資活動

3互聯(lián)網(wǎng)交易及顧問服務(wù)

4《個人資料（私隱）條例》

5合規(guī)及相關(guān)事宜

?企業(yè)管治

?高級管理層的重要性

6投保

?《證券及期貨（保險）規(guī)則》

第7章：在香港交易所的參與

1香港交易及結(jié)算所有限公司

2香港聯(lián)合交易所有限公司（“聯(lián)交所”）上市證券的交易

?在聯(lián)交所交易

,賣空

?證券借貸

?結(jié)算及交收服務(wù)

3在聯(lián)交所買賣的交易所買賣期權(quán)

4期貨合約交易

5買賣及市場推廣

第8章：上市、收購及資產(chǎn)管理

1有關(guān)上市的規(guī)則

2收購及合并及股份購回

3資產(chǎn)管理

?根據(jù)《證券及期貨條例》認(rèn)可的產(chǎn)品

?強(qiáng)制性公積金產(chǎn)品

第9章：市場失當(dāng)行為及不當(dāng)交易行為

1在《證券及期貨條例》卜的市場失當(dāng)行為

?市場失當(dāng)行為的釋義

?內(nèi)幕交易

?虛假交易

?操控價格

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?操縱證券市場

?披露關(guān)于受禁交易的數(shù)據(jù)

?披露虛假或具誤導(dǎo)性的數(shù)據(jù)以誘使進(jìn)行交易

?國際性市場失當(dāng)行為

?不構(gòu)成市場失當(dāng)行為的行為（安全港規(guī)則）

?欺詐及欺騙

2市場失當(dāng)行為的后果

3未獲邀約的造訪

4不當(dāng)交易手法

5執(zhí)法行動

試卷一2」版X

關(guān)于證券及期貨從業(yè)員資格考試

證券及期貨從業(yè)員資格考試（“資格考試”）是配合《證券及期貨條例》下的單一發(fā)牌制度

而設(shè)立。資格考試已獲證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（“證監(jiān)會”）屬下的學(xué)術(shù)評審咨詢委員

會批準(zhǔn)，成為認(rèn)可行業(yè)資格及本地監(jiān)管架構(gòu)的考試，以便從業(yè)員符合證監(jiān)會對勝任能力的規(guī)

定。

資格考試由以卜十二張?jiān)嚲斫M成：

試卷一：基本證券及期貨規(guī)例

試卷二：證券規(guī)例

試卷二：衍生工具規(guī)例

試卷四：信貸評級服務(wù)規(guī)例

試卷五：機(jī)構(gòu)融資規(guī)例

試卷六：資產(chǎn)管理規(guī)例

試卷七：金融市場

試卷八：證券

試卷九：衍生工具

試卷十：信貸評級服務(wù)

試卷十一：機(jī)構(gòu)融資

試卷十二：資產(chǎn)管理

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關(guān)于本溫習(xí)手冊

溫習(xí)手冊的第二版旨在為考生提供將于二零一年六月一日或之后舉行的考試的所需資料，

學(xué)會已盡力確保手冊之內(nèi)容于出版時準(zhǔn)確無誤。

溫習(xí)手冊提供證券及期貨業(yè)的背景、簡單介紹香港的法律制度及公司法、概述證券及期貨條

例、其監(jiān)管的活動、適用于有關(guān)活動和進(jìn)行有關(guān)活動的人士的規(guī)例、規(guī)則、守則及指引、如

何以符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)預(yù)期的方式營運(yùn)受規(guī)管業(yè)務(wù)、違反及失當(dāng)行為，以及處理違反及失當(dāng)行為

的方式。

鑒于試卷一考試課程大綱所涵蓋的相關(guān)法例、規(guī)例及規(guī)定可能不時作出修訂、更改或更新，

學(xué)會并不保證（無論明示或默示）本溫習(xí)手冊內(nèi)容為最新或能準(zhǔn)確反映現(xiàn)時的法律及監(jiān)管情

況。然而，就考試的目的而言，除非香港證券專業(yè)學(xué)會更新本溫習(xí)手冊的相關(guān)部分，否則考

試題目只會根據(jù)溫習(xí)手冊內(nèi)合乎時效的內(nèi)容而設(shè)定。

本手冊每章均有概覽、預(yù)期學(xué)習(xí)重點(diǎn)、溫習(xí)內(nèi)容本身、要點(diǎn)、摘要與溫習(xí)問題及答案。

本手冊的男性字詞亦具有女性含義，反之亦然。

學(xué)習(xí)重點(diǎn)

考生閱讀各章內(nèi)容時，不妨參考每章的學(xué)習(xí)重點(diǎn)。學(xué)習(xí)重點(diǎn)指出預(yù)期考生應(yīng)熟悉的范圍，而

考試問題亦根據(jù)那些范圍提出。然而，除非該手冊有明確的豁免，否則可能考核溫習(xí)手冊的

任何部分。

溫習(xí)問題及要點(diǎn)

每章均設(shè)有溫習(xí)問題及要點(diǎn)，有助加強(qiáng)考生對課程內(nèi)容的理解。

溫習(xí)計劃

本溫習(xí)手冊所需的溫習(xí)時間估計約為每章9小時，但實(shí)際時間或需視乎考生的工作經(jīng)驗(yàn)及背

景而略作調(diào)整。

溫習(xí)手冊數(shù)據(jù)更新

學(xué)會將因應(yīng)香港的適用法例、規(guī)則、規(guī)例、守則及慣例的改變而適時更新溫習(xí)手冊的內(nèi)容。

當(dāng)學(xué)會推出電子溫習(xí)手冊的更新時，便會于網(wǎng)頁作出宣布?？忌赏高^網(wǎng)上注冊及報考系統(tǒng)

下載本電了溫習(xí)手冊的最新版本。本電/溫習(xí)手冊的最后部分亦將列出對上一版本手冊所作

的主要更新，以供考生參考。考生在應(yīng)考前的溫習(xí)期間，應(yīng)定期瀏覽學(xué)會網(wǎng)頁及登入網(wǎng)上注

冊及報考系統(tǒng)，以確保已取得電子溫習(xí)手冊的最新版本。

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關(guān)于試卷一考試

試卷一考試為本地監(jiān)管架構(gòu)的認(rèn)可考試，以符合證監(jiān)會對代表勝任能力的要求。試卷一考試

有60條多項(xiàng)選擇題，須于90分鐘內(nèi)完成作答。合格分?jǐn)?shù)為70%。

本溫習(xí)手冊及其后的更新文件為設(shè)定考試題目的唯一數(shù)據(jù)源，因此考生于準(zhǔn)備考試時僅須

溫習(xí)本溫習(xí)手冊及更新文件。本考試旨在測試考生對香港相關(guān)的證券及期貨行業(yè)規(guī)則及規(guī)例

的理解，以及對合理預(yù)期作為持牌或注冊代表的從業(yè)員應(yīng)有的基本知識。

由于證券及期貨行業(yè)瞬息萬變，因此本溫習(xí)手冊或許未能實(shí)時編入最新規(guī)例及市場資料。然

而，除非本溫習(xí)手冊的相關(guān)部分由學(xué)會作出更新，否則考試問題將只會根據(jù)本溫習(xí)手冊內(nèi)合

乎時效的內(nèi)容而設(shè)定。

試卷一2.1版xiii

第1章：香港金融業(yè)監(jiān)管概覽

目錄

本章概覽1

學(xué)習(xí)重點(diǎn)1

1金融產(chǎn)品與服務(wù)及其監(jiān)管2

弓I言2

香iS監(jiān)管架構(gòu)的目標(biāo)3

過往監(jiān)管問題的關(guān)聯(lián)及影響4

2監(jiān)管當(dāng)局5

政府各級的角色5

香港的金融監(jiān)管機(jī)關(guān)6

3證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（“證監(jiān)會”）10

規(guī)管職能及架構(gòu)10

董事、委員會、審裁處及工作小組12

證監(jiān)會各營運(yùn)部門的職能14

紀(jì)律處分權(quán)力、紀(jì)律行動、紀(jì)律處分程序及懲罰15

與政府、地方及境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)及國際證券事務(wù)監(jiān)察委員會組織的相互合作15

4香港交易及結(jié)算所有限公司17

5香港金融市場的參與者及中介人18

本章摘要20

要點(diǎn)20

［空白頁］

本章概覽

本章概述香港金融服務(wù)業(yè)：

本章首先簡單介紹向投資者提供的產(chǎn)品及服務(wù)，以及必須實(shí)施監(jiān)管的原因。

然后探討政府官員及監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)管職能，以及其各自與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會

(“證監(jiān)會”)的關(guān)系。證監(jiān)會為證券及期貨業(yè)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

其后扼要介紹證監(jiān)會的架構(gòu)、職能、責(zé)任及權(quán)力，以及證監(jiān)會如何與海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)及全

球監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)會一國際證券事務(wù)監(jiān)察委員會組織(“國際證監(jiān)會組織”)開展合作。

本章接著簡略介紹證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)督的香港交易所及結(jié)算所所扮演的角色。。

最后討論各類投資者、中介人、主事人及專業(yè)支持服務(wù)的地位及角色。

學(xué)習(xí)重點(diǎn)

讀畢本章后，考生應(yīng)能：

(a)列舉香港作為國際金融服務(wù)中心所提供的各類產(chǎn)品及服務(wù)；

(b)闡釋香港金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的目標(biāo)及職能，以及香港的證券監(jiān)管背景；

(c)識別政府機(jī)構(gòu)與證監(jiān)會的相關(guān)職能、責(zé)任及權(quán)力間的關(guān)系；

(d)對與金融監(jiān)管有關(guān)的半官方、法定及非法定機(jī)構(gòu)的角色和這些機(jī)構(gòu)與證監(jiān)會的關(guān)系有基

本認(rèn)識；

(e)認(rèn)識證監(jiān)會的目標(biāo)、職能、權(quán)力、責(zé)任及架構(gòu)；

⑴了解證監(jiān)會各營運(yùn)部門的工作范疇；

(g)闡釋與證監(jiān)會有關(guān)的委員會、審裁處及工作小組的角色；

(h)大致區(qū)分證監(jiān)會、交易所及結(jié)算所擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧患?/p>

(i)討論金融市場中投資者、中介人、主事人及支持服務(wù)提供商的角色。

試卷一2.1版1-1

1金融產(chǎn)品與服務(wù)及其監(jiān)管

引言

1.1香港是國際金融中心，《中華人民共和國香港特別行政區(qū)(“香港特區(qū)“)基本法》第

一百零九條間接認(rèn)可了這地位，而香港種類繁多的金融產(chǎn)品及服務(wù)亦是有力的證明。

這些產(chǎn)品及服務(wù)旨在滿足投資、獲得資本與收益及集資的需求，并促進(jìn)現(xiàn)金及資本流

動、保障資本及投資(例如：對沖)、保管及保安、投機(jī)及保險等。金融市場亦提供了

厘定價格及變現(xiàn)投資的途徑。

1.2產(chǎn)品包括下列債務(wù)證券、股本證券以及衍生工具：

(a)期貨及期權(quán)；

(b)外匯產(chǎn)品；

(c)互惠基金；

(d)單位及投資信托；

(e)存款證及其他銀行產(chǎn)品；

(f)貨幣市場產(chǎn)品；

(g)黃金市場產(chǎn)品；

(h)可轉(zhuǎn)讓公司權(quán)益(例如：股份)；

(i)債權(quán)證；

0)認(rèn)股權(quán)證：及

(k)可換股證券等。

1.3服務(wù)包括：

(a)證券交易；

(b)期貨交易；

(c)外匯交易；

(d)財務(wù)顧問、機(jī)構(gòu)融資；

(e)包銷；

(f)合并及收購；

(g)創(chuàng)業(yè)資金;

(h)投資及投資組織者；

(i)投資銀行服務(wù)；

⑴商業(yè)銀行服務(wù)；

(k)信貸評級服務(wù)；

(1)放債；

(m)黃金交易；

(n)保險；及

(o)保險經(jīng)紀(jì)等。

試卷一2.1版1-2

1.4隨著金融產(chǎn)品及服務(wù)的發(fā)展及日趨復(fù)雜、巨額財富的流動及不良手法的滋長，更需要

健全有效的市場及獨(dú)立的專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。建立健全有效且有良好規(guī)管的市場，并對市

場專業(yè)人員、參與者及產(chǎn)品施加足夠的監(jiān)管，是大多數(shù)市場均采納的模式。

1.5最近，在受監(jiān)管的市場經(jīng)濟(jì)體、自由的市場經(jīng)濟(jì)體及此兩者混合的經(jīng)濟(jì)體中，漸多人

認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)除負(fù)責(zé)監(jiān)管外，亦能有效執(zhí)行其他有用職能。例如，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可透過

以下方式提高所監(jiān)管的市場的質(zhì)素：

(a)鼓勵開發(fā)新產(chǎn)品及服務(wù)；

(b)協(xié)助提高金融市場專業(yè)人員的質(zhì)素及技能；及

(c)透過實(shí)施投資者教育計劃，協(xié)助提高公眾人士的投資知識。

1.6全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接提供上述服務(wù)，或透過專門提供優(yōu)質(zhì)教育及考試設(shè)施的機(jī)構(gòu)(如香

港證券專業(yè)學(xué)會)提供上述服務(wù)。

香港監(jiān)管架構(gòu)的目標(biāo)

1.7香港各金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的共同目標(biāo)如下：

(a)透過確保實(shí)施必要的監(jiān)管以維持適當(dāng)?shù)慕鹑谑袌霰O(jiān)督，協(xié)助維持香港作為主要金

融中心的地位。

(b)致力透過維持可接納的國際金融規(guī)例，實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)。

(c)努力使市場不但方便使用者使用、開放及易進(jìn)入，而且公平及有效。

(d)在權(quán)力范圍內(nèi)，致力確保金融監(jiān)管的法律制度得以明確、完善及公平執(zhí)行(例如,

在草擬《證券及期貨條例》時，便是以此為目標(biāo))。

(e)鼓勵建立穩(wěn)健的技術(shù)性基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)金融市場的運(yùn)作及與全球交收及結(jié)算系統(tǒng)

接軌。

(f)采取措施協(xié)助提高國際及本港金融市場的信心。

證監(jiān)會的具體目標(biāo)載于下文第3.2節(jié)。

1.8監(jiān)管的理念及制度有時“以評審結(jié)果為本“，有時"以披露為本”。這些詞匯通常用

于對股票發(fā)售及上市事宜的討論。英國及美國的制度據(jù)稱是以披露為本。換言之，該

制度針對充分披露及提供有關(guān)公開發(fā)售證券的資料。披露可以屬強(qiáng)制或自愿性質(zhì)。在

香港，《公司條例》以披露為本，且具有法律效力。簡而言之，該意念假設(shè)投資者需受

最高披露規(guī)定保障，但參與者?方也有責(zé)任運(yùn)用所有數(shù)據(jù)作出獨(dú)立的投資決定。

1.9以評審結(jié)果為本的監(jiān)管方式是以篩選出不受歡迎參與者及不受歡迎的發(fā)售為目標(biāo)。因

此，在受這種監(jiān)管方式規(guī)限的市場中，按制度投資者將無法自由地投資于可能由不受

歡迎人士發(fā)起的所謂不受歡迎發(fā)售。美國“藍(lán)天”法通常包括以評審結(jié)果為本的監(jiān)管

方式。根據(jù)“藍(lán)天”法，如證券發(fā)售未能確保發(fā)起人與投資者之間存在公平均勢，或

未能確保投資大眾擁有風(fēng)險與回報之間的公平均勢，則該證券發(fā)售或不獲注冊?！断愀?/p>

聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》(“《上市規(guī)則》”)亦因?yàn)橐韵嗤繕?biāo)而設(shè)，故

同樣被稱為以評審結(jié)果為本。然而，《上市規(guī)則》主要屬披露制度。

1.10實(shí)際上，由于以披露為本及以評審結(jié)果為本的監(jiān)管方式之間并無清晰的界線，故實(shí)際

上兩者常有重復(fù)。

1.11證監(jiān)會在闡釋其監(jiān)管制度時，還會用到“以風(fēng)險為本”一詞。這基本上表示其監(jiān)管著

重于對市場及參與者構(gòu)成最大風(fēng)險的領(lǐng)域。

試卷一2.1版1-3

過往監(jiān)管問題的關(guān)聯(lián)及影響

1.12香港首間證券交易所于1891年成立，1973年增至五間，其中包括香港期貨交易所有

限公司(“期交所”)。這些交易所實(shí)際上不受任何監(jiān)管。當(dāng)時，市場擬另外增設(shè)數(shù)間

交易所，令當(dāng)局非常關(guān)注交易所活動缺乏管制的問題。當(dāng)局的第一項(xiàng)監(jiān)管措施便是于

1973年2月實(shí)施《證券交易所管制條例》，禁止增設(shè)任何交易所。

1.13隨后在1973年3月發(fā)生的股災(zāi)亦同樣刺激當(dāng)局推出新的監(jiān)管措施，即按公司法修訂委

員會的建議制定《證券條例》及《保障投資者條例》。《證券條例》建立了一個由證券

事務(wù)監(jiān)察委員會(一政府機(jī)構(gòu))及證券事務(wù)監(jiān)理專員組成的監(jiān)管架構(gòu)。

1.141987年10月發(fā)生的全球股災(zāi)促使當(dāng)局對監(jiān)管架構(gòu)作出進(jìn)一步檢討，即委任由戴維森

擔(dān)任主席的證券業(yè)檢討委員會負(fù)責(zé)檢討金融市場，并最終采納其大部分建議。

1.15市場改革的每個階段均使當(dāng)局對規(guī)管目標(biāo)作出更明確的闡釋，并為實(shí)踐這些目標(biāo)而建

立漸趨專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。然而，在一般情況下，香港均基于現(xiàn)有的認(rèn)知程度，致力確

保維持最低需要的監(jiān)管水平。

1.16由戴維森擔(dān)任主席的證券業(yè)檢討委員會大體上的觀點(diǎn)是，需要：

(a)有穩(wěn)定的制度；

(b)有一個平穩(wěn)有序、公平且無操縱及欺詐行為的市場；

(c)有充分的投資者保障；

(d)有以從業(yè)員為本的監(jiān)管制度，即由具有行業(yè)或監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員執(zhí)行；

(e)有制約平衡制度，即由一獨(dú)立于政府的委員會負(fù)責(zé)監(jiān)督交易所，而政府僅在該委

員會未能施行妥善監(jiān)管時才加以干預(yù)；及

⑴市場參與者代表加入交易所及結(jié)算所。

1.17由戴維森擔(dān)任主席的證券業(yè)檢討委員會建議的架構(gòu)自1989年起便有效運(yùn)作，基本上至

今仍保持不變。現(xiàn)行的《證券及期貨條例》大體上是整合了10條規(guī)管證券、期貨及杠

桿式外匯行業(yè)的不同條例而成的。

溫習(xí)問題:

問題1：試列出在香港金融市場上買賣的5種金融產(chǎn)品。

答案1：請參閱第1.2節(jié)。

問題2：甚么事件促使當(dāng)局委任成立由戴維森擔(dān)任主席的證券業(yè)檢討委員會？

答案2：1987年發(fā)生的全球股災(zāi)。

試卷一2.1版1-4

2監(jiān)管當(dāng)局

政府各級的角色

2.1下圖1呈列香港證券及期貨市場的主要政府參與者。

圖1:政府及財經(jīng)事務(wù)

請注意：本部分僅分析與證監(jiān)會有連系的政府官員的角色。

2.2證監(jiān)會主席、副主席（非常設(shè)職位）、行政總裁及董事（執(zhí)行及非執(zhí)行董事）均由香港

特區(qū)行政長官委任。行政長官可罷免該會任何董事，亦可厘定董事任職的條款及條件

（《證券及期貨條例》附表2）。香港特區(qū)行政長官可就證監(jiān)會應(yīng)如何尋求達(dá)致其目標(biāo)

及如何履行其職能向證監(jiān)會發(fā)出書面指示（《證券及期貨條例》第11條）。此外，證監(jiān)

會須向行政長官提交下財政年度的收支預(yù)算，供香港特區(qū)行政長官審批，而財政司

司長會將預(yù)算提交香港特區(qū)立法會（“立法會”）。

2.3財政司司長與政務(wù)司司長、律政司司長及12名局長同屬政府的主要官員。財政司司長

的主要職責(zé)是督導(dǎo)財經(jīng)、金融、經(jīng)濟(jì)及就業(yè)事務(wù)的政策制定及實(shí)施工作。財政司司長

是外匯基金咨詢委員會主席，該委員會是香港金融管理局（“金管局”）的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。

2.4于2002年7月1日實(shí)施部長問責(zé)制之前及之后，財政司司長對證監(jiān)會均具有全部有效

權(quán)力。財政司司長可要求證監(jiān)會提供有關(guān)證監(jiān)會為實(shí)踐其目標(biāo)及履行其職能而采用的

原則、實(shí)務(wù)及政策方面的資料?！蹲C券及期貨條例》規(guī)定，證監(jiān)會可就證券及期貨業(yè)事

務(wù)向財政司司長提出意見及提供資料。證監(jiān)會編制年報及財務(wù)報表，并呈交予財政司

司長，而財政司司長再將年報及財務(wù)報表提交立法會。就公司而言，如發(fā)生事故，財

政司司長可于必要時委任審查員及調(diào)查員加以處理。

2.5根據(jù)香港的部長制，在政府中，證監(jiān)會與財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長及財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局

常任秘書長（財經(jīng)事務(wù)）的經(jīng)常性接觸最為頻密。財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局常任秘書長（財

經(jīng)事務(wù)）為財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局財經(jīng)事務(wù)科的首長，并向局長報告。三名副秘書長及保

險業(yè)監(jiān)理專員則向常任秘書長報告（見下圖2）。

2.6保險業(yè)監(jiān)理專員為政府官員，直接向財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局常任秘書長報告。保險業(yè)監(jiān)理

專員的責(zé)任載于下文第2.12至2.15節(jié)。

試卷一2.1版1-5

圖2：財經(jīng)事務(wù)科架構(gòu)

香港的金融監(jiān)管機(jī)關(guān)

2.7證監(jiān)會的角色與職能載于本章第3節(jié)。本節(jié)描述證監(jiān)會和與其同級的其他監(jiān)管機(jī)關(guān)及

相關(guān)執(zhí)行機(jī)構(gòu)的連系。（見下圖4）

金管局

2.8金管局須維持貨幣穩(wěn)定、確保銀行體系的安全及穩(wěn)定，以及促進(jìn)金融體系的效率、健

全性與發(fā)展。金管局以總裁為首，其卜設(shè)有多名副總裁。金管局負(fù)責(zé)管理外匯基金及

香港特區(qū)的貨幣政策，此外還監(jiān)督銀行體系。

2.9金管局勺證監(jiān)會的連系主要與銀行的監(jiān)督有關(guān)，因此副總裁（銀行業(yè)監(jiān)理）常與證監(jiān)

會接觸。鑒于香港銀行經(jīng)營的證券及證券相關(guān)業(yè)務(wù)不斷增長，這種連系尤其重要。

2.10根據(jù)《證券及期貨條例》及《銀行業(yè)條例》，受金管局規(guī)管的認(rèn)可財務(wù)機(jī)構(gòu)（包括銀行）,

如有意進(jìn)行受證監(jiān)會規(guī)管的活動，必須獲證監(jiān)會注冊為注冊機(jī)構(gòu)。由于金管局為認(rèn)可

財務(wù)機(jī)構(gòu)的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因此在審批認(rèn)可財務(wù)機(jī)構(gòu)提交的注冊申請以及在監(jiān)督其所

進(jìn)行的受證監(jiān)會規(guī)管的活動時（包括進(jìn)行實(shí)地視察），金管局扮演領(lǐng)導(dǎo)角色。金管局亦

會引用所有證監(jiān)會準(zhǔn)則，如“適當(dāng)人選”準(zhǔn)則，以監(jiān)督在證監(jiān)會注冊的認(rèn)可財務(wù)機(jī)構(gòu)。

試卷一2.1版1-6

2.11金管局可將注冊機(jī)構(gòu)在開展受證監(jiān)會規(guī)管的活動時涉嫌涉及不良手法的個案提交證監(jiān)

會，而證監(jiān)會可直接復(fù)核該等機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會可暫時吊銷或撤銷該等機(jī)構(gòu)的注冊，公開

或非公開地發(fā)表譴責(zé)，以及向有關(guān)機(jī)構(gòu)及其所雇用從事受規(guī)管活動的相關(guān)雇員征收罰

款。另一方面，金管局可在其根據(jù)《銀行業(yè)條例》所存置的紀(jì)錄冊上暫時或永久地刪

除相關(guān)雇員的名字。唯有名列該紀(jì)錄冊的人士方可從事受證監(jiān)會規(guī)管的活動。顯然，

金管局與證監(jiān)會必須就注冊機(jī)構(gòu)從事的任何受證監(jiān)會規(guī)管的活動緊密合作。為此，這

兩個監(jiān)管機(jī)構(gòu)已簽訂諒解備忘錄，訂明各自的角色與責(zé)任，以盡量減少在規(guī)管制度下

出現(xiàn)重迭的情況。

保險業(yè)監(jiān)理處

2.12保險業(yè)監(jiān)理處由保險業(yè)監(jiān)理專員(指定的保險業(yè)監(jiān)督)擔(dān)任首長，其主要職能是確保

保單持有人的利益受到保障，以及促進(jìn)香港保險業(yè)的整體穩(wěn)定。

2.13以下為保險業(yè)監(jiān)督的主要職責(zé)及權(quán)力：

(a)認(rèn)可及監(jiān)管保險人；

(b)監(jiān)管保險代理人。保險代理人必須由保險人委任并已在香港保險業(yè)聯(lián)會所成立的

保險代理登記委員會注冊。保險代理人并非由保險業(yè)監(jiān)督直接認(rèn)可或監(jiān)督，而是

由委任保險人監(jiān)督。委任保險人必須遵守由香港保險業(yè)聯(lián)會發(fā)布并經(jīng)保險業(yè)監(jiān)督

核準(zhǔn)的《保險代理管理守則》；

(c)監(jiān)管保險經(jīng)紀(jì)。保險經(jīng)紀(jì)可自保險業(yè)監(jiān)督或經(jīng)保險業(yè)監(jiān)督核準(zhǔn)的兩個機(jī)構(gòu)之一取

得認(rèn)可。這兩個機(jī)構(gòu)是香港保險顧問聯(lián)會及香港專業(yè)保險經(jīng)紀(jì)協(xié)會。該等機(jī)構(gòu)有

責(zé)任確保其會員遵守法定要求及確保保單持有人的利益獲得適當(dāng)保障，該等機(jī)構(gòu)

亦處理投訴；及

(d)鼓勵保險業(yè)自行監(jiān)管，并且經(jīng)咨詢程序與該行業(yè)保持緊密聯(lián)系。

2.14保險業(yè)監(jiān)督負(fù)責(zé)保險公司及保險中介人的監(jiān)管事宜。如保險中介人并無開展任何受證

監(jiān)會規(guī)管的活動或保險產(chǎn)品不符合《證券及期貨條例》所述的產(chǎn)品詳情(惟請參閱下

文第2.15節(jié))，則保險業(yè)監(jiān)督與證監(jiān)會各自活動范圍之間的連系甚少。

2.15盡管如此，有兩類由證監(jiān)會認(rèn)可的基金確實(shí)與保險業(yè)監(jiān)督有若干連系：與投資有關(guān)的

人壽保險計劃及集資退休基金，均由保險業(yè)進(jìn)行推銷。這兩類基金的認(rèn)可已由證監(jiān)會

轉(zhuǎn)授予與投資有關(guān)的人壽保險計劃及集資退休基金委員會。由于有意促銷這些計劃的

保險公司須根據(jù)《保險公司條例》取得認(rèn)可，故保險業(yè)監(jiān)督為該委員會成員。

強(qiáng)制性公積金計劃管理局(“積金局”)

2.16積金局負(fù)責(zé)：

(a)注冊強(qiáng)制性公積金(“強(qiáng)積金”)計劃；

(b)核準(zhǔn)匯集投資基金；

(c)監(jiān)督注冊計劃及匯集投資基金的行政與管理事宜，并就其制定規(guī)則及指引；

(d)持續(xù)監(jiān)察強(qiáng)積金產(chǎn)品遵守《強(qiáng)制性公積金計劃條例》(“《強(qiáng)積金條例》“)的情

況；

(e)對指稱違反《強(qiáng)積金條例》條文的行為進(jìn)行調(diào)查；

(0審批受托人及規(guī)管該等核準(zhǔn)受托人的事務(wù)及活動；及

(g)處理與強(qiáng)積金產(chǎn)品及核準(zhǔn)受托人有關(guān)的投訴，必要時提交予證監(jiān)會及其他監(jiān)管機(jī)

構(gòu)以采取行動。

試卷一2.1版1-7

2.17強(qiáng)積金計劃是指涉及眾多雇主的強(qiáng)制性退休計劃，雇主必須為尚未參加其他退休金計

劃的雇員制定計劃。

2.18雇員可參與的強(qiáng)積金計劃包括：股票基金、債券基金、均衡基金、貨幣市場基金及保

本基金。

2.19積金局的若干責(zé)任與證監(jiān)會特有的職責(zé)互有關(guān)連，其中包括：

(a)根據(jù)《證監(jiān)會強(qiáng)積金產(chǎn)品守則》及相關(guān)條例(包括《證券及期貨條例》)的條文審

批及認(rèn)可強(qiáng)積金產(chǎn)品及相關(guān)推銷材料；

(b)注冊及核準(zhǔn)投資經(jīng)理，以及持續(xù)監(jiān)察對強(qiáng)積金產(chǎn)品進(jìn)行投資管理的投資經(jīng)理的操

守：

(c)對提供強(qiáng)積金產(chǎn)品相關(guān)服務(wù)的投資顧問及證券交易商所推行的活動進(jìn)行監(jiān)督；

(d)對指稱違反《證監(jiān)會強(qiáng)積金產(chǎn)品守則》以及任何相關(guān)條例條文的行為進(jìn)行調(diào)查，

并采取執(zhí)法行動；及

(e)處理積金局或公眾提交的有關(guān)獲證監(jiān)會認(rèn)可的強(qiáng)積金產(chǎn)品的投訴，或有關(guān)獲證監(jiān)

會發(fā)牌對這些產(chǎn)品進(jìn)行投資管理的持牌人的操守的投訴；

積金局與證監(jiān)會訂有協(xié)調(diào)該等職責(zé)的諒解備忘錄，以協(xié)助彼此有效及妥善地履行各自

的職能。

金銀業(yè)貿(mào)易場

2.20金銀業(yè)貿(mào)易場經(jīng)營的市場現(xiàn)時主要從事99黃金及公斤條黃金的交易。金銀業(yè)貿(mào)易場實(shí)

施倉費(fèi)制度，以解決延期交付及交易商與投資者之間的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的問題。

2.21金銀業(yè)貿(mào)易場不受直接監(jiān)管。然而，金銀業(yè)貿(mào)易場透過證監(jiān)會的規(guī)管職能與證監(jiān)會相

聯(lián)系。根據(jù)財政司司長按《證券及期貨條例》第393條作出的《證券及期貨(集體投

資計劃)公告》，由金銀業(yè)貿(mào)易場的成員發(fā)起的“紙黃金計劃”等安排被列作集體投資

計劃。因此，證監(jiān)會負(fù)責(zé)認(rèn)可這些計劃，并核準(zhǔn)與此有關(guān)的廣告。

公司注冊處處長

2.22公司注冊處處長實(shí)施及執(zhí)行以下條例的某些范疇：

(a)《公司條例》；

(b)《有限責(zé)任合伙條例》；

(c)《受托人條例》；

(d)《注冊受托人法團(tuán)條例》；

(e)《放債人條例》；及

(f)其他法團(tuán)條例。

2.23公司注冊處保存各間公司的財務(wù)及其他申報表以及公司的押記登記等，以供公眾查

閱。公司注冊處會追究這些實(shí)體未能提交上述條例規(guī)定的申報表的行為，并可因公司

未能提交申報表或未能開展業(yè)務(wù)而將其登記注銷。

2.24公司注冊處處長不會直接監(jiān)管公司、有限責(zé)任合伙、受托人或放債人，這些職能由不

同的機(jī)構(gòu)承擔(dān)。公司注冊處處長作為公司法改革常務(wù)委員會的委員，積極參與企業(yè)管

治事宜，并可提出建議。

2.25盡管證監(jiān)會與公司注冊處在共同關(guān)注的問題上保持密切聯(lián)系，但這兩間機(jī)構(gòu)在監(jiān)管方

面并無直接連系。

試卷一2.1版1-8

溫習(xí)問題：

問題3：證監(jiān)會須對財政司司長履行甚么責(zé)任？

答案3：證監(jiān)會須向財政司司長提供（其中包括）：

財政司司長要求提供的數(shù)據(jù)；

其年報及財務(wù)報表；

就委任審查員提供的意見（如適用）。

問題4：金管局及證監(jiān)會如何分擔(dān)銀行就證券交易活動進(jìn)行注冊的責(zé)任？

答案4：金管局接收及審批申請，并就是否給予申請人注冊提供建議。金管局將引用證

監(jiān)會的所有常用準(zhǔn)則（資本要求除外，在該種情況下引用本身的準(zhǔn)則即可），

并在必要時咨詢證監(jiān)會。

試卷一2.1版1-9

3證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(“證監(jiān)會”)

規(guī)管職能及架構(gòu)

3.1證監(jiān)會乃根據(jù)《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會條例》現(xiàn)已廢除并并入《證券及期貨條例》)

依法成立。證監(jiān)會為獨(dú)立機(jī)構(gòu)，并非政府公務(wù)員體系或部長制的一部分。然而，如上

文第2節(jié)所述，證監(jiān)會須向政府報告并對其負(fù)責(zé)。

證監(jiān)會的規(guī)管目標(biāo)

3.2就證券及期貨業(yè)而言，證監(jiān)會的規(guī)管目標(biāo)載于《證券及期貨條例》第4條，為：

(a)維持及促進(jìn)證券及期貨業(yè)的公平性、效率、競爭力、透明度及秩序；

(b)提高公眾對證券及期貨業(yè)的運(yùn)作及功能的了解；

(c)向投資公眾提供保障；

(d)盡量減少證券及期貨業(yè)的罪行及失當(dāng)行為；

(e)減低在證券及期貨'業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)風(fēng)險；及

⑴采取與證券及期貨業(yè)有關(guān)的適當(dāng)步驟，以協(xié)助財政司司長維持香港在金融方面的

穩(wěn)定性。

證監(jiān)會的職能及權(quán)力

3.3證監(jiān)會的職能及權(quán)力范圍廣泛，載于《證券及期貨條例》第5條。其主要職能如下：

(a)采取其認(rèn)為適當(dāng)?shù)牟襟E，以達(dá)致上文第3.2(a)節(jié)所述的目標(biāo)；

(b)監(jiān)管、監(jiān)察和規(guī)管：

(i)認(rèn)可交易所公司、認(rèn)可結(jié)算所、認(rèn)可控制人及認(rèn)可投資者賠償公司或從事受

規(guī)管活動的認(rèn)可人士的活動；及

(ii)注冊機(jī)構(gòu)(主要為銀行)所進(jìn)行并須受證監(jiān)會規(guī)管的活動；

(c)促進(jìn)、鼓勵及以強(qiáng)制方式確保進(jìn)行受規(guī)管活動的人士操守正當(dāng)、力足勝任和廉潔

自持；

(d)維持及提高公眾對證券及期貨業(yè)的信心；

(e)與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，并向它們提供協(xié)助；

(f)向投資公眾提供適當(dāng)程度的保障；

(g)促進(jìn)、鼓勵及以強(qiáng)制方式確保進(jìn)行受規(guī)管活動的人士(包括注冊機(jī)構(gòu)在進(jìn)行任何

受規(guī)管活動時.)采用內(nèi)部監(jiān)控及風(fēng)險管理制度；及

(h)遏止證券及期貨業(yè)的非法、不名譽(yù)及不正當(dāng)行為。

3.4其他職能包括促進(jìn)：

(a)投資者教育：

(b)投資者對投資產(chǎn)品的了解；

(c)投資者對作出知情決定的重要性的了解；及

(d)投資者對透過受規(guī)管人士投資于金融產(chǎn)品的好處的了解。

試卷一2.1版1-10

3.5證監(jiān)會在履行職能時可依賴金管局監(jiān)督認(rèn)可財務(wù)機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)已于上文第2.9至2.11

節(jié)中概述。

3.6根據(jù)《證券及期貨條例》第6條，證監(jiān)會的一般責(zé)任為：

(a)協(xié)助維持香港作為國際金融中心的地位；

(b)促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新；

(c)避免限制競爭；

(d)以開放透明的方式行事；及

(e)有效地運(yùn)用資源。

3.7此外，《證券及期貨條例》規(guī)定，不可將證監(jiān)會的若干職能轉(zhuǎn)授予其他機(jī)構(gòu)。有關(guān)詳情

載于《證券及期貨條例》附表2第2部。該等職能包括下列權(quán)力：

(a)訂立附屬法例；

(b)根據(jù)《證券及期貨條例》第8條成立委員會；

(c)下令交易所公司暫停營業(yè)；

(d)委任外界調(diào)查員；及

(e)干預(yù)持牌法團(tuán)的商'業(yè)運(yùn)作。

試卷一2.1版1-11

董事、委員會、審裁處及工作小組

（請參閱下圖3證監(jiān)會的組織架構(gòu)圖）

包括研究科

圖3：證監(jiān)會截至2011年3月的組織架構(gòu)圖（數(shù)據(jù)源：www.sfc.hk）

試卷一2.1版1-12

證監(jiān)會的董事

3.8證監(jiān)會的董事包括：主席、行政總裁及至少六名其他董事。證監(jiān)會的大多數(shù)董事必須

為非執(zhí)行董事，且為業(yè)內(nèi)或法律及會計行業(yè)的精英，或證券及期貨業(yè)內(nèi)的其他領(lǐng)袖人

物。2008年7月，證監(jiān)會有六名執(zhí)行董事(包括行政總裁)、七名非執(zhí)行董事及主席。

證監(jiān)會可額外聘用其認(rèn)為適合的雇員。

3.9除行政總裁外，五名執(zhí)行董事各自監(jiān)督一個營運(yùn)部門。這些營運(yùn)部門包括企業(yè)融資部、

法規(guī)執(zhí)行部、政策、中國事務(wù)及投資產(chǎn)品部、市場監(jiān)察部及機(jī)構(gòu)事務(wù)部。此外還有獨(dú)

立的法律服務(wù)部以及發(fā)牌科及中介團(tuán)體監(jiān)察科。這些部門及科受到負(fù)責(zé)證監(jiān)會內(nèi)部企

業(yè)管治不同方面的各個委員會的支持，其中包括稽核、薪酬及財政預(yù)算委員會，這些

委員會均有獨(dú)立成員提供意見。

咨詢委員會

3.10咨詢委員會負(fù)責(zé)向證監(jiān)會提供有關(guān)規(guī)管宗旨及職能的政策事宜的意見，咨詢委員會并

無執(zhí)行權(quán)，且不會以任何方式監(jiān)察證監(jiān)會。咨詢委員會由證監(jiān)會主席擔(dān)任主席，成員

包括行政總裁、由主席委任的最多兩名其他執(zhí)行董事，以及由香港特區(qū)行政長官經(jīng)咨

詢證監(jiān)會主席后委任的8至12名其他成員。

委員會、審裁處及工作小組

3.11證監(jiān)會成立了各種監(jiān)管委員會，并授予其部分職能，例如：

(a)收購及合并委員會一負(fù)責(zé)執(zhí)行《公司收購、合并及股份購回守則》。實(shí)際上，該守

則主要由證監(jiān)會的收購執(zhí)行人員及投資產(chǎn)品部員工進(jìn)行管理。

(b)收購上訴委員會一因應(yīng)受委屈的一方提出的要求，復(fù)核收購及合并委員會的紀(jì)律

裁決，目的只在于裁定由該委員會施加的任何制裁是否不公平或過分嚴(yán)苛。

(c)產(chǎn)品咨詢委員會一于2010年8月成立以取代舊有的單位信托委員會及與投資有

關(guān)的人壽保險計劃及集資退休基金委員會。產(chǎn)品咨詢委員會就有關(guān)《證監(jiān)會有關(guān)

單位信托及互惠基金、與投資有關(guān)的人壽保險計劃及非上市結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品的手

冊》、《證監(jiān)會強(qiáng)積金產(chǎn)品守則》及《集資退休基金守則》的事宜，包括整體市場

環(huán)境、行業(yè)常規(guī)及創(chuàng)新產(chǎn)品特點(diǎn)等提供意見。

(d)投資者教育咨詢委員會一就證監(jiān)會制定投資者教育工作的目標(biāo)，向證監(jiān)會提供意

見及支援。

(e)學(xué)術(shù)評審咨詢委員會一審批業(yè)內(nèi)課程及考試以達(dá)到勝任能力的要求，并就持續(xù)專

業(yè)培訓(xùn)規(guī)定認(rèn)可培訓(xùn)課程供貨商。

(0股份登記機(jī)構(gòu)紀(jì)律委員會一就涉及股份登記機(jī)構(gòu)的紀(jì)律事宜進(jìn)行初步聆訊和裁

決。

3.12以下審裁處及委員會乃獨(dú)立于證監(jiān)會：

(a)證券及期貨事務(wù)上訴審裁處一由全職成員組成的獨(dú)立法定團(tuán)體，由香港特區(qū)行政

長官所委任的法官帶領(lǐng)，對證監(jiān)會就中介人的發(fā)牌或注冊及某些其他事宜而作出

的決定的上訴進(jìn)行聆訊。

(b)仲裁委員會一根據(jù)證監(jiān)會按照《證券及期貨條例》第118條的規(guī)定制定的規(guī)則成

立。仲裁委員會將委任仲裁人按照《證券及期貨(杠桿式外匯交易)(仲裁)規(guī)則》

對爭議進(jìn)行聆訊。

(c)程序覆檢委員會一由香港特區(qū)行政長官委任的獨(dú)立實(shí)體，H的是對證監(jiān)會的運(yùn)作

程序進(jìn)行覆檢及監(jiān)察，并向財政司司長匯報及向證監(jiān)會建議改進(jìn)方法。

試卷一2.1版1-13

證監(jiān)會各營運(yùn)部門的職能

3.13企業(yè)融資部：

(a)規(guī)管適用公司進(jìn)行的收購、合并及股份購回；

(b)執(zhí)行適用于上市及非上市公司的證券法例；

(c)監(jiān)督香港聯(lián)合交易所有限公司(“聯(lián)交所”)與上市事務(wù)有關(guān)的活動；

(d)檢討《上市規(guī)則》及提出修訂建議；

(e)審核非上市發(fā)行人申請認(rèn)可的招股章程，以及就上市及非上市發(fā)行人刊發(fā)的招股

章程給予豁免；及

⑴執(zhí)行《證券及期貨條例》的雙重存檔制度，從而提升上市公司信息披露的質(zhì)素。

3.14法規(guī)執(zhí)行部：

(a)監(jiān)察市場以偵察市場的失當(dāng)行為；

(b)調(diào)查市場失當(dāng)行為，及處分或控告負(fù)責(zé)該等活動的人士(包括或許未獲發(fā)牌的人

士)；

(c)向財政司司長報告涉嫌的市場失當(dāng)行為(如內(nèi)幕交易)；及

(d)當(dāng)懷疑上市公司涉及不當(dāng)行為時(或許涉及其董事、高級人員或大股東)，查閱其

簿冊及紀(jì)錄。

3.15政策、中國事務(wù)及投資產(chǎn)品部：

(a)制訂以中國內(nèi)地及市場發(fā)展為重點(diǎn)的證監(jiān)會政策，并與其他部門共同落實(shí)有關(guān)政

策；

(b)發(fā)展監(jiān)管平臺，以利便市場發(fā)展及產(chǎn)品創(chuàng)新；

(c)監(jiān)管及核準(zhǔn)向公眾發(fā)售并受《證券及期貨條例》規(guī)管的投資產(chǎn)品；及

(d)監(jiān)察認(rèn)可投資產(chǎn)品的信息披露和持續(xù)合規(guī)事宜。

3.16市場監(jiān)察部：

(a)監(jiān)督交易所及結(jié)算所的操守、運(yùn)作及內(nèi)部系統(tǒng)；

(b)強(qiáng)化市場基礎(chǔ)設(shè)施；

(c)監(jiān)督和監(jiān)察投資者賠償公司的活動；及

(d)確保市場整體上有效運(yùn)作，并盡量減少市場參與者的風(fēng)險，以及香港的金融中心

形象受損的風(fēng)險。

3.17發(fā)牌科；

(a)向有意在香港經(jīng)營《證券及期貨條例》規(guī)定須獲發(fā)牌后方可進(jìn)行的受規(guī)管活動'也

務(wù)的法團(tuán)及個人發(fā)出牌照；

(b)為擬繼續(xù)持牌的法團(tuán)及個人須遵從的勝任能力及適合性規(guī)定，發(fā)出守則及指引；

及

(c)處理有關(guān)持牌法團(tuán)及個人是否適合繼續(xù)持有牌照的事宜。

3.18中介團(tuán)體監(jiān)察科：

(a)持續(xù)監(jiān)督持牌法團(tuán)及個人持牌人的業(yè)務(wù)操守，包括進(jìn)行實(shí)地視察；及

試卷一2.1版1-14

(b)監(jiān)察持牌法團(tuán)的財政穩(wěn)健性。

紀(jì)律處分權(quán)力、紀(jì)律行動、紀(jì)律處分程序及懲罰

3.19證監(jiān)會可能會對涉嫌違反《證券及期貨條例》及任何附屬法例、守則及指引的行為進(jìn)

行查詢或調(diào)查：

(a)違反《證券及期貨條例》及附屬法例即屬違法，并將由證監(jiān)會進(jìn)行調(diào)查及采取執(zhí)

法行動。證監(jiān)會可將嚴(yán)重的個案提交予香港警務(wù)處的商業(yè)罪案調(diào)查科或廉政公署

等執(zhí)法機(jī)構(gòu)，以進(jìn)行調(diào)查及采取行動。

(b)證監(jiān)會也可向法庭申請禁制令，禁止任何人士處置其資產(chǎn)，或繼續(xù)經(jīng)營其全部或

部分業(yè)務(wù)，惟證監(jiān)會必須證明發(fā)出該法令是符合公眾利益的。

(c)因市場失當(dāng)行為而蒙受損失的人士可透過法院向違規(guī)者提出民事訴訟，以爭取賠

償。《證券及期貨條例》規(guī)定，市場失當(dāng)行為審裁處的裁斷在私人民事訴訟中可獲

接納為證據(jù)。

(d)守則及指引并不具備法律效力，故在法律上不可強(qiáng)制執(zhí)行。然而，證監(jiān)會可引用

總體原則(即持牌人或注冊人如違反守則或指引可能會使人質(zhì)疑其是否適合繼續(xù)

獲發(fā)牌或注冊的適當(dāng)人選)懲處違反這些守則或指引的持牌人或注冊人。

(e)證監(jiān)會有權(quán)譴責(zé)(公開地或非公開地)、罰款及就牌照或注冊證書上列明的全部或

任何部分受規(guī)管活動，暫時吊銷或撤銷牌照或注冊。

3.20香港交易及結(jié)算所有限公司(“香港交易所”)、交易所及結(jié)算所有權(quán)對參與者進(jìn)行紀(jì)

律處分。這些權(quán)力以往與證監(jiān)會的權(quán)力相似，但自從監(jiān)督中介人的主要職能轉(zhuǎn)移至證

監(jiān)會后，這些權(quán)力現(xiàn)在更為有限，目前主要針對交易、結(jié)算及交收方面的違規(guī)行為及

上市事宜。

3.21證監(jiān)會、交易所及結(jié)算所已各自就實(shí)施及強(qiáng)制執(zhí)行其紀(jì)律處分規(guī)則設(shè)定有關(guān)條件及程

序。上述機(jī)構(gòu)均設(shè)有上訴程序，使因紀(jì)律行動而受到委屈的人士得以向就此目的而設(shè)

立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)尋求糾正一例如：證監(jiān)會持牌人可向證券及期貨事務(wù)上訴審裁處上訴。

與政府、地方及境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)及國際證券事務(wù)監(jiān)察委員會組織的相互合作

3.22本章已多處溫習(xí)過證監(jiān)會與政府各部門及某些地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的相互合作。本節(jié)將

討論證監(jiān)會與國際證監(jiān)會組織及境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，亦將初步探討證監(jiān)會在甚

么情況下會向第三者披露數(shù)據(jù)。

證監(jiān)會披露資料

3.23證監(jiān)會有權(quán)在指明的情況下，向若干人士及組織披露機(jī)密數(shù)據(jù)，惟有關(guān)披露須符合公

眾利益，或有關(guān)披露在無損公眾利益的前提下能幫助接受數(shù)據(jù)者履行其職能。如欲了

解有關(guān)證監(jiān)會可向哪些人士披露資料的詳情，請參閱《證券及期貨條例》第378條(無

須知悉獲準(zhǔn)接受數(shù)據(jù)披露的所有人士)。

3.24證監(jiān)會亦可向一般涉及金融服務(wù)的境外監(jiān)管當(dāng)局或監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)，而這些機(jī)構(gòu)須

全面遵守保密條款。證監(jiān)會在披露資料后，會公布接受資料者的名稱。

3.25此外，證監(jiān)會已與多個本港、內(nèi)地及境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)訂立諒解備忘錄，內(nèi)容涉及在履行

各自職能時互相提供支持。這些諒解備忘錄亦規(guī)定，須對具有跨境聯(lián)系的金融集團(tuán)進(jìn)

行聯(lián)合審查及復(fù)核。

試卷一2.1版1-15

國際證監(jiān)會組織

3.26國際證監(jiān)會組織是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的全球性組織，負(fù)責(zé)促進(jìn)合作及推行高標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管制

度，以維持公平、有效率及穩(wěn)健的市場。證監(jiān)會是國際證監(jiān)會組織的活躍成員。截至

2011年3月，國際證監(jiān)會組織共有190多名成員，證監(jiān)會不僅是該組織的成員，還是

頗具影響力的技術(shù)委員會的小組成員之一。證監(jiān)會亦是國際證監(jiān)會組織的多邊諒解備

忘錄的簽署人，提供全球主要證券及期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的調(diào)查互助及資料共享。

圖4：證監(jiān)會及其同級監(jiān)管機(jī)構(gòu)

（包括部分執(zhí)法機(jī)關(guān)）

溫習(xí)問題：

問題5：證監(jiān)會的哪個部門負(fù)責(zé)調(diào)查金融市場的失當(dāng)行為？

答案5：法規(guī)執(zhí)行部。

問題6：甚么是國際證監(jiān)會組織？

答案6：國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的全球性組織，證監(jiān)會為其成員之一。

問題7：在甚么情況下，證監(jiān)會可向第三者披露機(jī)密資料？

答案7：證監(jiān)會可披露機(jī)密資料，惟有關(guān)披露須符合公眾利益或投資公眾的利益，并可

幫助接受數(shù)據(jù)者履行其職能。接受數(shù)據(jù)者只限于某些群體，包括：某些政府官

員及部門、法定及監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以及境外監(jiān)管當(dāng)局及金融監(jiān)管機(jī)關(guān)。

試卷一2.1版1-16

4香港交易及結(jié)算所有限公司

組織及架構(gòu)

4.1香港交易所是聯(lián)交所上市公司。于2000年3月6日，聯(lián)交所、期交所及三間相關(guān)結(jié)算

所，即香港中央結(jié)算有限公司（“中央結(jié)算公司”）、香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限

公司（“聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所”）及香港期貨結(jié)算有限公司（“期貨結(jié)算所”）成為香

港交易所的全資附屬公司（于本溫習(xí)手冊中統(tǒng)稱為香港交易所集團(tuán)，或按情況以全名

列示）。

4.2香港交易所為證監(jiān)會根據(jù)《證券及期貨條例》第59條認(rèn)可控制人，而聯(lián)交所及期交所

均為根據(jù)《證券及期貨條例》第19條獲認(rèn)可的交易所公司，可分別在香港經(jīng)營股票及

期貨市場。上述三間結(jié)算所根據(jù)《證券及期貨條例》第37條取得認(rèn)可。認(rèn)可控制人可

控制認(rèn)可交易所或結(jié)算所。

4.3香港交易所負(fù)責(zé)確保分別在或透過聯(lián)交所及期交所買賣的證券及期貨合約的市場公平

有序。香港交易所須確保審慎管理風(fēng)險、行事符合公眾利益（尤其是投資公眾的利益）,

以及確保在公眾利益與任何其他利益發(fā)生沖突時，優(yōu)先照顧公眾利益。聯(lián)交所亦負(fù)責(zé)

執(zhí)行《上市規(guī)則》（見第7章）。

4.4香港交易所董事會由政府委任的董事（占大多數(shù)）及股東推選的董事組成，由董事會

互選主席及委任行政總裁。香港交易所主席的任命必須獲香港特區(qū)行政長官批準(zhǔn)，而

行政總裁的任命則必須獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。

4.5證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)督及監(jiān)察香港交易所、交易所公司及結(jié)算所的活動、核準(zhǔn)其規(guī)則及規(guī)則

修訂、核準(zhǔn)其收費(fèi)并實(shí)施及執(zhí)行適用的法例。證監(jiān)會亦定期檢討上述活動。

4.6香港交易所、交易所及結(jié)算所除管理業(yè)務(wù)風(fēng)險、執(zhí)行其本身的上市、交易、結(jié)算及交

收的規(guī)則外，不會負(fù)責(zé)對市場參與者進(jìn)行前線的審慎及操守規(guī)管，此等職能由證監(jiān)會

執(zhí)行。

溫習(xí)問題：

問題8：甚么是認(rèn)可控制人？

答案8：認(rèn)可控制人指證監(jiān)會根據(jù)《證券及期貨條例》認(rèn)可為交易所控制人的公司。認(rèn)

可控制人可控制認(rèn)可交易所或認(rèn)可結(jié)算所，并須確保該等受控制實(shí)體以有秩

序、公平及有效率的方式履行其職能及責(zé)任，以及遵守所有適用規(guī)則及規(guī)例。

問題9：試述證監(jiān)會、香港交易所及聯(lián)交所的基本關(guān)系。

答案9：證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)督及監(jiān)察香港交易所及聯(lián)交所的活動。香港交易所是聯(lián)交所的交

易所控制人及其控股公司。聯(lián)交所在證監(jiān)會的監(jiān)督"在香港營運(yùn)股票市場。

試卷一2.1版1-17

5香港金融市場的參與者及中介人

5.1投資者大致上可分為散戶投資者、專業(yè)投資者及機(jī)構(gòu)投資者。

散戶投資者

5.2散戶投資者通常指為其本身而非代表其他人投資的個人或小型企業(yè)及公司，而其投資

額相對較小。從監(jiān)管角度而言，這些投資者由于經(jīng)驗(yàn)較少，因此最需要監(jiān)管制度提供

的保障。

高資產(chǎn)凈值個人

5.3高資產(chǎn)凈值個人通常被視為特殊類別。這類人士通常獲私人銀行提供服務(wù)。私人銀行

在接受這些客戶前，會設(shè)定資產(chǎn)水平下限。高資產(chǎn)凈值個人的投資經(jīng)驗(yàn)各有不同，所

需的保障與一般散戶投資者不盡相同。因此，證監(jiān)會可根據(jù)特定條件（見第5.5節(jié)），

確認(rèn)若干高資產(chǎn)凈值個人為專業(yè)投資者。

機(jī)構(gòu)投資者

5.4與為本身進(jìn)行投資的散戶投資者相反，機(jī)構(gòu)投資者通常指代表他人進(jìn)行投資的實(shí)體。

機(jī)構(gòu)投資者包括：退休基金、單位信托及互惠基金、保險公司、認(rèn)可財務(wù)機(jī)構(gòu)、私人

銀行及基金經(jīng)理。

專業(yè)投資者

5.5專業(yè)投資者一般指在投資及作出投資決策方面具備豐富經(jīng)驗(yàn)的人士，包括上述機(jī)構(gòu)投

資者。證監(jiān)會亦會確認(rèn)持牌人或注冊人某些符合某財富標(biāo)準(zhǔn)的客戶為專業(yè)投資者。例

如，擁有至少800萬港元投資組合的高資產(chǎn)凈值個人或擁有至少4,000萬港元資產(chǎn)總

額的高資產(chǎn)凈值公司，惟該持牌人或注冊人須信納這些客戶擁有必需的經(jīng)驗(yàn)及知識。

在證監(jiān)會的監(jiān)管下，專業(yè)投資者不會自動獲得與散戶投資者同等的監(jiān)管保障。

中介人

5.6中介人向主事人及投資者提供產(chǎn)品及服務(wù)。中介人包括：證券交易商、期貨交易商、

杠桿式外匯交易商、財務(wù)顧問、資產(chǎn)及基金經(jīng)理、投資銀行、機(jī)構(gòu)融資顧問、信貸評

級機(jī)構(gòu)、證券保證金融資人、股份登記機(jī)構(gòu)、認(rèn)可財務(wù)機(jī)構(gòu)、金融顧問及財務(wù)規(guī)劃師、

保險經(jīng)紀(jì)及代理、受托人及保管人等。

主事人

5.7主事人猶如批發(fā)商，主要為其本身行事，并非代理人。主事人包括：銀行、保險公司、

投資銀行、莊家、香港按揭證券有限公司、公眾公司等。

5.8視乎主事人所從事的活動，部分主事人可隸屬于多于一個類別。因此，上述中介人有

時可能以主事人的身份行事，而主事人有時可能以代理人的身份行事。

專業(yè)支持

5.9這些人士包括：律師、會計師、核數(shù)師、估值師、財經(jīng)分析員及各類熟悉財經(jīng)事務(wù)的

專家。

5.10金融市場及其參與者相當(dāng)倚賴律師及會計師的工作。所有金融規(guī)例均以主體及附屬法

例、規(guī)例、守則及指引為基礎(chǔ)，而這些主體及附屬法例、規(guī)例、守則及指引均須由參

與各方的代表律師詮釋。合資格律師通常為某監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)成員，務(wù)必遵守有關(guān)機(jī)

構(gòu)所定下的道德守則。

試卷一2.1版1-18

5.11會計師在各個商業(yè)組織中均擔(dān)當(dāng)重要的角色，通常負(fù)責(zé)保存適當(dāng)?shù)慕灰准百Y產(chǎn)紀(jì)錄（包

括款項(xiàng)及證券）。會計師倘為某受監(jiān)管專業(yè)機(jī)構(gòu)的成員，則務(wù)必遵守所屬機(jī)構(gòu)所定下的

道德守則。

5.12公眾公司的核數(shù)師有特定職責(zé)，負(fù)責(zé)獨(dú)立查核公司的財務(wù)報表，并就財務(wù)報表是否已

“真實(shí)而中肯”地反映公司的業(yè)務(wù)狀況作出報告。核數(shù)師均為專業(yè)人士，對股東及其

他利益相關(guān)者（這些人士倚賴“真實(shí)而中肯”地報告的財務(wù)報表）負(fù)有特定責(zé)任。

5.13公司董事須對公司的賬目負(fù)責(zé)。董事負(fù)責(zé)厘定應(yīng)采取的會計政策并提供數(shù)據(jù)，以便核

數(shù)師進(jìn)行核數(shù)工作。如核數(shù)師對董事處理任何財務(wù)項(xiàng)目的方式有異議，有權(quán)于其核數(shù)

賬目報告中表達(dá)不同或保留意見。

5.14精算師（即處理因風(fēng)險及不確定因素所產(chǎn)生的財務(wù)影響的商業(yè)專才）作為保險業(yè)以及

在社會上及經(jīng)濟(jì)上舉足輕重的退休金及養(yǎng)老金行業(yè)的獨(dú)立專家，同樣獲得倚重。

5.15精通不同范疇的估值師負(fù)責(zé)在公司發(fā)行中證明資產(chǎn)及資產(chǎn)凈值的估值，而金融市場參

與者亦倚賴其工作。

5.16財經(jīng)分析員亦稱為研究分析員或證券分析員，受聘研究市場、公司、證券及其他金融

投資，部分隸屬專業(yè)協(xié)會，如國際注冊投資分析師協(xié)會、特許財務(wù)分析師協(xié)會等。

5.17上述例子說明有關(guān)提供支持的專業(yè)人士于現(xiàn)今復(fù)雜的金融市場擔(dān)當(dāng)特定角色。

試卷一2.1版1-19

本章摘要

本章回顧了香港特區(qū)作為國際金融中心的地位、可供香港投資者使用的金融產(chǎn)品及服務(wù)，以

及證券及期貨業(yè)的監(jiān)管的發(fā)展。

本章亦討論了香港不同的金融監(jiān)管機(jī)關(guān)，包括這些機(jī)關(guān)與多個政府部門的關(guān)系。

本章列出了與證監(jiān)會同級的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能，并分析彼此之間的聯(lián)系。

本章介紹了證監(jiān)會的架構(gòu)、權(quán)力、目標(biāo)及責(zé)任，以及行使其權(quán)力時須遵守的制衡制度，并扼

要探討了交易所及結(jié)算所。

本章最后討論了實(shí)際參與金融服務(wù)業(yè)的人士，包括：投資者、中介人及支持服務(wù)的供應(yīng)者。

要點(diǎn)

以下是本章所涵蓋的要點(diǎn)清單?？忌鷳?yīng)利用這些要點(diǎn)，測試自己對本章的理解。

金融市場是市場集資、投資及進(jìn)行風(fēng)險管理的平臺，并提供了厘定價格及變現(xiàn)投資的途

徑。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)之一是提高投資者對其監(jiān)管的市場的信心。

證監(jiān)會對證券及期貨市場的監(jiān)管方針以風(fēng)險為本。

證監(jiān)會的董事會由香港特區(qū)行政長官委任。

香港特區(qū)行政長官可就證監(jiān)會應(yīng)如何履行其職能向其發(fā)出書面指示。

財政司司長可要求證監(jiān)會提供有關(guān)證監(jiān)會如何實(shí)踐其目標(biāo)及履行其職能的數(shù)據(jù)。

金管局維持貨幣穩(wěn)定及銀行體系的安全與穩(wěn)定。

如受金管局監(jiān)督的機(jī)構(gòu)有意從事受證監(jiān)會規(guī)管的活動，必須獲證監(jiān)會注冊為注冊機(jī)構(gòu)。

保險業(yè)監(jiān)督負(fù)責(zé)認(rèn)可及監(jiān)管保險公司。

保險代理人必須向香港保險業(yè)聯(lián)會注冊，并遵守其實(shí)務(wù)守則。

保險經(jīng)紀(jì)須由香港保險顧問聯(lián)會或香港專業(yè)保險經(jīng)紀(jì)協(xié)會認(rèn)可，并受其監(jiān)管。

與投資有關(guān)的人壽保險計劃及集資退休基金均由證監(jiān)會認(rèn)可。

積金局為強(qiáng)積金計劃進(jìn)行注冊，并負(fù)責(zé)核準(zhǔn)匯集投資基金。積金局審核上述計劃的受托

人，并將有關(guān)受托人的投訴提交證監(jiān)會。

證監(jiān)會負(fù)責(zé)審批及認(rèn)可強(qiáng)積金產(chǎn)品以及相關(guān)推銷材料。

證監(jiān)會負(fù)責(zé)調(diào)查指稱違反《證監(jiān)會強(qiáng)積金產(chǎn)品守則》的行為，并采取執(zhí)法行動。

證監(jiān)會的目標(biāo)之一是為證券及期貨產(chǎn)品的投資者提供保障。

證監(jiān)會的目標(biāo)之一是盡量減少證券及期貨業(yè)的罪行及失當(dāng)行為。

證監(jiān)會的職能之一是促進(jìn)、鼓勵及以強(qiáng)制方式確保進(jìn)行受規(guī)管活動的人士操守正當(dāng)、力

足勝任和廉潔自持。

證監(jiān)會的職能之一是遏止證券及期貨業(yè)的非法、不名譽(yù)及不正當(dāng)行為。

證監(jiān)會已設(shè)立收購及合并委員會以執(zhí)行《公司收購、合并及股份購回守則》。

證券及期貨事務(wù)上訴審裁處為獨(dú)立法定團(tuán)體，對證監(jiān)會就中介人的發(fā)牌或注冊而作出的

決定的上訴進(jìn)行聆訊。

試卷一2.1版1-20

證監(jiān)會可將涉嫌刑事及賄賂罪行的個案提交香港警務(wù)署的商業(yè)罪案調(diào)查科或廉政公署以

采取行動。

證監(jiān)會所制定的守則及指引并不具備法律效力，故在法律上不可強(qiáng)制執(zhí)行；但是違反守

則或指引可