11第四章跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)2第一節(jié)跨國(guó)銀行（一）內(nèi)涵1.定義：跨國(guó)銀行是指以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)的超級(jí)銀行。3一、跨國(guó)銀行（一）內(nèi)涵2.性質(zhì)（1）跨國(guó)銀行具有派生性。（2）跨國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國(guó)界性。（3）跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有非本土性。

（4）跨國(guó)銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性。4（二）產(chǎn)生與發(fā)展1.萌芽產(chǎn)生階段（15世紀(jì)至20世紀(jì)初）2.逐步形成階段（20世紀(jì)20年代至60年代）3.迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)60年代至80年代）4.調(diào)整重組階段（20世紀(jì)90年代初至90年代中期）55.創(chuàng)新發(fā)展階段（20世紀(jì)90年代中期至今）三種模式：

德國(guó)全能銀行、英國(guó)金融集團(tuán)、美國(guó)金融控股公司。6（三）發(fā)展的原因1.世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展造就一批具有優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)銀行主體2.全球跨國(guó)公司的擴(kuò)張要求銀行到海外繼續(xù)提供服務(wù)3.各國(guó)對(duì)銀行業(yè)的政策激勵(lì)銀行開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)4.國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展為跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)拓展開(kāi)辟了新天地5.20世紀(jì)90年代以來(lái)跨國(guó)銀行業(yè)的重組和新發(fā)展有關(guān)特定的時(shí)代背景（金融全球化）7（四）組織形式1.母行與海外分支機(jī)構(gòu)的組織形式（1）分支行制（2）控股公司制：集團(tuán)銀行制（3）財(cái)團(tuán)銀行制82.海外分支機(jī)構(gòu)的主要形式（1）代表處：不直接經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)（2）經(jīng)理處：業(yè)務(wù)與代理行類似（3）分行：母行的一個(gè)組成部分，但不具備獨(dú)立的法人地位（4）附屬行與聯(lián)屬行：由跨國(guó)銀行與東道國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購(gòu)而成立的，跨國(guó)銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任，具有獨(dú)立法人地位，可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)種類比分行多（5）愛(ài)治法公司（EdgeActCorporation）：美國(guó)跨國(guó)銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲(chǔ)備法允許設(shè)立的最為重要的、經(jīng)營(yíng)國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)形式（6）財(cái)團(tuán)銀行9（五）在國(guó)際投資中的作用1.跨國(guó)銀行是國(guó)際直接投資者跨國(guó)融資的中介2.跨國(guó)銀行是投資者跨國(guó)界支付的中介3.跨國(guó)銀行是為跨國(guó)投資者提供信息咨詢服務(wù)的中介10二、跨國(guó)投資銀行（一）內(nèi)涵1.定義投資銀行是以證券承銷(xiāo)、經(jīng)紀(jì)為業(yè)務(wù)主體，并可同時(shí)從事兼并與收購(gòu)策劃、咨詢顧問(wèn)、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)?？鐕?guó)投資銀行是跨國(guó)界從事投行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。112.投行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)項(xiàng)目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷(xiāo)存貸款融資功能

直接融資，且側(cè)重長(zhǎng)期融資間接融資為主，側(cè)重短期融資主要利潤(rùn)來(lái)源傭金存貸利差經(jīng)營(yíng)方針在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下更注重創(chuàng)新與開(kāi)拓堅(jiān)持穩(wěn)健原則，注重收益性、安全性、流動(dòng)性的結(jié)合保險(xiǎn)制度投資銀行保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度12（二）發(fā)展階段1.萌芽階段（1960年之前）特點(diǎn)：(a)代理行多，少有分支機(jī)構(gòu)：(b)業(yè)務(wù)種類單一(推銷(xiāo)外國(guó)債券）;(c)地區(qū)有局限性（歐洲）2.起步發(fā)展階段（1960～70）特點(diǎn)：(a)海外分支機(jī)構(gòu)多;(b)業(yè)務(wù)綜合化和一體化3.迅猛發(fā)展階段（1980之后）特點(diǎn)：(a)全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)已建立完善;(b)國(guó)際業(yè)務(wù)體系日益完善;(c)國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)展;(d)國(guó)際業(yè)務(wù)管理機(jī)制不斷完善4.近年來(lái)的主要?jiǎng)?chuàng)新：（1）融資方式多樣化（2）購(gòu)并業(yè)務(wù)推陳出新（3）金融產(chǎn)品創(chuàng)新13（三）發(fā)展的原因1.各國(guó)金融管制的放松2.跨國(guó)投資的大發(fā)展3.國(guó)際證券業(yè)的發(fā)展4.跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展14（四）在國(guó)際投資中的作用1.參與跨國(guó)購(gòu)并2.提供投資咨詢服務(wù)3.國(guó)際證券的發(fā)行、承銷(xiāo)4.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新5.國(guó)際證券買(mǎi)賣(mài)和基金管理15三、共同基金（一）內(nèi)涵1.定義：共同基金（MutualFund）是指通過(guò)信托、契約或公司的形式，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多零散的社會(huì)閑置資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。2.特點(diǎn)：金融信托、既是投資對(duì)象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機(jī)構(gòu)投資者。16（二）類別根據(jù)投資對(duì)象劃分：（1）投資于長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的基金：股票、債券等（2）投資于短期金融資產(chǎn)的基金（貨幣市場(chǎng)基金）：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)庫(kù)券等（三）共同基金的全球格局（1)北美（美國(guó)80%）（2)歐洲（法國(guó)、德國(guó)、盧森堡、英國(guó)）（3)新興地區(qū)（20世紀(jì)80年代以來(lái)，國(guó)家基金）1718（四）優(yōu)勢(shì)1.多樣化：可以有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。2.規(guī)?；簩⑸鐣?huì)閑散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)?；顿Y操作可以有效降低交易費(fèi)用，從而換取更高的投資收益。3.專業(yè)化：由富有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能的專家進(jìn)行管理。4.流動(dòng)性：便于買(mǎi)賣(mài)和贖回。5.防止道德風(fēng)險(xiǎn)：制度安排保證了基金經(jīng)理公司很難惡意侵吞投資者資產(chǎn)。6.滿足不同的投資需求。19四、對(duì)沖基金（一）定義

對(duì)沖基金(HedgeFund),又稱套頭基金、套利基金和避險(xiǎn)基金，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，20世紀(jì)50年代初起源于美國(guó)。其操作的宗旨就是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買(mǎi)空賣(mài)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)幾十年的演變,對(duì)沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。2021（二）特點(diǎn)（1）私募性質(zhì)：股東人數(shù)較少，一般不超過(guò)100名，且均為高收入者。而且一般是封閉型的。（2）有限合伙人制。管理人一般也是合伙人。（3）管制較少，公開(kāi)信息披露較少，操作靈活性很強(qiáng)。（4）高杠桿性：運(yùn)用高杠桿的投資