12/12宏觀經(jīng)濟(jì)五中全會今開幕定調(diào)“十二五〞規(guī)劃《上海證券報》中共十七屆五中全會10月15日至18日舉行，主要議程之一是討論審議《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會開展第十二個五年規(guī)劃的建議》，定調(diào)未來五年中國經(jīng)濟(jì)走向。專家認(rèn)為，市場關(guān)注的收入分配制度改革、培育新興產(chǎn)業(yè)節(jié)能減排、區(qū)域規(guī)劃協(xié)調(diào)開展等三大熱點，必將寫下濃墨重彩的一筆。經(jīng)過改革開放三十多年的快速開展，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入全面建設(shè)小康社會關(guān)鍵時期。深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變開展方式將成為我國經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)全面協(xié)調(diào)開展的主基調(diào)。如何在經(jīng)濟(jì)開展的同時更多地兼顧保障和改善民生，“順應(yīng)各族人民過上更好生活新期待〞、“要讓每一個中國人活得幸福而有尊嚴(yán)〞，成為中國社會經(jīng)濟(jì)未來五年甚至更長時期開展的落腳點。有專家認(rèn)為，中國目前有實力富民，而解決開展中造成的收入分配不均已成為當(dāng)務(wù)之急。但是，全球一體化環(huán)境下，外來的壓力和挑戰(zhàn)不斷考驗著中國的耐力和承接力。流動性泛濫充滿著全球，大宗商品價格不斷上揚、通脹預(yù)期增強、人民幣升值壓力明顯……中國將如何化解風(fēng)險，尋找可持續(xù)協(xié)調(diào)開展之路？開展更有效率將成為人們關(guān)注的焦點，而節(jié)能減排長效機制建立是關(guān)鍵點。這個五年節(jié)能減排硬約束指標(biāo)如何在下一個五年得到延續(xù)，實現(xiàn)社會的“包容性增長〞，實現(xiàn)兼顧效率與公平的增長，是一個必須答復(fù)的問題。節(jié)流更要開源，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為市場熱捧的土壤。參與起草“加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)意見〞的社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長齊建國在接受記者采訪時表示，“十二五〞期間，財政金融支持將加大對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入，包括鼓勵金融機構(gòu)加大信貸支持；加快完善多層次資本市場體系，加快相關(guān)企業(yè)上市進(jìn)程；大力開展創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金，引導(dǎo)社會資金投向新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)了解，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占GDP的比重將提高到8%。開展主要將兩大路線，一是培育大型企業(yè)集團(tuán)，通過大型集團(tuán)開展來帶動中小企業(yè)，這一路線主要用于技術(shù)密集、規(guī)模效應(yīng)高，風(fēng)險大等三網(wǎng)融合、航空航天領(lǐng)域；二是培育中小企業(yè)開展來開展規(guī)模形成一個大的產(chǎn)業(yè)。開展需要縱深。除了條條行業(yè)外，塊塊區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)開展也將成為關(guān)注焦點。國家發(fā)改委土地開發(fā)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所副所長肖金成告訴記者，“十二五〞規(guī)劃至少會涉及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的兩個方面，一是如何構(gòu)建經(jīng)濟(jì)圈和經(jīng)濟(jì)帶，二是培育新的增長極，形成新的城市群。隨著五中全會的召開，中國經(jīng)濟(jì)開展的新號角即將吹響。美元對人民幣匯率中間價跌破6.66《中國證券報》中國外匯交易中心14日公布，當(dāng)日美元對人民幣匯率中間價報6.6582，較前一交易日大幅走低111基點，再次創(chuàng)出匯改以來新低。在14日的銀行間詢價市場上，美元對人民幣匯價也創(chuàng)出6.6503的歷史低點。截至14日，以匯率中間價計算，人民幣對美元10月以來的5個交易日升值幅度已達(dá)0.64%。國際外匯市場13日北美交易時段，美元指數(shù)繼續(xù)較大幅度走軟，并回吐了11日取得的反彈幅度。市場人士表示，隔夜美元繼續(xù)大幅走軟，是造成14日美元對人民幣匯率中間價快速逼近6.65關(guān)口的重要原因。而14日美元指數(shù)在亞洲交易時段再度創(chuàng)出76.26點的近10個月新低，說明美元的尋底下跌短期可能仍難結(jié)束，近幾個交易日美元對人民幣匯率可能繼續(xù)創(chuàng)出新低。新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，14日早間新加坡金融管理局出人意料地宣布進(jìn)一步收緊貨幣政策，即允許新加坡元對一籃子貨幣擴大升值幅度，使得新加坡元對美元匯率隨后迅速刷新歷史新高。而盡管新加坡央行讓新元升值旨在控制通脹壓力，不過這也可能對不希望本國貨幣升值太快的亞洲其他國家央行帶來壓力。分析人士表示，短期人民幣或有進(jìn)一步升值的慣性，不過由于近段時期人民幣升值速度較快，未來有進(jìn)一步放緩整固的可能。九行業(yè)再融資需征求發(fā)改委意見《中國證券報》權(quán)威人士14日向中國證券報記者透露，證監(jiān)會近日明確，鋼鐵等九大受限行業(yè)再融資需要征求發(fā)改委的意見，房地產(chǎn)企業(yè)再融資需要征求國土資源部的意見。這九大受限行業(yè)分別是：鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大型鍛造件。他說，只有局部業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)的，例如發(fā)行人在某家房地產(chǎn)公司有20%的股權(quán)投資，也要征求國土資源部的意見。為了防止影響審核進(jìn)度，證監(jiān)會發(fā)行部建議如果存在局部業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)的，發(fā)行人可考慮在申報前，先處置相關(guān)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。他表示，證監(jiān)會明確，再融資審核中要關(guān)注土地使用權(quán)：一是是否已經(jīng)取得土地使用權(quán)，是否存在合法使用的法律障礙；二是如果新增土地的使用權(quán)證尚未取得，不影響再融資申請的受理，但要向證監(jiān)會說明相關(guān)權(quán)證獲取工作的進(jìn)展程度，保薦機構(gòu)和律師要明確發(fā)表意見；三是關(guān)于劃撥用地問題如何處理，目前還是盲點，證監(jiān)會正在研究中。

業(yè)內(nèi)信息“私募〞將躋身新股詢價隊伍《上海證券報》私募基金從此可以與公募基金一樣，參與新股的詢價及網(wǎng)下配售。作為新股發(fā)行體制改革第二階段工作的組成局部，中國證券業(yè)協(xié)會昨日向各保薦機構(gòu)下發(fā)《關(guān)于保薦機構(gòu)推薦詢價對象工作有關(guān)事項的通知》，明確保薦機構(gòu)可自主推薦局部機構(gòu)投資者作為推薦類詢價對象參與本公司承做的IPO工程，通常單次推薦詢價對象不超過20個，IPO發(fā)行數(shù)量超過4億股時，推薦數(shù)量可增至不超過40個。每個詢價對象指定一個網(wǎng)下配售對象。據(jù)了解，機構(gòu)投資者包括目前市場上的私募基金。按照《通知》，保薦機構(gòu)應(yīng)建立健全針對推薦類詢價對象的推薦審核決策機制，明確推薦標(biāo)準(zhǔn)、審核規(guī)程、決策程序以及對推薦類詢價對象的督導(dǎo)措施等。推薦標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)至少包括最低注冊資本、資產(chǎn)管理規(guī)模、專業(yè)技能、投資經(jīng)驗、市場影響力、信用記錄等指標(biāo)。保薦機構(gòu)在選擇推薦類詢價對象時，應(yīng)優(yōu)先考慮投資能力強、研究水平突出、資質(zhì)過硬且具有長期持股投資偏好的機構(gòu)投資者；就單個新股發(fā)行工程，還可優(yōu)先選擇與發(fā)行人存在長期戰(zhàn)略合作關(guān)系的公司作為該工程的推薦類詢價對象。《通知》明確，保薦機構(gòu)向協(xié)會首次報備推薦類詢價對象名單前，應(yīng)先向協(xié)會書面報備公司內(nèi)部的詢價對象推薦規(guī)則；將推薦名單在協(xié)會進(jìn)行登記備案時，還應(yīng)當(dāng)提交登記備案報告，說明公司醞釀確定推薦名單的根本過程及有關(guān)備案信息。首次報備詢價對象名單之后，保薦機構(gòu)可針對每個IPO工程，對推薦類詢價對象名單進(jìn)行調(diào)整，且每次至多調(diào)整10個詢價對象（或網(wǎng)下配售對象）。另外，當(dāng)單個新股發(fā)行工程的股票發(fā)行數(shù)量超過4億股時，保薦機構(gòu)可提前向協(xié)會書面申請適當(dāng)增加詢價對象推薦數(shù)量，推薦數(shù)量可至多增加為40個詢價對象，每個詢價對象指定1個網(wǎng)下配售對象。明確權(quán)力的同時，《通知》也規(guī)定了保薦機構(gòu)對所推薦詢價對象的義務(wù)：保薦機構(gòu)推薦的詢價對象或網(wǎng)下配售對象在開展新股詢價與申購業(yè)務(wù)過程中出現(xiàn)無效申購等違規(guī)行為時，詢價對象及保薦機構(gòu)均將承當(dāng)責(zé)任。根據(jù)相關(guān)工作安排，各保薦機構(gòu)對詢價對象推薦規(guī)則的制訂工作將于10月20日前向協(xié)會報備，此后詢價對象推薦名單確實定和首次登記備案工作也將正式展開。農(nóng)行50.32億A股15日解禁《中國證券報》15日農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)下配售50.32億A股將獲解禁，按照農(nóng)行14日收盤價2.79元計算，農(nóng)業(yè)銀行此次解禁的市值為140億元。分析人士認(rèn)為，機構(gòu)投資者在解禁日集中拋售的可能性并不大。農(nóng)行H股在香港上市后，境外機構(gòu)投資者普遍看好農(nóng)行H股的投資升值空間，美國投資管理公司資本集團(tuán)旗下CRMC基金、卡塔爾投資局、摩根大通等農(nóng)行股東不斷追加投資籌碼，農(nóng)行H股股價持續(xù)上漲，10月11日，農(nóng)行H股再創(chuàng)新高。分析認(rèn)為，農(nóng)行H股的優(yōu)異表現(xiàn)有望帶動A股股價提升，A股遭到套現(xiàn)的風(fēng)險不大。中報顯示，農(nóng)業(yè)銀行2010年上半年實現(xiàn)凈利潤459億元，同比增長40.2%，實現(xiàn)全年盈利預(yù)測的55.3%。瑞士信貸近日分析稱，選擇A股、H股兩地上市且A股股價較H股折讓的個股，對于長期投資者而言，買此類股票的A股可能是更好的選擇，瑞信首選農(nóng)業(yè)銀行。目前，農(nóng)行A股較H股折價率在25%左右。此外，局部機構(gòu)認(rèn)為，農(nóng)業(yè)銀行此次解禁的市值僅為140億元，其對市場的沖擊有限。

市場評論半年來首觸年線牛熊轉(zhuǎn)換能否成行《上海證券報》本周四，在金融、煤炭、有色等板塊的帶動下，上證綜合指數(shù)盤中大漲，時隔近半年后短暫觸碰年線2887.79點。數(shù)據(jù)顯示，從1999年“五一九〞行情以來，上證綜合指數(shù)有四個時間段趨勢性地運行在年線之上，其中最長的時間段持續(xù)2年3個月，最高漲幅到達(dá)429%；最短的僅6個月，漲幅也僅僅只有23.38%。當(dāng)前，指數(shù)連續(xù)放量上漲，短期內(nèi)強勢格局將持續(xù)；不過在“中國熱、西方冷〞的格局下，對政策風(fēng)險仍需保持警惕。“五一九行情〞引爆跨越年線之旅20世紀(jì)末至21世紀(jì)最初10年內(nèi)第一次超越年線的行情正是由“五一九〞引爆的，當(dāng)時在政策利好刺激下，上證綜合指數(shù)持續(xù)大漲，1999年5月25日上證綜合指數(shù)盤中最高1244.84點，收盤下跌0.89%，報1202.89點，而當(dāng)日年線位置在1221.10點，隨后在1999年5月26日，上證綜合指數(shù)完全收在年線之上。此次指數(shù)在年線之上的運行時間為2年零2個月，2001年由于國有股減持政策的出臺，指數(shù)開始下跌，2001年7月27日上證綜合指數(shù)下跌1.35%，收報2065.73點，而當(dāng)日年線為2067.76點，指數(shù)回到年線之下。期間上證綜合指數(shù)最高到2245.44點，指數(shù)從首次觸及年線到階段高點累計上漲86.67%。2003-2004年的袖珍牛市直到2003年年末，上證指數(shù)才再次回到年線之上。2003年12月3日上漲綜合指數(shù)盤中最高到達(dá)1462.07點，收盤1445.03點，上漲0.68%，而當(dāng)日年線為1459.24點。隨后指數(shù)連續(xù)上揚，不過此次上證指數(shù)年線上的行情并不長，在宏觀政策打壓下時間僅僅持續(xù)6個月；到2004年5月25日，上證綜合指數(shù)下跌2.08%，收盤報1518.05點，當(dāng)日年線為1529.38點，指數(shù)落在年線下方。這一時期，上證綜合指數(shù)從首次觸及年線到區(qū)間最高點1783.01點的階段漲幅也是四次中最小的，僅23.38%。2005年開啟大牛市序幕第三次年線之上的時間段則最為波瀾壯闊。2005年在股改、升值、資產(chǎn)重估等利好刺激下，A股進(jìn)入一輪新牛市。2005年12月26日，上證綜合指數(shù)盤中最高到達(dá)1159.78點，收盤報1156.82點，當(dāng)日年線1159.65點，指數(shù)重新觸及年線；隨后幾個交易日指數(shù)迅速突破年線。這一次超越年線之旅持續(xù)的時間最長，到達(dá)2年零3個月，直至2008年2月22日上證綜合指數(shù)收盤4370.29點，下跌3.47%，當(dāng)日年線4466.08點，指數(shù)再次落到年線下方。在2年零3個月的時間里，上證綜合指數(shù)出現(xiàn)飆升并創(chuàng)出歷史高點6124.04點；從首次觸及年線算起，階段漲幅達(dá)429%。2009年流動性推升的“水漲船高〞行情最近一次上證指數(shù)持續(xù)超越年線時間正好是1年，在全球定量寬松貨幣政策和國內(nèi)大規(guī)模投資方案刺激下，A股出現(xiàn)了牛市行情。2009年4月13日，上證綜合指數(shù)收盤報2513.70點，上漲2.84%，盤中最高2522.45點，而當(dāng)日年線2464.93點，指數(shù)回到年線之上。1年之后，在宏觀調(diào)控政策沖擊下，上證綜合指數(shù)連續(xù)暴跌，2010年4月19日收盤2980.30點，下跌4.79%，當(dāng)日年線3006.89點，指數(shù)再次回到年線之下。區(qū)間內(nèi)上證綜合指數(shù)最高3478.01點，從首次觸及年線算起，階段漲幅最高達(dá)38.36%。今昔是何昔？2010年10月14日，上證綜合指數(shù)高開高走，盤中創(chuàng)出近半年來的新高，到達(dá)2919.41點，半年來首次觸及年線2887.79點。盡管指數(shù)最終收盤回落至2879.64點，不過仍是連漲6個交易日。從走勢來看，這一輪行情與“五一九〞有些相似，而從動力來看，又與2009年的“水漲船高〞頗為一致；從經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境上，又與2003年的小牛市和2005年的大牛市都有一些共同點，如通脹高企，如人民幣升值；那么此次指數(shù)觸及年線后的運行又會遵循何種線路呢？分析人士指出，指數(shù)連續(xù)放量上漲，短期內(nèi)強勢將持續(xù)，預(yù)計10月份內(nèi)指數(shù)將有效突破年線；不過鑒于在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，宏觀形勢仍不明朗，在“中國熱、西方冷〞的格局下，對政策風(fēng)險仍需保持警惕。藍(lán)籌行情可期《上海證券報》昨日市場出現(xiàn)明顯的二八格局，主力資金出現(xiàn)較大規(guī)模的凈流出，大盤卻繼續(xù)小幅上漲。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因一方面是散戶投資者受前期大盤加速上漲刺激紛紛入場追漲，以致整個市場情緒相對高漲；另外一方面是主力資金主攻方向皆以金融、地產(chǎn)、資源類權(quán)重個股為主。那么，以金融、資源類權(quán)重個股為主的藍(lán)籌行情是否能持續(xù)？一些基金繼續(xù)唱多。長城基金認(rèn)為，四季度證券市場波動將加大，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票風(fēng)險顯著，大盤股相對價值則會顯現(xiàn)，政策將指明投資的方向。該公司的投資策略是，在市場波動放大之前，不追求倉位的過度偏離，密切關(guān)注政策動向，重點優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，回避估值已高的中小盤股票，為市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換做準(zhǔn)備，并在市場選擇方向之后靈活調(diào)整倉位。長城基金對四季度市場的走勢表示謹(jǐn)慎樂觀。從根本面看，經(jīng)濟(jì)增速同比數(shù)據(jù)依然處于增速回落過程中，然而下降幅度減緩，市場對經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂減弱。由于新增信貸、貿(mào)易順差、外匯占款等因素，四季度整體市場流動性的供應(yīng)要略好于三季度。但從需求層面，銀行融資、IPO、增發(fā)，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板解禁和減持頂峰的到來，使得流動性狀況承壓。綜合考慮，四季度市場流動性將大致維持三季度的情形。對于市場較為關(guān)注的風(fēng)格轉(zhuǎn)換問題，長城基金認(rèn)為，目前中小板、創(chuàng)業(yè)板與大盤股的市盈率相比都已創(chuàng)出新高，近期開始回落；從市凈率來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板與大盤股的比值也已從高位回落。未來創(chuàng)業(yè)板和中小板估值回歸是大概率事件，風(fēng)格轉(zhuǎn)換必將完成。南方基金在其最新發(fā)布的2010年四季度投資策略報告中表示，全球經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性微乎其微，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)二季度以來的回落是政策主動調(diào)控的結(jié)果，A股市場經(jīng)過前期大幅下跌之后已進(jìn)入底部區(qū)域，2319點作為中期底部根本確立。四季度繼續(xù)看好中盤藍(lán)籌股，四季度資金面不會有明顯改善，超大盤股難有表現(xiàn)時機；中小板指數(shù)創(chuàng)歷史新高，泡沫跡象明顯；二線藍(lán)籌股估值處于歷史低位，PEG遠(yuǎn)低于1，投資價值凸顯。重點配置行業(yè)為：工程機械、汽車及配件等估值低、成長性好的先進(jìn)制造業(yè)；受益于收入分配改革的中低端消費品，如商業(yè)零售、家電、食品飲料、酒店旅游等；繼續(xù)看好新能源、新興產(chǎn)業(yè)等投資主題，可以持續(xù)挖掘其中的投資時機；關(guān)注受益于人民幣升值和興旺經(jīng)濟(jì)體數(shù)量化寬松貨幣政策的資產(chǎn)資源類個股。

海外視野美再玩匯率報告游戲人民幣或繼續(xù)面臨“高壓〞《上海證券報》時隔三個月，美國一年兩次的“國際匯率政策報告〞游戲周五有望再度上演。據(jù)美國主流媒體周四報道，美國財政部今年公布的第二份國際匯率政策報告可能如期在本周五出臺。在當(dāng)前中美匯率摩擦升溫之際，外界都在關(guān)注這份報告對于中國的措辭，尤其是其中會否將中國列為所謂的“匯率操縱國〞。目前，專家對于該報告最終表述的看法仍有分歧，一些人傾向于認(rèn)為，綜合考慮利害關(guān)系，奧巴馬可能防止給中國貼上“操縱〞的標(biāo)簽，甚至干脆再次推遲發(fā)布。不過，從近期美國政府在人民幣匯率問題上表現(xiàn)出的更加強硬的姿態(tài)，美方很可能在匯率問題上繼續(xù)對中國保持高壓。這樣高度政治化的舉動也遭到許多權(quán)威人士的強烈指責(zé)，一位美國重量級參議員本周則在訪華期間成認(rèn)，解決匯率問題，還需中美共同努力。推遲發(fā)布或是明智之選依據(jù)有關(guān)規(guī)定，美國財政部必須每6個月向國會提交一份關(guān)于國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策情況報告，后者全稱為《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報告》，又稱國際匯率政策報告。在該報告中被認(rèn)定為“操縱匯率〞的國家，最終可能受到美國的貿(mào)易制裁。根據(jù)美國有關(guān)貿(mào)易法律，如果認(rèn)定一國“操縱匯率〞，美國必須與該國進(jìn)行磋商，說服其改變政策，并最終可能對該國實施貿(mào)易制裁。中國自從2001年參加世貿(mào)組織以來，還從未被美方列為“匯率操縱國〞。不過，今年以來，隨著美國進(jìn)入中期選舉年，加上美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，美國國會和政府開始更多地在人民幣匯率問題上做文章，試圖將公眾視線從美國自身根深蒂固的經(jīng)濟(jì)問題上轉(zhuǎn)移，撈取政治選票。在近期的屢次報告中，美國財政部屢次對中國的匯率政策指手畫腳，指責(zé)“人民幣被低估〞。不過，考慮到中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的重要性，美國政府在給中國貼上“匯率操縱〞這一敏感行動上也非常小心翼翼。原本今年的第一份匯率報告要在今年4月15日發(fā)布，但美國財政部臨時決定推遲到7月初才公布。不少中國專家認(rèn)為，從美方近期更趨強硬的表態(tài)看，美國財政部報告將中國列為“匯率操縱〞的概率正在上升。美國財長蓋特納周二再次稱，美國希望人民幣能夠確保以漸進(jìn)、但“顯著〞的步伐升值。來自美國主流媒體的最新報道稱，本次的報告很可能按時在10月15日公布，但財政部發(fā)言人并未予以證實。而華盛頓智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所主管柏格斯坦則認(rèn)為，綜合各方面因素考慮，再次推遲發(fā)布匯率報告可能是奧巴馬政府的最正確選擇，具體時機可能推遲到中期選舉后，這樣可以少一些來自國會的政治壓力。美國會要員強調(diào)合作華盛頓另一家知名智庫卡托研究所的貿(mào)易政策專家伊肯森則指出，奧巴馬可能再次防止給中國貼上匯率操縱標(biāo)簽，否則可能給國會提供口實，最終令報復(fù)性的人民幣立法成為法律，這是奧巴馬所不愿看到的。中國社科院金融所金融市場室主任曹紅輝則認(rèn)為，一旦報告如期在周五公布，美方將中國列為“匯率操縱國〞的可能性較大，當(dāng)然，更加明智的做法是推遲到中期選舉后再公布該報告。分析人士也指出，不管是推遲與否，或是會否指責(zé)中國“操縱匯率〞，上述報告都很可能繼續(xù)給人民幣“加壓〞，繼續(xù)納入諸如“人民幣被大幅低估〞之類的措辭。美國眾議院9月29日通過了《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》，旨在對所謂“低估本幣匯率〞的國家征收特別關(guān)稅。該法案可能為美國相關(guān)行業(yè)或企業(yè)以所謂“人民幣被低估〞為由對中國輸美產(chǎn)品提出反補貼訴訟翻開方便之門。下一步，上述議案可能于11月中旬左右在參議院表決，如果兩黨都以足夠多數(shù)通過，那么該議案將正式成為法律，奧巴馬將無法行使否決權(quán)。果真如此，中美兩國之間的貿(mào)易關(guān)系正常開展可能面臨重大挑戰(zhàn)。美方的不少決策者對此也有清醒的認(rèn)識，一位重量級議員13日就呼吁，在匯率問題上，中美兩國應(yīng)加強合作。美國參議院財政委員會主席鮑卡斯13日在北京表示，美中關(guān)系是當(dāng)今世界最重要的雙邊關(guān)系，雙方應(yīng)進(jìn)一步加強在經(jīng)貿(mào)等各領(lǐng)域的合作，加強溝通與協(xié)調(diào)。鮑卡斯稱，他此次中國之行完全是為了找出匯率等雙邊問題的解決方法。他強調(diào)，兩國在匯率問題上應(yīng)共同努力，中美之間需要合作，找到解決爭議的互惠方案。羅奇怒斥“匯率根源論〞中國外交部發(fā)言人周四在回應(yīng)外媒提問時也再次強調(diào)，人民幣升值解決不了美國的貿(mào)易赤字，也解決不了世界經(jīng)濟(jì)的失衡。中國駐英大使劉曉明本周則在一次公開講話中指出，世界經(jīng)濟(jì)失衡不是匯率問題造成的，將世界經(jīng)濟(jì)失衡歸咎于人民幣匯率，是舍本逐末、推卸自身的問題和責(zé)任。他表示，全球經(jīng)濟(jì)失衡的主因是一些主要經(jīng)濟(jì)體消費與儲蓄出現(xiàn)失衡，過度消費，儲蓄缺乏。類似觀點也得到了一些權(quán)威專家的支持。摩根士丹利亞洲主席羅奇近日在接受上海證券報記者專訪時指出，試圖通過人民幣大幅升值來解決中美貿(mào)易失衡的問題，對兩國來說都沒有好處，既不能幫助降低美國的貿(mào)易赤字，也無助于中國減少出口、刺激進(jìn)口。羅奇認(rèn)為，解決中美貿(mào)易失衡不是任何一方的事，雙方都應(yīng)該負(fù)起責(zé)任。他表示，相信中國有政治意愿也有能力在加快國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面取得更大成效，反觀美國，當(dāng)局沒有采取任何措施來解決預(yù)算赤字的問題，也沒有出臺有效措施刺激國內(nèi)儲蓄，這顯然是政府缺乏足夠的政治意愿所致。對于美方一些人提出的“人民幣被低估20%以上〞的類似言論，羅奇給予了強烈的駁斥。他表示，幾年前，有一些美國議員稱人民幣被低估了20%；幾年過去了，人民幣兌美元已經(jīng)升值超過20%，而還是那一群議員在叫囂：人民幣被低估了至少20%！這非?；奶?。對于人民幣的未來走勢，前世界銀行行長沃爾芬森本周表示，人民幣會漸進(jìn)升值。而投資銀行瑞銀的一份報告則預(yù)計，人民幣不會突然大幅升值，預(yù)計人民幣兌美元今明兩年的升值幅度約分別為4%和5%左右。新加坡韓國貨幣政策一緊一平《中國證券報》韓國央行10月14日宣布，維持基準(zhǔn)利率于2.25%不變，為該行連續(xù)第三個月維持該利率水平。同日，新加坡金融管理局發(fā)表聲明稱，將在未來一段時間維持新加坡元溫和且逐步升值的政策，小幅擴大新加坡元匯率政策區(qū)間。此舉與美聯(lián)儲可能采取新一輪定量寬松貨幣政策形成鮮明比照，令市場人士大感意外，也導(dǎo)致美元對新加坡元等亞洲貨幣匯率進(jìn)一步承壓。分析人士認(rèn)為，韓新兩國貨幣政策一平一緊，表現(xiàn)出超寬松貨幣政策背景下亞洲經(jīng)濟(jì)體的決策困境。其中，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和韓元對美元匯率不斷上行促使韓國央行以慎重、穩(wěn)妥地方式上調(diào)利率，或者短期內(nèi)暫緩加息步伐，不過，持續(xù)升溫通貨膨脹預(yù)期將成為該行未來收緊貨幣政策的關(guān)鍵。而新加坡貨幣當(dāng)局的此次決策則基于對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀，同時說明亞洲經(jīng)濟(jì)體承受美歐等興旺經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策的壓力而“被升值〞。韓國暫緩“退出〞步伐韓國央行14日表示，美國、歐洲及日本等國家都紛紛維持或者下調(diào)利率以刺激經(jīng)濟(jì)，同時各國因匯率問題矛盾高漲，全球經(jīng)濟(jì)不確定因素依然存在，為此，該行作出了維持基準(zhǔn)利率不變的決定。數(shù)據(jù)顯示，在過去三個月里，韓元對美元匯率上漲約8%，對該國出口貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成負(fù)面沖擊。同