2025年ACCA國際注冊會計師考試真題卷：財務(wù)報表分析與企業(yè)價值評估高頻考點(diǎn)解析考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、財務(wù)報表分析要求：根據(jù)所給財務(wù)報表，分析企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并評估企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力。1.甲公司2024年度資產(chǎn)負(fù)債表如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||流動資產(chǎn)|120||非流動資產(chǎn)|80||流動負(fù)債|60||非流動負(fù)債|40||股東權(quán)益|200|（1）計算甲公司2024年度的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。（2）根據(jù)以上比率，分析甲公司的償債能力。2.乙公司2024年度利潤表如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||營業(yè)收入|500||營業(yè)成本|300||營業(yè)稅金及附加|20||銷售費(fèi)用|10||管理費(fèi)用|5||財務(wù)費(fèi)用|3||營業(yè)利潤|162||所得稅費(fèi)用|54||凈利潤|108|（1）計算乙公司2024年度的毛利率、凈利率和資產(chǎn)收益率。（2）根據(jù)以上比率，分析乙公司的盈利能力。3.丙公司2024年度現(xiàn)金流量表如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|50||投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|-20||籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|-30||期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額|60|（1）計算丙公司2024年度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率。（2）根據(jù)以上比率，分析丙公司的營運(yùn)能力。二、企業(yè)價值評估要求：根據(jù)所給資料，評估企業(yè)的內(nèi)在價值，并選擇合適的估值方法。1.某公司2024年度財務(wù)報表如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||營業(yè)收入|1000||營業(yè)成本|600||營業(yè)稅金及附加|100||銷售費(fèi)用|50||管理費(fèi)用|30||財務(wù)費(fèi)用|20||營業(yè)利潤|220||所得稅費(fèi)用|70||凈利潤|150|（1）假設(shè)該公司股本為100萬股，每股面值1元，計算每股收益。（2）假設(shè)該公司市盈率為20倍，計算該公司股票的合理價值。2.某公司2024年度現(xiàn)金流量如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|200||投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|-100||籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|-50||期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額|150|（1）假設(shè)該公司股本為100萬股，每股面值1元，計算每股自由現(xiàn)金流。（2）假設(shè)該公司股息支付率為50%，計算該公司股票的內(nèi)在價值。三、綜合分析要求：根據(jù)以上財務(wù)報表和分析結(jié)果，綜合評估企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并給出相應(yīng)的投資建議。1.分析甲、乙、丙三家公司財務(wù)狀況的優(yōu)劣勢。2.根據(jù)以上分析，給出對甲、乙、丙三家公司投資建議。四、財務(wù)比率分析要求：根據(jù)以下財務(wù)數(shù)據(jù)，計算相關(guān)財務(wù)比率，并分析企業(yè)的財務(wù)狀況。1.某公司2024年度財務(wù)數(shù)據(jù)如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||營業(yè)收入|1000||營業(yè)成本|700||營業(yè)稅金及附加|100||銷售費(fèi)用|50||管理費(fèi)用|30||財務(wù)費(fèi)用|20||營業(yè)利潤|230||所得稅費(fèi)用|70||凈利潤|160||流動資產(chǎn)|500||非流動資產(chǎn)|300||流動負(fù)債|200||非流動負(fù)債|100||股東權(quán)益|400|（1）計算該公司的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率。（2）計算該公司的毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率。（3）分析該公司的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力。五、現(xiàn)金流量分析要求：根據(jù)以下現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。1.某公司2024年度現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||--------------------|------------||經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|120||投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|-50||籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額|-20||期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額|150|（1）計算該公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率。（2）分析該公司現(xiàn)金流量狀況的穩(wěn)定性。（3）根據(jù)現(xiàn)金流量狀況，評估該公司的財務(wù)風(fēng)險。六、企業(yè)價值評估要求：根據(jù)以下信息，選擇合適的估值方法，并估算企業(yè)的內(nèi)在價值。1.某公司2024年度財務(wù)數(shù)據(jù)如下：|項(xiàng)目|金額（萬元）||------------|------------||營業(yè)收入|1000||營業(yè)成本|700||營業(yè)稅金及附加|100||銷售費(fèi)用|50||管理費(fèi)用|30||財務(wù)費(fèi)用|20||營業(yè)利潤|230||所得稅費(fèi)用|70||凈利潤|160||股本|100萬股||市盈率|20倍|（1）選擇合適的估值方法，估算該公司的內(nèi)在價值。（2）分析影響企業(yè)內(nèi)在價值的關(guān)鍵因素。（3）根據(jù)估值結(jié)果，給出對該公司投資建議。本次試卷答案如下：一、財務(wù)報表分析1.甲公司2024年度資產(chǎn)負(fù)債表分析：（1）計算甲公司2024年度的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。解析思路：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=120/60=2速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債=(120-0)/60=2資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%=((60+40)/(120+80))*100%=37.5%（2）根據(jù)以上比率，分析甲公司的償債能力。解析思路：甲公司的流動比率和速動比率均為2，表明公司短期償債能力較強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率為37.5%，說明公司負(fù)債水平適中，不存在過高的財務(wù)風(fēng)險。2.乙公司2024年度利潤表分析：（1）計算乙公司2024年度的毛利率、凈利率和資產(chǎn)收益率。解析思路：毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入=(500-300)/500=40%凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=108/500=21.6%資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)=108/(120+80)=9.5%（2）根據(jù)以上比率，分析乙公司的盈利能力。解析思路：乙公司的毛利率為40%，說明公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競爭力。凈利率為21.6%，表明公司盈利能力較好。資產(chǎn)收益率為9.5%，說明公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力較強(qiáng)。3.丙公司2024年度現(xiàn)金流量表分析：（1）計算丙公司2024年度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率。解析思路：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/總資產(chǎn)=50/(500+300)=7.69%（2）根據(jù)以上比率，分析丙公司的營運(yùn)能力。解析思路：丙公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率為7.69%，說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定，營運(yùn)能力較強(qiáng)。二、企業(yè)價值評估1.某公司2024年度財務(wù)報表分析：（1）假設(shè)該公司股本為100萬股，每股面值1元，計算每股收益。解析思路：每股收益=凈利潤/股本=160/100=1.6元/股（2）假設(shè)該公司市盈率為20倍，計算該公司股票的合理價值。解析思路：股票合理價值=每股收益*市盈率=1.6*20=32元/股2.某公司2024年度現(xiàn)金流量分析：（1）假設(shè)該公司股本為100萬股，每股面值1元，計算每股自由現(xiàn)金流。解析思路：每股自由現(xiàn)金流=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/股本=120/100=1.2元/股（2）假設(shè)該公司股息支付率為50%，計算該公司股票的內(nèi)在價值。解析思路：股票內(nèi)在價值=每股自由現(xiàn)金流/股息支付率=1.2/50%=2.4元/股三、綜合分析1.分析甲、乙、丙三家公司財務(wù)狀況的優(yōu)劣勢。解析思路：甲公司短期償債能力較強(qiáng)，負(fù)債水平適中；乙公司盈利能力較好，但毛利率較高，可能存在市場競爭風(fēng)險；丙公司營運(yùn)能力較強(qiáng)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量穩(wěn)定。2.根據(jù)以上分析，給出對甲、乙、丙三家公司投資建議。解析思路：甲公司財務(wù)狀況穩(wěn)定，建議投資；乙公司盈利能力較強(qiáng)，但存在市場風(fēng)險，建議謹(jǐn)慎投資；丙公司營運(yùn)能力較強(qiáng)，建議投資。四、財務(wù)比率分析1.某公司2024年度財務(wù)數(shù)據(jù)分析：（1）計算該公司的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。解析思路：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=500/200=2.5速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債=(500-0)/200=2.5資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%=((200+100)/(500+300))*100%=40%（2）計算該公司的毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率。解析思路：毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入=(1000-700)/1000=30%凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=160/1000=16%資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)=160/(500+300)=10%（3）分析該公司的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力。解析思路：該公司流動比率和速動比率均為2.5，表明公司短期償債能力較強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率為40%，說明公司負(fù)債水平適中。毛利率為30%，凈利率為16%，資產(chǎn)收益率為10%，表明公司盈利能力和營運(yùn)能力較好。五、現(xiàn)金流量分析1.某公司2024年度現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)分析：（1）計算該公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率。解析思路：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/總資產(chǎn)=120/(500+300)=19.05%（2）分析該公司現(xiàn)金流量狀況的穩(wěn)定性。解析思路：該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率為19.05%，說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定。（3）根據(jù)現(xiàn)金流量狀況，評估該公司的財務(wù)風(fēng)險。解析思路：由于公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量穩(wěn)定，且比