請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁(yè)聲明。請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁(yè)聲明。證券研究報(bào)告策略研究證券研究報(bào)告策略研究事件點(diǎn)評(píng)策略研究驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升，大盤(pán)有望繼續(xù)企穩(wěn)修復(fù)——5月7日“一行一局一會(huì)”系列政策點(diǎn)評(píng)2025年5月7日分析師：費(fèi)小平（SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0340518010002）電話郵箱：fxp@分析師：尹煒祺（SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0340522120001）電話箱：yinweiqi@事件：5月7日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，多項(xiàng)重磅政策同時(shí)推出。點(diǎn)評(píng)：140.51萬(wàn)0.56.6%6.2%。5%0%價(jià)格型政策方面。首先，下調(diào)政策利率0.10.1利02526預(yù)2000.251.75%1.5%。2.25%2%5000本報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告的信息均來(lái)自已公開(kāi)信息，關(guān)于信息的準(zhǔn)確性與完整性，建議投資者謹(jǐn)慎判斷，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。事件點(diǎn)評(píng)事件點(diǎn)評(píng)請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁(yè)聲明。PAGE2請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁(yè)聲明。PAGE25000800030003“+表1：十項(xiàng)貨幣政策措施一覽類別政策數(shù)量型政策第一，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。第二，完善存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車(chē)金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%。價(jià)格型政策（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。0.251.751.52.252中央銀行向政策性銀行提供資金的一個(gè)工具。第五，降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調(diào)整。結(jié)構(gòu)型政策第六，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，由目前的5000800000對(duì)服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老的信貸支持。第八，增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元，與調(diào)降再貸款利率的政策形成協(xié)同效應(yīng)，支持銀行擴(kuò)大對(duì)涉農(nóng)、小微和民營(yíng)企業(yè)的貸款投放。50003000合并使用，總額度8000億元。提供支持。資料來(lái)源：國(guó)新網(wǎng)、東莞證券研究所2:6001表2：八項(xiàng)增量政策一覽政策概況一是加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。二是進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍，為市場(chǎng)引入更多增量資金。三是調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步調(diào)降保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子，支持穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。四是盡快推出支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資一攬子政策，做深做實(shí)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制，助力穩(wěn)企業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。五是制定實(shí)施銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)護(hù)航外貿(mào)發(fā)展系列政策措施，對(duì)受關(guān)稅影響較大的市場(chǎng)主體提供精準(zhǔn)服務(wù)，全力幫扶穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、拓展市場(chǎng)。六是修訂出臺(tái)并購(gòu)貸款管理辦法，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。七是將發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的主體擴(kuò)展至符合條件的全國(guó)性商業(yè)銀行，加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資力度。八是制定科技保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展意見(jiàn)，更好發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償作用，切實(shí)為科技創(chuàng)新提供有力保障。資料來(lái)源：國(guó)新網(wǎng)、東莞證券研究所344回顧2025年4V寬信用”組合，將帶動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有風(fēng)險(xiǎn)提示東莞證券研究報(bào)告評(píng)級(jí)體系：公司投資評(píng)級(jí)買(mǎi)入預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)指數(shù)15%以上增持預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)指數(shù)5%-15%之間持有預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)介于市場(chǎng)指數(shù)±5%之間減持預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)指數(shù)5%以上無(wú)評(píng)級(jí)致無(wú)法給出明確的投資評(píng)級(jí)；股票不在常規(guī)研究覆蓋范圍之內(nèi)行業(yè)投資評(píng)級(jí)超配預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)指數(shù)10%以上標(biāo)配預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)介于市場(chǎng)指數(shù)±10%之間低配預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)指數(shù)10%以上說(shuō)明：本評(píng)級(jí)體系的“市場(chǎng)指數(shù)”，A股參照標(biāo)的為滬深300指數(shù)；新三板參照標(biāo)的為三板成指。證券研究報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配關(guān)系低風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)及政策、財(cái)經(jīng)資訊、國(guó)債等方面的研究報(bào)告中低風(fēng)險(xiǎn)債券、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金等方面的研究報(bào)告中風(fēng)險(xiǎn)主板股票及基金、可轉(zhuǎn)債等方面的研究報(bào)告，市場(chǎng)策略研究報(bào)告中高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北京證券交易所、新三板（含退市整理期）等板塊的股票、基金、可轉(zhuǎn)債等方面的研究報(bào)告，港股股票、基金研究報(bào)告以及非上市公司的研究報(bào)告高風(fēng)險(xiǎn)期貨、期權(quán)等衍生品方面的研究報(bào)告投資者與證券研究報(bào)告的適當(dāng)性匹配關(guān)系：“保守型”投資者僅適合使用“低風(fēng)險(xiǎn)”級(jí)別的研報(bào)，“謹(jǐn)慎型”投資者僅適合使用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別不高于“中低風(fēng)險(xiǎn)”的研報(bào)，“穩(wěn)健型”投資者僅適合使用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別不高于“中風(fēng)險(xiǎn)”的研報(bào)，“積極型”投資者僅適合使用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別不高于“中高風(fēng)險(xiǎn)”的研報(bào)，“激進(jìn)型”投資者適合使用我司各類風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的研報(bào)。證券分析師承諾：本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地在所知情的范圍內(nèi)出具本報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)，不受本公司相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)、證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。本人保證與本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的無(wú)任何利害關(guān)系，沒(méi)有利用發(fā)布本報(bào)告為自身及其利益相關(guān)者謀取不當(dāng)利益，或者在發(fā)布證券研究報(bào)告前泄露證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)。聲明：東莞證券股份有限公司為全國(guó)性綜合類證券公司，具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供東莞證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告所載資料及觀點(diǎn)均為合規(guī)合法來(lái)源且被本公司認(rèn)為可靠，但本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可隨時(shí)更改。本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可跌可升。本公司可發(fā)出其它與本報(bào)告所載資料不一致及有不同結(jié)論的報(bào)告，亦可因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同觀點(diǎn)和分析方法而與本公司其他業(yè)務(wù)部門(mén)或單位所給出的意見(jiàn)不同或者相反。在任何情況下，本報(bào)告所載的資料、工具、意見(jiàn)及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。投資者需自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)此報(bào)告做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書(shū)面或口頭承諾均為無(wú)效。本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在法律許可的情況下可能會(huì)持有本報(bào)告中提及公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭(zhēng)取提供投資銀行、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理等服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸東莞證券股份有限公司及相關(guān)內(nèi)容提供方所有，未經(jīng)本公司事先書(shū)面許可，任