哈佛管理導(dǎo)師

主題摘要本主題包含有關(guān)如何完成以下各項(xiàng)的相關(guān)信息：了解三個(gè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表和比率分析能揭示公司財(cái)務(wù)狀況方面的哪些信息編制和跟蹤預(yù)算評(píng)估投資機(jī)會(huì)

主題列表

主題概述

如果是您，您會(huì)怎么做？

主題列表

主題摘要

導(dǎo)師簡(jiǎn)介

主題使用說明核心概念

了解財(cái)務(wù)報(bào)表

損益表

資產(chǎn)負(fù)債表

現(xiàn)金流量表

比較三種財(cái)務(wù)報(bào)表

衡量財(cái)務(wù)健康狀況

預(yù)算流程

編制預(yù)算

清晰地表達(dá)各種設(shè)想

量化各種設(shè)想

什么是成本收益分析？

投資回報(bào)率(ReturnonInvestment,ROI)與回報(bào)期

凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率

盈虧平衡分析

敏感度分析

評(píng)估不能量化的收益和成本

追蹤績(jī)效

關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)步驟

預(yù)算編制步驟

追蹤預(yù)算的步驟技巧

分析財(cái)務(wù)報(bào)表的技巧

編制預(yù)算的技巧練習(xí)

說明工具

年度預(yù)算編制與預(yù)算追蹤工作表

盈虧平衡分析工作表

項(xiàng)目建議書工作表自測(cè)

說明學(xué)習(xí)更多內(nèi)容

在線文章

文章

著作

導(dǎo)師簡(jiǎn)介查克·克雷默(ChuckKremer)查克·克雷默是CPA，具有多年會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)總監(jiān)和企業(yè)顧問經(jīng)驗(yàn)。他目前是NovationsVMS的高級(jí)企業(yè)培訓(xùn)顧問。他幫助數(shù)以千計(jì)的非財(cái)務(wù)管理者克服了“財(cái)務(wù)畏懼癥”，在Novations'FinancialGameforDecisionMaking和TheAccountingGameTM研討會(huì)中以極富想象力和趣味性的方式進(jìn)行財(cái)務(wù)培訓(xùn)。他是ManagingbytheNumbers,ACommonsenseGuidetoUnderstandingandUsingYourCompany'sFinancials一書的第一合著者。查克開發(fā)了TheFinancialScoreboardTM，一個(gè)Excel軟件模板。他的工作成果也可在此查看：。

如果是您，您會(huì)怎么做？幾個(gè)月前，弗朗克斯意識(shí)到自己的公司需要大舉進(jìn)軍年輕人市場(chǎng)。他向高層管理人員做了多次演講，介紹新產(chǎn)品概念、市場(chǎng)調(diào)研情況和詳盡的競(jìng)爭(zhēng)分析。每次演講的最后，他都會(huì)提醒大家如果公司不能盡快打入這個(gè)市場(chǎng)，他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就會(huì)捷足先登。最后，高層管理人員說：“我們需要了解一下最終收益。請(qǐng)為我們提供一些預(yù)測(cè)。”預(yù)測(cè)？弗朗克斯怎么能夠大膽地預(yù)測(cè)出未來能賺多少錢呢？他不是預(yù)言家。如果是您，您會(huì)怎么做？這時(shí)您會(huì)怎么做？弗朗克斯可以首先進(jìn)行成本收益分析。通過成本收益分析，可確定新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)在指定時(shí)間范圍內(nèi)的成本和收益，然后比較這些數(shù)字，即可看出此機(jī)會(huì)是否具有經(jīng)濟(jì)意義。進(jìn)行成本收益分析后，弗朗克斯可以使用以下一個(gè)或多個(gè)分析工具進(jìn)一步評(píng)估情況：投資回報(bào)率(ReturnOnInvestment,ROI)、回報(bào)期、盈虧平衡分析、凈現(xiàn)值(NetPresentValue,NPV)和敏感度分析。弗朗克斯收集的信息或進(jìn)行的預(yù)測(cè)，將幫助高層管理人員了解最終收益并確定公司是否應(yīng)瞄準(zhǔn)年輕人市場(chǎng)。在本主題中，您將初步了解關(guān)鍵財(cái)務(wù)概念，學(xué)習(xí)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，例如預(yù)算、論證投資和監(jiān)控某時(shí)段內(nèi)的財(cái)務(wù)績(jī)效。了解了本主題中闡述的各種觀點(diǎn)后，請(qǐng)點(diǎn)擊“練習(xí)”，參與互動(dòng)場(chǎng)景練習(xí)、做出決策并獲得針對(duì)您所做選擇的即時(shí)反饋。

主題使用說明主題架構(gòu)“財(cái)務(wù)精要”主題分成下列幾個(gè)部分。屏幕頂部顯示了進(jìn)入各部分的鏈接。主題概述

點(diǎn)擊“主題概述”可查看對(duì)這一主題的介紹。首先瀏覽“如果是您，您會(huì)怎么做？”中的虛擬場(chǎng)景，然后查看“這時(shí)您會(huì)怎么做？”中的回答?！爸黝}列表”提供了“站點(diǎn)地圖”，其中包含指向本主題中所有要素的鏈接。核心概念

點(diǎn)擊“核心概念”，詳細(xì)了解這一主題的主要思想。您會(huì)看到三種財(cái)務(wù)報(bào)表的講解、評(píng)估財(cái)務(wù)狀況的措施概述，以及預(yù)算和成本收益分析的詳細(xì)闡述。步驟

點(diǎn)擊“步驟”可獲得編制和跟蹤預(yù)算時(shí)應(yīng)遵循的步驟。技巧

點(diǎn)擊“技巧”可獲得一些關(guān)于如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表和預(yù)算的小建議。練習(xí)

點(diǎn)擊“練習(xí)”，可參與互動(dòng)場(chǎng)景練習(xí)，在其中扮演管理者的角色、做出決策并獲得針對(duì)您所做選擇的即時(shí)反饋。工具

點(diǎn)擊“工具”可獲得幫助您編制和跟蹤預(yù)算、計(jì)算盈虧平衡銷售量和草擬新業(yè)務(wù)建議書的交互式工作表。自測(cè)

點(diǎn)擊“自測(cè)”，檢驗(yàn)?zāi)鷮?duì)財(cái)務(wù)精要的學(xué)習(xí)情況。您將會(huì)獲得針對(duì)您所做選擇的即時(shí)反饋。摘要頁(yè)面列出了參考資料的鏈接。學(xué)習(xí)更多內(nèi)容

點(diǎn)擊“學(xué)習(xí)更多內(nèi)容”，可閱讀兩篇與本主題相關(guān)的文章。同時(shí)，您將看到其他文章和資料的列表，并附有簡(jiǎn)要的介紹。主題導(dǎo)航點(diǎn)擊屏幕頂部和左側(cè)的鏈接，可瀏覽本主題中的內(nèi)容。點(diǎn)擊屏幕頂部的鏈接，您將看到屏幕左側(cè)的鏈接有相應(yīng)變化。按以下步驟，可循序漸進(jìn)瀏覽本主題的全部?jī)?nèi)容：從左到右點(diǎn)擊頂部的鏈接，訪問本主題的各個(gè)部分。從上到下點(diǎn)擊左側(cè)的鏈接，查看各部分中的內(nèi)容。在“練習(xí)”部分中，點(diǎn)擊“下一頁(yè)”可繼續(xù)場(chǎng)景練習(xí)。在需要選擇答案時(shí)，請(qǐng)選擇一個(gè)選項(xiàng)，并閱讀相應(yīng)反饋。然后再嘗試其他選項(xiàng)，以了解更多信息。再次點(diǎn)擊“下一頁(yè)”繼續(xù)。在“工具”部分中，點(diǎn)擊圖標(biāo)可打開相應(yīng)工具。您可以將工具打印出來以便脫機(jī)使用?；蛘?，您也可以在線填寫工具，并將其保存到您的硬盤。最后，參加“自測(cè)”中的測(cè)驗(yàn)，并閱讀“學(xué)習(xí)更多內(nèi)容”中的“在線文章”，至此完成整個(gè)主題的學(xué)習(xí)。

了解財(cái)務(wù)報(bào)表公司從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)可謂五花八門：制造汽車、處理數(shù)據(jù)、提供服務(wù)，甚至發(fā)射衛(wèi)星。但是所有盈利性公司的根本目標(biāo)是賺取利潤(rùn)。作為一位在盈利性公司工作的經(jīng)理，您的工作是幫助公司賺取利潤(rùn)，最好是利潤(rùn)一年比一年多。即使您在非盈利性行業(yè)或政府部門工作（在這類企業(yè)中凈收入既不是唯一也不是最關(guān)鍵的問題），但是密切監(jiān)控資金的流入量和去向仍是至關(guān)重要的。您可以通過削減成本、增加收入（或二者兼顧）來幫助公司創(chuàng)造利潤(rùn)。最優(yōu)秀的經(jīng)理不僅僅關(guān)心預(yù)算，他們會(huì)尋找控制成本和增加銷量之間恰當(dāng)?shù)慕M合。貴公司財(cái)務(wù)健康狀況如何？公司的收入來源于何方？資金都花費(fèi)在哪些地方？公司的利潤(rùn)是多少？公司在三個(gè)稱為財(cái)務(wù)報(bào)表的文件中回答了這些問題：即損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。上市公司向所有人（包括股東、行業(yè)分析師以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）披露這些報(bào)表。因此，這些報(bào)表不像公司內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表那么詳細(xì)。會(huì)計(jì)方法每家公司都采用相同的財(cái)務(wù)報(bào)表通用格式。但是由于公司業(yè)務(wù)類型的差別，一些特定的報(bào)表行項(xiàng)目可能會(huì)有所不同。盡管如此，財(cái)務(wù)報(bào)表通常還是足夠相似，使您可以比較兩家公司的績(jī)效。具備這種相似性的原因在于會(huì)計(jì)師必須遵循公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GenerallyAcceptedAccountingPrinciples,GAAP)。大多數(shù)公司采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，即收入和費(fèi)用在發(fā)生時(shí)記賬，而不論款項(xiàng)的實(shí)際收付。這種方法基于收支配比原則，該原則幫助公司了解業(yè)務(wù)活動(dòng)的真實(shí)原因和結(jié)果。相應(yīng)地：收入在銷售活動(dòng)發(fā)生期間進(jìn)行確認(rèn)費(fèi)用在與其相關(guān)的收入發(fā)生的同一期間內(nèi)進(jìn)行確認(rèn)例如，Amalgamated帽架公司是一家生產(chǎn)仿制駝鹿角帽架的公司，客戶訂單的收入在帽架發(fā)貨時(shí)入賬，盡管是賒賬銷售并且不能立即收回貨款。與此類似，如果Amalgamated公司從簽約供貨商處收到2,000個(gè)銅鉤，這些銅鉤并不立即全部計(jì)入費(fèi)用。而是以產(chǎn)品單位計(jì)入費(fèi)用：如果每生產(chǎn)一個(gè)帽架需要五個(gè)銅鉤，那么每發(fā)出一個(gè)帽架，就有五個(gè)銅鉤同時(shí)計(jì)入費(fèi)用。有時(shí)侯，規(guī)模非常小的公司剛剛成立時(shí)，會(huì)使用收付實(shí)現(xiàn)制進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。即在現(xiàn)金實(shí)際收付時(shí)記錄交易。這種核算方法對(duì)于費(fèi)用的確認(rèn)謹(jǐn)慎性稍差，但對(duì)于收入確認(rèn)，它有時(shí)會(huì)更為謹(jǐn)慎。但是隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和復(fù)雜程度的增加，在正確的時(shí)間段內(nèi)將收入和費(fèi)用進(jìn)行匹配就變得更加重要，因此他們便趨向于改用權(quán)責(zé)發(fā)生制。另請(qǐng)參見分析財(cái)務(wù)報(bào)表的技巧和在線文章：“TakeCommandofYourGrowth”。

損益表您可能會(huì)出于各種原因而投資于一家公司。也許它是行業(yè)的領(lǐng)頭羊。或者它的首席執(zhí)行官有將多家公司扭虧為盈的不俗記錄。又或者它的產(chǎn)品具有領(lǐng)先的技術(shù)。但是如果公司尚未盈利，或者沒有顯示出能夠在中期盈利的巨大潛力，那么您或許不會(huì)想投資這家公司。損益表告訴您公司是否盈利，即它的凈收入是正還是負(fù)。（這就是損益表又稱為盈虧報(bào)表的原因。）通常，通過發(fā)布公司的月度、季度和年度迄今的運(yùn)營(yíng)報(bào)告，損益表顯示了公司整年的盈利能力。另外，損益表還會(huì)告訴您賺取此利潤(rùn)公司所耗費(fèi)的資金，即公司的利潤(rùn)率是多少。損益表如何描述公司的盈利能力狀況？損益表首先記錄的是收入。即公司運(yùn)營(yíng)所得的流入有多少。然后從收入中減去各種成本：從制造和存貯貨物的成本到廠房和設(shè)備的折舊再到利息和稅金。收益（即余額）是凈收入或利潤(rùn)。請(qǐng)看下面的Amalgamated帽架公司的損益表。（本文的末尾列出了主要術(shù)語(yǔ)的解釋。）零售銷售額$2,200,000企業(yè)銷售額$1,000,000銷售收入總額$3,200,000銷售成本($1,600,000)毛利$1,600,000運(yùn)營(yíng)費(fèi)用($800,000)折舊費(fèi)用($42,50

)息稅前利潤(rùn)$757,500利息費(fèi)用($110,000)所得稅前利潤(rùn)$647,500所得稅($300,000)凈收入$347,500銷售成本是Amalgamated公司生產(chǎn)帽架的成本。它包括原料（比如玻璃纖維）以及直接人工成本。從銷售收入中減去銷售成本，可以得到公司的毛利，即對(duì)公司盈利能力的最粗略的估計(jì)。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用包括行政職員的工資、租金、銷售和營(yíng)銷成本以及與制造產(chǎn)品不直接相關(guān)的其他業(yè)務(wù)成本。制造帽架的玻璃纖維不應(yīng)在此列；廣告成本則應(yīng)包括在內(nèi)。折舊是估算資產(chǎn)隨著時(shí)間所“消耗”的價(jià)值或是記錄設(shè)備隨著時(shí)間的推移所減少的價(jià)值的方法。例如，一臺(tái)電腦每年要失去其三分之一的價(jià)值。因此，根據(jù)匹配原則，公司不應(yīng)在購(gòu)入電腦的第一年便將其全部?jī)r(jià)值計(jì)入費(fèi)用，而是應(yīng)該在其實(shí)際使用的三年內(nèi)計(jì)入費(fèi)用。從毛利中減去運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和折舊，您便可以得到營(yíng)業(yè)收益，營(yíng)業(yè)收益通常被稱作息稅前利潤(rùn)(EarningsBeforeInterestandTaxes,EBIT)。利息費(fèi)用是指公司為所獲得的貸款支付的利息。所得稅是政府對(duì)公司收入征收的稅款。收益是盈利性公司賴以生存的凈利潤(rùn)。在此例中，凈收入是正值，因此說明公司是盈利的。

資產(chǎn)負(fù)債表大多數(shù)人每年都要找醫(yī)生作一次身體檢查，這是在特定時(shí)間身體健康狀況的“瞬態(tài)圖”。相似地，公司編制資產(chǎn)負(fù)債表來描述公司在給定時(shí)間點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況。資產(chǎn)負(fù)債表使用復(fù)式記賬會(huì)計(jì)法，這種方法確保每筆交易都平衡入賬。此方法基于以下基本等式：資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益資產(chǎn)是公司為開展業(yè)務(wù)而進(jìn)行投資的對(duì)象。例如金融工具、土地、建筑物、設(shè)備和商品等。為獲得必需的資產(chǎn)，公司經(jīng)常要向其他公司借入資金或向其他公司賒賬。欠債權(quán)人的資金稱為負(fù)債。所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益，是總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的余額（如果有的話）。因此，如果一家公司擁有300萬(wàn)美元資產(chǎn)和200萬(wàn)美元負(fù)債，其所有者權(quán)益便是100萬(wàn)美元。資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益$3,000,000=$2,000,000+$1,000,000相比之下，如果一家公司擁有300萬(wàn)美元資產(chǎn)和400萬(wàn)美元負(fù)債，它便有100萬(wàn)美元的負(fù)權(quán)益，反映出該公司存在嚴(yán)重的問題。因此，資產(chǎn)負(fù)債表可以“平衡”貴公司的資產(chǎn)和負(fù)債：使得對(duì)客戶的承諾和協(xié)議與對(duì)供應(yīng)商及股東的承諾和協(xié)議之間達(dá)到平衡。它描述公司投資了多少（資產(chǎn)）及都投向了哪里，細(xì)分出有多少資金來自債權(quán)人（負(fù)債），又有多少資金來自股東（權(quán)益）。此外，資產(chǎn)負(fù)債表還可以讓您了解貴公司的資產(chǎn)利用效率及管理負(fù)債的能力。資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)在與前一年的信息相比較時(shí)最有用處。在下面的Amalgamated公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，1998年的數(shù)據(jù)與1997的數(shù)據(jù)的比較結(jié)果顯示Amalgamated公司正在向好的方向發(fā)展。盡管它的總負(fù)債增加了74,000美元，但是它的資產(chǎn)增加了174,000美元，這樣一來所有者權(quán)益有了100,000美元的凈增長(zhǎng)。（本文的末尾列出了主要術(shù)語(yǔ)的解釋。）Amalgamated帽架公司資產(chǎn)負(fù)債表（2004年12月31日）20042003增加/(減少)資產(chǎn)現(xiàn)金和有價(jià)證券$355,000$430,000($75,000)應(yīng)收賬款$555,000$512,000$43,000存貨$835,000$755,000$80,000預(yù)付費(fèi)用$123,000$98,000$25,000流動(dòng)資產(chǎn)總額$1,868,000$1,795,000$73,000總地產(chǎn)、廠房和設(shè)備$2,100,000$1,900,000$200,000累計(jì)折舊($333,000)($234,000)($99,000)凈地產(chǎn)、廠房和設(shè)備$1,767,000$1,666,000$101,000總資產(chǎn)$3,635,000$3,461,000$174,000負(fù)債和所有者權(quán)益應(yīng)付賬款$450,000$430,000$20,000應(yīng)計(jì)費(fèi)用$98,000

77,000$21,000應(yīng)付所得稅$17,000$9,000$8,000短期債務(wù)$435,000$500,000($65,000)流動(dòng)負(fù)債總額$1,000,000$1,016,000($16,000)長(zhǎng)期債務(wù)$750,000$660,000$90,000總負(fù)債$1,750,000$1,676,000$74,000實(shí)繳股本$900,000$850,000$50,000留存收益$985,000$935,

00$50,000總所有者權(quán)益$1,885,000$1,785,000$100,000負(fù)債和所有者權(quán)益總額$3,635,000$3,461,000$174,000資產(chǎn)負(fù)債表首先列出最容易轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。這些資產(chǎn)稱作流動(dòng)資產(chǎn)。隨后，資產(chǎn)負(fù)債表記錄其他有價(jià)但較不易轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的資產(chǎn)，例如建筑物和設(shè)備。這些資產(chǎn)稱為廠房設(shè)備資產(chǎn)或更常用的固定資產(chǎn)（因?yàn)檫@類資產(chǎn)難以移動(dòng)）。由于大多數(shù)固定資產(chǎn)（土地除外）隨時(shí)間貶值，因此公司在計(jì)算這部分資產(chǎn)時(shí)必須考慮累計(jì)折舊?？偟禺a(chǎn)、廠房和設(shè)備減去累計(jì)折舊等于地產(chǎn)、廠房和設(shè)備的當(dāng)前賬面價(jià)值。另外，資產(chǎn)負(fù)債表區(qū)分短期負(fù)債（又稱為流動(dòng)負(fù)債）和長(zhǎng)期負(fù)債。短期負(fù)債通常必須在一年或更短時(shí)間內(nèi)償付；它包括短期票據(jù)、工資、所得稅和應(yīng)付賬款。流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債便可得出公司的運(yùn)營(yíng)資本。運(yùn)營(yíng)資本可以使您了解公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)占用的資金數(shù)額。公司需要多少運(yùn)營(yíng)資本要取決于行業(yè)的具體情況和公司的計(jì)劃。在2004年，Amalgamated公司擁有868,000美元的運(yùn)營(yíng)資本。長(zhǎng)期負(fù)債通常為債券和抵押貸款?？傎Y產(chǎn)必須等于總負(fù)債加所有者權(quán)益。這樣，在資產(chǎn)負(fù)債表中用總資產(chǎn)減去總負(fù)債便得到了所有者權(quán)益的數(shù)額。所有者權(quán)益包括留存收益（支付所有股息后公司的累計(jì)凈利潤(rùn)）和實(shí)繳股本（換購(gòu)股票所得的資本）。

現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表可以使您大致了解公司支票賬戶的情況。它好比銀行對(duì)賬單，告訴您期間開始時(shí)庫(kù)存現(xiàn)金的數(shù)額及期間結(jié)束時(shí)庫(kù)存現(xiàn)金的數(shù)額。然后描述公司花費(fèi)現(xiàn)金的情況。就像支票簿一樣，支出現(xiàn)金用負(fù)數(shù)記錄，收入現(xiàn)金用正數(shù)記錄。如果您是一家大公司的經(jīng)理，公司現(xiàn)金流的變化通常不會(huì)影響您的日常工作。不過，隨時(shí)了解貴公司現(xiàn)金流的最新情況會(huì)很有幫助，因?yàn)楫?dāng)您編制來年的預(yù)算時(shí)它會(huì)派上用場(chǎng)。例如，如果現(xiàn)金吃緊，則可能會(huì)要求您在計(jì)劃支出時(shí)保守一些。相反，如果公司現(xiàn)金充足，則您可能會(huì)有機(jī)會(huì)開展新的投資項(xiàng)目。如果您是一家小公司的經(jīng)理，那么您也許會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流的狀況非常敏感，而且?guī)缀趺刻於寄芨惺艿浆F(xiàn)金流的影響。現(xiàn)金流量表非常有用，因?yàn)樗梢越沂举F公司是否在將利潤(rùn)變現(xiàn)，而這種能力最終維持著公司的償債能力。繼續(xù)以Amalgamated帽架公司為例，我們看到這家帽架廠在2004年產(chǎn)生了377,900美元的現(xiàn)金流。（本文的末尾列出了主要術(shù)語(yǔ)的解釋。）Amalgamated帽架公司現(xiàn)金流量表（2004年度）凈收入$347,500應(yīng)收賬款($75,600)存貨($125,000)預(yù)付費(fèi)用($37,000)應(yīng)付賬款$83,000應(yīng)計(jì)費(fèi)用$25,000應(yīng)付所得稅($23,000)折舊費(fèi)用$89,000營(yíng)業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的變化($63,600)營(yíng)業(yè)所得現(xiàn)金流動(dòng)$283,900處置地產(chǎn)、廠房和設(shè)備(Property,Plant,andEquipment,PP&E)所得$267

000資本支出($175,000)投資活動(dòng)所得現(xiàn)金流動(dòng)$92,000短期債務(wù)增加額$27,000長(zhǎng)期借款$112,000股本$50,000向股東派發(fā)的現(xiàn)金股息($187,000)籌資活動(dòng)所得現(xiàn)金流動(dòng)$2,000年內(nèi)現(xiàn)金增加額$377,900現(xiàn)金流量表與損益表衡量的對(duì)象不同。如果沒有現(xiàn)金交易，那么就不能在現(xiàn)金流量表上反映。但是請(qǐng)注意，現(xiàn)金流量表上的凈收入與損益表上收益的數(shù)字相同，這便是公司的利潤(rùn)。通過一系列的調(diào)整，現(xiàn)金流量表將凈收入轉(zhuǎn)化為以收付實(shí)現(xiàn)制核算的數(shù)額。通常情況下，公司有三種現(xiàn)金來源：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)。按照慣例，現(xiàn)金流量表通常從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開始。應(yīng)收賬款和存貨表示公司已經(jīng)產(chǎn)出但尚未獲得付款的項(xiàng)目。預(yù)付費(fèi)用表示公司已支付但尚未耗用的項(xiàng)目。這些項(xiàng)目要全部從現(xiàn)金流量中減掉。應(yīng)付賬款和應(yīng)計(jì)費(fèi)用表示公司已收到或已使用但尚未支付的項(xiàng)目。所以這些項(xiàng)目要添加到現(xiàn)金流量中。投資活動(dòng)可以是：公司在金融工具或地產(chǎn)、廠房和設(shè)備(Property,Plant,andEquipment,PP&E)上投入的現(xiàn)金。地產(chǎn)、廠房和設(shè)備上的投資通常以資本支出來表示。出售廠房、地產(chǎn)或設(shè)備所得投資轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所得。在本例中，公司以267,000美元的價(jià)格出售了一幢大樓，并有175,000美元的資本支出，產(chǎn)生了92,000美元的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~。Amalgamated公司通過從資本市場(chǎng)中借入現(xiàn)金和發(fā)行股票來籌集資金，從而增加可利用的現(xiàn)金流。然而，Amalgamated公司支付的股息必須從現(xiàn)金流量中支付；它表示現(xiàn)金流量的減少。

比較三種財(cái)務(wù)報(bào)表這三種財(cái)務(wù)報(bào)表提供了觀察公司財(cái)務(wù)績(jī)效的三種不同視角。也就是說，它們提供的是對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的三種既不同又相關(guān)的描述。損益表顯示收益，它說明公司在一段時(shí)間內(nèi)（一個(gè)月、一個(gè)季度或一年）賺取的利潤(rùn)額或遭受的損失額。現(xiàn)金流量表則描述公司的資金從何而來以及流向哪里。換言之，流入、經(jīng)過和流出公司的現(xiàn)金流。資產(chǎn)負(fù)債表顯示公司在某一特定時(shí)間點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況。換言之，它給出了一張公司在給定日期的財(cái)務(wù)狀況“瞬態(tài)圖”（公司的資產(chǎn)、權(quán)益和負(fù)債）。以下是理解三種財(cái)務(wù)報(bào)表之間相互關(guān)系的另一種方式：損益表告訴您公司是否在盈利。資產(chǎn)負(fù)債表告訴您在盈利的過程中公司的資產(chǎn)利用效率和負(fù)債管理能力?，F(xiàn)金流量表告訴您公司是否在將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。

衡量財(cái)務(wù)健康狀況財(cái)務(wù)報(bào)表本身可以告訴您相當(dāng)多的信息：公司的利潤(rùn)有多少、資金流向哪里及其有多少債務(wù)。但是您如何詮釋這些報(bào)表所提供的全部數(shù)字？例如，公司的利潤(rùn)是多還是少？它的負(fù)債水平是否健康？比率分析提供了進(jìn)一步挖掘這三種財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)所包含的信息的手段。財(cái)務(wù)比率表示公司財(cái)務(wù)報(bào)表中兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)字之間的相互關(guān)系。下列比率適用的行業(yè)范圍很廣，但是在與同行業(yè)其他公司的同一衡量標(biāo)準(zhǔn)比較時(shí)最具意義。盈利能力比率此類衡量標(biāo)準(zhǔn)將銷售額和利潤(rùn)表示為與其他各種不同項(xiàng)目的百分比，以此來衡量公司的盈利水平。資產(chǎn)回報(bào)率(ReturnOnAssets,ROA)。資產(chǎn)回報(bào)率對(duì)公司資產(chǎn)投資的狀況提供了定量的描述。

要計(jì)算資產(chǎn)回報(bào)率，用凈收入除以資產(chǎn)。權(quán)益回報(bào)率(ReturnOnEquity,ROE)。權(quán)益回報(bào)率表示由公司所有者所提供的資金部分的回報(bào)率。

要計(jì)算權(quán)益回報(bào)率，用凈收入除以所有者權(quán)益。銷售回報(bào)率(ReturnOnSales,ROS)。銷售回報(bào)率又稱為利潤(rùn)率，它衡量的是將銷售轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)的能力。例如，如果一家公司每實(shí)現(xiàn)100美元的銷售額可以盈利10美元，那么它的銷售回報(bào)率就是10/100或10%。

要計(jì)算銷售回報(bào)率，用凈收入除以總銷售收入。毛利率。該比率衡量毛利占銷售收入的比例。毛利指減去銷售成本后的利潤(rùn)或收入。毛利減少可能意味著公司將沒有能力支付費(fèi)用。

要計(jì)算毛利率，首先需從銷售額中減去銷售成本來算出毛利。然后用毛利除以銷售額算出毛利率。息稅前利潤(rùn)率(EarningsBeforeInterestandTaxes,EBIT)。該指標(biāo)又稱營(yíng)業(yè)毛利，許多分析師使用這項(xiàng)指標(biāo)來衡量公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力。

要計(jì)算息稅前利潤(rùn)率，用息稅前利潤(rùn)除以凈銷售額。運(yùn)營(yíng)比率此類衡量標(biāo)準(zhǔn)將不同的損益表和資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)聯(lián)系起來，評(píng)估公司的經(jīng)營(yíng)效率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該比率顯示公司的資產(chǎn)利用效率。

要計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，用銷售額除以資產(chǎn)。得出的數(shù)字越大越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。最好能立即收回應(yīng)收賬款。該衡量標(biāo)準(zhǔn)可以具體地告訴您該公司收回欠款所需的實(shí)際時(shí)間。需要45天時(shí)間才能收回應(yīng)收賬款的公司要比用四天時(shí)間就能收回應(yīng)收賬款的公司需要更多的運(yùn)營(yíng)資本。

要計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，用給定時(shí)間段內(nèi)的應(yīng)收賬款凈額除以銷售凈額，然后用所得的商乘以365。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。該衡量標(biāo)準(zhǔn)可以告訴您該公司向供應(yīng)商支付貨款所需的天數(shù)。所用天數(shù)越少，公司拖欠債務(wù)的可能性越小。

要計(jì)算應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，用考察期間的應(yīng)付賬款除以銷售成本，然后用所得的商乘以365。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。該衡量標(biāo)準(zhǔn)表示公司在給定期間內(nèi)銷售現(xiàn)有的平均存貨所需的時(shí)間。銷售存貨所需的時(shí)間越長(zhǎng)，不能全價(jià)銷售的可能性越大，占用的現(xiàn)金總額也越大。

要計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，用期間內(nèi)現(xiàn)有的平均存貨除以同期銷售成本，然后用所得的商乘以365。流動(dòng)比率。這是衡量公司償付能力的主要指標(biāo)。放貸人非常樂于使用此比率，因此有時(shí)稱其為貸方比率。一般而言，流動(dòng)比率越高，公司的財(cái)務(wù)狀況越好。如果一家公司擁有320萬(wàn)美元流動(dòng)資產(chǎn)和120萬(wàn)美元流動(dòng)負(fù)債，則它的流動(dòng)比率為2.7比1。這樣的公司通常要比流動(dòng)比率為2.2比1的公司的財(cái)務(wù)健康狀況好。

要計(jì)算流動(dòng)比率，用流動(dòng)資產(chǎn)總額除以流動(dòng)負(fù)債總額。速動(dòng)比率。該比率并不是比其他比率計(jì)算的速度更快，它只是用于衡量可以快速變現(xiàn)并用于償還債務(wù)的公司資產(chǎn)所占的比率。因此，它不考慮不易變現(xiàn)的存貨（如果您確實(shí)必須快速變現(xiàn)存貨，通常獲得的資金要比正常情況少）。該比率有時(shí)又稱為酸性測(cè)試比率。因?yàn)樗饬康氖枪玖⒓磧斶€負(fù)債的能力。

要計(jì)算速動(dòng)比率，用現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和有價(jià)證券除以流動(dòng)負(fù)債。杠桿比率杠桿與公司債務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān)：總體債務(wù)結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)所占比重越大，財(cái)務(wù)杠桿的作用越強(qiáng)。以下衡量標(biāo)準(zhǔn)能幫助您確定貴公司的債務(wù)水平是否合適及評(píng)估公司支付債務(wù)利息的能力。利息保障倍數(shù)。該衡量標(biāo)準(zhǔn)表示公司的安全余量：公司能夠賺取多少倍于應(yīng)付利息的利潤(rùn)。

要計(jì)算利息保障倍數(shù)，用息稅前利潤(rùn)除以利息費(fèi)用。資本負(fù)債率。該衡量標(biāo)準(zhǔn)描述公司利用借入資金增加所有者權(quán)益回報(bào)率的能力。

要計(jì)算資本負(fù)債率，用總債務(wù)（長(zhǎng)期債務(wù)加短期債務(wù)加本年到期債務(wù)）除以總股東權(quán)益。評(píng)估財(cái)務(wù)健康的其他方法除盈利能力、運(yùn)營(yíng)比率和杠桿比率以外，評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)健康狀況的其他方法有估價(jià)、經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValueAdded,EVA)和評(píng)估增長(zhǎng)及生產(chǎn)力。同以上所講述的比率一樣，所有這些衡量標(biāo)準(zhǔn)都是在與特定產(chǎn)業(yè)內(nèi)其他公司的相同衡量標(biāo)準(zhǔn)相比較時(shí)最有意義。估價(jià)。華爾街的投資者和股票分析師仔細(xì)地詳核公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和股票走勢(shì)，以得到他們所認(rèn)為的公司價(jià)值的實(shí)際估計(jì)。因?yàn)楣善贝砉镜牟糠炙袡?quán)，因此分析師有興趣知道股票的市場(chǎng)價(jià)格與股票所代表的公司份額的價(jià)值相比是否物有所值。

華爾街使用的估價(jià)方法（即根據(jù)股票價(jià)格來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)績(jī)效）多種多樣。每股收益(EarningsPerShare,EPS)等于凈收入除以已發(fā)行股票的數(shù)量。這是最常被監(jiān)控的公司財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)之一。如果它下降，很可能會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格隨之下跌。市盈率(Price-to-Earningsratio,PE)指股票的現(xiàn)價(jià)除以過去12個(gè)月的每股收益。它是衡量相對(duì)于收益而言股票價(jià)格貴賤的常用標(biāo)準(zhǔn)。市賬率指股票的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格除以每股股票的賬面價(jià)值。（要計(jì)算賬面價(jià)值，先用總權(quán)益減去優(yōu)先股總額，然后用所得的結(jié)果除以已發(fā)行的股票數(shù)。）增長(zhǎng)指標(biāo)。增長(zhǎng)衡量標(biāo)準(zhǔn)可以提供很多有關(guān)財(cái)務(wù)健康的信息。公司的增長(zhǎng)使其可以為股東提供越來越多的回報(bào)，還能為新員工和在職員工提供機(jī)會(huì)。衡量增長(zhǎng)的時(shí)間跨度取決于公司所在行業(yè)的商業(yè)周期。一年的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)對(duì)于一家石油公司（石油行業(yè)的商業(yè)周期一般較長(zhǎng)）來講可能不會(huì)為您提供很多信息。但是對(duì)于一家網(wǎng)絡(luò)公司來講，強(qiáng)勁的一年期增長(zhǎng)數(shù)據(jù)是很值得注意的。衡量增長(zhǎng)的常用標(biāo)準(zhǔn)包括銷售額增長(zhǎng)、利潤(rùn)率增長(zhǎng)和每股收益增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValueAdded,EVA)。引入此概念是為了促進(jìn)員工像股東和所有者那樣思考。它是公司支付了資本成本（資本提供者的期望收益）后的剩余利潤(rùn)。（資本成本的另一種解釋是公司獲得債務(wù)融資和權(quán)益性融資的加權(quán)平均成本。）生產(chǎn)力衡量標(biāo)準(zhǔn)。每名員工的銷售額和每名員工的凈收入衡量標(biāo)準(zhǔn)將產(chǎn)生收入和利潤(rùn)的信息與勞動(dòng)力數(shù)據(jù)相關(guān)聯(lián)。這么做可以幫助您評(píng)估員工實(shí)現(xiàn)銷售額和創(chuàng)造收入的效率。

預(yù)算流程預(yù)算是為了達(dá)到既定目標(biāo)的藍(lán)圖。貴部門的預(yù)算是公司總體戰(zhàn)略的一部分。因此您需要了解貴公司的戰(zhàn)略以編制有效的預(yù)算。如何讓自己熟悉公司的總體戰(zhàn)略？留意整體經(jīng)濟(jì)狀況。衰退時(shí)期的公司戰(zhàn)略會(huì)與繁榮時(shí)期的公司戰(zhàn)略相去甚遠(yuǎn)。仔細(xì)聆聽您的經(jīng)理和同事對(duì)銷售額和經(jīng)濟(jì)狀況的觀點(diǎn)，同時(shí)自己也要進(jìn)行觀察。您是否被求職簡(jiǎn)歷所淹沒或者是否難以找到得力的助手？?jī)r(jià)格在升高還是在降低？對(duì)行業(yè)趨勢(shì)了如指掌。即使在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，有些部門也會(huì)“破產(chǎn)”。您編制的預(yù)算應(yīng)能反映這個(gè)事實(shí)。熟知公司的價(jià)值觀。每個(gè)公司都有企業(yè)文化。非常優(yōu)秀的公司會(huì)在每次決策時(shí)都牢記那些價(jià)值觀。假設(shè)您的預(yù)算要求削減公司向健康護(hù)理計(jì)劃繳納的數(shù)額。如果公司的文化將此項(xiàng)削減看作是違背了公司對(duì)員工全部承諾，那么您的建議書一經(jīng)提出便會(huì)被否決。進(jìn)行優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅(Strengths,Weaknesses,Opportunities,andThreats,SWOT)分析。每家公司都有優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅。編制預(yù)算時(shí)請(qǐng)牢記這幾點(diǎn)。另請(qǐng)參見項(xiàng)目建議書工作表。自上而下與自下而上的預(yù)算如果貴公司采用自上而下的預(yù)算，高層管理者會(huì)制定諸如凈收入、利潤(rùn)率和費(fèi)用等非常具體的目標(biāo)。例如，可能會(huì)要求每個(gè)部門將費(fèi)用增長(zhǎng)控制在去年水平的6%以內(nèi)。隨后便由您來負(fù)責(zé)根據(jù)這些參數(shù)分配部門預(yù)算以確保達(dá)到目標(biāo)。例如，假設(shè)Amalgamated帽架公司決定將盈利能力提高10%。這意味著除其他可能采取的行動(dòng)以外，公司也許會(huì)投入新產(chǎn)品線來創(chuàng)造新的收入或通過技術(shù)升級(jí)削減一般管理費(fèi)用（這樣做可能會(huì)減少兼職工人的需求量）。另外，如果貴公司采用自上而下的預(yù)算，那么您在編制預(yù)算時(shí)，一定要查看銷售和營(yíng)銷的總體計(jì)劃以及成本和費(fèi)用計(jì)劃。公司的銷售計(jì)劃在很大程度上決定著預(yù)算可以支配的資金量。營(yíng)銷預(yù)算會(huì)使您了解公司在來年將著重發(fā)展的領(lǐng)域。此外，許多強(qiáng)調(diào)質(zhì)量的公司每年都堅(jiān)持削減費(fèi)用（無(wú)論幅度有多小），以此作為一種提升公司總體質(zhì)量的方法。因此，最主要的費(fèi)用（如新計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、新廠房、新的駐外地辦事處等）會(huì)提前幾年進(jìn)行謹(jǐn)慎地預(yù)算。在采用自下而上的預(yù)算的公司中，不會(huì)給經(jīng)理設(shè)定具體的目標(biāo)。而是由經(jīng)理首先編制預(yù)算，制定他們認(rèn)為最能滿足各自部門需求并達(dá)到各自部門目標(biāo)的計(jì)劃。然后“滾加”這些預(yù)算以得出公司的總預(yù)算，經(jīng)過調(diào)整后，再將更改要求重新下達(dá)到各部門。這個(gè)過程會(huì)重復(fù)多次。通常這意味著要與那些可能會(huì)與貴部門競(jìng)爭(zhēng)有限資源的其他部門密切合作。在此過程中，最好盡最大的努力與其他部門合作，但是這并不意味著不應(yīng)為本部門的需求積極游說。另請(qǐng)參見預(yù)算編制步驟和編制預(yù)算的技巧。

另請(qǐng)參見HarvardManageMentor主題《預(yù)算編制》。

編制預(yù)算作為經(jīng)理，您可能每年都需要為貴部門編制預(yù)算。您的報(bào)酬會(huì)在很大程度上取決于您堅(jiān)持執(zhí)行預(yù)算的能力。因此著手進(jìn)行預(yù)算時(shí)編制一個(gè)符合實(shí)際情況的預(yù)算最符合您的自身利益。首先，設(shè)定目標(biāo)。您也許希望提高貴部門的業(yè)績(jī)，使其超過去年，也許希望增加公司凈收入或削減成本，甚至?xí)Ｍ陨先吣芗娴谩ＤJ(rèn)為貴部門完成已著手進(jìn)行的每項(xiàng)任務(wù)的情況如何？這正是預(yù)算起作用的地方。畢竟預(yù)算是帶有數(shù)字的計(jì)劃。首先列出您想要達(dá)到的三到五個(gè)目標(biāo)，并為這些目標(biāo)設(shè)定完成的期限。例如：在6月30日之前將總銷售額增加5%。本財(cái)務(wù)年度結(jié)束之前將管理成本削減3%。在05財(cái)務(wù)年度結(jié)束之前將存貨減少2%。您一定要了解所需編制的預(yù)算的范圍。范圍包含兩種涵義：預(yù)算要涵蓋的公司部門和所含信息的詳細(xì)程度。您關(guān)注的單位越小，所需的細(xì)節(jié)就越多。如果您正在為一個(gè)包含12人的營(yíng)業(yè)部編制預(yù)算，那么通常您無(wú)需擔(dān)心諸如建筑物的大幅修繕或計(jì)算機(jī)設(shè)備的重要更新等項(xiàng)目的資本支出。但是您應(yīng)預(yù)測(cè)所需要的辦公用品及其成本。當(dāng)您沿著組織階梯向上升遷，預(yù)算會(huì)包含越來越多的員工和越來越大的部門。預(yù)算的范圍增大了。您可以認(rèn)為12人的辦公室的領(lǐng)導(dǎo)已考慮了回形針和差旅費(fèi)的問題。您所要傳達(dá)的是粗略的預(yù)算框架，它是由所有部門的預(yù)算的微小細(xì)節(jié)加總而成的。其他需要考慮的問題：期限。預(yù)算只適用于今年還是適用于今后五年？大多數(shù)預(yù)算都只適用于來年，而且有季度或月度的評(píng)估。綜述。預(yù)算是否需要附上一份戰(zhàn)略計(jì)劃（例如增加銷售額或擴(kuò)大市場(chǎng)份額的計(jì)劃）的綜述？如需要，那么您應(yīng)做好為之辯護(hù)的準(zhǔn)備。要對(duì)為來年所作的設(shè)想進(jìn)行周密的調(diào)查。畢竟，簡(jiǎn)單的來說，預(yù)算是使用當(dāng)前的數(shù)據(jù)、加些設(shè)想然后制定計(jì)劃。假設(shè)您認(rèn)為來年銷售額會(huì)增長(zhǎng)10%。如果真是這樣，貴部門可能必須再增加兩人。但是當(dāng)您面對(duì)預(yù)算委員會(huì)時(shí)，做好準(zhǔn)備捍衛(wèi)您所作的銷售額將增加10%的設(shè)想。角色扮演在這里也許會(huì)派上用場(chǎng)。把自己放在部門經(jīng)理的位置上，您手里掌握著有限的資源，卻要面對(duì)許多下屬部門劃撥資金的需求。如何闡述增加兩名新員工的理由才能使部門經(jīng)理在考慮其他所有請(qǐng)求之前同意您的請(qǐng)求。另請(qǐng)參見追蹤預(yù)算的步驟和年度預(yù)算編制與預(yù)算追蹤工作表。

另請(qǐng)參見HarvardManageMentor主題《預(yù)算編制》。

清晰地表達(dá)各種設(shè)想著手進(jìn)行預(yù)算的最簡(jiǎn)單方法是翻閱貴部門最近的預(yù)算。因此，如果您是Amalgamated帽架公司駝鹿頭部門的領(lǐng)導(dǎo)，參閱2004年度的預(yù)算會(huì)為您提供一些如何增加收入或削減成本（或二者同時(shí)進(jìn)行）的意見。Amalgamated帽架公司駝鹿頭部門2004年度預(yù)算預(yù)算實(shí)際發(fā)生差異分型號(hào)銷售額駝鹿角豪華型$237,000$208,560

$28,440)駝鹿角標(biāo)準(zhǔn)型$320,225$329,832$9,607標(biāo)準(zhǔn)立柱型$437,525$476,902$39,377電動(dòng)旋轉(zhuǎn)型$125,000$81,250($43,750)廳堂/壁掛型$80,000$70,400($9,600)總銷售額$1,199,750$1,166,940($32,806)銷售成本直接勞動(dòng)力成本$75,925$82,000($6,075)工廠一般管理費(fèi)用$5,694$6,15

($456)直接物料$

95,000$191,100$3,900總銷售成本$276,619$279,250($2,631)銷售成本、一般成本與管理成本銷售代表工資$300,000$310,000($10,000)廣告費(fèi)用$135,000$140,000($5,000)雜項(xiàng)銷售費(fèi)用$3,400$2,500$900辦公費(fèi)用$88,000$90,000($2,000)總銷售成本、一般成本與管理成本$526,400

$542,500($16,100)營(yíng)業(yè)收益$396,731$345,194($51,537)開始時(shí)不要考慮具體的收入和成本分項(xiàng)，因?yàn)槭杖牒统杀局g有著整體的聯(lián)系。而是應(yīng)問自己在所考慮的時(shí)間范圍內(nèi)希望看見哪些事件發(fā)生，以及與每個(gè)事件相關(guān)的收入和費(fèi)用有哪些。例如，您期望銷售更多產(chǎn)品嗎？如何做？如果您計(jì)劃增加公司當(dāng)前產(chǎn)品的銷售額，那么將會(huì)產(chǎn)生與該戰(zhàn)略相關(guān)的額外的銷售和營(yíng)銷成本，甚至可能會(huì)增加新員工?；蛘?，如果您打算擴(kuò)張公司產(chǎn)品線，則需要為新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目編制預(yù)算。在駝鹿頭部門的例子中，標(biāo)準(zhǔn)立柱型和駝鹿角標(biāo)準(zhǔn)型的銷售額超過了2004年的期望值。如果這兩種是最受歡迎的型號(hào)，那么增加它們的計(jì)劃銷售額是否合理？或者，在2005年的計(jì)劃中是否應(yīng)繼續(xù)沿用2004年的銷售量？如果您希望增加銷售量，那么標(biāo)準(zhǔn)立柱型是不錯(cuò)的選擇，因?yàn)樗匿N售量超過了2004年度計(jì)劃量的9%。能否在2005年度將此型號(hào)的預(yù)期銷售額增加5%或10%？要達(dá)到這個(gè)增長(zhǎng)目標(biāo)，還需要再支出多少營(yíng)銷成本？另一方面，您希望淘汰某些產(chǎn)品嗎？在Amalgamated公司，電動(dòng)旋轉(zhuǎn)型表現(xiàn)糟糕。將其整個(gè)產(chǎn)品線淘汰并促銷新款的廳堂/壁掛型是否會(huì)更好？這會(huì)減少81,250美元的銷售額，但是由于電動(dòng)旋轉(zhuǎn)型生產(chǎn)成本非常高，因此終止此產(chǎn)品線的最終結(jié)果也許不會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生很大的影響。其他需要問自己的問題包括：是保持價(jià)格不變、降低價(jià)格還是提高價(jià)格？漲價(jià)3%所增加的收入足以彌補(bǔ)2004年度總銷售額的缺口（只要價(jià)格的增加沒有導(dǎo)致銷售額下降）。您是否計(jì)劃進(jìn)入新的市場(chǎng)、瞄準(zhǔn)新客戶或采用新的銷售策略？這些努力會(huì)帶來多少額外收入？這些項(xiàng)目的成本會(huì)是多少？薪金費(fèi)用是否會(huì)發(fā)生變化？例如，您是否計(jì)劃減少臨時(shí)職位而以全職員工來代替？或者，能否通過采用自動(dòng)化設(shè)備而削減工資成本？如果可以，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化的成本會(huì)是多少？您的供應(yīng)商可能會(huì)提高價(jià)格還是會(huì)降低價(jià)格？您在打算轉(zhuǎn)而投向成本較低的供應(yīng)商嗎？質(zhì)量是否會(huì)下降？如果會(huì)，這將對(duì)銷售額帶來怎樣的影響？是否需要改進(jìn)產(chǎn)品以留住現(xiàn)有的客戶？需要對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)嗎？有沒有其他正在計(jì)劃實(shí)施的特殊項(xiàng)目或計(jì)劃？

量化各種設(shè)想您的每個(gè)設(shè)想和方案都必須轉(zhuǎn)化成貨幣金額。如果共有12名員工需要接受銷售培訓(xùn)，您需要弄清楚培訓(xùn)每名員工所需要的成本，然后乘以12計(jì)算培訓(xùn)的總成本。有些成本或收入比較容易計(jì)劃，而有些較不容易，所以請(qǐng)不要獨(dú)自編制預(yù)算。同事和下屬都會(huì)提出有價(jià)值的建議。商業(yè)性出版物通常能提供一系列成本的行業(yè)平均水平。一旦將您的設(shè)想轉(zhuǎn)化成了數(shù)字，您就需要將這些數(shù)字編入預(yù)算的分項(xiàng)中。由于需要將您的預(yù)算與其他人的預(yù)算相比較并合并，貴公司可能會(huì)為您提供一套分項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)以供遵循。有時(shí)，已經(jīng)量化的設(shè)想會(huì)包括全部分項(xiàng)，例如，您可能已經(jīng)列出并量化了所有下一年要實(shí)施的產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目。有時(shí)，您的設(shè)想會(huì)是遞增的：如果您計(jì)劃通過提高價(jià)格來增加銷售額，那么您將從上一年的銷售數(shù)據(jù)開始，然后再適當(dāng)?shù)靥岣哌@些數(shù)值。當(dāng)您按照指定的格式編制預(yù)算時(shí)，一定要將您的設(shè)想記錄下來。在轉(zhuǎn)化的過程中很容易忘記一些設(shè)想，而您會(huì)希望能夠容易地解釋及更改您的設(shè)想。預(yù)算編制完成后，進(jìn)行一下回顧。此預(yù)算是否能夠達(dá)到貴部門設(shè)定的目標(biāo)？例如，如果您的目標(biāo)是將總銷售額增加5%，實(shí)際上達(dá)到了嗎？當(dāng)您專注于具體細(xì)節(jié)時(shí)很容易忽略了總體目標(biāo)。此外，您的預(yù)算是否經(jīng)得起推敲。您也許對(duì)它非常滿意，但是預(yù)算委員會(huì)中的其他人也許并不是都對(duì)它滿意。因此，您必須努力推銷您的設(shè)想。增加一位職員時(shí)的表現(xiàn)與增加兩位時(shí)的表現(xiàn)會(huì)一樣好嗎？如果不能，確信您能夠證明這一點(diǎn)。另請(qǐng)參見預(yù)算編制步驟。

什么是成本收益分析？Amalgamated帽架公司正在考慮兩個(gè)投資選擇：購(gòu)買一臺(tái)新機(jī)器和建立一個(gè)新產(chǎn)品線。新機(jī)器是塑料擠壓機(jī)，需要花費(fèi)100,000美元。Amalgamated公司希望這臺(tái)機(jī)器除了比現(xiàn)有的機(jī)器更安全以外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看還能節(jié)省時(shí)間和金錢。第二種選擇（投入一個(gè)衣架產(chǎn)品線）將需要250,000美元的投資，用于支付廠房、設(shè)備和設(shè)計(jì)費(fèi)用。Amalgamated公司如何確定這兩個(gè)投資項(xiàng)目是否有經(jīng)濟(jì)意義？確定這個(gè)答案的過程稱為成本收益分析。從本質(zhì)上說，這是在評(píng)估新投資或新商業(yè)機(jī)會(huì)的收益能否在一定的時(shí)間段內(nèi)超過相關(guān)成本。在開始進(jìn)行任何成本收益分析之前，了解維持現(xiàn)狀的成本是很重要的。您應(yīng)該將每項(xiàng)投資的相對(duì)優(yōu)點(diǎn)與不進(jìn)行投資的負(fù)面結(jié)果（如果有的話）進(jìn)行對(duì)比。請(qǐng)不要想當(dāng)然地認(rèn)為什么都不做的成本總是很高。在很多時(shí)候，即使能從新的投資項(xiàng)目中獲得相當(dāng)數(shù)量的收益，什么都不做的成本也是相對(duì)較低的。成本收益分析的步驟對(duì)特定投資的成本收益分析包括以下一些步驟：確定新的采購(gòu)/商業(yè)機(jī)會(huì)所包括的成本。確定額外收入的益處。確定可獲得的成本節(jié)約。計(jì)劃預(yù)期成本和預(yù)期收入的時(shí)間線。評(píng)估無(wú)法量化的收益和成本。前三個(gè)步驟比較簡(jiǎn)單易懂。首先確定與投資項(xiàng)目相關(guān)的所有成本，包括當(dāng)年投入的先期成本和隨后幾年的預(yù)期成本。額外收入可能來自于客戶的增加或現(xiàn)有客戶購(gòu)買量的增長(zhǎng)。要了解這些收入的益處，確保將與它們相關(guān)的新成本包括在內(nèi)。最終，這意味著您要考察的是利潤(rùn)。成本節(jié)約相對(duì)較簡(jiǎn)單（至少?gòu)乃抢麧?rùn)增量的意義上而言），它將直接計(jì)入利潤(rùn)。然而，成本節(jié)約有時(shí)卻比較微妙、不易辨認(rèn)。它有多種來源。對(duì)于以下列出的幾點(diǎn)，并不難確定可節(jié)約的數(shù)額。生產(chǎn)過程效率提高。這可能意味著生產(chǎn)過程需要的人員少了，或者生產(chǎn)步驟減少了，甚至是每個(gè)步驟所花費(fèi)的時(shí)間縮短了。更精確的生產(chǎn)過程。糾正錯(cuò)誤所需的時(shí)間和流失的客戶數(shù)量都可能有所減少。隨后是在相應(yīng)時(shí)間段內(nèi)計(jì)劃成本和收入或成本節(jié)約這兩個(gè)要素。您預(yù)期何時(shí)發(fā)生成本？增量是多少？您預(yù)期何時(shí)獲得收益（額外收入或成本節(jié)約）？增量是多少？一旦完成這些步驟，您便已做好準(zhǔn)備使用下列分析工具中的一種或幾種開始進(jìn)行評(píng)估：投資回報(bào)率(Returnoninvestment,ROI)回報(bào)期盈虧平衡分析凈現(xiàn)值(NetPresentValue,NPV)敏感度分析在隨后的“核心概念”中將會(huì)更詳細(xì)地逐一分析這些工具。

投資回報(bào)率(ReturnonInvestment,ROI)與回報(bào)期投資回報(bào)的形式有成本節(jié)約、增量利潤(rùn)或價(jià)值上升。要計(jì)算投資的“凈回報(bào)”，只要用回報(bào)的總收入減去投資的總成本即可。要計(jì)算投資回報(bào)率（投資的凈回報(bào)與成本的比率），用凈回報(bào)額除以投資的總成本。投資回報(bào)率本質(zhì)上是一種比較公司在內(nèi)部花費(fèi)資金的回報(bào)與在別處可獲得的回報(bào)的方法。一般而言，一項(xiàng)投資的投資回報(bào)率應(yīng)該相對(duì)較高（例如，應(yīng)比公司投資政府債券所期望獲得的收益高）。假設(shè)Amalgamated公司正在考慮購(gòu)買的價(jià)值100,000美元的新塑料擠壓機(jī)會(huì)使公司在這臺(tái)機(jī)器的使用期限內(nèi)（可能是七年）每年節(jié)約18,000美元。這樣節(jié)約總額將是126,000美元，凈回報(bào)為26,000美元。使用公式26,000美元/100,000美元計(jì)算出該投資項(xiàng)目的投資回報(bào)率為26%，這是極具吸引力的。而公司還希望了解回報(bào)期。即一個(gè)特定的投資項(xiàng)目收回其本身的投資所需的時(shí)間。我們已經(jīng)知道塑料擠壓機(jī)預(yù)期每年會(huì)為Amalgamated公司節(jié)約18,000美元。要確定回報(bào)期，用投資總額除以預(yù)期年節(jié)約額。在本例中，100,000美元/18,000美元=5.56。換句話說，擠壓機(jī)將會(huì)用5.56年的時(shí)間收回其本身的投資。下面的表格進(jìn)行了逐年演示。年度節(jié)約額累計(jì)節(jié)約1$18,000$18,0002$18,000$36,0003$18,000$54,0004$18,000$72,0005$18,000$90,0006$18,000$108,0007$18,000$126

000請(qǐng)注意Amalgamated公司在五年多的時(shí)間里都不會(huì)真正取得投資收益。但是如果對(duì)機(jī)器壽命的估計(jì)有誤，擠壓機(jī)在五年后便損壞了怎么辦？這個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)在看來比較有風(fēng)險(xiǎn)。它顯然要比一個(gè)有著相似投資回報(bào)率而回報(bào)期為三年的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高。作為分析工具，投資回報(bào)率和回報(bào)期有如下一些優(yōu)點(diǎn)：它們易于向上層管理者傳達(dá)信息。它們提醒每個(gè)人理性的支出應(yīng)會(huì)獲得財(cái)務(wù)上的收益。它們以長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)考察投資。它們可以幫助您比較不同的選擇。然而，兩種方法都有一個(gè)共同的缺點(diǎn)，即它們不能像凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等更為復(fù)雜的工具那樣提供更為精確的經(jīng)濟(jì)情況分析，因?yàn)樗鼈兒雎粤素泿诺臅r(shí)間價(jià)值。另請(qǐng)參見在線文章：“LearntoSpeaktheLanguageofROI”。

凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率這兩種分析工具比較復(fù)雜。由于大多數(shù)計(jì)算器和電子表格應(yīng)用程序可以幫助您做這些計(jì)算，這里只簡(jiǎn)要地說明一下這兩種方法。首先，考慮這兩種方法的基本原理：貨幣的時(shí)間價(jià)值。實(shí)際上，貨幣的時(shí)間價(jià)值指您現(xiàn)在收到的一美元要比五年后收到的一美元價(jià)值更大。原因是，即使假設(shè)沒有通貨膨脹，您現(xiàn)在收到的一美元可以投資到別處，這意味著五年后您擁有的數(shù)額會(huì)大于一美元。評(píng)估新的商業(yè)機(jī)會(huì)是指分析商業(yè)機(jī)會(huì)在未來某時(shí)的預(yù)期收入。但是要進(jìn)行分析，必須設(shè)計(jì)一種用當(dāng)前的貨幣價(jià)值表示未來貨幣的方法。凈現(xiàn)值(NetPresentValue,NVP)和內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn,IRR)計(jì)算可以讓您做到這一點(diǎn)。假設(shè)Amalgamated公司預(yù)期它的新產(chǎn)品線在今后的一年開始每年可產(chǎn)生60,000美元的利潤(rùn)，而且隨后的五年會(huì)繼續(xù)如此?？梢赃@樣來描述該公司的問題：在已知預(yù)期利潤(rùn)流和所需的250,000美元先期成本的情況下，則新的衣架產(chǎn)品線是使用250,000美元初期投資的最有效的方法嗎？或者，如果Amalgamated公司將這些資金投入到其他地方，情況是否會(huì)更好？?jī)衄F(xiàn)值計(jì)算回答了這個(gè)問題，它指出公司未來五年的預(yù)期利潤(rùn)300,000美元，其價(jià)值并不等于當(dāng)前的300,000美元，由于貨幣的時(shí)間價(jià)值，它的價(jià)值要比這小。換言之，為了以當(dāng)前的貨幣價(jià)值精確地表達(dá)將來的300,000美元的價(jià)值，必須將其進(jìn)行貼現(xiàn)。貼現(xiàn)多少則要取決于如果Amalgamated公司選擇在同一時(shí)期將250,000美元的初始投資投入到不同于衣架產(chǎn)品線（但是風(fēng)險(xiǎn)相似）的其他投資項(xiàng)目上所能獲得的合理的預(yù)期回報(bào)率。這個(gè)預(yù)期回報(bào)率稱為貼現(xiàn)率。在Amalgamated公司的例子中，假設(shè)貼現(xiàn)率是6%。您的計(jì)算器或電子表格中的凈現(xiàn)值函數(shù)包含了初始投資、年利潤(rùn)或虧損、貼現(xiàn)率及所分析的時(shí)間范圍（以年表示）。凈現(xiàn)值計(jì)算按照以下代數(shù)方程式來確定一系列現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值：其中CF表示未來的現(xiàn)金流；n是預(yù)期發(fā)生現(xiàn)金流的年數(shù)；i代表期望收益率或貼現(xiàn)率。當(dāng)您提供了每個(gè)未來現(xiàn)金流、貼現(xiàn)率和年數(shù)后，電子表格或計(jì)算器便會(huì)完成剩余的計(jì)算。如果結(jié)果凈現(xiàn)值是正數(shù)，并且沒有其他投資可以考慮，那么應(yīng)進(jìn)行這項(xiàng)投資。在Amalgamated公司的例子中，衣架產(chǎn)品線的凈現(xiàn)值是2,587美元（請(qǐng)注意：如果在第一個(gè)時(shí)期末投入初始投資，則凈現(xiàn)值是2,587美元。如果在第一個(gè)時(shí)期初投入初始投資，則凈現(xiàn)值是2,742美元。在本例中，我們將使用2,587作為凈現(xiàn)值。），這意味著對(duì)于Amalgamated公司來講這是一個(gè)頗具吸引力的投資項(xiàng)目。但是Amalgamated公司正在考慮的另一個(gè)投資項(xiàng)目，即價(jià)值100,000美元的塑料擠壓機(jī)情況如何？在貼現(xiàn)率是6%的情況下，凈現(xiàn)值是456美元，勉強(qiáng)為正數(shù)。當(dāng)我們比較兩個(gè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值時(shí)（請(qǐng)記住兩種情況下貼現(xiàn)率都是6%），可以看到兩個(gè)凈現(xiàn)值都是正數(shù)，但是衣架產(chǎn)品線項(xiàng)目的凈現(xiàn)值更大。如果Amalgamated公司只能負(fù)擔(dān)其中一項(xiàng)投資，那么它應(yīng)該投資的是新衣架產(chǎn)品線。在此應(yīng)強(qiáng)調(diào)一下貼現(xiàn)率對(duì)凈現(xiàn)值的影響。假設(shè)在本例中貼現(xiàn)率是10%而不是6%，那么擠壓機(jī)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值將是-11,244美元。擠壓機(jī)項(xiàng)目將從吸引力適中的投資項(xiàng)目變成一個(gè)非常糟糕的項(xiàng)目。請(qǐng)注意擠壓機(jī)項(xiàng)目中有關(guān)凈現(xiàn)值計(jì)算的其他問題：即使貼現(xiàn)率是6%，其凈現(xiàn)值分析的結(jié)果遠(yuǎn)沒有26%的投資回報(bào)率預(yù)測(cè)那么樂觀。其要點(diǎn)在于盡管凈現(xiàn)值分析更難于計(jì)算及解釋，但是它能提供更完善、更全面的投資機(jī)會(huì)評(píng)估結(jié)果。內(nèi)部收益率是經(jīng)理用于決定是否抓住特定投資機(jī)會(huì)的另一種方法。它被規(guī)定為凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。通常情況下，當(dāng)內(nèi)部收益率大于所需資本的機(jī)會(huì)成本（在相似的投資項(xiàng)目上的預(yù)期回報(bào)）時(shí)，就應(yīng)該接受正在考慮的投資項(xiàng)目。內(nèi)部收益率計(jì)算與凈現(xiàn)值估計(jì)使用同一個(gè)代數(shù)方程式。計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，已知期望收益率或回報(bào)率，解方程式計(jì)算未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值。相反，計(jì)算內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值被設(shè)為零，解方程式得到收益率。同凈現(xiàn)值的計(jì)算一樣，電子表格應(yīng)用程序或計(jì)算器會(huì)為您計(jì)算內(nèi)部收益率。如果在計(jì)算類似于當(dāng)前考慮的投資項(xiàng)目的其他項(xiàng)目上進(jìn)行投資，合理的預(yù)期收益率會(huì)是多少？通常它要比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資（比如國(guó)庫(kù)券）所得的回報(bào)高很多。很多情況下，公司會(huì)設(shè)定一個(gè)最低預(yù)期回報(bào)率，即所有投資項(xiàng)目都要達(dá)到的最低回報(bào)率。在這種情況下，正在考慮的投資項(xiàng)目的內(nèi)部回報(bào)率必須超過最低預(yù)期回報(bào)率，這樣才能使公司執(zhí)行該投資項(xiàng)目。回到Amalgamated公司的衣架項(xiàng)目的例子，經(jīng)計(jì)算，該投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是6.4%，比6%的貼現(xiàn)率高一點(diǎn)。如果Amalgamated公司的最低預(yù)期回報(bào)率是6%，那么他們將執(zhí)行新衣架產(chǎn)品線項(xiàng)目的投資。但是，如果最低預(yù)期回報(bào)率是10%，那么6.4%的內(nèi)部收益率將意味著Amalgamated公司不應(yīng)進(jìn)行該項(xiàng)投資。

盈虧平衡分析盈虧平衡分析在對(duì)一項(xiàng)可讓您銷售新產(chǎn)品或更多現(xiàn)有產(chǎn)品的投資時(shí)很有用。它能告訴您需要銷售多少（或再銷售多少）產(chǎn)品才能收回固定投資。換言之，何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。根據(jù)已掌握的信息，您可以考察市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額，以確定所期望的產(chǎn)品銷量是否能現(xiàn)實(shí)。用更準(zhǔn)確的術(shù)語(yǔ)來描述就是，盈虧平衡計(jì)算能幫助您確定一個(gè)產(chǎn)品線或投資項(xiàng)目的貢獻(xiàn)總額與總固定成本相等時(shí)的銷售量。但在進(jìn)行該計(jì)算之前，需要了解它所包含的內(nèi)容。貢獻(xiàn)定義為單位收入減去單位可變成本。它是可用于抵補(bǔ)固定成本的資金數(shù)額。固定成本指保險(xiǎn)、管理者薪水、租金、產(chǎn)品開發(fā)成本。它們是那些無(wú)論售出多少產(chǎn)品或提供多少服務(wù)都幾乎保持不變的項(xiàng)目?？勺兂杀局鸽S著生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品的數(shù)量而變化的費(fèi)用，可變成本包括勞動(dòng)力、公用事業(yè)費(fèi)成本和原料等。有了這些概念，您便能夠理解這種計(jì)算方法了：用銷售價(jià)格減去單位可變成本，得到單位貢獻(xiàn)。用總固定成本或投資額除以單位貢獻(xiàn)。得到的商便是盈虧平衡銷售量，表示為抵補(bǔ)所有固定成本而必須銷售的單位數(shù)量。再考慮新衣架產(chǎn)品線的例子。假設(shè)新衣架銷售價(jià)格為75美元，單位可變成本是22美元。$75（單位價(jià)格）-22（單位可變成本）

_______$53（單位貢獻(xiàn)）$250,000（總投資需求）÷53（單位貢獻(xiàn)）

_______4,717個(gè)衣架（盈虧平衡銷售量）這里，Amalgamated公司必須確定這個(gè)盈虧平衡銷售量是否能夠達(dá)到：預(yù)期多銷售4,717個(gè)衣架是否現(xiàn)實(shí)，如果是，多久能達(dá)到？要計(jì)算擠壓機(jī)的盈虧平衡銷售量，您應(yīng)將單位貢獻(xiàn)定義為單位成本節(jié)約。另請(qǐng)參見盈虧平衡分析工作表。

敏感度分析如前所述，Amalgamated公司也許期望它的新衣架產(chǎn)品線能夠從一年后開始每年產(chǎn)生60,000美元的利潤(rùn)。但是如果此方案中的某個(gè)變量發(fā)生變化怎么辦？該變量將會(huì)如何影響這個(gè)投資機(jī)會(huì)的總體評(píng)估？敏感度分析能夠讓您提出這樣的問題，并看到特定計(jì)劃的基本假設(shè)逐漸變化所能引發(fā)的結(jié)果。雪曼·皮博迪是Amalgamated公司駝鹿頭部門的副經(jīng)理。他每天都會(huì)監(jiān)督新產(chǎn)品線的運(yùn)行，而且就是他計(jì)劃五年中每年賺取60,000美元利潤(rùn)。娜塔莎·羅布斯卡亞是該公司的首席財(cái)務(wù)官，她不太看好該項(xiàng)投資，主要原因是她認(rèn)為皮博迪嚴(yán)重低估了支持新產(chǎn)品線所需的營(yíng)銷成本。她預(yù)計(jì)年利潤(rùn)流為45,000美元。Amalgamated公司負(fù)責(zé)新業(yè)務(wù)發(fā)展的高級(jí)副總裁西奧多·布爾默斯。向來都是樂觀主義者。他確信衣架實(shí)際上將能夠自我宣傳，并且每年能產(chǎn)生75,000美元的年利潤(rùn)流。Amalgamated公司使用這三種不同的利潤(rùn)假設(shè)進(jìn)行了敏感度分析。對(duì)于皮博迪的假設(shè)，凈現(xiàn)值是2,587美元；對(duì)于羅布斯卡亞的假設(shè)，凈現(xiàn)值是-57,022美元。對(duì)于布爾默斯的假設(shè)，凈現(xiàn)值是62,196美元。如果羅布斯卡亞是正確的，那么衣架項(xiàng)目不值得投資。然而，如果其他倆人中有一人是正確的，那么這項(xiàng)投資都將是值得的。根據(jù)皮博迪的項(xiàng)目計(jì)劃，這項(xiàng)投資勉強(qiáng)值得，而根據(jù)布爾默斯的計(jì)劃，它將是非常值得投資的。這時(shí)判斷能力就會(huì)派上用場(chǎng)。如果三人之中娜塔莎·羅布斯卡亞是最好的評(píng)估者，那么Amalgamated公司的董事會(huì)將更愿意采用她對(duì)衣架產(chǎn)品線潛在利潤(rùn)的估計(jì)值。該公司最好對(duì)營(yíng)銷成本進(jìn)行更詳細(xì)的分析。無(wú)論他們采取哪種方法，敏感度分析都會(huì)使董事會(huì)對(duì)該投資項(xiàng)目有更準(zhǔn)確的了解，并能更清楚地了解所作假設(shè)的不同變化對(duì)投資的影響。其他偶然事件或其他變量的變化同樣會(huì)反映出來。

評(píng)估不能量化的收益和成本數(shù)字不能描述一切，所以成本收益分析還應(yīng)包括定性的因素。這里的例子包括：新機(jī)會(huì)與公司使命的戰(zhàn)略性一致，接受新機(jī)會(huì)同時(shí)不失去核心業(yè)務(wù)的能力，給定市場(chǎng)條件的情況下取得成功的可能性等，也許還包括新的投資項(xiàng)目可能帶來的與客戶友好關(guān)系的增進(jìn)。盡管這些因素不能完全用數(shù)字計(jì)量，但應(yīng)盡可能地將它們量化。做出可幫助您找出大致正確數(shù)字假設(shè)。假設(shè)您正在試圖評(píng)估新投資項(xiàng)目帶來的改善后的信息（更加全面、更易理解而且更容易獲得的數(shù)據(jù)）的價(jià)值。您可以設(shè)法用貨幣的形式來表示新信息幫助員工所節(jié)約的時(shí)間的價(jià)值，或是因更好地了解購(gòu)買類型而促進(jìn)的客戶忠誠(chéng)度所帶來的價(jià)值。這些估計(jì)值不一定要納入到投資回報(bào)率分析和凈現(xiàn)值分析中，但是它們?nèi)匀环浅＞哂姓f服力。權(quán)衡可量化的和不可量化的因素。例如，如果一個(gè)投資機(jī)會(huì)的凈現(xiàn)值勉強(qiáng)為正數(shù)，那么在最終決策時(shí)您也許會(huì)更多地將一些定性的因素（比如戰(zhàn)略性一致）作為同等重要的因素來考慮。另請(qǐng)參見HarvardManageMentor主題《解決業(yè)務(wù)問題》。

追蹤績(jī)效無(wú)論您是在追蹤一個(gè)已決定著手的投資機(jī)會(huì)，還是在追蹤為貴部門編制的年度預(yù)算，您都需要監(jiān)督正在產(chǎn)生的結(jié)果，確保您的計(jì)劃在正常施行。您對(duì)該結(jié)果檢查的嚴(yán)密程度取決于您的管理級(jí)別。如果您是辦公室經(jīng)理，您應(yīng)了解在回形針和差旅費(fèi)上的支出；如果您是部門經(jīng)理，您就不應(yīng)關(guān)心這樣的細(xì)節(jié)問題。追蹤投資績(jī)效在評(píng)估新的投資項(xiàng)目時(shí)，您是在作長(zhǎng)期計(jì)劃（通常為一年或更長(zhǎng)時(shí)間）。而實(shí)際上，事情會(huì)發(fā)生變化，計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生偏差。而且評(píng)估只在有限的時(shí)間段內(nèi)有效。因此，您的第一個(gè)任務(wù)便是通過對(duì)比實(shí)際發(fā)生的收入和費(fèi)用來追蹤您的計(jì)劃。最好每月進(jìn)行一次追蹤，這樣您便可及早地發(fā)現(xiàn)潛在的問題。參見Amalgamated帽架公司新衣架部門的計(jì)劃。管理層最終決定采用西奧多·布爾默斯的樂觀的利潤(rùn)計(jì)劃。以下是第一季度初期的狀態(tài)：Amalgamated帽架公司，

衣架部門2005年1月的業(yè)績(jī)項(xiàng)目一月份預(yù)算一月份實(shí)際發(fā)生差異衣架收入$39,000$38,725($275)銷售成本$19,500$19,200($300)毛利$19,500$19,525$25營(yíng)銷費(fèi)用$8,500$10,100($1,600)管理費(fèi)用$4,750$4,320$430總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用$13,250$14,420($1,170)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)$6,250$5,105$1,145該部門在收入和銷售成本方面的業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)。其唯一的大幅負(fù)差異是營(yíng)銷費(fèi)用項(xiàng)目。這只是一次性的、季節(jié)性的差異嗎？或者Amalgamated公司必須在營(yíng)銷方面投入比布爾默斯所預(yù)計(jì)的更多的費(fèi)用嗎？只根據(jù)第一個(gè)月的數(shù)據(jù)便做出確定的判斷有些困難。如果投資項(xiàng)目沒有根據(jù)預(yù)算追蹤執(zhí)行，并且預(yù)料之外的高成本（或預(yù)料之外的低收入）模式似乎會(huì)持續(xù)下去，則有必要重新考慮該計(jì)劃，甚至將其終止。在衣架項(xiàng)目的例子中，經(jīng)過進(jìn)一步調(diào)查后，Amalgamated確定高于預(yù)期的營(yíng)銷成本將會(huì)持續(xù)下去，而且布爾默斯對(duì)于衣架會(huì)自我推銷的預(yù)言并不會(huì)發(fā)生。然而，修正過的預(yù)測(cè)認(rèn)為雪曼·皮博迪對(duì)營(yíng)銷成本和60,000美元年利潤(rùn)流的預(yù)測(cè)是正確的。新衣架產(chǎn)品線看來仍然具有經(jīng)濟(jì)可行性，但是并不會(huì)像布爾默斯所期望的那樣取得巨大的成功。追蹤預(yù)算追蹤現(xiàn)有部門的預(yù)算包括了許多上述所討論的相同的步驟。但是追蹤現(xiàn)有部門的預(yù)算時(shí)，不能輕易地做出繼續(xù)還是終止項(xiàng)目的決定。取而代之的是，經(jīng)理要監(jiān)督結(jié)果以便能夠盡快地對(duì)支出或運(yùn)營(yíng)作必要的調(diào)整。要追蹤預(yù)算，需按照以下三個(gè)步驟進(jìn)行：對(duì)照預(yù)算評(píng)估月度收入績(jī)效。對(duì)照預(yù)算評(píng)估月度支出績(jī)效。確定差異是否會(huì)影響收益；如有影響，如何處理。對(duì)于出現(xiàn)意外情況的分項(xiàng)，首先查詢發(fā)生意外的原因是否與時(shí)間差有關(guān)。換言之，您所遇到的問題是只持續(xù)一個(gè)月的偏差還是長(zhǎng)期的問題？如果您懷疑是偏差，則無(wú)需太過擔(dān)心，情況會(huì)自己好轉(zhuǎn)。盡管如此，在隨后幾個(gè)月里也一定要密切注意那些特殊的分項(xiàng)。然而，如果產(chǎn)生差異的原因不是偏差，您就需要重新檢查您的設(shè)想并對(duì)預(yù)算作相應(yīng)的調(diào)整。努力發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤的規(guī)劃中可能隱藏的其他原因。也許費(fèi)用比預(yù)算高是由于銷售量急劇增加。在這種情況下，費(fèi)用的超額會(huì)是個(gè)好消息而不是壞消息。然而在許多情況下，您必須要找出能夠彌補(bǔ)損失的方法。您能夠重新分配費(fèi)用（即削減某些分項(xiàng)的費(fèi)用）以彌補(bǔ)超出預(yù)算的分項(xiàng)嗎？一定要請(qǐng)團(tuán)隊(duì)成員參與，找出回到正軌的方法。如果看來您可能無(wú)法達(dá)成預(yù)算，則與高層管理者就此事進(jìn)行溝通。這樣，他們會(huì)對(duì)公司的總預(yù)算進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。他們還可能會(huì)為您提供指導(dǎo)，幫助您確定是否要彌補(bǔ)缺口及如何來彌補(bǔ)。最后，每個(gè)季度重新評(píng)估一次您的預(yù)測(cè)。預(yù)算每年都要編制，但是估計(jì)值通常會(huì)有誤差。有時(shí)未能達(dá)到預(yù)想的目標(biāo)并不奇怪。每個(gè)季度進(jìn)行一次重新評(píng)估，對(duì)照實(shí)際發(fā)生的情況來檢查您的預(yù)測(cè)是個(gè)很好的方法。定期修正您的預(yù)測(cè)，確保您和高層管理者總是掌握著最新及最準(zhǔn)確的信息作為決策的基礎(chǔ)。但是，當(dāng)您調(diào)整預(yù)算時(shí)，不要將以前所做的預(yù)測(cè)丟掉。到編制下一年預(yù)算的時(shí)候，您會(huì)希望能夠評(píng)估最初的設(shè)想的正確性如何。這會(huì)幫助您在下次編制預(yù)算時(shí)提高預(yù)測(cè)的能力。另請(qǐng)參見追蹤預(yù)算的步驟。

關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)應(yīng)付賬款(AccountsPayable,A/P)。公司欠代理商和供應(yīng)商的資金。應(yīng)收賬款(AccountsReceivable,A/R)。公司因銷售商品或提供服務(wù)而形成的債權(quán)。此數(shù)據(jù)對(duì)決定企業(yè)的償債能力很重要。權(quán)責(zé)發(fā)生制。一種會(huì)計(jì)核算方法。此方法在實(shí)現(xiàn)收入和費(fèi)用時(shí)記賬，而不論款項(xiàng)何時(shí)實(shí)際收付。收入在銷售活動(dòng)發(fā)生期間進(jìn)行確認(rèn)；費(fèi)用在與其相關(guān)的收入發(fā)生的同一期間進(jìn)行確認(rèn)。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。在給定的會(huì)計(jì)期間作為費(fèi)用發(fā)生、但并不在此期末支付的數(shù)額。一個(gè)典型的例子是某季度的電費(fèi)賬單。酸性測(cè)試比率。請(qǐng)參見速動(dòng)比率。作業(yè)成本法(Activity-BasedCosting,ABC)。一種成本核算方法。其重點(diǎn)在于生產(chǎn)單件產(chǎn)品或提供單次服務(wù)所需的活動(dòng)或成本動(dòng)因上。成本作業(yè)法假設(shè)大多數(shù)一般管理費(fèi)用都與公司內(nèi)的活動(dòng)有關(guān)，而且根據(jù)引發(fā)這些活動(dòng)的動(dòng)因而變化。分配。將成本（通常根據(jù)用途）從一個(gè)費(fèi)用科目分散到幾個(gè)其他科目的過程。例如，諸如租金和公用事業(yè)費(fèi)等企業(yè)一般管理費(fèi)用會(huì)按照面積計(jì)入各部門的成本。已攤銷費(fèi)用。資產(chǎn)（如建筑物和計(jì)算機(jī)等）的成本，這些資產(chǎn)隨時(shí)間進(jìn)行折舊（計(jì)入費(fèi)用），以反映它們的可用期限。資產(chǎn)。公司的經(jīng)濟(jì)資源。資產(chǎn)通常包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨、土地、建筑物、機(jī)器、設(shè)備和其他投資。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。用來衡量公司的資產(chǎn)利用率的指標(biāo)。要計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，用銷售額除以資產(chǎn)。得出的數(shù)字越大越好。資產(chǎn)負(fù)債表。一種概括公司在特定時(shí)間點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況（公司的資產(chǎn)、權(quán)益和負(fù)債）的方法。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中的基本等式，公司的資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)在與前一年的信息相比較時(shí)最有用處。貸方比率。請(qǐng)參見流動(dòng)比率。賬面價(jià)值。資產(chǎn)負(fù)債表上記錄的資產(chǎn)的價(jià)值。設(shè)備的賬面價(jià)值由于折舊而逐年減少。因此，任何時(shí)間的賬面價(jià)值都等于成本減去累計(jì)折舊。自下而上的預(yù)算。一種預(yù)算編制過程。在此過程中，部門經(jīng)理編制預(yù)算，制定他們認(rèn)為最能滿足各自部門需求和達(dá)到各自部門目標(biāo)的計(jì)劃。然后“滾加”這些預(yù)算以得出公司的總預(yù)算，經(jīng)過調(diào)整后，再將更改要求重新下達(dá)到各部門。盈虧平衡。當(dāng)產(chǎn)品線或投資的總貢獻(xiàn)等于總固定成本時(shí)的銷售量。要計(jì)算盈虧平衡銷售量，用銷售價(jià)格減去單位可變成本，得出單位貢獻(xiàn)，然后用總固定成本除以單位貢獻(xiàn)。資本支出/資本投資。為取得或增加資本資產(chǎn)所需支付的款項(xiàng)。請(qǐng)參見地產(chǎn)、廠房和設(shè)備(Property,Plant,andEquipment,PP&E)的投資。現(xiàn)金收付制。一種在現(xiàn)金實(shí)際收付時(shí)記錄交易的會(huì)計(jì)核算方法。這種核算方法對(duì)于費(fèi)用確認(rèn)比權(quán)責(zé)發(fā)生制謹(jǐn)慎性稍差，但對(duì)于收入確認(rèn)，它有時(shí)會(huì)更為謹(jǐn)慎。現(xiàn)金流量表。對(duì)公司使用現(xiàn)金情況的描述。該報(bào)表可以揭示公司的資金來源及去向。換言之，流入、經(jīng)過和流出公司的現(xiàn)金流?，F(xiàn)金利用/現(xiàn)金流衡量標(biāo)準(zhǔn)。在會(huì)計(jì)期間內(nèi)影響現(xiàn)金核算的變化因素。會(huì)計(jì)科目表。一種概括企業(yè)會(huì)計(jì)制度的方法。會(huì)計(jì)科目表確定了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式、需捕捉的信息及根據(jù)該制度可相應(yīng)獲取的信息。它包括諸如存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和成本等項(xiàng)目。實(shí)繳股本。換出股票所得的資本。貢獻(xiàn)。單位收入減去單位可變成本?？捎糜诘盅a(bǔ)固定成本的資金量。成本收益分析。一種評(píng)估新投資或新商業(yè)機(jī)會(huì)的收益能否在特定的時(shí)間段內(nèi)超過相關(guān)成本的分析方法。資本成本。不同類型資本（包括短期債務(wù)、長(zhǎng)期債務(wù)和權(quán)益）的成本。此成本通常表示為相關(guān)資本的百分比。銷售成本(CostOfGoodsSold,COGS)。在會(huì)計(jì)期間內(nèi)用于支付售出產(chǎn)品的總成本加進(jìn)貨運(yùn)費(fèi)。大多數(shù)小型零售和批發(fā)企業(yè)通過在會(huì)計(jì)期間內(nèi)購(gòu)入的商品價(jià)值加期初存貨，然后減去會(huì)計(jì)期末存貨的價(jià)值來計(jì)算銷售成本。對(duì)于制造商來講，銷售成本包括原料、生產(chǎn)力直接成本（包括工廠員工的社會(huì)保障和失業(yè)稅）及一般管理費(fèi)用（比如監(jiān)督管理、能源和用品等）。服務(wù)成本(CostOfServices,COS)。向接受服務(wù)的客戶收取的費(fèi)用。一般管理費(fèi)用通常包括在服務(wù)成本的計(jì)算中。成本和費(fèi)用。與企業(yè)運(yùn)營(yíng)有關(guān)的成本，比如工資、辦公室一般管理費(fèi)用、照明、取暖、法律和會(huì)計(jì)服務(wù)等。流動(dòng)資產(chǎn)。最容易轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的資產(chǎn)：庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。流動(dòng)比率。這是衡量公司償付能力的主要指標(biāo)。放貸人非常樂于使用此比率，因此有時(shí)稱其為貸方比率。一般而言，流動(dòng)比率越高，公司的財(cái)務(wù)狀況越好。如果一家公司擁有320萬(wàn)美元流動(dòng)資產(chǎn)及120萬(wàn)美元流動(dòng)負(fù)債，則它的流動(dòng)比率為2.7比1。這樣的公司通常要比流動(dòng)比率為2.2比1的公司的財(cái)務(wù)健康狀況好。要計(jì)算流動(dòng)比率，用流動(dòng)資產(chǎn)總額除以流動(dòng)負(fù)債總額。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。一種衡量公司在給定期間內(nèi)銷售平均數(shù)量的現(xiàn)有存貨所需時(shí)間的指標(biāo)。銷售存貨所需的時(shí)間越長(zhǎng)，不能全價(jià)銷售的可能性越大，占用的現(xiàn)金總額也越大。要計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，用期間內(nèi)現(xiàn)有的平均存貨除以同期銷售成本，然后用所得的商乘以365。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中的數(shù)據(jù)，表示公司支付供應(yīng)商貨款所需實(shí)際天數(shù)的一種衡量標(biāo)準(zhǔn)。所用天數(shù)越少，公司拖欠債務(wù)的可能性越小。要計(jì)算應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，用考察期間的應(yīng)付賬款除以銷售成本，然后用所得的商乘以365。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中的數(shù)據(jù)，具體表示公司回收欠款所需的實(shí)際天數(shù)的一種衡量標(biāo)準(zhǔn)。需要45天時(shí)間才能收回應(yīng)收賬款的公司要比用四天時(shí)間就能收回應(yīng)收賬款的公司需要更多的運(yùn)營(yíng)資本。要計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，用給定時(shí)間段內(nèi)的應(yīng)收賬款凈額除以銷售凈額，然后用所得的商乘以365。債務(wù)。欠債權(quán)人或供應(yīng)商的資金。債務(wù)有時(shí)也指應(yīng)付票據(jù)或應(yīng)付債券。資本負(fù)債率。該衡量標(biāo)準(zhǔn)描述公司利用借入資金增加所有者權(quán)益回報(bào)率的能力。要計(jì)算資本負(fù)債率，用總債務(wù)（長(zhǎng)期債務(wù)加短期債務(wù)加本年到期債務(wù)）除以總股東權(quán)益。折舊。一種表示資產(chǎn)隨時(shí)間減值的方法。直接成本與間接成本。直接成本是指與產(chǎn)品生產(chǎn)直接相關(guān)的成本，例如裝瓶公司的塑料的成本。直接成本與產(chǎn)量成正比。間接成本與特定產(chǎn)品沒有直接的關(guān)系，例如，用于生產(chǎn)多個(gè)產(chǎn)品的機(jī)器的成本。股息。作為投資回報(bào)而向股東支付的款項(xiàng)（通常每季度發(fā)放一次）。息稅前利潤(rùn)(EarningsBeforeInterestandTaxes,EBIT)。請(qǐng)參見營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。每股收益(EarningsPerShare,EPS)。最常被觀察的衡量公司財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)之一，它等于凈收入除以已發(fā)行股票數(shù)。當(dāng)每股收益下降時(shí)，通常會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格隨之下跌。盈余表。請(qǐng)參見損益表。經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValueAdded,EVA)。公司抵補(bǔ)了資本成本（資本提供者的預(yù)期收益）后的剩余利潤(rùn)。權(quán)益。公司的資產(chǎn)價(jià)值減去負(fù)債。在資產(chǎn)負(fù)債表上，權(quán)益指股東權(quán)益或所有者權(quán)益。支出。因購(gòu)買商品或接受服務(wù)而產(chǎn)生費(fèi)用或支出現(xiàn)金的活動(dòng)。它是比“支付”更專有的名詞，“支付”可包括除現(xiàn)金以外的其他付款。財(cái)務(wù)杠桿。與公司資本結(jié)構(gòu)（普通股、優(yōu)先股、長(zhǎng)期債務(wù)和留存收益的總計(jì)）有關(guān)的長(zhǎng)期債務(wù)。一貫擁有高收益的公司可以更好地利用杠桿作用，即它能夠比收益波動(dòng)很大的公司負(fù)擔(dān)得起更多的長(zhǎng)期債務(wù)。財(cái)務(wù)報(bào)表。公司財(cái)務(wù)績(jī)效報(bào)告。年報(bào)中包含的三種基本報(bào)表包括：損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，這三種報(bào)表呈現(xiàn)的是相互關(guān)聯(lián)的信息，但是卻從不同的角度描述公司績(jī)效。會(huì)計(jì)期間。會(huì)計(jì)核算的周期（月、季、年），周期結(jié)束時(shí)要進(jìn)行結(jié)賬，并確定利潤(rùn)額或虧損額。固定資產(chǎn)。不易轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的資產(chǎn)，例如建筑物和設(shè)備。有時(shí)還稱作廠場(chǎng)資產(chǎn)。固定成本。無(wú)論銷售量是多少固定成本都保持不變；它包括利息費(fèi)用、租金、折舊和保險(xiǎn)費(fèi)用。總分類賬。公司的集中且權(quán)威的會(huì)計(jì)記錄。它綜合記錄了所述期間的資產(chǎn)負(fù)債表、收入和費(fèi)用信息。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GenerallyAcceptedAccountingPrinciples,GAAP)。會(huì)計(jì)師記錄和匯總交易并編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)應(yīng)遵循的規(guī)則和慣例。毛利率。該比率衡量毛利占銷售收入的比例。毛利潤(rùn)。收入減去所有直接產(chǎn)品費(fèi)用或銷售成本后的余額。增長(zhǎng)。公司收入、利潤(rùn)或權(quán)益價(jià)值的增加。增長(zhǎng)指標(biāo)。表示公司財(cái)務(wù)健康狀況的衡量標(biāo)準(zhǔn)。衡量增長(zhǎng)的常用標(biāo)準(zhǔn)包括銷售額增長(zhǎng)、利潤(rùn)率增長(zhǎng)和每股收益增長(zhǎng)。最低預(yù)期回報(bào)率。為使項(xiàng)目值得投資而需要達(dá)到的投資回報(bào)率。通常它要比投資于低風(fēng)險(xiǎn)或中等風(fēng)險(xiǎn)的金融工具所獲得的回報(bào)率高。損益表。表示公司在一段時(shí)期內(nèi)（一個(gè)月、一個(gè)季度或一年）產(chǎn)生的利潤(rùn)額或虧損額的報(bào)表。另外，損益表有時(shí)又稱作盈余表，它描述公司為賺取利潤(rùn)所投入的資金數(shù)額。利息保障倍數(shù)。該標(biāo)準(zhǔn)衡量公司安全的余量，或公司能夠賺取多少倍于應(yīng)付利息的利潤(rùn)。要計(jì)算利息保障倍數(shù)，用息稅前利潤(rùn)除以利息費(fèi)用。內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn,IRR)。一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值(NetPresentValue,NPV)為零時(shí)的貼現(xiàn)率。存貨。已經(jīng)成為或?qū)?huì)變成公司產(chǎn)品的貨物。例如，商店中的商品、倉(cāng)庫(kù)中的成品、半成品和原料等。地產(chǎn)、廠房和設(shè)備(Property,Plant,andEquipment,PP&E)投資。投資于地產(chǎn)、廠房和設(shè)備上的資金。有時(shí)也稱作資本投資或資本支出。發(fā)票。提交給買方的賬單。上面列出所有項(xiàng)目或服務(wù)以及各自的數(shù)量。日記賬。企業(yè)的交易記錄。杠桿比率。評(píng)估公司債務(wù)結(jié)構(gòu)的比率。公司總體債務(wù)結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期債務(wù)所占比重越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大。這些比率包括利息保障倍數(shù)和資本負(fù)債率，它們可以幫助確定公司的債務(wù)水平是否適當(dāng)，并評(píng)估公司支付債務(wù)利息的能力。負(fù)債。對(duì)公司資源的經(jīng)濟(jì)求償權(quán)。負(fù)債包括銀行貸款、抵押貸款和應(yīng)付賬款。毛利(%)。表示利潤(rùn)的另一個(gè)術(shù)語(yǔ)，它等于收入減去費(fèi)用。毛利通常表示為收入超過費(fèi)用的百分比。市價(jià)上漲。特定時(shí)間段內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值的上升。市場(chǎng)價(jià)值。以當(dāng)前市價(jià)衡量的資產(chǎn)價(jià)值。賬面凈值(NetBookValue,NBV)。組織的賬冊(cè)上所顯示的資產(chǎn)價(jià)值，減去從資產(chǎn)購(gòu)入或最近一次估值開始已經(jīng)計(jì)提的所有折舊（通常截止到最近的資產(chǎn)負(fù)債表的日期）。凈收入。收入扣除為取得該收入所產(chǎn)生的費(fèi)用（包括利息和稅金）后組織的收益。每名員工的凈收入。請(qǐng)參見生產(chǎn)力衡量標(biāo)準(zhǔn)。凈現(xiàn)值(NetPresentValue,NPV)。投資的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。用投資的未來收益的現(xiàn)值減去投資成本計(jì)算得出。由于貨幣有時(shí)間價(jià)值，因此必須對(duì)投資的未來收益進(jìn)行貼現(xiàn)，以便用當(dāng)前的貨幣價(jià)值準(zhǔn)確地衡量其價(jià)值。運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流(OperatingCashFlow,OCF)。企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面（相對(duì)于投資方面）資金移動(dòng)的凈值。運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流通常以現(xiàn)金來源和使用來描述。當(dāng)流出的現(xiàn)金多于流入的現(xiàn)金時(shí)，便會(huì)產(chǎn)生負(fù)現(xiàn)金流；當(dāng)流入的現(xiàn)金多于流出的現(xiàn)金時(shí)，便會(huì)產(chǎn)生正現(xiàn)金流。營(yíng)業(yè)收益。毛利減去運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和折舊。又稱為息稅前利潤(rùn)(EarningsBeforeInterestandTaxes,EBIT)。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。企業(yè)運(yùn)營(yíng)期間發(fā)生的費(fèi)用，例如，行政職員的工資、租金、銷售和營(yíng)銷成本以及與制造產(chǎn)品不直接相關(guān)的其他業(yè)務(wù)成本。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(EBIT)。公司收入與同經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的成本和費(fèi)用之間的差額。又稱作息稅前利潤(rùn)(EarningsBeforeInterestandTaxes,EBIT)。運(yùn)營(yíng)比率。將不同的損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)聯(lián)系起來，評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)效率的財(cái)務(wù)衡量標(biāo)準(zhǔn)。運(yùn)營(yíng)比率包含資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天