本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告1AlAgent：AI時代的軟件革命。AIAgent是軟件革命的關(guān)鍵，解決了生成AlAgent：AI時代的軟件革命。AIAgent是軟件革命的關(guān)鍵，解決了生成式AI模型的應(yīng)用局限，推動AI技術(shù)向?qū)嵱?、智能方向發(fā)展。1）從技術(shù)原理上看，AIAgent由模型、工具和編排層構(gòu)成，是一種可以自主實現(xiàn)目標的應(yīng)用；2）從商業(yè)化路徑看，MCP到Manus，基于類MCP協(xié)議的底層數(shù)據(jù)互通+Agentic-based決策路徑定義AIAgent范式，在C端AIAgent更強調(diào)通用性和拓展性，按tokens付費更適合；在B端AIAgent更強調(diào)任務(wù)的完成度和準確性，按結(jié)果付費更適合；3）展望未來，類似芯片的“摩爾定律”，AIAgent的任務(wù)長度或每7個月翻一倍，最終實現(xiàn)Agent開發(fā)Agent的閉環(huán)飛輪。十年未見的“無限戰(zhàn)爭”：互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭奪Agent超級入口。AIAgent作為必經(jīng)之路，互聯(lián)網(wǎng)巨頭同時發(fā)力C端與B端已成為行業(yè)共識，雖然客戶結(jié)構(gòu)有異同，但在戰(zhàn)略方針上殊途同歸：1）C端場景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭打造多元化的AIAgent產(chǎn)品，打響圍繞入口、流量和平臺的爭奪戰(zhàn)；2）B端場景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭依托自身生態(tài)體系，開拓結(jié)果導(dǎo)向的商業(yè)模式。AIAgent打開萬億企業(yè)級數(shù)字勞動力市場，AIAgent走入千行百業(yè)。1）在企業(yè)級市場，AIAgent滲透率快速提升，可通過升級套餐、提升滲透率及單獨付費等方式增加企業(yè)收入。結(jié)合黃仁勛與SalesforceCEO的觀點，本質(zhì)上AIAgent的目標市場就不再是傳統(tǒng)的IT預(yù)算，而是真人勞動力市場，市場規(guī)?？梢赃_到數(shù)萬億美元。2）通用SaaS有望成為AIAgent基礎(chǔ)設(shè)施，垂類應(yīng)用也將借助AI實現(xiàn)市場規(guī)模倍增，AIAgent在工業(yè)、教育、金融、零售、司法等多個行業(yè)率先落地。投資建議：我們堅定認為2025年將是AIAgent元年，也是軟件大革命的起點：Agent或成為軟件價值重估的重要催化劑，軟件廠商的目標市場有望擴大到數(shù)萬億美元的勞動力市場，AIAgent也有望提升軟件的消費屬性，進一步打開軟件廠商的估值天花板，針對不同方向，建議關(guān)注：1）辦公：金山辦公、合合信息、福昕軟件等；2）編程：卓易信息、普元信息、金現(xiàn)代等3）終端AI：中科創(chuàng)達、螢石網(wǎng)絡(luò)等；4）ERP/CRM：金蝶國際、用友網(wǎng)絡(luò)、能科科技、賽意信息、鼎捷數(shù)智、漢得信息、中軟國際等5）OA：泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠互聯(lián)等；6）司法：金橋信息、華宇軟件等；7）金融/財稅：同花順、新大陸、新致軟件、稅友股份、京北方等；8）教育：科大訊飛、佳發(fā)教育等；9）醫(yī)療：訊飛醫(yī)療、創(chuàng)業(yè)惠康、衛(wèi)寧健康等；10）客服：夢網(wǎng)科技、彩訊股份等；11）AIGC：美圖、萬興科技等。風險提示：AI發(fā)展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。相關(guān)研究露鋒芒-2025/05/10/10件=Agent+數(shù)據(jù)庫-2025/05/064.計算機周報20250504：計算機行業(yè)24年報及25年一季報分析：拐點已現(xiàn)-2025/05/進一步提升-2025/04/26行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告21AlAgent：AI時代的軟件革命 41.1模型+工具+編排層構(gòu)建AIAgent的認知和交互底座 41.2黎明即將到來，AIAgent商業(yè)化穩(wěn)步推進 71.3AIAgent的“摩爾定律”指引未來發(fā)展路徑 202十年未見的“無限戰(zhàn)爭”：互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭奪Agent超級入口 222.1騰訊的野望：元寶搶占流量入口+MCP打通底層協(xié)議+多元AIAgent拓寬覆蓋面 232.2字節(jié)的布局：扣子空間流量導(dǎo)入+MCP模塊化擴展+飛書工具切入B端場景 302.3阿里的構(gòu)想：阿里云構(gòu)建云端開放平臺+全周期MCP服務(wù)+多款細分AIAgent搶占C端流量 342.4百度的規(guī)劃：心響APP打開流量入口+MCP實現(xiàn)多智能體協(xié)作+AI搜索推動商業(yè)落地 402.5三六零的路徑：納米搜索構(gòu)筑平臺能力+MCP推動AI平權(quán)+個性化服務(wù)創(chuàng)造價值閉環(huán) 422.6飛書：項目開放平臺進一步構(gòu)建開放生態(tài) 442.7釘釘：釘釘AI助理商業(yè)化模式清晰 452.8企業(yè)微信：AI化進程穩(wěn)步推進 463AIAgent打開萬億企業(yè)級數(shù)字勞動力市場 473.1微軟：用AIAgent定義“前沿企業(yè)” 503.2谷歌：Agentspace構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)，加速企業(yè)部署 523.3Meta：MetaAI有望打造全新AI社交平臺 543.4Salesforce：Agentforce重塑企業(yè)服務(wù)新范式 553.5ServiceNOW：將AI與Workflow有機結(jié)合 573.6金蝶國際：蒼穹企業(yè)級AIAgent為企業(yè)重塑業(yè)務(wù)場景 593.7金山辦公：WPS365打造一站式AI辦公平臺 623.8用友網(wǎng)絡(luò)：用友BIP企業(yè)AI加速企業(yè)數(shù)智化 643.9合合信息：TextIn智能文檔解決方案切入企業(yè)剛需 653.10福昕軟件：PDF領(lǐng)軍人，AI助手極具商業(yè)化潛力 663.11泛微網(wǎng)絡(luò)：大模型+專業(yè)小模型+智能體構(gòu)建數(shù)智大腦 673.12致遠互聯(lián)：Agent家族CoMiFamily打造AI-COP 684AIAgent是工業(yè)4.0“皇冠上的明珠” 694.1從海外工業(yè)巨頭布局展望工業(yè)AI趨勢 694.2中控技術(shù)：AIAgent+機器人有望打開估值天花板 704.3鼎捷數(shù)智：鼎捷MACP讓AIAgent之間無縫溝通 724.4賽意信息：賽意AI平臺賦能工業(yè)全鏈路智能化 744.5能科科技：攜手華為，打造工業(yè)AI新一代平臺 754.6漢得信息：得·靈生態(tài)全面支撐企業(yè)構(gòu)建AI能力體系 765AIAgent打造教育行業(yè)“特級教師” 775.1科技大廠案例，海外AI語言類產(chǎn)品領(lǐng)跑商業(yè)化進程 775.2國內(nèi)AI教育“輕舟已過萬重山” 826AIAgent實現(xiàn)金融行業(yè)真正意義“資本永不眠” 85本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告36.1同花順：國內(nèi)第一家支持百萬日活的金融垂類Agent平臺 856.2金橋信息多元解紛平臺重構(gòu)金融糾紛調(diào)解流程 866.3新致軟件聯(lián)手華為推動AI落地 876.4京北方AIAgent助力銀行降本增效 887AIAgent讓零售行業(yè)“按需貨到” 897.1ShopifyMagic引領(lǐng)零售AI革命 897.2沃爾瑪持續(xù)深化AI零售布局 907.3網(wǎng)易云商四大Agent矩陣驅(qū)動行業(yè)效率革命 917.4焦點科技雙擎驅(qū)動AI戰(zhàn)略升級 927.5邁富時Al-Agentforce智能體中臺賦能增長全鏈路 937.6微盟AI全流程賦能導(dǎo)購任務(wù)管理提效 948AIAgent讓司法更加高效公平 968.1LegalMation全面推進AIAgent戰(zhàn)略 968.2華宇軟件：打造數(shù)據(jù)+AI雙驅(qū)動法律知識服務(wù) 978.3通達海：深度布局AI+法律，助力司法數(shù)智化 999投資建議 10風險提示 插圖目錄 表格目錄 行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告41AlAgent：AI時代的軟件革命AIAgent由模型、工具和編排層構(gòu)成，是一種可以自主實現(xiàn)目標的應(yīng)用。據(jù)谷歌《Agents》白皮書，AIAgent可以被定義為一種試圖通過觀察世界并利用自身擁有的工具對其施加影響，從而實現(xiàn)目標的應(yīng)用。AIAgent也可以是積極主動的，使在沒有人類給出明確指令集的情況下，智能體也能夠思考下一步該做什么來實現(xiàn)其最終目標。智能體的行為、動作和決策由一系列基礎(chǔ)組件驅(qū)動。這些組件的組合可以描述為一種認知架構(gòu)，通過混合和匹配這些組件，可以實現(xiàn)許多這樣的架構(gòu)。按核心功能劃分，AIAgent的認知架構(gòu)包括三個基本組件：模型、工具和編排層。圖1：AIAgent三大組成部分資料來源：谷歌《Agents》白皮書，民生證券研究院模型：AIAgent工作流的決策中樞。AIAgent所使用的模型可以是一個或多個任何大小的語言模型，這些模型能夠遵循基于指令的推理和邏輯框架，例如ReAct、思維鏈或思維樹。需要注意的是，模型通常不是使用AIAgent的特定配置設(shè)置（例如工具選擇、編排/推理設(shè)置）進行訓(xùn)練的。然而，通過向模型提供展示AIAgent能力的示例（包括AIAgent在不同情境下使用特定工具或推理步驟的實例），可以進一步優(yōu)化模型以完成AIAgent的任務(wù)。行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告5表1：Agent與模型的區(qū)別知識僅限于他們的訓(xùn)練數(shù)據(jù)中可獲取的內(nèi)容?；谟脩舨樵冞M行單一推理/預(yù)測。除非模型中和在編排層做出的決策進行多輪推理/預(yù)測。在續(xù)上下文。(即聊天記錄)續(xù)上下文。(即聊天記錄)此上下文中，“一輪”被定義為交互系統(tǒng)與無原生工具實現(xiàn)。未實現(xiàn)原生邏輯層。用戶可以以簡單問題形式構(gòu)資料來源：谷歌《Agents》白皮書，民生證券研究院工具：AIAgent與世界交互的媒介，主要分為擴展程序（Extensions）、函數(shù)（Functions）以及數(shù)據(jù)存儲（DataStores）三類?；A(chǔ)模型盡管在文本和圖像生成方面表現(xiàn)出色，但因無法與外界互動而受到限制。工具彌補了這一不足，使代理能夠與外部數(shù)據(jù)和服務(wù)交互，并拓展了基礎(chǔ)模型單獨運行時無法實現(xiàn)的行動范圍。據(jù)谷歌《Agents》白皮書，Google模型能夠與三種主要工具類型進行交互：擴展程序（Extensions）、函數(shù)（Functions）和函數(shù)（DataStores）。擴展程序以標準化方式彌合了API和Agent之間的差距，使Agent能夠無縫執(zhí)行API，而無需考慮其底層實現(xiàn)。函數(shù)通過分工提供更細致的開發(fā)者控制，允許Agent生成可在客戶端執(zhí)行的函數(shù)參數(shù)。數(shù)據(jù)存儲為Agent提供對結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的訪問，從而實現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動的應(yīng)用程序。表2：Agent工具類型：擴展程序、函數(shù)和數(shù)據(jù)存儲構(gòu)的區(qū)別 數(shù)據(jù)存儲 數(shù)據(jù)存儲執(zhí)行Agent端執(zhí)行客戶端執(zhí)行Agent端執(zhí)行端點的交互搜索、代碼解釋器等)時非常有用Agent動作取決于前一個動作/API調(diào)用Agent實時進行API調(diào)用。(即批處理操作、人工介入審核等)無法訪問現(xiàn)檢索增強生成(RAG):等格式的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)資料來源：谷歌《Agents》白皮書，民生證券研究院行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告6編排層：AIAgent的認知架構(gòu)，主要分為ReAct、思維鏈、思維樹三種模式。據(jù)谷歌《Agents》白皮書，編排層描述了AIAgent如何攝取信息、進行內(nèi)部推理并利用該推理指導(dǎo)其下一步行動或決策的循環(huán)過程。通常，此循環(huán)會持續(xù)到AIAgent達到目標或停頓點。根據(jù)AIAgent及其執(zhí)行的任務(wù)不同，編排層的復(fù)雜性可能會有很大差異。有些循環(huán)可能是帶有決策規(guī)則的簡單計算，而其他循環(huán)可能包含鏈式邏輯、涉及其他機器學(xué)習(xí)算法或采用其他概率推理，主要分為以下三種模式：1）ReAct：為語言模型提供了一種思考過程策略，使其能夠?qū)τ脩舻牟樵冞M行推理并采取行動，無論是否有上下文示例。2）思維鏈：通過中間步驟實現(xiàn)推理能力。CoT有多種子技術(shù)，包括自洽、主動提示和多模態(tài)CoT，每種技術(shù)都各有優(yōu)缺點，具體取決于特定的應(yīng)用場景。3）思維樹：適合用于探索或戰(zhàn)略性前瞻任務(wù)。它是對思維鏈提示的擴展，允許模型探索各種思維鏈，這些思維鏈作為中間步驟進行通用問題解決。圖2：AIAgent如何編排資料來源：谷歌《Agents》白皮書，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告7從實際落地的功能來看，AIAgent尚處于早期發(fā)展階段，自主思考與規(guī)劃能力存在不足。據(jù)InfoQ研究中心發(fā)布的《2024中國AIAgent應(yīng)用研究報告》，當前AIAgent尚處于早期推廣技術(shù)階段。在Agent的理論框架中，以自主思考和規(guī)劃能力作為核心特征來看，也符合目前仍處于早期的階段。現(xiàn)階段的智能體實際構(gòu)建與這一理想狀態(tài)仍有顯著差距，在自主思考、規(guī)劃與工具調(diào)用、記憶和多模態(tài)理解等方面仍存在不足，難以應(yīng)對復(fù)雜場景。圖3：AIAgent尚處于早期發(fā)展階段傳統(tǒng)模式缺乏統(tǒng)一標準，標準化開發(fā)與數(shù)據(jù)互通成為行業(yè)痛點。長期以來，AI技術(shù)一直面臨著標準化開發(fā)的挑戰(zhàn)，這主要是因為其開發(fā)過程涉及多種復(fù)雜的技術(shù)、數(shù)據(jù)和應(yīng)用場景，缺乏統(tǒng)一的規(guī)范和標準，導(dǎo)致開發(fā)效率低、兼容性差以及質(zhì)量參差不齊等問題。而在數(shù)據(jù)調(diào)用方面，大模型只能調(diào)用已經(jīng)完成API適配的網(wǎng)頁或數(shù)據(jù)，這種“數(shù)據(jù)孤島”現(xiàn)象直接影響了Agent的決策質(zhì)量。圖4：傳統(tǒng)模式下，每個應(yīng)用都有不同的接口和調(diào)用方法資料來源：騰訊科技微信公眾號，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告8福布斯AI502025榜單發(fā)布，AIAgent成為核心趨勢。據(jù)CSDN、AITNTNews，2025年4月12日，福布斯發(fā)布AI502025榜單，福布斯認為2025年是AI應(yīng)用的分水嶺，AI從單純回答問題、生成內(nèi)容（如ChatGPT）轉(zhuǎn)向?qū)嶋H“完成工作”，成為“執(zhí)行者”而非“助手”；企業(yè)級和消費級AI工具開始承擔完整工作流程，例如法律文件自動處理、客服自動化、代碼生成等。福布斯預(yù)測，2025是轉(zhuǎn)折點，2026是普及年：2025年的AI50榜單表明，AI已經(jīng)可以承擔實際工作負載，企業(yè)級應(yīng)用已成氣候，接下來，這些能力將逐步滲透到普通人的日常生活中。雖然準確性和安全性仍是挑戰(zhàn)，但趨勢已不可逆。圖5：福布斯AI502025榜單資料來源：aitntnews，民生證券截至2024年底，AIAgent的滲透率達到43%。據(jù)LangChain，截至2024年底，43%的AI應(yīng)用使用了AIAgent框架LangGraph；與此同時，有超過30%的AI應(yīng)用允許AI調(diào)用外部工具，工具調(diào)用允許模型自主調(diào)用函數(shù)或外部資源，從而發(fā)出更代理的行為信號，由模型決定何時采取行動。增加工具調(diào)用的使用可以增強代理與外部系統(tǒng)交互和執(zhí)行寫入數(shù)據(jù)庫等任務(wù)的能力。此外，AIAgent的性能也在不斷提升，AIAgent的平均執(zhí)行步數(shù)從2024年1月的3.1次提升至2024年12月的11.2次，執(zhí)行步數(shù)的增長表明，組織正在利用更復(fù)雜和多方面的工作流程。用戶正在構(gòu)建將多個任務(wù)鏈接在一起的系統(tǒng)，例如檢索信息、處理信息和生成可作的結(jié)果，而不是簡單的問答交互。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告9圖6：AIAgent滲透率不斷提升資料來源：Langchain，民生證券MCP協(xié)議如同AI應(yīng)用的USB-C端口，能夠?qū)崿F(xiàn)允許系統(tǒng)向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成場景中通用化。ModelContextProtocol（模型上下文協(xié)議，MCP）是一種開放的技術(shù)協(xié)議，旨在標準化大型語言模型（LLM）與外部工具和服務(wù)的交互方式。據(jù)FounderPark微信公眾號，MCP允許AI應(yīng)用通過統(tǒng)一協(xié)議訪問文件系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等，定義了AI模型如何調(diào)用外部工具、獲取數(shù)據(jù)以及與各種服務(wù)交互。MCP中有兩個核心概念，分別是客戶端MCPClient和服務(wù)器MCPServer。MCPClient從MCPServer得到所有工具的列表和描述，LLM根據(jù)具體描述決定應(yīng)該使用哪個工具或Context：1）MCPClient：MCPClient指的是LLM-native產(chǎn)品或者Agent，比如ClaudeDesktop產(chǎn)品、IDE產(chǎn)品，未來任何想通過MCP協(xié)議調(diào)取數(shù)據(jù)的AI產(chǎn)品都是一個MCPClient，都可以通過MCP協(xié)議訪問數(shù)據(jù)。2）MCPServer：MCPServer指的是可以讓LLM理解ContextLayer的轉(zhuǎn)換接口，是輕量級Context連接軟件，如文件系統(tǒng)訪問或數(shù)據(jù)庫查詢。MCPServer可以看作是開放版本的GPTs（GPTs非常封閉，只能在ChatGPT的App里開發(fā)）。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告10圖7：MCP協(xié)議如同AI應(yīng)用的USB-C端口基于類MCP協(xié)議的底層數(shù)據(jù)互通+Agentic-based決策路徑定義AIAgent范式。在2022年底ChatGPT爆火之后，AIAgent作為AI應(yīng)用的終極形態(tài)迅速成為重要開發(fā)方向，在2023年至2024年H1的早期AIAgent開發(fā)探索階段，開發(fā)者針對采用統(tǒng)一數(shù)據(jù)交互協(xié)議or通過GUI分析自動完成信息處理、采用結(jié)構(gòu)化執(zhí)行or自主性決策等不同路徑進行探索，據(jù)SAIIC：1）采用統(tǒng)一數(shù)據(jù)交互協(xié)議無需開發(fā)者為每個數(shù)據(jù)源創(chuàng)建自定義的整合方式和API但開發(fā)整合難度較大，直到2024年11月Anthropic的MCP協(xié)議（后續(xù)被OpenAI支持）發(fā)布才出現(xiàn)第一個全球范圍內(nèi)通用的統(tǒng)一數(shù)據(jù)交互協(xié)議；GUI是讓AI站在人類視角分析用戶界面并決策，是最早實現(xiàn)跨APP操作的AIAgent方式，前期開發(fā)難度較小，但后續(xù)定制化開發(fā)、性能提升或有較大難度；2）采用結(jié)構(gòu)化執(zhí)行（Workflow-based）以任務(wù)分解和程序編排為核心，依賴專家預(yù)設(shè)的"執(zhí)行流程圖"，通過LLM+函數(shù)調(diào)用（FunctionCalling）實現(xiàn)鏈式執(zhí)行。技術(shù)本質(zhì)是"弱智能的強工程化"，代表例子有Coze、Dify等；自主性決策（Agentic-based）強調(diào)智能體的持續(xù)學(xué)習(xí)與環(huán)境交互，采用試錯反饋（如MetaGPT的反思機制）、知識迭代（如AutoGPT的長期記憶庫）構(gòu)建自主認知系統(tǒng)，代表例子除了Manus之外，有AutoGPT等。我們認為，伴隨Anthropic的MCP協(xié)議發(fā)布以及Manus展現(xiàn)出的AIAgent強大功能，基于類MCP協(xié)議+Agentic-based決策路徑將成為未來AIAgent的主流范式，在部分工作流程清晰明確的場景Workflow-based或仍是首選方案，GUI處理模式前期低開發(fā)成本或在更新迭代較快的端側(cè)場景保持競爭力。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告11圖8：大模型時代全球AIAgent發(fā)展重點事件資料來源：CSDN、蘋果官網(wǎng)等，民生證券研究院Manus或是采用類MCP協(xié)議+Agentic-based路徑的集大成作。據(jù)FounderPark微信公眾號，ManusAI或使用一套名為“MultipleAgent”的架構(gòu)，運行在獨立的虛擬機中。通過規(guī)劃代理、執(zhí)行代理、驗證代理的分工協(xié)作機制，來大幅提升對復(fù)雜任務(wù)的處理效率，并通過并行計算縮短響應(yīng)時間。在這個架構(gòu)中，每個代理可能基于獨立的語言模型或強化學(xué)習(xí)模型，彼此通過API或消息隊列通信。同時每個任務(wù)也都在沙盒中運行，避免干擾其他任務(wù)，同時支持云端擴展。每個獨立模型都能模仿人類處理任務(wù)的流程，比如先思考和規(guī)劃，理解復(fù)雜指令并拆解為可執(zhí)行的步驟，再調(diào)用合適的工具。圖9：ManusAI的架構(gòu)與工作流本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告12以MCP為例，協(xié)議提供智能體標準化接口，助力科技巨頭打造AI生態(tài)系統(tǒng)。MCP為AI智能體與外部數(shù)據(jù)源和工具的交互提供了統(tǒng)一的接口，解決了以往集成方式碎片化的問題，使得AI應(yīng)用開發(fā)更加高效、便捷。通過標準化的接口，開發(fā)者可以更輕松地將AI智能體與各種工具和服務(wù)進行集成，降低開發(fā)成本，提高開發(fā)效率，從而推動AI技術(shù)的快速普及和應(yīng)用落地?？萍季揞^通過布局MCP或類似協(xié)議，能夠構(gòu)建或完善自身的AI生態(tài)系統(tǒng)，吸引更多開發(fā)者和合作伙伴加入，形成良性循環(huán)，進一步鞏固其在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。圖10：MCP系統(tǒng)架構(gòu)資料來源：阿里云云原生微信公眾號，民生證券研究院巨頭紛紛入場，協(xié)議的統(tǒng)一打通了應(yīng)用乃至數(shù)據(jù)的互通，根據(jù)我們梳理，國內(nèi)外的平臺型公司近期均發(fā)布各類協(xié)議，旨在實現(xiàn)各類產(chǎn)品的互補協(xié)同：1.谷歌發(fā)布A2A協(xié)議，與超過50家科技領(lǐng)軍企業(yè)合作，實現(xiàn)與MCP協(xié)議的互補協(xié)同。據(jù)InfoQ微信公眾號，2025年4月12日，谷歌推出了一種名為Agent2Agent（簡稱A2A）的新型互操作協(xié)議，或?qū)⒊蔀槿斯ぶ悄苤悄荏w從孤立系統(tǒng)邁向開放協(xié)作生態(tài)的重要信號。Agent2Agent協(xié)議旨在實現(xiàn)不同平臺和生態(tài)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告13中的AI智能體之間的安全、標準化協(xié)作，無論它們基于何種框架或由哪家公司構(gòu)建。協(xié)議的核心目標是打通智能體間的互操作性，支持跨平臺、多模態(tài)的協(xié)同工作。通過A2A，智能體可以彼此通信、發(fā)現(xiàn)對方能力、協(xié)商任務(wù)分配，并協(xié)作完成復(fù)雜的企業(yè)級流程，即便它們來自不同的技術(shù)體系；這一特性使得構(gòu)建由多個專職智能體組成的企業(yè)級智能系統(tǒng)成為可能，例如，在企業(yè)級流程中，某個智能體可以負責候選人篩選，另一個安排面試時間，還有一個負責背景調(diào)查，而這一切都可以在統(tǒng)一的agentic接口中完成。Agent2Agent協(xié)議是開源的，并正在與Atlassian、UKG和Workday等50多家公司共同開發(fā)，旨在成為智能體和AI應(yīng)用程序的互操作性語言。圖11：谷歌A2A協(xié)議示意圖谷歌A2A協(xié)議主要聚焦于智能體之間的通信，而MCP則有助于連接工具和資源。據(jù)InfoQ微信公眾號，A2A置于更高的抽象層，以使應(yīng)用程序和智能體能夠相互通信，可以將其視為一個分層堆棧，其中MCP與LLM協(xié)同工作，處理工具和數(shù)據(jù)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告14圖12：谷歌A2A協(xié)議與MCP協(xié)議對比2.牛津大學(xué)的研究團隊提出用于LLM通信的元協(xié)議Agora，解決智能體通信三難困境。由于智能體的多樣化，為智能體組成的異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)設(shè)計通信協(xié)議往往需要考慮多功能性、效率和可移植性的權(quán)衡。據(jù)機器之心微信公眾號，Agora引入了一種機器可讀的方式來傳輸和引用協(xié)議，即協(xié)議文檔（PD）。Agora通過使用例程來處理常見請求，并在智能體需要協(xié)商解決方案或發(fā)生錯誤時使用自然語言，從而避開了通信三難困境。通過Agora協(xié)議，智能體可以支持廣泛的通信（高通用性同時也能通過高效的例程處理總請求量中的大部分（高效率）。此外，整個協(xié)商和實現(xiàn)工作流程都由LLM處理，無需人類干預(yù)（高可移植性）。圖13：基于Agora協(xié)議的送餐網(wǎng)絡(luò)多智能體交互資料來源：機器之心微信公眾號，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告15目前主流的AIAgent的付費用戶主要聚焦在C端與B端，而兩者在付費意愿存在著明顯區(qū)別，AIAgent在C端和B端承擔的角色不同，C端需求往往容錯率高且多變，因此AIAgent更注重通用性而非過分強調(diào)準確性，因此AIAgent往往誕生于流量平臺并通過獨特且多變的能力不斷吸引流量，從而實現(xiàn)二次變現(xiàn)；B端需求往往準確且固定，AIAgent廠商的核心競爭力是行業(yè)Know-how及私域數(shù)據(jù)的挖掘，最終會反映在于AIAgent對于某任務(wù)的完成度、準確度、完成成本等指標，按照結(jié)果付費更加適用。圖14：AIAgent分析框架資料來源：美圖公司微信公眾號等，民生證券研究院我們認為：1.C端AIAgent更強調(diào)通用性和拓展性，更常見的形式是通過獨特的AIAgent的功能實現(xiàn)流量的遷入，再而轉(zhuǎn)換各類的收費模式；部分企業(yè)已初步實現(xiàn)AIAgent的C端商業(yè)路徑。以快手可靈為例，兩周迭代一個版本不斷提升技術(shù)表現(xiàn)是吸引用戶留存的重要因素之一。據(jù)財經(jīng)雜志微信公眾號，可靈自2024年6月6日發(fā)布以來，以大約每兩周上線一個新版本的速度進行更新，相繼開放了圖生視頻、視頻續(xù)寫等能力，視頻長度也從2分鐘提升到3分鐘。技術(shù)成長速度很快，很多創(chuàng)作者會反饋模型生成效果、控制效果有大幅提升，在技術(shù)支持下，可靈AI逐步形成了用戶端會員訂閱、企業(yè)端API服務(wù)加定制化場景解決方案的多元變現(xiàn)模式。2025年3月27日，全球知名AI基準測試機構(gòu)ArtificialAnalysis發(fā)布了最新的全球視頻生成大模型榜單，快手可靈1.6pro本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告16（高品質(zhì)模式）以1000分的ArenaELO基準測試評分登陸圖生視頻（ImagetoVideo）賽道榜首，GoogleVeo2、PikaArt位居榜單第二、三名。2024年12月，可靈推出1.6模型，在視頻生成的文本響應(yīng)度、動態(tài)表現(xiàn)及畫面質(zhì)量等維度保持全球領(lǐng)先。圖15：可靈1.6登頂全球視頻生成大模型榜單（2025年3月）資料來源：快手招聘微信公眾號，民生證券研究院以AI駕培為例，據(jù)機器人教練微信公眾號，AI駕培產(chǎn)品RoboCoach9能夠隨時隨地、隨人隨需為學(xué)員提供高價值智能指導(dǎo)，閱讀學(xué)員動態(tài)適配教案，做到一人一策、一時一策，在goDrive大模型的加持下，糾錯場景寬度延展10倍，真正實現(xiàn)了個性化教學(xué)的目標。引入先進的具身智能技術(shù)，構(gòu)建了“感知-分析-輸出-評估-改進”的具身循環(huán)體系，不斷迭代修煉自身的教學(xué)策略和方法。據(jù)長江日報微信公眾號，伴隨AI駕培產(chǎn)品不斷成熟，駕?？梢蚤_啟一費制，從科1到科4全包僅需3980元。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告17圖16：搭載RoboCoach9的AI駕培產(chǎn)品資料來源：機器人教練微信公眾號，民生證券研究院2.B端AIAgent更強調(diào)任務(wù)的完成度和準確性，按結(jié)果付費更適合。AIAgent的B端商業(yè)模式在通用性較強的辦公場景以tokens計費為主。以客服助手為例，Bland通過統(tǒng)一的0.09美元/分鐘的收費模式，使得客戶對于AI擴展的成本把控十分精準；BlandAI提供完全自托管的端到端基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)更快的響應(yīng)時間、99.99%的正常運行時間以及數(shù)據(jù)安全性；此外，該類通用性AI的擴展性十分亮眼，如編寫自定義提示詞、將呼叫擴展到數(shù)千個、設(shè)置嚴格的防火圖17：BlandAI運行架構(gòu)圖本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告182BAIAgent按結(jié)果付費的模式有望將行業(yè)know-how、垂域數(shù)據(jù)等傳統(tǒng)服務(wù)模式難以量化的優(yōu)勢沉淀到AI輸出結(jié)果的成本、準確度等參數(shù)，或?qū)㈤_啟萬億美元級別的“數(shù)字勞動力”的市場。據(jù)Salesforce咨詢微信公眾號，其AIAgent產(chǎn)品Agentforce采用按對話計費（2美元一次能夠?qū)崿F(xiàn)客服、銷售、運營自動化（減少對初級員工的依賴）、數(shù)據(jù)分析與預(yù)測（更精準的商業(yè)決策支持）、開發(fā)輔助（提高軟件工程師的生產(chǎn)力公司甚至將其定位為“數(shù)字勞動力”（DigitalLabor），希望填補人力資源缺口，該模式將帶來兩個重要影響：1）企業(yè)AI投入更精準，不再是固定支出，而是按需擴展；2）公司未來或全面轉(zhuǎn)向使用量計費，影響CRM、數(shù)據(jù)管理等核心產(chǎn)品。Agentforce自2024年9月首次亮相以來，便迅速吸引了全球商業(yè)領(lǐng)域的關(guān)注，在上線一周內(nèi)便達成了200個交易，IBM、埃森哲和聯(lián)邦快遞等知名企業(yè)已率先應(yīng)用這一平臺，顯示出其強大的市場潛力。圖18：Agentforce定價模式資料來源：Salesforce咨詢微信公眾按結(jié)果付費的AIAgent模式對于企業(yè)的適用性強，有望顯著提升企業(yè)AI投入的ROI水平，伴隨AIAgent性能的不斷提升，未來有望在千行百業(yè)快速滲透。以chargeflow為例，作為一家利用AI幫助企業(yè)降低退款率的公司，能夠?qū)?0%的拒付消除，其定價采取靈活的按結(jié)果付費的模式：1）按拒付的金額抽成25%：按該模式，企業(yè)能夠穩(wěn)定確認4倍的ROI，或許更適用于訂單單筆訂單金額較低的企業(yè)。2）每次成功拒付39美元：按該模式，只要能夠成功防止一次退款，企業(yè)固定支付39美元，或許更適用于訂單數(shù)量少但單筆訂單金額較大的企業(yè)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告19圖19：chargeflow定價模式按結(jié)果付費的AIAgent有望為企業(yè)帶來顯著績效提升。據(jù)ARKinvest，隨著AI代理熟練程度的提高，公司可以將更多資本從勞動力重新分配給軟件，隨著時間的推移為企業(yè)增加企業(yè)儲蓄；雖然AI代理可能無法處理足夠高比例的客戶互動來收回成本，但它們不僅可以降低“入職”和招聘成本，還可以降低基于席位的軟件成本，再加上它們在高峰期的擴展能力，所有這些都為有意義的企業(yè)價值創(chuàng)造了潛力。圖20：AIAgent有望為企業(yè)帶來顯著績效提升資料來源：ARKinvest，民生證券本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告20類似芯片的“摩爾定律”，AIAgent的任務(wù)長度或每7個月翻一倍。據(jù)METR《MeasuringAIAbilitytoCompleteLongTask》，將人類完成某個任務(wù)所需時間定義為“任務(wù)長度”，截止2025年3月份AIAgent在完成耗時少于4分鐘的任務(wù)時，成功率接近100%；但對于耗時超過4小時的任務(wù)，成功率卻不到10%。進一步研究可得到，2020-2025年領(lǐng)先大模型能夠完成的任務(wù)長度呈現(xiàn)每7個月翻一倍的指數(shù)級增長，并有望在未來2-4年維持該趨勢。圖21：AIAgent能夠完成的任務(wù)長度每7個月翻一倍伴隨AIAgent能力不斷提升，未來Agent自行開發(fā)Agent（ASARA）或成為全新范式。據(jù)Forethought《WillAIR&DAutomationCauseaSoftwareIntelligenceExplosion?》、海外獨角獸微信公眾號，隨著AI能力的提升，AI在開發(fā)更強大AI上的作用也將越來越大，這也可能導(dǎo)致Agent能完成的任務(wù)長度呈現(xiàn)超指數(shù)級增長。越來越強大的AI系統(tǒng)可能會觸發(fā)加速飛輪效應(yīng)，即Agent加速創(chuàng)造更強大Agent，而這些更強大的Agent又進一步加速創(chuàng)造更強大的Agent。如果當前的AI軟件進展速度意味著AI效率的翻倍時間約為6個月，那么ASARA會顯著提升進展速度，F(xiàn)orethought粗略估計，AI效率翻倍所需的時間可能會縮短到1-2個月。如果這個循環(huán)完全不需要人類干預(yù)，AI進展速度可能會越來越快，最終達到軟件智能爆炸（SoftwareIntelligenceExplosion，SIE，指的是僅由軟件驅(qū)動的反饋循環(huán)在ASARA誕生后也能引發(fā)加速的AI進步）。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告21圖22：AIAgent能夠完成的任務(wù)長度每7個月翻一倍Agent自行開發(fā)Agent的新范式，通過與環(huán)境的持續(xù)互動、從自身產(chǎn)生的機器之心微信公眾號，高質(zhì)量的人類數(shù)據(jù)即將耗盡，單純模仿人類無法帶來超越人類的突破性見解，尤其是在科學(xué)、數(shù)學(xué)等前沿領(lǐng)域。未來，AIAgent將棲息于經(jīng)驗流之中，而不是短暫的互動片段；它們的行動和觀察將深深扎根于環(huán)境之中，而不是僅僅通過人類對話進行互動；它們的獎勵將扎根于它們對環(huán)境的體驗，而不是來自人類的先入為主的判斷；它們將計劃和/或推理經(jīng)驗，而不是僅僅以人類的術(shù)語進行推理。圖23：AIAgent不同發(fā)展階段資料來源：RichardSutton行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告22超級入口AIAgent作為必經(jīng)之路，互聯(lián)網(wǎng)巨頭同時發(fā)力C端與B端已成為行業(yè)共識，雖然客戶結(jié)構(gòu)有異同，但在戰(zhàn)略方針上殊途同歸：1.C端場景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭打造多元化的AIAgent產(chǎn)品，打響圍繞入口、流量和平臺的爭奪戰(zhàn)：(1)騰訊的AI助手“元寶”深度整合微信生態(tài)，通過小程序、微信聊天等觸點打開用戶流量入口；(2)字節(jié)跳動的扣子空間定位為“成為用戶與AIAgent協(xié)同辦公的最佳場所”，引入專家Agent體系，提供從回答問題到解決問題的全方位服務(wù)；(3)阿里旗下的飛豬AI聚焦旅游場景，幫助用戶快速完成旅游規(guī)劃和機目前，互聯(lián)網(wǎng)廠商的C端AIAgent均處于以免費使用為主，從而重點打造用戶體驗、搶占流量入口，最終構(gòu)建數(shù)據(jù)+平臺+多元化Agent的飛輪。2.2B場景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭依托自身生態(tài)體系，開拓結(jié)果導(dǎo)向的商業(yè)模式：(1)騰訊基于企業(yè)微信平臺，打造面向企業(yè)的智能客服解決方案，企業(yè)能夠選定AI大模型并一鍵創(chuàng)建企業(yè)專屬的“智能機器人”；(2)字節(jié)跳動依托飛書體系打造的飛書智能伙伴創(chuàng)建平臺（Aily）提供AI技能編排、知識數(shù)據(jù)處理、效果調(diào)優(yōu)和持續(xù)運營能力，用戶開發(fā)的企業(yè)級智能應(yīng)用能夠一鍵發(fā)布到飛書、Web等多個渠道，與企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)深度集成；(3)阿里深度布局云端開放生態(tài)，圍繞云端收費打造B端商業(yè)模式，阿里云百煉平臺助力用戶進行大模型開發(fā)和應(yīng)用構(gòu)建，目前按照模型調(diào)用量進(4)百度、三六零則基于自身在搜索領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，聚焦AI搜索和廣告推薦場景的商業(yè)模式落地。行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告231）騰訊元寶基于移動動端和PC端，提供全方位效率工具和生活輔助，快速搶占流量入口。騰訊元寶是依托于騰訊混元自研T1、DeepSeekR1等大模型，基于跨知識領(lǐng)域和自然語言理解能力的大模型AI產(chǎn)品。據(jù)雷科技相關(guān)測評，騰訊元寶提供的DeepSeek支持聯(lián)網(wǎng)搜索，并整合了微信公眾號、視頻號等騰訊生態(tài)信息源，能為用戶提供更穩(wěn)定、實時、全面、準確的回答。依托強大的基座大模型能力，元寶能夠滲透邏輯推理、職場辦公、知識學(xué)習(xí)、趣味創(chuàng)作、生活百科等多個用戶場景，為用戶提供效率工具和生活輔助。圖24：騰訊元寶能夠調(diào)用混元大模型和Deepseek-R1資料來源：騰訊網(wǎng)，民生證券研究院針對效率場景核心需求，覆蓋信息獲取、處理和生產(chǎn)全鏈條。據(jù)騰訊云公眾號，信息獲取方面，騰訊元寶直接接入微信搜一搜、搜狗搜索等搜索引擎，并通過AI搜索增強，提升知識類問題效果；同時，內(nèi)容覆蓋微信公眾號等騰訊生態(tài)內(nèi)容，并提供參考資料和相關(guān)推薦，方便快速溯源及延伸閱讀。信息處理方面，騰訊元寶具備超長的上下文窗口，且支持圖片、文件、語音等多種輸入格式。它能一次性解析最多10個PDF/word/txt文件，并能夠一次性解析多個微信公眾號鏈接、網(wǎng)址，支持256K的原生窗口上下文。2025年3月28日，騰訊元寶宣布更新，支持用戶上傳和解析多達36種格式的文件。除了Word、Excel、PPT、PDF等常見辦公文檔，還支持py、java、cpp、json等數(shù)十種開發(fā)文件格式。信息生產(chǎn)方面，騰訊元寶能夠快速生成文案、報告、策劃等素材，結(jié)構(gòu)清晰、重點突出，同時支持針對特定場景和需求的結(jié)構(gòu)化輸出。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告24圖25：騰訊元寶AI總結(jié)功能資料來源：騰訊云官方公眾號，民生證券研究院海量應(yīng)用覆蓋生活場景，多樣化玩法持續(xù)吸引用戶流量。面向用戶生活場景，騰訊元寶提供了百變AI頭像、口語陪練、超能翻譯官等多個特色應(yīng)用。只需一張照片，用戶就可以在百變AI頭像里體驗多種風格；超能翻譯官能夠識別15種主流語言，翻譯文本、圖片與文件，還支持中英文同聲傳譯；口語陪練則像一位專屬私人外教，在陪練的同時給到口語改善建議，幫助用戶學(xué)習(xí)與提升。圖26：騰訊元寶百變AI頭像資料來源：騰訊云官方公眾號，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告25無縫銜接微信生態(tài)，打開Agent超級入口。2025年4月16日，微信上線新功能，用戶可以在微信搜索“元寶”之后，將其添加為好友，直接在微信聊天界面與其進行互動。據(jù)界面新聞，“元寶”目前支持的核心功能包括：一鍵解析公眾號文章和任何圖片和文檔（100M以內(nèi)并支持對解讀內(nèi)容做各種智能互動，同時也支持日常陪伴互動。用戶與元寶的交互模式類似于常規(guī)的ChatBot：在聊天框內(nèi)輸入任意需求，元寶即給出解答。輕量級的回復(fù)可在聊天界面實現(xiàn)，而復(fù)雜回復(fù)則以鏈接形式呈現(xiàn)，并在鏈接下方提供騰訊元寶APP的官方下載入口，后者可以提供更專業(yè)、復(fù)雜的問答服務(wù)。“元寶”的出現(xiàn)徹底打破了傳統(tǒng)AI工具需要額外下載APP或跳轉(zhuǎn)小程序的繁瑣流程，未來有望成為微信生態(tài)的Agent超級入口。目前，微信元寶的功能包括解析公眾號文章、處理文檔等，未來微信內(nèi)部生態(tài)鏈路打通后，或?qū)⒛軌蛑苯诱{(diào)用小程序、視頻號等微信生態(tài)內(nèi)的各種資源，使AI助手真正融入用戶的日常聊天場景。圖27：元寶生成卡片鏈接解答復(fù)雜問題2）Ima.copilot聚焦學(xué)習(xí)和辦公場景，基于混元大模型構(gòu)建強大效率工具。據(jù)央廣網(wǎng)，ima.copilot由騰訊混元大模型提供技術(shù)支持，可以實現(xiàn)資料的收集和解讀、AI的問答和互動、內(nèi)容的生成和創(chuàng)作，輔助用戶完成課程作業(yè)、論文寫作、方案策劃、工作總結(jié)等日常學(xué)習(xí)和工作任務(wù)，并長期沉淀為個人智能化的知識庫。目前，ima.copilot全面覆蓋移動端和電腦端，支持Mac、windows、安卓、iOS多個生態(tài)環(huán)境。行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告26提取騰訊生態(tài)優(yōu)質(zhì)信源內(nèi)容，搜、讀、寫功能齊全。ima.copilot的問答包括“基于全網(wǎng)”和“基于知識庫”兩種模式。前者可以基于全網(wǎng)信源進行問答，尤其是騰訊系產(chǎn)品中的海量優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，如微信公眾號文章，以提升輸出答案的質(zhì)量。針對專業(yè)領(lǐng)域的問答，還支持“深度研究”，AI會從廣度和深度兩方面對問題進行拓展，提供更具結(jié)構(gòu)化、更豐富的回答，并支持“生成腦圖”。除問答功能外，ima的“文檔解讀”支持對知識庫文件、本地文件進行解讀，AI會基于文件生成總結(jié)、提煉要點?！爸悄軐懽鳌敝С謴谋镜鼗蛑R庫添加資料作為參考文檔，進行智能寫作，擁有論文、作文、文案等寫作模式。圖28：ima.copilot的問答包括“基于全網(wǎng)”和“基于知識庫”兩種模式資料來源：央廣網(wǎng)，民生證券研究院全網(wǎng)信源庫+個人知識庫，提升專業(yè)人士工作效率。ima有兩個數(shù)據(jù)來源，一個是全網(wǎng)信源庫，一個是用戶個人的知識庫。知識庫支持加入本地文件、公眾號文章或網(wǎng)頁鏈接、保存的筆記和ima內(nèi)的問答結(jié)果。用戶可以基于這兩個“數(shù)據(jù)庫”，針對不同的需求分別進行搜、讀、寫。個人知識庫本質(zhì)上是運用RAG（檢索增強生成）技術(shù)，把用戶的個人知識通過向量化存儲嵌入的方式，掛載到大模型上，必要時從中檢索信息并最終生成結(jié)果，給通用大模型運算添加“記憶”。經(jīng)過知識的長期積累，隨著用戶使用的次數(shù)增加，ima對用戶需求的理解也更加精準，最終成為用戶的“第二大腦”。擁有個人知識庫的ima可以成為普通用戶工作、學(xué)習(xí)的專屬AI助手，尤其對于金融、法律、科研、教育等領(lǐng)域?qū)I(yè)人士來說，他們可以通行業(yè)深度研究/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告27過ima快速研讀研報、分析財報、剖析法律條文、閱讀論文、總結(jié)深度文章等復(fù)雜操作，大大提升工作效率。圖29：ima.copilot知識號資料來源：ima.copilot官方微信公眾號，民3）騰訊元器打造無門檻智能體創(chuàng)作環(huán)境，打通騰訊生態(tài)場景。據(jù)騰訊元器官網(wǎng)，騰訊元器是由騰訊混元大模型團隊推出的一站式AI智能體創(chuàng)作與分發(fā)平臺，基于跨領(lǐng)域知識理解和自然語言處理能力，用戶可通過插件、知識庫、工作流等方式快速構(gòu)建個性化智能體。該平臺支持將智能體發(fā)布至微信、QQ、騰訊云等生態(tài)場景，同時提供API調(diào)用能力，適用于客服、教育、娛樂等多種業(yè)務(wù)場景。其核心優(yōu)勢在于“零代碼”操作，即使是初學(xué)者也能輕松上手，實現(xiàn)從智能體設(shè)計到分發(fā)的全流程管理。騰訊元器為用戶提供了無門檻開發(fā)的創(chuàng)作環(huán)境。用戶無需編程基礎(chǔ)，通過提示詞、AI輔助工具即可完成智能體搭建，支持插件擴展與知識庫自定義，滿足復(fù)雜業(yè)務(wù)需求。通過元器平臺制作的智能體，目前支持32ktoken上下文長度（某次回答過程中的提示詞+機器回答的token長度，一個token約為1.8個中文字符）。工作流的超時運行時間和智能體的回復(fù)上限時間均為240s。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告28圖30：騰訊元器界面資料來源：騰訊元器官網(wǎng)，民生證券研究院充分利用多種大模型優(yōu)勢，面向不同創(chuàng)作場景。滿血版DeepseekR1模型擅長處理復(fù)雜任務(wù)，并支持展示推理過程，適用于文案仿寫、心理咨詢、個人助理等場景；騰訊混元角色模型專為角色扮演場景準備，更好的角色風格理解和擬人化效果，適用于角色扮演、IP二創(chuàng)等場景；騰訊混元Large模型能夠大幅提升創(chuàng)作速度；moonshot-V1模型的長文總結(jié)較強。圖31：騰訊元器支持多種大模型資料來源：騰訊元器官網(wǎng)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告294）AIAgent整體布局：基于騰訊生態(tài)閉環(huán)，發(fā)展“allinone”的AIAgent騰訊云AI開發(fā)套件大大降低開發(fā)門檻。據(jù)騰訊云微信公眾號，2025年4月9日，騰訊云正式發(fā)布AI開發(fā)套件，能夠幫助開發(fā)者最快5分鐘搭建業(yè)務(wù)型AIAgent，支持MCP插件托管服務(wù)，插件開發(fā)、部署、運維全“打包”，無需自搭服務(wù)器、運維環(huán)境，讓Agent擴展能力真正“即插即用”，讓開發(fā)者專注業(yè)務(wù)創(chuàng)新。騰訊云提供“現(xiàn)成的”UI組件，涵蓋了AI對話、Agent智能代理所需要的大部分前端交互功能。此外，AI開發(fā)套件為開發(fā)者提供了完整的MCP，通過提供標準插件接入?yún)f(xié)議，使開發(fā)者能夠為Agent編寫插件，擴展新能力。圖32：騰訊云資料來源：騰訊云微信公眾號，民生證券研究院MCP標準協(xié)議降低Agent開發(fā)門檻，騰訊生態(tài)體系提供海量流量入口。我們認為，基于騰訊元器、騰訊云AI開放套件等AI智能體創(chuàng)作平臺，AIAgent的開發(fā)門檻將大幅降低，智能體的功能迭代速度也將成倍增長。MCP通過提供標準插件接入?yún)f(xié)議，支持AIAgent的功能擴展，使創(chuàng)造出具備全面和強大功能的AIAgent成為可能。騰訊的生態(tài)體系涵蓋社交通信（QQ、微信）、游戲、金融（微信支付、理財通）、內(nèi)容生態(tài)（騰訊新聞、騰訊動漫、視頻號、音樂）、企業(yè)服務(wù)（騰訊云、騰訊會議）等全場景，為AIAgent提供了豐富的接口和觸點。騰訊有望依托其生態(tài)體系，持續(xù)擴展元寶、ima.copilot等AIAgent的產(chǎn)品功能，最終打造出一個功能齊全的“AllinOne”智能體，并深度融入騰訊生態(tài)閉環(huán)，以AI的強大功能迎合企業(yè)和個人多樣化的需求，深度賦能工作和生活多場景的效率提升。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告302.2字節(jié)的布局：扣子空間流量導(dǎo)入+MCP模塊化擴展+1）扣子空間：通用Agent聚焦復(fù)雜工作場景，全面接入飛書效率工具體系。2025年4月18日晚間，字節(jié)跳動扣子空間開啟內(nèi)測。該產(chǎn)品重點圍繞“復(fù)雜任務(wù)Agent”，關(guān)注Agent解決工作場景復(fù)雜問題的能力，用戶可調(diào)用多位專家Agent完成任務(wù)?？圩涌臻g由字節(jié)自研的豆包等國產(chǎn)大模型驅(qū)動，提供通用Agent入口，支持MCP協(xié)議，引入飛書云文檔、飛書表格等多款可調(diào)用的工具，強化解決工作任務(wù)的能力。探索+規(guī)劃雙模式協(xié)作，適應(yīng)不同復(fù)雜度任務(wù)處理需求。據(jù)量子位消息，扣子空間的通用智能體分為探索和規(guī)劃兩種模式。探索模式下，AI直接自主思考，無需用戶手動確認，即可直接輸出結(jié)果；規(guī)劃模式下，AI能夠幫助用戶規(guī)劃步驟，耗時較長，但是分步驟進行，可以隨時調(diào)整。相比而言，探索模式更注重效率，適用于輕量任務(wù)，能快速完成如生成LOGO等任務(wù)；而規(guī)劃模式針對企業(yè)級需求，AI會自主拆解子任務(wù)，并調(diào)用多工具鏈執(zhí)行，還支持人工干預(yù)調(diào)整流程，可靈活應(yīng)對復(fù)雜業(yè)務(wù)。圖33：扣子空間在探索模式下，自動處理用戶指令本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告31圖34：扣子空間在規(guī)劃模式下，需要用戶手動接管輸入信息專家Agent提供垂直領(lǐng)域解決方案。除了標準的通用Agent，扣子空間里還內(nèi)置了一些專家Agent。目前在扣子空間的使用頁面上，有“用戶研究專家”和“華泰A股觀察助手”兩個專家Agent，前者可以提供調(diào)研問卷交叉分析、訪談紀要整理以及用戶分析報告撰寫服務(wù)，同時可結(jié)合產(chǎn)品問題設(shè)計新的調(diào)研問卷和訪談提綱，用戶即使不具備相關(guān)產(chǎn)品經(jīng)驗，也能通過持續(xù)對話實現(xiàn)自己的調(diào)研需求。后者則是由華泰與扣子團隊共同孵化的專家Agent，每日跟蹤復(fù)盤自選股和大盤客觀情況，基于專業(yè)數(shù)據(jù)和框架提供觀察思考。根據(jù)團隊的長期設(shè)想，扣子空間的最終目標則是打造一個開放的Agent系統(tǒng)。當用戶提出需求時，系統(tǒng)能自動調(diào)度最合適的一位或多位專家Agent協(xié)同完成任務(wù)。圖35：華泰A股觀察助手跟蹤復(fù)盤自選股資料來源：極客公園微信公眾號，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告32MCP打通底層協(xié)議，構(gòu)建開放的工具調(diào)用生態(tài)。據(jù)極客公園，通過MCP協(xié)議，扣子空間具備了強大的模塊化擴展能力，接入了飛書文檔、GitHub、MySQL數(shù)據(jù)庫、天氣、地圖等一系列MCP應(yīng)用。用戶可直接調(diào)用API實現(xiàn)數(shù)據(jù)同步與操作，提升工作效率?？圩涌臻g構(gòu)建了開放的開發(fā)者生態(tài)，未來將支持第三方開發(fā)者通過“扣子開發(fā)平臺”發(fā)布插件，形成豐富的工具市場。圖36：扣子空間接入了一系列MCP應(yīng)用資料來源：極客公園微信公眾號，民生證券研究院私有化部署保障數(shù)據(jù)安全，權(quán)限分級防范資源濫用。對于企業(yè)用戶關(guān)心的數(shù)據(jù)安全和管理問題，扣子空間提供了完善的解決方案?？圩涌臻g支持私有化部署，可部署在本地服務(wù)器或火山引擎專有云，保障金融、醫(yī)療等敏感數(shù)據(jù)不外流，符合行業(yè)安全標準。專業(yè)版提供子賬號權(quán)限分級、資源配額管控等功能，防止資源濫用風險，便于企業(yè)進行團隊協(xié)作和管理。2）AgentTARS：開源多模態(tài)智能體，重塑GUI交互模式。AgentTARS是字節(jié)跳動于2025年3月開源的一款多模態(tài)AIAgent框架，專注于通過視覺理解與工具集成實現(xiàn)智能任務(wù)自動化，能夠通過可視化解讀網(wǎng)頁，提供簡化的瀏覽器操作。作為一個開源多模態(tài)智能體，AgentTARS旨在通過直觀地解釋網(wǎng)頁并與命令行和文件系統(tǒng)無縫集成來徹底改變GUI交互。據(jù)TARSAgent官網(wǎng)，TARSAgent的核心是利用完善的代理框架創(chuàng)建代理流，將復(fù)雜任務(wù)分解為子任務(wù)，幫助用戶完成任務(wù)的規(guī)劃和執(zhí)行，流暢地協(xié)調(diào)搜索、瀏覽等復(fù)雜的網(wǎng)頁任務(wù)，同時通過事件流（EventStream）動態(tài)管理執(zhí)行順序和依賴關(guān)系，并綜合信息以產(chǎn)生最終輸出。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告33圖37：AgentTARS將旅游路線規(guī)劃拆解為若干個步驟目前，TARSAgent接入了Claude基座大模型，能夠支持瀏覽器、命令行（CLI）、文件系統(tǒng)及編碼工具的聯(lián)動操作，并通過模型上下文協(xié)議（MCP）實現(xiàn)跨平臺協(xié)作。例如，開發(fā)者可指令其自動搜索代碼庫、編輯文件并運行測試，形成一站式開發(fā)流程。圖38：AgentTARS通過MCP調(diào)用ProductHunt網(wǎng)頁信息本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告341）新夸克接入通義大模型，引領(lǐng)AIAgent全新生態(tài)。新夸克基于阿里通義領(lǐng)先的推理及多模態(tài)大模型，全面升級為一個無邊界的“AI超級框”，為2億用戶帶來全新體驗。據(jù)環(huán)球網(wǎng)消息，2025年4月18日，夸克霸榜中國臺灣地區(qū)AppStore工具排行榜第一名，并沖上AppStore免費榜第二名。圖39：新夸克“超級框”聚合多種功能資料來源：阿里巴巴官方視頻號，民生證券研究院“AI超級框”聚合多種功能，一站式滿足用戶需求。據(jù)證券日報，新夸克將AI對話、深度思考、深度搜索、深度研究、深度執(zhí)行整合到一個極簡“AI超級框”內(nèi)，滿足用戶工作、學(xué)習(xí)、生活的各類AI需求。用戶在“AI超級框”中輸入指令后，夸克智能中樞將自動識別意圖，規(guī)劃梳理后調(diào)動各種不同模型和Agent模塊，幫助用戶完成任務(wù)。目前，新夸克可以在AI搜索、AI寫作、AI生圖、AIPPT、學(xué)術(shù)研究、AI搜題、AI健康問答、旅行計劃等不同場景下解答問題并執(zhí)行任務(wù)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告35圖40：新夸克根據(jù)用戶問題生成思維導(dǎo)圖資料來源：阿里巴巴官方視頻號，民生證券研究院AI功能整合升級，精準獲取用戶需求并做出規(guī)劃。據(jù)雷科技，夸克開發(fā)團隊察覺到，用戶對AI搜索的真正需求是“多用途、易用、省心”，所以對AI功能做了進一步整合升級，讓用戶在一個“框”里就能滿足工作、學(xué)習(xí)、生活等各種AI需求。據(jù)雷科技，當用戶在“AI超級框”中輸入指令后，夸克智能中樞會對指令展開一系列思考，通過梳理用戶的需求并做出規(guī)劃后，調(diào)動不同的模型和Agent模塊來為用戶提供更詳細且貼合需求的回答。例如，當用戶進行提問：“我想做一份月度報告PPT”，傳統(tǒng)的AI問答只會列出制作過程和注意事項，而“AI超級框”則會對提問做拆解，然后直接輸出一份PPT模板。圖41：新夸克自動提煉文件信息，支持一鍵PPT生成資料來源：阿里巴巴官方視頻號，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告362）阿里云百煉：基于云端開放生態(tài)的一站式大模型開發(fā)，解決本地部署痛點。阿里云的大模型服務(wù)平臺百煉是一站式的大模型開發(fā)及應(yīng)用構(gòu)建平臺。據(jù)阿里云百煉官網(wǎng)，用戶可以通過簡單的界面操作，在5分鐘內(nèi)開發(fā)出一款大模型應(yīng)用，或在幾小時內(nèi)訓(xùn)練出一個專屬模型，從而將更多精力專注于應(yīng)用創(chuàng)新。百煉提供通義千問商業(yè)版的官方API接口，同時支持主流第三方大模型，涵蓋文本、圖像、音視頻等模態(tài)，并提供行業(yè)定制化模型。平臺提供的Prompt自動優(yōu)化、知識庫管理、函數(shù)調(diào)用、流程編排、模型定制等能力，能幫助用戶更快地構(gòu)建一個生產(chǎn)級別的大模型應(yīng)用。相比本地部署大模型，用戶無需在前期投入巨額成本來購置硬件，后期也無需考慮硬件的維護和折舊；只需按實際用量付費，可顯著降低成本。圖42：阿里云百煉助力大模型開發(fā)和應(yīng)用構(gòu)建資料來源：阿里云百煉官網(wǎng)，民生證券研究院業(yè)界首個全生命周期MCP服務(wù)，50多款MCP一鍵部署。據(jù)阿里云官方公眾號，2025年4月14日，阿里云百煉上線業(yè)界首個全生命周期MCP服務(wù)。與常規(guī)僅兼容MCP服務(wù)不同的是，百煉平臺依托阿里云彈性計算的優(yōu)勢，為企業(yè)和開發(fā)者提供一鍵部署、無需運維、可用性強、成本很低的MCP服務(wù)。據(jù)阿里云官方微信公眾號，百煉平臺預(yù)置了MCP廣場、MCP管理、MCP調(diào)用三大能力，大幅降低Agent開發(fā)的門檻和成本，只需5分鐘，就能搭建出企業(yè)級MCPAgent。在百煉平臺的MCP廣場中，用戶可以直接查看并選擇已上線的高德地圖、無影云等50多款MCP服務(wù)，涵蓋瀏覽器控制、信息處理、內(nèi)容生成等多方面工作及生本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告37活需要。百煉為開發(fā)者提供了基礎(chǔ)模式和極速模式兩種MCP部署方式，基礎(chǔ)模式按次計費，適用于調(diào)用量小且低頻的場景；極速模式則適用于時延敏感場景，通過啟動快照顯著提高響應(yīng)速度。圖43：百煉提供全周期MCP服務(wù)資料來源：阿里云官方微信公眾號，民生證券研究院3）飛豬AI：旅游行業(yè)AIAgent先行者，行程規(guī)劃能力突出。據(jù)阿里巴巴官方微信公眾號，飛豬“AI行程助手”集成了DeepSeek-R1及阿里云通義千問旗下主力模型的能力，是在線旅游行業(yè)首個融合多個大模型的AI產(chǎn)品，將在短暫的灰度測試后面向全量用戶開放。2025年4月17日，飛豬正式上線了AI“問一問”功能，這一全新功能在行程規(guī)劃方面表現(xiàn)出色。它能夠綜合考慮出行人員的情況、用戶預(yù)算以及各種個性化需求，動態(tài)生成旅行計劃，并一鍵生成高質(zhì)量的旅行攻略。同時，該功能還簡化了旅游預(yù)訂流程，為用戶帶來更加便捷的旅行體驗。圖44：飛豬AI集成多個智能體功能資料來源：阿里巴巴官方微信公眾號，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告38多智能體高效協(xié)同，同步完成攻略生成和機酒預(yù)定。飛豬AI“問一問”功能在設(shè)計上極具創(chuàng)新性，其內(nèi)置了行程助手、交通顧問、酒店管家等多個智能體角色。這些智能體角色之間構(gòu)建了高效的協(xié)同機制，實現(xiàn)了多個模型和多個Agent的深度整合。當AI完成旅行攻略的生成后，用戶無需再切換到其他界面，即可直接在當前界面快速完成酒店預(yù)訂、機票購買以及門票預(yù)訂等一系列操作。這種一站式服務(wù)模式極大地簡化了用戶的操作流程，節(jié)省了時間，同時也提升了用戶與平臺之間的交互體驗。跟蹤實時價格，可根據(jù)用戶需求調(diào)整。和大多AI助手只能使用離線數(shù)據(jù)不同，“問一問”連接了飛豬的實時報價引擎，可以精準捕捉機票、酒店的實時價格，提供多個真實可訂的選擇。確定航班酒店后，用戶也不需要再切換后臺，點擊“預(yù)訂”即可一鍵跳轉(zhuǎn)至商品頁面，光速搞定出行和住宿問題。用戶還可以隨意調(diào)整預(yù)算區(qū)間，“問一問”將會根據(jù)新預(yù)算，迅速生成一套符合需求的新方案。圖45：飛豬AI能根據(jù)用戶需求調(diào)整預(yù)算資料來源：阿里巴巴官方微信公眾號，民生證券研究院支持多模態(tài)輸入，生成內(nèi)容可視化強?！皢栆粏枴敝С侄嗄B(tài)輸入，用戶既可用文字交互，也可用語音甚至以方言溝通；相應(yīng)地，其生成的內(nèi)容也不再是一段枯燥的文字，而是集合了圖片、商品卡片和景點鏈接的實用旅行方案。“問一問”還會將用戶咨詢的行程生成手繪攻略，方便與朋友分享或在社交媒體上發(fā)布。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告39圖46：飛豬AI生成手繪行程圖資料來源：阿里巴巴官方微信公眾號，民生證券研究院4）AIAgent整體布局：以阿里云為基座，多個AI產(chǎn)品打造AIAgent生態(tài)百煉平臺依托阿里云彈性計算的優(yōu)勢，為企業(yè)和開發(fā)者提供一鍵部署、無需運維、可用性強、成本很低的MCP服務(wù)。MCP服務(wù)上線后，百煉平臺可快速讓大模型轉(zhuǎn)化成真實場景的生產(chǎn)力工具，大大降低了AIAgent的開發(fā)門檻，構(gòu)筑了創(chuàng)造面向不同場景的AIAgent的底座能力。據(jù)證券日報，2025年4月9日，在AI勢能峰會上，阿里云發(fā)布AI生態(tài)伙伴計劃“繁花計劃”，并推出AI應(yīng)用與服務(wù)。未來三年，阿里云將在基礎(chǔ)設(shè)施、模型、數(shù)據(jù)、工具、應(yīng)用、交付六大領(lǐng)域與生態(tài)伙伴一起服務(wù)百萬云上客戶，拓展百億元商機，共同打造中國繁榮的AI生態(tài)。面向AI領(lǐng)域客戶，“繁花計劃”將根據(jù)生態(tài)合作伙伴產(chǎn)品成熟度，提供從技術(shù)到商業(yè)化所需的云上資源及算力支持，幫助伙伴在AI領(lǐng)域探索創(chuàng)新，實現(xiàn)從首客拓展到規(guī)?；?、商業(yè)化的目標，為各行業(yè)客戶提供AI技術(shù)支持和服務(wù)，包括產(chǎn)品云上打包、商業(yè)化路徑規(guī)劃、AI伙伴全生命周期支以阿里云為基座，阿里