我國(guó)混合所有制改革與國(guó)企績(jī)效問(wèn)題分析綜述1.1我國(guó)國(guó)有企業(yè)混改前現(xiàn)狀1.1.1體制混亂，決策不科學(xué)混改前的國(guó)企是純國(guó)有資本控股的企業(yè)，從過(guò)去國(guó)企的發(fā)展來(lái)看，國(guó)企普遍存在政企不分的情況，一方面作為市場(chǎng)主體在不斷獲取利潤(rùn)，另一方面由于擁有一些項(xiàng)目的更多細(xì)節(jié)以及審批權(quán)，從而不按市場(chǎng)規(guī)律處理。久而久之，公司體制就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，從而導(dǎo)致公司決策缺少科學(xué)性，甚至可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)流失、招標(biāo)違規(guī)等重大問(wèn)題，針對(duì)存在這樣情況的國(guó)企，必須進(jìn)行深刻自身反省并且予以治理改正。1.1.2領(lǐng)導(dǎo)不力，經(jīng)營(yíng)方針不明確混改前國(guó)企內(nèi)部嚴(yán)重缺少高管及員工激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)高管薪酬長(zhǎng)期處在一個(gè)穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)，不會(huì)發(fā)生大波動(dòng)，這也就導(dǎo)致企業(yè)高管在日常的公司的經(jīng)營(yíng)管理中不會(huì)盡最大能力去給公司帶來(lái)最大化的利益，管理層的不作為會(huì)極大影響整個(gè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)高層的領(lǐng)導(dǎo)不力會(huì)使得企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向處于迷茫之中，這無(wú)疑會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期利益，也不能讓企業(yè)達(dá)到可持續(xù)性發(fā)展的狀態(tài)。1.2我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革動(dòng)因1.2.1響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召我國(guó)對(duì)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革高度重視，并發(fā)布了一系列政策文件來(lái)支持國(guó)企改革。如表3-1所示，2013年十八屆三中全會(huì)的召開(kāi)，國(guó)家明確了國(guó)企改革的重要性，把明了國(guó)企未來(lái)的發(fā)展方向；此后各省也積極召開(kāi)會(huì)議，旨在落實(shí)黨中央政策，并根據(jù)各省實(shí)際情況對(duì)本省國(guó)企混合所有制改革制定詳細(xì)規(guī)劃，以此來(lái)為本省有改革計(jì)劃的國(guó)有企業(yè)提供幫助和支持。同時(shí)，2013年后的每年，國(guó)務(wù)院都會(huì)出臺(tái)相關(guān)的政策文件，在這樣一個(gè)宏觀政策推動(dòng)的大環(huán)境下，國(guó)有企業(yè)積極尋求轉(zhuǎn)型。本文案例主體格力電器作為廣東省珠海市龍頭企業(yè)之一，在珠海市國(guó)資委的支持下也加入了國(guó)企混改。格力電器作為國(guó)內(nèi)三大家電企業(yè)之一，擁有較大企業(yè)規(guī)模和品牌影響力，該公司加入混改隊(duì)伍無(wú)疑會(huì)給其他企業(yè)起到不可忽視的模范作用。年份來(lái)源文件文件內(nèi)容2013十八屆三中全會(huì)《關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》國(guó)企改革勢(shì)在必行20152015國(guó)資委國(guó)資委《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)企改革綱要明確混改方式及要求20162016國(guó)資委廣東省政府改革試點(diǎn)《廣東省人民政府關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的實(shí)施意見(jiàn)》大力推行國(guó)企混改全面實(shí)行黨中央政策2017十九大十九大報(bào)告強(qiáng)化國(guó)企混改重要性2018發(fā)改委《深化混合所有制改革試點(diǎn)政策的意見(jiàn)》摸索混改方式2019國(guó)資委《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》規(guī)范混改過(guò)程，陳列詳細(xì)要求2020國(guó)資委《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）》全面提升國(guó)企改革綜合成效表3-1政策文件1.2.2應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，雖說(shuō)國(guó)企發(fā)展趨于成熟穩(wěn)定，但是激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)警示國(guó)有企業(yè)不能安于現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施去順應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)規(guī)律。而純國(guó)有資產(chǎn)控股的企業(yè)單靠自身?xiàng)l件和有限資源條件無(wú)法有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀，而國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的實(shí)施可以為企業(yè)帶來(lái)資金、資源、技術(shù)等諸多幫助，這定會(huì)讓企業(yè)資源配置得到進(jìn)一步優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)效率得到進(jìn)一步提升，自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也就會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化。1.2.3優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善治理機(jī)制由國(guó)資委全資控股的企業(yè)在未來(lái)發(fā)展中會(huì)受到重重阻礙，且會(huì)滋生諸多問(wèn)題。因?yàn)楫?dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股比例過(guò)多時(shí)，整個(gè)企業(yè)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)就會(huì)出現(xiàn)“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，這樣一來(lái)大股東可能會(huì)為了自身利益而損害到其他中小股東的權(quán)益，甚至?xí)绊懙焦纠?，且公司無(wú)法對(duì)大股東實(shí)施股權(quán)制衡，整個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)便會(huì)處于混亂狀態(tài)。股權(quán)結(jié)構(gòu)的紊亂自然而然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)治理機(jī)制亂套，再加上國(guó)有資本全額控股企業(yè)存在政企不分的問(wèn)題，行政部門(mén)既要行使決定權(quán)又要行使監(jiān)督權(quán)，加劇了企業(yè)治理部門(mén)的治理難度，其獨(dú)立性也無(wú)法得到保障。1.2.4推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)多元化眾多國(guó)企在過(guò)去就推行了企業(yè)經(jīng)營(yíng)多元化方針，但是一些企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中不進(jìn)反退，究其原因就是多元化擴(kuò)張過(guò)度導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)低效率。而有研究表明混合所有制改革在優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)可以降低多元化經(jīng)營(yíng)程度，尤其對(duì)地方國(guó)企多元化經(jīng)營(yíng)的優(yōu)化作用更為明顯。且國(guó)企混改對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司高層的治理和影響能夠提高企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)價(jià)值，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)多元化健康發(fā)展。1.3我國(guó)混合所有制改革模式及過(guò)程1.1.1選擇戰(zhàn)略投資者引入戰(zhàn)略投資者是國(guó)企混改常用模式之一，因該模式與本文研究對(duì)象存在高度關(guān)聯(lián)，所以在此章作詳細(xì)介紹。戰(zhàn)略投資者和普通金融投資者是兩個(gè)完全不同的身份，前者在可以給企業(yè)帶來(lái)資金的前提下，還能給企業(yè)帶來(lái)資源、戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)理念等；而后者只能單純給企業(yè)帶來(lái)資金支持。筆者在文本研究的格力電器引入高瓴資本作為其戰(zhàn)略投資者，無(wú)疑給格力電器帶來(lái)諸多有利條件。高瓴資本作為投資者，此前幫助京東打造了自己的物流平臺(tái)，把藍(lán)月亮帶入電商市場(chǎng)，收購(gòu)百麗并成功完成轉(zhuǎn)型等，這一系列成功案例對(duì)格力電器來(lái)說(shuō)具有一定參考價(jià)值和借鑒意義。高瓴的加入促成格力電器混改完成，而企業(yè)混改剛落地就遭遇了新冠疫情的影響，這場(chǎng)疫情給整個(gè)中國(guó)大經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成了巨大打擊。格力電器積極應(yīng)對(duì)，即刻在線上售賣防疫物資，在引起人民群眾注意的同時(shí)也開(kāi)拓了線上銷售渠道。此外，高瓴資本也投資了同為家電龍頭企業(yè)之一的美的集團(tuán)，且在協(xié)議中明確了混改完成后再會(huì)一起確定格力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這在一定程度上規(guī)避了與美的的競(jìng)爭(zhēng)。再者，戰(zhàn)略投資者和管理者應(yīng)當(dāng)處于一個(gè)和諧、雙贏的狀態(tài)，格力電器董事長(zhǎng)董明珠女士一直以來(lái)都是一個(gè)非常有個(gè)性的人，也是一位非常有能力的企業(yè)家，而高瓴資本創(chuàng)始人張磊始終覺(jué)得“投公司就是投人”，從以往高瓴的投資案例來(lái)看，高瓴資本會(huì)給企業(yè)提供戰(zhàn)略方向但從不會(huì)干涉企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理，從這方面來(lái)說(shuō)高瓴資本和董明珠是高度匹配的?？偠灾?，在戰(zhàn)略投資者的選擇上，應(yīng)當(dāng)關(guān)注投資方的資金狀況和行事風(fēng)格，并且與企業(yè)自身是否匹配應(yīng)做評(píng)估，這樣才能為企業(yè)提供新鮮活力，幫助企業(yè)完成改革。1.1.2引入戰(zhàn)略投資者分散股權(quán)控制進(jìn)程2019年4月9日，格力電器宣布格力集團(tuán)將轉(zhuǎn)讓其持有格力電器15%的股份，格力混改拉開(kāi)帷幕；2019年8月12日，格力電器發(fā)布公告公開(kāi)招標(biāo)，并明確了受讓方的要求即戰(zhàn)略投資者在滿足全部基本要求的基礎(chǔ)上，要能給企業(yè)帶來(lái)戰(zhàn)略資源、技術(shù)和方案等一切對(duì)企業(yè)有利的要素，同時(shí)最好可以推動(dòng)珠海的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2019年9月26日，董明珠攜其團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立了“珠海格臻投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)”。2019年10月28日，格力電器公布股權(quán)受讓候選人——珠海明駿，但還需進(jìn)一步完成相關(guān)事宜來(lái)最終完成混改。2019年11月11日，由于相關(guān)條款為談妥，格力電器宣布推遲協(xié)議簽訂時(shí)間。2019年12月3日，格力電器和高瓴資本敲定股權(quán)協(xié)議，并完成簽訂報(bào)相關(guān)部門(mén)審批。2019年12月16日，完成審批，高瓴資本將以最少每股45.67元的價(jià)格收購(gòu)格力15%的股份，至此格力引入戰(zhàn)略投資者進(jìn)程基本完成。2020年2月3日，完成過(guò)戶，股權(quán)轉(zhuǎn)讓正式完成，混改拉下帷幕。圖3-1混改進(jìn)程圖1.4我國(guó)國(guó)企績(jī)效問(wèn)題1.4.1經(jīng)營(yíng)績(jī)效不佳，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱近些年來(lái)隨著私營(yíng)企業(yè)不斷崛起，國(guó)企市場(chǎng)地位遭到一定沖擊，再加上國(guó)營(yíng)企業(yè)較于私營(yíng)企業(yè)體制缺少優(yōu)勢(shì)，公司內(nèi)部缺少活力從而導(dǎo)致國(guó)企的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力變?nèi)?；其次，?guó)企趨于成熟以后都沒(méi)有發(fā)生重大變革，所以在日常經(jīng)營(yíng)的一些方面沒(méi)有緊跟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏，導(dǎo)致在經(jīng)營(yíng)方式、銷售渠道等方面有所欠缺；再次，國(guó)企內(nèi)部缺少員工激勵(lì)政策導(dǎo)致他們沒(méi)有動(dòng)力去盡心盡力給公司帶來(lái)效益；在種種原因的堆積下，我們很容易就能發(fā)現(xiàn)國(guó)企的經(jīng)營(yíng)績(jī)效也大不如前。1.4.2股權(quán)結(jié)構(gòu)混亂，治理機(jī)制不完善原來(lái)國(guó)企基本由國(guó)有資本控股，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)國(guó)資委掌握最大股