斷路器項目

固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資管理方案

XX（集團）有限公司

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................2

二、行業(yè)壁壘.......................................................3

三、必要性分析.....................................................5

四、項目簡介.......................................................6

五、公司簡介......................................................10

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)........................................11

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)............................................11

六、投資方案及其類型..............................................12

七、財務(wù)可行性評價與項目投資決策的關(guān)系...........................13

八、財務(wù)可行性要素的特征.........................................15

九、投入類財務(wù)可行性要素的估算...................................16

十、經(jīng)濟收益分析..................................................23

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................23

綜合總成本費用估算表..............................................25

利潤及利潤分配表..................................................26

項目投資現(xiàn)金流量表................................................28

借款還本付息計劃表................................................31

十一、項目進度計劃................................................32

項目實施進度計劃一覽表............................................32

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

建設(shè)高質(zhì)高效、持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展強市。經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增

長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，實體經(jīng)濟不斷壯大，質(zhì)量效益明顯提高。創(chuàng)

新驅(qū)動成為經(jīng)濟社會發(fā)展的主要動力，科技創(chuàng)新能力明顯增強。區(qū)域

協(xié)同發(fā)展取得明顯成效，開放型經(jīng)濟達到新水平。產(chǎn)業(yè)強市成效顯著,

項目建設(shè)鱗次櫛比，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，現(xiàn)代農(nóng)

業(yè)和服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展、蒸蒸日上，市域綜合經(jīng)濟實力和影響力邁上新

臺階。

建設(shè)生態(tài)良好、環(huán)境優(yōu)美的秀美生態(tài)城市。城鎮(zhèn)化進程進一步加

快，中心城區(qū)綜合服務(wù)功能大幅提升，中小城市和特色小城鎮(zhèn)格局基

本形成，城鎮(zhèn)化率達到60%以上。生態(tài)文明建設(shè)加快推進，具備條件的

農(nóng)村基本建成美麗鄉(xiāng)村。節(jié)約型社會、循環(huán)經(jīng)濟深入發(fā)展，主要污染

物減排如期實現(xiàn)省下達目標(biāo)任務(wù)，森林覆蓋率大幅提升，環(huán)境質(zhì)量明

顯改善，經(jīng)濟、人口與資源環(huán)境相協(xié)調(diào)的發(fā)展格局初步形成。

二、行業(yè)壁壘

1、銷售渠道壁壘

由于低壓電器行業(yè)市場競爭激烈，良好的服務(wù)和過硬的產(chǎn)品質(zhì)量

對于一個優(yōu)秀的生產(chǎn)企業(yè)尤為重要，而這一結(jié)果需要通過高效的銷售

渠道來實現(xiàn)。在以用戶需求為導(dǎo)向的營銷推廣中，高效的銷售渠道擔(dān)

負著生產(chǎn)企業(yè)向最終用戶輸送產(chǎn)品、提供產(chǎn)品維護服務(wù)并反饋用戶需

求的任務(wù)，其中包括物流、信息流和資金流。根據(jù)低壓電器生產(chǎn)企業(yè)

的銷售網(wǎng)絡(luò)，整個行業(yè)的銷售渠道主要是直銷和經(jīng)銷兩種。在直銷方

面，各大型低壓電器生產(chǎn)企業(yè)普遍以建立銷售公司或銷售部的方式構(gòu)

建遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)；由于企業(yè)的資源有限，為了延伸產(chǎn)品

銷售的廣度，企業(yè)通常都會選擇一定數(shù)量的經(jīng)銷商實現(xiàn)產(chǎn)品銷售。無

論是直銷還是經(jīng)銷，都需要投入相應(yīng)的時間和精力進行相應(yīng)的渠道建

設(shè)，而新進企業(yè)并不能夠快速實現(xiàn)這一點。

2、產(chǎn)品質(zhì)量及認證壁壘

產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)生存之本，服務(wù)質(zhì)量高才能保持競爭優(yōu)勢。隨著

低壓電器行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，低端產(chǎn)品將逐漸退出市場，而中高端

產(chǎn)品的市場規(guī)模將越來越大，競爭的關(guān)鍵是產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量。掌

握先進技術(shù)及持續(xù)產(chǎn)品研發(fā)能力的公司，將掌握市場的主動權(quán)。對于

低壓電器行業(yè)來說，質(zhì)量決定生產(chǎn)企業(yè)的生命。而產(chǎn)品質(zhì)量體系的建

立，需要經(jīng)過長期實踐的經(jīng)驗及技術(shù)積累。目前國內(nèi)已經(jīng)建立了全國

范圍內(nèi)強制性的低壓電器CCC認證標(biāo)準(zhǔn)。但中、高端客戶對供應(yīng)商提

出了更高的要求，產(chǎn)品不僅需要滿足CCC認證的要求，還需通過其他

多項權(quán)威機構(gòu)認證，如：CB認證（中國質(zhì)量認證中心、國際公認的認

證體系）；TUV認證（TtlV德國萊茵公司、德國認證機構(gòu)）；CE認證

（歐盟的通用認證）。以上權(quán)威機構(gòu)的認證對產(chǎn)品的設(shè)計、原材料采

購、生產(chǎn)制造等多個環(huán)節(jié)提出了較高的要求。認證過程包括提交認證

申請、送樣測試以及最后取得認證證書，上述周期耗時長、費用高且

難度大，這對擬進入中、高端低壓電器市場的企業(yè)來說存在著較高的

技術(shù)與資金壁壘。

3、品牌壁壘

由于低壓電器產(chǎn)品在電能分配過程中具有不可替代的作用，直接

關(guān)系到終端客戶的用電安全，因此產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性和可靠性尤為重

要?？蛻魧Ξa(chǎn)品質(zhì)量與可靠性要求較高，往往對產(chǎn)品體驗好的知名品

牌忠誠度較高，因此擁有知名品牌是參與行業(yè)競爭的關(guān)鍵優(yōu)勢之一。

品牌的建立不是一蹴而就的，需要長期的發(fā)展和維護，尤其中高端市

場的品牌壁壘更加明顯。中高端客戶在選擇低壓電器供應(yīng)商時，都形

成了較為嚴(yán)格的供應(yīng)體系和篩選標(biāo)準(zhǔn)。因此，低壓電器行業(yè)中，品牌

將成為新入企業(yè)所面臨的較高的障礙和壁壘。

三、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充

流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

四、項目簡介

（一）項目單位

項目單位：XX（集團）有限公司

（二）項目建設(shè)地點

本期項目選址位于XXX（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約

4L00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給

排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

（三）建設(shè)規(guī)模

該項目總占地面積27333.00nV（折合約41.00畝），預(yù)計場區(qū)規(guī)

劃總建筑面積48287.24nf。其中：主體工程30058.13戶，倉儲工程

9908.10m2,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施5239.24nf,公共工程3081.77

m2o

（四）項目建設(shè)態(tài)度

結(jié)合該項目建設(shè)的實際工作情況，XX（集團）有限公司將項目工

程的建設(shè)周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準(zhǔn)備、工程

勘察與設(shè)計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。

（五）項目提出的理由

1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施

公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷

擴大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設(shè)，

將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公

司研發(fā)實力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展

和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建

設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。

2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎(chǔ)

公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、

品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為

項目的實施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理

基礎(chǔ)，并且擁有國際先進的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司

系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校

保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備

進一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已

建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。

由于低壓電器產(chǎn)品在電能分配過程中具有不可替代的作用，直接

關(guān)系到終端客戶的用電安全，因此產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性和可靠性尤為重

要?？蛻魧Ξa(chǎn)品質(zhì)量與可靠性要求較高，往往對產(chǎn)品體驗好的知名品

牌忠誠度較高，因此擁有知名品牌是參與行業(yè)競爭的關(guān)鍵優(yōu)勢之一。

品牌的建立不是一蹴而就的，需要長期的發(fā)展和維護，尤其中高端市

場的品牌壁壘更加明顯。中高端客戶在選擇低壓電器供應(yīng)商時，都形

成了較為嚴(yán)格的供應(yīng)體系和篩選標(biāo)準(zhǔn)。因此，低壓電器行業(yè)中，品牌

將成為新入企業(yè)所面臨的較高的障礙和壁壘。

（六）建設(shè)投資估算

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹

慎財務(wù)估算，項目總投資17348.31萬元，其中：建設(shè)投資1428L43

萬元，占項目總投資的82.32%；建設(shè)期利息175.75萬元，占項目總投

資的LOK；流動資金2891.13萬元，占項目總投資的16.67%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資14281.43萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他

費用和預(yù)備費，其中：工程費用12344.92萬元，工程建設(shè)其他費用

1584.06萬元，預(yù)備費352.45萬元。

（七）項目主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)

1、財務(wù)效益分析

根據(jù)謹慎財務(wù)測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入34700.00萬元，綜

合總成本費用29684.58萬元,納稅總額258L02萬元,凈利潤

3651.98萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率13.94%,財務(wù)凈現(xiàn)值1459.14萬元,

全部投資回收期6.53年。

2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表

主要經(jīng)濟指標(biāo)一覽表

序號項目單位指標(biāo)備注

1占地面積m127333.00約41.00畝

1.1總建筑面積m248287.24容積率1.77

1.2基底面積肝16126.47建筑系數(shù)59.00%

1.3投資強度萬元/畝337.26

2總投資萬元17348.31

2.1建設(shè)投資萬元14281.43

2.1.1工程費用萬元12344.92

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元1584.06

2.1.3預(yù)備費萬元352.45

2.2建設(shè)期利息萬元175.75

2.3流動贊金萬元2891.13

3資金籌措萬元17348.31

3.1自籌資金萬元10174.88

3.2銀行貸款萬元7173.43

4營業(yè)收入萬元34700.00正常運營年份

5總成本費用萬元29684.58

6利潤總額萬元4869.31

7凈利潤萬元3651.98

■”

8所得稅萬元1217.33

■“

9增值稅萬元1217.58

10稅金及附加萬元146.11

■”

11納稅總額萬元2581.02

■”

12工業(yè)增加值萬元9170.23

13盈虧平衡點萬元16204.87產(chǎn)值

14回收期年6.53含建設(shè)期12個月

15財務(wù)內(nèi)部攻益率13.94%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元1459.14所得稅后

五、公司簡介

（一）基本信息

1、公司名稱：XX（集團）有限公司

2、法定代表人：肖xx

3、注冊資本：1360萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機關(guān)：xx*市場監(jiān)督管理局

6、成立日期:2013-8-12

7、營業(yè)期限：2013-8-12至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一

體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責(zé)任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號

召，融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服

務(wù)區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。

展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)，在“夢想、責(zé)任、

忠誠、一流“核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才

隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強團

隊能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)

鏈管理平臺。

（三）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額5779.094623.274334.32

負債總額2482.061985.651861.55

股東權(quán)益合計3297.032637.622472.77

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入16394.8513115.8812296.14

營業(yè)利潤3471.692777.352603.77

利潤總額3160.232528.182370.17

凈利潤2370.171848.731706.52

歸屬于母公司所有

2370.171848.731706.52

者的凈利潤

六、投資方案及其類型

前已述及，投資項目是指投資的客體，即資金投入的具體對象。

譬如建設(shè)一條汽車生產(chǎn)線或購置一輛生產(chǎn)用汽車，就屬于不同的投資

項目，前者屬于新建項目，后者屬于單純固定資產(chǎn)投資項目。

同一個投資項目完全可以采取不同的技術(shù)路線和運作手段來實現(xiàn)。

如新建一個投資項目，其投資規(guī)模可大可小，建設(shè)期有長有短，建設(shè)

方式可分別采取自營方式和出包方式。這些具體的選擇最終要通過規(guī)

劃不同的投資方案來體現(xiàn)。投資方案就是基于投資項目要達到的目標(biāo)

而形成的有關(guān)具體投資的設(shè)想與時間安排，或者說是未來投資行動的

預(yù)案。個投資項目可以只安排一個投資方案，也可以設(shè)計多個可供選

擇的方案。

根據(jù)投資項目中投資方案的數(shù)量，可將投資方案分為單二方案和

多個方案；根據(jù)方案之間的關(guān)系，可以分為獨立方案、互斥方案和組

合或排隊方案。

所謂獨立方案是指在決策過程，一組互相分離、互不排斥的方案

或單一的方案。

在獨立方案中，選擇某一方案并不排斥選擇另一方案。就一組完

全獨立的方案而言，其存在的前提條件是：（1）投資資金來源無限制;

（2）投資資金無優(yōu)先使用的排列；（3）各投資方案所需的人力、物

力均能得到滿足；（4）不考慮地區(qū)、行業(yè)之間的相互關(guān)系及其影響；

（5）每一投資方案是否可行，僅取決于本方案的經(jīng)濟效益，與其他方

案無關(guān)。符合上述前提條件的方案即為獨立方案。例如，某企業(yè)擬進

行幾項投資活動，這一組投資方案有：擴建某生產(chǎn)車間；購置一輛運

輸汽車；新建辦公樓等。這一組投資方案中各個方案之間沒有什么關(guān)

聯(lián)，互相獨立，并不存在相互比較和選擇的問題。企業(yè)既可以全部不

接受，也可以接受其中一個，接受多個或全部接受。

互斥方案是指互相關(guān)聯(lián)、互相排斥的方案，即一組方案中的各個

方案彼此可以相互代替，采納方案組中的某一方案，就會自動排斥這

組方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。例如，某企業(yè)擬

投資增加一條生產(chǎn)線（購置設(shè)備），既可以自行生產(chǎn)制造，也可以向

國內(nèi)其他廠家訂購，還可以向某外商訂貨，這一組設(shè)備購置方案即為

互斥方案，因為在這三個方案中，只能選擇其中一個方案。

七、財務(wù)可行性評價與項目投資決策的關(guān)系

開展財務(wù)可行性評價，就是圍繞某一個投資方案而開展的評價工

作，其結(jié)果是做出該方案是否具備（完全具備、基本具備、完全不具

備或基本不具備）財務(wù)可行性的結(jié)論。而投資決策就是通過比較，從

可供選擇的備選方案中選擇一個或一組最優(yōu)方案的過程，其結(jié)果是從

多個方案中做出了最終的選擇。因此，在時間順序上，可行性評價在

先，比較選擇決策在后。這種關(guān)系在不同類型的方案之間表現(xiàn)不完全

一致。

（一）評價每個方案的財務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前

提

對互斥方案而言，評價每一方案的財務(wù)可行性，不等于最終的投

資決策，但它是進一步開展各方案之間比較決策的重要前提，因為只

有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案，才有資格進入最終決策；

完全不具備或基本不具備財務(wù)可行性的方案，不能進入下一輪比較選

擇。已經(jīng)具備財務(wù)可行性，并進入最終決策程序的互斥方案也不能保

證在多方案比較決策中被最終選定，因為還要進行下一輪淘汰篩選。

（二）獨立方案的可行性評價與其投資決策是完全一致的行為

相對于獨立方案而言，評價其財務(wù)可行性也就是對其做出最終決

策的過程。從而造成了人們將財務(wù)可行性評價完全等同于投資決策的

誤解。

其實獨立方案也存在“先評價可行性，后比較選擇決策”的問題。

因為每個單一的獨立方案，也存在著“接受”或"拒絕”的選擇。只

有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案，才可以被接受；完全不具

備或基本不具備財務(wù)可行性的方案，只能選擇“拒絕”，從而“拒絕”

本身也是一種方案，一般稱之為零方案。因此，任何一個獨立方案都

要與零方案進行比較決策。

八、財務(wù)可行性要素的特征

財務(wù)可行性要素是指在項目的財務(wù)可行性評價過程中，計算一系

列財務(wù)可行性評價指標(biāo)所必須予以充分考慮的、與項目直接相關(guān)的、

能夠反映項目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟因素的統(tǒng)稱。

財務(wù)司衍性要素通常應(yīng)具備重要性、可計量性、時間特征、效益

性、收益性、可預(yù)測性和直接相關(guān)性等特征。

財務(wù)可行性評價的重要前提，是按照一定定量分析技術(shù)估算所有

的財務(wù)可行性要素，進而才能計算出有關(guān)的財務(wù)評價指標(biāo)。

在估算時必須注意的是，盡管相當(dāng)多的要素與財務(wù)會計的指標(biāo)在

名稱上完全相同，但由于可行性研究存在明顯的特殊性，得知這些要

素與財務(wù)會計指標(biāo)在計量口徑和估算方法方面往往大相徑庭。因此，

千萬不能生搬硬套財務(wù)會計的現(xiàn)成結(jié)論。

從項目投入產(chǎn)出的角度看，可將新建工業(yè)投資項目的財務(wù)可行性

要素劃分為投入類和產(chǎn)出類兩種類型。

九、投入類財務(wù)可行性要素的估算

投入類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：

（1）在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資；

（2）在運營期初期發(fā)生的流動資金投資；

（3）在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）；

（4）在運營期發(fā)生的各種稅金（包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得

稅）。

（一）建設(shè)投資的估算

建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資，可分別按形成資產(chǎn)法和概算

法進行估算，本書只介紹第一種方法。

形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費

用和形成其他資產(chǎn)投資的費用和預(yù)備費四項內(nèi)容進行估算，此法是估

算精度較高、應(yīng)用較為廣泛的一種估算方法。

1.形成固定資產(chǎn)費用的估算

形成固定資產(chǎn)的費用是項目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)

生的投資，具體包括：建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費和固定

資產(chǎn)其他費用任何建設(shè)項目都至少要包括一項形成固定資產(chǎn)費用的投

資。形成固定資產(chǎn)費用的資金投入方式，可根據(jù)各項工程的工期安排

和建造方式確定。為簡化計算，當(dāng)建設(shè)期為零（即取得的固定麥產(chǎn)不

需要建設(shè)和安裝）或建設(shè)期不到1年，且為自營建造時，可假定預(yù)先

在建設(shè)起點一次投入全部相關(guān)資金；當(dāng)建設(shè)期達到或超過1年，且為

自營建造時，可假定在建設(shè)起點和以后各年年初分，投入相關(guān)奧金；

當(dāng)建設(shè)期達到或超過1年，且為出包建造時，可假定在建設(shè)起點和建

設(shè)期未分次投入相關(guān)資金。

（1）建筑工程費的估算。建筑工程費是指為建造永久性建筑物和

構(gòu)筑物所需要的費用，包括場地平整，建筑廠房、倉庫、電站、設(shè)備

基礎(chǔ)、工業(yè)窯爐、橋梁、碼頭、堤項：隧道：涵洞、鐵路、公路、水

庫、水壩、灌區(qū)管線敷設(shè)、礦井開鑿和露天剝離等項目工程的費用。

可分別按單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法和概

算指標(biāo)投資估算法進行估算。

（2）設(shè)備購置費的估算。廣義的設(shè)備購置費是指為投資項目購置

或自制的達到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進口設(shè)備、工具、器具和生

產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費用。狹義的設(shè)備購置費則是指為取得項目

經(jīng)營所必需的各種機器設(shè)備、電子設(shè)備、運輸工具和其他裝置應(yīng)支出

的費用。

①狹義設(shè)備購置費的估算。應(yīng)按照設(shè)備的不同來源，分別估算國

產(chǎn)設(shè)備和進口設(shè)備的購置費。

②工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費的估算。工具、器具和生

產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費，是指為確保項目投產(chǎn)初期的生產(chǎn)經(jīng)營而第一批

購置的，沒達到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的工具、卡具、模具和家具應(yīng)發(fā)生的費

用。為簡化計算，可在狹義的設(shè)備購置費的基礎(chǔ)上，按照部門或行業(yè)

規(guī)定的購置費率進行估算。

（3）安裝工程費的估算。需要吊裝的設(shè)備，往往按需要安裝設(shè)備

的質(zhì)量和單價進行估算；其他需要安裝的設(shè)備通常按設(shè)備購置費的一

定百分比進行估算。需要注意的是；按后者估算時，要注意核實購置

設(shè)備合同中是否包括了安裝所需材料，是全部還是只包括了一部分

（如從國外進口的石油化工設(shè)備中，一般都包括了部分安裝材料）。

（4）固定資產(chǎn)其他費用的估算。固定資產(chǎn)其他費用包括建設(shè)單位

管理費、可行性研究費、研究試驗費、勘察設(shè)計費、環(huán)境影響評價費、

場地準(zhǔn)備及臨時設(shè)施費、引進技術(shù)和引進設(shè)備其他費、工程保險費、

工程建設(shè)監(jiān)理費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費、特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗費和市政公

用設(shè)施建設(shè)及綠化費等。估算時，可按經(jīng)驗數(shù)據(jù)、取費標(biāo)準(zhǔn)或項目的

工程費用（即：建筑工程費：廣義設(shè)備購置費和安裝工程費三項工程

費用的合計）的一定百分比測算。

2.形成無形資產(chǎn)費用的估算

形成無形資產(chǎn)的費用是指項目直接用于取得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非

專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資，雖然

商譽和著作權(quán)屬于無形資產(chǎn)的范疇，但新建項目通常不涉及這些內(nèi)容,

故在進行可行性研究時對其不予考慮。形戌無形資產(chǎn)費用的資金投入

方式，通常假定在建設(shè)期取得時一次投入。

(1)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的估算。在可行性研究中，應(yīng)先確認項目是

否通過外購或接受投資方式取得上述產(chǎn)權(quán)的合法所有權(quán)。如果只是短

期取得某項專利權(quán)或商標(biāo)的使用權(quán)，就不能將其作為無形資產(chǎn)進行評

估；若可通過外購方式取得上述產(chǎn)權(quán)，則可按預(yù)計的取得成本估算；

若屬于投資轉(zhuǎn)入，則可按約定作價或評價價進行估算。新建項目通常

很少發(fā)生自創(chuàng)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的情況，若確有發(fā)生，可按成本法或市

價法進行估算。

(2)非專利技術(shù)的估算?？筛鶕?jù)非專利技術(shù)的取得方式分別對待:

若從外部一次性購入，可按取得成本估算；若作為投資轉(zhuǎn)入，可按市

價法或收益法進行估算。

(3)土地使用權(quán)的估算?？砂赐恋厥褂脵?quán)的不同取得方式估算。

如通過有償轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用校，則應(yīng)按照預(yù)計發(fā)生的取得成本

一土地使用權(quán)出讓金估算；若屬于投資方投資轉(zhuǎn)入的土地使用雙，可

按投資合同或協(xié)議約定的價值，也可按公允價值估算。

（4）特許權(quán)的估算。在項目可行性研究中，對項目有償取得的永

久或長期使用的特許權(quán)，按取得成本進行估算。

3.形成其他資產(chǎn)費用的估算

形成其他資產(chǎn)的費用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)

的費用以外的部分包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費和開辦費兩項內(nèi)容。生產(chǎn)準(zhǔn)備費的

資金投入方式，可假定在建設(shè)期末一次投入。開辦費的資金投入方式,

可假定在建設(shè)期內(nèi)分次投入。

（1）生產(chǎn)準(zhǔn)備費的估算。生產(chǎn)準(zhǔn)備費是指新建項目或新增生產(chǎn)能

力的企業(yè)為確保投產(chǎn)期初期進行必要生產(chǎn)準(zhǔn)備而應(yīng)發(fā)生的費用，包括

職工培訓(xùn)費、提前進廠熟悉工藝及設(shè)備性能人員的相關(guān)賽用。生產(chǎn)準(zhǔn)

備費可按需要培訓(xùn)和預(yù)計培訓(xùn)費標(biāo)準(zhǔn)，以及需要提前進廠的職工人數(shù)

和相關(guān)費用標(biāo)準(zhǔn)進行估算，也可按工程費用和生產(chǎn)準(zhǔn)備費率估算。

（2）開辦費的估算。開辦費是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計入

固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)也不屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費的各項費用，可按工程費用

和開辦費率估算。

4.預(yù)備費的估算

預(yù)備費又稱不可預(yù)見費，是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支

出，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。預(yù)備費的資金投入方式，可假定

在建設(shè)期末一次投入。

(1)基本預(yù)備費的估算。基本預(yù)備費是指由于建設(shè)期發(fā)生一般自

然災(zāi)害而帶來的工程損失或為防范自然災(zāi)害采取措施而追加的投資，

又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費。

(2)漲價預(yù)備費的估算。漲價預(yù)備費是指為應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)

生的通貨膨脹而預(yù)留的投資，又稱價格上漲不可預(yù)見費。漲價預(yù)備費

通常要根據(jù)工程費用和建設(shè)期預(yù)計通貨膨脹率來估算。

(二)流動資金投資的估算

流動資金投資可分別按分項詳細估算法和擴大指標(biāo)估算法進行估

算，本書只介紹第一種方法。

分項詳細估算法，是指根據(jù)投資項目在運營期內(nèi)主要流動資產(chǎn)和

流動負債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動項目的

占用額，進而確定各年流動資金投資的一種方法。流動資金投資屬于

墊付周轉(zhuǎn)金，其資金投入方式也包括一次投入和分次投入兩種形式。

如果是一次投入，則假定發(fā)生在投產(chǎn)第一年末；如果是分次投入，則

假定發(fā)生在投產(chǎn)后連續(xù)的若干年。

(三)經(jīng)營成本的估算

不論什么類型的投資項目，在運營期都要發(fā)生經(jīng)營成本，它的估

算與具體的籌資方案無關(guān)。經(jīng)營成本本來屬于時期指標(biāo)，為簡化計算,

可假定其發(fā)生在運營期各華的年未。

（四）運營期相關(guān)稅金的估算

在進行財務(wù)可行性評價中，需要估算的運營期相關(guān)稅金包括營業(yè)

稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項因素。為簡化計算，假定它們都發(fā)生在

運營期各年的年末。

L營業(yè)稅金及附加的估算

營業(yè)稅金及附加的估算，需要通盤考慮項目投產(chǎn)后在運營期內(nèi)應(yīng)

繳納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅，城市維護建設(shè)稅和教

育費附加等因素；盡管應(yīng)繳增值稅不屬于營業(yè)稅金的范疇，但在估算

城市維護建設(shè)稅和教育費附加時，還要考慮應(yīng)繳增值稅因素。

2?調(diào)整所得稅的估算

調(diào)整所得稅是項目可行性研究中的一個專用術(shù)語，它是為簡化計

算而設(shè)計的虛擬企業(yè)所得稅額。

3.關(guān)于增值稅的說明

增值稅屬于價外稅，不屬于投入類財務(wù)可行性要素，也不需要單

獨估算。但在估算城市維護建設(shè)稅和教育費附加時，要考慮應(yīng)繳增值

稅指標(biāo)。

十、經(jīng)濟收益分析

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項目所有基砧數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假

設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。

（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為

10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后

逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負荷運營。

（三）營業(yè)收入估算

本期項目達產(chǎn)年預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入34700.00萬元；具體測

算數(shù)據(jù)詳見一《營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1營業(yè)收入20820.0024290.0027760.0034700.00

2增值稅652.04793.42934.811217.58

2.1銷項稅2706.603157.703608.804511.00

2.2進項稅2054.562364.282673.993293.42

3稅金及附加78.2495.21112.18146.11

3.1城建稅45.6455.5465.4485.23

3.2教育費附加19.5623.8028.0436.53

3.3地方教育附加13.0415.8718.7024.35

（二）達產(chǎn)年增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國實

施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)

繳納增值稅計算如下：達產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅二銷項稅額-進項稅額

=1217.58萬元。

（三）綜合總成本費用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、

工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、

其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為

基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)

年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用29684.58萬元，其中：可

變成本25290.22萬元，固定成本4394.36萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本

28561.50萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見一《綜合總成本費用估算表》所示。

綜合總成本費用估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1原材料、燃料費14294.5016676.9219059.3423824.17

2工資及福利費1466.051466.051466.051466.05

3修理費348.10348.10348.10348.10

4其他費用2923.182923.182923.182923.18

4.1其他制造費用269.53269.53269.53269.53

4.2其他管理費用288.86288.86288.86288.86

4.3其他營業(yè)費用2364.792364.792364.792364.79

5經(jīng)營成本19031.8321414.2523796.6728561.50

6折舊費758.99758.99758.99758.99

n

i攤銷費12.5912.5912.5912.59

8利息支出351.50351.50351.50351.50

9總成本費用20154.9122537.3324919.7529684.58

9.1其中：固定成本4394.364394.364394.364394.36

9.2可變成本15760.5518142.9720525.3925290.22

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地

方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加

146.11萬元。

（五）利潤總額及企業(yè)所得稅

根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）：

利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加工4869.31（萬元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所

得稅，達產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅二應(yīng)納稅所得額義稅率

=4869.31X25.00%=1217.33（萬元）。

（六）利潤及利潤分配

該項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額4869.31萬元，繳納企業(yè)所得稅

1217.33萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤二達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)

所得稅=4869.31-1217.33=3651.98（萬元）。

利潤及利潤分配表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年笫5年

號

1營業(yè)收入20820.0024290.0027760.0034700.00

2稅金及附加78.2495.21112.18146.11

3總成本費用20154.9122537.3324919.7529684.58

4利潤總額586.851657.462728.074869.31

5應(yīng)納所得稅額586.851657.462728.074869.31

6所得稅146.71414.37682.021217.33

7

凈利潤440.141243.092046.053651.98

8期初未分配利潤0.00396.131475.293169.21

9可供分配的利潤440.141639.223521.346821.19

10法定盈余公積金44.01163.92352.13682.12

11可供分配的利潤396.131475.293169.216139.07

12未分配利潤396.131475.293169.216139.07

13息稅前利潤1085.062423.333761.596438.14

(四)財務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)

項目財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR),系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈

現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：

財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)=13.94%。

本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率13.94%,高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率,

表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均

水平，投資使用效率較高。

（五）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）

所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計算項

目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：

財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=1459.14（萬元）。

以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值1459.14萬元（大于0）,說明本

期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。

（六）投資回收期（所得稅后）

投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是

財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）二（累計

現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+｛上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)

年凈現(xiàn)金流量｝,本期項目投資回收期：

投資回收期（Pt）=6.53年。

本期項目全部投資回收期6.53年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，

說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能

夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。

項目投資現(xiàn)金流量表

單位：萬元

序項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1現(xiàn)金流入0.0020820.0024290.0027760.0034700.00

1.1營業(yè)收入0.0020820.0024290.0027760.0034700.00

2現(xiàn)金流出14281.4320844.7521798.5725932.6429574.95

2.1建設(shè)投資14281.430.00

2.2流動資金1734.68289.112023.79867.34

2.3經(jīng)營成本19031.8321414.2523796.6728561.50

2.4稅金及附加78.2495.21112.18146.11

所得稅前凈現(xiàn)金

3-24.752491.431827.365125.05

流量14281.43

累計所得稅前凈

4-9987.39-4862.34

現(xiàn)金流量14281.4314306.1811814.75

5調(diào)整所得稅271.26605.83940.401609.54

所得稅后凈現(xiàn)金

6-171.462077.061145.343907.72

流量14281.43

累計所得稅后凈

7-7322.77

現(xiàn)金流量14281.4314452.8912375.8311230.49

計算指標(biāo)

1、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）：19.36%；

2、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）：13.94%；

3、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前，ic=12%）：5968.33萬元；

4、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=12%）：1459.14萬元；

5、項目投資回收期（所得稅前）：5.81年；

6、項目投資回收期（所得稅后）：6.53年。

（七）債務(wù)資金償還計劃

本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款

計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。

（A）利息備付率測算

按照《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）》的規(guī)定，利息

冬付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）

的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的

保障程度，本期項目達產(chǎn)年利息備付率（ICR）為18.32。

本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接

受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。

（九）償債備付率測算

按照《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第