熱軋卷板期貨上市影響簡析2014年1月24日，中國證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸稱，證監(jiān)會批準(zhǔn)上海期貨交易所開展熱軋卷板的期貨交易，合約具體上市時間由上海期貨交易所根據(jù)準(zhǔn)備情況確定。觀點：熱軋卷板期貨上市豐富了我國鋼材期貨品種，為產(chǎn)業(yè)鏈提供了更多套保機會。熱軋卷板產(chǎn)量大，用途廣泛，是鋼材流通領(lǐng)域最活躍的鋼材品種，有著良好的期貨市場上市基礎(chǔ)。

熱軋卷板是主要鋼材出口品種之一，與國際市場聯(lián)動性強，有望成為具有國際影響力的鋼材品種。一、熱軋卷板期貨上市豐富了我國鋼材期貨品種2009年3月，上期所在國內(nèi)率先上市了螺紋鋼期貨和線材期貨，此次上期所上市熱軋卷板期貨，豐富了期貨市場鋼材品種，為產(chǎn)業(yè)鏈提供了更多套保機會，同時將提升上期所鋼材期貨的地位。二、我國熱軋卷板產(chǎn)量大，用途廣泛熱軋卷板是我國產(chǎn)量增長較快的鋼材品種之一。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年我國熱軋卷板產(chǎn)量18270.7萬噸，較2005年增長251.9%，年復(fù)合增長率達到17%，高于粗鋼和鋼材同期10.5%和14.1%的年復(fù)合增長率。分年度看，2005-2007年增幅在32.4%-36.1%之間，2008年后增幅大幅回落，到2011年增幅降至4.6%，此后逐漸回升。從需求看，隨著我國工業(yè)化進程的推進，熱軋卷板還有一定的增長空間。此外，與螺紋鋼主要用于建筑行業(yè)不同，熱軋卷板產(chǎn)品具有強度高，韌性好，易于加工成型及良好的可焊接性等優(yōu)良性能，被廣泛應(yīng)用于冷軋基板、船舶、汽車、橋梁、建筑、機械、輸油管線、壓力容器等制造行業(yè)，市場關(guān)注度要高于螺紋鋼，有著良好的期貨市場上市基礎(chǔ)。

三、熱軋卷板市場流通活躍，大型鋼企關(guān)注度高，有著良好的期貨市場上市基礎(chǔ)。熱軋卷板和螺紋鋼都是鋼材流通領(lǐng)域最活躍的品種，熱軋卷板比螺紋鋼更具優(yōu)勢，下游行業(yè)需求更加廣泛，關(guān)注的行業(yè)更多。從鋼材流通市場看，熱軋卷板是鋼貿(mào)商經(jīng)營最多的鋼材品種之一，活躍的現(xiàn)貨市場為熱軋卷板期貨上市交易打下了堅實的基礎(chǔ)。熱軋卷板生產(chǎn)廠家主要是寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼、本鋼等大型鋼鐵企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以板材為主，熱軋卷板期貨上市后，大型鋼鐵企業(yè)關(guān)注度和參與積極性會比較高。在目前鋼鐵產(chǎn)能過剩、鋼鐵企業(yè)虧損或微利經(jīng)營的局面下，熱軋卷板期貨的上市，可為鋼廠提供套利的工具，有助于鋼廠獲得穩(wěn)定的收益。此外，熱軋卷板期貨上市后，將完善鋼鐵產(chǎn)品期貨結(jié)構(gòu)，進一步增強鋼鐵行業(yè)與金融及大宗商品市場的聯(lián)系。隨著鋼鐵企業(yè)定價周期縮短，期貨價格也將成為鋼鐵企業(yè)定價考量的一個重要因素。

六、國際市場熱軋卷板期貨情況簡介國際上開展熱軋卷板期貨交易的交易所是CME集團旗下的紐約商品交易所（NYMEX）。NYMEX上市的熱軋卷板期貨有兩個，一個是美國中西部熱軋卷板鋼材指數(shù)期貨，另一個是歐洲熱軋卷板（普氏）期貨。美國中西部熱軋卷板鋼材指數(shù)期貨的上市時間為2008年10月19日，以CRU公布的“CRU美國中西部熱軋卷板鋼材指數(shù)”為合約標(biāo)的和結(jié)算依據(jù)，以美元計價；歐洲熱軋卷板（普氏）期貨2011年4月18日上市，以普氏公布的歐洲熱軋卷板（直銷至德國魯爾工廠）價格為合約標(biāo)的和結(jié)算依據(jù)，以歐元計價。兩個期貨合約均采用現(xiàn)金交割方式。目前這兩個熱軋卷板期貨交易一直不活躍，市場影響力有限。其主要原因是歐美國家鋼鐵行業(yè)高度集中，產(chǎn)品銷售方式基本以鋼廠向消費加工企業(yè)直供為主。由于缺乏活躍的現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨價格無法通過充分競爭形成，因此也制約了相應(yīng)期貨市場的發(fā)展。另外，新加坡交易所(SG