熱軋卷板期貨上市影響簡(jiǎn)析2014年1月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸稱，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海期貨交易所開展熱軋卷板的期貨交易，合約具體上市時(shí)間由上海期貨交易所根據(jù)準(zhǔn)備情況確定。觀點(diǎn)：熱軋卷板期貨上市豐富了我國(guó)鋼材期貨品種，為產(chǎn)業(yè)鏈提供了更多套保機(jī)會(huì)。熱軋卷板產(chǎn)量大，用途廣泛，是鋼材流通領(lǐng)域最活躍的鋼材品種，有著良好的期貨市場(chǎng)上市基礎(chǔ)。

熱軋卷板是主要鋼材出口品種之一，與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，有望成為具有國(guó)際影響力的鋼材品種。一、熱軋卷板期貨上市豐富了我國(guó)鋼材期貨品種2009年3月，上期所在國(guó)內(nèi)率先上市了螺紋鋼期貨和線材期貨，此次上期所上市熱軋卷板期貨，豐富了期貨市場(chǎng)鋼材品種，為產(chǎn)業(yè)鏈提供了更多套保機(jī)會(huì)，同時(shí)將提升上期所鋼材期貨的地位。二、我國(guó)熱軋卷板產(chǎn)量大，用途廣泛熱軋卷板是我國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)較快的鋼材品種之一。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年我國(guó)熱軋卷板產(chǎn)量18270.7萬(wàn)噸，較2005年增長(zhǎng)251.9%，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到17%，高于粗鋼和鋼材同期10.5%和14.1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。分年度看，2005-2007年增幅在32.4%-36.1%之間，2008年后增幅大幅回落，到2011年增幅降至4.6%，此后逐漸回升。從需求看，隨著我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，熱軋卷板還有一定的增長(zhǎng)空間。此外，與螺紋鋼主要用于建筑行業(yè)不同，熱軋卷板產(chǎn)品具有強(qiáng)度高，韌性好，易于加工成型及良好的可焊接性等優(yōu)良性能，被廣泛應(yīng)用于冷軋基板、船舶、汽車、橋梁、建筑、機(jī)械、輸油管線、壓力容器等制造行業(yè)，市場(chǎng)關(guān)注度要高于螺紋鋼，有著良好的期貨市場(chǎng)上市基礎(chǔ)。

三、熱軋卷板市場(chǎng)流通活躍，大型鋼企關(guān)注度高，有著良好的期貨市場(chǎng)上市基礎(chǔ)。熱軋卷板和螺紋鋼都是鋼材流通領(lǐng)域最活躍的品種，熱軋卷板比螺紋鋼更具優(yōu)勢(shì)，下游行業(yè)需求更加廣泛，關(guān)注的行業(yè)更多。從鋼材流通市場(chǎng)看，熱軋卷板是鋼貿(mào)商經(jīng)營(yíng)最多的鋼材品種之一，活躍的現(xiàn)貨市場(chǎng)為熱軋卷板期貨上市交易打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。熱軋卷板生產(chǎn)廠家主要是寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼、本鋼等大型鋼鐵企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以板材為主，熱軋卷板期貨上市后，大型鋼鐵企業(yè)關(guān)注度和參與積極性會(huì)比較高。在目前鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩、鋼鐵企業(yè)虧損或微利經(jīng)營(yíng)的局面下，熱軋卷板期貨的上市，可為鋼廠提供套利的工具，有助于鋼廠獲得穩(wěn)定的收益。此外，熱軋卷板期貨上市后，將完善鋼鐵產(chǎn)品期貨結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步增強(qiáng)鋼鐵行業(yè)與金融及大宗商品市場(chǎng)的聯(lián)系。隨著鋼鐵企業(yè)定價(jià)周期縮短，期貨價(jià)格也將成為鋼鐵企業(yè)定價(jià)考量的一個(gè)重要因素。

六、國(guó)際市場(chǎng)熱軋卷板期貨情況簡(jiǎn)介國(guó)際上開展熱軋卷板期貨交易的交易所是CME集團(tuán)旗下的紐約商品交易所（NYMEX）。NYMEX上市的熱軋卷板期貨有兩個(gè)，一個(gè)是美國(guó)中西部熱軋卷板鋼材指數(shù)期貨，另一個(gè)是歐洲熱軋卷板（普氏）期貨。美國(guó)中西部熱軋卷板鋼材指數(shù)期貨的上市時(shí)間為2008年10月19日，以CRU公布的“CRU美國(guó)中西部熱軋卷板鋼材指數(shù)”為合約標(biāo)的和結(jié)算依據(jù)，以美元計(jì)價(jià)；歐洲熱軋卷板（普氏）期貨2011年4月18日上市，以普氏公布的歐洲熱軋卷板（直銷至德國(guó)魯爾工廠）價(jià)格為合約標(biāo)的和結(jié)算依據(jù)，以歐元計(jì)價(jià)。兩個(gè)期貨合約均采用現(xiàn)金交割方式。目前這兩個(gè)熱軋卷板期貨交易一直不活躍，市場(chǎng)影響力有限。其主要原因是歐美國(guó)家鋼鐵行業(yè)高度集中，產(chǎn)品銷售方式基本以鋼廠向消費(fèi)加工企業(yè)直供為主。由于缺乏活躍的現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格無(wú)法通過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)形成，因此也制約了相應(yīng)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。另外，新加坡交易所(SG