交易機制題庫及答案解析

一、單項選擇題（每題2分，共10題）1.做市商制度中，做市商的主要作用是（）A.提供流動性B.制定交易價格C.監(jiān)管市場答案：A2.集合競價的特點是（）A.時間優(yōu)先B.價格優(yōu)先C.集中撮合答案：C3.連續(xù)競價時，成交價格的確定原則是（）A.最高買入申報與最低賣出申報價位相同B.申報時間在前優(yōu)先成交C.成交量最大原則答案：A4.以下哪種不屬于交易指令類型（）A.市價指令B.限價指令C.止損指令答案：C5.交易機制中，價格形成的基礎是（）A.供求關系B.政府定價C.隨機定價答案：A6.做市商對某股票雙邊報價為10.00-10.10，這里10.00是（）A.賣出價B.買入價C.中間價答案：B7.競價交易制度下，交易達成的核心環(huán)節(jié)是（）A.報價B.撮合C.清算答案：B8.大宗交易通常在（）進行。A.集合競價時段B.連續(xù)競價時段C.盤后答案：C9.指令驅動市場的主要特點是（）A.以做市商為核心B.買賣雙方直接交易C.價格由做市商決定答案：B10.交易機制中的結算環(huán)節(jié)主要涉及（）A.交易確認B.資金與證券的收付C.交易監(jiān)督答案：B二、多項選擇題（每題2分，共10題）1.常見的交易機制類型有（）A.指令驅動B.報價驅動C.混合交易機制答案：ABC2.報價驅動交易機制的優(yōu)點包括（）A.提供流動性B.穩(wěn)定市場價格C.交易成本低答案：AB3.交易指令的要素有（）A.買賣方向B.價格C.數(shù)量答案：ABC4.集合競價確定成交價的原則有（）A.可實現(xiàn)最大成交量的價格B.高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格C.與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格答案：ABC5.連續(xù)競價時，能成交的申報有（）A.買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格B.賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格C.買賣申報價格相同答案：ABC6.做市商的義務包括（）A.持續(xù)雙邊報價B.保持庫存C.不得操縱市場答案：ABC7.交易機制中的市場透明度包括（）A.交易前透明度B.交易后透明度C.交易過程透明度答案：AB8.影響交易機制選擇的因素有（）A.市場規(guī)模B.交易品種C.投資者結構答案：ABC9.指令驅動交易機制下，交易流程包括（）A.投資者下單B.經紀商申報C.交易所撮合答案：ABC10.交易機制的功能有（）A.價格發(fā)現(xiàn)B.流動性提供C.風險分散答案：ABC三、判斷題（每題2分，共10題）1.指令驅動市場中，做市商是核心參與者。（×）2.集合競價時，所有申報都能成交。（×）3.連續(xù)競價過程中，價格優(yōu)先原則比時間優(yōu)先原則更重要。（√）4.市價指令能保證以預期價格成交。（×）5.做市商制度可以提高市場的流動性。（√）6.交易機制只影響交易效率，不影響市場公平性。（×）7.大宗交易的價格通常與當日的收盤價相同。（×）8.混合交易機制結合了指令驅動和報價驅動的優(yōu)點。（√）9.交易機制中的結算環(huán)節(jié)不涉及資金風險。（×）10.交易前透明度越高越好。（×）四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述指令驅動交易機制的原理。答案：投資者下達買賣指令，經紀商將指令傳遞到交易所。交易所按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則對買賣指令進行撮合，達成交易。即較高買入價申報優(yōu)先于較低買入價申報，較低賣出價申報優(yōu)先于較高賣出價申報；同價位申報，先申報者優(yōu)先成交。2.做市商制度有哪些缺點？答案：做市商可能利用信息優(yōu)勢和交易特權謀取私利，如操縱價格；其庫存證券可能面臨價格波動風險，若處理不當會影響市場穩(wěn)定；而且做市商提供服務會收取一定費用，增加交易成本。3.集合競價和連續(xù)競價有何區(qū)別？答案：集合競價是在規(guī)定時間內集中撮合，所有申報統(tǒng)一計算成交價格，遵循最大成交量等原則；連續(xù)競價是在交易時間內實時撮合，逐筆處理申報，按價格和時間優(yōu)先原則成交。4.簡要說明交易機制中價格發(fā)現(xiàn)的作用。答案：價格發(fā)現(xiàn)能使交易價格反映市場供求關系，引導資源合理配置。買賣雙方通過交易機制下的報價、撮合等過程，形成公平合理價格，為市場參與者提供決策依據(jù)，促進市場有效運行。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論在新興市場中，選擇交易機制需要考慮哪些特殊因素？答案：新興市場發(fā)展不成熟，選擇交易機制要考慮市場規(guī)模小、投資者結構單一且專業(yè)度低等因素。需注重流動性提供，做市商制度或混合交易機制可能更合適；還要考慮監(jiān)管能力，確保交易公平有序，促進市場穩(wěn)定發(fā)展。2.分析交易機制對市場波動性的影響。答案：指令驅動交易機制下，市場波動可能較大，因買賣指令集中沖擊價格。報價驅動中，做市商能緩沖價格波動，提供相對穩(wěn)定價格。合理交易機制設計如設置漲跌幅限制等，可抑制過度波動，維護市場穩(wěn)定。3.探討交易機制創(chuàng)新對金融市場的意義。答案：交易機制創(chuàng)新可提升市場效率，如引入新指令類型或交易模式，提高交易速度與成功率。能豐富投資策略，吸引更多投資者。還可增強市場競爭力，適應金融全球化，推動金融市場不斷發(fā)展進