立高食業(yè)集團(tuán)公司成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)分析目錄1緒論 11.1研究背景與意義 11.2文獻(xiàn)綜述 2 51.4研究創(chuàng)新點(diǎn) 6 6 62.2內(nèi)外部影響因素 62.3成長(zhǎng)性相關(guān)理論 73成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系構(gòu)建 83.1評(píng)價(jià)指標(biāo)選取原則 3.2財(cái)務(wù)視角評(píng)價(jià)體系 83.3成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)方法 4案例研究 4.1企業(yè)概況 4.2成長(zhǎng)性分析 21結(jié)論與展望 23參考文獻(xiàn) 摘要：冷凍烘焙食品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈漸激烈，當(dāng)前行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)挑戰(zhàn)，而部分大型冷凍烘焙食品企業(yè)難以適應(yīng)發(fā)展形勢(shì)。本文梳理相關(guān)文獻(xiàn)資料，主要從成長(zhǎng)質(zhì)量、成長(zhǎng)速度和成長(zhǎng)潛力三方面構(gòu)建冷凍烘焙食品行業(yè)指標(biāo)體系，并使用功效系數(shù)法綜合對(duì)比分析，其中選取廣州立高食品公司為案例對(duì)象，試圖深入剖析企業(yè)成長(zhǎng)性情況，為改善行業(yè)現(xiàn)狀提供對(duì)策建議。研究發(fā)現(xiàn)：(1)結(jié)合冷凍烘焙食品企業(yè)歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)環(huán)境，冷凍烘焙食品行業(yè)整體成長(zhǎng)性有所下降，行業(yè)內(nèi)企業(yè)成長(zhǎng)遭受不利影響；(2)通過指標(biāo)體系較為全面評(píng)價(jià)冷凍烘焙食品企業(yè)經(jīng)營情況，企業(yè)需有效提升內(nèi)部短板，成長(zhǎng)過程中各項(xiàng)能力不均衡；(3)冷凍烘焙食品企業(yè)當(dāng)前可能存在創(chuàng)新研發(fā)能力有待提高、自身產(chǎn)品處于中低端化以及依賴合資品牌公司現(xiàn)象嚴(yán)重等具體問題。國內(nèi)冷凍烘焙食品產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)逐漸飽和，行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)挑戰(zhàn)和企業(yè)自主品2)研究意義(1)理論意義(2)現(xiàn)實(shí)意義1.2文獻(xiàn)綜述1)國外研究現(xiàn)狀(1)企業(yè)成長(zhǎng)性定義方式解決企業(yè)成長(zhǎng)過程中所出現(xiàn)問題(彭羅斯，1959)[21。Capasso等人認(rèn)為企狀況對(duì)未來發(fā)展做出預(yù)期，則可更好實(shí)現(xiàn)潛在價(jià)值(Capasso等，2018)1(2)成長(zhǎng)性影響因素兩部分。其中對(duì)于外部因素，則主要與宏觀環(huán)境和行業(yè)背景有關(guān)，Beck等研究等.2005)[4]。同樣.企業(yè)體制和市場(chǎng)環(huán)境(Franco.Haase.2010)[5].企業(yè)國源有助干企業(yè)更好發(fā)展(Thornhill.2005)[7]。Molinari等指出企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和整體績(jī)效會(huì)因業(yè)務(wù)活動(dòng)而產(chǎn)生不同作用，體現(xiàn)出企業(yè)成長(zhǎng)性呈現(xiàn)不同變化 (3)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)方法體系，并計(jì)算出各指標(biāo)權(quán)重和綜合評(píng)價(jià)得分(Chen,Huang,2004)91。Park等模企業(yè)成長(zhǎng)速度要快一些，大致可以理解為呈現(xiàn)2)國內(nèi)研究現(xiàn)狀(1)企業(yè)成長(zhǎng)性定義一種能力(陳曉紅等，2006)[13]。周志丹指出，冷凍烘焙食品企業(yè)成長(zhǎng)性則是企業(yè)進(jìn)行發(fā)展和革新，在一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)由弱變強(qiáng)(徐鵬飛，孫雅婷，馬俊杰，何建，2010)[14]。李角奇認(rèn)為，立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)成長(zhǎng)性是突破制約因素，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和發(fā)展前景不斷提升等方面(周志偉，鄭紅霞，2013)[16。(2)成長(zhǎng)性影響因素國內(nèi)學(xué)者大多從不同角度進(jìn)行指標(biāo)構(gòu)建，從而展開關(guān)于成長(zhǎng)性影響因素研呂長(zhǎng)江和韓慧博學(xué)者選取單一指標(biāo)作為成長(zhǎng)性代表量進(jìn)行研究分析，發(fā)現(xiàn)冷凍烘焙食品企業(yè)成長(zhǎng)速度也會(huì)影響企業(yè)負(fù)債率等其他指標(biāo)，兩者大致呈現(xiàn)正向關(guān)系變化(黎星辰，童子銘，唐麗萍，戚曉，2001)[201。陳曉紅等主要用財(cái)務(wù)類指標(biāo)用于識(shí)別和判斷公司成長(zhǎng)能力和盈利能力，一般類指標(biāo)分析企業(yè)經(jīng)營規(guī)模(余晟光，賴小晴，駱子怡等，2008)[21]。李遠(yuǎn)勤等研究認(rèn)為企業(yè)成長(zhǎng)能力水平也會(huì)影響企業(yè)具體投資行為，企業(yè)成長(zhǎng)能力較大，則一般投資行為也會(huì)更加頻繁(舒浩然，紀(jì)晨曦，常麗等，2009)[221。李鴻漸和夏婷婷從4個(gè)維度建立上市公司成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)體系(習(xí)佳怡，袁嘉熙，蔣宇宸，呂千，2013)[23。謝文君學(xué)者利用企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平和獲取現(xiàn)金能力等指標(biāo)，分析研究國內(nèi)冷凍烘焙食品上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建對(duì)應(yīng)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系(杜星輝，冉安琪，彭宇暉，邢雪瑩，2019)[241。盛譽(yù)和呂連浮對(duì)20家上市公司開展研究工作，選取評(píng)價(jià)指標(biāo)因素共計(jì)15個(gè)，全面綜合對(duì)上市公司成長(zhǎng)性情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)(袁國棟，秦文靜，盛雪，2022)[25]。楊松令等研究得出企業(yè)對(duì)研發(fā)力度投入會(huì)影響企業(yè)成長(zhǎng)，在外部環(huán)境共同影響下，企業(yè)加大資金投入和大力培養(yǎng)技術(shù)員工，則企業(yè)成長(zhǎng)會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，兩者是正向影響關(guān)系 (龔天逸，孟依然等，2022)[26]。李竹梅和范莉莉選擇冷凍烘焙食品企業(yè)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入越多，企業(yè)成長(zhǎng)性一定程度上也就越好(舒若雨，方志昂，郭凱，2023)[271。章劉成和夏萍選取科創(chuàng)板公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與成長(zhǎng)性大致為正相關(guān)(呂建華，殷曉月，龔曉雪，余志，2023)[281。鐘國輝等實(shí)證研究認(rèn)為，企業(yè)固定資產(chǎn)加速折舊政策有融資性質(zhì)，對(duì)冷凍烘焙食品企業(yè)起到成長(zhǎng)激勵(lì)作用，能夠在不增加融資壓力前提下，降低短期償債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而企業(yè)成長(zhǎng)性得以提高(鐘子辰，馮銘偉，俞俊等，2024)[291。(3)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)方法國內(nèi)學(xué)者們也同樣使用各種模型方法分析企業(yè)成長(zhǎng)性問題。王朝勇等研究者使用熵值法和突變級(jí)數(shù)法，評(píng)估國內(nèi)部分上市公司成長(zhǎng)性，研究得出提高盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等方面與企業(yè)成長(zhǎng)性具有非常密切關(guān)系(王朝勇等，2013)30]。呂濤和潘麗研究者利用因子分析方法，比較分析不同上市公司成長(zhǎng)性總體情況[311。白貴玉和徐鵬使用多元回歸分析方法，得出企業(yè)運(yùn)營能力越強(qiáng)，研發(fā)投入作用也就越明顯(白貴玉，徐鵬，2022)[32]。喬晗等使用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)論文進(jìn)行實(shí)證研究，綜合構(gòu)建評(píng)價(jià)模型，并通過模型預(yù)測(cè)企業(yè)未來成長(zhǎng)性情況(喬晗等，2022)[33]。王志瑛和侯亭羽采用主成分分析方法，以山西省44家高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象并根據(jù)得分結(jié)果對(duì)各企業(yè)進(jìn)行排名(王志瑛，侯亭羽，2023)[34]。姚步晨和高麗選取14個(gè)指標(biāo)構(gòu)建企業(yè)成長(zhǎng)評(píng)價(jià)體系.采取因子分析法對(duì)最終得分情況進(jìn)行分析工作(徐鵬飛，孫雅婷，馬俊杰，何建，2023)[35]。全良等研究者也采用因子分析法建立企業(yè)評(píng)價(jià)體系，深入研究企業(yè)成長(zhǎng)性具體狀況(全良等，3)研究評(píng)述1.3研究?jī)?nèi)容與方法1)研究?jī)?nèi)容2)研究方法(1)文獻(xiàn)研究法：本文歸類整理與企業(yè)成長(zhǎng)性有關(guān)資料，學(xué)習(xí)國內(nèi)外學(xué)者(2)案例分析法：本文通過對(duì)廣州立高食品公司案例分析，使用評(píng)價(jià)指標(biāo)1.4研究創(chuàng)新點(diǎn)是對(duì)冷凍烘焙食品行業(yè)文獻(xiàn)研究尚不多，因此本文選擇從冷凍烘焙食品行業(yè)入2基礎(chǔ)概念與相關(guān)理論1)企業(yè)成長(zhǎng)2)企業(yè)成長(zhǎng)性指企業(yè)經(jīng)營過程中具有發(fā)展?jié)撃?可以逐漸體現(xiàn)在未來。而成長(zhǎng)型企業(yè)是指企業(yè)外化潛能，能夠明顯觀察到在一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)并持續(xù)盈利情況(張曉3)冷凍烘焙食品行業(yè)根據(jù)行業(yè)分類文件中主要以企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占企業(yè)總收入比例為依據(jù)來1)行業(yè)環(huán)境2)內(nèi)部資源價(jià)值差異化商品.提高企業(yè)整體能力水平。大多數(shù)研究者對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)能力開入評(píng)價(jià)體系是具有很大意義，其中研發(fā)投入情況和技術(shù)人員占比為常見因素指2.3成長(zhǎng)性相關(guān)理論1)企業(yè)成長(zhǎng)理論(1)內(nèi)部分工理論考慮完善分工水平和擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，從而逐漸成長(zhǎng)(馮思敏，謝明哲，尹小(2)資源基礎(chǔ)理論是成長(zhǎng)核心之處.可以一定程度上決定企業(yè)未來發(fā)展變化方向(龔麗麗，許明輝，鄧偉)。企業(yè)資源通過生產(chǎn)創(chuàng)造財(cái)富，從而促進(jìn)企業(yè)高效2)企業(yè)能力理論(1)核心能力理論上世紀(jì)90時(shí)代，哈默和普拉哈拉德提出企業(yè)核心能力理論，認(rèn)為核心能力能力和資源獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而具有不同于其他企業(yè)獨(dú)特能力(潘小寧，海(2)動(dòng)態(tài)能力理論Teece等人在基礎(chǔ)理論和核心能力理論共同理論基礎(chǔ)之上，總結(jié)分析后得出戚曉)。從這些意見中看出當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷變化時(shí)，企業(yè)要想持續(xù)獲得競(jìng)爭(zhēng)3成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系構(gòu)建3.1評(píng)價(jià)指標(biāo)選取原則博，王海峰，劉晨，2022)。3.2財(cái)務(wù)視角評(píng)價(jià)體系通過文獻(xiàn)資料發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者從企業(yè)財(cái)務(wù)四大能力方面選取評(píng)價(jià)指標(biāo)因經(jīng)營規(guī)模和技術(shù)創(chuàng)新能力同樣也很重要。評(píng)價(jià)維度具體指標(biāo)惠恩才(1998)[171成長(zhǎng)速度盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力吳世農(nóng)等(1999)[18]成長(zhǎng)速度成長(zhǎng)潛力營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力、償債能力陳曉紅等(2006)13成長(zhǎng)質(zhì)量成長(zhǎng)速度龔光明等(2013)[16]成長(zhǎng)速度成長(zhǎng)潛力謝文君(2019)[24]成長(zhǎng)潛力盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、為更好全面客觀研究企業(yè)成長(zhǎng)狀況，本文選擇研究冷凍烘焙食品行業(yè)行業(yè)整體能力和企業(yè)具有財(cái)務(wù)績(jī)效兩層面。分析行業(yè)能力不僅能理解企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系內(nèi)在聯(lián)系及其未來發(fā)展情況，而且能使企業(yè)管理者和相關(guān)研究者了解本企業(yè)在同類行業(yè)中大致競(jìng)爭(zhēng)地位，同時(shí)結(jié)合企業(yè)綜合財(cái)務(wù)績(jī)效情況，從而較為科學(xué)準(zhǔn)確分析企業(yè)成長(zhǎng)性。表3.2廣州立高食品成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系評(píng)價(jià)維度一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)成長(zhǎng)質(zhì)量營運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率成長(zhǎng)速度銷售數(shù)據(jù)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率發(fā)展能力營業(yè)收入增長(zhǎng)率營業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率成長(zhǎng)潛力償債能力現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)新能力3.3成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)方法1)因子分析法一般情況下降維操作，來完成對(duì)其中關(guān)鍵信息提取，通過相關(guān)性分析后將因子分為不同幾類，變量若相關(guān)性較強(qiáng)時(shí)則分為少數(shù)因子，其他變量則可以分類為一類或幾類，且相關(guān)性較弱或者存在不相關(guān)關(guān)系，體現(xiàn)指標(biāo)因素間關(guān)聯(lián)，然后根據(jù)每個(gè)公因子所占比重對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行評(píng)分及排名(余晟光，賴小晴，駱子怡，2022)。2)層次分析法將研究對(duì)象視為一個(gè)有機(jī)整體，利用合理標(biāo)準(zhǔn)分為不同類別指標(biāo)因素，并將各類因素根據(jù)影響程度分類，再使用數(shù)學(xué)向量矩陣計(jì)算出結(jié)果，該方法可以利用層次系統(tǒng)進(jìn)行分類評(píng)價(jià)，應(yīng)用于社會(huì)各領(lǐng)域方面。3)模糊綜合評(píng)價(jià)法根據(jù)實(shí)際研究問題進(jìn)行分析后，將定性指標(biāo)以一定標(biāo)準(zhǔn)賦值，然后利用數(shù)學(xué)知識(shí)對(duì)該研究目標(biāo)展開研究過程，能夠分析案例對(duì)象優(yōu)點(diǎn)與不足，最后用定量結(jié)4)突變級(jí)數(shù)法使用突變模型為基礎(chǔ)進(jìn)行數(shù)學(xué)計(jì)算，并主要多層劃分所研究目標(biāo)，以便確定各個(gè)層級(jí)中大致類型，再利用公式進(jìn)行綜合計(jì)算，找到最終目標(biāo)值，該方法需要使用突變級(jí)數(shù)數(shù)學(xué)函數(shù)模型后得出詳細(xì)得分，并為不同指標(biāo)排序調(diào)整與分析。5)功效系數(shù)法依據(jù)企業(yè)具體問題研究需要，將研究目標(biāo)按一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行多維度分類，并以及每類指標(biāo)影響程度大小賦予不同權(quán)重比例，再根據(jù)得分情況表大致分析判斷，該方法能夠?qū)ζ髽I(yè)目標(biāo)問題進(jìn)行多方面測(cè)量，進(jìn)而綜合判斷所研究對(duì)象具體情況主要優(yōu)點(diǎn)主要缺點(diǎn)因子分析法能直觀反映企業(yè)各層次具體情況統(tǒng)計(jì)指標(biāo)較多，運(yùn)算量偏大能夠?qū)Χㄐ砸蛩刈龀鲚^為合理評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重賦值主觀性較強(qiáng)主要優(yōu)點(diǎn)主要缺點(diǎn)突變級(jí)數(shù)法不能反映事后考核綜合以上各個(gè)評(píng)價(jià)方法比較發(fā)現(xiàn)，功效系數(shù)法可以依據(jù)研究需求對(duì)指標(biāo)進(jìn)行合理選擇，評(píng)價(jià)指標(biāo)具有可行性和科學(xué)性，對(duì)于同一評(píng)價(jià)體系下，使用功效系數(shù)法能夠消除指標(biāo)選取局限性，同時(shí)評(píng)價(jià)過程中計(jì)算也比較方便，原始數(shù)據(jù)大多來源于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告資料，操作相對(duì)簡(jiǎn)單易行(杜星輝，冉安琪，彭宇暉，邢雪瑩，2022)。從這些意見中看出這在一定意義上預(yù)示著功效系數(shù)法基本結(jié)合所選指標(biāo)評(píng)價(jià)客觀性和計(jì)算過程便利性兩方面，能夠深入分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效等問題，具有較好效果，因此本文主要使用功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行綜合研此外，功效系數(shù)法本身也存在權(quán)重和標(biāo)準(zhǔn)值難以確定等方面不足之處，考慮到數(shù)據(jù)可獲取性和本人收集處理能力，因而本文各項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)權(quán)數(shù)設(shè)定主要參考企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中有關(guān)規(guī)定，參考標(biāo)準(zhǔn)值則選自每年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值相關(guān)文件，同時(shí)鑒于兩者標(biāo)準(zhǔn)是由國資委在大量調(diào)研基礎(chǔ)上發(fā)布，具有較強(qiáng)科學(xué)和權(quán)營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)盈利能力凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)發(fā)展能力銷售(營業(yè))增長(zhǎng)率(%)資本保值增值率(%)償債能力資產(chǎn)負(fù)債率(%)已獲利息倍數(shù)4.1企業(yè)概況1)公司簡(jiǎn)介域多年，廣州立高食品在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家冷凍烘焙食品冷凍烘焙食品企業(yè)500強(qiáng)”。廣州立高食品的發(fā)展是我國冷凍烘焙食品行業(yè)改革技術(shù)、精神”8字宗旨，基于冷凍烘焙食品市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終行政辦公室行政辦公室監(jiān)財(cái)務(wù)科四審計(jì)部監(jiān)財(cái)務(wù)科二客戶服監(jiān)銷售分公司四企劃部銷售分公司三監(jiān)生產(chǎn)部銷售分公司一信息部監(jiān)場(chǎng)市投標(biāo)部銷售分公司二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科一銷售管2)組織結(jié)構(gòu)中下屬組織機(jī)構(gòu)包括制造部門、企業(yè)財(cái)務(wù)部門以及培訓(xùn)中心等各個(gè)綜合部門板集團(tuán)總公司下屬企業(yè)圖4.1廣州立高食品組織結(jié)構(gòu)4.2成長(zhǎng)性分析1)成長(zhǎng)質(zhì)量分析(1)營運(yùn)能力指標(biāo)圖4.22019-2023年廣州立高食品營運(yùn)能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：廣州立高食品2019-2023年財(cái)務(wù)報(bào)告整理從圖4.2營運(yùn)能力指標(biāo)變化趨勢(shì)可以看出，廣州立高食品公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)整體先下降再上升，其中2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示66.16次，2021年41.23次，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而2023年則上升為56.77次，2019-2021年期間指標(biāo)速度越來越慢，導(dǎo)致資產(chǎn)使用效率低下，2021年后有所回升，說明廣州立高食品應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力提高(袁國棟，秦文靜，盛雪，2020)。立高食業(yè)集團(tuán)公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年是趨于升高，從2019年8.36次上升到2023年15.51次，說間管理存貨水平有所提升，營運(yùn)能力也有相應(yīng)提高。2019-2021年期間，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)逐漸增加，但企業(yè)應(yīng)收賬款管理方面較弱，內(nèi)部存在資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)可能性，可能會(huì)對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)整體也呈下降趨勢(shì)，廣州立高食品自從2019年起開始下降，2022年度指標(biāo)又有所回升，從2019年5.34次下降到2022年2.88次，然后2023年增加為3.17次，說明資產(chǎn)利用率降低，公司資產(chǎn)管理能力有待提高，企業(yè)內(nèi)部可能有閑置固定資產(chǎn)存在，未有效利用資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)該注重資產(chǎn)管理，增強(qiáng)內(nèi)部資產(chǎn)利用率。2019-2023年期間，從這些意見中看出廣州立高食品總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)在2021年達(dá)到最低點(diǎn)為0.66次，且2019-2021年廣州立高食品總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)值都小于1,說明立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)資產(chǎn)利用率較差，需要增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營能力，提高資產(chǎn)利用程(2)盈利能力指標(biāo)由圖4.3可以看出，這幾個(gè)衡量企業(yè)盈利能力指標(biāo)大致均呈現(xiàn)先降低后上升趨勢(shì)。廣州立高食品2019-2023年銷售凈利率波動(dòng)較大，主要受到外界宏觀環(huán)境影響和自身內(nèi)部經(jīng)營情況影響，其中2022年企業(yè)銷售凈利率指標(biāo)為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)銷售收入降低程度比較嚴(yán)重，同時(shí)其銷售凈利潤(rùn)下降幅度也更多，因此立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)利潤(rùn)空間則變得更小，這樣從而導(dǎo)致該項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)是趨于不斷降低團(tuán)企業(yè)銷售凈利率指標(biāo)不斷下滑，而等到2023年企業(yè)銷售收入和營業(yè)利潤(rùn)才有所上升，進(jìn)而該項(xiàng)指標(biāo)也有一定回升。同時(shí)，這在一定意義上預(yù)示著立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)銷售毛利率數(shù)據(jù)指標(biāo)整體也呈現(xiàn)減少現(xiàn)象，但可以看出該指標(biāo)數(shù)據(jù)相對(duì)波動(dòng)較小，從2019年為17.89%,總體降低到2023年為14.30%,而企業(yè)銷售凈利率指標(biāo)是從2019年為13.08%,下降到2022年-3.75%,然后2023年又緩慢上升到3.89%,指標(biāo)數(shù)據(jù)整體表明，立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)盈利能力總體為變?nèi)踮厔?shì)。同樣，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)和總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)趨勢(shì)基本也是變化一致，即2022年之前逐漸下降，2022年到達(dá)最低點(diǎn)，之后年度才有所增加(呂建華，殷曉月，龔曉雪，余志)。從這些意見中看出廣州立高食品自2019-2022年期間，企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)下降，至2022年數(shù)據(jù)顯示為-6.01%,這可能是因?yàn)槔鋬龊姹菏称肥袌?chǎng)整體環(huán)境出現(xiàn)消極現(xiàn)象，但2023年企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)又上升，同樣是因?yàn)槔鋬龊姹菏称沸袠I(yè)逐漸回暖所致。2)成長(zhǎng)速度分析(1)銷售數(shù)據(jù)指標(biāo)由圖4.4顯示，廣州立高食品公司銷售數(shù)量在2019-2022年間逐漸下降，2022年之后冷凍烘焙食品銷量才緩慢回升，立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)從2019年銷量數(shù)據(jù)為306萬輛，下降到2023年銷量為200萬輛，銷售數(shù)量同比變動(dòng)從2019年10.47%,降至2021年最低點(diǎn)，其數(shù)據(jù)顯示為-25.78%,可以看出廣州立高食品公司市場(chǎng)份額明顯下降趨勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受到影響，從而導(dǎo)致銷售能力減弱。(2)發(fā)展能力指標(biāo)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)企業(yè)發(fā)展能力可以通過企業(yè)盈利能力方面進(jìn)行體現(xiàn)，這兩者在企業(yè)成長(zhǎng)過程中是能夠相互影響，彼此反映出來。2020-2022年間，廣州立高食品公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示均有負(fù)數(shù)情況，這可能是由于立高食業(yè)集團(tuán)公司經(jīng)營規(guī)模降低，企業(yè)銷售收益率不斷減少，內(nèi)部存在資不抵債或資不抵投資額情況，從而廣州立高食品公司盈利能力降低，發(fā)展能力也自然相應(yīng)受到不利影響。營業(yè)收入(億元)營業(yè)利潤(rùn)(億元)利潤(rùn)總額(億元)凈利潤(rùn)(億元)營業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)營業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)由表4.3可以看出，上述幾個(gè)指標(biāo)總體是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。廣州立高食品2019-2020年期間，企業(yè)營業(yè)收入開始緩慢增長(zhǎng)，2021年由于冷凍烘焙食品行業(yè)遭遇成長(zhǎng)困境現(xiàn)象，加之廣州立高食品存在產(chǎn)品整體價(jià)格下降等原因，從而導(dǎo)致廣州立高食品營業(yè)收入和凈利潤(rùn)進(jìn)而大幅下降，最終各項(xiàng)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)指標(biāo)全面走低。其中，立高食業(yè)集團(tuán)公司營業(yè)收入呈負(fù)增長(zhǎng)，僅有662.98億元，下降17.14%,而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)為-89.97%,這在一定意義上預(yù)示著總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)為-11.91%。此外，從這些意見中看出廣州立高食品2022年因發(fā)展出現(xiàn)巨大問題，企業(yè)營業(yè)收入705.95億元，營業(yè)利潤(rùn)為-21.07億元，企業(yè)凈利潤(rùn)為-26.49億元，同比下降466.39%,可能是因?yàn)楹腺Y企業(yè)投資效益下降，立高食業(yè)集團(tuán)公司過度擴(kuò)大規(guī)模，產(chǎn)品過剩，但內(nèi)部更新速度較慢等多方面原因，最終導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。3)成長(zhǎng)潛力分析(1)償債能力指標(biāo)由圖4.5所示，2021年廣州立高食品公司，短期償債指標(biāo)變化大致處于分界點(diǎn)處，總體呈現(xiàn)先下降后又緩慢上升趨勢(shì)，但企業(yè)整體流動(dòng)比率指標(biāo)數(shù)據(jù)偏低，可能公司在償還債務(wù)約定期限內(nèi)，表明可能遇到某些困難(鐘子辰，馮銘偉，俞俊，2021)。2021-2022年間，廣州立高食品短期償債能力并不是很強(qiáng)，甚至數(shù)值顯示大多低于1,體現(xiàn)企業(yè)可能內(nèi)部存貨較多，立高食業(yè)集團(tuán)公司變現(xiàn)能力較差，速動(dòng)比率指標(biāo)明顯出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，這可能是由于企業(yè)產(chǎn)品重復(fù)，價(jià)格有所交錯(cuò)以及立高食業(yè)集團(tuán)品牌影響力受損等問題導(dǎo)致。而2021年和2022年兩年間，廣州立高食品可能將部分現(xiàn)金資產(chǎn)用于投資，或者將現(xiàn)金投資于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，以便實(shí)現(xiàn)企業(yè)部分經(jīng)營利潤(rùn)，因而導(dǎo)致立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)現(xiàn)金比率數(shù)據(jù)指標(biāo)比較偏低。同時(shí)，2023年隨著廣州立高食品銷售規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)賬款回收情況也有所好轉(zhuǎn)，從而現(xiàn)金比率指標(biāo)又逐步趨于提升，說明立高食業(yè)集團(tuán)公司目前應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力正在逐漸恢復(fù)。(2)創(chuàng)新能力指標(biāo)研發(fā)人員數(shù)量(人)研發(fā)人員數(shù)量占比(%)高學(xué)歷人數(shù)(人)高學(xué)歷人數(shù)占比(%)企業(yè)內(nèi)部技術(shù)人員構(gòu)成可以影響立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)成長(zhǎng)過程中創(chuàng)新能力程度，即企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員數(shù)量能夠體現(xiàn)處企業(yè)創(chuàng)新能力情況。根據(jù)表4.4顯示，可知廣州立高食品2019年人員數(shù)量為6640,研發(fā)人員占比16.13%,在此之后也是趨于上升趨勢(shì)，2023年企業(yè)內(nèi)部擁有6636名研發(fā)人員，其占比情況為16.47%,有關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)比率整體呈增加變化(馮思敏，謝明哲，尹小雅)。其中，從這些意見中看出2019-2021年期間，廣州立高食品研發(fā)人員占比增長(zhǎng)率增大，這可能是因?yàn)閷?duì)冷凍烘焙食品行業(yè)政府補(bǔ)助有所增加，但2022年企業(yè)研發(fā)人員占比稍微有所下滑，這也可能是2021年后政府對(duì)相關(guān)企業(yè)補(bǔ)助政策緊縮造成。研發(fā)投入金額(億元)研發(fā)投入占營業(yè)收入占比(%)研發(fā)投入資本化金額(億元)資本化研發(fā)投入占研發(fā)投入占比(%)作為冷凍烘焙食品行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，廣州立高食品近幾年來一直處于我國冷凍烘焙食品行業(yè)中自主品牌前列，而且相對(duì)于其他冷凍烘焙食品企業(yè)來說，企業(yè)更加容易獲得外部政府補(bǔ)貼。因此，廣州立高食品每年對(duì)于研發(fā)投入金額，更加應(yīng)該繼續(xù)增加。這在一定意義上預(yù)示著但由中表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)2019年時(shí)其研發(fā)投入比例為4.08%,2023年研發(fā)投入比例則為4.90%,而根據(jù)相關(guān)文件資料，立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)取得政府補(bǔ)貼較高冷凍烘焙食品企業(yè)，其研發(fā)支出比例應(yīng)為6%-10%,但廣州立高食品2023年前每年研發(fā)支出比例僅在2022年才達(dá)到該要求規(guī)定，說明立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)研發(fā)投入相對(duì)較低(潘小寧，海燕，蕭宇航，賀志，2021)。同樣，考慮到研發(fā)資本化金額，廣州立高食品研發(fā)投入也并不是很4.3綜合評(píng)價(jià)1)行業(yè)能力指標(biāo)根據(jù)上述對(duì)立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)各維度分析，而2023年廣州立高食品各項(xiàng)能力恢復(fù)較為緩慢，企業(yè)成長(zhǎng)性能力有所提高。因此，考慮到冷凍烘焙食品行業(yè)該時(shí)期特殊性以及獲取企業(yè)數(shù)據(jù)可行性等方面，本文僅選取2023年廣州立高食品公司發(fā)展情況與冷凍烘焙食品行業(yè)平均數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向比較分析。廣州立高食品公司存貨周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)營業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)營業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)資產(chǎn)負(fù)債率(%)由表4.6數(shù)據(jù)對(duì)比分析，從立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)角度層面展開，可以看出2023年廣州立高食品財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)大部分是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過冷凍烘焙食品行業(yè)平均水平值，但企業(yè)對(duì)資產(chǎn)利用程度并不是很高，有較大提升程度。這在一定意義上預(yù)示著，廣州立高食品在冷凍烘焙食品行業(yè)中地位還是比較高，其自身成長(zhǎng)性在疫情穩(wěn)定后是得到顯著提高，進(jìn)而指標(biāo)出現(xiàn)緩慢上升，同時(shí)經(jīng)營情況也逐漸走上上升期，發(fā)展上升空間比較大。從這些意見中看出但是這也并不是絕對(duì)，評(píng)價(jià)過程中還應(yīng)該從冷凍烘焙食品行業(yè)具體情況、不同時(shí)期以及參考標(biāo)準(zhǔn)等方面情況進(jìn)行綜合考2)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)企業(yè)成長(zhǎng)性可以由多種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行反映，其中功效系數(shù)法可以符合冷凍烘焙食品企業(yè)管理多層次需要，其主要是使用函數(shù)模型，從而轉(zhuǎn)化為能夠衡量研究問題具體得分情況，最后再匯總各個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)，從而得出研究對(duì)象綜合得分，該方法可以對(duì)立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營情況指標(biāo)和重要程度進(jìn)行較為全面綜合分應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)銷售(營業(yè))增長(zhǎng)率(%)資本保值增值率(%)資產(chǎn)負(fù)債率(%)已獲利息倍數(shù)本文主要采用功效系數(shù)法，選擇8類具有代表性評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)廣州立高食品公司2019-2022年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，試圖全面反映企業(yè)成長(zhǎng)性情況。此外，評(píng)價(jià)過程中指標(biāo)權(quán)重?cái)?shù)是來源于企業(yè)綜合績(jī)效權(quán)重表，并根據(jù)2020年國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布企業(yè)劃分文件，廣州立高食品屬于大型冷凍烘焙食品企業(yè)，同時(shí)實(shí)際值是由案例立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)資料中有關(guān)數(shù)據(jù)整理所得。從圖4.6可以看出，首先廣州立高食品2019-2021年財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分是下降趨勢(shì)，且2021年企業(yè)下滑幅度相對(duì)比較嚴(yán)重，之后得分情況雖上升，但是綜合分值仍是60分以下，說明廣州立高食品近年來經(jīng)營情況是有所下滑。其次，企業(yè)盈利能力較低，從2019年得分29.23,下降到2022年為3.15,其中二級(jí)指營運(yùn)能力相對(duì)較好，處于整個(gè)行業(yè)上游水平(黎星辰，童子銘，唐麗萍，戚3)綜合結(jié)果分析凍烘焙食品產(chǎn)品質(zhì)量問題也依然存在，這些也對(duì)企業(yè)后期發(fā)展提出更為嚴(yán)峻挑1)研究結(jié)論(1)冷凍烘焙食品企業(yè)發(fā)展與行業(yè)環(huán)境密切相關(guān)導(dǎo)致經(jīng)營利潤(rùn)減少。(2)冷凍烘焙食品企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)能力存在不均衡企業(yè)成長(zhǎng)質(zhì)量需要提高。國內(nèi)大多數(shù)冷凍烘焙食品行業(yè)上市公司中自主品牌存在缺乏打造暢銷產(chǎn)品能力，或者合資品牌拖累自主品牌發(fā)展和少數(shù)暢銷冷凍烘焙食品產(chǎn)品盈利被稀釋等方面問題，從而導(dǎo)致立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)盈利能力較差。其次，從這些意見中看出立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)成長(zhǎng)速度在近年來不斷降低(杜星輝，競(jìng)爭(zhēng)不斷升級(jí)，行業(yè)內(nèi)各個(gè)冷凍烘焙食品上市公司正面臨著巨大外部壓力，立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)必須加快，若缺乏宏觀發(fā)展計(jì)劃而導(dǎo)致定位不夠清晰，結(jié)果會(huì)使品牌原有用戶不斷被劃分，內(nèi)部組織發(fā)展動(dòng)力不足，從而對(duì)成長(zhǎng)水平產(chǎn)生不利影響。(3)冷凍烘焙食品企業(yè)發(fā)展整體成長(zhǎng)性有所下降冷凍烘焙食品行業(yè)內(nèi)各個(gè)企業(yè)已經(jīng)開始關(guān)于冷凍烘焙食品存量方面競(jìng)爭(zhēng)，未來外資投資將全面對(duì)冷凍烘焙食品行業(yè)開放，企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)逐漸加大，所以，立高食業(yè)集團(tuán)企業(yè)更應(yīng)重視打造差異化產(chǎn)品，加大對(duì)冷凍烘焙食品產(chǎn)品研發(fā)投入，增強(qiáng)自主品牌在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)能力，從而滿足消費(fèi)者多方面需求，改善對(duì)合資產(chǎn)品品牌過于依賴情況，以便企業(yè)實(shí)現(xiàn)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)突圍。2)基本建議(1)制定適宜長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目前冷凍烘焙食品企業(yè)傳統(tǒng)行業(yè)不得不進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，新技術(shù)新產(chǎn)品逐漸出現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，越來越多消費(fèi)者被新產(chǎn)品所吸引，面對(duì)不斷激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，冷凍烘焙食品企業(yè)更加應(yīng)該依照自身實(shí)際情況，制定合適發(fā)展戰(zhàn)略，增加企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。(2)增強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力冷凍烘焙食品企業(yè)可加大對(duì)技術(shù)研發(fā)實(shí)力和營銷能力投入，自主設(shè)計(jì)研發(fā)生產(chǎn)，開展新產(chǎn)品創(chuàng)新工作，同時(shí)企業(yè)還可以通過創(chuàng)新聯(lián)合模式提升自主創(chuàng)新能力，行業(yè)內(nèi)部企業(yè)間共同開發(fā)和共享成果，因?yàn)閱蝹€(gè)產(chǎn)品可能難以負(fù)擔(dān)經(jīng)濟(jì)或者技術(shù)繁多要求，但使用這種方法不僅會(huì)減輕企業(yè)投資壓力，而且也實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間優(yōu)劣勢(shì)互補(bǔ)，縮短技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新所需投入時(shí)間。(3)大力發(fā)展自主品牌企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新能力程度可以體現(xiàn)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力水平，并且能夠具體通過產(chǎn)品市場(chǎng)份額占比情況大致進(jìn)行判斷。目前，我國冷凍烘焙食品市場(chǎng)處于成熟期階段，冷凍烘焙食品本身是一種競(jìng)爭(zhēng)型產(chǎn)品，產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響對(duì)于企業(yè)產(chǎn)品發(fā)展都很關(guān)鍵，冷凍烘焙食品企業(yè)可以通過精準(zhǔn)市場(chǎng)定位來逐步擴(kuò)大市場(chǎng)，從這些意見中看出根據(jù)不同市場(chǎng)需求有所差異，利用自身企業(yè)內(nèi)外部資源，不再過于依賴合資企業(yè)，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)品牌影響力，有利于企業(yè)未來更好成長(zhǎng)。3)研究不足首先，案例企業(yè)數(shù)量不足。由于本人能力和研究條件有限，只選擇冷凍烘焙食品行業(yè)中代表性企業(yè)進(jìn)行研究，涉及案例企業(yè)數(shù)量不多。其次，評(píng)價(jià)指標(biāo)選擇不夠全面。本文在構(gòu)建企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系中，主要從財(cái)務(wù)視角進(jìn)行研究，而內(nèi)部其他非財(cái)務(wù)和外部行業(yè)環(huán)境方面有些因素只是在分析評(píng)述中簡(jiǎn)單提及，并未完整納入評(píng)價(jià)模型。同時(shí)，評(píng)價(jià)方法合理性有待完善。本文主要使用功效系數(shù)法綜合評(píng)價(jià)案例企業(yè)，其中所選擇權(quán)重是根據(jù)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)所確定，評(píng)價(jià)指標(biāo)具體影響在一定程度上無法準(zhǔn)確體現(xiàn)。4)未來展望企業(yè)成長(zhǎng)性可以體現(xiàn)企業(yè)目前管理水平以及未來經(jīng)營情況，對(duì)行業(yè)健康持續(xù)成長(zhǎng)也提供參考價(jià)值，因此本人將繼續(xù)學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)技能，加強(qiáng)對(duì)案例企業(yè)和行業(yè)研究。首先，可以增加案例企業(yè)數(shù)量，利用具體實(shí)際案例對(duì)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行多層次檢驗(yàn)，提高合理和有效性。其次，可以增加一些代表性財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而補(bǔ)充完善現(xiàn)有評(píng)價(jià)體系，并從其他不同視角進(jìn)行深入研究，以此更加全面分析企業(yè)成長(zhǎng)性相關(guān)問題。此外，評(píng)價(jià)方法權(quán)重確定也要深入思考，應(yīng)該找到一套更準(zhǔn)確分配方法，甚至能專門用于冷凍烘焙食品行業(yè)研究，科學(xué)客觀評(píng)價(jià)和衡量企業(yè)成長(zhǎng)性情況。參考文獻(xiàn)[4]BeckT,DemirA,LevineR.SMEs,growth,andpoverty:Cross-countryevidence[J].JournalofEconomicGrowth,2005,10(03):199-229.2010,6(04):503-521.[6]TrinhL,DoanH.Internationalizati2021,(55):71-83.[7]ThornhillS.Knowledge,innovationandfirmperformanceBusinessVenturing,2005,21(05):687-703.[8]MolinariM,GiannanfromItalianpaneldata[J].EconomicNotes,2019,45(03):303-3