/財(cái)務(wù)比率金字塔分析法流動(dòng)性比率經(jīng)營(yíng)比率資本結(jié)構(gòu)比率獲利能力比率趨勢(shì)分析法

財(cái)務(wù)比率分析法:比率表示數(shù)據(jù)的大小更加確切！3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：1）絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)：大家公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)2）企業(yè)各自的歷史標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)所在的行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)1.流動(dòng)性比率流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債一般而言，流動(dòng)比率高，說明該企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)。因?yàn)檫@個(gè)比率越高，說明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本越多。但是由于流動(dòng)資產(chǎn)中包括了流動(dòng)性很差的存貨和流動(dòng)性較差的應(yīng)收款，所以只通過這個(gè)比率來(lái)衡量企業(yè)的償債能力是錯(cuò)誤的。速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)指變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，如現(xiàn)金、有價(jià)證券和應(yīng)收帳款。計(jì)算方法：速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨當(dāng)速動(dòng)比率到達(dá)1時(shí)，企業(yè)可以比較容易地以速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)清償債務(wù)。比率越高，則債權(quán)人越平安；反之，則平安性越小。通常認(rèn)為，這個(gè)指標(biāo)以1為宜，其實(shí)也未必盡然。首先，這個(gè)比率也應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)所屬行業(yè)的具體情況來(lái)分析。其次，有無(wú)必要讓大量的貨幣資金滯留在不會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更大效益的速動(dòng)資產(chǎn)上，也是一個(gè)值得商榷的問題。第三，速動(dòng)比率包括應(yīng)收帳款，就我國(guó)實(shí)際情況而言，應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力并不強(qiáng)，有時(shí)甚至較存貨還差。

2．經(jīng)營(yíng)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 全部資產(chǎn)平均占用額全部資產(chǎn)平均占用額：期初余額＋期末余額之和除以二存貨周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售本錢 存貨平均余額存貨平均余額＝(期初余額＋期末余額)/2存貨周轉(zhuǎn)率即存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，指在某一特定期間內(nèi)企業(yè)存貨余額對(duì)同期間產(chǎn)品或商品銷售本錢的比率關(guān)系。此指標(biāo)用以衡量一個(gè)企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)一步則可推算企業(yè)的銷售能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)也是對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的補(bǔ)充。一般說來(lái)，企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨通常占有相當(dāng)?shù)谋戎兀蚨尕浟康目刂频卯?dāng)與否，將在很大程度上影響到企業(yè)有無(wú)足夠的償債能力。為保證生產(chǎn)和銷售的需要，企業(yè)必須保持相當(dāng)數(shù)量的存貨。存貨缺乏，將影響到生產(chǎn)量，進(jìn)而影響銷售任務(wù)的完成，使企業(yè)獲利降低，甚至因此失去企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)份額；反之，企業(yè)的存貨過多，將使得企業(yè)資金閑置，儲(chǔ)存費(fèi)用增加，資金本錢增加。面臨經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)，企業(yè)將不得不為歸還各種債務(wù)而低價(jià)拋售其擁有的存貨，造成存貨變現(xiàn)損失。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售收入(不含稅) 應(yīng)收帳款平均占用額應(yīng)收帳款平均占用額＝(期初余額＋期末余額)/2一個(gè)擁有巨額流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，其債務(wù)的歸還能力不一定就強(qiáng)，這可能是由于該企業(yè)相當(dāng)局部的流動(dòng)資產(chǎn)是應(yīng)收款項(xiàng)，而且應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)不盡如人意，應(yīng)收款項(xiàng)變現(xiàn)能力較低，從而影響償債能力。為評(píng)價(jià)應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)情況，以及其對(duì)企業(yè)償債能力的影響，可對(duì)企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率作出分析。營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期

3．資本結(jié)構(gòu)比率資產(chǎn)負(fù)債比率＝負(fù)債總額 資產(chǎn)總額一般來(lái)說，企業(yè)形成資產(chǎn)所需的資金主要來(lái)源無(wú)外乎舉借長(zhǎng)期、短期債務(wù)以及企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的投資。在企業(yè)資產(chǎn)一定時(shí)，企業(yè)所有者的投資多了，則各種短期和長(zhǎng)期的債務(wù)勢(shì)必就少。負(fù)債比率就是測(cè)量企業(yè)資產(chǎn)中由負(fù)債形成局部所占的比重。通常來(lái)說，負(fù)債比率高(權(quán)益比率低)，則企業(yè)的自有資金缺乏，資金實(shí)力弱，企業(yè)的應(yīng)變能力差；負(fù)債比率低(權(quán)益比率高)則企業(yè)的自有資金充裕，資金實(shí)力強(qiáng)，企業(yè)的應(yīng)變能力強(qiáng)。但由于報(bào)表使用者的立場(chǎng)不同，對(duì)這個(gè)指標(biāo)上下的要求也有所不同。企業(yè)的債務(wù)，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期的，總需要?dú)w還，而且通常需要支付一定的費(fèi)用利息；而所有者投入企業(yè)的資金，只要企業(yè)不宣布破產(chǎn)清算，就不必動(dòng)用企業(yè)的資產(chǎn)予以歸還，而且即使是在企業(yè)宣布破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人仍有取得歸還債務(wù)的優(yōu)先權(quán)，所以通常將所有者對(duì)企業(yè)的投資稱為企業(yè)債務(wù)的最后屏障。債權(quán)人希望負(fù)債比率越低越好，因?yàn)檫@個(gè)比率低，說明企業(yè)的負(fù)債少，所有者對(duì)企業(yè)的投資多，債權(quán)人債權(quán)的平安性就越大；反之則其債權(quán)的平安性就越小。債務(wù)對(duì)凈資產(chǎn)比率＝短期負(fù)債＋長(zhǎng)期負(fù)債凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益凈資產(chǎn)：資產(chǎn)減去負(fù)債后余額＝所有者權(quán)益注：債務(wù)中必須考慮短期與長(zhǎng)期的所占比率。凈資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)比率： 凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益 全部資產(chǎn)平均余額利息保障倍數(shù)：稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用 利息費(fèi)用已獲利息倍數(shù)通過測(cè)試企業(yè)各期獲得的利稅總額與所需支付利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，判斷企業(yè)用所獲利潤(rùn)支付利息的能力，從而判斷債權(quán)的平安性。由于企業(yè)支付的利息直接影響到企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，在其他諸因素不變動(dòng)的前提下，企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)越重，則企業(yè)的盈利越低，反之則相對(duì)要高。由于負(fù)債比率只披露了負(fù)債的總額，并沒有考慮到負(fù)債除了要?dú)w還本金外，還要支付一定的利息費(fèi)用，故而這個(gè)比率實(shí)際上是對(duì)負(fù)債比率的補(bǔ)充。這個(gè)比率高，表示負(fù)債尚未形成企業(yè)的負(fù)擔(dān)，其債務(wù)的平安性就大，企業(yè)的償債能力也越強(qiáng)；這個(gè)比率接近于1，表示該企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)過重，債權(quán)債務(wù)的平安性差。債權(quán)人和投資者均希望這個(gè)比率越高越好。

4．獲利能力比率銷售利潤(rùn)率＝產(chǎn)品銷售利潤(rùn) 產(chǎn)品銷售收入銷售毛利率＝產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售本錢 產(chǎn)品銷售收入一般來(lái)說，企業(yè)的銷售利潤(rùn)應(yīng)是利潤(rùn)總額的最主要的組成局部，而其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支則相對(duì)較低。所以，應(yīng)把利潤(rùn)率分析的重點(diǎn)放在銷售利潤(rùn)率的分析上。倘若出現(xiàn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)超過產(chǎn)品銷售利潤(rùn)的情況，則應(yīng)當(dāng)注意是否企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針有所改變，這種改變是否由于企業(yè)產(chǎn)品或商品的市場(chǎng)需求變化所致？這種改變的持續(xù)性又將如何？在企業(yè)的投資收益占利潤(rùn)總額的比重較大或者當(dāng)期的投資收益較以前各期有較大增長(zhǎng)時(shí)，則應(yīng)當(dāng)探究這種變化的原因。投資利潤(rùn)率＝稅后利潤(rùn)(+利息支出) 總資產(chǎn)平均余額所有者權(quán)益報(bào)酬率＝稅后利潤(rùn) 所有者權(quán)益所有者權(quán)益報(bào)酬率是從企業(yè)的所有者的角度出發(fā)的，它計(jì)算出企業(yè)股東投入每一元能帶來(lái)的利潤(rùn)，它是一個(gè)股東們最關(guān)心的比率，也同時(shí)是一個(gè)綜合性比率。本錢利潤(rùn)率＝產(chǎn)品銷售利潤(rùn) 產(chǎn)品銷售本錢銷售本錢利潤(rùn)率是指產(chǎn)品銷售利潤(rùn)與產(chǎn)品銷售本錢的比值。產(chǎn)品銷售本錢是資產(chǎn)的消耗，是投入指標(biāo)；產(chǎn)品銷售利潤(rùn)是所得，是產(chǎn)出指標(biāo)；銷售本錢利潤(rùn)率是所得與費(fèi)用的比值，是投入產(chǎn)出指標(biāo)。投資利潤(rùn)率是所得與所占的比值，資產(chǎn)占用得少，取得利潤(rùn)就高，公司經(jīng)營(yíng)效益就高。但僅以總資產(chǎn)報(bào)酬率的上下還不能全面衡量資產(chǎn)運(yùn)用效益，因?yàn)橘Y金占用少并不等于資金消耗少，只有同時(shí)資金消耗少，取得利潤(rùn)高，才能全面反映資產(chǎn)運(yùn)用高效益。

5．趨勢(shì)分析趨勢(shì)分析法是將企業(yè)連續(xù)幾年的會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)工程進(jìn)行比較，以觀察企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)業(yè)情況的變化及其開展趨勢(shì)，從中找出一些規(guī)律性的東西，為企業(yè)的決策提供有用的信息。通常，可按絕對(duì)數(shù)進(jìn)行比較，也可以化成百分比，按相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較。用百分比比照時(shí)，可以橫向比照，也可以縱向比照。1）按橫向的絕對(duì)數(shù)和百分比來(lái)比較把連續(xù)幾年的資產(chǎn)負(fù)債表并排，后面設(shè)置增減金額，計(jì)算增減數(shù)和增減的百分比。2）按縱向的百分比分析法縱向百分比分析法是以報(bào)表中某一關(guān)鍵工程當(dāng)作100％，而將其余工程的金額與關(guān)鍵工程比照求出百分比。在資產(chǎn)負(fù)債表中以資產(chǎn)總計(jì)、負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)作為關(guān)鍵工程，其它工程與之比照，求出百分比。

財(cái)務(wù)比率金字塔:

投資回報(bào)率(ROI)投資回報(bào)率ROI(ReturnonInvestment)的嚴(yán)格定義是什么？我們必須更加嚴(yán)格地對(duì)一些財(cái)務(wù)詞匯做出分析：資產(chǎn) Assets 這是整個(gè)類別的總稱,企業(yè)所有的資金用途都是一項(xiàng)資產(chǎn).總資產(chǎn) Totalassets 這是一個(gè)總量的概念,但是往往人們會(huì)把資產(chǎn)和總資產(chǎn)的概念混淆.流動(dòng)資產(chǎn) Currentassets 這是資產(chǎn)中的一個(gè)大類別,主要是指周轉(zhuǎn)期在一年以內(nèi)的資產(chǎn)(現(xiàn)金,應(yīng)收款,存貨).流動(dòng)資金 Liquiditiesorcash 廣義地說流動(dòng)資金是企業(yè)的現(xiàn)金,存款加上一些變現(xiàn)能力很強(qiáng)的資產(chǎn),如短期債券,股票等等.狹義地說流動(dòng)資金就是現(xiàn)金及存款.凈資產(chǎn) Netassets 凈資產(chǎn)其實(shí)不是資產(chǎn)而是股東權(quán)益,他是由總資產(chǎn)減去總負(fù)債所得出.凈資產(chǎn)和股東權(quán)益雖然是同金額，但是凈資產(chǎn)要比權(quán)益更加局限(減去負(fù)債的意識(shí)更加強(qiáng)).資本 Capital 廣義的說資本就是股東權(quán)益(實(shí)收資本加上股東再投資在公司中的利潤(rùn)).狹義的定義:資本就是股東權(quán)益中的實(shí)收資本.權(quán)益 Equity 權(quán)益即是實(shí)收資本加上股東再投資在公司中的利潤(rùn)(留存收益).

投資 Investment 投資的定義很模糊,不同的人有著完全不同的答案.*投資可以是指總資產(chǎn):那時(shí)ROI=ROA,投資回報(bào)率=總資產(chǎn)回報(bào)率*投資可以指股東投資也就是股東權(quán)益：那時(shí)ROI=ROE,投資回報(bào)率=權(quán)益回報(bào)率*投資可以是指長(zhǎng)期資產(chǎn)投資:那時(shí)ROI就是這項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的回報(bào)率.*此外ROI投資回報(bào)率往往是指某個(gè)特定工程的投入和產(chǎn)出的比較.以往投資的概念比較清楚,但是隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的知識(shí)化,投資意味著什么變得越來(lái)越難答復(fù).過去一說起投資，大家的第一概念就是買機(jī)器買房子買固定資產(chǎn),今天第三產(chǎn)業(yè)占整個(gè)經(jīng)濟(jì)的比重已超過第二產(chǎn)業(yè),無(wú)形資產(chǎn)的投資越來(lái)越重要。比方說：