2025年工程經(jīng)濟投資風險試題及答案一、單項選擇題（每題1分，共20分）1.以下哪種風險屬于工程經(jīng)濟投資中的系統(tǒng)風險（）A.項目管理不善風險B.通貨膨脹風險C.技術創(chuàng)新失敗風險D.原材料供應中斷風險答案：B解析：系統(tǒng)風險是指影響所有投資項目的、由宏觀因素引起的風險，通貨膨脹屬于宏觀經(jīng)濟因素，會影響整個市場和所有投資項目，屬于系統(tǒng)風險。而項目管理不善、技術創(chuàng)新失敗、原材料供應中斷主要影響特定項目，屬于非系統(tǒng)風險。2.某投資項目的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而減小，當折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為20萬元；當折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為5萬元。則該項目的內(nèi)部收益率為（）A.10.4%B.11.6%C.11.2%D.12.4%答案：B解析：利用內(nèi)插法計算內(nèi)部收益率（IRR）。內(nèi)插法公式為\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1NPV_2}\times(i_2i_1)\)，其中\(zhòng)(i_1=10\%\)，\(NPV_1=20\)萬元，\(i_2=12\%\)，\(NPV_2=5\)萬元。代入公式可得\(IRR=10\%+\frac{20}{20(5)}\times(12\%10\%)=10\%+1.6\%=11.6\%\)。3.在工程經(jīng)濟投資中，衡量投資風險的指標不包括（）A.標準差B.變異系數(shù)C.內(nèi)部收益率D.貝塔系數(shù)答案：C解析：標準差和變異系數(shù)是衡量投資項目自身風險的常用指標，貝塔系數(shù)是衡量投資項目相對于市場整體風險的指標。而內(nèi)部收益率是反映項目實際盈利能力的指標，不是衡量風險的指標。4.若某項目的期望凈現(xiàn)值為100萬元，標準差為20萬元，則該項目凈現(xiàn)值的變異系數(shù)為（）A.0.2B.5C.120D.80答案：A解析：變異系數(shù)\(CV=\frac{\sigma}{E(NPV)}\)，其中\(zhòng)(\sigma\)為標準差，\(E(NPV)\)為期望凈現(xiàn)值。已知\(\sigma=20\)萬元，\(E(NPV)=100\)萬元，所以\(CV=\frac{20}{100}=0.2\)。5.以下關于風險報酬率的說法，正確的是（）A.風險報酬率與風險程度成反比B.風險報酬率是投資者因承擔風險而獲得的額外報酬率C.無風險報酬率為零時，風險報酬率也為零D.風險報酬率不隨市場環(huán)境變化而變化答案：B解析：風險報酬率是投資者因承擔風險而獲得的超過無風險報酬率的額外報酬率，它與風險程度成正比，A錯誤；即使無風險報酬率為零，只要存在風險，投資者仍然會要求風險報酬，C錯誤；風險報酬率會隨著市場環(huán)境、投資者風險偏好等因素的變化而變化，D錯誤。6.某投資項目有A、B兩個方案，A方案的期望凈現(xiàn)值為50萬元，標準差為10萬元；B方案的期望凈現(xiàn)值為80萬元，標準差為15萬元。則（）A.A方案風險小B.B方案風險小C.兩個方案風險一樣大D.無法比較兩個方案風險大小答案：A解析：計算變異系數(shù)來比較風險大小。A方案變異系數(shù)\(CV_A=\frac{10}{50}=0.2\)；B方案變異系數(shù)\(CV_B=\frac{15}{80}=0.1875\)。變異系數(shù)越小，風險越小，所以A方案風險小。7.以下哪種情況會導致項目的投資風險增加（）A.項目的技術成熟度提高B.項目所處行業(yè)競爭程度降低C.項目的建設周期延長D.項目的原材料供應渠道增多答案：C解析：項目的技術成熟度提高、所處行業(yè)競爭程度降低、原材料供應渠道增多都會降低項目的風險。而項目建設周期延長，會面臨更多不確定因素，如市場變化、政策調(diào)整等，從而導致投資風險增加。8.敏感性分析的目的是（）A.找出影響項目經(jīng)濟效益的敏感因素B.確定項目的內(nèi)部收益率C.計算項目的凈現(xiàn)值D.評估項目的投資回收期答案：A解析：敏感性分析是通過分析、預測項目主要因素發(fā)生變化時對項目經(jīng)濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，確定其影響程度。確定內(nèi)部收益率、計算凈現(xiàn)值、評估投資回收期是項目經(jīng)濟評價的不同指標計算，不是敏感性分析的目的。9.在進行風險分析時，蒙特卡羅模擬法的主要優(yōu)點是（）A.計算簡單B.不需要考慮風險因素的概率分布C.可以考慮多個風險因素的綜合影響D.適用于所有類型的項目答案：C解析：蒙特卡羅模擬法需要借助計算機進行大量模擬計算，計算并不簡單，A錯誤；該方法需要考慮風險因素的概率分布，B錯誤；它并不適用于所有類型的項目，對于一些復雜且難以確定概率分布的項目可能存在局限性，D錯誤。其主要優(yōu)點是可以考慮多個風險因素的綜合影響。10.某項目的貝塔系數(shù)為1.2，市場平均收益率為10%，無風險收益率為5%，則該項目的必要收益率為（）A.6%B.11%C.12%D.17%答案：B解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型\(R=R_f+\beta\times(R_mR_f)\)，其中\(zhòng)(R_f\)為無風險收益率，\(\beta\)為貝塔系數(shù)，\(R_m\)為市場平均收益率。代入數(shù)據(jù)可得\(R=5\%+1.2\times(10\%5\%)=5\%+6\%=11\%\)。11.以下屬于非財務風險的是（）A.利率風險B.匯率風險C.政治風險D.通貨膨脹風險答案：C解析：利率風險、匯率風險、通貨膨脹風險都與財務因素相關，屬于財務風險。政治風險是由政治環(huán)境變化等非財務因素引起的風險，屬于非財務風險。12.某投資項目預計未來收益有三種可能，概率分別為0.3、0.5、0.2，對應的收益額分別為100萬元、150萬元、200萬元，則該項目的期望收益為（）A.130萬元B.145萬元C.150萬元D.160萬元答案：B解析：期望收益\(E(X)=0.3\times100+0.5\times150+0.2\times200=30+75+40=145\)萬元。13.項目投資決策中，采用風險調(diào)整貼現(xiàn)率法時，風險調(diào)整貼現(xiàn)率是（）A.無風險貼現(xiàn)率加上風險報酬率B.無風險貼現(xiàn)率減去風險報酬率C.市場平均貼現(xiàn)率D.行業(yè)基準貼現(xiàn)率答案：A解析：風險調(diào)整貼現(xiàn)率法是將與特定投資項目有關的風險報酬，加入到資金成本或企業(yè)要求達到的報酬率中，構(gòu)成按風險調(diào)整的貼現(xiàn)率，即風險調(diào)整貼現(xiàn)率=無風險貼現(xiàn)率+風險報酬率。14.若某項目的凈現(xiàn)值對銷售價格的敏感度系數(shù)為2.5，當銷售價格下降10%時，凈現(xiàn)值將（）A.下降2.5%B.上升2.5%C.下降25%D.上升25%答案：C解析：敏感度系數(shù)\(S_{AF}=\frac{\DeltaA/A}{\DeltaF/F}\)，其中\(zhòng)(S_{AF}\)為敏感度系數(shù)，\(\DeltaA/A\)為評價指標的變化率，\(\DeltaF/F\)為不確定因素的變化率。已知\(S_{AF}=2.5\)，\(\DeltaF/F=10\%\)，則\(\DeltaA/A=S_{AF}\times\DeltaF/F=2.5\times(10\%)=25\%\)，即凈現(xiàn)值將下降25%。15.以下關于風險分散的說法，正確的是（）A.只要投資項目數(shù)量足夠多，就可以完全消除風險B.風險分散只能分散系統(tǒng)風險C.投資組合中項目的相關性越低，風險分散效果越好D.風險分散對非系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險都無效答案：C解析：風險分散只能分散非系統(tǒng)風險，不能完全消除風險，即使投資項目數(shù)量足夠多，系統(tǒng)風險仍然存在，A錯誤；風險分散主要是分散非系統(tǒng)風險，對系統(tǒng)風險無效，B、D錯誤；投資組合中項目的相關性越低，通過組合投資降低風險的效果越好。16.某工程投資項目的總投資為500萬元，預計年凈收益為100萬元，項目壽命期為8年，則該項目的投資利潤率為（）A.10%B.20%C.25%D.30%答案：B解析：投資利潤率\(=\frac{年凈收益}{總投資}\times100\%=\frac{100}{500}\times100\%=20\%\)。17.在工程經(jīng)濟投資風險分析中，情景分析與敏感性分析的主要區(qū)別在于（）A.情景分析考慮了多個因素同時變化的情況，而敏感性分析只考慮單個因素變化B.情景分析不考慮因素的變化范圍，而敏感性分析考慮C.情景分析是靜態(tài)分析，而敏感性分析是動態(tài)分析D.情景分析用于評估系統(tǒng)風險，而敏感性分析用于評估非系統(tǒng)風險答案：A解析：情景分析是考慮多個因素同時變化的不同情景下項目的經(jīng)濟效益，敏感性分析主要是分析單個因素變化對項目經(jīng)濟評價指標的影響，A正確；兩者都考慮因素的變化范圍，B錯誤；情景分析和敏感性分析都可以是動態(tài)分析，C錯誤；它們都可用于評估非系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險，D錯誤。18.某投資項目的風險報酬系數(shù)為0.2，期望收益率為15%，無風險收益率為5%，則該項目的標準離差率為（）A.0.5B.1C.1.5D.2答案：A解析：根據(jù)\(R=R_f+b\timesV\)（其中\(zhòng)(R\)為期望收益率，\(R_f\)為無風險收益率，\(b\)為風險報酬系數(shù)，\(V\)為標準離差率），可得\(V=\frac{RR_f}=\frac{15\%5\%}{0.2}=0.5\)。19.以下哪種方法可以用于評估項目的風險大?。ǎ〢.凈現(xiàn)值法B.內(nèi)部收益率法C.盈虧平衡分析法D.投資回收期法答案：C解析：凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、投資回收期法主要用于項目的經(jīng)濟效益評價。盈虧平衡分析法可以分析項目在不同產(chǎn)量、價格等因素下的盈虧狀況，從而評估項目的風險大小，當項目的產(chǎn)量或價格等接近盈虧平衡點時，項目風險較大。20.某項目的初始投資為200萬元，第一年凈現(xiàn)金流量為50萬元，第二年凈現(xiàn)金流量為80萬元，第三年凈現(xiàn)金流量為100萬元，若基準收益率為10%，則該項目的凈現(xiàn)值為（）A.13.73萬元B.23.73萬元C.33.73萬元D.43.73萬元答案：B解析：凈現(xiàn)值\(NPV=200+\frac{50}{(1+10\%)}+\frac{80}{(1+10\%)^2}+\frac{100}{(1+10\%)^3}=200+45.45+66.12+75.13=23.7\)萬元（保留兩位小數(shù)）。二、多項選擇題（每題2分，共20分）1.工程經(jīng)濟投資中的風險因素主要包括（）A.市場風險B.技術風險C.自然風險D.管理風險E.政治風險答案：ABCDE解析：市場風險如市場需求、價格波動等；技術風險包括技術創(chuàng)新失敗、技術落后等；自然風險如自然災害對項目的影響；管理風險涉及項目管理不善等；政治風險如政策變化、政治不穩(wěn)定等，這些都是工程經(jīng)濟投資中常見的風險因素。2.以下屬于衡量投資風險的指標有（）A.期望收益率B.標準差C.變異系數(shù)D.貝塔系數(shù)E.內(nèi)部收益率答案：BCD解析：期望收益率是反映投資收益的預期水平，不是衡量風險的指標，A錯誤；內(nèi)部收益率是衡量項目盈利能力的指標，E錯誤。標準差、變異系數(shù)可衡量項目自身風險，貝塔系數(shù)可衡量項目相對于市場的風險。3.敏感性分析的步驟包括（）A.確定分析指標B.選擇不確定因素C.計算不確定因素的變動對分析指標的影響程度D.找出敏感因素E.提出相應的控制措施答案：ABCDE解析：敏感性分析首先要確定分析指標，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等；然后選擇可能影響項目經(jīng)濟效益的不確定因素，如價格、成本等；接著計算這些不確定因素變動對分析指標的影響程度；通過比較影響程度找出敏感因素；最后根據(jù)敏感因素提出相應的控制措施。4.風險應對的策略主要有（）A.風險規(guī)避B.風險減輕C.風險轉(zhuǎn)移D.風險接受E.風險分散答案：ABCDE解析：風險規(guī)避是指通過避免從事具有風險的活動來消除風險；風險減輕是采取措施降低風險發(fā)生的可能性或影響程度；風險轉(zhuǎn)移是將風險轉(zhuǎn)移給其他方，如通過保險、合同等方式；風險接受是指企業(yè)或投資者決定承擔風險；風險分散是通過投資多個項目來降低整體風險。5.以下關于蒙特卡羅模擬法的說法，正確的有（）A.它是一種基于概率統(tǒng)計理論的風險分析方法B.需要對風險因素的概率分布進行假設C.可以模擬項目在不同情景下的可能結(jié)果D.計算過程簡單，不需要計算機輔助E.能夠考慮多個風險因素之間的相互關系答案：ABCE解析：蒙特卡羅模擬法計算過程復雜，需要借助計算機進行大量模擬計算，D錯誤。它是基于概率統(tǒng)計理論，需要對風險因素的概率分布進行假設，能模擬項目在不同情景下的可能結(jié)果，還可以考慮多個風險因素之間的相互關系。6.影響項目投資風險的因素有（）A.項目的規(guī)模B.項目的技術難度C.項目的建設周期D.項目所處的行業(yè)環(huán)境E.項目的融資結(jié)構(gòu)答案：ABCDE解析：項目規(guī)模越大，可能面臨的風險越大；技術難度高會增加技術風險；建設周期長會面臨更多不確定因素；行業(yè)環(huán)境的競爭程度、市場穩(wěn)定性等會影響項目風險；融資結(jié)構(gòu)不合理會帶來財務風險。7.在進行投資項目風險分析時，以下可以作為風險評價指標的有（）A.凈現(xiàn)值的期望值B.凈現(xiàn)值的標準差C.內(nèi)部收益率的離散程度D.投資回收期的波動范圍E.盈虧平衡點答案：ABCDE解析：凈現(xiàn)值的期望值反映項目的預期收益，標準差衡量凈現(xiàn)值的波動程度；內(nèi)部收益率的離散程度反映其不確定性；投資回收期的波動范圍體現(xiàn)項目回收資金的穩(wěn)定性；盈虧平衡點可判斷項目的風險承受能力。8.以下屬于財務風險的有（）A.利率風險B.匯率風險C.信用風險D.通貨膨脹風險E.經(jīng)營風險答案：ABCD解析：經(jīng)營風險主要是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的風險，不屬于財務風險。利率風險、匯率風險、信用風險、通貨膨脹風險都與財務因素相關，屬于財務風險。9.風險調(diào)整貼現(xiàn)率法的優(yōu)點有（）A.考慮了風險因素對項目的影響B(tài).計算簡單，易于理解C.可以根據(jù)項目的風險程度調(diào)整貼現(xiàn)率D.能準確反映項目的實際風險水平E.適用于所有類型的項目答案：ABC解析：風險調(diào)整貼現(xiàn)率法雖然考慮了風險因素，但不能準確反映項目的實際風險水平，因為風險報酬率的確定存在一定主觀性，D錯誤；它也并不適用于所有類型的項目，對于一些復雜的項目可能存在局限性，E錯誤。其優(yōu)點是考慮了風險因素對項目的影響，計算相對簡單，易于理解，且可以根據(jù)項目的風險程度調(diào)整貼現(xiàn)率。10.以下關于投資組合的說法，正確的有（）A.投資組合可以降低非系統(tǒng)風險B.投資組合的預期收益率是組合中各項目預期收益率的加權平均值C.投資組合的風險是組合中各項目風險的加權平均值D.投資組合中項目的相關性越高，風險分散效果越好E.投資組合可以完全消除風險答案：AB解析：投資組合的風險不是各項目風險的簡單加權平均值，還與項目之間的相關性有關，C錯誤；投資組合中項目的相關性越低，風險分散效果越好，D錯誤；投資組合只能降低非系統(tǒng)風險，不能完全消除風險，E錯誤。投資組合可以降低非系統(tǒng)風險，其預期收益率是組合中各項目預期收益率的加權平均值。三、判斷題（每題1分，共10分）1.系統(tǒng)風險可以通過投資組合來分散。（）答案：錯誤解析：系統(tǒng)風險是由宏觀因素引起的，影響所有投資項目，無法通過投資組合來分散，投資組合主要分散非系統(tǒng)風險。2.凈現(xiàn)值的期望值越大，項目的風險越小。（）答案：錯誤解析：凈現(xiàn)值的期望值反映項目的預期收益水平，與項目風險大小沒有直接關系，衡量項目風險大小通常用標準差、變異系數(shù)等指標。3.敏感性分析只能分析單個因素對項目經(jīng)濟評價指標的影響。（）答案：正確解析：敏感性分析主要是研究單個不確定因素的變化對項目經(jīng)濟評價指標的影響，而情景分析可以考慮多個因素同時變化的情況。4.風險規(guī)避是一種積極的風險應對策略。（）答案：錯誤解析：風險規(guī)避是通過避免從事具有風險的活動來消除風險，是一種比較消極的應對策略，因為它可能會使企業(yè)錯過一些機會。5.蒙特卡羅模擬法不需要對風險因素的概率分布進行假設。（）答案：錯誤解析：蒙特卡羅模擬法是基于概率統(tǒng)計理論的，需要對風險因素的概率分布進行假設，然后通過大量模擬計算來得到項目的可能結(jié)果。6.貝塔系數(shù)大于1的項目，其風險高于市場平均風險。（）答案：正確解析：貝塔系數(shù)衡量項目相對于市場的風險，貝塔系數(shù)大于1表示項目的風險高于市場平均風險；貝塔系數(shù)小于1表示項目的風險低于市場平均風險。7.項目的建設周期越長，投資風險越低。（）答案：錯誤解析：項目建設周期越長，面臨的不確定因素越多，如市場變化、政策調(diào)整等，投資風險越高。8.風險調(diào)整貼現(xiàn)率法是將風險因素納入貼現(xiàn)率中進行項目評價。（）答案：正確解析：風險調(diào)整貼現(xiàn)率法是在無風險貼現(xiàn)率的基礎上加上風險報酬率，構(gòu)成按風險調(diào)整的貼現(xiàn)率，從而考慮風險因素對項目評價的影響。9.投資組合中項目數(shù)量越多，風險分散效果越好，無論項目之間的相關性如何。（）答案：錯誤解析：只有當投資組合中項目的相關性較低時，增加項目數(shù)量才能更好地分散風險。如果項目之間相關性很高，增加項目數(shù)量并不能有效降低風險。10.盈虧平衡點越低，項目的風險越大。（）答案：錯誤解析：盈虧平衡點越低，意味著項目在較低的產(chǎn)量或銷售額下就能達到盈虧平衡，項目的抗風險能力越強，風險越小。四、簡答題（每題10分，共30分）1.簡述工程經(jīng)濟投資風險的含義及分類。答：工程經(jīng)濟投資風險是指在工程投資過程中，由于各種不確定因素的影響，使實際投資收益與預期投資收益發(fā)生偏離，從而使投資者蒙受損失的可能性。分類如下：（1）按風險的來源可分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是由宏觀因素引起的，影響所有投資項目，如通貨膨脹、利率變動、政治不穩(wěn)定等，無法通過投資組合分散；非系統(tǒng)風險是由特定項目的因素引起的，只影響個別項目，如項目管理不善、技術創(chuàng)新失敗、原材料供應中斷等，可以通過投資組合分散。（2）按風險的性質(zhì)可分為純粹風險和投機風險。純粹風險只有損失的可能性，沒有獲利的機會，如自然災害、意外事故等；投機風險既有損失的可能，也有獲利的機會，如市場價格波動、投資決策失誤等。（3）按風險的影響程度可分為重大風險、中度風險和輕度風險。重大風險會對項目的經(jīng)濟效益產(chǎn)生嚴重影響，甚至導致項目失??；中度風險會對項目的經(jīng)濟效益產(chǎn)生一定影響，但仍可通過措施進行控制；輕度風險對項目的經(jīng)濟效益影響較小。2.簡述敏感性分析的步驟和作用。答：敏感性分析的步驟如下：（1）確定分析指標：選擇能夠反映項目經(jīng)濟效益的指標，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等。（2）選擇不確定因素：根據(jù)項目的特點和實際情況，選擇可能對分析指標產(chǎn)生影響的不確定因素，如產(chǎn)品價格、原材料成本、銷售量、建設投資等。（3）設定不確定因素的變動范圍：確定每個不確定因素的變動幅度，一般可以采用±10%、±20%等。（4）計算不確定因素的變動對分析指標的影響程度：在其他因素不變的情況下，分別計算每個不確定因素在不同變動幅度下分析指標的數(shù)值。（5）找出敏感因素：通過比較不同不確定因素變動對分析指標的影響程度，找出影響較大的因素，即敏感因素。（6）提出相應的控制措施：根據(jù)敏感因素的特點和影響程度，提出相應的控制措施，以降低項目的風險。敏感性分析的作用主要有：（1）幫助投資者了解項目的風險狀況：通過分析不確定因素對項目經(jīng)濟效益的影響程度，投資者可以了解項目在不同情況下的風險大小，從而做出更合理的投資決策。（2）找出影響項目經(jīng)濟效益的關鍵因素：敏感性分析可以找出對項目經(jīng)濟效益影響較大的敏感因素，使投資者能夠集中精力對這些關鍵因素進行控制和管理，提高項目的經(jīng)濟效益。（3）為項目的風險應對提供依據(jù)：根據(jù)敏感因素的特點和影響程度，投資者可以制定相應的風險應對策略，如風險規(guī)避、風險減輕、風險轉(zhuǎn)移等，以降低項目的風險。3.簡述風險應對的主要策略及其適用情況。答：風險應對的主要策略及其適用情況如下：（1）風險規(guī)避：是指通過避免從事具有風險的活動來消除風險。適用于風險發(fā)生的可能性很大且后果嚴重，采取其他風險應對策略的成本過高的情況。例如，對于一些技術難度大、投資成本高、市場前景不明朗的項目，企業(yè)可以選擇放棄投資，以避免可能的損失。（2）風險減輕：是指采取措施降低風險發(fā)生的可能性或影響程度。適用于風險發(fā)生的可能性較大或后果較嚴重，但又無法完全避免的情況。例如，企業(yè)可以通過加強項目管理、提高技術水平、優(yōu)化生產(chǎn)流程等措施來降低項目的技術風險和管理風險；通過購買保險、簽訂合同等方式來降低自然災害、意外事故等風險的影響程度。（3）風險轉(zhuǎn)移：是指將風險轉(zhuǎn)移給其他方，以減輕自身的風險負擔。適用于風險發(fā)生的可能性較大且后果較嚴重，但自身難以承受的情況。常見的風險轉(zhuǎn)移方式有保險、合同轉(zhuǎn)移等。例如，企業(yè)可以通過購買工程保險將工程建設過程中的自然災害、意外事故等風險轉(zhuǎn)移給保險公司；通過與供應商簽訂合同，將原材料價格波動的風險轉(zhuǎn)移給供應商。（4）風險接受：是指企業(yè)或投資者決定承擔風險。適用于風險發(fā)生的可能性較小且后果較輕，或者采取其他風險應對策略的成本過高的情況。例如，對于一些小額的投資項目，企業(yè)可以選擇自行承擔可能的風險，而不采取額外的風險應對措施。（5）風險分散：是指通過投資多個項目來降低整體風險。適用于非系統(tǒng)風險的分散。通過投資不同行業(yè)、不同類型的項目，使各個項目之間的風險相互抵消，從而降低投資組合的整體風險。例如，投資者可以將資金分散投資于股票、債券、房地產(chǎn)等不同領域的項目。五、計算題（每題10分，共20分）1.某投資項目有兩個方案A和B，其凈現(xiàn)金流量如下表所示。假設基準收益率為10%，試分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷哪個方案更優(yōu)。|年份|方案A凈現(xiàn)金流量（萬元）|方案B凈現(xiàn)金流量（萬元）||||||0|200|300||1|50|80||2|80|120||3|100|150||4|120|180|解：（1）計算方案A的凈現(xiàn)值（\(NPV_A\)）根據(jù)凈現(xiàn)值公式\(NPV=\sum_{t=0}^{n}\frac{NCF_t}{(1+i)^t}\)，其中\(zhòng)(NCF_t\)為第\(t\)年的凈現(xiàn)金流量，\(i\)為基準收益率，\(n\)為項目壽命期。\(NPV_A=200+\frac{50}{(1+10\%)}+\frac{80}{(1+10\%)^2}+\frac{100}{(1+10\%)^3}+\frac{120}{(1+10\%)^4}\)\(=200+50\times0.9091+80\times0.8264+100\times0.7513+120\times0.6830\)