2025年CFA特許金融分析師考試道德與專業(yè)準則模擬試題含答案1.注冊金融分析師（CFA）持證人林某擔任某券商研究部主管，負責覆蓋科技行業(yè)。2024年11月，林某參加了上市公司X科技的非公開閉門會議，參會人員僅包括公司高管及5家機構(gòu)投資者。會上，X科技CEO透露公司正在與某國際大廠洽談芯片供應(yīng)協(xié)議，若成功將使2025年營收增長40%，該信息尚未公開。林某返回后立即向其負責的高凈值客戶群發(fā)送郵件，建議“強烈買入X科技，短期目標價上調(diào)30%”。根據(jù)CFA協(xié)會《道德與專業(yè)行為準則》，林某的行為是否違反準則？A.不違反，因信息來自上市公司高管，屬于可靠渠道B.違反，因利用重大非公開信息進行投資建議C.不違反，因僅向高凈值客戶發(fā)送，未公開傳播D.違反，因未核實信息真實性即發(fā)布建議答案：B解析：根據(jù)準則II(A)重大非公開信息（MaterialNonpublicInformation），當信息具備重大性（可能影響證券價格）且未公開時，會員不得利用該信息進行交易或建議他人交易。案例中X科技的芯片協(xié)議信息若屬實將顯著影響股價（營收增長40%），且未公開，屬于重大非公開信息。林某利用該信息向客戶發(fā)送買入建議，違反II(A)。2.CFA候選人張某在某基金公司擔任助理分析師，負責新能源行業(yè)研究。2024年12月，張某收到某第三方研究機構(gòu)發(fā)布的《2025年光伏裝機量預(yù)測報告》，該報告預(yù)測國內(nèi)裝機量同比增長50%。張某未對報告中的數(shù)據(jù)來源（如電網(wǎng)規(guī)劃文件、企業(yè)訂單）進行驗證，直接引用該預(yù)測作為其撰寫的《光伏行業(yè)投資建議》的核心論據(jù)，并建議“超配光伏板塊”。其主管審閱報告時未提出異議。根據(jù)準則，張某的行為是否違規(guī)？A.不違規(guī)，因第三方報告可作為合理依據(jù)B.違規(guī)，因未履行勤勉盡責義務(wù)驗證數(shù)據(jù)C.不違規(guī)，因主管已審閱并確認D.違規(guī)，因未披露第三方報告來源答案：B解析：準則V(A)勤勉與合理依據(jù)（DiligenceandReasonableBasis）要求會員在制作投資分析或建議時，需進行充分的盡職調(diào)查和合理分析，確保結(jié)論有充分依據(jù)。張某直接引用第三方報告但未驗證數(shù)據(jù)真實性（如未核對電網(wǎng)規(guī)劃文件或企業(yè)訂單），未能履行勤勉義務(wù)，違反V(A)。即使主管審閱，也不能免除張某自身的責任。3.某私募基金經(jīng)理王某（CFA持證人）管理兩只產(chǎn)品：A產(chǎn)品為高凈值客戶定制（1000萬起投），B產(chǎn)品為普通合格投資者（100萬起投）。2025年1月，王某通過研究發(fā)現(xiàn)某小盤股Z具備翻倍潛力，但流通股僅500萬股。王某于9:30開盤前為自己的個人賬戶買入20萬股，隨后于9:35為A產(chǎn)品買入80萬股，9:40為B產(chǎn)品買入50萬股。當日Z股因買盤推動上漲15%。根據(jù)準則，王某的行為違反了哪條？A.III(B)公平交易（FairDealing）B.VI(B)優(yōu)先交易（PriorityofTransactions）C.III(A)客戶利益優(yōu)先（Loyalty,Prudence,andCare）D.同時違反B和C答案：D解析：準則VI(B)要求客戶和雇主的交易優(yōu)先于會員的個人交易。王某先為個人賬戶交易，再處理客戶訂單，違反VI(B)。準則III(A)要求會員將客戶利益置于自身利益之上，王某通過個人賬戶搶先交易，損害了客戶潛在收益（客戶買入成本因股價上漲而提高），同時違反III(A)。4.某商業(yè)銀行分析師李某（CFA持證人）覆蓋消費行業(yè)。2025年2月，李某所在銀行擔任Y食品公司IPO的主承銷商，李某負責撰寫Y公司的研究報告。報告中李某未提及銀行與Y公司的承銷關(guān)系，僅基于公司財務(wù)數(shù)據(jù)給出“買入”評級。部分客戶根據(jù)該報告參與了Y公司新股認購。根據(jù)準則，李某的行為是否違規(guī)？A.不違規(guī)，因研究報告基于客觀財務(wù)數(shù)據(jù)B.違規(guī)，因未披露潛在利益沖突C.不違規(guī)，因承銷關(guān)系與研究獨立性無關(guān)D.違規(guī)，因未獲得客戶書面同意答案：B解析：準則VI(A)披露利益沖突（DisclosureofConflicts）要求會員明確披露所有可能影響職業(yè)判斷的利益沖突。李某所在銀行作為Y公司IPO承銷商，存在潛在利益沖突（銀行可能希望維持樂觀評級以推動發(fā)行），李某未在報告中披露該關(guān)系，違反VI(A)。5.個人理財顧問趙某（CFA候選人）服務(wù)客戶陳某（65歲退休教師，風險承受能力評估為保守型）。2025年3月，陳某主動要求趙某為其買入某高杠桿加密貨幣基金（風險等級R5），稱“聽說能賺快錢”。趙某認為該產(chǎn)品與陳某的風險承受能力不匹配，但仍執(zhí)行了交易指令，并在客戶確認書上注明“客戶自主決策”。根據(jù)準則，趙某的行為是否違規(guī)？A.不違規(guī)，因客戶明確要求且已簽字確認B.違規(guī)，因未拒絕不適合的交易指令C.不違規(guī)，因候選人不受準則約束D.違規(guī)，因未向監(jiān)管機構(gòu)報告客戶異常要求答案：B解析：準則III(A)客戶利益優(yōu)先要求會員需以客戶最佳利益行事，即使客戶主動要求，也需評估產(chǎn)品是否適合。陳某為保守型投資者，R5產(chǎn)品明顯不匹配，趙某雖執(zhí)行指令但未履行勤勉評估義務(wù)，違反III(A)。CFA候選人同樣需遵守準則。6.某資管公司分析師劉某（CFA持證人）2025年4月離職加入競爭對手公司。劉某在離職前將其負責的200名高凈值客戶的聯(lián)系方式（包括姓名、電話、持倉信息）整理成Excel文件，隨身攜帶至新公司，并用于開發(fā)客戶。原雇主發(fā)現(xiàn)后投訴至CFA協(xié)會。根據(jù)準則，劉某的行為違反了？A.III(E)保密義務(wù)（PreservationofConfidentiality）B.IV(A)忠誠義務(wù)（LoyaltytoEmployer）C.同時違反A和BD.不違規(guī)，因客戶信息屬于個人資源答案：C解析：準則III(E)要求會員對客戶信息保密，即使離職后也需遵守。劉某未經(jīng)允許攜帶客戶隱私信息（聯(lián)系方式、持倉）至新公司，違反III(E)。準則IV(A)要求會員對雇主忠誠，不得在離職前轉(zhuǎn)移雇主資產(chǎn)（客戶信息屬于雇主資源），因此同時違反IV(A)。7.某基金公司研究員孫某（CFA持證人）在社交媒體發(fā)布內(nèi)容：“同行XX基金的新能源基金經(jīng)理完全不懂行業(yè)，其重倉股XX科技的電池技術(shù)已被淘汰，該基金2024年虧損25%是必然結(jié)果”。經(jīng)核查，XX科技的電池技術(shù)仍為行業(yè)主流，XX基金2024年實際虧損18%。根據(jù)準則，孫某的行為違反了？A.I(D)不當行為（Misconduct）B.I(B)獨立性與客觀性（IndependenceandObjectivity）C.同時違反A和BD.不違規(guī)，因?qū)儆谟^點表達答案：C解析：準則I(D)禁止會員從事涉及不誠實、欺詐或欺騙的行為。孫某發(fā)布不實信息（技術(shù)淘汰、虧損25%）詆毀競爭對手，屬于不當行為。準則I(B)要求保持獨立客觀，孫某的言論缺乏事實依據(jù)，損害了職業(yè)聲譽，因此同時違反I(D)和I(B)。8.獨立財務(wù)顧問周某（CFA持證人）與某基金公司簽訂協(xié)議：若推薦客戶購買該公司的“進取成長基金”，可獲得認購金額1.5%的額外傭金（高于市場平均0.5%的水平）。2025年5月，周某向3名風險承受能力適中的客戶推薦該基金，稱“歷史收益高于同類產(chǎn)品”，但未提及額外傭金?？蛻糍徺I后，周某獲得額外收入。根據(jù)準則，周某的行為違反了？A.VI(C)推薦費（ReferralFees）B.III(B)公平交易C.I(B)獨立性與客觀性D.同時違反A和C答案：D解析：準則VI(C)要求會員披露因推薦產(chǎn)品獲得的任何形式的報酬（包括額外傭金）。周某未披露1.5%的額外傭金，違反VI(C)。準則I(B)要求保持獨立客觀，額外傭金可能影響其推薦的客觀性（優(yōu)先推薦高傭金產(chǎn)品而非最適合客戶的產(chǎn)品），因此同時違反I(B)。9.某公募基金公司在官網(wǎng)展示“核心成長基金”業(yè)績：“過去5年年化收益率12%，大幅跑贏滬深300指數(shù)”。經(jīng)核查，該基金20202022年為“穩(wěn)健配置基金”（主要投資債券，年化收益5%），2023年更名為“核心成長基金”并調(diào)整策略為股票投資（20232024年年化收益25%）。公司將20202024年業(yè)績合并計算。根據(jù)準則，該行為違反了？A.III(D)業(yè)績陳述（PerformancePresentation）B.V(B)溝通建議（CommunicationwithClients）C.I(C)誤導(dǎo)性陳述（Misrepresentation）D.同時違反A和C答案：D解析：準則III(D)要求業(yè)績展示需公平、準確、完整，不得誤導(dǎo)。該基金通過合并不同策略時期的業(yè)績（債券策略與股票策略）虛增歷史收益，違反III(D)。準則I(C)禁止誤導(dǎo)性陳述，合并展示的“5年年化12%”與實際策略變更后的業(yè)績不符，構(gòu)成誤導(dǎo)，因此同時違反A和C。10.某券商分析師吳某（CFA持證人）與某上市公司CFO私交甚好，兩人常一起打高爾夫球。2025年6月，吳某負責撰寫該公司的年報點評報告。盡管公司當年營收同比下滑10%、現(xiàn)金流惡化，但吳某在報告中稱“短期調(diào)整不影響長期價值，維持買入評級”，且未提及負面財務(wù)指標。根據(jù)準則，吳某的行為違反了？A.I(B)獨立性與客觀性B.III(A)客戶利益優(yōu)先C.V(A)勤勉與合理依據(jù)D.同時違反A和C答案：A解析：準則I(B)要求會員在分析中保持獨立客觀，避免受個人關(guān)系影響。吳某因與CFO的私人關(guān)系，忽略負面財務(wù)數(shù)據(jù)（營收下滑、現(xiàn)金流惡化），未客觀呈現(xiàn)公司狀況，違反I(B)。雖然可能涉及V(A)（未充分分析），但核心違規(guī)點是獨立性受損，因此選A。11.某券商合規(guī)總監(jiān)鄭某（CFA持證人）發(fā)現(xiàn)交易員王某多次在收盤前10分鐘利用客戶賬戶進行拉抬股價操作（“尾盤拉升”）。鄭某查閱交易記錄確認違規(guī)事實，但考慮到王某是公司明星交易員（年度創(chuàng)收5000萬），僅口頭提醒王某“注意合規(guī)”，未采取紀律處分或向監(jiān)管報告。根據(jù)準則，鄭某的行為違反了？A.IV(C)監(jiān)管責任（ResponsibilitiesofSupervisors）B.I(A)知法守法（KnowledgeoftheLaw）C.III(E)保密義務(wù)D.不違規(guī)，因已口頭提醒答案：A解析：準則IV(C)要求監(jiān)管人員（如合規(guī)總監(jiān)）采取合理措施防止下屬違規(guī)，包括制定合規(guī)程序、發(fā)現(xiàn)違規(guī)后及時調(diào)查并采取紀律行動。鄭某明知王某違規(guī)（尾盤拉升可能涉及市場操縱），僅口頭提醒而未采取有效措施（如暫停交易、上報監(jiān)管），未能履行監(jiān)管責任，違反IV(C)。12.某投行研究部主管李某（CFA持證人）收到公司投行部門負責人通知：“X科技是我們正在輔導(dǎo)的IPO客戶，其研究報告評級不得低于‘買入’，否則影響投行項目。”李某認為X科技估值偏高，本應(yīng)給予“持有”評級，但為維護投行關(guān)系，最終發(fā)布“買入”評級報告。根據(jù)準則，李某的行為違反了？A.I(B)獨立性與客觀性B.IV(B)額外補償（AdditionalCompensationArrangements）C.VI(A)披露利益沖突D.不違規(guī)，因?qū)儆诠緝?nèi)部協(xié)調(diào)答案：A解析：準則I(B)要求會員在研究中保持獨立，不受外部壓力（如投行部門的利益）影響。李某因投行部門壓力調(diào)整評級，損害了研究的客觀性，違反I(B)。13.某私募基金分析師田某（CFA候選人）受邀參加某上市公司組織的“行業(yè)研討會”，會議安排在三亞某五星級酒店，包含3天住宿、海鮮晚宴及私人海灘活動，費用由上市公司承擔。田某未向雇主報告該行程，直接參會并在會后發(fā)布了該公司的“買入”評級報告。根據(jù)準則，田某的行為？A.不違規(guī)，因?qū)儆谡Ｐ袠I(yè)交流B.違規(guī)，因接受可能影響?yīng)毩⑿缘亩Y品C.違規(guī)，因未獲得客戶同意D.不違規(guī)，因候選人不受準則約束答案：B解析：準則I(B)要求會員避免接受可能影響?yīng)毩⑿缘亩Y品或好處。上市公司提供的豪華行程（五星級酒店、私人海灘）超出正常行業(yè)交流范疇，可能影響田某的客觀判斷。田某未向雇主報告并接受該安排，違反I(B)。CFA候選人需遵守準則。14.某財富管理公司顧問方某（CFA持證人）管理客戶資產(chǎn)時，將客戶資金與自有資金存入同一銀行賬戶，便于統(tǒng)一操作。方某每月核對賬戶明細，確保客戶資金未被挪用。根據(jù)準則，方某的行為？A.不違規(guī)，因未挪用客戶資金B(yǎng).違規(guī)，因混同客戶資產(chǎn)與自有資產(chǎn)C.不違規(guī)，因每月核對確保安全D.違規(guī)，因未獲得客戶書面授權(quán)答案：B解析：準則III(A)客戶利益優(yōu)先要求會員將客戶資產(chǎn)與自有資產(chǎn)嚴格分離，避免混同。即使未挪用，混同賬戶仍可能導(dǎo)致客戶資產(chǎn)被誤用于償還個人債務(wù)或產(chǎn)生