第第頁九州通集團會計分析計算案例目錄TOC\o"1-3"\h\u8374九州通集團會計分析計算案例 1148451.1識別關鍵的會計政策和會計估計 1232681.2關鍵會計政策和會計估計的分析 3254461.2.1應收賬款 3132921.2.2存貨 5166841.2.3固定資產(chǎn) 797701.3會計分析小結 9識別關鍵的會計政策和會計估計醫(yī)藥流通企業(yè)性質類似于貿(mào)易型企業(yè)，資本密集，盈利規(guī)模與收入規(guī)模高度正相關，對資金依賴程度極高。醫(yī)療機構為最大客戶且強勢，應收款項數(shù)額大時間長，壞賬計提比例可能成為調解利潤的手段，值得重點關注。存貨的計價方法可以由企業(yè)自主選擇，也值得關注。另外由于大型醫(yī)院流通行業(yè)需要鋪開全國性營銷配送網(wǎng)絡，根據(jù)重要性原則，固定資產(chǎn)也需要關注。結合企業(yè)戰(zhàn)略分析來看，九州通集團近年來迅速戰(zhàn)略擴張帶來收入激增產(chǎn)生大量應收賬款，存在較大風險。企業(yè)立足于醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)，藥品品種齊全，庫存豐厚?，F(xiàn)具備廣闊的營銷網(wǎng)絡覆蓋區(qū)域也離不開過去幾年全國性的密集建設，高額固定資產(chǎn)的投入。結合行業(yè)特殊性、企業(yè)戰(zhàn)略需求及近三年企業(yè)資產(chǎn)占比來看，應將REF_Ref68430313\h表4.1中占比較大且對會計信息質量有重大影響的應收賬款、存貨及固定資產(chǎn)的會計政策作為關鍵會計政策和會計估計，通過分析應收賬款可以了解其管理水平、通過分析存貨可以了解其經(jīng)營狀況、通過分析固定資產(chǎn)可以了解其戰(zhàn)略執(zhí)行情況。根據(jù)2022-2024年年報披露信息，企業(yè)2024年無會計估計變更，會計政策變更于2024年1月1日起開始執(zhí)行。其中，新金融工具準則（財會〔2022〕7號、8號、9號、14號）、非貨幣性資產(chǎn)交換準則、債務重組準則的變更未對本文數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。對于財務報表格式（財會[2024]6號、16號）的會計政策變更，企業(yè)已根據(jù)列報要求進行追溯調整，不會對后文分析產(chǎn)生影響。表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s11九州通集團2022-2024年關鍵資產(chǎn)占比情況報告日期（金額：萬元）2022/12/31占比（%）2023/12/31占比（%）2024/12/31占比（%）貨幣資金854,09816.411,269,95219.051,217,13417.11應收賬款1,410,63127.102,071,54931.072,291,32032.21存貨1,218,22823.411,389,12020.831,407,15519.78流動資產(chǎn)合計4,347,31083.525,705,66585.585,890,27082.79固定資產(chǎn)438,6048.43518,3947.78536,0957.53資產(chǎn)總計5,204,835100.006,667,425100.007,114,777100.00關鍵會計政策和會計估計的分析應收賬款從近年九州通集團應收賬款構成看，約70%來自醫(yī)療機構客戶，約18%來自下游經(jīng)銷商，其余客戶合計約占12%。醫(yī)療機構客戶應收賬款還款期長但還債能力強壞賬風險較小。值得關注的是，在2022-2024年期間，下游經(jīng)銷商銷售量占比約下降8%，應收賬款占比約提升5%，“兩票制”弱化了經(jīng)銷商還款能力，企業(yè)壞賬風險主要集中在下游經(jīng)銷商客戶。九州通集團三種壞賬計提方法如REF_Ref68430361\h表4.2所示，企業(yè)每個會計期末均對應收賬款進行減值測試，所采用的應收賬款壞賬準備測試、減值計提等核算方法均符合國家會計準則要求，本年無會計估計變更，會計政策變更符合國家規(guī)定。表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s12九州通集團應收賬款壞賬準備計提方法項目計提方法單項金額重大并單獨計提壞賬準備的應收款項（單項金額為應收款項期末余額前5名的應收款項）單獨測試：已發(fā)生減值，確認減值損失，計提壞賬準備未發(fā)生減值，包括在具有類似信用風險特征的應收款項組合中再進行減值測試按信用風險特征組合計提壞賬準備的應收款項采用賬齡分析法計算并計提壞賬準備單項金額不重大但單獨計提壞賬準備的應收款項

（有客觀證據(jù)表明單項金額雖不重大，但因其發(fā)生了特殊減值的應收款項應進行單項減值測試）結合現(xiàn)時情況分析法確定壞賬準備計提的比例。從REF_Ref68430402\h表4.3發(fā)現(xiàn)，2022年來應收賬款、壞賬、營業(yè)收入金額不斷上升。要引起警惕的是，在2022-2023年間，企業(yè)應收賬款增長大幅度高于營業(yè)收入增長，造成這種“紙面富貴”是因為2022年起企業(yè)為實現(xiàn)“1000億營收目標”而采用了較為激進的會計政策，大量賒銷帶來暫時繁榮。好在2024年企業(yè)SO戰(zhàn)略取得階段性成效營收增速逐漸放緩，加之不斷加大催收力度，會計政策也趨于穩(wěn)健，應收賬款增速與營收增速配比回歸正常范圍。結合2024年業(yè)內(nèi)其他企業(yè)應收賬款/營業(yè)收入、應收賬款周轉率看，九州通集團應收賬款的回收力度和管理水平提升加快，較同業(yè)水平有一定優(yōu)勢。表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s13九州通2022-2024年應收賬款情況報告年份2022年2023年2024年平均應收賬款(萬元)1,410,6312,071,5492,291,3201,670,276壞賬準備（萬元）31,99937,44349,23629,670應收賬款凈額（萬元）1,378,6322,034,1062,242,0841,413,706計提比例2.27%1.81%2.15%1.78%應收賬款增長比率55.42%46.85%10.61%32.32%營業(yè)收入(萬元)7,394,2898,713,6369,949,7088,053,329營業(yè)收入增長比率20.12%17.84%14.19%19.07%應收賬款周轉率(次數(shù))6.3854.565.81應收賬款/營業(yè)收入19.08%23.77%23.03%20.16%醫(yī)藥流通行業(yè)壞賬準備計提水平為：1－2年15%-25%，2－3年30%-50%。而九州通集團計提比例大幅低于業(yè)內(nèi)水平。結合REF_Ref68430567\h表4.4橫向比較發(fā)現(xiàn)企業(yè)應收賬款規(guī)模大幅低于同業(yè)，但壞賬準備計提比例遠低于同業(yè)，水平過于寬松，應收賬款質量不佳，需要警惕壞賬風險。雖然企業(yè)會計政策會受到戰(zhàn)略變動的影響，但出于謹慎性原則，建議企業(yè)今后會計年度應關注應收賬款壞賬風險。綜合行業(yè)應收賬款情況看，九州通集團當前應收賬款會計政策選擇基本合理，能與企業(yè)戰(zhàn)略相適應，但與同業(yè)差距較大，質量不佳。表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s14中國醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、九州通2024年應收賬款情況企業(yè)名稱中國醫(yī)藥上海醫(yī)藥九州通應收賬款(萬元)1,107,9264,733,9802,291,320壞賬準備（萬元）52,785206,36849,236應收賬款凈額（萬元）1,055,1414,527,6122,242,084計提比例4.76%4.36%2.15%九州通集團2022年到2024年賬齡為一年期的應收賬款占比分別為93.39%、93.32%、92.69%，一直高于92%處于比較穩(wěn)定的水平，但在2024年兩年以上賬期略有提升，賬期有所增長。從2024年期末賬面余額看三家企業(yè)賬齡情況，上海醫(yī)藥、九州通、中國醫(yī)藥，一年內(nèi)占比分別為96.60%、92.69%、89.70%，一年以上兩年以內(nèi)占比分別1.33%、6.07%、6.33%，兩年以上占比為2.07%、1.24%、3.97%。整體看，上海醫(yī)藥回款周期更短，行業(yè)回款壓力主要集中在頭兩年，九州通集團處于行業(yè)正常水平，賬齡結構較為合理。但企業(yè)應當適當提高應收賬款壞賬計提比例，業(yè)內(nèi)1年以內(nèi)賬齡一般計提1%為九州通的一倍；1－2年一般計提15%，而九州通集團僅計提5%；2－3年僅計提20%，業(yè)內(nèi)已計提到50%。存貨從年報截取REF_Ref68430622\h圖4.1看，企業(yè)存貨主要包括在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處于生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。2024年企業(yè)經(jīng)營品種品規(guī)約41萬余個，約96%存貨為庫存商品。結合REF_Ref68430709\h表4.5看，九州通集團的存貨計價方法及減值的會計處理符合國家會計法律法規(guī)的要求，符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要求。需要引起注意的是，2024年存貨盤存制度由永續(xù)盤存制變更為定期盤存制。永續(xù)盤存制下，存貨的每一筆出入庫均有詳細記錄，“期末存貨金額=期初結存金額+本期入庫-本期出庫”公式中的每一個數(shù)都有跡可循。實地盤存制，存貨減少數(shù)從倒推得來，期末賬面庫存和實際庫存永遠一致，無法區(qū)分減少數(shù)中的正確存貨結轉金額與差異金額。通過同業(yè)對比發(fā)現(xiàn)，通用企業(yè)大多持續(xù)采用永續(xù)盤存制，計量結果更符合會計穩(wěn)健性要求。雖然業(yè)內(nèi)企業(yè)在存貨發(fā)出時大多采用加權平均法，但從會計穩(wěn)健性角度考慮，在目前行業(yè)政策性震蕩物價變動大的情況下，先進先出法更能使期末存貨價值與現(xiàn)行存貨價值相配比。為進一步提升企業(yè)會計信息質量，建議九州通集團今后年度存貨盤存制度繼續(xù)沿用2024年前的永續(xù)盤存制，發(fā)出存貨時建議采用先進先出法。圖STYLEREF1\s4.SEQ圖\*ARABIC\s11九州通2024年存貨構成情況表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s15九州通集團與存貨相關的會計政策和會計估計存貨的分類原材料、在產(chǎn)品、低值易耗品、庫存商品、消耗性生物資產(chǎn)、擬開發(fā)產(chǎn)品、在建開發(fā)產(chǎn)品、已完工開發(fā)產(chǎn)品等。存貨的計價方法取得時：實際成本法領用、發(fā)出時：加權平均法（低值易耗品和包裝物于領用時按一次攤銷法攤銷）存貨可變現(xiàn)凈值的確認和跌價準備的計提方法資產(chǎn)負債表日，存貨按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。存貨跌價準備通常按單個存貨項目的成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額提取。存貨的盤存制度定期盤存制結合REF_Ref68430865\h表4.6、REF_Ref68430868\h表4.7看，對企業(yè)存貨從縱向、橫向角度分析，2022年來，企業(yè)存貨余額持續(xù)走高但增速大幅度放緩，與企業(yè)此階段擴張戰(zhàn)略大量創(chuàng)收情況保持一致，為搶占市場，大量囤積庫存。為準確衡量存貨管理能力，本節(jié)存貨周轉率采用營業(yè)成本/存貨來計算，有別于財務分析章節(jié)中營運能力分析數(shù)據(jù)，九州通集團存貨增長與營業(yè)收入增長較為同步，說明企業(yè)的存貨管理水平較為穩(wěn)健，而近三年企業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)成本增幅基本同步，逐年放緩，企業(yè)成本控制得當。橫向看，九州通集團存貨/總資產(chǎn)水平處于行業(yè)正常水平。從存貨周轉情況看，企業(yè)2022年起針對新版GSP要求進行精細化庫存管理，打造出全程冷鏈配送體系，2024年存貨周轉率為6.45次，大幅優(yōu)于同業(yè)國企水平，表明企業(yè)存貨結構與戰(zhàn)略布局相契合，擴大銷售業(yè)務范圍提升了存貨周轉水平。結合業(yè)內(nèi)存貨規(guī)模分析，九州通集團存貨跌價準備計提比例過于寬松金，由于計提比例靈活性較強，給人為調整利潤提供空間，出于謹慎性考慮，建議企業(yè)在期末重新評估企業(yè)可變現(xiàn)凈值，結合行業(yè)特點提高計提比例?？v向、橫向比較看，企業(yè)存貨質量較高。表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s16九州通2022-2024年存貨情況報告年份2022年2023年2024年存貨(萬元)1,218,2281,389,1201,407,155存貨增長比率20.00%14.03%1.30%存貨跌價準備（萬元）4841,5652,164計提占比0.04%0.11%0.15%存貨凈值（萬元）1,217,7441,387,5551,404,991營業(yè)收入(萬元)7,394,2898,713,6369,949,708營業(yè)成本（萬元）6,770,5537,961,4279,079,465存貨周轉率(次數(shù))5.565.736.45存貨/總資產(chǎn)23.41%20.83%19.78%表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s17中國醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、九州通2024年存貨情況企業(yè)名稱中國醫(yī)藥上海醫(yī)藥九州通存貨(萬元)602,4022,487,7361,407,155存貨跌價準備（萬元）17,23583,4352,164計提占比2.86%3.35%0.15%存貨凈值（萬元）585,1672,404,3011,404,991營業(yè)成本（萬元）2,880,94812,015,4199,079,465存貨周轉率(次數(shù))4.784.836.45存貨/總資產(chǎn)20.19%18.16%19.78%固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)即使用壽命超過一年的有形資產(chǎn)，企業(yè)因生產(chǎn)商品、提供勞務、出租、經(jīng)營管理等目的而持有。九州通集團固定資產(chǎn)按成本并考慮預計棄置費用因素的影響進行初始計量。如REF_Ref68433753\h圖4.2所示，企業(yè)按年限平均法計提折舊（融資租賃租入的固定資產(chǎn)計提政策保持一致）。并在每個會計年度終了，對固定資產(chǎn)的使用壽命、預計凈殘值和折舊方法進行復核，相應改變作為會計估計變更。九州通集團固定資產(chǎn)核算相關的會計政策、會計估計基本能公允反映資產(chǎn)質量，基本符合國家會計法律法規(guī)要求。圖STYLEREF1\s4.SEQ圖\*ARABIC\s12九州通固定資產(chǎn)折舊方法近三年九州通集團固定資產(chǎn)未發(fā)生會計估計變更。從折舊方法看，上海醫(yī)藥固定資產(chǎn)預計凈殘值率為2%至10%，九州通集團則統(tǒng)一為5%。折舊在一定程度上即為現(xiàn)金流，查看同業(yè)折舊年限發(fā)現(xiàn)九州通集團整體年限低于同業(yè)。表明九州通集團為收回成本，選取的折舊方式比較激進?？v向看，九州通集團秉持“技術讓服務更卓越”的理念，廣泛運用物流與信息技術，固定資產(chǎn)規(guī)模一直在擴大，2022年已完成并投入使用135座現(xiàn)代化醫(yī)藥物流中心，2023年起在固定資產(chǎn)投入力度降低。結合REF_Ref68433947\h表4.8、REF_Ref68433949\h表4.9，從縱向、橫向對企業(yè)固定資產(chǎn)情況分析看。近三年，由于企業(yè)優(yōu)化配送路徑，有效提高了運輸量和醫(yī)藥銷量，擴大了總資產(chǎn)范圍，所有固定資產(chǎn)增速不及總資產(chǎn)增速。橫向看，企業(yè)固定資產(chǎn)質量水平總體低于同業(yè)。2024年九州通集團固定資產(chǎn)比率高于同業(yè)，資產(chǎn)流動性偏弱，可能會降低營運能力。從固定資產(chǎn)周轉率看，九州通集團略低于同業(yè)水平，固定資產(chǎn)利用率偏低，可能會降低獲利能力?？偟脕碚f，企業(yè)積極調整結構，提高自身信息化水平，逐步減少陳舊固定資產(chǎn)配置，有利于提升企業(yè)后期發(fā)展空間。從會計政策穩(wěn)健性角度出發(fā)，結合企業(yè)現(xiàn)代化物流技術不斷革新現(xiàn)狀，建議今后會計年度對更新?lián)Q代快的高科技設備采用加速折舊法，合理預計使用壽命和殘值，以便折舊值能更準確體現(xiàn)高新設備帶來的經(jīng)濟利益。表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s18九州通2022-2024年固定資產(chǎn)情況報告日期2022年2023年2024年固定資產(chǎn)原值(萬元)571,889682,717733,385累計折舊(萬元)133,285164,323197,290固定資產(chǎn)凈值(萬元)438,604518,394536,095固定資產(chǎn)凈值/總資產(chǎn)8.43%7.78%7.53%固定資產(chǎn)周轉率（次）18.618.2118.87表STYLEREF1\s4.SEQ表\*ARABIC\s19中國醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、九州通2024年固定資產(chǎn)情況