工程經(jīng)濟學(xué)實戰(zhàn)演練試題及答案一、單項選擇題（每題2分，共12分）1.關(guān)于資金時間價值的本質(zhì)，正確的理解是（）。A.資金隨時間推移產(chǎn)生的自然增值B.通貨膨脹導(dǎo)致的貨幣購買力下降C.投資者承擔(dān)風(fēng)險的補償D.資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的增值2.某項目凈現(xiàn)值（NPV）為150萬元，基準(zhǔn)收益率為10%，則以下結(jié)論正確的是（）。A.項目總收益超過初始投資150萬元B.項目內(nèi)部收益率（IRR）小于10%C.項目在基準(zhǔn)收益率下的超額收益為150萬元D.項目靜態(tài)投資回收期小于壽命期3.采用內(nèi)部收益率（IRR）評價項目時，若IRR=12%，基準(zhǔn)收益率為10%，則項目（）。A.不可行，因為IRR高于基準(zhǔn)收益率可能導(dǎo)致過度投資B.可行，因為IRR大于基準(zhǔn)收益率C.無法判斷，需結(jié)合凈現(xiàn)值分析D.不可行，因為IRR未考慮時間價值4.靜態(tài)投資回收期的主要缺點是（）。A.計算復(fù)雜，需考慮折現(xiàn)B.未考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量C.依賴主觀確定的基準(zhǔn)回收期D.僅適用于短期項目5.某產(chǎn)品盈虧平衡點產(chǎn)量的計算需考慮（）。A.固定成本、單位售價、單位變動成本B.固定成本、總變動成本、總銷售收入C.單位售價、單位稅金、固定成本D.總投資、年收益、年成本6.設(shè)備的經(jīng)濟壽命是指（）。A.設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后被淘汰的時間B.設(shè)備從投入使用到物理損壞無法修復(fù)的時間C.設(shè)備年均總成本最低的使用年限D(zhuǎn).設(shè)備按直線法折舊的折舊年限二、計算題（每題15分，共45分）1.凈現(xiàn)值（NPV）計算某新建項目初始投資為1200萬元，壽命期6年，第15年每年凈現(xiàn)金流量為350萬元，第6年凈現(xiàn)金流量為450萬元（含殘值回收）。基準(zhǔn)收益率為10%，計算該項目的凈現(xiàn)值并判斷可行性。（已知：(P/A,10%,5)=3.7908；(P/F,10%,6)=0.5645）2.內(nèi)部收益率（IRR）計算某項目現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬元），計算其內(nèi)部收益率（IRR）。（提示：采用線性插值法，試算i1=15%時NPV1=25萬元，i2=18%時NPV2=10萬元）|年份|0|1|2|3|4|||||||||凈現(xiàn)金流量|800|300|300|300|300|3.互斥方案比選（凈年值法）某企業(yè)需在兩種設(shè)備中選擇一種，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表（單位：萬元）?；鶞?zhǔn)收益率為10%，試用凈年值法判斷應(yīng)選擇哪個方案。（已知：(A/P,10%,4)=0.3155；(A/P,10%,6)=0.2296）|方案|初始投資|年凈收益|壽命期|殘值||||||||A|600|220|4|50||B|900|300|6|80|三、案例分析題（共43分）案例1：設(shè)備更新決策（20分）某企業(yè)現(xiàn)有一臺舊設(shè)備，原值800萬元，已使用5年，預(yù)計尚可使用3年，目前賬面價值為300萬元（直線法折舊，無殘值），當(dāng)前市場殘值為150萬元。舊設(shè)備年運營成本（含維護費、能耗等）為400萬元。企業(yè)考慮更換為新設(shè)備，新設(shè)備投資1200萬元，壽命期6年，直線法折舊（殘值率5%），年運營成本為200萬元，第6年末殘值為60萬元?；鶞?zhǔn)收益率為10%，忽略所得稅影響。要求：（1）計算舊設(shè)備的剩余使用期內(nèi)年均成本（AC舊）；（2）計算新設(shè)備的年均成本（AC新）；（3）判斷是否應(yīng)進行設(shè)備更新。（已知：(A/P,10%,3)=0.4021；(A/P,10%,6)=0.2296；(A/F,10%,6)=0.1296）案例2：新建項目經(jīng)濟評價（23分）某公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：初始投資：2000萬元（其中固定資產(chǎn)投資1800萬元，流動資金200萬元）；壽命期：10年，固定資產(chǎn)按直線法折舊，殘值率10%；投產(chǎn)后第1年達到設(shè)計產(chǎn)能的60%，第2年起達到100%；設(shè)計年產(chǎn)量：10萬件，產(chǎn)品售價80元/件（不含稅），增值稅率13%，城建稅及教育費附加為增值稅的10%；年付現(xiàn)成本：達產(chǎn)年為400萬元（其中可變成本300萬元，固定成本100萬元）；所得稅率：25%；基準(zhǔn)收益率：10%。要求：（1）計算達產(chǎn)年（第210年）的年折舊額、增值稅、稅金及附加；（2）編制項目現(xiàn)金流量表（只列示主要科目：初始投資、銷售收入、付現(xiàn)成本、折舊、稅金及附加、所得稅、凈現(xiàn)金流量）；（3）計算項目凈現(xiàn)值（NPV），并判斷是否可行。（已知：(P/A,10%,9)=5.7590；(P/F,10%,1)=0.9091；(P/F,10%,10)=0.3855）一、單項選擇題答案1.D（資金時間價值的本質(zhì)是資金在生產(chǎn)流通中周轉(zhuǎn)使用產(chǎn)生的增值，而非自然增值或通貨膨脹）2.C（NPV為正表示項目在基準(zhǔn)收益率下的收益超過基準(zhǔn)收益，即超額收益為NPV值）3.B（IRR≥基準(zhǔn)收益率時項目可行）4.B（靜態(tài)回收期未考慮貨幣時間價值，且忽略回收期滿后的現(xiàn)金流量）5.A（盈虧平衡產(chǎn)量=固定成本/(單位售價單位變動成本)）6.C（經(jīng)濟壽命是年均總成本最低的使用年限）二、計算題答案1.凈現(xiàn)值計算NPV=1200+350×(P/A,10%,5)+450×(P/F,10%,6)=1200+350×3.7908+450×0.5645=1200+1326.78+254.025=380.805萬元NPV>0，項目可行。2.內(nèi)部收益率計算IRR=i1+(i2i1)×|NPV1|/(|NPV1|+|NPV2|)=15%+(18%15%)×25/(25+10)=15%+3%×25/35≈17.14%3.互斥方案比選（凈年值法）方案A凈年值（NAV_A）：=220+50×(A/F,10%,4)600×(A/P,10%,4)=220+50×0.2155600×0.3155=220+10.775189.3≈41.475萬元方案B凈年值（NAV_B）：=300+80×(A/F,10%,6)900×(A/P,10%,6)=300+80×0.1296900×0.2296=300+10.368206.64≈103.728萬元NAV_B>NAV_A，應(yīng)選方案B。三、案例分析題答案案例1：設(shè)備更新決策（1）舊設(shè)備剩余使用期年均成本（AC舊）：舊設(shè)備當(dāng)前殘值為150萬元（機會成本），剩余3年運營成本400萬元/年，無殘值。AC舊=150×(A/P,10%,3)+400=150×0.4021+400≈60.315+400=460.315萬元/年（2）新設(shè)備年均成本（AC新）：新設(shè)備投資1200萬元，壽命6年，年運營成本200萬元，殘值60萬元。年折舊額=(120060)/6=190萬元（但本題忽略所得稅，折舊不影響現(xiàn)金流量）AC新=1200×(A/P,10%,6)+20060×(A/F,10%,6)=1200×0.2296+20060×0.1296=275.52+2007.776≈467.744萬元/年（3）決策：AC舊（460.315萬元）<AC新（467.744萬元），不應(yīng)更新舊設(shè)備。案例2：新建項目經(jīng)濟評價（1）達產(chǎn)年計算：年折舊額=(1800×(110%))/10=162萬元達產(chǎn)年銷售收入=10萬件×80元=800萬元（不含稅）增值稅=800×13%(300/1.13×13%)≈10434.51=69.49萬元（假設(shè)可變成本含進項稅）稅金及附加=69.49×10%≈6.95萬元（2）現(xiàn)金流量表（單位：萬元）：|年份|0|1（60%產(chǎn)能）|29（100%產(chǎn)能）|10（100%產(chǎn)能+回收）||||||||初始投資|2000|0|0|0||銷售收入|0|800×60%=480|800|800||付現(xiàn)成本|0|400×60%=240|400|400||折舊|0|162|162|162||稅金及附加|0|6.95×60%≈4.17|6.95|6.95||利潤總額|0|4802401624.17=73.83|8004001626.95=231.05|231.05||所得稅（25%）|0|73.83×25%≈18.46|231.05×25%≈57.76|57.76||凈現(xiàn)金流量|2000|4802404.1718.46=217.37|8004006.9557.76=335.29|335.29+200（流動資金）+1800×10%（殘值）=335.29+200+180=715.29|（3）凈現(xiàn)值計算：NPV=2000+217.37×(P/F,10%,1)