大宗商品價(jià)格的波動(dòng)情況分析概述最能反映市場(chǎng)供求的大宗商品價(jià)格是期貨價(jià)格，為描述大宗商品整體變化趨勢(shì)，本節(jié)首先分析美國(guó)商品研究局發(fā)布的RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù)波動(dòng)狀況；除RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù)外，美國(guó)商品研究局還編制了CRB現(xiàn)貨指數(shù)及分類(lèi)現(xiàn)貨指數(shù)，為進(jìn)一步分析大宗商品不同市場(chǎng)和不同品種間的波動(dòng)差別，接著分析CRB現(xiàn)貨指數(shù)及分類(lèi)指數(shù)波動(dòng)。1大宗商品期貨價(jià)格波動(dòng)狀況圖1.1為RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù)從2006年1月至2020年12月的價(jià)格走勢(shì)圖，可以看到，從2006年開(kāi)始，國(guó)際大宗商品價(jià)格經(jīng)歷了多番波動(dòng)。2007年10月之前，國(guó)際大宗商品價(jià)格大概在300-350之間周期震蕩，指數(shù)值較平穩(wěn)。而此后一直到2008年上半年，大宗商品價(jià)格大幅度上漲，從最低點(diǎn)2007年1月的292上升到了最高點(diǎn)2008年6月的445，到達(dá)頂峰，增長(zhǎng)了52.4%。這主要是因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的低迷停滯狀態(tài)后開(kāi)始了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體以及新興市場(chǎng)都開(kāi)始了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在這期間，我國(guó)GDP也在不斷增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上取得了巨大成績(jī)。2008年7月之后，由于國(guó)際金融危機(jī)，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了近些年來(lái)跌幅最大的一次下落，到2008年底己經(jīng)跌落至200。從2009年第二季度后，世界經(jīng)濟(jì)才慢慢擺脫衰退期，大宗商品價(jià)格才開(kāi)始了上漲階段，在2011年4月份到達(dá)了一個(gè)小波峰。但經(jīng)歷過(guò)上一輪的衰退期，各國(guó)普遍降低了風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金回流，這些因素導(dǎo)致大宗商品價(jià)格無(wú)法再大幅上漲，商品價(jià)格平穩(wěn)下降。圖1.1RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖2014年下半年到2016年2月，大宗商品價(jià)格再一次大幅度下跌，可以看到，這次價(jià)格下降幾乎到達(dá)2008年金融危機(jī)的水平。這一方面是由于國(guó)際商品市場(chǎng)供需失衡，另一方面是由于以歐美為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體掌握著全球大宗商品的定價(jià)權(quán)，而多數(shù)大宗商品產(chǎn)量占優(yōu)勢(shì)的新興國(guó)家卻沒(méi)有大宗商品的定價(jià)權(quán)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體因而利用大型基金在衍生品市場(chǎng)牟取利益，掀起國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的波浪。也正是因?yàn)檫@樣，多個(gè)國(guó)家在此之后發(fā)起了全球大宗商品定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)。2016年3月至2019年12月國(guó)際大宗商品市場(chǎng)整體升溫，RJ/CRB指數(shù)才開(kāi)始緩慢回升，國(guó)際大宗商品價(jià)格幾乎始終在150-200之間平穩(wěn)波動(dòng)。2020年1月之后，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)受新冠肺炎疫情的影響，2020年1月至4月大幅下跌的情況，最低跌落至106，4月之后緩慢回升。截至2020年12月為止，穩(wěn)定在160點(diǎn)上下，總的來(lái)說(shuō)，國(guó)際大宗商品價(jià)格變動(dòng)頻繁，且在未來(lái)時(shí)間內(nèi)依舊會(huì)有較大的變化。2大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)狀況由圖1.1和圖1.2大宗商品期貨和現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)波動(dòng)圖看出，由于期貨對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)格指引，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格具有相同的波動(dòng)趨勢(shì)；大宗商品現(xiàn)貨不同品種由于性質(zhì)、類(lèi)別不同，波動(dòng)幅度有所差異，但如圖1.2所示，金屬類(lèi)、工業(yè)原材料類(lèi)、油脂類(lèi)以及食品類(lèi)指數(shù)波動(dòng)的趨勢(shì)大體相同，可見(jiàn)他們?cè)谄椒€(wěn)運(yùn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程中，受到相同的外生變量影響引起相同趨勢(shì)的價(jià)格變化，由于品種不同、彈性有所區(qū)別、波動(dòng)幅度不同，自2006年至今，金屬類(lèi)大宗商品價(jià)格的波動(dòng)幅度顯著大