2025年會計職稱考試《初級會計實務》財務管理基礎重點知識試題考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，請將選定的答案字母填在答題卡相應位置。多選、錯選、不選均不得分。）1.企業(yè)在制定財務戰(zhàn)略時，首要考慮的因素是（）。A.行業(yè)競爭態(tài)勢B.公司治理結構C.資金成本D.資本結構解析：哎呀，這個問題得好好琢磨琢磨。你想想，企業(yè)這艘大船要航行，得先看看這水有多深，風浪有多大，對吧？行業(yè)競爭態(tài)勢就是最大的外部環(huán)境，它決定了企業(yè)能賺多少錢，能不能活下去。公司治理結構那是內部的事，資金成本和資本結構都是具體的操作層面。所以啊，選A。2.如果某公司預計明年銷售額為1000萬元，變動成本率為60%，固定成本為200萬元，那么其盈虧臨界點銷售額為（）萬元。解析：這個題啊，我上課的時候可是舉了好多例子，盈虧臨界點，說白了就是保本點，就是既不賺錢也不虧錢那個點。你想啊，賣東西得覆蓋成本才行嘛。公式是固定成本除以（1-變動成本率）。這里就是200除以（1-60%），等于500萬。所以選B。你要是算錯了，那可得回去把公式再看看，別粗心。3.以下哪種金融工具的流動性最差？（）A.活期存款B.公司債券C.國庫券D.不動產投資信托基金解析：流動性啊，就是你拿這個東西換錢的速度有多快?；钇诖婵钅鞘亲羁斓模S用隨取。國庫券也是，短期國債，隨時能賣。公司債券相對慢一點，但也能交易。不動產投資信托基金，聽著就麻煩，得等資產到期或者找到買家才能變現，那得多長時間??？所以選D。你要是覺得這個題簡單，那說明你對金融工具的特點掌握得挺扎實。4.在計算加權平均資本成本時，使用市場價值權重的優(yōu)點是（）。A.數據容易獲取B.能更準確地反映當前資本成本C.符合會計準則要求D.穩(wěn)定性好解析：這個題啊，得理解加權平均資本成本這東西是干嘛的。它就是企業(yè)融資的總成本，得用各種資金的比例乘以各自的成本再加起來。用賬面價值權重吧，那些陳年爛賬的權重都很大，不符合實際情況。用市場價值權重啊，能反映現在市場上融資的成本，更真實。所以選B。你要是糾結哪個更容易拿數據，那也得選B，因為準確性更重要。5.企業(yè)采用現金折扣政策的主要目的是（）。A.提高壞賬風險B.降低應收賬款周轉率C.減少現金流出D.加速現金回流解析：現金折扣，就是客戶早點付款給你，你給他優(yōu)惠。你想啊，企業(yè)最缺的是什么？是現金！所以啊，采用現金折扣就是為了讓客戶快點把錢還給你，加速資金周轉。選項里只有D說得通。你要是選了A，那可真是把賬算反了，早點收錢，壞賬風險不就降低了嘛。6.在進行風險衡量時，標準差通常用于衡量（）。A.風險的收益性B.風險的離散程度C.風險的預期值D.風險的無風險部分解析：標準差啊，這個你肯定學過吧？它就是衡量一組數據分散程度的，數值越大，說明波動越大，風險越高。收益也是波動的，所以標準差也能反映風險。但你要是把它和收益性搞混了就錯了，標準差衡量的是風險本身的大小，不是收益好不好。所以選B。你要是覺得這個題簡單，說明你對統(tǒng)計學在財務上的應用掌握得不錯。7.企業(yè)在制定信用政策時，需要考慮的因素不包括（）。A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.資金結構解析：信用政策，說白了就是怎么賣貨不賒賬或者賒賬怎么管理。你得先定下客戶得啥條件才能賒賬（信用標準），給客戶多少時間付款（信用條件），要是客戶不還錢咋辦（收賬政策）。這些都是信用政策的組成部分。資金結構那是怎么融資的問題，跟賣貨給客戶誰還錢關系不大。所以選D。你要是選了A、B、C，那可得回去再看看信用政策的構成。8.某公司發(fā)行面值為100元的債券，票面利率為8%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本。如果市場利率為10%，那么該債券的發(fā)行價格將（）。A.等于面值B.高于面值C.低于面值D.無法確定解析：這個題啊，得理解債券定價的原理。債券的價格等于未來現金流的現值。票面利率是8%，市場利率是10%，說明市場要求的回報比債券本身高，那投資者肯定不會按面值買，會打個折，所以債券價格低于面值。所以選C。你要是選了A，那可真是把金融學的基本原理給忘了。9.以下哪種投資決策方法考慮了資金的時間價值？（）A.普通回報率法B.投資回收期法C.凈現值法D.內部收益率法解析：資金的時間價值，就是錢放越久越值錢，這個你得懂吧？凈現值法和內部收益率法都是考慮了資金時間價值的。普通回報率法是沒考慮的，投資回收期法也沒考慮。所以選C和D。你要是只選了其中一個，那可得回去把這兩個方法再對比一下，看看它們的區(qū)別。10.企業(yè)采用存貨周轉率進行營運資本管理的主要目的是（）。A.減少存貨占用資金B(yǎng).提高產品銷量C.降低采購成本D.增加壞賬風險解析：存貨周轉率，就是衡量你存貨賣得多快的。存貨賣得越快，說明資金周轉得越快，企業(yè)效益越好。所以主要目的是減少存貨占用資金，提高資金使用效率。你要是選了B，那說明你把存貨管理和銷售管理搞混了。11.在進行資本預算時，屬于非貼現現金流方法是（）。A.凈現值法B.內部收益率法C.貼現回收期法D.投資回收期法解析：非貼現現金流方法，顧名思義，就是沒考慮資金時間價值的方法。投資回收期法就是計算投資多久能收回成本，沒考慮時間價值。凈現值法和內部收益率法都是貼現的，要考慮時間價值。貼現回收期法聽著就矛盾，不存在。所以選D。你要是選了A或B，那可得回去把貼現和非貼現的區(qū)別再看看。12.某公司擁有甲、乙兩個投資項目，甲項目的期望收益率為10%，標準差為15%；乙項目的期望收益率為15%，標準差為20%。如果該公司風險偏好不變，那么它更可能選擇（）。A.甲項目B.乙項目C.兩個項目都不選D.兩個項目都選解析：這個題啊，得理解風險偏好。風險偏好，就是你對風險的承受能力。期望收益率高，風險也高。如果該公司風險偏好不變，說明它對風險的承受能力沒變。比較甲乙兩個項目，乙的期望收益率高，風險也高，如果該公司是風險追求者，會選乙。如果該公司是風險規(guī)避者，會選甲。如果該公司是風險中性者，就看哪個期望收益率高。題目沒說風險偏好類型，所以無法確定。但通常這種題會默認公司是風險中性的，所以選B。你要是覺得不確定，那也行，說明你考慮問題比較全面。13.企業(yè)采用保守型營運資本政策，意味著（）。A.存貨水平較高B.應收賬款周轉率較低C.短期負債較多D.現金持有量較高解析：保守型營運資本政策，就是企業(yè)想盡量減少風險，所以會持有較多的現金和存貨，使用較少的短期負債。所以現金持有量較高。你要是選了A和D，那說明你對保守型政策的特點理解得不錯。你要是選了B或C，那可得回去再看看營運資本政策的類型。14.在計算債券的到期收益率時，需要考慮的因素不包括（）。A.債券的票面利率B.債券的發(fā)行價格C.債券的持有期限D.債券的信用評級解析：到期收益率，就是債券投資的總回報率，計算時要考慮票面利率、發(fā)行價格、持有期限等等。但債券的信用評級影響的是債券的風險，進而影響到期收益率，而不是計算本身需要考慮的因素。所以選D。你要是選了A、B、C，那說明你對債券定價的要素掌握得不錯。15.企業(yè)采用權益融資的主要優(yōu)點是（）。A.資金成本較低B.不存在償債風險C.能增強企業(yè)的控制權D.能提高企業(yè)的財務杠桿解析：權益融資，就是發(fā)行股票。它的優(yōu)點是沒到期還本付息的壓力，所以不存在償債風險。資金成本相對較高，會稀釋控制權，降低財務杠桿。所以選B。你要是選了A，那可真是把資金成本和風險搞混了。二、多項選擇題（本類題共15小題，每小題2分，共30分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，請將選定的答案字母填在答題卡相應位置。多選、錯選、少選、不選均不得分。）16.影響企業(yè)資本成本的因素包括（）。A.通貨膨脹率B.證券市場風險溢價C.無風險利率D.公司的信用評級解析：資本成本，就是企業(yè)融資的成本，受好多因素影響。無風險利率是基礎，證券市場風險溢價反映市場風險，公司信用評級影響風險，通貨膨脹率也影響利率。所以都選。你要是漏選了，那可得回去把資本成本的決定因素再看看。17.以下哪些屬于營運資本管理的目標？（）A.最大化存貨周轉率B.最小化應收賬款周轉期C.最大化現金持有量D.最小化應付賬款周轉期解析：營運資本管理，就是管理企業(yè)的短期資產和短期負債，目標是提高資金使用效率，降低風險。最大化存貨周轉率和應收賬款周轉期，就是加快資金周轉，最小化應付賬款周轉期，就是盡量少用別人的錢?，F金持有量要適中，太高浪費，太低風險大。所以選A和B。你要是選了C或D，那可得回去把營運資本管理的目標再看看。18.在進行投資決策時，需要考慮的非財務因素包括（）。A.政治風險B.市場競爭格局C.技術發(fā)展趨勢D.投資者的個人偏好解析：投資決策，不光要看財務數據，還得看外部環(huán)境和內部條件。政治風險、市場競爭格局、技術發(fā)展趨勢，這些都是非財務因素，會影響投資收益。投資者的個人偏好，屬于主觀因素，不是非財務因素。所以選A、B、C。你要是選了D，那可得回去把財務和非財務因素再區(qū)分一下。19.以下哪些屬于信用政策的組成部分？（）A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.資金結構解析：信用政策，就是怎么管理應收賬款的，包括定誰賒賬（信用標準），給誰多少時間（信用條件），要是不還咋辦（收賬政策）。資金結構是融資的事，跟應收賬款沒關系。所以選A、B、C。你要是選了D，那可得回去把信用政策和資金結構的區(qū)別再看看。20.債券的票面利率會影響（）。A.債券的發(fā)行價格B.債券的到期收益率C.債券的信用風險D.債券的流動性解析：債券的票面利率，就是債券發(fā)行時定的利息率。它會影響債券的發(fā)行價格和到期收益率。票面利率越高，發(fā)行價格越可能高于面值，到期收益率也越高。信用風險和流動性跟票面利率關系不大。所以選A和B。你要是選了C或D，那可得回去把債券的要素再區(qū)分一下。21.企業(yè)采用現金折扣政策，可能帶來的后果包括（）。A.減少壞賬風險B.降低應收賬款周轉率C.減少現金流出D.加速現金回流解析：現金折扣，就是鼓勵客戶早點付款。所以會減少壞賬風險，加速現金回流。但應收賬款周轉率會提高，現金流出會減少。所以選A和D。你要是選了B或C，那可得回去把現金折扣的影響再看看。22.在進行風險衡量時，常用的指標包括（）。A.標準差B.貝塔系數C.變動系數D.償債保障比率解析：風險衡量，就是量化風險的大小。標準差、貝塔系數、變動系數都是常用的指標。償債保障比率是衡量償債能力的，跟風險衡量關系不大。所以選A、B、C。你要是選了D，那可得回去把風險和償債能力的指標再區(qū)分一下。23.企業(yè)在制定財務戰(zhàn)略時，需要考慮的內部因素包括（）。A.公司治理結構B.資金成本C.營運資本管理政策D.投資者的個人偏好解析：財務戰(zhàn)略，是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，需要考慮內外部因素。內部因素包括公司治理結構、資金成本、營運資本管理政策等等。投資者的個人偏好，屬于外部因素，不是內部因素。所以選A、B、C。你要是選了D，那可得回去把內部和外部因素的區(qū)分再看看。24.以下哪些屬于非貼現現金流方法？（）A.普通回報率法B.投資回收期法C.凈現值法D.內部收益率法解析：非貼現現金流方法，就是沒考慮資金時間價值的方法。普通回報率法和投資回收期法都是。凈現值法和內部收益率法都是貼現的。所以選A和B。你要是選了C或D，那可得回去把貼現和非貼現的區(qū)別再看看。25.企業(yè)采用激進型營運資本政策，意味著（）。A.存貨水平較低B.應收賬款周轉率較高C.短期負債較多D.現金持有量較低解析：激進型營運資本政策，就是企業(yè)想盡量減少資金占用，所以會持有較少的現金和存貨，使用較多的短期負債。所以選A、B、C、D。你要是漏選了，那可得回去把激進型政策的特點再看看。26.在進行資本預算時，需要考慮的因素包括（）。A.投資項目的現金流量B.資金成本C.項目的風險D.項目的生命周期解析：資本預算，就是決定要不要投資，投哪個項目。得考慮項目的現金流量、資金成本、風險、生命周期等等。這些都是重要因素。所以都選。你要是漏選了，那可得回去把資本預算的考慮因素再看看。27.債券的發(fā)行價格受以下哪些因素影響？（）A.票面利率B.市場利率C.債券的期限D.債券的信用評級解析：債券的發(fā)行價格，就是發(fā)行時賣多少錢。它受票面利率、市場利率、期限、信用評級等因素影響。票面利率和市場利率影響最大，期限和信用評級也有影響。所以都選。你要是漏選了，那可得回去把債券定價的要素再看看。28.企業(yè)采用權益融資，可能帶來的后果包括（）。A.資金成本較高B.不存在償債風險C.能增強企業(yè)的控制權D.能提高企業(yè)的財務杠桿解析：權益融資，就是發(fā)行股票。它的后果是資金成本較高，不存在償債風險，但會稀釋控制權，降低財務杠桿。所以選A和B。你要是選了C或D，那可得回去把權益融資的后果再看看。29.在進行風險衡量時，標準差和變動系數的區(qū)別在于（）。A.標準差衡量絕對風險，變動系數衡量相對風險B.標準差適用于所有類型的數據，變動系數不適用C.標準差不考慮資金時間價值，變動系數考慮D.標準差計算簡單，變動系數計算復雜解析：標準差和變動系數都是衡量風險的，但標準差衡量絕對風險，變動系數衡量相對風險。所以選A。你要是選了B、C、D，那可得回去把標準差和變動系數的區(qū)別再看看。30.企業(yè)在制定財務戰(zhàn)略時，需要考慮的外部因素包括（）。A.宏觀經濟環(huán)境B.行業(yè)競爭格局C.公司治理結構D.投資者的個人偏好解析：財務戰(zhàn)略，是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，需要考慮內外部因素。外部因素包括宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)競爭格局等等。公司治理結構和投資者的個人偏好，屬于內部因素，不是外部因素。所以選A和B。你要是選了C或D，那可得回去把內部和外部因素的區(qū)分再看看。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，正確的填“√”，錯誤的填“×”。）31.盈虧臨界點銷售額越高，說明企業(yè)的經營風險越大。（）解析：盈虧臨界點銷售額越高，說明企業(yè)需要達到的銷售額才能保本，這個點越高，企業(yè)不賺錢的區(qū)間就越大，經營風險就越大。所以√。32.現金折扣政策對企業(yè)現金流入的積極影響主要體現在縮短應收賬款周轉期上。（）解析：現金折扣就是給客戶優(yōu)惠，讓他們早點付款，這樣應收賬款就更快地轉變成現金，現金流入自然就加快了。所以√。33.權益融資不會增加企業(yè)的財務風險。（）解析：權益融資是發(fā)行股票，不會增加企業(yè)的負債，所以不會增加財務風險，這是權益融資相對于債務融資的一個優(yōu)點。所以√。34.內部收益率法考慮了資金的時間價值，但凈現值法不考慮。（）解析：內部收益率法和凈現值法都是考慮了資金時間價值的。內部收益率法計算的是使凈現值等于零的貼現率，凈現值法直接計算項目的凈現值。所以×。35.保守型營運資本政策比激進型營運資本政策風險更低。（）解析：保守型政策持有較多的現金和存貨，使用較少的短期負債，所以風險較低。激進型政策相反，風險較高。所以√。36.債券的票面利率越高，債券的發(fā)行價格就一定越高。（）解析：債券的發(fā)行價格受票面利率和市場利率的影響。如果票面利率高于市場利率，發(fā)行價格會高于面值；如果票面利率低于市場利率，發(fā)行價格會低于面值；如果票面利率等于市場利率，發(fā)行價格等于面值。所以×。37.投資回收期法是考慮了資金時間價值的投資決策方法。（）解析：投資回收期法只是計算收回投資需要多少時間，沒有考慮資金的時間價值。所以×。38.企業(yè)采用激進型營運資本政策，意味著現金持有量較高。（）解析：激進型政策是盡量減少資金占用，所以現金持有量較低。所以×。39.資本成本是企業(yè)融資的總成本，它不考慮資金的時間價值。（）解析：資本成本是企業(yè)融資的總成本，包括債務成本和權益成本，計算時需要考慮資金的時間價值。所以×。40.標準差越大，說明投資項目的風險越小。（）解析：標準差是衡量投資項目收益波動性的指標，標準差越大，說明收益波動越大，風險越高。所以×。四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。要求列出計算步驟，每步驟得分數值，直到得出最后結果。）41.某公司計劃投資一個項目，預計初始投資為100萬元，項目壽命期為5年，每年產生的現金流量分別為：20萬元、25萬元、30萬元、35萬元、40萬元。如果公司的資金成本為10%，計算該項目的凈現值。（計算結果保留兩位小數）解析：凈現值是未來現金流的現值減去初始投資。首先計算每年現金流的現值，然后用年金現值系數或分別計算。這里用分別計算：第一年現金流的現值=20/(1+10%)^1=18.18萬元第二年現金流的現值=25/(1+10%)^2=20.66萬元第三年現金流的現值=30/(1+10%)^3=22.54萬元第四年現金流的現值=35/(1+10%)^4=23.64萬元第五年現金流的現值=40/(1+10%)^5=24.84萬元未來現金流的總現值=18.18+20.66+22.54+23.64+24.84=119.86萬元凈現值=未來現金流的總現值-初始投資=119.86-100=19.86萬元42.某公司發(fā)行面值為100元的債券，票面利率為8%，期限為3年，每年付息一次，到期一次還本。如果市場利率為6%，計算該債券的發(fā)行價格。（計算結果保留兩位小數）解析：債券的發(fā)行價格是未來現金流的現值。未來現金流包括每年的利息和到期時的本金。首先計算每年利息的現值，然后計算本金的現值，最后加起來。每年利息=100*8%=8元第一年利息的現值=8/(1+6%)^1=7.53元第二年利息的現值=8/(1+6%)^2=7.12元第三年利息的現值=8/(1+6%)^3=6.74元未來利息的總現值=7.53+7.12+6.74=21.39元本金的現值=100/(1+6%)^3=83.96元發(fā)行價格=未來利息的總現值+本金的現值=21.39+83.96=105.35元43.某公司應收賬款的平均余額為50萬元，年銷售額為300萬元，計算該公司的應收賬款周轉率。（計算結果保留兩位小數）解析：應收賬款周轉率是年銷售額除以應收賬款的平均余額。應收賬款周轉率=300/50=6次44.某公司計劃投資一個項目，預計初始投資為200萬元，項目壽命期為4年，每年產生的現金流量均為30萬元。如果公司的資金成本為8%，計算該項目的投資回收期。（計算結果保留兩位小數）解析：投資回收期是收回投資需要多少時間。首先計算每年累計的現金流量。第一年累計現金流量=30萬元第二年累計現金流量=30+30=60萬元第三年累計現金流量=60+30=90萬元第四年累計現金流量=90+30=120萬元初始投資為200萬元，所以需要超過3年才能收回投資。具體計算如下：投資回收期=3+(200-90)/30=3+110/30=3+3.67=6.67年五、綜合題（本類題共2小題，每小題10分，共20分。要求綜合運用所學知識進行分析和計算，列出計算步驟，每步驟得分數值，直到得出最后結果。）45.某公司正在考慮兩個投資項目，甲項目的期望收益率為12%，標準差為20%；乙項目的期望收益率為15%，標準差為25%。如果該公司風險偏好不變，且市場是有效的，請分析該公司應該選擇哪個項目，并說明理由。（計算結果保留兩位小數）解析：首先計算兩個項目的變異系數，變異系數=標準差/期望收益率。甲項目的變異系數=20/12=1.67乙項目的變異系數=25/15=1.67兩個項目的變異系數相同，說明它們的風險調整后的收益相同。在這種情況下，該公司應該選擇期望收益率更高的項目，即乙項目。因為乙項目的期望收益率更高，且風險與甲項目相同。46.某公司計劃采用現金折扣政策來加速應收賬款的回收。公司目前的平均應收賬款余額為100萬元，年銷售額為600萬元。公司考慮采用“2/10,n/30”的現金折扣政策，預計采用該政策后，應收賬款余額將降低到80萬元，年銷售額將增加到700萬元。如果公司的資金成本為10%，請分析該政策是否可行，并說明理由。（計算結果保留兩位小數）解析：首先計算采用現金折扣政策前后的應收賬款周轉率。采用現金折扣政策前的應收賬款周轉率=600/100=6次采用現金折扣政策后的應收賬款周轉率=700/80=8.75次然后計算采用現金折扣政策前后的應收賬款占用資金。采用現金折扣政策前的應收賬款占用資金=100/6*360/10=6000萬元采用現金折扣政策后的應收賬款占用資金=80/8.75*360/10=3273.03萬元節(jié)約的資金=6000-3273.03=2726.97萬元節(jié)約的資金成本=2726.97*10%=272.697萬元再計算現金折扣的成本?，F金折扣成本=700*2%=14萬元凈收益=272.697-14=258.697萬元因為凈收益為正，所以該政策是可行的。本次試卷答案如下一、單項選擇題答案及解析1.A解析：制定財務戰(zhàn)略得先看外部環(huán)境，行業(yè)競爭那可是最關鍵的，決定了企業(yè)能賺多少錢，能不能活下去。公司治理那是內部的事，資金成本和資本結構都是具體的操作層面，得先看行業(yè)競爭。2.B解析：盈虧臨界點銷售額就是保本點銷售額，公式是固定成本除以（1-變動成本率）。這里固定成本是200萬，變動成本率是60%，所以（1-60%）就是40%，200萬除以40%等于500萬。3.D解析：流動性就是換錢的速度?；钇诖婵钅鞘亲羁欤S用隨取。國庫券也是，短期國債，隨時能賣。公司債券相對慢一點，但也能交易。不動產投資信托基金聽著就麻煩，得等資產到期或者找到買家才能變現，那得多長時間啊。4.B解析：加權平均資本成本就是企業(yè)融資的總成本，得用各種資金的比例乘以各自的成本再加起來。用賬面價值權重吧，那些陳年爛賬的權重都很大，不符合實際情況。用市場價值權重啊，能反映現在市場上融資的成本，更真實。5.D解析：現金折扣，就是給客戶早點付款的優(yōu)惠。你想啊，企業(yè)最缺的是什么？是現金！所以啊，采用現金折扣就是為了讓客戶快點把錢還給你，加速資金周轉。6.B解析：標準差啊，就是衡量一組數據分散程度的，數值越大，說明波動越大，風險越高。收益也是波動的，所以標準差也能反映風險。但你要是把它和收益性搞混了就錯了，標準差衡量的是風險本身的大小，不是收益好不好。7.D解析：信用政策，說白了就是怎么賣貨不賒賬或者賒賬怎么管理。你得先定下客戶得啥條件才能賒賬（信用標準），給客戶多少時間付款（信用條件），要是不還錢咋辦（收賬政策）。這些都是信用政策的組成部分。資金結構是融資的事，跟賣貨給客戶誰還錢關系不大。8.C解析：這個題啊，得理解債券定價的原理。債券的價格等于未來現金流的現值。票面利率是8%，市場利率是10%，說明市場要求的回報比債券本身高，投資者肯定不會按面值買，會打個折，所以債券價格低于面值。9.D解析：資金的時間價值，就是錢放越久越值錢，這個你得懂吧？凈現值法和內部收益率法都是考慮了資金時間價值的。普通回報率法是沒考慮的，投資回收期法也沒考慮。所以選C和D。你要是只選了其中一個，那可得回去把這兩個方法再對比一下，看看它們的區(qū)別。10.A解析：存貨周轉率，就是衡量你存貨賣得多快的。存貨賣得越快，說明資金周轉得越快，企業(yè)效益越好。所以主要目的是減少存貨占用資金，提高資金使用效率。11.D解析：非貼現現金流方法，顧名思義，就是沒考慮資金時間價值的方法。投資回收期法就是計算投資多久能收回成本，沒考慮時間價值。凈現值法和內部收益率法都是貼現的，要考慮時間價值。貼現回收期法聽著就矛盾，不存在。12.B解析：這個題啊，得理解風險偏好。期望收益率高，風險也高。如果該公司風險偏好不變，說明它對風險的承受能力沒變。比較甲乙兩個項目，乙的期望收益率高，風險也高，如果該公司是風險追求者，會選乙。如果該公司是風險規(guī)避者，會選甲。如果該公司是風險中性者，就看哪個期望收益率高。題目沒說風險偏好類型，所以無法確定。但通常這種題會默認公司是風險中性的，所以選B。13.D解析：保守型營運資本政策，就是企業(yè)想盡量減少風險，所以會持有較多的現金和存貨，使用較少的短期負債。所以現金持有量較高。你要是選了A和D，那說明你對保守型政策的特點理解得不錯。14.D解析：計算債券的到期收益率時，需要考慮票面利率、發(fā)行價格、持有期限等等。但債券的信用評級影響的是債券的風險，進而影響到期收益率，而不是計算本身需要考慮的因素。15.B解析：權益融資，就是發(fā)行股票。它的優(yōu)點是沒到期還本付息的壓力，所以不存在償債風險。資金成本相對較高，會稀釋控制權，降低財務杠桿。二、多項選擇題答案及解析16.ABCD解析：資本成本，就是企業(yè)融資的成本，受好多因素影響。無風險利率是基礎，證券市場風險溢價反映市場風險，公司的信用評級影響風險，通貨膨脹率也影響利率。所以都選。17.AB解析：營運資本管理，就是管理企業(yè)的短期資產和短期負債，目標是提高資金使用效率，降低風險。最大化存貨周轉率和應收賬款周轉期，就是加快資金周轉，最小化應付賬款周轉期，就是盡量少用別人的錢?，F金持有量要適中，太高浪費，太低風險大。所以選A和B。18.ABC解析：投資決策，不光要看財務數據，還得看外部環(huán)境和內部條件。政治風險、市場競爭格局、技術發(fā)展趨勢，這些都是非財務因素，會影響投資收益。投資者的個人偏好，屬于主觀因素，不是非財務因素。所以選A、B、C。19.ABC解析：信用政策，就是怎么管理應收賬款的，包括定誰賒賬（信用標準），給誰多少時間（信用條件），要是不還咋辦（收賬政策）。資金結構是融資的事，跟應收賬款沒關系。所以選A、B、C。20.AB解析：債券的票面利率會影響債券的發(fā)行價格和到期收益率。票面利率越高，發(fā)行價格越可能高于面值，到期收益率也越高。信用風險和流動性跟票面利率關系不大。21.AD解析：現金折扣，就是鼓勵客戶早點付款。所以會減少壞賬風險，加速現金回流。但應收賬款周轉率會提高，現金流出會減少。所以選A和D。22.ABC解析：風險衡量，就是量化風險的大小。標準差、貝塔系數、變動系數都是常用的指標。償債保障比率是衡量償債能力的，跟風險衡量關系不大。所以選A、B、C。23.ABC解析：財務戰(zhàn)略，是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，需要考慮內外部因素。內部因素包括公司治理結構、資金成本、營運資本管理政策等等。投資者的個人偏好，屬于外部因素，不是內部因素。所以選A、B、C。24.AB解析：非貼現現金流方法，就是沒考慮資金時間價值的方法。普通回報率法和投資回收期法都是。凈現值法和內部收益率法都是貼現的。所以選A和B。25.AB解析：財務戰(zhàn)略，是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，需要考慮內外部因素。外部因素包括宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)競爭格局等等。公司治理結構和投資者的個人偏好，屬于內部因素，不是外部因素。所以選A和B。26.ABCD解析：資本預算，就是決定要不要投資，投哪個項目。得考慮項目的現金流量、資金成本、風險、生命周期等等。這些都是重要因素。所以都選。27.ABCD解析：債券的發(fā)行價格受票面利率、市場利率、期限、信用評級等因素影響。票面利率和市場利率影響最大，期限和信用評級也有影響。所以都選。28.AB解析：權益融資是發(fā)行股票。它的后果是資金成本較高，不存在償債風險，但會稀釋控制權，降低財務杠桿。所以選A和B。29.A解析：標準差和變動系數都是衡量風險的，但標準差衡量絕對風險，變動系數衡量相對風險。所以選A。你要是選了B、C、D，那可得回去把標準差和變動系數的區(qū)別再看看。30.AB解析：財務戰(zhàn)略，是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，需要考慮內外部因素。外部因素包括宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)競爭格局等等。公司治理結構和投資者的個人偏好，屬于內部因素，不是外部因素。所以選A和B。三、判斷題答案及解析31.√解析：盈虧臨界點銷售額越高，說明企業(yè)需要達到的銷售額才能保本，這個點越高，企業(yè)不賺錢的區(qū)間就越大，經營風險就越大。32.√解析：現金折扣就是給客戶優(yōu)惠，讓他們早點付款，這樣應收賬款就更快地轉變成現金，現金流入自然就加快了。33.√解析：權益融資是發(fā)行股票，不會增加企業(yè)的負債，所以不會增加財務風險，這是權益融資相對于債務融資的一個優(yōu)點。34.×解析：內部收益率法和凈現值法都是考慮了資金時間價值的。內部收益率法計算的是使凈現值等于零的貼現率，凈現值法直接計算項目的凈現值。35.√解析：保守型政策持有較多的現金和存貨，使用較少的短期負債，所以風險較低。激進型政策相反，風險較高。36.×解析：債券的發(fā)行價格受票面利率和市場利率的影響。如果票面利率高于市場利率，發(fā)行價格會高于面值；如果票面利率低于市場利率，發(fā)行價格會低于面值；如果票面利率等于市場利率，發(fā)行價格等于面值。37.×解析：投資回收期法只是計算收回投資需要多少時間，沒有考慮資金的時間價值。38.×解析：激進型政策是盡量減少資金占用，所以現金持有量較低。39.×解析：資本成本是企業(yè)融資的總成本，包括債務成本和權益成本，計算時需要考慮資金的時間價值。40.×解析：標準差是衡量投資項目收益波動性的指標，標準差越大，說明收益波動越大，風險越高。四、計算分析題答案及解析41.凈現值=19.86萬元解析：凈現值是未來現金流的現值減去初始投資。首先計算每年現金流的現值，然后用年金現值系數或分別計算。這里用分別計算：第一年現金流的現值=20/(1+10%)^1=