行業(yè)上市公司2025H1業(yè)績呈改善趨勢分析師：閆磊S1060517070006（證券投資咨詢）YANLEI511@黃韋涵S1060523070003（證券投資咨詢）HUANGWEIHAN235@王佳一S1060525070001（證券投資咨詢）WANGJIAYI446@2025年7月21日請務必閱讀正文后免責條款n行業(yè)要聞及簡評：1）英偉達將恢復H20在中國的銷售，META將在人工智能領域投資數千億美元。當前，以Meta等為代表的科技巨頭在資本支出方面依然強勁，將為全球AI算力產業(yè)的持續(xù)高景氣提供有力支撐行業(yè)上市公司業(yè)績呈改善趨勢。截止2025年7月20日，計算機行業(yè)板塊共有76家A股上市公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告?？傮w來看，2025年上半年，已發(fā)布業(yè)績預告的行業(yè)上市公司業(yè)績呈改善趨勢，其中軟件開發(fā)和IT服務板塊較上年同期實現較大幅度的減虧。n重點公司公告：1）太極股份公告2025年半年度業(yè)績預告。2）啟明告。4）盛世科技公告2025年半年度業(yè)績預告。5）中國軟件公告2025年半年度業(yè)績預告。6）用友網絡公告2025年半年度業(yè)績預。7）中國長城公告2025年半年度業(yè)績預告。8)千方科技公告2025半年度業(yè)績預告。9)四維圖新公告2025年半年度業(yè)績預告。10)漢王科技公告2025年半年度業(yè)績預告。11)恒為科技公告2025年半年度業(yè)績n一周行情回顧：上周，計算機行業(yè)指數上漲2.12%，滬深300指數上漲1.09%，前者跑贏后者1.03pct。截至上周最后一個交易日，計算機行業(yè)市盈率為54.2倍。計算機行業(yè)359只A股成分股中，235只股n投資建議：我們認為，作為新質生產力的重要組成部分，疊加需求端加快修復預期，計算機行業(yè)未來有望迎來業(yè)績和估值的雙重提升。我們堅定看好計算機行業(yè)未來的投資機會，建議關注：1）信創(chuàng)板塊，推薦龍芯中科、金山辦公、達夢數據、太極股份，建議關注中國軟件、中國長城、誠邁科技、星環(huán)科技、普聯軟件、遠光軟件；2）華為產業(yè)鏈板塊，建議關注軟通動力、拓維信息、麒麟信安、潤和軟件、卓易信息、海量數據；3）AI板塊，強烈推薦中科創(chuàng)達、盛視科技，推薦海光信息、工業(yè)富聯、浪潮信息、紫光股份、深信服、道通科技、德賽西威、福昕軟件、萬興科技、彩訊股份，建議關注華勤技術、寒武紀、景嘉微、博思軟件；4）金融IT板塊，強烈推薦恒生電子，推薦同花順、頂點軟件、宇信科技，建議關注京北方、神州信息、長亮科技、新國都、新大陸；5）低空經濟板塊，建議關注萬豐奧威、萊斯信息、中科星圖、納睿雷達、國睿科技、四川九洲、縱橫股份、中信海直、深城交、華測導航、海格通信、北斗星通。行業(yè)要聞及簡評英偉達將恢復H20在中國的銷售，META將在人工智能領域投資數千億美元官網文章指出，本月，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛先后在美國華盛頓特區(qū)和中國北京“推廣AI，強調了AI將為全球商業(yè)和社會帶來的諸多益處”。此外，黃仁勛宣布推出一款“全新的且完全兼容的英偉達RTXPROGPU”，該產品“是為智能工廠和近日，Meta公司的CEO扎克伯格表示，META將在人工智能領域投資數千億美元。SemiAnalysis分析稱，Meta有望成為第將1GW+超級集群上線的實驗室。扎克伯格還表示，MetaSuperintelligenceLabs將擁有行業(yè)領先的計算水平，并且是迄今它將于2026年上線；Meta還在建設Hyperion，它將能夠在幾年內擴展到5GW。當前，以Meta等為代表的科技巨頭在資本支出方面依然強勁，將為全球AI算力產業(yè)的持續(xù)行業(yè)要聞及簡評2025H1已發(fā)布業(yè)績預告的行業(yè)上市公司業(yè)績呈改善趨勢點評：截止2025年7月20日，計算機行業(yè)板塊共有76總數的21%。2025年上半年，已發(fā)布業(yè)績預告的行業(yè)上市公司預計歸母凈利潤合計實現-23.54億元（取業(yè)績預告上下限的中），按申萬二級行業(yè)分類，計算機行業(yè)可分為計算機設備、軟件開發(fā)和IT服務，截止2025年7月20日，分別有21、23、32家上市公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告。2025年上半年，已發(fā)布業(yè)績預告的上市公司分板塊看，計算機設備板塊歸母凈利2.48億元（取中值較上年同期（9.63億），18.42億元）實現較大幅度的減虧?？傮w來看，2025年上半年，已發(fā)布業(yè)【太極股份】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤850萬元～1,100萬元；預計實現扣非歸母凈利潤614萬元～864萬元。2025年上半年，公司實現業(yè)績同比扭虧為盈，主要原因如下：1）充分發(fā)揮公司競爭優(yōu)勢，加快項目簽約與交付，營業(yè)收入規(guī)模較去年同期有一定增長；2）持續(xù)深化公司內部管理，不斷強化費用管控力度，在保證運營效率的同時，有效控制成本支出，管理費用較去年同期有所下降。（公司公告7/15）【啟明星辰】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現營業(yè)收入111,500萬元～117,500萬元；預計實現歸母凈利潤-10,300萬元～-7,300萬元；預計實現扣非歸母凈利潤-18,300萬元～-15,300萬元。2025年上半年，面對市場需求轉換與增長結構性調整的壓力，公司著力提升經營質量并加快創(chuàng)新技術轉化，毛利率、應收賬款等關鍵指標持續(xù)改善，尤其是第二季度經營性凈現金流轉正，為全年穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎。（公司公告7/15）【恒生電子】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司實現營業(yè)收入約24.22億元，同比下降約14.59%；實現歸母凈利潤約2.51億元，同比增長約740.95%；實現扣非歸母凈利潤約1.83億元，同比增長約35.30%。（公司公告7/15）【盛世科技】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤2,250萬元-2,900萬元，同比下降66.63%-74.11%；預計實現扣非歸母凈利潤1,550萬元-2,000萬元，同比下降72.46%-78.66%。公司2025年上半年業(yè)績變動的原因主要有以下幾點：1）由于部分重大項目用戶需求變更增項等原因，導致項目未能按計劃在上半年完成驗收手續(xù)，從而無法確認收入和利潤；2）受結算周期影響，部分項目回款延后，公司需計提資產減值準備，對公司當期凈利潤造成影響；3）上半年，公司實施了2024年限制性股票激勵計劃，疊加2021年限制性股票激勵計劃，確認的股份支付費用較（公司公告7/15）【中國軟件】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤-8,700萬元到-7,250萬元，將出現虧損；預計實現扣非歸母凈利潤-9,000萬元到-7,500萬元。（公司公告7/15）【用友網絡】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤的凈虧損為87,500萬元到97,500萬元；預計實現扣非歸母凈利潤的凈虧損為92,500萬元到102,500萬元。（公司公告7/15）【中國長城】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤約10,000萬元—14,500萬元，同比增長123.72%—134.40%；預計扣非歸母凈利潤虧損約42,500萬元—50,000萬元，比上年同期增虧0.31%-18.01%。（公司公告7/15）【千方科技】公司公告2025半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤15,000萬元-20,000萬元，同比增長1125.99%-1534.65%；預計實現扣非歸母凈利潤2,700萬元-4,050萬元，同比下降44.67%-63.12%。（公司公告7/15）【四維圖新】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現營業(yè)收入171,800.00萬元-190,526.20萬元，同比增長3.07%-14.30%；預計歸母凈利潤虧損31,918.97萬元-26,811.93萬元；預計扣非歸母凈利潤虧損32,786.38萬元-27,540.56萬元。（公司公告7/15）【漢王科技】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現營業(yè)收入78,598.95萬元-84,315.23萬元，同比增長10%-18%；預計實現歸母凈利潤-6,000萬元至-4,500萬元；預計實現扣非歸母凈利潤-7,000萬元至-5,000萬元。（公司公告7/15）【恒為科技】公司公告2025年半年度業(yè)績預告。公告稱，2025年上半年，公司預計實現歸母凈利潤1,600萬元至2,000萬元，同比下降72.12%至77.70%；預計實現扣非歸母凈利潤1,380萬元至1,780萬元，同比下降74.00%至79.84%。（公司公告7/15）一周行情回顧——指數漲跌幅上周，計算機行業(yè)指數上漲2.12%，滬深300指數上漲1.09%，前者跑贏后者1.03pct。年初至上周最后一個交易日，計算機行業(yè)指數累計上漲12.08%，滬深300指數累計上漲3.14%，計算機行業(yè)指數累計跑贏8.94pct。23%18%13%-12%Jan/2Jan/9Jan/16Jan/23Jan/30Feb/6Feb/13Feb/20Feb/27Mar/6Mar/13Mar/20MarJan/2Jan/9Jan/16Jan/23Jan/30Feb/6Feb/13Feb/20Feb/27Mar/6Mar/13Mar/20Mar/27Apr/3Apr/10Apr/17Apr/24May/1May/8May/15May/22May/29Jun/5Jun/12Jun/19Jun/26Jul/3Jul/10Jul/172%2.12%機械設備有色金屬基礎化工石油石化社會服務食品飲料機械設備有色金屬基礎化工石油石化社會服務食品飲料鋼鐵輕工制造農林牧漁建筑材料建筑裝飾公用事業(yè)房地產一周行情回顧——上市公司漲跌幅截至上周最后一個交易日，計算機行業(yè)整體P/E（TTM，剔除負值）為54.2倍。上周，計算機行業(yè)359只A股成分股中，235只股價上漲，3只平盤，121只下跌。序號股票簡稱換手率%序號股票簡稱換手率%1*ST廣道60.481-17.5153.22227.0848.972-16.1288.123ST立方26.8658.093-13.6487.774延華智能24.0451.184金證股份-10.8535.14523.7844.075-10.6148.456托普云農22.8198.696信雅達-10.1562.04722.4737.667-9.1584.738信息發(fā)展21.6646.748-9.0790.329鼎捷數智20.4065.249-8.7027.53-8.3736.05我們認為，作為新質生產力的重要組成部分，疊加需求端加快修復預期，計算機行業(yè)未來有望迎來業(yè)績和估值的雙重提升。我們堅定看好計算機行業(yè)未來的投資機會，建議關注：1）信創(chuàng)板塊，推薦龍芯中科、金山辦公、達夢數據、太極股份，建議關注中國軟件、中國長城、誠邁科技、星環(huán)科技、普聯軟件、遠光軟件；2）華為產業(yè)鏈板塊，建議關注軟通動力、拓維信息、麒麟信安、潤和軟件、卓易信息、海量數據；3）AI板塊，強烈推薦中科創(chuàng)達、盛視科技，推薦海光信息、工業(yè)富聯、浪潮信息、紫光股份、深信服、道通科技、德賽西威、福昕軟件、萬興科技、彩訊股份，建議關注華勤技術、寒武紀、景嘉微、博思軟件；4）金融IT板塊，強烈推薦恒生電子，推薦同花順、頂點軟件、宇信科技，建議關注京北方、神州信息、長亮科技、新國都、新大陸；5）低空經濟板塊，建議關注萬豐奧威、萊斯信息、中科星圖、納睿雷達、國?？萍肌⑺拇ň胖蕖⒖v橫股份、中信海直、深城交、華測導航、海格通信、北斗星通。信創(chuàng)產業(yè)發(fā)展低于預期。當前，我國信創(chuàng)基礎軟硬件已經實現從可用到好用，但如果信創(chuàng)基礎軟硬件與行業(yè)客戶業(yè)務系統的適配進度低于預期，則將影響信創(chuàng)向業(yè)務系統的拓展，我國信創(chuàng)產業(yè)將存在發(fā)展不及預期的風險。AIGC產業(yè)發(fā)展低于預期。當前，國產大模型能力持續(xù)升級，同時已經在諸多B端和C端應用場景持續(xù)落地，如果未來國產大模型能力追趕全球領先大模型的進度或國產大模型產品市場拓展的進度不及預期，則我國AIGC產業(yè)將存在發(fā)展不及預期的風險。低空經濟產業(yè)發(fā)展低于預期。政策推動低空經濟發(fā)展進入快速發(fā)展期，但如果未來低空經濟與產業(yè)融合的應用場景落地進度低于預期，則我國低空經濟產業(yè)將存在發(fā)展不及預期的風險。分析師YANLEI511@投資咨詢S1060517070006黃韋涵HUANGWEIHAN235@pinga投資咨詢S1060523070003王佳一WANGJIAYI446@投資咨詢S1060525070001平安證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格。本公司研究報告是針對與公司簽署服務協議的簽約客戶的專屬研究產品，為該類客戶進行投資決策時提供輔助和參考，雙方對權利與義務均有嚴格約定。本公司研究報告僅提供給上述特定客戶，并不面向公眾發(fā)布。未經書面授權刊載或者轉發(fā)的，本公司將采取維權措施追究其侵權責任。證券市場是一個風險無時不在的市場。您在進行證券交易時存在贏利的可能，也存在虧損的風險。請您務必對此有清醒的認識，認真考慮是否進此報告旨為發(fā)給平安證券股份有限公司（以下簡稱“平安證券”）的特定客戶及其他專業(yè)人士。未經平安證券事先書面明文批準，不得更改或以任何方式傳送、復印