貨幣資金造假的形式有哪些？

貨幣資金為公司最活躍的資產(chǎn)，同時也是收益率最低的資

產(chǎn)，在會計報表上一般分為現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金三

大類，在一般的認知上，貨幣資金是最不好造假的項目，因為

太好印證了，到金行一打印對賬單就知道公司到底有多少錢，

還是高大上的銀行給做的背書，但18年上市公司康得新手握

150億現(xiàn)金，卻不還10億債券，大家疑惑了，不知康得新神一

般的操作到底為哪樣，直到后來清楚了銀行還有“資金池”這

樣的產(chǎn)品，才知道早已經(jīng)上當(dāng)受騙多年，后來接二連三出現(xiàn)如

東旭集團500億元貨幣資金說不見就不見了，才給大家深深的

上了一堂課。

原來貨幣資金造假那都不是事，銀行也不是個東西。我們

對近期貨幣資金造假的方式進行了整理，主要有以下幾種形

式:

一、利用資金池業(yè)務(wù)造假

資金池業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)為客戶建立用于

資金集中管理的賬戶架構(gòu)，根據(jù)客戶需求進行各賬戶間資金歸

集、余額調(diào)劑、資金計價、資金清算的現(xiàn)金管理產(chǎn)品。

資金池業(yè)務(wù)主要包括的事項有客戶成員企業(yè)賬戶余額上劃

款、成員企業(yè)日間透支、主動撥付與收款、成員企業(yè)之間委托

借貸以及成員企業(yè)向集團總部的上存、下借分別計息等。不同

的商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)對資金池有不同的表述。資金池業(yè)

務(wù)的客戶一般為采用總分公司結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一法人客戶和采用母子

公司形式的集團客戶。

利用資金池業(yè)務(wù)造假的典型案例是康得新122億元的貨幣

資金不見了。

事件起因是這樣的：2019年1月15日晚，上清所公告稱,

2019年1月15日是康得新2018年度第一期超短期融資券的付

息兌付日，截至當(dāng)時，仍未收到康得新支付的付息兌付資金，

暫無法代理發(fā)行人進行本期債券的付息兌付工作，緊隨其后，

康得新連發(fā)4份公告承認兩筆債務(wù)存在風(fēng)險。

據(jù)2018年三季度資產(chǎn)負債表顯示，康得新資產(chǎn)負債率

45.46%,貨幣資金150億元（當(dāng)時2018年年報還沒有披露）。

除了賬面現(xiàn)金，康得新賬面上還有42億多的可出售金融資產(chǎn)，

康得新完全可以賣掉，把錢給還了么，你說你懷揣150億現(xiàn)

金，卻兌付不了10億元的債券，到底是咋回事？吃霸王餐？

實際上根據(jù)康得投資集團有限公司與北京銀行西單支行簽

訂的《現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，康得新及其合并財務(wù)報表范

圍內(nèi)3家子公司的4個北京銀行賬戶資金被實時、全額歸集到

康得集團北京銀行西單支行3258賬戶，康得新及其各子公司北

京銀行賬戶各年實際余額為0,而康得集團早就把錢花光了，當(dāng)

然還不起債了。

后來，果然等到了證監(jiān)會的公告：康得新2015年一2018年

年度報告中披露的銀行存款余額亦存在虛假記載?？档眯?015

年-2018年年度報告中披露各年末銀行存款余額情況；2015年

披露為95.71億元，其中包括康得新及其子公司在北京銀行股

份有限公司西單支行尾號為3796、3863、4181、5278賬戶余額

46億元；2016年披露為146.89億元，其中包括康得新及其子

公司在北京銀行西單支行銀行賬戶余額61.60億元；2017年披

露為177.81億元，其中包括康得新及其子公司在北京銀行西單

支行銀行賬戶余額102.88億元；2018年披露為144.68億元,

其中包括康得新及其子公司在北京銀行西單支行銀行賬戶余額

122.09億元。

這下大家就清楚了，上市公司的錢都跑到母公司那去了，

母公司把錢花光了，當(dāng)然還不起債了，這種方式造假，需要銀

行的配合，銀行給公司的對賬單及審計的函證都只給子賬戶數(shù)

據(jù)，不給你知道整個資金池的情況，這些子賬戶資金都是使用

受限的，銀行也不給你說這些，賬面的貨幣資金就是水中之

月。

2019年5月12日，康得集團董事長、康得新復(fù)合材料集團

股份有限公司大股東及實際控制人鐘玉，因涉嫌犯罪被警方采

取刑事強制措施；2019年7月24日康得新發(fā)布公告稱，已經(jīng)收

到北京市高級人民法院受理案件通知書，康得及其旗下三家子

公司起訴大股東康得投資集團有限公司、北京銀行股份有限公

司和北京銀行股份有限公司西單支行，該案于2019年7月22

日獲北京市高級人民法院立案受理。但債權(quán)人何時才能收回自

己的錢呀？

二、上市公司將資金存入大股東的財務(wù)公司供大股東使用

企業(yè)集團財務(wù)公司是指以加強企業(yè)集團資金集中管理和提

高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財

務(wù)管理服務(wù)的非繳行金融機構(gòu)。使用財務(wù)公司這個工具，比使

用資金池、財務(wù)造假要合法，雖然目的都是大股東占用上市公

司的資金。

在這個手法上，東旭系列玩的比較遛，且看東旭光電在母

公司財務(wù)公司大額存款，但還不起到期債務(wù)案例。

2019年11月19日，市值275億元的東旭光電債券確認違

約,違約債券涉及兩只，分別為“16東旭光電MTN001A”以及

“16東旭光電MTN001B”中期票據(jù)，均于2016年發(fā)行，總債務(wù)

規(guī)模為30億元，當(dāng)期應(yīng)付本息合計約20億元。

2019年三季報表數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月30日，東旭

光電總資產(chǎn)為724.40億元，總負債為381.60億元。在流動資

產(chǎn)方面，公司擁有貨幣資金183.16億元、應(yīng)收票據(jù)和賬款

120.56億元、存貨51.84億元、預(yù)付款項61.49億元，流動資

產(chǎn)共計444.89億元?？粗玖鲃有砸膊诲e呀，市場疑惑了，

東旭光電手握183.16億元的貨幣資金，怎么就還不上20億元

的到期債券了？

我們先看看東旭光電貨幣資金狀況。

(1)東旭光電公司貨幣資金狀況

公司賬面貨幣資金近年明細：

從上表看公司的貨幣資金是充足的，每年余額都大于100

億，但公司卻還不起到期債券，2019年期末的貨幣資金中使用

受限的資金為107.48億元。

其中：79.32億元為存放于東旭集團財務(wù)有限公司的款項；

18.5億元為使用受限的定期存款；5.79億元為信用證、票據(jù)以

及保函保證金；3.87億元為銀行凍結(jié)存款。公司實際就沒有能

使用的資金，大部分資金被大股東的財務(wù)公司占用了，但大股

東的財務(wù)公司把資金使用到了收不回來的地方，導(dǎo)致上市公司

存在大股東財務(wù)公司的款無法使用。

大股東財務(wù)公司占用上市公司資金，損害了小股東、債權(quán)

人的利益，而且長期如此，而上市公司在大股東的財務(wù)公司的

存款狀況，上市公司也是不進行披露的，為啥不披露？你懂

的。

(2)公司在大股東東旭財務(wù)公司的存款明細

公司在自身資金緊張的情況在，2018年在東旭財務(wù)公司的

存款又新增30億元，是上市公司東旭光電新增加26億元的短

期借款給財務(wù)公司的，大股東有占用了么？不知道。上市公司

東旭光電果真是頭優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金奶牛。

（3）大股凍貨幣資金造假

從大股東東祖集團對外披露的2019年財務(wù)報表中可以發(fā)現(xiàn)

大股東的報表長期做假，虛做貨幣資金近500億元，大股東東

旭集團的2019、2018年報表如下：

短短1年時間，貨幣資金就減少了500億元，其他應(yīng)收款

增加了500億元，其2019年公告的其他應(yīng)收款明細中龍躍實業(yè)

集團有限公司應(yīng)收款127.78億元賬齡在2-3年，僅一筆應(yīng)收就

超過了2018年報表的其他應(yīng)收款，說明大股東報表造假，金額

巨大，并且在2019年對其他應(yīng)收款一次性就計提了150億元的

減值損失，其中應(yīng)收前五名款項金額合計365億元，說明了什

么？洗洗更健康。

（4）高利息借款，低利率存在大股東的財務(wù)公司，占用上

市利益

從披露的2018年、2019年報表可以看出，東旭光電2018

年、2019年存在東旭集團財務(wù)公司的存款額分別為81.2億元、

8L8億元，收取的存款利息為1.36億元、1.28億元，利率為

1.9%.1.57%,但這兩年，東旭電光支付的借款利息卻分別為

14.77億元、12.04億元，平均融資成本在10%以上，東旭集團

財務(wù)公司果真是打了一手好算盤。

三、會計處理造假

會計處理造假是個成熟的造假手段，經(jīng)久不衰、屢實不

爽，上市公司玩的也是不亦樂乎，近期主要采用不計支出的方

式，典型案例為康美藥業(yè)，2016年1月1日至2018年6月30

日，公司通過財務(wù)不記賬、虛假記賬，偽造、變造大額定期存

單或銀行對賬單，配合營業(yè)收入造假偽造銷售回款等方式，虛

增貨幣資金，累計虛增貨幣資金886.81億元，但該方法最大的

缺陷是期末銀行對賬單及銀行函證會與賬面金額不一致，這時

可能就要做點假對賬單及銀行回函來應(yīng)對審計機構(gòu)了，但也不

排除與審計機構(gòu)深度溝通，形式上滿足審計機構(gòu)的要求，畢竟

審計機構(gòu)還等著被審計單位支付審計費用呢。

公司在證監(jiān)會的反饋說明書上說明為：公司貨幣資金多計

299.44億元原因分別為：183.43億元貨幣資金多計是因為公司

通過不同途徑在產(chǎn)地收購中藥材，款項未經(jīng)審核已作支付且未

入賬；34.52億元貨幣資金多計是因為公司使用不實單據(jù)及業(yè)務(wù)

憑證進行財務(wù)核算，造成前期重大會計差錯；24.36億元貨幣資

金多計是因為公司實際已支付但未入賬的工程款；剩余的57.14

億元貨幣資金多計源于公司未入賬的其他應(yīng)收款-普寧康都藥業(yè)

有限公司。

公司2016年年度報告虛增貨幣資金225.49億元，占更正

后貨幣資金的472.13%,占公司披露總資產(chǎn)的41.13%和凈資產(chǎn)

的76.74%；2017年年度報告虛增貨幣資金299.44億元，占更

正后貨幣資金的7n.77%,占公司披露總資產(chǎn)的43.57%和凈資

產(chǎn)的93.18%；2018年半年度報告虛增貨幣資金361.88億元，

占更正后貨幣資金的978.85%,占公司披露總資產(chǎn)的45.96%和

凈資產(chǎn)的108.24%。

公司2016年年度報告虛增營業(yè)收入89.99億元，多計利息

收入1.51億元，虛增營業(yè)利潤6.56億元，占合并利潤表當(dāng)期

披露利潤總額的16.44%,占更正后營業(yè)收入、利息收入、營業(yè)

利潤的7L78%、498.86%、19.87%。2017年年度報告虛增營業(yè)

收入100.32億元，多計利息收入2.28億元，虛增營業(yè)利潤

12.51億元，占合并利潤表當(dāng)期披露利澗總額的25.91%,占更

正后營業(yè)收入、利息收入、營業(yè)利潤的61%、549.81%.

34.91%。2018年半年度報告虛增營業(yè)收入84.84億元，多計利

息收入1.31億元，虛增營業(yè)利潤20.29億元，占合并利潤表當(dāng)

期披露利潤總額的65.52%,占更正后營業(yè)收入、利息收入、營

業(yè)利潤的100.11%、1084.02%、191.78%,2018年年度報告虛增

營業(yè)收入16.132元，虛增營業(yè)利潤1.65億元，占合并利潤表

當(dāng)期披露利潤總額的12.11%,占更正后營業(yè)收入、營業(yè)利潤的

9.09%、13.82%O

這種方式比較暴力，簡單易行，但涉及違法造假，收益

大、風(fēng)險高，但一定要和審計機構(gòu)搞好關(guān)系，知道的人也多，

容易被走漏了風(fēng)聲，所以上市公司還是盡量不要使用該方法。

四、銀行賬戶造假

該方式應(yīng)該是比較良心的造假方式，只造假利潤，不坑債

權(quán)人，方式一般為虛做收入、成本，形戌應(yīng)收，期末在體外借

款將應(yīng)收還回，審計完成后又將款從公司轉(zhuǎn)出，歸還外部借

款，期末報告呈現(xiàn)出一片繁榮，你好我好大家好的大好局面。

這樣方式近年來使用的有代表性的公司是欣泰電氣，欣泰

電氣在造假的路上還沒有做強做大，就被及時的被撲殺了，主

要也是這個方式的違法成本太高，現(xiàn)金流是真，但業(yè)務(wù)是假。

陳南方在《欣泰電氣財務(wù)造假案手法剖析》文中對欣泰電

氣現(xiàn)金流做假的方式進行了詳細披露，是這樣的：公司從外部

借款，讓財務(wù)去繳行同時辦理提現(xiàn)和交款業(yè)務(wù)，將對方借款資

金提取之后，再將所借金額分批分款做戌收款業(yè)務(wù)，填寫現(xiàn)金

交款單，付款人寫上與其有業(yè)務(wù)往來的各個公司名稱，假裝是

該公司的銷售回款入賬，從而沖銷本期應(yīng)收賬款，按照賬齡法

計提壞賬時，減少計提壞賬；過了報告期，再從銀行賬戶中將

該筆資金提取出來，還給借款人。

還有一種方式是，讓外部借款方給公司客戶開銀行匯票，

客戶再將該匯票背書給公司，背書人寫上該客戶，公司收到該

匯票后，作為應(yīng)收賬款回款入賬，最終匯票又經(jīng)由客戶原路返

回給借款人。這洋的話，流轉(zhuǎn)在賬上毫無痕跡，只能通過核查

匯票才能發(fā)現(xiàn)該類不正常的交易。從2011年到2014年，連續(xù)

四年的財務(wù)報告，各期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款從7000多萬到近2億

不等。既然上述貨款的收回都是虛構(gòu)的，那么企業(yè)的現(xiàn)金流不

會得到改善，所以長期看來，公司的現(xiàn)金流和負債指標也會出

現(xiàn)異常。

這種現(xiàn)金造假方式的最大缺陷是做不大，因為期末控股股

東需要從體外借款來平應(yīng)收賬款，同時隨著虛做利潤額越來越

高，企業(yè)需從外借款的金額也越來越多，你總不能像康字輩那

樣，一到年末，大股東就到外面借個幾佰個億平賬，那樣不現(xiàn)

實，而且這還需要隔幾年就要將虛做利潤轉(zhuǎn)移至長期資產(chǎn)中，如

在建工程、固定資產(chǎn)等，便于公司持續(xù)的做虛假利潤，因涉及

科目較多，必然涉及的人員、資料就會不少，各種資料、業(yè)務(wù)

的邏輯性，關(guān)聯(lián)性、合理、合規(guī)性都容易出現(xiàn)矛盾，容易暴露

其不合理性，引發(fā)監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注。

五、總結(jié)

不論造假方式如何，其實質(zhì)都是天下熙熙，皆為利來；天下

攘攘，皆為利往，都是上演著公司實控人占用上市公司資源的把

戲，其實質(zhì)都體現(xiàn)著人性的貪婪及投資者的盲目，投資者限于

對行業(yè)、企業(yè)的不了解，信息的不對稱，及業(yè)績壓力的影響,

做出錯誤的決策，綜合對以上公司的整理，這幾個公司瘋狂時

體現(xiàn)出以下幾個特征，供大家參考。

1、存貸雙高

這個現(xiàn)象比較明顯，以下列示了幾家公司10年來的借款及

貨幣資金的情況，按我們正常邏輯思維，有錢擺在賬面上為什

么還要去借款？合理的現(xiàn)金規(guī)劃，降低融資成本，還不浪費，

就樣不香么？但這些公司就是不走尋常路，事出反常必有妖，人

若反常必有刀，理雖然大家都知道，但大家還是不知道其造假

的底線在哪里，他們是沒有最低，只有更低。

從這個表上可以看出，在造假沒有被發(fā)現(xiàn)前，公司的現(xiàn)金

負債比都比較高，尤其是康美藥業(yè)在2016年高達207%,延安必

康在2016年現(xiàn)金負債比很高，是現(xiàn)金多，但負債其實并不高，

主要是在2015、2016年公司定向增發(fā)及發(fā)債123億元，現(xiàn)金充

沛，用不著現(xiàn)金造假，康德新因與母公司簽定了資金共管賬戶

合同，資金收不回來，還擺在賬上，并被監(jiān)管機構(gòu)及股民譴

責(zé)，所以還是建議上市公司實控人采用財務(wù)公司的方式占用上

市公司資金，那洋會更光明正大些，還合法。

從有息負債的增速上可能會出現(xiàn)較大異常，以下為公司這

幾年的有息負債增速情況：

從上述表可能看出在出事前3年公司的有息負債都呈現(xiàn)快

速增加情況，看來老話說的事不過三，還是有道理的，當(dāng)公司

有息負債大幅連續(xù)增加時就要注意風(fēng)險了，尤其是達到公司歷

史最高點時，離泡沫破裂不遠亦。

海通證券研報曾對“存貸雙高”進行了分析，稱其主要有

三種情形，一是集團型公司在合并報表層面可能出現(xiàn)存貸雙

高，這反映出企業(yè)資金配置效率低；二是虛增利潤的同時虛增

貨幣資金，或者提取貨幣資金充時點數(shù)；三是貨幣資金中存在

未披露的大額受限資金，可能的情況一是被關(guān)聯(lián)方或者大股東

占用，二是為大股東或關(guān)聯(lián)方提供貸款質(zhì)押、擔(dān)保，如與銀行

簽訂抽屜協(xié)議，質(zhì)押存單從而放款給大股東或者關(guān)聯(lián)方。

2、實控人股票高抵押率

從這幾個難兄難弟實控人抵押率的發(fā)現(xiàn)上看，都是高抵押

率，98%、99%,甚至100%都是家長便飯，如果一定有給個安全

閥值，我覺得是不應(yīng)高于80%,要是想更安全些，那就60%吧，

剛好及格。

3、高借款利息支出，低存款利息收入

分析下利息支出與收入的關(guān)系，看看是否有異常，延安必

康因花錢太快，期末都剩不下幾個錢，就不再分析他了。

看一看，比一比，大家都感覺他們的財務(wù)人員都是傻子，

這么多錢放著，每年支付著那么高的利息，收點點利息收入，

錢多人傻，為哪般？實質(zhì)都在為實控人做著貢獻，別人笑我太

瘋癲，我笑別人看不出穿，大家早已經(jīng)被實控人玩弄于股掌之

間了。

附：財政部、銀保監(jiān)會印發(fā)《銀行函證及回函工作操作指

引》

香港萬得通訊社報道，銀保監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，財政部、

中國銀保監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀行函證及回函工作的通知指

出，銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自收到符合規(guī)定的詢證函之日起10個

工作日內(nèi)，按照要求將回函直接回復(fù)會計師事務(wù)所或交付跟函

注冊會計師。

財政部中國泰保監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀行函證及回函工作

的通知

財會(2020)12號

各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），各銀

保監(jiān)局，中國注冊會計師協(xié)會，中國銀行業(yè)協(xié)會，各政策性銀

行、大型銀行、股份制銀行、外資銀行：

為進一步規(guī)范銀行函證及回函工作，提升審計工作質(zhì)量，

維護金融市場秩序，推動社會信用體系建設(shè)，防范銀行業(yè)金融

機構(gòu)操作風(fēng)險和聲譽風(fēng)險，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：

?一、高度重視銀行函證及回函工作

銀行函證及回函，是注冊會計師在獲取被審計單位授權(quán)

后，直接向銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)出詢證函，銀行業(yè)金融機構(gòu)針對

所收到的詢證函，查詢、核對相關(guān)信息并直接提供書面回函的

過程。銀行函證及回函工作是夯實市場主體會計信息質(zhì)量、防

范金融風(fēng)險、維乎市場秩序的重要途徑。銀行函證是注冊會計

師獨立審計的核心程序之一，銀行函證回函對于注冊會計師在

審計工作中識別財務(wù)報表錯誤與舞弊行為至關(guān)重要。規(guī)范銀行

函證回函工作，有利于銀行業(yè)金融機構(gòu)加強內(nèi)部控制、防范風(fēng)

險。

注冊會計師和銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認識銀行函證及回

函工作的重要性。注冊會計師應(yīng)當(dāng)充分履行職責(zé)，在銀行業(yè)金

融機構(gòu)回函的基礎(chǔ)上，審慎考慮實施函證獲取的審計證據(jù)是否

充分、適當(dāng)、可靠。銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強內(nèi)部控制，切實

防范風(fēng)險、承擔(dān)社會責(zé)任、提升服務(wù)意識，高度重視并做好銀

行函證的回函工作。

■二、強化銀行函證及回函工作管理

注冊會計師應(yīng)當(dāng)按照中國注冊會計師審計準則的要求實施

銀行函證程序。在實施時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體業(yè)務(wù)的需

要，從《銀行函證及回函工作操作指引》（以下簡稱操作指

引）中選擇適當(dāng)?shù)你y行詢證函格式，并嚴格按照操作指引的要

求操作、填寫。注冊會計師應(yīng)當(dāng)對銀行詢證函（包括回函）中

所列信息嚴格保密，僅用于執(zhí)業(yè)目的。

銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范銀行函證回函工作，嚴格按照本

通知要求及操作指引進行回函。銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴格按照

操作指引要求提供資金池等創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)信息。

銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確業(yè)務(wù)牽頭部門和各函證事項的業(yè)

務(wù)主管部門，建立統(tǒng)一牽頭、分工負責(zé)的內(nèi)部管理機制和工作

流程，完善對函證回函工作的內(nèi)部控制，對回函信息的真實

性、準確性負責(zé)；有效實施授權(quán)和制衡機制，分離不相容的職

責(zé)；加強回函用章管理，明確回函用章，鼓勵使用有防偽功能

的電子印章；按照操作指引要求，認真校驗詢證函印章；加強

回函的復(fù)核控制，建立完備的回函操作記錄；進一步通過內(nèi)部

審計、內(nèi)控評價等方式對回函工作進行內(nèi)部監(jiān)督和問責(zé)。

■三、切實提升回函服務(wù)質(zhì)效

銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)提升服務(wù)意識，進一步改進函證回函

工作質(zhì)量和效率。銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自收到符合規(guī)定的詢證

函之日起10個工作日內(nèi)，按照要求將回函直接回復(fù)會計師事務(wù)

所或交付跟函注卅會計師。在采用紙質(zhì)方式回函的情況下，銀

行業(yè)金融機構(gòu)原則上應(yīng)當(dāng)在銀行詢證函原件上確認、填寫相關(guān)

信息并簽章。如果行業(yè)金融機構(gòu)因詢證函不符合規(guī)定拒絕回

函，應(yīng)當(dāng)在收到詢證函3個