目錄摘要 緒論（一）研究背景和意義1.研究背景企業(yè)管理者使用資金的決策不同，會(huì)產(chǎn)生不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如何有效地利用資金，對(duì)其進(jìn)行合理地規(guī)劃，使資金得到最大化程度的利用，不僅是企業(yè)在運(yùn)轉(zhuǎn)過程中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值增值的關(guān)鍵，還是企業(yè)能否保持正常經(jīng)營盈利所必須考慮的。合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是既有適量的流動(dòng)資金作支持，同時(shí)還持有大量具有增值價(jià)值的資產(chǎn)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。江蘇長青農(nóng)化股份有限公司是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的大型農(nóng)業(yè)化工集團(tuán)，系國家定點(diǎn)農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)，是國內(nèi)最大的二苯醚類除草劑生產(chǎn)商和出口基地,也是國內(nèi)最大的丁醚脲、氟蟲腈生產(chǎn)商。作為中國農(nóng)化行業(yè)里的著名企業(yè)，它的經(jīng)營狀況卻不盡理想。通過對(duì)江蘇長青農(nóng)化股份有限公司近五年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析后發(fā)現(xiàn)，該公司的總市值、營業(yè)收入和凈利潤率都有明顯的下滑趨勢(shì)。因此，我將江蘇長青農(nóng)化股份有限公司作為我的調(diào)查對(duì)象。2.研究意義國內(nèi)外對(duì)農(nóng)化行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析極少。農(nóng)化屬于制造業(yè)內(nèi)一個(gè)小類，很少出現(xiàn)在大眾視野中，較重工和科技其關(guān)注度可以用慘淡形容。農(nóng)業(yè)是一個(gè)國家的強(qiáng)大支柱，是居民安家樂業(yè)的底氣，因此對(duì)農(nóng)化行業(yè)的資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)研究非常有必要性。江蘇長青農(nóng)化股份有限公司作為農(nóng)化行業(yè)的知名企業(yè)，更具代表性。優(yōu)化農(nóng)化企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營能力。農(nóng)化企業(yè)的毛利率在制造業(yè)內(nèi)屬于較低的存在，且需要投入大量人力及財(cái)力來研發(fā)產(chǎn)品，高昂的支出使得企業(yè)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)增加。通過分析資本結(jié)構(gòu)對(duì)營運(yùn)能力的影響，調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)使得農(nóng)化企業(yè)的營運(yùn)能力在原有基礎(chǔ)上得到提升從而降低營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國內(nèi)研究現(xiàn)狀王化成在企業(yè)財(cái)務(wù)管理一書中，闡述了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力的影響，指出一個(gè)合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有助于企業(yè)優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)的使用效率發(fā)揮其最大價(jià)值，從而增強(qiáng)企業(yè)的營運(yùn)能力。郭復(fù)初通過對(duì)中國上市公司數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本成本與公司績效之間的關(guān)系，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置差異會(huì)影響公司的績效水平。朱小平和劉靜基于農(nóng)業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，研究了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力之間的關(guān)系，結(jié)果表明兩者在凈資產(chǎn)收益率與長期投資比率有顯著的相關(guān)性。龔紅霞和肖作平以農(nóng)業(yè)上市公司為樣本，分析了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關(guān)系。認(rèn)為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置情況會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成顯著影響。高建來、崔婷婷等人對(duì)上市企業(yè)的研究表明，營運(yùn)能力更多的充當(dāng)媒介作用，增強(qiáng)企業(yè)的營運(yùn)能力能顯著提高企業(yè)的核心價(jià)值。2.國外研究現(xiàn)狀國外早期研究主要關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的關(guān)系，如Modigliani和Miller在1958年提出的資本結(jié)構(gòu)理論。隨后，研究者開始關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其他企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系，并研究兩者相關(guān)程度。研究表明高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)使企業(yè)的營業(yè)能力降低。Baker和Wurgler通過對(duì)美國上市公司的研究，發(fā)現(xiàn)了企業(yè)的營運(yùn)能力會(huì)隨著資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化而發(fā)生變化。Mohan和Khadaroo基于印度制造業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)營運(yùn)能力具有重要影響。MichaelC.Jensen探討了代理人（管理層）與委托人（公司股東）之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)通過資本結(jié)構(gòu)的合理設(shè)計(jì)可以減少代理成本和提高公司價(jià)值。（三）研究內(nèi)容和方法1.研究內(nèi)容利潤能力分析：分析近五年江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率等指標(biāo)，評(píng)估江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的盈利能力。資產(chǎn)效率分析：分析總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，評(píng)估江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)管理效率。杠桿效應(yīng)分析：通過計(jì)算資本結(jié)構(gòu)比例，包括債務(wù)比率、權(quán)益比率等指標(biāo)，以便評(píng)估江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)水平。2.研究方法通過東方財(cái)富網(wǎng)、惠博咨詢收集整理從2018年至2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)比往年經(jīng)營狀況，分析江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的經(jīng)營趨勢(shì)。通過經(jīng)營趨勢(shì)預(yù)測(cè)江蘇長青農(nóng)化股份資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置的不合理處，加以對(duì)比同行業(yè)龍頭公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置情況尋求合理的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。（四）研究創(chuàng)新和局限1.研究創(chuàng)新案例選擇：本研究以江蘇長青農(nóng)化股份有限公司為例，探討農(nóng)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)營運(yùn)能力的影響。農(nóng)化企業(yè)作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要支持行業(yè)，對(duì)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義研究方法：通過對(duì)江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的利潤能力、資產(chǎn)效率和杠桿效益進(jìn)行多元分析，關(guān)聯(lián)度高跨學(xué)科視角：本研究將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力的關(guān)系研究置于農(nóng)化企業(yè)的背景下，綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)管理、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科知識(shí)，為研究企業(yè)財(cái)務(wù)問題提供了新的視角。2.研究局限數(shù)據(jù)限制：本研究基于江蘇長青農(nóng)化股份有限公司一家企業(yè)的數(shù)據(jù)，結(jié)論可能不具有普遍適用性。指標(biāo)選取：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)較為單一，參考資料有限：關(guān)于農(nóng)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可參考的資料較少一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力的概述（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的含義資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資產(chǎn)中各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成比例。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠反映出企業(yè)的資產(chǎn)分布狀況，包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等各類資產(chǎn)比例。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)之一，反映了企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和利用效率。通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以了解該企業(yè)資產(chǎn)的總體分布情況，幫助管理者對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況實(shí)時(shí)把握并做出策略調(diào)整。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理配置有助于提高企業(yè)的營運(yùn)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。（二）營運(yùn)能力的含義營運(yùn)能力是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營全過程中盈利的能力，通常通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來衡量。通過分析營運(yùn)能力指標(biāo)，可以了解企業(yè)的運(yùn)營效率、高層管理能力和資金利用效果。提升營運(yùn)能力有助于企業(yè)以較低的成本換取更多利潤并提升企業(yè)價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力的聯(lián)系1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)營運(yùn)能力的前提合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以提高企業(yè)的營運(yùn)能力。持有較強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)可以增強(qiáng)企業(yè)的變現(xiàn)能力和資金周轉(zhuǎn)速度，獲取更多利潤的同時(shí)還降低了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，從而提高企業(yè)的營運(yùn)能力；合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能增加投資者的認(rèn)可度，從而為企業(yè)融資帶來更多機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)營運(yùn)的提升。2.良好的營運(yùn)能力是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要保障良好的營運(yùn)能力可以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。通過提高存貨管理水平，可以降低庫存量，從而減少非流動(dòng)資產(chǎn)的比例，提高企業(yè)的流動(dòng)性；營運(yùn)能力也是企業(yè)對(duì)外的一張名片，投資者對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力的主觀判斷會(huì)導(dǎo)致資金的流入或者流出，會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大影響。3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力相互影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和營運(yùn)能力是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)重要方面。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為企業(yè)未來的經(jīng)營手段和側(cè)重點(diǎn)指明方向，對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生巨大影響，進(jìn)而決定了企業(yè)營運(yùn)能力的強(qiáng)弱；反過來影響營運(yùn)能力強(qiáng)弱影響企業(yè)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置程度。企業(yè)需要在保證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理的前提下，不斷提高營運(yùn)能力，以期實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。二、江蘇長青農(nóng)化股份有限公司概況（一）公司簡介江蘇長青農(nóng)化股份有限公司是一家主要從事農(nóng)藥原藥、制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的中國上市公司。公司成立于1995年，總部位于江蘇省南京市。長青股份與2005年在深圳證券交易所中小板上市。長青股份的產(chǎn)品涵蓋除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、植物生長調(diào)節(jié)劑等，廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、城市綠化等領(lǐng)域。公司擁有豐富的產(chǎn)品線和強(qiáng)大的研發(fā)能力，多次榮獲國家、省、市級(jí)科技進(jìn)步獎(jiǎng)。作為一家全球化運(yùn)營的企業(yè)，長青股份在中國、法國、巴西和阿根廷等多個(gè)國家舍友生產(chǎn)基地和研發(fā)中心，產(chǎn)品銷售涵蓋全球多個(gè)國家和地區(qū)。此外，公司還與多家國際知名華企業(yè)建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同推動(dòng)農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展。（二）經(jīng)營狀況江蘇長青農(nóng)化股份有限公司在農(nóng)化行業(yè)深耕多年，擁有極高的品牌知名度，然而經(jīng)營業(yè)績同行業(yè)排名較為靠后，進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)以下問題：表1江蘇長青農(nóng)化股份有限公司同行業(yè)成長性比較東方財(cái)富從成長性來看，長青股份成長性在同行業(yè)中排名靠后，意味著盈利能力和搶占市場(chǎng)份額方面的表現(xiàn)相對(duì)較弱。表2江蘇長青農(nóng)化股份有限公司同行業(yè)估值比較東方財(cái)富從市場(chǎng)估值來看，長青股份排名依舊不太理想，市盈率低于行業(yè)中值，不被市場(chǎng)和投資者看好。表3江蘇長青農(nóng)化股份有限公司同行業(yè)杜邦分析比較東方財(cái)富從杜邦分析來看，長青股份排名靠后，凈資產(chǎn)收益率（ROE）3年平均遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，差額為4.86%，意味著公司的經(jīng)營效率低，需要更多的資本投入才能產(chǎn)生相同的利潤。類似的凈利率3年平均也低于行業(yè)平均，差額為2.91%，可能存在成本控制不佳、定價(jià)過低、銷售業(yè)績不佳、營運(yùn)效率低下和財(cái)務(wù)成本過高的問題。從以上三點(diǎn)來看，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的經(jīng)營狀況不夠理想。三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)化企業(yè)的營運(yùn)能力影響現(xiàn)狀（一）江蘇長青農(nóng)化股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成分析來源：東方財(cái)富表4長青股份資產(chǎn)負(fù)債表（部分）單位：萬元年份20222021202020192018總資產(chǎn)747398.44686525.31567474.14514245.18407254.27占比100%100%100%100%100%固定資產(chǎn)314402.59249033.98219040.70196145.00185731.31占比42.07%36.27%38.60%38.14%45.61%無形資產(chǎn)22999.7418048.6315976.9512056.0512463.95占比3.08%2.63%2.82%2.34%3.06%存貨142531.59113627.18112183.5889320.9884094.20占比19.07%16.55%19.77%17.37%20.65%貨幣資金44604.4967623.7734401.0619118.5434652.91占比5.97%9.85%6.06%3.72%8.51%流動(dòng)資產(chǎn)324212.87311457.51284474.83263330.29175158.12占比43.38%45.37%50.13%51.21%43.01%應(yīng)收賬款53687.4150389.8146903.6347963.0226369.31占比7.18%7.34%8.27%9.33%6.47%負(fù)債282413.04235542.79130483.31166623.6079616.70占比37.79%34.31%22.99%32.40%19.55%所有者權(quán)益464985.41450982.52436990.84347621.58327637.57占比62.21%65.69%77.01%67.60%80.45%圖1江蘇長青農(nóng)化股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖從表4可以分析得出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司各年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，按占比從大到小排列分別是流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款、貨幣資金和無形資產(chǎn)。2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率分析從表4可以直觀看到江蘇長青農(nóng)化股份有限公司近五年的各項(xiàng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及占比。因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營狀況受多重因素影響，所以表4的數(shù)據(jù)并不具有代表性。常見的具有代表性的值有平均數(shù)、中位數(shù)和眾數(shù)三種，經(jīng)比較筆者認(rèn)為平均值能更為精準(zhǔn)地反映各資產(chǎn)的數(shù)據(jù)信息。為了避免最大值和最小值對(duì)平均數(shù)的影響，需要引入一個(gè)新概念“截尾平均數(shù)”。在數(shù)據(jù)分布中，最大值和最小值可能是異常值，可能會(huì)扭曲平均數(shù)的代表性。截尾平均數(shù)即去掉最大值和最小值求平均的方法，有效降低了異常值對(duì)平均數(shù)的影響，得到的平均數(shù)也更為可靠。以下比率數(shù)值均是截尾平均數(shù)。表5江蘇長青農(nóng)化股份有限公司比率情況流動(dòng)資產(chǎn)比率46.29%貨幣資金比率6.85%固定資產(chǎn)比率39.60%應(yīng)收賬款比率7.60%無形資產(chǎn)比率2.84%所有者權(quán)益比率70.10%存貨比率18.74%資產(chǎn)負(fù)債率29.90%（1）凈利潤率凈利潤率表示企業(yè)每單位銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤。凈利潤率越高，凈利潤越多，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。表6江蘇長青農(nóng)化股份有限公司凈利潤率表（單位：萬元）20182019202020212022凈利潤32069.0837148.4419546.4924829.3426355.52銷售收入300079.5337717300825.9376471.8424359.3凈利潤率10.69%11.00%6.50%6.60%6.21%資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表6可以看出，2018年至2022年五年間，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的銷售收入不斷增長，但凈利潤率卻有著明顯下滑趨勢(shì)，說明成本控制存在問題，企業(yè)盈利能力降低。（2）凈資產(chǎn)收益率（ROE）凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一，表示普通股股東每投入1元凈資產(chǎn)獲得的收益。凈資產(chǎn)收益率越高，股東相應(yīng)獲得的收益越多，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。表7江蘇長青農(nóng)化股份有限公司凈資產(chǎn)收益率表（單位：萬元）20182019202020212022凈利潤32069.0837148.4419546.4924829.3426355.52資產(chǎn)合計(jì)407254.27514245.18567474.14686525.31747398.44負(fù)債合計(jì)79616.7166623.6130483.31235542.79282413.04凈資產(chǎn)327637.57347621.58436990.83450982.52464985.4凈資產(chǎn)收益率9.79%10.69%4.47%5.51%5.67%資產(chǎn)負(fù)債率19.55%32.40%22.99%34.31%37.79%資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表7來看，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)總額不斷增加，說明企業(yè)資金規(guī)模加大，但是凈資產(chǎn)收益率較前幾年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說明企業(yè)的盈利能力降低。（3）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)之一。它表示企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，反映企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的總體情況。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間比較合理。資產(chǎn)負(fù)債率低于40%，說明企業(yè)的負(fù)債水平較低，可能未能充分利用借款進(jìn)行投資，影響企業(yè)的盈利能力；如果資產(chǎn)負(fù)債率高于60%，說明企業(yè)的負(fù)債水平較高，可能面臨較大的償債壓力，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從表7可以看出江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率總體維持在30%的水平。這對(duì)于制造型企業(yè)來講是極其不合理的，違背了上市公司利益最大化的原則。（4）銷售毛利率銷售毛利率表示每單位銷售收入中，扣除銷售成本后，剩余收益占總體收入的比例。銷售毛利率越高，利潤越大，說明企業(yè)的產(chǎn)品銷售盈利能力越強(qiáng)。表8江蘇長青農(nóng)化股份有限公司銷售毛利率表（單位：萬元）20182019202020212022銷售收入300079.5337717300825.9376471.8424359.3銷售成本262578.1296598.7282080.2352544397656.2銷售毛利率12.50%12.18%6.23%6.36%6.29%資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表8可以看出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司銷售收入增長的同時(shí)，公司的銷售毛利率卻不斷降低，說明江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的成本控制不合理，企業(yè)盈利能力差。以上四個(gè)指標(biāo)共同反映了一個(gè)問題：江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的盈利能力差。（5）總資產(chǎn)收益率（ROA）總資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)整體盈利能力的重要指標(biāo)之一。它表示企業(yè)每單位資產(chǎn)所獲得的凈利潤，反映了企業(yè)的經(jīng)營效率。表9江蘇長青農(nóng)化股份有限公司總資產(chǎn)收益率表（單位：萬元）20182019202020212022凈利潤32069.0837148.4419546.4924829.3426355.52資產(chǎn)合計(jì)407254.27514245.18567474.14686525.31747398.44總資產(chǎn)收益率7.87%7.22%3.44%3.62%3.53%資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表9可以看出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的總資產(chǎn)收益率自2019年后明顯降低了一半，說明公司的經(jīng)營效率變低。（6）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要指標(biāo)之一。它表示企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為銷售收入的速度，一定上反應(yīng)了企業(yè)的運(yùn)營能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)管理效率越高，資產(chǎn)利用越充分。表10江蘇長青農(nóng)化股份有限公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表（單位：萬元）20182019202020212022銷售收入300079.5337717300825.9376471.8424359.3應(yīng)收賬款32960.2747963.0246903.6350389.8153687.41平均應(yīng)收賬款-40461.6547433.3348646.7252038.61平均資產(chǎn)總額-318898.25319271.45338648.85400415.55資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-1.060.941.111.06應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率-8.356.347.748.15從表10分析得出的數(shù)據(jù)顯示，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在1左右，說明公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于一個(gè)中等水平，企業(yè)的管理效率一般。（7）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款管理能力的重要指標(biāo)之一。它表示企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)資金回?cái)n的速度越快，企業(yè)運(yùn)營能力越強(qiáng)。從表9分析的結(jié)果來看，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在7.65上下，表明一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為7.65次。5、6、7三個(gè)指標(biāo)綜合說明了江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)管理效率不高，營運(yùn)能力一般，還有很大的發(fā)展空間。（8）債務(wù)比率債務(wù)比率是衡量企業(yè)負(fù)債水平與規(guī)模關(guān)系的重要指標(biāo)之一。它表示企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比例關(guān)系，反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，債務(wù)比率維持在50%左右比較合理。由表7負(fù)債與資產(chǎn)的數(shù)量關(guān)系來看，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的債務(wù)比率在30%左右，企業(yè)的負(fù)債水平較低，未能利用好負(fù)債為企業(yè)帶來利潤，影響企業(yè)盈利能力。（9）權(quán)益比率權(quán)益比率是衡量企業(yè)股東權(quán)益與資產(chǎn)總額之間關(guān)系的重要指標(biāo)之一。它表示在企業(yè)資產(chǎn)總額中，股東權(quán)益所占的比例。一般認(rèn)為，權(quán)益比率在50%左右比較合理。表11江蘇長青農(nóng)化股份有限公司權(quán)益比率表（單位：萬元）20182019202020212022股東權(quán)益325883.06345802.19435423.75449839.57463722.06資產(chǎn)合計(jì)407254.27514245.18567474.14686525.31747398.44權(quán)益比率0.800.670.770.660.62從表11可以得出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的權(quán)益比率維持在70%左右，說明股東權(quán)益比例較大，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)健，但可能存在資本成本過高的問題。通過8、9兩個(gè)指標(biāo)可以得出結(jié)論是：江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，同時(shí)運(yùn)用杠桿效應(yīng)的能力較弱，營運(yùn)能力較弱。為了更直觀的顯示江蘇長青股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的情況，筆者整理了東方財(cái)富上同行業(yè)排名前四的企業(yè)數(shù)據(jù)作對(duì)比。數(shù)據(jù)處理使用了平均數(shù)表12同行業(yè)數(shù)據(jù)比較長青股份云天化安道麥A新安股份新洋豐平均值資產(chǎn)負(fù)債率（%）29.9083.1054.2840.3935.2243.30凈利潤率（%）7.932.631.2910.148.86.45凈資產(chǎn)收益率6.9914.011.8417.6713.8811.63銷售毛利率（%）8.282.842.5811.4510.537.22總資產(chǎn)收益率（%）4.793.010.8111.098.615.47資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.041.041.051.081.061.05應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.6519.815.4813.919.3110.29權(quán)益比率（%）7012.8845.6653.4662.9054.01（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)化企業(yè)營運(yùn)能力的影響因素分析1.資產(chǎn)管理效率分析從以上數(shù)據(jù)中我們可以發(fā)現(xiàn)，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)管理效率不高，具體體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從表12可以看出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還低于行業(yè)平均值1.05，對(duì)比新安股份的1.08仍有提升空間。說明了江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)利用率較低，存在閑置資產(chǎn)或者投資回報(bào)率較低的問題。這也導(dǎo)致了企業(yè)運(yùn)營成本較高，影響企業(yè)盈利能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為7.65，可以理解為在特定時(shí)期內(nèi)，每1元的平均應(yīng)收賬款能夠產(chǎn)生7.65元的銷售收入，低于行業(yè)平均10.29。該指標(biāo)直接反映了江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的運(yùn)營效率低，面臨資金緊張、市場(chǎng)競(jìng)爭力下降等問題，公司的壞賬風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之加大。凈資產(chǎn)收益率通過表12的數(shù)據(jù)可知，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率為6.99，低于行業(yè)內(nèi)平均11.63.表明在特定時(shí)期內(nèi)，每1元的股東權(quán)益能夠帶來0.0699元的凈利潤。較新安股份、新洋豐和安道麥A三家公司來說過低，說明企業(yè)在利用自有資本方面效率較低，企業(yè)分配給股東的股利過多，資本結(jié)構(gòu)不合理。2.資本結(jié)構(gòu)比例分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率從表12可以看出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率為29.9%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均43.3%。這意味著江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，償債能力強(qiáng)。但從長遠(yuǎn)來看，這不利于企業(yè)良性發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債率過低說明企業(yè)融資策略過于保守，沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用，錯(cuò)失了提升收益的機(jī)會(huì)，對(duì)企業(yè)的營運(yùn)能力和盈利能力造成影響。（2）權(quán)益乘數(shù)江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的權(quán)益乘數(shù)=1÷權(quán)益比率=1.43，小于行業(yè)平均1.85，說明江蘇長青農(nóng)化股份有限公司未能充分利用好財(cái)務(wù)杠桿，錯(cuò)過了利用低成本負(fù)債資金擴(kuò)大投資的機(jī)會(huì)，企業(yè)發(fā)展能力受到限制。四、江蘇長青農(nóng)化股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在的問題（一）應(yīng)收賬款占比過大，資金周轉(zhuǎn)不及時(shí)從上面分析可以看出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，低于行業(yè)平均10.29%僅為7.65%。應(yīng)收賬款占比過大導(dǎo)致回款慢，公司的資金壓力大。資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)必不可缺的生產(chǎn)資料?；乜畹牟患皶r(shí)，會(huì)導(dǎo)致公司管理者在面對(duì)新的投資項(xiàng)目時(shí)因資金短缺而錯(cuò)失機(jī)會(huì)，導(dǎo)致隱沒成本增加，收入減少，利潤也隨之減少。（二）資產(chǎn)配置不合理，流動(dòng)資產(chǎn)總額大于固定資產(chǎn)總額通過直觀數(shù)據(jù)可以看出，江蘇長青股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)總額是大于固定資產(chǎn)總額的。這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置優(yōu)點(diǎn)是能夠很好的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，尤其是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)能夠快速將資金回?cái)n；弊端便是閑置的流動(dòng)資產(chǎn)如資金不能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更多收益，尤其是江蘇長青農(nóng)化股份有限公司這樣的制造型企業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)占比過大會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展壯大。（三）未能利用好財(cái)務(wù)杠桿，資產(chǎn)負(fù)債率過低通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均。過低的資產(chǎn)負(fù)債率意味著企業(yè)沒能充分利用財(cái)務(wù)杠桿，可能導(dǎo)致企業(yè)需要更多的股權(quán)融資支撐，企業(yè)的資本成本也就相應(yīng)提高；低負(fù)債的情況下，如果公司的資金來源于股權(quán)，就需要更高的回報(bào)率吸引投資者，可能導(dǎo)致公司錯(cuò)失一些收益較低但風(fēng)險(xiǎn)較小的投資項(xiàng)目；資產(chǎn)負(fù)債率過低會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展，缺少足夠的資金支持會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無法進(jìn)行擴(kuò)張和投資，企業(yè)發(fā)展速度減緩，影響企業(yè)的競(jìng)爭力；資產(chǎn)負(fù)債率過低導(dǎo)致企業(yè)無法通過降低稅收負(fù)擔(dān)提高凈利潤。（四）股東權(quán)益比例過大股東權(quán)益比率高，說明公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)健，償債能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。然而，股東權(quán)益比率過大也表明了公司沒有利用好財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，損失了更多盈利的空間，導(dǎo)致資本成本較高，凈資產(chǎn)收益率（ROE）較低。另外，股東權(quán)益比率過大也可能表明公司難以吸引外部投資者，導(dǎo)致資金首先，限制了公司的擴(kuò)張能力。五、江蘇長青農(nóng)化股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議（一）減少應(yīng)收賬款的比例，加快資金周轉(zhuǎn)在后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營中，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司應(yīng)更加關(guān)注應(yīng)收賬款的比例，規(guī)范經(jīng)營減少應(yīng)收賬款使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持在10.29%左右的水平。方法有：信用管理建立健全客戶的信用管理體系，設(shè)立信用額度并對(duì)客戶的信用狀款進(jìn)行評(píng)估，建立信用等級(jí)同時(shí)實(shí)行獎(jiǎng)懲機(jī)制。對(duì)未及時(shí)付款的客戶增收延期費(fèi)用，相反對(duì)于信譽(yù)良好的客戶給與小幅現(xiàn)金優(yōu)惠，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。收款策略制定合理的收款策略，明確收款責(zé)任、期限和方式，及時(shí)跟蹤客戶付款的情況。付款日前提醒客戶及時(shí)支付，對(duì)逾期未付款的客戶進(jìn)行賬務(wù)催收，以此降低應(yīng)收賬款占用率。加強(qiáng)內(nèi)部管理加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，規(guī)范銷售和收款流程，避免因管理不善產(chǎn)生應(yīng)收賬款。由銷售進(jìn)行付款提醒并追蹤進(jìn)度，也可將回款情況納入績效考核的一部分，促進(jìn)結(jié)算流程。采用信用銷售替代方式采用其他銷售方式，如預(yù)收款、現(xiàn)款現(xiàn)貨等，減少信用銷售產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。從傳統(tǒng)意義上的貨款兩清交易變?yōu)轭A(yù)收貨款，可減少銷售回款難度，減少應(yīng)收賬款的金額。加強(qiáng)客戶關(guān)系管理與客戶保持良好的溝通，了解客戶需求和難處，為客戶提供可接受的付款方案，提高客戶忠誠度，減少應(yīng)收賬款。給與客戶一定好感度，能開票回款的效率提升。定期分析應(yīng)收賬款定期對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款進(jìn)行清理和分析。發(fā)現(xiàn)并及時(shí)解決應(yīng)收問題，降低應(yīng)收賬款占用。規(guī)范會(huì)計(jì)記錄，以周為周期進(jìn)行財(cái)務(wù)分析小結(jié)，時(shí)刻關(guān)注異常指標(biāo)調(diào)整應(yīng)對(duì)策略。（二）減持流動(dòng)資產(chǎn)，增持固定資產(chǎn)江蘇長青農(nóng)化股份有限公司應(yīng)組織財(cái)務(wù)和相關(guān)管理人員進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，適當(dāng)減少流動(dòng)資產(chǎn)的比例，此外，在現(xiàn)有經(jīng)營規(guī)模下繼續(xù)擴(kuò)張，構(gòu)建固定資產(chǎn)，創(chuàng)造更多盈利可能。方法有：優(yōu)化庫存管理建立完善的庫存管理制度，定期進(jìn)行庫存盤點(diǎn)，確保庫存數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。同事，實(shí)施庫存控制技術(shù)，如經(jīng)濟(jì)批量訂購、實(shí)時(shí)更新庫存信息等，以減少庫存積壓，從而降低存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中的比例。增強(qiáng)與供應(yīng)商的關(guān)系與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，實(shí)施供應(yīng)鏈管理，實(shí)現(xiàn)物料供應(yīng)的準(zhǔn)時(shí)化，降低庫存水平。改進(jìn)運(yùn)營資金管理加強(qiáng)運(yùn)營資金管理，提高資金使用效率，減少不必要的流動(dòng)資產(chǎn)占用。資金只有投入到生產(chǎn)運(yùn)營中去才能產(chǎn)生價(jià)值，閑置資金過多一直觀望可能導(dǎo)致錯(cuò)失投資良機(jī)。優(yōu)化應(yīng)收賬款管理加強(qiáng)應(yīng)收賬款的信用管理、催收管理和賬齡分析，減少壞賬損失、縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，從而降低應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中的比例。增持固定資產(chǎn)江蘇長青農(nóng)化股份有限公司應(yīng)購建新的固定資產(chǎn)，如生產(chǎn)線、廠房設(shè)備等用于研發(fā)生產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)提高市場(chǎng)競(jìng)爭力。江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的固定資產(chǎn)份不到總資產(chǎn)的45%，這對(duì)生產(chǎn)制造企業(yè)的經(jīng)營是不利的。（三）適當(dāng)舉債，提高資產(chǎn)負(fù)債率江蘇長青股份農(nóng)化有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均43.30%，可以通過舉債的方法調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債率，使之維持在43.30%左右的水平以獲得充足的資金支持企業(yè)發(fā)展壯大。方法有：增加負(fù)債通過借款、發(fā)行債券、租賃等方式來增加負(fù)債。負(fù)債融資通常比股權(quán)融資成本更低，通過提高資產(chǎn)負(fù)債率，公司可以降低財(cái)務(wù)成本，提升盈利能力。從表12的數(shù)據(jù)可以看出，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率約為29.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均43.3%增加資產(chǎn)通過投資、并購和投資不動(dòng)產(chǎn)等方式增加資產(chǎn)。通過借入的資金，公司可以選擇擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、增加投資機(jī)會(huì)，從而提高公司目前的盈利能力。將資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營全過程中，達(dá)到滾雪球的目的。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)公司可以將優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股、將長期負(fù)債轉(zhuǎn)換為短期負(fù)債等。（四）調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低股東權(quán)益比率江蘇長青股份有限公司的股東權(quán)益比率過大，資本成本過高，應(yīng)調(diào)節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)使之維持在54%左右的水平。方法有：增加負(fù)債公司可以通過借入資金、發(fā)行債券或者取得租賃等方式增加負(fù)債。通過調(diào)高資產(chǎn)負(fù)債率降低股東權(quán)益比率。股票回購?fù)ㄟ^回購公司股票來減少股東權(quán)益。股票回購可以減少發(fā)行在外的股票數(shù)量，從而降低股東權(quán)益比率。減少現(xiàn)金分紅公司可以減少現(xiàn)金分紅，將更多的利潤用于再投資留在公司內(nèi)部，減緩資金壓力的同時(shí)也能為股東帶來更高的投資收益，從而提高公司的凈資產(chǎn)和股東權(quán)益。在總資產(chǎn)穩(wěn)定不變的情況下，凈資產(chǎn)的增加會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益比率降低。

結(jié)論江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在配置不合理之處，且對(duì)企業(yè)的營業(yè)能力有直接影響：江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的應(yīng)收賬款占比過大，資金回籠不及時(shí)，造成資金成本的增加，影響企業(yè)的盈利能力和營業(yè)能力。江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率過低，未能利用好金融杠桿進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營，營運(yùn)能力遭到限制，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益也無法繼續(xù)提升。其次，江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的資產(chǎn)配比不均。作為生產(chǎn)制造商，企業(yè)的固定資產(chǎn)比例較小，這樣不利于降低生產(chǎn)成本和擴(kuò)大生產(chǎn)效益。因此，企業(yè)應(yīng)該利用好手中資金購建固定資產(chǎn)，起到降本增效的作用。最后從江蘇長青農(nóng)化股份有限公司的經(jīng)營結(jié)果來看，農(nóng)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力是密切影響、互不可分的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置的不合理會(huì)制約企業(yè)的生產(chǎn)營運(yùn)能力，反過來營運(yùn)能力過強(qiáng)過弱又會(huì)影響企業(yè)對(duì)資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整，印證了本篇對(duì)于農(nóng)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力之間相互聯(lián)系的猜想。通過完成本次論文，我對(duì)財(cái)務(wù)工作有了更為全面的認(rèn)識(shí)：財(cái)務(wù)工作不是一張白紙上冷冰冰的數(shù)據(jù)，而是窮盡所學(xué)和不懈思考換來的智慧結(jié)晶。我堅(jiān)信在未來的工作中我會(huì)不斷鞏固增強(qiáng)所學(xué)知識(shí)，繼續(xù)努力提升自己的能力，奉獻(xiàn)自己的光和熱到偉大祖國的事業(yè)中去。

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附錄（一）資產(chǎn)負(fù)債表單位（萬元）長青股份(002391)資產(chǎn)負(fù)債表日期2022年12月2021年12月2020年12月2019年12月2018年12月一、

資產(chǎn)合計(jì)

747398.44686525.31567474.14514245.18407254.27凈營運(yùn)資本

101193.96102863.96108374.94101797.3284208.32流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

324212.87311457.51284474.83263330.29175158.12流動(dòng)資產(chǎn)占比

43.38%45.37%50.13%51.21%43.01%貨幣資金

44604.4967623.7734401.0619118.5434652.91貨幣資金占比

5.97%9.85%6.06%3.72%8.51%交易性金融資產(chǎn)

60424.3243117.4658926.4679234.7346.22應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款

53687.4150389.8146903.6347963.0232960.27(其中)

應(yīng)收票據(jù)

6590.97(其中)

應(yīng)收賬款

53687.4150389.8146903.6347963.0226369.31應(yīng)收款項(xiàng)融資

11613.209055.1411071.6013170.41--預(yù)付款項(xiàng)

4747.496987.306130.054655.646991.59其他應(yīng)收款

1059.11871.32366.52476.40483.57(其中)

應(yīng)收利息

25.54存貨

142531.59113627.18112183.5889320.9884094.20其他流動(dòng)資產(chǎn)

5545.2619785.5314491.939390.5715929.35流動(dòng)比率

1.631.692.203.212.27速動(dòng)比率

0.891.041.292.061.09非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

423185.58375067.80282999.32250914.89232096.15非流動(dòng)資產(chǎn)占比

56.62%54.63%49.87%48.79%56.99%重資產(chǎn)占比

51.21%66.10%64.19%59.44%71.95%長期股權(quán)投資

其他權(quán)益工具投資

2593.612708.812627.812717.81--投資性房地產(chǎn)

5624.255837.706055.226272.636489.90固定資產(chǎn)

314402.59249033.98219040.70196145.00185731.31固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率

42.07%36.27%38.60%38.14%45.61%在建工程

67325.7185284.8426990.9613931.0416684.47(其中)

工程物資

在建工程占固定資產(chǎn)比率

21.41%34.25%12.32%7.10%8.98%使用權(quán)資產(chǎn)

1028.57無形資產(chǎn)

22999.7418048.6315976.9512056.0512463.95開發(fā)支出

2149.98861.03421.13商譽(yù)

商譽(yù)占凈資產(chǎn)比率

遞延所得稅資產(chǎn)

4153.413605.063394.232402.741590.29其他非流動(dòng)資產(chǎn)

2907.729687.778492.3117389.628994.82二、

負(fù)債合計(jì)

282413.04235542.79130483.31166623.6079616.70有息負(fù)債

169015.74156172.5760746.54110910.2437025.58有息負(fù)債率

22.61%22.75%10.70%21.57%9.09%資產(chǎn)負(fù)債率

37.79%34.31%22.99%32.40%19.55%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

199193.39184239.36129026.9782135.0677321.35流動(dòng)負(fù)債占比

70.53%78.22%98.88%49.29%97.12%短期借款

82918.96106118.0760746.5427960.4737004.24交易性金融負(fù)債

21.34應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款

103998.2969655.4554300.3639799.6432258.36(其中)

應(yīng)付票據(jù)

54525.0026246.0024065.9322913.3313104.70(其中)

應(yīng)付賬款

49473.2943409.4530234.4416886.3119153.66預(yù)收賬款

2286.263388.79合同負(fù)債

2257.591785.852982.88應(yīng)付職工薪酬

3650.813039.482156.733697.063106.37應(yīng)交稅費(fèi)

1885.50809.021226.631214.801239.71其他應(yīng)付款

503.852650.497455.606791.37302.55(其中)

應(yīng)付利息

31.40(其中)

應(yīng)付股利

--465.36424.00一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

3829.5854.50--385.44--其他流動(dòng)負(fù)債

148.80126.51158.23非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

83219.6551303.431456.3384488.552295.35非流動(dòng)負(fù)債占比

29.47%21.78%1.12%50.71%2.88%長期借款

82267.2050000.00應(yīng)付債券

82564.32--長期遞延收益

823.011192.201350.661790.812197.03遞延所得稅負(fù)債

129.44111.23105.67133.4198.32其他非流動(dòng)負(fù)債

三、

所有者權(quán)益合計(jì)

464985.41450982.52436990.84347621.58327637.57股東權(quán)益占比

62.21%65.69%77.01%67.60%80.45%股本

64959.2665390.4666031.6553926.2635948.62其他權(quán)益工具

8744.92--資本公積

214230.07214851.45216356.71136307.82162969.57其他綜合收益

-39.7858.14-10.7165.79--專項(xiàng)儲(chǔ)備

2.761.590.971.892.12盈余公積

24943.4823290.1321359.3920394.6917567.39未分配利潤

159626.28148036.61138191.95132867.04109395.36歸屬于母公司股東及其他權(quán)益持有者的權(quán)益合計(jì)

463722.06449839.57435423.75345802.19325883.06歸屬于母公司普通股股東權(quán)益合計(jì)

463722.06449839.57435423.75337057.27325883.06歸屬于母公司普通股股東的每股股東權(quán)益

7.146.886.596.259.07少數(shù)股東權(quán)益

1263.351142.941567.091819.391754.52四、

員工情況員工人數(shù)

2355.002076.002004.001929.001937.00碩士人數(shù)

學(xué)士人數(shù)

240.00230.00202.00192.00179.00大專人數(shù)

400.00312.00439.00391.00383.00高中及以下人數(shù)

1715.001534.001363.001346.001375.00生產(chǎn)人員人數(shù)

1447.001202.001172.001144.001162.00銷售人員人數(shù)

107.0094.0093.0095.0094.00技術(shù)人員人數(shù)

572.00565.00547.00527.00526.00財(cái)務(wù)人員人數(shù)

44.0042.0042.0037.0036.00行政人員人數(shù)

185.00173.00150.00126.00119.00五、

股本、股東和估值市值

456663.56528354.88474107.23442195.30379257.92總股本

64959.2665390.4666031.6553926.2635948.62流通股本

46449.0846230.2645760.0233452.6623766.21股東人數(shù)(季度)

27565.0031283.0042236.0023124.0018300.00第一大股東持倉占總股本比例

25.40%25.24%24.99%30.60%30.60%前十大股東持倉占總股本比例

50.84%48.84%48.53%61.85%64.07%前十大流通股東持倉占流通股本比例

32.82%29.86%30.40%45.85%47.44%公募基金持倉占流通股本比例

2.30%5.23%0.13%0.31%4.24%公募基金+自由流通股東持倉占自由流通股本比例

28.79%27.83%23.65%38.59%45.36%PE-TTM

14.5524.6215.7912.5511.93PE-TTM(扣非)

14.7426.4516.5812.9311.93PB

0.981.181.091.361.19PB(不含商譽(yù))

0.981.181.091.361.19PS-TTM

1.031.601.521.351.26股息率

2.86%2.48%2.79%2.44%2.84%分紅率

49.52%52.62%67.74%35.61%33.76%（二）利潤表長青股份(002391)利潤報(bào)表單位（萬元）日期2022年2021年2020年2019年2018年一、

營業(yè)總收入

424359.28376471.77300825.93337716.96300079.51其中：營業(yè)收入

424359.28376