摘要：新能源汽車是一個(gè)重資產(chǎn)，重技術(shù)的企業(yè)，籌資對企業(yè)的發(fā)展非常關(guān)鍵。本文以T新能源汽車公司的為案例，運(yùn)營財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論，運(yùn)用案例分析法，文獻(xiàn)分析法等研究方法，對企業(yè)籌資的研究現(xiàn)狀進(jìn)行探討。首先，根據(jù)研究主體確定的選題背景和研究意義，同時(shí)梳理國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，確定研究方法；其次，明確其相關(guān)理論知識(shí)，提出籌資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)指標(biāo)；再對T新能源汽車公司概況，對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行介紹，從籌資結(jié)構(gòu)，籌資成本，償還能力，資金使用等方面進(jìn)行分析，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)T新能源汽車公司在籌資結(jié)構(gòu)，籌資成本，償還能力，資金使用存在的問題,針對相關(guān)的問題提出相應(yīng)的建議。關(guān)鍵詞：新能源汽車；籌資風(fēng)險(xiǎn)；籌資風(fēng)險(xiǎn)管理；ResearchonFinancingRiskMannagemengtofTNewEnergyVehicleCompanyAbstract：Newenergyvehiclesareaheavyassetandtechnologyenterprise,andfinancingiscrucialforthedevelopmentoftheenterprise.ThisarticletakesTNewEnergyVehicleCompanyasacasestudy,explorestherelevanttheoriesofoperationalfinancialmanagement,andusesresearchmethodssuchascaseanalysisandliteratureanalysistoexplorethecurrentresearchstatusofenterprisefinancing.Firstly,basedontheresearchbackgroundandsignificancedeterminedbytheresearchsubject,andbyreviewingthecurrentresearchstatusathomeandabroad,theresearchmethodwasdetermined;Secondly,clarifythetheoreticalknowledgeoffundraisingriskandfundraisingriskmanagement,andproposefundraisingriskrelatedindicators;FurtherintroducetheoverviewofTNewEnergyVehicleCompanyanditsfinancialsituation.Analyzethefinancingstructure,financingcosts,repaymentability,andfundutilization,anddiscovertheproblemsthatexistinTNewEnergyVehicleCompany'sfinancingstructure,financingcosts,repaymentability,andfundutilization.Providecorrespondingsuggestionsfortherelevantissues.Keywords：Thenewenergyautomobile,financingrisk,financingriskcontrol.緒論選題背景及研究意義選題背景籌資是企業(yè)籌資的一個(gè)非常重要的方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，籌資需求逐漸增長。但目前的金融環(huán)境并不樂觀，導(dǎo)致中國企業(yè)資金短缺。隨著中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的不斷改善提高，籌資市場也逐漸成熟。公司需要研究籌資風(fēng)險(xiǎn)和理論籌資，以確保他們需要盡可能多的幫助來獲得正確的資源，以確保公司獲得及時(shí)，合法和合理的資源，并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，幫助項(xiàng)目成本最大化。研究意義研究意義在企業(yè)管理研究，近年來新能源蓬勃發(fā)展，越來越多的人想要進(jìn)軍新能源行業(yè)。其中新能源汽車在新能源領(lǐng)域發(fā)展的相當(dāng)迅速，在任何時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)都是十分的重要，對于一個(gè)公司來說，想要生存下去，第一步對籌資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，分析現(xiàn)狀，分析存在的原因，對公司籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理對企業(yè)發(fā)展具有重大意義，尤其是對新能源汽車這種重資產(chǎn)、重技術(shù)的企業(yè)。這就直接影響企業(yè)資金鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)，也就影響著去是否可以在眾多競爭者中勝出。所以對企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)要特別的關(guān)注，企業(yè)應(yīng)該時(shí)刻保持者謹(jǐn)慎嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，國家政策和產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)結(jié)合，以確定對企業(yè)發(fā)展有用的籌資結(jié)構(gòu)，籌資成本，償還能力以及資金使用。本文主要從以上四個(gè)方面來分析企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理。研究現(xiàn)狀Wielet(1901)[1]p142-p144首次提出了風(fēng)險(xiǎn)的定義，他將風(fēng)險(xiǎn)的概念解釋為“風(fēng)險(xiǎn)是人們所希望規(guī)避，但是不以人意志為轉(zhuǎn)移的事物”，他指出風(fēng)險(xiǎn)是始終客觀存在并且風(fēng)險(xiǎn)是不確定的，人們并不希望風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。隨著對風(fēng)險(xiǎn)研究的不斷深入，學(xué)者們對于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開了研究。Mariekede(2004)[2]p29-p34為更好的研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將現(xiàn)金流量加入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系來對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是多種多樣的，各國的專家學(xué)者對風(fēng)險(xiǎn)的研究表明，籌資風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)公司較為重要的一步。王慶華、楊杏(2018)[3]p64-p68通過主體信用評級為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級分類標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用多分類Logistic回歸為評價(jià)模型，得出公司資金周轉(zhuǎn)情況對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響是很小的，然而企業(yè)償債能力、籌資結(jié)構(gòu)和籌資成本對企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)影響顯著。齊紹洲、張倩、王班班(2017)[4]p95-p112認(rèn)為對于將高風(fēng)險(xiǎn)作為行業(yè)特征的新能源汽車行業(yè)而言，補(bǔ)貼減少，企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模生產(chǎn)，則要選擇風(fēng)險(xiǎn)投資、債務(wù)融資等方式獲取資金，這將會(huì)把企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)變大，高投資意味著高風(fēng)險(xiǎn)。孫紅梅、史歡歡(2012)[5]p37-p39以多個(gè)新能源汽車制造企業(yè)作為研究的對象，選取了多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，借助其方法，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。徐義明、孫方社(2015)[6]p96-p98對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再次進(jìn)行了全面的分類，認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：第一是融資風(fēng)險(xiǎn)；第二是投資風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)者陳規(guī)芹(2018)[7]p26-p28認(rèn)為現(xiàn)代資金預(yù)算已經(jīng)是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，資金預(yù)算管理影響企業(yè)運(yùn)行與經(jīng)營整個(gè)流程以及企業(yè)未來的戰(zhàn)略決策。學(xué)者谷巖松(2020)[8]p133-p134對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)提出，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)和支出風(fēng)險(xiǎn)這四類。黃錦亮、白帆(2004)[9]P35-p37采用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。王占勤(2011)[10]p54-p55認(rèn)為企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)形成原因是多方面的，主要有兩方面：內(nèi)部和外部。李樹剛、李冰(2014)[11]p60-p61共同提出了企業(yè)在進(jìn)行籌資活動(dòng)的時(shí)候，要同時(shí)考慮企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和資金的需求量，足夠的籌資方式滿足資金的需求量。企業(yè)應(yīng)該提前了解自身的籌資結(jié)構(gòu)，將籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，否則會(huì)產(chǎn)生很大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。周永斌、鄒漢濤以及邱順吾(2017)[12]p199-p202對企業(yè)內(nèi)部控制與籌資業(yè)務(wù)之間進(jìn)行研究，他們指出企業(yè)只有不斷完善會(huì)計(jì)控制的政策和制度，提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)能力，企業(yè)的籌資業(yè)務(wù)才會(huì)達(dá)到最合適的程度。傅曉敏(2008)[13]p39-p41按照風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生因素不同對籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類：現(xiàn)金性與收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。楊華(2021)[14]p156-p157提出之所以產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)管理問題是缺乏有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。向德偉(1994)[15]p21-p25研究指出：大部分企業(yè)只是為了籌資得到更大的利潤，沒有合理考慮利用資金，這種情況下，可能導(dǎo)致企業(yè)陷入危險(xiǎn)，造成損失，從而引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，通過以上籌資相關(guān)理論以及文獻(xiàn)綜述的闡述，為下文T新能源汽車籌資風(fēng)險(xiǎn)管理研究提供一定的理論基礎(chǔ)，為T新能源汽車可能存在的問題，提出相應(yīng)的措施，希望能夠完善籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的案例有一定的幫助。研究內(nèi)容本文根據(jù)上文國內(nèi)外學(xué)者對于籌資風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)狀和籌資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，分析汽車制造行業(yè)的特征和發(fā)展現(xiàn)狀，對T新能源汽車籌資現(xiàn)狀及存在的問題進(jìn)行討論，并對存在的問題做出相應(yīng)的對策。本文有六個(gè)部分：第一部分，緒論，介紹本文研究的背景、意義、內(nèi)容和方法。第二部分，相關(guān)概念及理論，闡述了籌資風(fēng)險(xiǎn)的概念及相關(guān)的理論。第三部分，首先是對T新能源汽車進(jìn)行概括，對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行介紹，從籌資結(jié)構(gòu)，籌資成本，償還能力，資金使用等方面進(jìn)行分析。第四部分，通過第三章的分析，得出T新能源汽車公司存在的問題，并找出其發(fā)生的原因。第五部分，T新能源汽車籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施，通過上文的分析，針對存在的問題提出有用的建議。第六部分，結(jié)論，對本文總結(jié)和上下文的梳理。研究方法文獻(xiàn)研究法本文通過查閱，觀看的文獻(xiàn)資料，對T新能源汽車公司進(jìn)行分析，從文獻(xiàn)中得到啟示，并獲息相關(guān)的的信息。案例分析法本文通過對T新能源汽車公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的研究，對所要研究的問題進(jìn)行具體分析，進(jìn)而分析此公司在籌資方面存在的問題以及對應(yīng)的措施。綜合分析法本文通過的相應(yīng)文獻(xiàn)與案例的結(jié)合，對其進(jìn)行綜合分析，提出所研究的論點(diǎn)，分析其論據(jù)，形成研究的結(jié)論。相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)籌資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念籌資籌資是一種金融活動(dòng)，公司可以從外部和內(nèi)部來源籌集資金，以滿足生產(chǎn)和經(jīng)營資金要求。由于來源和方式不同，這些資金在籌資條件、籌資成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)方面也有所不同?；I資風(fēng)險(xiǎn)姚春揚(yáng)（2019)[16]p120-p122對資金籌集管理的目標(biāo)就是尋找、對比和選擇對企業(yè)資金籌集條件最有效、資金籌集成本最低以及資金籌集風(fēng)險(xiǎn)最小的資金來源。曾志峰（2020）[17]p58-p59企業(yè)的籌資是生產(chǎn)經(jīng)營的開始，籌資風(fēng)險(xiǎn)于企業(yè)的生存與發(fā)展的最基本的相關(guān)，沒有資金，企業(yè)不可能生存和發(fā)展。籌資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展息息相關(guān)，因此，公司對籌資活動(dòng)應(yīng)該科學(xué)合理的安排。綜上，關(guān)于籌資風(fēng)險(xiǎn)概念的界定，借鑒了以上學(xué)者的思想。本文認(rèn)為，作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中最重要的一部分，籌資風(fēng)險(xiǎn)是因企業(yè)借入了大量資金，從而導(dǎo)致債務(wù)無法及時(shí)償還的現(xiàn)象，亦或企業(yè)因?yàn)殇N售收入不高或因其他原因而導(dǎo)致不能按時(shí)還款的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)概念風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過識(shí)別企業(yè)可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn),并用科學(xué)的方法將其量化,最后針對已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理。隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展,風(fēng)險(xiǎn)管理研究也逐步形成體系,同時(shí)也涌出大量的專業(yè)人員,更進(jìn)一步豐富了整個(gè)體系的內(nèi)容。企業(yè)中籌資風(fēng)險(xiǎn)管理工作三大步驟分別是籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、籌資風(fēng)險(xiǎn)度量與籌資風(fēng)險(xiǎn)控制。籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別本文主要使用籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法中的財(cái)務(wù)報(bào)表法，通過公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行剖析,利用其數(shù)據(jù)，分析公司可能存在的籌資風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)背后的成因。本文研究的案例T新能源汽車公司是一家上市公司,在公開市場上，可以獲得其公司的財(cái)務(wù)報(bào)表,擁有國家公證的機(jī)構(gòu)證明，可信度較高。之后本文的研究將持續(xù)使用財(cái)務(wù)報(bào)表中大量的的數(shù)據(jù)，分析T新能源汽車公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理?；I資風(fēng)險(xiǎn)度量籌資風(fēng)險(xiǎn)度量是指對風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行度量，企業(yè)相關(guān)人員通過對籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)類別進(jìn)行分析，在一定程度上掌握經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，衡量出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的比率，以便做出正確的選擇，防范其風(fēng)險(xiǎn)，使其風(fēng)險(xiǎn)降到至最低。籌資風(fēng)險(xiǎn)控制籌資風(fēng)險(xiǎn)控制是指對評估出來的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，是使用降低風(fēng)險(xiǎn)的策略。主要是事前對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，本文對公司的處理主要采用降低風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。戴爾君（2015)[18]p96-97對我國企業(yè)R&D的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，作者認(rèn)為企業(yè)R&D籌資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，因此對R&D籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理可以在一定程度上降低企業(yè)整體的籌資風(fēng)險(xiǎn)，建議多種籌資渠道?；I資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論基礎(chǔ)籌資結(jié)構(gòu)分析籌資方式企業(yè)的籌資方式是指企業(yè)為了得到資金而使用的選擇的方法或者措施，包括向銀行借款，發(fā)行自公司的股票，亦或者是吸收投資等?；I資渠道籌資渠道是指公司資金來源的方向與方式。解靜（2015)[19]p117-p122認(rèn)為應(yīng)該從提高中小企業(yè)的信用意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)入手，擴(kuò)寬籌資渠道，優(yōu)化自身能力，轉(zhuǎn)變籌資觀念，如企業(yè)員工入股等，來降低企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。我國目前的籌資渠道主要有其他企業(yè)資金、國家財(cái)政資金，銀行信貸資金等籌資成本分析籌資成本籌資成本是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。羅國蓮（2019)[20]p63研究籌資的置位問題。得出結(jié)論：籌資成本會(huì)影響企業(yè)的利潤,在T新能源汽車公司影響其籌資成本主要是利息支出。償還能力分析流動(dòng)比率該比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相比之后的結(jié)果，這意味著公司流動(dòng)資產(chǎn)的每一個(gè)要素都代表著一種還款擔(dān)保，反映的是公司在一定時(shí)間內(nèi)將流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金去還債務(wù)的能力。速動(dòng)比率該比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債相比之后的結(jié)果。它是衡量企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)可以馬上折現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率該比率是企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對流動(dòng)負(fù)債相比之后的結(jié)果，與速動(dòng)比率一樣，是反映償還短期負(fù)債的能力，是比例是從現(xiàn)金流量角度來分析。資產(chǎn)負(fù)債率該比率又被稱為舉債經(jīng)營比率，是指企業(yè)所有的負(fù)債與所有的資產(chǎn)相比之后的幾個(gè)，可以反映負(fù)債在資產(chǎn)中的占比。是經(jīng)營能力與安全程度的考量。資金使用分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率是指企業(yè)銷售收入和資產(chǎn)平均總額相比之后的結(jié)果，主要是分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中全部資產(chǎn)的使用效率的情況。若此比率越高,則反映企業(yè)銷售能力越強(qiáng),收入就高資金使用效率就越好，籌資風(fēng)險(xiǎn)就較小，同時(shí)也說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快,資產(chǎn)能夠得到有效的利用。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)凈主營業(yè)務(wù)收入對流動(dòng)資產(chǎn)平均總額的比率。若比率越高，表示企業(yè)的資金使用效率就越好，周轉(zhuǎn)的效率也就越快。T新能源汽車基本簡介及汽車公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀T新能源汽車公司基本簡介新能源汽車公司基本情況T新能源汽車公司是在2015年7月在中國北京市正式成立的一家新能源汽車，是屬于北京車和家信息技術(shù)有限公司，也是全球一家主打超級增程式的汽車， T新能源汽車主打豪華，安全，智能，高端的超級增程式汽車，為了更好的服務(wù)于我們的家庭，我們也叫它奶爸汽車，讓客戶下班后有一個(gè)舒適的環(huán)境，也想第二個(gè)家一樣，T新能源汽車于2020年7月30日在美國納斯達(dá)克證券市場正式掛牌上市，第一批超充電將陸續(xù)開啟試運(yùn)營，對所有新能源汽車開放，超充網(wǎng)路也在近幾年快速得到完善，這將是我國新能源汽車一個(gè)重要的里程碑。新能源汽車公司財(cái)務(wù)狀況隨著經(jīng)濟(jì)市場的不斷變化，財(cái)務(wù)在公司的地位顯得越來越重要，與此同時(shí)籌資風(fēng)險(xiǎn)在受公司高層的重視，籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅關(guān)系到公司當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，還影響著公司未來的發(fā)展，因此對于公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制是必不可少的。公司的管理層只有全面的了解，掌握公司的財(cái)務(wù)情況，對公司籌資過程進(jìn)行實(shí)時(shí)跟進(jìn)并分析，根據(jù)分析結(jié)果制定適合公司發(fā)展方向，從而有效規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)。影響公司財(cái)務(wù)的因素很多，財(cái)務(wù)指標(biāo)是其中一項(xiàng)，本文采取T新能源汽車公司2019年到2023年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對T公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。表3-1T新能源汽車2019-2023年主要財(cái)務(wù)狀況（單位：億）財(cái)務(wù)指標(biāo)20192020202120222023現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物12.9689.38278.54384.78913.29應(yīng)收賬款830.30萬1.161.214838.10萬1.44存貨5.1810.4816.1868.0568.72流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)50.66313.91523.80669.921145.26固定資產(chǎn)27.9524.7944.98111.88157.45總資產(chǎn)95.13363.73618.49865.381434.67應(yīng)付賬款6.2531.6193.76200.24518.70短期債務(wù)2.39--3704.20萬3.9169.75流動(dòng)負(fù)債合計(jì)46.8043.09121.08273.73727.43總負(fù)債49.3265.70207.85413.52828.92利息支出-8366.70萬-6691.60萬-6324.4萬-1.06-8625.10萬經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-17.9431.4083.4073.80506.94投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-25.75-187.38-42.57-43.65-1206.80萬籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額56.56247.11167.1056.391.85數(shù)據(jù)來源:/us/LI.html（2024-3-4）從上表表3-1中可以看出，T新能源汽車的總資產(chǎn)近五年來總體呈現(xiàn)上升趨勢,主要來自流動(dòng)總資產(chǎn)的逐漸增加。在2023年總資產(chǎn)變化浮動(dòng)最大,結(jié)合T新能源汽車公司2023年度財(cái)務(wù)報(bào)告分析,浮動(dòng)變化大的原因是流動(dòng)資產(chǎn)中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物大幅度的提高,因此T新能源汽車公司總資產(chǎn)才得以快速提升。近五年來T新能源汽車公司的總負(fù)債從49.32億元上升至828.92億元，相比之下，一定的負(fù)債經(jīng)營可以保護(hù)公司控制權(quán)，利用財(cái)務(wù)杠桿，使公司經(jīng)營管理得到完善，公司的經(jīng)濟(jì)效益得以增加，可降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。圖3-12019-2023年T新能源汽車公司現(xiàn)金流量凈額如圖3-2所示，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2019年初到2019年末逐漸上升，但到2020年初，受到疫情的影響，全國經(jīng)濟(jì)開始下滑，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金的流量凈額開始緩慢的下降，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)管控。從橙色的線變化軌跡可知從2019年到2021年初都呈現(xiàn)的是負(fù)數(shù)，表明現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，整體呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，從2021年初開始，此線開始緩和，表明現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出。從灰色的線可知在2019年至2020年是初創(chuàng)期到發(fā)展期的一個(gè)轉(zhuǎn)變，吸收了大量的籌資，但在2020年之后，籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在持續(xù)下降，但還是保持在現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出的狀態(tài)，整體是盈利的。表3-22019-2023年T新能源汽車損益狀況財(cái)務(wù)指標(biāo)2019年2020年2021年2022年2023年主營業(yè)務(wù)2.8194.57270.10452.871238.51營業(yè)成本2.8479.07212.48364.96963.55研發(fā)費(fèi)用11.6911.0032.8667.80105.86營銷費(fèi)用6.8911.1934.9256.6597.67營業(yè)費(fèi)用18.5922.1967.79124.45200.90營業(yè)利潤-18.59-6.69-10.17-36.5574.07利息收入--2.557.409.7620.83利息支出-8366.70萬-6691.6萬-6324.4萬-1.06-8625.10萬持續(xù)經(jīng)營稅前利潤-24.18-1.891.53-21.59104.52所得稅-24.18-2284.70萬1.69-1.27-13.57凈利潤-24.39-1.52-3.21-20.12118.09數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng):/us/LI.html（2024-3-4）籌資方式T新能源汽車是一家新興的汽車制造公司，專注于電動(dòng)汽車的研發(fā)與生產(chǎn)。為了加快公司的發(fā)展，T新能源汽車需要進(jìn)行資金的融資。對比其他同步處于發(fā)展勢頭的新能源車企業(yè)的籌資方式。表3-3各新能源汽車籌資方式對比名稱籌資方式T新能源汽車公司債券發(fā)行、股權(quán)融資、銀行貸款特斯拉自有資金、銀行借款、公司可轉(zhuǎn)債、股權(quán)融資、融資租賃、政府補(bǔ)助蔚來銀行借款、公司可轉(zhuǎn)債、股權(quán)融資、融資租賃、政府補(bǔ)助、供應(yīng)鏈融資數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng):/us/LI.html（2024-3-4）如表3-3所示，對比幾家公司的籌資方式，發(fā)現(xiàn)T新能源汽車的籌資方式相對比較單一，公司應(yīng)該適當(dāng)?shù)脑黾踊I資方式，分散償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，使公司能穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展下去?；I資成本表3-4各新能源汽車公司財(cái)務(wù)成本對比（單位：億）名稱/年份2019年2020年2021年2022年2023年T新能源汽車-8366.70萬-6691.60萬-6324.40萬-1.06-8625.10萬小鵬汽車463.35萬325.27萬858.01萬1963.14萬大眾汽車18.1119.4419.1111.52數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng):/us/LI.html（2024-3-4）圖3-22019-2023年各公司籌資成本對比圖如表3-4與圖3-2所示，橫向?qū)Ρ葞准夜净I資成本，發(fā)現(xiàn)T新能源汽車公司的籌資成本從2019年到2023年都是以負(fù)數(shù)形式存在，表明T新能源汽車公司的利息收入大于利息支出，從另一方面來看，表明T新能源汽車公司借出的資金較大，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致資金不能收回，對公司造成威脅，導(dǎo)致T新能源汽車籌資風(fēng)險(xiǎn)增加。T新能源汽車籌資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀償債能力分析表3-5T新能源汽車2019-2023年償債能力項(xiàng)目/年份2019年2020年2021年2022年2023年流動(dòng)比率（倍）1.087.284.332.451.57速動(dòng)比率（倍）0.977.08經(jīng)營業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額/流動(dòng)負(fù)債-0.380.730.690.270.70數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)：/us/LI.html（2024-3-4）圖3-32019-2023年T新能源汽車公司償債能力分析如表3-5與圖3-3所示，從2019年到2020年，速動(dòng)比率和流動(dòng)比率急劇上升，在2020年達(dá)到最值，經(jīng)營業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額比流動(dòng)負(fù)債近年來都比較穩(wěn)定，浮動(dòng)不大，在2020年開始，T新能源汽車公司受到疫情的影響，速動(dòng)比率和流動(dòng)比率開始下跌，表明企業(yè)短期償債能力可信度下降。盈利能力分析表3-6T新能源汽車2019-2023年盈利能力位：億項(xiàng)目/年份20192020202120222023收入（億）2.8494.57270.1452.871238.51收入增長（%）--3225.49185.6267.67173毛利（億）-9.50015.4957.6187.90275.0毛利增長（%）--163.10萬271.8752.57212.80歸母凈利潤（億）-24.39-1.517-3.215-20.12117.0歸母凈利潤同比（%）-59.1493.78-111.96-525.97681.65基本每股收益-12.87-0.9100-0.1700-1.04005.9500稀釋每股收益-12.87-0.9100-0.1700-1.04005.5500銷售毛利率（%）-0.0316.3821.3319.4122.20銷售凈利率（%）-857.53-1.6-1.19-4.499.53數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)：/（2024-3-5）如表3-6所示，T新能源汽車的收入從2019年至今都是持續(xù)上升，銷售毛利率也持續(xù)上升，2023年達(dá)到了1239億同比增長173%，歸母近凈利潤達(dá)到117，實(shí)現(xiàn)的扭虧為盈的局面，T新能源汽車公司盈利能力是比較好的，反饋出T新能源汽車公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)是比較良好的。營運(yùn)能力分析表3-7T新能源汽車2019-2023年?duì)I運(yùn)能力項(xiàng)目/年份20192020202120222023應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）--152.71228.81536.191290.76存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.1010.1015.948.6714.09總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.040.410.550.611.08應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)--2.361.570.670.28存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)327.9335.6522.5841.5425.55總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)9681.10873.42654.58589.79334.28流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.080.520.640.761.36數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng):/us/LI.html（2024-3-5）如表3-7所示，T新能源汽車公司的存貨周轉(zhuǎn)率從1.10億到14.09億波動(dòng)較大，表明企業(yè)存貨的流動(dòng)性和資金使用不是合理，企業(yè)應(yīng)該對其進(jìn)行調(diào)整在生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)營進(jìn)行時(shí)，提高企業(yè)的資金使用的效率，增強(qiáng)其運(yùn)營能力。從兩個(gè)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出2019年到2022年，都緩慢上升，只是浮動(dòng)不大，一般這兩者的比率應(yīng)該大于1，此企業(yè)2023年才大于1，在此之前，說明企業(yè)的使用資金的能力不強(qiáng)，管理水平不高。T新能源汽車公司籌資風(fēng)險(xiǎn)存在問題及原因在籌資結(jié)構(gòu)方面從表3-3可以看出T新能源汽車公司籌資渠道與其他公司對比，可以發(fā)現(xiàn)T公司的籌資渠道較單一，從2019年到2022年還未盈利,所以未能實(shí)現(xiàn)內(nèi)源籌資。同時(shí)T公司正在的高速發(fā)展的階段，主要靠這三種形式債券發(fā)行、銀行借款與股權(quán)融資獲得公司發(fā)展的資金。任何一種方式都有風(fēng)險(xiǎn)，大部分的企業(yè)會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)相對較小的方式來得到資金，T新能源汽車公司也是這樣選擇的，選擇股權(quán)籌資，但也有債券籌資，相對而言，債券籌資比銀行籌資，股權(quán)籌資的風(fēng)險(xiǎn)大，T新能源汽車只選擇了這三種方式，可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大，在變化大的經(jīng)濟(jì)市場，可能會(huì)導(dǎo)致公司陷入兩難的境界。因此，本公司應(yīng)該增加籌資方式，不可太單一，應(yīng)考慮加入多種渠道，從而提高效率，分散風(fēng)險(xiǎn)。在籌資成本方面T新能源汽車在籌資成本方面存在的問題如表3-4與圖3-2所示通過對比幾家公司的籌資成本，可以發(fā)現(xiàn)，T新能源汽車公司從2019年開始，連續(xù)五年籌資成本都是以負(fù)數(shù)的形式出現(xiàn)，2019年到2021年利息在緩慢的下降，在2022年的到了近幾年的最高值-10600萬，表明T新能源汽車公司的利息收入是大于利息支出的。產(chǎn)生的原因在2019年底開始，全國受到疫情的影響，整體的利息收入都受到影響，從表3-4與圖3-2所示，小鵬汽車和大眾汽車的利息支出在2019年至2022年，利息支出在逐年的上升，以大眾汽車來看，最高的利息達(dá)到了19440萬。這次疫情，導(dǎo)致T新能源汽車公司利息收入下降，利息支出上升，但是總體還是利息收入大于利息支出。在償還能力方面在償債能力方面存在的問題從表3-5與圖3-3所示，T新能源汽車公司的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率都在1以上，除了在2019年速動(dòng)比率低于1，但也快達(dá)到了1，特別是2020年，兩者都達(dá)到了近幾年的最高值。但是，從2020年開始，T新能源汽車公司的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率在持續(xù)的下降，這表明T新能源汽車公司的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力在下降，短期償債能力也在下降，T新能源汽車公司應(yīng)該注意這個(gè)問題，及時(shí)的防范，避免造成損失。存在的原因從表3-1所示，T新能源汽車公司的應(yīng)收賬款、存貨、負(fù)債幾方面來看。應(yīng)收賬款在2019年至2021年末，應(yīng)收賬款在逐年上升，但在2020年末，應(yīng)收賬款突然下降至4838.10萬，在2023年應(yīng)收賬款又突然上升至1.44億元。存貨與負(fù)債在2019年至2023年，這兩者的數(shù)據(jù)顯示，都在逐年的上升且上升幅度也較大，存貨在2019年是5.18億到2023年達(dá)到68.72億，負(fù)債49.32億上升至2023年828.92億。因?yàn)閼?yīng)收賬款，存貨，負(fù)債的上升，導(dǎo)致T新能源汽車公司償債能力下降，因此，T新能源汽車公司應(yīng)該注意償債能力的管控。在資金使用方面在資金使用方面存在的問題從表3-7所示，T新能源汽車從2019年到2023年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是在緩慢的上升，但浮動(dòng)不大，從2019年到2022年，這兩者的周轉(zhuǎn)率一直小于1，說明T新能源汽車的資金使用效率不高，T新能源汽車公司應(yīng)該提高資金使用效率，防止T新能源汽車籌資風(fēng)險(xiǎn)增大。存在的原因從表3-1，表3-7所示，T新能源汽車公司總資產(chǎn)，銷售收入，流動(dòng)資產(chǎn)從2019年開始，變化浮動(dòng)不大，最主要是企業(yè)的銷售收入不足，在2019年到2022年，銷售收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于所發(fā)生的成本，2019年銷售收入只有2.81億，2022年也只有452.87億，導(dǎo)致公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，增加了企業(yè)的籌資成本。T新能源汽車公司籌資控制對策增加籌資方式T新能源汽車應(yīng)該結(jié)合自身的籌資方式，適當(dāng)增加籌資方式，保證T新能源汽公司的籌資穩(wěn)定，本案例是一個(gè)集汽車制造，設(shè)計(jì)，研發(fā)，銷售于一身的企業(yè)，在銷售之前都需要資金的支持，且需要大量投入資金，T新能源汽公司不得不大量籌集資金，則T新能源汽車公司應(yīng)該增加籌資方式，進(jìn)而分散償還債務(wù)的形式，避免償還債務(wù)時(shí)資金困難。減少籌資成本通過上文對T新能源汽車公司的籌資成本進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)T新能源汽車公司的籌資成本都是以負(fù)數(shù)形式存在，按一般情況下，公司的利息支出都是正數(shù)，這表明T新能源汽車公司的利息收入大于利息支出，公司借出的資金比借入的資金要多，形成壞賬的可能性也高得多，導(dǎo)致資金收不回來，使公司陷入兩難的境界，對公司的發(fā)展產(chǎn)生不好的影響。則建議T新能源汽車公司減少籌資成本，適當(dāng)增加利息支出，形成平衡的支出與收入關(guān)系。增加償債能力通過上文的數(shù)據(jù)分析，T新能源汽車的速動(dòng)比率與流動(dòng)比率從2020年開始逐漸下降，但從另外一方面來分析，T新能源汽車的流動(dòng)資產(chǎn)包括存貨、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金。流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款，短期借款都在逐漸上升，說明T新能源汽車公司的負(fù)債類增長比資產(chǎn)類增長要大，導(dǎo)致T新能源汽車公司的償債能力下降。建議公司增加應(yīng)收賬款的管理，對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行計(jì)算分析，必要時(shí)對應(yīng)收賬款進(jìn)行計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，減少發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，對存貨，現(xiàn)金進(jìn)行必要的控制，達(dá)到事前防范，進(jìn)而減少籌資風(fēng)險(xiǎn)?？刂瀑Y金使用根據(jù)T新能源汽車公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，T新能源汽車公司應(yīng)該控制控制成本，加快應(yīng)收款的回收，減少壞賬損失，，通過制定合理的財(cái)務(wù)規(guī)劃，合理分配資金，提高銷售額，降低成本，提高資金使用的流動(dòng)性與效率，從而提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，防止公司資金困難，防止增加公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)論隨著智能汽車互聯(lián)互通的發(fā)展，新能源智能汽車面臨著越來越激烈的市場競爭。與此同時(shí)，根據(jù)汽車行業(yè)的固有特征，融資需求增加。因此，為新能源公司融資是一項(xiàng)非常重要的金融活動(dòng)。通過融資風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)知識(shí)和相關(guān)理論，全面有效地規(guī)避和降低融資風(fēng)險(xiǎn)，是所