技術(shù)分析1：圖形分析——K線理論

K線又稱陰陽線、棒線、紅黑線或蠟燭線，最早起源于日本德川幕府

時(shí)代的米市交易，經(jīng)過二百多年的演進(jìn)，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場的技術(shù)

分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整

形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。

K線根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日K線、周K線、月K線與分

鐘K線。它的形成取決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開盤價(jià)、最高

價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)。當(dāng)開盤價(jià)低于收盤價(jià)時(shí)，K線為陽線（一般用紅色

表示）；當(dāng)開盤價(jià)高于收盤價(jià)時(shí)，K線為陰線；當(dāng)開盤價(jià)等于收盤價(jià)時(shí)，K

線稱為十字星。當(dāng)K線為陽線時(shí)，最高價(jià)與收盤價(jià)之間的細(xì)線部分稱為上

影線，最低價(jià)與開盤價(jià)之間的細(xì)線部分稱為下影線，開盤價(jià)與收盤價(jià)之間

的柱狀稱為實(shí)體。

由于K線的畫法包括了四個(gè)最基本的數(shù)據(jù)，所以我們可以從K線的型

態(tài)可判斷出交易時(shí)間內(nèi)的多、空情況。當(dāng)開盤價(jià)等于最低價(jià)，收盤價(jià)等于

最高價(jià)時(shí)，K線稱為光頭光腳的大陽線，表示漲勢強(qiáng)烈；當(dāng)開盤價(jià)等于最

高價(jià)，收盤價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，K線稱為大陰線，表示匯價(jià)大跌；當(dāng)開盤價(jià)

等于收盤價(jià)時(shí)，且上影線與下影線相當(dāng)時(shí)，K線稱為大十字星，表示多空

激烈交戰(zhàn)，勢均力敵，后市往往會(huì)有所變化，當(dāng)十字星出現(xiàn)在K線圖的相

對(duì)高位時(shí)，該十字星稱為暮星；當(dāng)十字星出現(xiàn)在K線圖的相對(duì)低位時(shí)，該

十字星稱為晨星。綜合K線型態(tài)，其代表多空力量有大小之差別，以十字

星為均衡點(diǎn)，陽線為多方占優(yōu)勢，大陽線為多方力量最強(qiáng)，陰線為空方占

優(yōu)勢，大陰線為空方力量最強(qiáng)。應(yīng)該注意的是，投資者在看K線時(shí)，單個(gè)

K線的意義不大，而應(yīng)與以前的K線作比較才有意義。

反轉(zhuǎn)型態(tài)（中長期型態(tài)）：

單個(gè)K線可反映出單日的價(jià)格強(qiáng)弱變化，但它不能準(zhǔn)確地反映出價(jià)格

在一段時(shí)間內(nèi)的變化趨勢。那么，對(duì)于一段時(shí)間的價(jià)格變化，我們不再利

用K線的陰、陽、上、下影線進(jìn)行判斷，而利用K線連接后所形成的中長

期型態(tài)再加以判斷。K線的中長期基本型態(tài)有：頭肩型（頭肩頂、頭肩底）；

雙重頂（M頭）；雙重底（W底），圓弧底（頂）形態(tài)等。

①頭肩型

K線在經(jīng)過一段時(shí)日聚集后，在某一價(jià)位區(qū)域內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)三個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn),

但其中笫二個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)較其它兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)更高或更低的型態(tài)，這種

型態(tài)稱為頭肩型。其中一頂二肩的為頭肩頂；一底二肩的為頭肩底型。然

而，有時(shí)也可能出現(xiàn)三個(gè)以上的頂點(diǎn)或底點(diǎn)，若出現(xiàn)一個(gè)或二個(gè)頭部（或

底部），兩個(gè)左肩與右肩，稱為復(fù)合型頭肩頂（或復(fù)合型頭肩底）。

現(xiàn)貨黃金日線圖

點(diǎn)評(píng)：由于黃金市場規(guī)模較小，波動(dòng)性大，不管是在長周期（月，周），

還是短周期（日線圖）出現(xiàn)頭肩型形態(tài)的機(jī)率都比較小，而構(gòu)建形態(tài)所需

要的時(shí)間也不需要太長，往往一到兩個(gè)月的時(shí)間即可。如下圖所示金價(jià)在

2006年9月中旬到1。月底，在不到兩個(gè)月的時(shí)間構(gòu)建了一頭肩底反轉(zhuǎn)形

態(tài)，從而扭轉(zhuǎn)了自5月73。高點(diǎn)以來的中期下跌趨勢。

②W底形態(tài)

W底形態(tài)是形態(tài)學(xué)中一個(gè)重要的形態(tài)，其走勢外觀如英文字母“W"o

W底形態(tài)屬于一種中期底部形態(tài)，一般發(fā)生于波段跌勢的末期，一般不會(huì)

出現(xiàn)在行情趨勢的中途，一段中期空頭市場，必須會(huì)以一段中期底部與其

相對(duì)應(yīng)，也就是說，一個(gè)W底所醞釀的時(shí)間，有其最少的周期規(guī)則，所以

W底的形態(tài)周期是判斷該形態(tài)真?zhèn)蔚谋匾獥l件。

一般來說，W底形態(tài)的第二個(gè)低點(diǎn)最好比第一個(gè)低點(diǎn)低，這樣可制造

破底氣氛，讓散戶出局，從而形成一個(gè)籌碼相對(duì)集中的底部，以利于大型

投資機(jī)構(gòu)的拉抬。

點(diǎn)評(píng)：復(fù)雜而周期長的K線形態(tài)往往需要對(duì)應(yīng)的市場規(guī)模，相對(duì)其他

大容量的市場，金市上的W形態(tài)形成的時(shí)間也相對(duì)較短，也相對(duì)不太規(guī)則,

有時(shí)也作為中繼形態(tài)，而非反轉(zhuǎn)形態(tài)。

③圓弧底形態(tài)

圓弧底形態(tài)屬于一種盤整形態(tài)，多出現(xiàn)在價(jià)格底部區(qū)域，是極弱勢行

情的典型特征。其形態(tài)表現(xiàn)在K線圖中宛如鍋底狀。

圓弧底形態(tài)的形成是由于價(jià)格經(jīng)過長期下跌之后，賣方的拋壓逐漸消

失，空方的能量基本上已釋放完畢，許多的高位深度套牢盤，因價(jià)格跌幅

太大，只好改變操作策略，繼續(xù)長期持倉不動(dòng)。但由于短時(shí)間內(nèi)買方也難

以匯集買氣，價(jià)格無法上漲，加之此時(shí)價(jià)格元?dú)獯髠瑑r(jià)格只有停留在底

部長期休整，以恢復(fù)元?dú)?，行情呈極弱勢。持倉人不愿割肉，多頭也不愿

意介入，價(jià)格陷入膠著，震幅小的可憐，此時(shí)，價(jià)格便會(huì)形成圓弧底形態(tài)，

該形態(tài)也被稱之為價(jià)格“休眠期”。

在圓弧底形態(tài)中，由于多空雙方皆不愿意積極參與，價(jià)格顯得異常沉

悶，這段時(shí)間也顯得漫長，在形態(tài)內(nèi)成交量極小。圓弧底形態(tài)通常是大型

投資機(jī)構(gòu)吸貨區(qū)域，由于其炒作周期長，故在完成圓弧底形態(tài)后，其漲升

的幅度也是驚人的。投資者如在圓弧底形態(tài)內(nèi)買進(jìn)，則要注意大型投資機(jī)

構(gòu)在啟動(dòng)價(jià)格前在平臺(tái)上的震倉。價(jià)格在完成圓弧底形態(tài)后，在向上挺升

初期，會(huì)吸引大量散戶買盤，給大型投資機(jī)構(gòu)后期拉抬增加負(fù)擔(dān)，故大型

投資機(jī)構(gòu)會(huì)讓價(jià)格再度盤整，而形成平臺(tái)整理，清掃出局一批浮動(dòng)籌碼與

短線客，然后再大幅拉抬價(jià)格。在價(jià)格上漲途中，大型投資機(jī)構(gòu)不斷地利

用旗形與楔形調(diào)整上升角度，延續(xù)漲升幅度。所以，圓弧底形態(tài)從某種角

度上也可謂黎明前的黑暗。在形態(tài)內(nèi)，價(jià)格貌似平靜如水，實(shí)際上是在醞

釀著一波洶涌的滔天大浪。

點(diǎn)評(píng)：圓弧底形態(tài)通常是在超級(jí)周期趨勢的轉(zhuǎn)換之間出現(xiàn)，如下,圖所示，

金價(jià)在1996年2月到2005年初，長達(dá)9年的時(shí)間構(gòu)建的一圓弧底形態(tài),

在2005下半年回抽確認(rèn)突破有效后，就發(fā)動(dòng)了一波快速上漲的趨勢。由

于圓弧底形態(tài)的有效性，再加上它的長周期，我們有理由相信這是

1980-2。。。長達(dá)20年的大熊市的趨勢轉(zhuǎn)折，其后將有相對(duì)應(yīng)周期的大牛

市。

技術(shù)分析2:圖形分析——中繼形態(tài)（短中期基本型態(tài)）

中繼形態(tài)（短中期基本型態(tài)）

①三角形形態(tài):

在技術(shù)分析領(lǐng)域中，形態(tài)學(xué)派中經(jīng)常會(huì)用到幾何中“三角形”的概

念。從K線圖中，典型的三角形形態(tài)一般會(huì)出現(xiàn)正三角形、上升三角形、

下降三角形三種。形態(tài)學(xué)派技術(shù)分析人士經(jīng)常會(huì)利用三角形的形態(tài)來判斷

和預(yù)測后市。三角形的形成一般是由價(jià)格發(fā)展至某一階段之后，會(huì)出現(xiàn)價(jià)

格反復(fù)或者停滯的現(xiàn)象，價(jià)格震幅會(huì)越來越小，K線的高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，

低點(diǎn)與低點(diǎn)相連并延伸至交點(diǎn)，此時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)價(jià)格運(yùn)行在一個(gè)三角形之中，

這種形態(tài)又以正三角形為典型代表。此形態(tài)的出現(xiàn)，投資者不要急于動(dòng)手,

必須等待市場完成其固定的周期形態(tài)，并且正式朝?定方向突破后，才能

正確判斷其未來走勢。

A.正三角形形態(tài)：

a.確認(rèn)正三角形形態(tài):正三角形又被稱為“敏感三角形”，不易判斷未

來走勢，從K線圖中確認(rèn)正三角形主要要注意以下條件：

1.三角形價(jià)格變動(dòng)區(qū)域從左至右由大變小，由寬變窄，且一個(gè)高點(diǎn)比

一個(gè)高點(diǎn)低，一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)低。

2.當(dāng)正三角形發(fā)展至形態(tài)的尾端時(shí)，其價(jià)格波動(dòng)幅度顯得異常萎縮與

平靜，但這種平靜不久便會(huì)被打破，價(jià)格將會(huì)發(fā)生變化。

3.當(dāng)正三角形上下兩條斜邊，各由兩個(gè)或多個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)所相連而成，這

上下點(diǎn)包含著“漲一跌一漲一跌”，每一次漲勢的頂點(diǎn)出現(xiàn)后，立刻引發(fā)

下一波跌勢，而每一次跌勢的低點(diǎn)出現(xiàn)后，又立刻引發(fā)下一波漲勢，而價(jià)

格的波動(dòng)范圍會(huì)越來越小。

b.一般操作策略

由于正三角形的形成是由多空雙方逐漸占領(lǐng)對(duì)方空間，且力量均衡，

所以從某種角度說，此形態(tài)為盤整形態(tài)，無明顯的價(jià)格走向。在此期間，

由于價(jià)格波動(dòng)越來越小，技術(shù)指標(biāo)在此區(qū)域也不易給出正確指示。故投資

者應(yīng)隨市場而行，離場觀望。

價(jià)格在正三角形中運(yùn)行，如果價(jià)格發(fā)展到正三角形尾端才突破斜邊，

則其突破后的漲跌力道會(huì)大打折扣，會(huì)相對(duì)減弱。這是由于多空雙方長時(shí)

間對(duì)峙，雙方消耗大，故在三角形尾端短兵相接時(shí)，雙方力量均不足以做

大波浮動(dòng)。一般來說，價(jià)格在三角形斜邊的三份之二處突破時(shí)，漲跌力度

會(huì)最大。

技術(shù)分析3:圖形分析——趨勢線

摘要：①什么是趨勢線所謂趨勢線就是上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)

的連線以與下跌行情中兩個(gè)以上高點(diǎn)的連線，前者被稱為上升趨勢線，后

者被稱為下降趨勢線。上升趨勢線的功能在于能夠顯

①什么是趨勢線

所謂趨勢線就是上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)的連線以與下跌行情中兩

個(gè)以上高點(diǎn)的連線，前者被稱為上升趨勢線，后者被稱為下降趨勢線。上

升趨勢線的功能在于能夠顯示出價(jià)格上升的支撐位，一旦價(jià)格在波動(dòng)過程

中跌破此線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌；下降趨勢線的功能

在于能夠顯示出價(jià)格下跌過程中回升的阻力，一旦價(jià)格在波動(dòng)中向上突破

此線，就意味著價(jià)格可能會(huì)止跌回漲。

投資者在畫趨勢線時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

1）趨勢線根據(jù)價(jià)格波動(dòng)時(shí)間的長短分為長期趨勢線、中期趨勢線和短

期趨勢線，時(shí)間周期越長，趨勢線的有效性就越高。

2）趨勢線連接的高點(diǎn)或低點(diǎn)的數(shù)量越多，有效性就越強(qiáng)。

3）對(duì)趨勢線的短暫突破不被認(rèn)為價(jià)格將改變運(yùn)行的軌跡。

4）趨勢線不應(yīng)過于陡峭，否則很容易被橫向整理突破，失去分析意義。

②趨勢線使用技巧和方法：

以從切線理論角度看，趨勢線是其中的一部分，它是將波動(dòng)運(yùn)行的價(jià)

格的低點(diǎn)和低點(diǎn)連接或高點(diǎn)和高點(diǎn)連接而形成的直線。如果價(jià)格是按一個(gè)

低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)高的運(yùn)行方式來運(yùn)行，所畫出來的趨勢線就是上升趨勢

線；如果價(jià)格是按一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低的運(yùn)行方式來運(yùn)行，所畫出來的

趨勢線就是下降趨勢線。還有一種是價(jià)格的低點(diǎn)和高點(diǎn)橫向延伸，沒有明

顯的上升和F降趨勢，這就是橫盤整理或稱為箱形整理。

趨勢線可以分成支撐線和壓力線，將價(jià)格波段運(yùn)行的低點(diǎn)和低點(diǎn)連接

成一條直線，就是支撐線；將價(jià)格波段運(yùn)行的高點(diǎn)和高點(diǎn)連接成一條直線,

就是壓力線。趨勢線的長短與其重要性成正比，長期趨勢線和中期趨勢線

第一點(diǎn)和第二點(diǎn)的距離不應(yīng)太近，如距離過近，所形成的趨勢線的重要性

將降低。

趨勢線的角度至關(guān)重要，過于平緩的角度顯示出力度不夠，不容易馬

上產(chǎn)生大行情；過于陡峭的趨勢線則不能持久，往往容易很快轉(zhuǎn)變趨勢。

著名角度線大師江恩認(rèn)為：45度角的趨勢線非?？煽浚簿褪墙?/p>

所說的1X1角度線。

確立趨勢線對(duì)于操作具有非常重要的意義?！绊槃荻鵀椤本褪瞧渲械?/p>

精華。

支撐線和壓力線是可以相互轉(zhuǎn)化的，當(dāng)價(jià)格從上向卜突破一條支撐線

后，原有的支撐線將可能轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫€；而當(dāng)價(jià)格從下向上突破一條壓力

線后，原有的壓力線也將可能轉(zhuǎn)變?yōu)橹尉€。在某些時(shí)候，我們可以發(fā)現(xiàn),

價(jià)格運(yùn)行在兩條相互平行的趨勢線之間，上面的線為壓力線，下面的線為

支撐線。兩條趨勢線就構(gòu)成了通道或形態(tài)。

技術(shù)分析4:圖形分析——移動(dòng)平均線一MA(MovingAverage)

摘要：在技術(shù)分析領(lǐng)域中，移動(dòng)平均線是必不可少的指標(biāo)工具。移動(dòng)

平均線利用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的移動(dòng)平均原理，將每天的市場價(jià)格進(jìn)行移動(dòng)平均計(jì)

算，求出一個(gè)趨勢值，用來作為價(jià)格走勢的研判工

在技術(shù)分析領(lǐng)域中，移動(dòng)平均線是必不可少的指標(biāo)工具。移動(dòng)平均線

利用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的“移動(dòng)平均”原理，將每天的市場價(jià)格進(jìn)行移動(dòng)平均計(jì)算,

求出一個(gè)趨勢值，用來作為價(jià)格走勢的研判工具。

計(jì)算公式：MA=(Cl+C2+C3+C4+C5+....+Cn)/nC為收盤價(jià)，n

為移動(dòng)平均周期數(shù)例如，現(xiàn)貨黃金的5日移動(dòng)平均價(jià)格計(jì)算方法為：

MA5=(前四天收盤價(jià)+前三天收盤價(jià)+前天收盤價(jià)+昨天收盤價(jià)+今天收

盤價(jià))/5

移動(dòng)平均線依時(shí)間長短可分為三種，即短期移動(dòng)平均線，中期移動(dòng)平

均線，長期移動(dòng)平均線。短期移動(dòng)平均線一般以5日或10日為計(jì)算期間,

中期移動(dòng)平均線大多以30日、60日為計(jì)算期間；長期移動(dòng)平均線大多以

100天和200天為計(jì)算期間。

移動(dòng)平均線的基本應(yīng)用方法：葛蘭碧的八大法則(見圖3-1):

1.MA從下降逐漸走平，而價(jià)格從MA的下方突破MA時(shí)，是買進(jìn)

信號(hào)。

2.價(jià)格雖然跌至MA下方，但MA在上揚(yáng)，不久價(jià)格又回到MA

上的時(shí)候?yàn)橘I進(jìn)信號(hào)。

3.價(jià)格走在MA之上并且下跌，但未跌破MA,價(jià)格又上升時(shí)可以

加碼買進(jìn)。

4.價(jià)格低于MA并突然暴跌，遠(yuǎn)離MA之時(shí)，極可能再度趨向MA,

是買進(jìn)時(shí)機(jī)。

5.MA從上升逐漸走平，而價(jià)格從MA的上方往下跌破MA時(shí)，是

賣出信號(hào)。

6.價(jià)格向上突破MA,但又立刻回到MA之下，而且MA仍在繼續(xù)

下跌時(shí)，是賣出時(shí)機(jī),

7、價(jià)格在MA之下并上漲，但未突破MA又告回落，是賣出時(shí)機(jī)。

8、價(jià)格在上升過程中并走在MA之上，突然暴漲并遠(yuǎn)離MA,很可

能再度趨向MA,是賣出時(shí)機(jī)。

圖3-1:現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年9月末至2006年9月17日）

技術(shù)分析5:圖形分析平滑異同移動(dòng)平均線一MACD

摘要:MACD是根據(jù)移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來的技術(shù)工具，主要

是利用長短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除

掉簡單移動(dòng)平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假信號(hào)，又保留了移動(dòng)平

平滑異同移動(dòng)平均線一MACD(MovingAverageConvergenceand

Divergence)

MACD是根據(jù)移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來的技術(shù)工具，主要是利

用長短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉簡

單移動(dòng)平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假信號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)。但由于

MACD指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長線指標(biāo)，因此在盤整行

情中的使用效果較差。

計(jì)算公式：

MACD指標(biāo)由正負(fù)差(DIFF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，

前者是指標(biāo)的核心，DEA是輔助。DIFF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平

滑移動(dòng)平均線的差，其正負(fù)差的名稱由此而來?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行

指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長期的。以現(xiàn)在

常用的參數(shù)12和26為例：

(1)快速平滑移動(dòng)移動(dòng)線(EMA)是12日的，計(jì)算公式為：今日

EMA(12)=2/(12+l)X今日收盤價(jià)+11/(12+1)X昨日EMA(12)

(2)慢速平滑移動(dòng)平均線(EMA)是26日的，計(jì)算公式為：今日

EMA(26)=2/(26+l)X今日收盤價(jià)+25/(26+1)X昨日EMA(26)

以上兩個(gè)公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如

果選別的系數(shù)，也可照此法辦理。

DIFF=EMA(12)-EMA(26)

有了DIFF之后,MACD的核心就有了。單獨(dú)的DIFF也可以進(jìn)行行

情預(yù)測，但為了使信號(hào)更可靠，我們引入了另一個(gè)指標(biāo)DEA:

DEA是DIF的移動(dòng)平均，也就是連續(xù)數(shù)日的DIF的算術(shù)平均。這樣,

DEA自己又有了一個(gè)參數(shù)，就是作算術(shù)平均的DIFF的個(gè)數(shù)。對(duì)DIF作

移動(dòng)平均就像對(duì)收盤價(jià)作移動(dòng)平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使

結(jié)論更加可靠。此外，我們在使用MACD時(shí)還會(huì)用到柱狀線(BAR)：

BAR=2X(DIF-DEA)

基本應(yīng)用方法(見圖3-2):

1.MACD金叉：DIFF由下向上突破DEA,為買入信號(hào)。

2.MACD死叉：DIFF由上向下突破DEA,為賣出信號(hào)。

3.MACD綠轉(zhuǎn)紅：MACD值由負(fù)變正，市場由空頭轉(zhuǎn)為多頭。

4、MACD紅轉(zhuǎn)綠：MACD值由正變負(fù)，市場由多頭轉(zhuǎn)為空頭。

5、DIFF與DEA均為正值，即都在零軸線以上時(shí)，大勢屬多頭市場,

DIFF向上突破DEA,可作買。

6、DIFF與DEA均為負(fù)值，即都在零軸線以下時(shí)，大勢屬空頭市場,

DIFF向下跌破DEA,可作賣。

7、當(dāng)DEA線與K線趨勢發(fā)生背離時(shí)為反轉(zhuǎn)信號(hào)。

8、DEA在盤整局面時(shí)失誤率較高，但如果配合RSI與KD指標(biāo)可

適當(dāng)彌補(bǔ)缺點(diǎn)。

圖3-2:現(xiàn)貨黃金日線圖(2005年7月初至2006年9月17日)

技術(shù)分析6:圖形分析——布林帶一BOLL(BolHngerBand)

摘要:RSI是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的

比例，從而探測出市場買、賣的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來市場的走勢判

斷。RSI的原理是假設(shè)收盤價(jià)是買賣雙方力量的最終

布林帶由布林格(Bollinger)發(fā)明，也叫布林通道，是各種投資市場

廣泛運(yùn)用的路徑分析指標(biāo)。一般價(jià)格的波動(dòng)是在一定的區(qū)間內(nèi)的，區(qū)間的

寬度代表價(jià)格的變動(dòng)幅度，越寬表示價(jià)格變動(dòng)幅度越大，越窄表示價(jià)格變

動(dòng)幅度越小。布林帶由支撐線(LOWER)、阻力線(UPER)和中線(MID)三

者組成，當(dāng)價(jià)格突破阻力線(或支撐線)時(shí)，表示賣出(或買入)時(shí)機(jī)。

在布林格發(fā)明布林帶之前，類似的路徑分析指標(biāo)已經(jīng)在金融市場中使用了,

但后來布林格將這種方法加以改進(jìn)并系統(tǒng)化。布林格本人最重要的貢獻(xiàn)可

以說并不是其發(fā)明的布林帶指標(biāo)，而是他在使用布林帶指標(biāo)時(shí)著重強(qiáng)調(diào)的

相對(duì)高低概念，并在分析時(shí)貫徹了這一思想。雖然此前已經(jīng)有一些投資者

意識(shí)到高低的位置都是相對(duì)的，但很少有人篤信并認(rèn)真實(shí)踐這一思想。

計(jì)算公式：MID=收盤價(jià)的n個(gè)周期簡單移動(dòng)平均值TMP2=

收盤價(jià)在m個(gè)周期內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)差

UPER=MID+PXTMP2

LOWER=MID-PXTMP2(注：P為變量)

標(biāo)準(zhǔn)差的含義和計(jì)算公式在所有統(tǒng)計(jì)學(xué)教材和注冊會(huì)計(jì)師的《財(cái)務(wù)管

理》教材中都有論述，有興趣的投資者可以查閱。

布林帶的基本應(yīng)用方法（見圖3-4）:

1.價(jià)格向上穿越阻力線時(shí)將形成回檔，為賣出時(shí)機(jī)。

2.價(jià)格向下穿越支撐線時(shí)將形成反彈，為買入時(shí)機(jī)。

3.當(dāng)價(jià)格沿阻力線上升時(shí)，雖未突破但開始回頭也是賣出時(shí)機(jī)。

4、當(dāng)價(jià)格沿支撐線下降時(shí)，雖未突破但開始回頭也是買入時(shí)機(jī)。

5.布林帶的帶寬非常狹窄時(shí)，是行情即將選擇突破方向的信號(hào)。在使

用這一方法時(shí)務(wù)必謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@時(shí)價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)假突破，投資者要等突

破方向明確，布林帶的帶寬放大時(shí)再介入。

圖3-4:現(xiàn)貨黃金日線圖（2。。5年12月初至2006年9月22日）

布林帶在研判頭肩頂(頭肩底)形態(tài)的時(shí)候具有非常重要的參考價(jià)值。

一般來說，頭肩頂?shù)淖蠹绾皖^部都會(huì)觸與布林帶的阻力線，而右肩在未觸

與阻力線之前已顯力量衰竭之勢，從而發(fā)出市場即將反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

參數(shù)說明

布林帶天數(shù)參數(shù)默認(rèn)值：20,P決定布林帶的寬度，默認(rèn)值為2

技術(shù)分析7:圖形分析^一一相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)一RSI(RelativeSt)

摘要：RSI是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的

比例，從而探測出市場買、賣的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來市場的走勢判

斷。RSI的原理是假設(shè)收盤價(jià)是買賣雙方力量的最終

RSI是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，

從而探測出市場買、賣的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來市場的走勢判斷。RSI

的原理是假設(shè)收盤價(jià)是買賣雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤上漲視為買方力

量占優(yōu)，將下跌視為賣方力量占優(yōu)。簡單來說就是以數(shù)字計(jì)算的方法求出

買賣雙方的力量對(duì)比，比如有1。。個(gè)人面對(duì)一件商品，如果5。個(gè)人以上

要買，則商品價(jià)格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人競相賣出，則價(jià)格

自然下跌。

計(jì)算公式：RSI=100-100/(l+RS)其中RS=n日內(nèi)收盤漲幅合

計(jì)/n日內(nèi)收盤跌幅合計(jì)常用的RSI計(jì)算期間長度為9日和14日，

當(dāng)然投資者也可自己嘗試換用其它不同的時(shí)間周期長度來衡量價(jià)格走勢。

從計(jì)算公式可以看出，該指標(biāo)在0-100區(qū)間內(nèi)變化。RSI值大多處于

30-70之間，達(dá)到70或80時(shí)被認(rèn)為已到達(dá)超買狀態(tài)（Overbought）,

至此市場價(jià)格可能會(huì)回落調(diào)整。當(dāng)該指標(biāo)跌至30或20以下即被認(rèn)為是

超賣（Oversold）,市價(jià)將出現(xiàn)回升。

基本應(yīng)用方法（見圖3-3）:

1.RSI金叉：快速RSI從下往上突破慢速RSI時(shí)，認(rèn)為是買進(jìn)機(jī)

會(huì)。

2、RSI死叉：快速RSI從上往下跌破慢速RSI時(shí)，認(rèn)為是賣出機(jī)

會(huì)。

3、RSK30為超賣狀態(tài)，若出現(xiàn)W底部形態(tài)，為買進(jìn)機(jī)會(huì)。

4.RSD70為超買狀態(tài)，若出現(xiàn)M頂部形態(tài)，為賣出機(jī)會(huì)。

圖3-3:現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年12月中至2006年9月2。日

加"O.豺他掙（RSI）基本應(yīng)用方興

$1>70為超買狀態(tài)，若出現(xiàn)

M頂部形態(tài)是為賣出機(jī)會(huì)

RSI<30為超賣狀態(tài)，若出現(xiàn)

RS工金叉：快速RSI從下往上突破

W底部形態(tài)，為買進(jìn)機(jī)會(huì)

慢速RSI時(shí)是買進(jìn)機(jī)金（此處突破

下行趨勢線具有很強(qiáng)參照意義）

使用技巧：

1.如果市場處于盤整階段，而RSI一底比一底高，表示多頭強(qiáng)勢，

后市可能再漲一段。反之，一底比一底低是賣出信號(hào)。

2.如果市場處于盤整階段，而RSI已經(jīng)走出整理形態(tài)，則價(jià)格有可

能隨之突破整理區(qū)域。

3.RSI處于高位并且一峰比一峰低，而此時(shí)市場價(jià)格卻是一峰比一峰

高,這叫頂背離；反之，RSI處于低位并且一底比一底高，而此時(shí)市場價(jià)格

一底比一底低，是為底背離。當(dāng)RSI與K線出現(xiàn)背離時(shí)，一般為轉(zhuǎn)勢的

信號(hào)，此時(shí)應(yīng)選擇正確的買賣時(shí)機(jī)。我們可以結(jié)合RSI的基本應(yīng)用方法

來確定買賣時(shí)機(jī)。RSI處于30以下發(fā)出的買入信號(hào)與70以上發(fā)出的

賣出信號(hào)尤其可靠。

4、RSI圖形的下降趨勢線呈15度至3。度時(shí)，技術(shù)上的壓制意義

較強(qiáng)，如果趨勢線的角度太陡，則可能會(huì)很快被突破，失去阻力作用。反

之，RSI圖形的上升趨勢線呈負(fù)15度至負(fù)30度時(shí)最具支撐意義，如

果支撐線的角度太陡也將會(huì)很容易地被突破。

5.RSI在較高或較低位置形成頭肩頂或頭肩底等反轉(zhuǎn)形態(tài)，是采取行

動(dòng)的信號(hào)。但這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50越遠(yuǎn)越

好。

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)：

RSI反映了價(jià)格變動(dòng)的四個(gè)因素：上漲的天數(shù)、下跌的天數(shù)、上漲的

幅度和下跌的幅度。由于它對(duì)價(jià)格的四個(gè)要素都加以考慮，因此在市場走

勢預(yù)測方面的準(zhǔn)確度較為可信。同時(shí)，我們通過RSI能夠較清楚地看出

市場何時(shí)處于超買狀態(tài)和超賣狀態(tài)，從而較好地把握買賣時(shí)機(jī)。

不過，任何分析工具都有其局限性。我們在應(yīng)用RSI的時(shí)候不能掉進(jìn)

公式化、機(jī)械化的泥潭中，因?yàn)槿魏问挛锒加刑厥馇闆r，市場在RSI超過

95或低于15時(shí)沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的情況并不罕見，投資者不能在指標(biāo)一低

于30就買進(jìn)，高于70就拋售，而應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他手段具體分析。

RSI參數(shù)默認(rèn)值：快速RSI為6,慢速RSI為12

技術(shù)分析8:圖形分析——隨機(jī)指標(biāo)一KDJ

摘要：KDJ是技術(shù)分析中最常用的指標(biāo)之一，它綜合了動(dòng)量、相對(duì)

強(qiáng)弱和平均線的優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過程中主要研究最高價(jià)、最低價(jià)與收盤價(jià)之

間的關(guān)系，反映價(jià)格走勢的相對(duì)強(qiáng)弱和超買超賣狀態(tài)。

KDJ是技術(shù)分析中最常用的指標(biāo)之一，它綜合了動(dòng)量、相對(duì)強(qiáng)弱和平

均線的優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過程中主要研究最高價(jià)、最低價(jià)與收盤價(jià)之間的關(guān)系,

反映價(jià)格走勢的相對(duì)強(qiáng)弱和超買超賣狀態(tài)。

計(jì)算公式：rsv=（收盤價(jià)-n日內(nèi)最低價(jià)）/（n日內(nèi)最高價(jià)-n

日內(nèi)最低價(jià)）X100K=rsv的m天移動(dòng)平均值

D=K的ml天的移動(dòng)平均值

J=3K-2D

rsv:未成熟隨機(jī)值

一般原則：

l.D%>80,市場超買；D%<20,市場超賣。

2.J%>100,市場超買；J%<10,市場超賣。

3.KD金叉：K%上穿D%,為買進(jìn)信號(hào)。

4.KD死叉：K%下破D%,為賣出信號(hào)。

KDJ的基本應(yīng)用方法（見圖3-5）:

1.當(dāng)K值（短期平均值）大于D值（長期平均值）時(shí)表明目前市場

處于強(qiáng)勢狀態(tài)，因此在圖形上K線向上突破D線時(shí)即為買進(jìn)信號(hào)。

2.當(dāng)D值大于K值時(shí)表明目前的趨勢是向下跌落，因此在圖形上

K線向下跌破D線為賣出時(shí)機(jī)。

3.當(dāng)D值跌至10-15時(shí)是最佳買入時(shí)機(jī)，若高至85-9。時(shí)則是賣

出信號(hào)。

4、K線與D線在高檔二次交叉則行情將大跌，在低檔二次交叉則行

情將大漲。

5.與RSI指標(biāo)相似，當(dāng)價(jià)格與指標(biāo)出現(xiàn)背離的時(shí)候說明市場即招出

現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

圖3-5:現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年10月初至2006年9月22日）

窄此D

趨上，、

的形機(jī)為。

前圖時(shí)是K

因具

目在出的,但

明此賣J工，

表因?yàn)橐饪?/p>

時(shí)，線注D現(xiàn)

值落DK參

K趺破當(dāng)出

于看的。

下趺應(yīng)號(hào)

大向下宜勢3

值。信。：

D是向不走

當(dāng)勢瞰示賣感值

期

警也買敏

長認(rèn)

的后的于

究默

叉二轉(zhuǎn)情確過

交檔研D

低漲反行明標(biāo)

次為

二在大場邊有指,

檔，將作3

趺市單且該：

高情合

在大行為期并為值

線將則適，

D情叉作長因認(rèn)

與，不高，

決行交可J默

方瞰則次但標(biāo)率現(xiàn)

用，指D確出K

應(yīng)K

大J，準(zhǔn)”,

本:I9

息不D外線

K點(diǎn)S：

的義另R騙

標(biāo)看缺“值

意。

方宜優(yōu)比意認(rèn)結(jié)

J考化：

D不的標(biāo)注默小

K參鈍明標(biāo)

情標(biāo)指須數(shù)

的經(jīng)指說指

行J時(shí)天

魯二二二售

二;1d9;線已機(jī)數(shù)v術(shù)

2”3IDs

J整標(biāo)隨K叉參r技

盤指交

幅時(shí)線

許多投資者往往會(huì)在指標(biāo)運(yùn)用過程中產(chǎn)生這樣的疑惑：有時(shí)指標(biāo)

嚴(yán)重超買，價(jià)格卻繼續(xù)上漲；有時(shí)指標(biāo)在超賣區(qū)鈍化十幾周而價(jià)格仍未止

跌企穩(wěn)。實(shí)際上，投資者在這里混淆了指標(biāo)與價(jià)格的關(guān)系。指標(biāo)不能決定

市場的走向，價(jià)格本身才決定指標(biāo)的運(yùn)行狀況。價(jià)格是因，指標(biāo)是果，由

因可推出果，由果來溯因則是本末倒置。事實(shí)上，最能有效體現(xiàn)市場行為

的是形態(tài)，投資者首先應(yīng)當(dāng)從技術(shù)形態(tài)中分析市場參與者的心理變化并服

從市場。在漲跌趨勢未改變之前，不要試圖運(yùn)用指標(biāo)的超買、超賣或鈍化

等來盲目斷定市場該反彈、該回調(diào)了。我們應(yīng)當(dāng)靈活地運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)，充

分發(fā)揮其輔助參考作用。

技術(shù)分析9:形態(tài)分析（一）

形態(tài)分析是技術(shù)分析領(lǐng)域中比較簡明實(shí)用的分析方法，把匯價(jià)

走勢中若干典型的形態(tài)作出歸納，并命名之。被分為兩大類：反轉(zhuǎn)形態(tài)和

中繼形態(tài)。我們先說說反轉(zhuǎn)形態(tài)。反轉(zhuǎn)形態(tài)表示趨勢有重要的反轉(zhuǎn)現(xiàn)象，整

理形態(tài)則表示市場正逢盤整，也許在修正短線的超賣或超買之后，仍往原

來的趨勢前進(jìn)。

反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩型三重頂與底，雙重頂與底,V型頂與底，圓型還有三

角形，菱形，楔形，矩形

整理形態(tài)：三角型對(duì)稱三角型上升三角型下降三角型擴(kuò)散三角形菱

型旗型楔型矩型

第一部分反轉(zhuǎn)形態(tài)

1、頭肩型——反轉(zhuǎn)形態(tài)

絕大多數(shù)情況下，當(dāng)一個(gè)價(jià)格走勢處于反轉(zhuǎn)過程中，不論是由漲至跌

還是由跌至漲，圖表上都會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)典型的“區(qū)域”或“形態(tài)”，這就被

稱為反轉(zhuǎn)形態(tài)。一個(gè)大的反轉(zhuǎn)形態(tài)會(huì)帶來一輪幅度大的運(yùn)動(dòng)，而一個(gè)小的

反轉(zhuǎn)形態(tài)就伴隨一輪小的運(yùn)動(dòng)。

反轉(zhuǎn)形態(tài)的特性

1、反轉(zhuǎn)形態(tài)的形成在于先有一個(gè)主要趨勢的存在

2、趨勢即將反轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)通常也表示重要趨勢線的突破

3、圖形愈大，價(jià)格移動(dòng)愈大

4、頂部形態(tài)形成的時(shí)間較底部圖形短，且震蕩較大

5、底部形態(tài)的價(jià)格幅度較小，形成的時(shí)間則較長。

頭肩頂/底是最為人熟知而又最可靠的主要反轉(zhuǎn)形態(tài)，其它的反轉(zhuǎn)形

態(tài)大都僅是頭肩型的變化形態(tài)。

形成的時(shí)候，通常在最強(qiáng)烈的上漲/F降趨勢中形成左肩，小幅回調(diào)后再

次上行/下降形成頭部，再次回調(diào)（幅度可能略大些）后的上行/下降，形

成右肩。兩次回調(diào)，通常為簡單的zigzag形態(tài)（該形態(tài)，常常反映

了市場急于完成回調(diào)）。

頭肩頂/底形態(tài)在實(shí)際中，并不都是很完整的，也不一定很標(biāo)準(zhǔn)。然而,

在形成的時(shí)候，成交量/動(dòng)量都相應(yīng)地表現(xiàn)出某種共同的特征。即：在左

肩形成時(shí)，由于通常伴隨在在最強(qiáng)烈的上漲/下降趨勢中（第三浪特征）

形成，動(dòng)量最大，市場交投活躍，充斥著大量的各種利好傳言，動(dòng)量/成交

量達(dá)到最大高峰狀態(tài)。頭部形成時(shí)，盡管各種利好消息仍然不斷出現(xiàn)，匯

價(jià)也隨之不斷W創(chuàng)出新高，然而此時(shí)，動(dòng)量/成交量出現(xiàn)萎縮，遞減的現(xiàn)

象。這是見利好出貨的階段，對(duì)后市轉(zhuǎn)向悲觀的投資者開始逐步拋出/買進(jìn)

（下跌中，頭肩底），出現(xiàn)了頭部。然而，仍然有部分投資者出于對(duì)原有

趨勢繼續(xù)維持的樂觀狀態(tài)，繼續(xù)逢低買入/逢高賣出（下跌中，頭肩底），

但是動(dòng)量明顯下降，交投量不再活躍，趨于衰竭，于是形成了右肩。鑒于

維持原有運(yùn)行趨勢的動(dòng)能衰竭，再次朝向與原有的運(yùn)行方向，不同的運(yùn)行,

勢不可免。對(duì)原有趨勢繼續(xù)維持樂觀的，對(duì)此看作是回調(diào)。然而，一旦頸

線位的跌破，恐懼心理聚起，拋盤如潮，雖然，隨后出現(xiàn)一次反抽，但是

回抽通常無法越過頸線價(jià)位，無力回天，通常成為市場大跌前的最后一次

出貨機(jī)會(huì)。

判別:

利用各種時(shí)間框架的圖表，可以直觀看出大小頭肩頂/底的外周形

態(tài)。然而，缺乏具體成交量數(shù)據(jù)，其內(nèi)在的特征，可利用布林帶鋪助判別。

頭肩頂/底形態(tài)中，匯價(jià)和布林帶間對(duì)應(yīng)位置的變化關(guān)系，可以推測出市

場在這一方向上的動(dòng)能逐步衰弱的過程。一般說來，鑒于形成過程中的能

量特征，左肩會(huì)越出布林帶得上軌（上漲中，頭肩頂）/下軌（下跌中，頭

肩底），而頭部也會(huì)觸與到布林帶得上軌，然而，右肩，通常僅僅觸與/越

過布林帶的中軌。同時(shí)，關(guān)注每次回落時(shí)顯示不同方向上的k線數(shù)量的變

化，也是對(duì)判斷動(dòng)量遞減是否，一個(gè)很有用的信息之一。比如：上漲時(shí)，每

次回落的陰線逐漸增多，本身，就說明了，空方的力量在增強(qiáng)。

幾項(xiàng)注意事項(xiàng)

（1）頭部與雙肩不成比例者，不應(yīng)視之頭肩頂（底），不應(yīng)套用頭肩頂

（底）的操作策略。

（2）理論上，頭肩頂?shù)淖蠹绯山涣孔畲?，頭部次之，右肩最少。但并非

所有的情形都如此。

（3）突破頸線是確認(rèn)頭肩頂（底）的重要條件

（4）頭肩頂（底）形態(tài)形成之后，股價(jià)突破頸線，成交量會(huì)在隨后的一

個(gè)短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)低谷，這是市場猶豫的表現(xiàn)，之后，通常會(huì)有一個(gè)反抽的

過程，使得價(jià)格回試頸線水平。

失敗的頭肩形態(tài)

一旦突破頸線，完成頭肩形態(tài)后，便不應(yīng)再度穿過頸線。以頂部形態(tài)

來說，價(jià)格向下突破頸線后，如果再度回到頸線上，便是個(gè)嚴(yán)重的警告,

表示最初的突破可能是個(gè)惡兆。這樣的頭肩型就是失兒的頭肩型。這種形

態(tài)剛開始象是典型的頭肩反轉(zhuǎn)型，但是在形成當(dāng)中（不論是在突破頸線前

還是后），匯價(jià)便又回復(fù)原來的走勢。在交易中，必須能夠與時(shí)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤

且勇于認(rèn)錯(cuò)，并立刻采取補(bǔ)救措施。

頭肩型

頭肩底形成

2、三重頂與底——反轉(zhuǎn)形態(tài)

三重頂或底是極少見的形態(tài)，和頭肩型僅有些許差別，它的特征是三

個(gè)峰或谷的高低度幾乎一致。常無法分辨某個(gè)形態(tài)是頭肩型抑或三重頂,

幸好兩種形態(tài)所代表的意義是相同的。

三重頂型在兩處底點(diǎn)形成的支撐區(qū)被突破后才算完成圖形。

三重頂?shù)捏嗜齻€(gè)頂，成交量非常小時(shí)，即顯示出下跌的征兆，而三重

底在第三個(gè)底部上升時(shí)，成交量大增，即顯示出股價(jià)具有突破頸線的趨

勢。

三重頂

3、雙重頂與底——反轉(zhuǎn)形態(tài)

雙重項(xiàng)底反轉(zhuǎn)是指在匯價(jià)頂部或底部形成的兩個(gè)波峰，人們常稱之為

“M”型“W”型反轉(zhuǎn)。

雙重項(xiàng)底反轉(zhuǎn)形態(tài)并不一定意味著匯價(jià)的反轉(zhuǎn)，也有可能在匯價(jià)回落

到頸線的過程中受到支撐線的支撐而上漲。這時(shí)匯價(jià)在支撐線和前面兩個(gè)

高點(diǎn)之間的區(qū)域內(nèi)運(yùn)動(dòng)，形成三重頂、三角形等多種形態(tài)，但這種可能性

很小。

兩個(gè)峰之間距離越遠(yuǎn)，也就是形成兩頂?shù)姿掷m(xù)的時(shí)間越長，則將來

雙重頂反轉(zhuǎn)的潛力越大，反轉(zhuǎn)后的波動(dòng)也就越劇烈。雙峰形態(tài)突破后的漲

(跌)幅是形態(tài)本身頸高的1一一3倍。

雙重頂?shù)?/p>

雙底形成

4、V型頂與底——反轉(zhuǎn)形態(tài)

(1)下跌階段：通常V型的左方跌勢十分陡峭，而且持續(xù)一段短時(shí)

間。

(2)轉(zhuǎn)勢點(diǎn)：V型的底部十分尖銳，一般來說形成這轉(zhuǎn)勢點(diǎn)的時(shí)間很短,

而且成交量在這低點(diǎn)時(shí)明顯增多。有時(shí)候轉(zhuǎn)勢點(diǎn)就在恐慌交易日中出

現(xiàn)。

(3)回升階段：接著股價(jià)從低點(diǎn)回升，成交量亦隨之而增加。

(4)股價(jià)在突破伸延V型的徘徊區(qū)頂部時(shí)，必須有成交量增加的配合，在

跌破倒轉(zhuǎn)伸延V型的徘徊底部時(shí)，則不必要成交量增加。

形態(tài)意義：

由于市場中賣方的力量很大，令股價(jià)穩(wěn)定而又持續(xù)地挫落，當(dāng)這股沽

售力量消失之后，買方的力量完全控制整個(gè)市場，使得股價(jià)出現(xiàn)戲劇性的

PI升，幾乎以下跌時(shí)同樣的速度收復(fù)所有失地；因此在圖表上股價(jià)的運(yùn)行,

形成一個(gè)像V字般的移動(dòng)軌跡。倒轉(zhuǎn)V型情形則剛剛相反，市場看好的情

緒使得股價(jià)節(jié)節(jié)扳升，可是突如其來的一個(gè)因素扭轉(zhuǎn)了整個(gè)趨勢，賣方以

上升時(shí)同樣的速度下跌，形成一個(gè)倒轉(zhuǎn)V型的移動(dòng)軌跡。這種形態(tài)不易辨

認(rèn)和交易。

5、圓型——反轉(zhuǎn)形態(tài)

這種反轉(zhuǎn)形態(tài)較為少見，它有數(shù)種稱呼一碟形，圓頂形或圓底形，或

碗形，這種形態(tài)代表趨勢緩慢而漸進(jìn)的改變。

匯價(jià)呈弧形上升。即雖不斷升高但每一個(gè)高點(diǎn)上不了多少就回落，先

是新高點(diǎn)較前點(diǎn)高，后是回升點(diǎn)略低于前點(diǎn)：這樣把短期高點(diǎn)連接起來,

就形成一圓形頂。在成交量方面也會(huì)有一個(gè)圓形狀。

(1)有時(shí)當(dāng)圓形頭部形成后，匯價(jià)并不馬上下跌，只反復(fù)向橫發(fā)展形成徘

徊區(qū)域，這徘徊區(qū)稱作碗柄。一般來說，這碗柄很快便會(huì)突破，股價(jià)繼續(xù)

朝著預(yù)期中的下跌趨勢發(fā)展。

(2)圓形反轉(zhuǎn)在股價(jià)的頂部和底部均會(huì)出現(xiàn)，其型態(tài)相似，意義相反。在

底部時(shí)表現(xiàn)為匯價(jià)呈弧形下跌，初時(shí)賣方的壓力不斷減輕，于是成交量持

續(xù)下降，但買人的力量仍畏縮不前，這時(shí)候匯價(jià)雖是下跌，然而幅度緩慢

和細(xì)小，其趨勢曲線漸漸接近水平。在底部時(shí)買賣力量達(dá)致均衡狀態(tài)，因

此僅有極小的成交量。然后需求開始增加，價(jià)格隨著上升，最后買方完全

控制市場，價(jià)格大幅上揚(yáng)，出現(xiàn)突破性的上升局面。成交量方面，初時(shí)緩

慢地減少到一個(gè)水平，然后又增加，形成一個(gè)圓底形。這型態(tài)顯示一次巨

大的升市即將到臨。投資者可以在圓形底升勢轉(zhuǎn)急之初追入。

我們很難確定碟形何時(shí)完成的，如果中間有反彈，則向上突破該反彈

高點(diǎn)便可視為漲市信號(hào)，除此之外，平臺(tái)處的向上突破也可視為形態(tài)的完

成。碟形也沒有明確的測量方法，但可借用其他的。

技術(shù)分析10-形態(tài)分析(二)

6.其它反轉(zhuǎn)形態(tài)

主要增加一些典型反轉(zhuǎn)形態(tài)的變異形態(tài)如復(fù)合頭肩型和一些整理形態(tài)的

反轉(zhuǎn)應(yīng)用如三角形反轉(zhuǎn)、楔形反轉(zhuǎn)、矩形反轉(zhuǎn)等

復(fù)合頭肩型：頭肩型有時(shí)會(huì)出現(xiàn)變化，稱為復(fù)合頭肩型，也許有雙頭，或

雙左肩、雙右肩。這種圖形并不常見，但同樣具有預(yù)測作用，它們常以對(duì)

稱的方式出現(xiàn)，也就是說單左肩通常對(duì)稱單右肩，而雙左肩則對(duì)稱雙右

肩。

三角形反轉(zhuǎn)：根據(jù)統(tǒng)計(jì)，對(duì)稱三角形中大約四分之三屬整理型態(tài)，而余下

的四分之一則屬轉(zhuǎn)勢型態(tài)。，所以很可能是反轉(zhuǎn)三角形或整理三角形。必

須等突破確認(rèn)后才能認(rèn)定。擴(kuò)散三角形，大多出現(xiàn)在頂部，為看跌形態(tài),

是頭肩頂?shù)淖冃?。將高點(diǎn)與低點(diǎn)各自連結(jié)成頸線后，兩條線所組成的區(qū)域,

外觀就像一個(gè)喇叭形，由于其屬于“五點(diǎn)轉(zhuǎn)向”形態(tài)，故較平緩的喇叭形

也可視之為一個(gè)有較高右肩和下傾頸線的頭肩頂。

菱形反轉(zhuǎn)：是極為罕見的頂部形態(tài)，又稱為鉆石形，是擴(kuò)散三角形、對(duì)稱

三角形、頭肩頂?shù)木C合體。

楔形反轉(zhuǎn)：據(jù)統(tǒng)計(jì)，下降楔形向上突破與向下突破的比例為7:3左右；從

時(shí)間上看如果卜.降楔形超過三四個(gè)星期，那么向卜,突破的可能性就會(huì)增大

一些；

作為頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)或底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的楔形：楔形經(jīng)常出現(xiàn)在現(xiàn)存趨勢中,

因此通常形成持續(xù)形態(tài)。但楔形也可能出現(xiàn)在頂部或底部，發(fā)出轉(zhuǎn)勢的信

號(hào)。但這種情況轉(zhuǎn)少。

在上升趨勢接近尾聲時(shí)，或許可以觀察到清晰的上升楔形。因?yàn)樵谏仙?/p>

勢中的持續(xù)性楔形應(yīng)與大趨勢反向下傾，所以這個(gè)上升楔形就成了看跌而

不不是看漲形態(tài)的線索。在底部，下降楔形會(huì)是F跌結(jié)束的警告。

無論楔形出現(xiàn)在市場運(yùn)動(dòng)中間還是尾部，只認(rèn)準(zhǔn)：上升楔形看跌，下降楔

形看漲

矩形反轉(zhuǎn)：矩形更通常為持續(xù)形態(tài)而非反轉(zhuǎn)形態(tài)，反轉(zhuǎn)形態(tài)矩形在底

部比在頂部出現(xiàn)得多。長時(shí)間、疲弱、沉緩的矩形在主要底部并非不常見,

有時(shí)被歸類為平底碟形。

第二部分整理形態(tài)

L三角形——整理形態(tài)

當(dāng)價(jià)格上漲或下跌過速，它將達(dá)到一個(gè)前進(jìn)動(dòng)力完全耗盡的點(diǎn)，這時(shí)匯

價(jià)要么反轉(zhuǎn)其趨勢回撤到一個(gè)較強(qiáng)的支持價(jià)位處，要么“鞏固”它的位置,

以由細(xì)小波動(dòng)組成的“橫向”圖形形式存大，直到它重新追上自己，即，準(zhǔn)

備繼續(xù)原來的走勢。

整理形態(tài)通常表示價(jià)格的盤整動(dòng)作，是當(dāng)前趨勢的暫時(shí)停止，接下來價(jià)格

還是會(huì)循原來的走勢進(jìn)行。

整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)另一個(gè)不同處在形成的時(shí)間上，反轉(zhuǎn)形態(tài)態(tài)需要較

長的形成時(shí)間，整理形態(tài)則較短。形態(tài)雖分門別類，但也會(huì)有例外，比如

三角形通常是屬于整理形態(tài)，有時(shí)也具有反轉(zhuǎn)的作用。

三角形形態(tài)在實(shí)際走勢中常出現(xiàn)于各個(gè)時(shí)間段，且大多數(shù)時(shí)候?qū)儆谥欣^形

態(tài)，所以在實(shí)戰(zhàn)中的操作價(jià)值較高；有時(shí)也作為反轉(zhuǎn)形態(tài)出現(xiàn)

實(shí)際運(yùn)用中需要了解的其他情況：

三角形沒有非常好的測量目標(biāo)位的方法。但是有規(guī)則可供使用。假設(shè)有一

個(gè)上升運(yùn)動(dòng)，從開始形態(tài)的第一個(gè)反彈頂部出發(fā)，作為一條平行于底部邊

界線的直線，這條線將會(huì)向右滑離開形態(tài)。價(jià)格可望一直上升而達(dá)到這條

線，而且，在從形態(tài)突破后，價(jià)格上升的角度和速度等趨勢特征通常與進(jìn)

入形態(tài)之前的趨勢特征相同。這條規(guī)則可使我們得出價(jià)格到達(dá)測量線的大

體時(shí)間和價(jià)格水平，同樣的規(guī)則適用于下降運(yùn)動(dòng)。

三角形并不是預(yù)示著趨勢反轉(zhuǎn)。相反，除非相當(dāng)不尋常的情況下，它們更

傾向于預(yù)示著最好稱作“鞏固”的形態(tài)。三角形的圖表很少有預(yù)示價(jià)格在

哪個(gè)方向突破三角形的線索，直至突破行為最后發(fā)生。在未沖破邊界前,

價(jià)格朝兩邊交叉的頂點(diǎn)推進(jìn)得越遠(yuǎn)，該形態(tài)的力量或能量可能會(huì)越弱。

當(dāng)前面兩個(gè)反彈頂部已經(jīng)形成了下傾的上部邊界線時(shí)，從下部邊界線出發(fā)

的第三個(gè)反彈上升并以一適度的幅度沖過最初頂部線，這個(gè)運(yùn)動(dòng)沒有形成

可識(shí)別的突破性交易量，在沒有超過前一形態(tài)頂部最高點(diǎn)時(shí)停了下來。當(dāng)

價(jià)格隨后又回至形態(tài)中時(shí)，必須將原來上部邊界線廢棄，再由第一次和第

三次反彈頂部重新畫一條線。

一個(gè)以極大交易活動(dòng)為開端的對(duì)稱三角形，對(duì)它的向下突破更容易是虛假

信號(hào)，而非真實(shí)下跌趨勢的開端。尤其是突破發(fā)生在價(jià)格已經(jīng)逐漸前進(jìn)到

三角形頂點(diǎn)處之后，上述奇怪現(xiàn)象更容易發(fā)生。只有直角三角形給出關(guān)于

自己意愿的事先通知。突破越早，越不會(huì)是虛假運(yùn)動(dòng)。時(shí)間超過三年的巨

大三角形最好作為無用信息而忽略掉。

一、三角形調(diào)整的形態(tài)特征

1、四種三角形的基本形式

根據(jù)三角形出現(xiàn)的形態(tài)特征，可以將其分為上升三角形、下降三角形、

對(duì)稱三角形和擴(kuò)散三角形。

上升（下降）三角形：匯價(jià)在某水平呈現(xiàn)當(dāng)正當(dāng)強(qiáng)大的賣壓，價(jià)格從低點(diǎn)

回升到水平便告回落，但市場的購買力十分強(qiáng)，匯價(jià)未回至上次低點(diǎn)即告

彈升，這情形持續(xù)使匯價(jià)隨著一條阻力水平線波動(dòng)日漸收窄。我們?nèi)舭衙?/p>

一個(gè)短期波動(dòng)高點(diǎn)連接起來，可畫出一條水平阻力線；而每一個(gè)短期波動(dòng)

低點(diǎn)則可相連出另一條向上傾斜的線，這就是上升三角形。下降三角形的

形狀的上升三角形恰好相反。

上升三角形顯示買賣雙方在該范圍內(nèi)的較量，但買方的力量在爭持中已稍

占上風(fēng)。賣方在其特定的匯價(jià)水平不斷沽售不急于出貨，但卻不看好后市,

于是匯價(jià)每升到理想的沽售水平便即沽出，這樣在同一價(jià)格的沽售形成了

一條水平的供給線。不過，市場的購買力量很強(qiáng)，他們不待匯價(jià)回落到上

次的低點(diǎn)，更急不與待地購進(jìn)，因此形成一條向右上方傾斜的需求線。下

降三角形則情形相反。

上升三角形和F降三角形都屬于整理形態(tài)。上升三角形在上升過程中出現(xiàn),

暗示有突破的可能，下降三角形正相反。上升三角形在突破頂部水平的阻

力線時(shí)，有一個(gè)短期買入訊號(hào)，下降三角形在突破下部水平阻力線時(shí)有一

個(gè)短期沽出訊號(hào)。此二型態(tài)雖屬于整理形態(tài)，有一般向上向下規(guī)律性，但

亦有可能朝相反方向發(fā)展。上升三角形向上突破后的最少漲幅為三角形的

豎直高度。

對(duì)稱三角形：對(duì)稱三角形是投資者暫時(shí)摸不清楚匯價(jià)未來的走向，多空雙

方看法出現(xiàn)嚴(yán)重分歧，多方有看多的理由，空方有看空的現(xiàn)由，因此匯價(jià)

下跌，多方人士逢低買入，而匯價(jià)上漲，空方人士借機(jī)高場，雖然一底比

一底高，但沒有出現(xiàn)多方預(yù)期的效果，使多方信心產(chǎn)生動(dòng)搖，買方力量逐

步減弱，相對(duì)應(yīng)的匯價(jià)一頂比一頂?shù)停]有向空方預(yù)期的那樣，產(chǎn)生

大幅下跌。因此使空方對(duì)自己原來的判斷產(chǎn)生懷疑，致使做空不堅(jiān)決，因

此空方力量同樣逐步減弱，這樣就出現(xiàn)了多空雙方都無法迅速戰(zhàn)勝對(duì)方,

但價(jià)位區(qū)域卻在逐步縮小，匯價(jià)去向含糊不表，究竟未來是升是跌，暫時(shí)

沒有明確的信號(hào)，這便是對(duì)稱三角形的主要特色。當(dāng)匯價(jià)運(yùn)行到對(duì)稱三解

形的尾端或接近頂點(diǎn)時(shí)，多空雙方處于一種暫時(shí)的平衡狀態(tài)，雙方都無力

打破僵局。這時(shí)，如有一種力量加入到多方或者空方，天平將馬上會(huì)產(chǎn)生

傾斜，經(jīng)常是一種外力，如明顯的利多，利空消息引發(fā)三角形向上或向下

突破，突破方向產(chǎn)生后，宣告對(duì)稱三角形態(tài)結(jié)束。

對(duì)稱三角形是一種未明朗的形態(tài)，發(fā)展到一定階段，將可以產(chǎn)生向上突破

或向下突破。

向上突破：通常發(fā)生在匯價(jià)產(chǎn)生了一段升幅，由于漲幅已大，短線獲利盤

開始獲利了結(jié)，形成了對(duì)匯價(jià)的打壓，但看多者逢低繼續(xù)買入，便形成了

相互拉鋸的三角形整理狀態(tài)，匯價(jià)運(yùn)行一段時(shí)期后，將在一個(gè)較窄的區(qū)域

內(nèi)暫時(shí)達(dá)到平衡，多空雙方勢均力敵，這時(shí)如果出現(xiàn)一種力量（常是一種

外力），加入到多方之中，均衡即被打破，產(chǎn)生向上突破，并指示了向上攻

擊的方向，一波升勢又將展開，

向下突破：通常是在匯價(jià)產(chǎn)生了較大的跌幅，因跌幅較大，投資者惜售,

短線買家進(jìn)匯價(jià)形成三解形整理形態(tài)，多空力量暫時(shí)平衡，但這只是下跌

途中的中轉(zhuǎn)站，一旦新的利空因素產(chǎn)生，稍有賣壓，平衡即被打破，產(chǎn)生

向下突破，另一輪跌勢又將開始。

判斷對(duì)稱三角形是否有效突破，耍注意三點(diǎn):

⑴價(jià)位產(chǎn)生明顯的改變，有明確的突破方向。

⑵向上突破時(shí)，必須有較大成交量的支持，成交量增加幅度越大，突破的

可信性就越高，向下突破時(shí)，可以有較大成交量增量，也可以沒有成交量

增量，沒有成交量增量突破可以成立，如有大成交量的配合，向下突破就

更為有力。

⑶突破后3日內(nèi)，匯價(jià)沒有重新走回對(duì)稱三角形之內(nèi)，這樣可以確認(rèn)匯價(jià)

已走出對(duì)稱三角形，形成了向上或是向下的突破。

有假突破時(shí)，應(yīng)隨時(shí)重劃界限形成新的三角形。

對(duì)稱三角形形態(tài)內(nèi)的第一個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)延伸至三角形頂端的這條直線叫

頸線力距，一個(gè)對(duì)稱三角形其突破信號(hào)通常產(chǎn)生于頸線力距的1/2或

3/4處，在這種距離產(chǎn)生的突破，一般較有力度，理論上如果匯價(jià)超過

3/4長度位置后，仍未產(chǎn)生有效突破，匯價(jià)會(huì)緩慢運(yùn)行至對(duì)稱三角形頂端,

多空力量相互抵消，匯價(jià)繼續(xù)橫向運(yùn)動(dòng)，但在實(shí)踐中，也經(jīng)常出現(xiàn)匯價(jià)直

至運(yùn)行到三角形頂端時(shí)，才產(chǎn)生向上或向下的突破。

對(duì)稱三角形產(chǎn)生突破后，經(jīng)常會(huì)有一種反抽現(xiàn)象，向上突破產(chǎn)生反抽是一

個(gè)較好的逢低買入點(diǎn)，而向下突破，投資者應(yīng)堅(jiān)決離場，不要死等反抽點(diǎn)

的出現(xiàn)，因?yàn)橐坏┫碌厔莓a(chǎn)生，經(jīng)常這種反抽根本不出現(xiàn)。對(duì)稱三角形

突破后，向上和向下的空間是可以度量的。理論上，對(duì)稱三角形突破后,

其向上的最小漲幅和向下最小跌幅是對(duì)稱三角的寬，也就是對(duì)稱三角形形

態(tài)內(nèi)，第一個(gè)頂點(diǎn)與第一個(gè)低點(diǎn)之間的垂直距離。對(duì)稱三角形的匯價(jià)變動(dòng)

愈接近其頂點(diǎn)而未能突破界線時(shí)，其力量愈小，若太接近頂點(diǎn)的突破即失

效。通常在距三角形底邊一半或四分之三處突破時(shí)會(huì)產(chǎn)生最準(zhǔn)確的移動(dòng)。

在對(duì)稱三角形形態(tài)內(nèi)的投資策略：雖然對(duì)稱三角形大部分是屬于整

理型態(tài)，不過亦有可能在升市的頂部或跌市的底部中出現(xiàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，對(duì)

稱三角形中大約四分之三屬整理型態(tài)，而余下的四分之一則屬轉(zhuǎn)勢型態(tài)，

所以應(yīng)遵循等待，觀望，休息的策略，直至產(chǎn)生突破方向時(shí)，才進(jìn)入市場。

擴(kuò)散三角形：擴(kuò)散三角形也叫喇叭形，大多出現(xiàn)在頂部，為看跌形態(tài)，是

頭肩頂?shù)淖冃?，價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間的上升后下跌，然后再上升再下跌，上

升的高點(diǎn)較上次為高，下跌的低點(diǎn)亦較上次的低點(diǎn)為低，也就是說在完成

左肩與頭部之后，在右肩反彈時(shí)超越頭部的高點(diǎn)創(chuàng)出新高。整個(gè)形態(tài)以狹

窄的波動(dòng)開始，然后在上下兩方擴(kuò)大，把上下的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來,

就可以畫出一個(gè)鏡中反照的三角形狀，也就是右肩創(chuàng)新高的頭肩頂，這就

是笑里藏刀的擴(kuò)散三角形。

擴(kuò)散三角形是因?yàn)橥顿Y者沖動(dòng)情緒所造成，通常在長期上升的最后階段出

現(xiàn)，這是一個(gè)缺乏理性和失去控制的市場，投資者受到市場熾烈的投機(jī)風(fēng)

氣或傳言所感染。本來投資者操作已趨保守，直到右肩創(chuàng)新高后，在市場

一片鼓吹延伸浪的呼聲中，又重新瘋狂追漲。但“夕陽無限好，只是近黃

昏”，當(dāng)眾人都看好之際，行情總是朝反方向前進(jìn)。市場沖動(dòng)和雜亂無章

的行動(dòng)，使得股價(jià)不正常地大上大落，形成上升時(shí)高點(diǎn)較上次為高，回落

時(shí)低點(diǎn)則較上次為低的情況。

擴(kuò)散三角形實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用技巧：

1.標(biāo)準(zhǔn)的擴(kuò)散三角形至少包含三