2025年證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)考試題庫附答案（突破訓(xùn)練）一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20題）1.根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報告（），明確不同研究崗位的職責(zé)權(quán)限。A.質(zhì)量控制機(jī)制B.合規(guī)審查機(jī)制C.風(fēng)險控制機(jī)制D.績效考核機(jī)制答案：A解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報告質(zhì)量控制機(jī)制，明確質(zhì)量審核程序和審核人員職責(zé)，加強(qiáng)質(zhì)量審核管理。2.證券分析師在發(fā)布涉及具體上市公司的研究報告時，若其所在公司最近（）個月內(nèi)為該上市公司提供過保薦、承銷服務(wù)，則應(yīng)在報告中特別說明。A.3B.6C.12D.24答案：B解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十二條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告。同時，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)持有上市公司股份達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，不得對該上市公司進(jìn)行詳細(xì)分析；若最近6個月內(nèi)為上市公司提供過保薦、承銷服務(wù)，應(yīng)在報告中說明。3.下列關(guān)于證券研究報告發(fā)布流程的說法，錯誤的是（）。A.研究報告撰寫完成后需經(jīng)質(zhì)量審核部門審核B.審核重點(diǎn)包括信息來源合規(guī)性、結(jié)論邏輯一致性C.發(fā)布前需向公司合規(guī)部門備案D.可以通過公司官網(wǎng)、微信公眾號等多渠道同步發(fā)布答案：C解析：根據(jù)規(guī)定，證券研究報告發(fā)布前，應(yīng)當(dāng)由公司合規(guī)部門對研究報告的內(nèi)容是否符合法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)定進(jìn)行合規(guī)審查，而非備案。備案通常指事后登記，合規(guī)審查是事前控制。4.技術(shù)分析中，移動平均線（MA）的“黃金交叉”是指（）。A.短期MA向上突破長期MAB.短期MA向下突破長期MAC.長期MA向上突破短期MAD.長期MA向下突破短期MA答案：A解析：移動平均線的黃金交叉是短期均線（如5日均線）向上穿越長期均線（如20日均線），表明短期趨勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，可能是買入信號；死亡交叉則相反。5.某公司2024年凈利潤為10億元，總股本5億股，當(dāng)前股價40元/股，則其市盈率（PE）為（）。A.20B.25C.30D.40答案：A解析：市盈率=股價/每股收益（EPS）。EPS=凈利潤/總股本=10億/5億=2元/股。PE=40/2=20。6.下列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，屬于先行指標(biāo)的是（）。A.工業(yè)增加值B.消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）C.采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）D.社會消費(fèi)品零售總額答案：C解析：先行指標(biāo)是預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)走勢的指標(biāo)，PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）通常領(lǐng)先于工業(yè)增加值等同步指標(biāo)；工業(yè)增加值、社零總額屬于同步指標(biāo)，CPI屬于滯后指標(biāo)。7.證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中，不得（）。A.引用合法公開的信息B.在公司內(nèi)部研討會上發(fā)表未公開的研究觀點(diǎn)C.利用職務(wù)便利獲取未公開信息并傳播D.對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢發(fā)表獨(dú)立分析答案：C解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》規(guī)定，分析師不得利用內(nèi)幕信息、未公開信息或職務(wù)便利謀取私利，禁止傳播虛假、誤導(dǎo)性信息。8.行業(yè)生命周期中，利潤增長最快、競爭逐漸加劇的階段是（）。A.幼稚期B.成長期C.成熟期D.衰退期答案：B解析：成長期行業(yè)需求快速擴(kuò)張，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，利潤增速高，但競爭者涌入導(dǎo)致競爭加??；幼稚期利潤低且不穩(wěn)定，成熟期增速放緩，衰退期利潤下降。9.關(guān)于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（DCF），下列說法錯誤的是（）。A.適用于現(xiàn)金流穩(wěn)定的成熟企業(yè)B.需預(yù)測企業(yè)未來自由現(xiàn)金流C.貼現(xiàn)率通常使用加權(quán)平均資本成本（WACC）D.更關(guān)注企業(yè)短期盈利而非長期價值答案：D解析：DCF模型通過預(yù)測企業(yè)未來自由現(xiàn)金流并貼現(xiàn)，反映企業(yè)內(nèi)在價值，更關(guān)注長期現(xiàn)金流而非短期盈利，適用于現(xiàn)金流可預(yù)測的企業(yè)。10.根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，證券研究報告的發(fā)布需符合（）要求。A.向普通投資者提供高于其風(fēng)險承受能力的投資建議B.區(qū)分專業(yè)投資者和普通投資者，提供適當(dāng)性匹配的研究服務(wù)C.對所有投資者無差別提供相同研究報告D.僅向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)布詳細(xì)分析報告答案：B解析：適當(dāng)性管理要求將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者，研究報告作為投資建議的一種形式，需根據(jù)投資者風(fēng)險承受能力進(jìn)行匹配。11.證券研究報告中，“買入”評級通常對應(yīng)的預(yù)期漲幅是（）。A.低于市場基準(zhǔn)B.10%以內(nèi)C.10%-20%D.超過20%答案：D解析：常見評級體系中，“買入”一般指預(yù)期6-12個月內(nèi)漲幅超過20%，“增持”為10%-20%，“持有”為-10%至10%，“賣出”為低于-10%。12.下列信息中，證券分析師可以直接引用的是（）。A.某股吧用戶發(fā)布的“公司將獲得重大訂單”的傳聞B.未公開的上市公司內(nèi)部會議紀(jì)要C.國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的季度GDP數(shù)據(jù)D.競爭對手匿名提供的行業(yè)銷量數(shù)據(jù)答案：C解析：引用信息需來源合法、公開、可驗(yàn)證，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)屬于公開權(quán)威信息；股吧傳聞、未公開會議紀(jì)要、匿名數(shù)據(jù)均無法確認(rèn)合規(guī)性。13.分析師在研究某新能源車企時，發(fā)現(xiàn)其毛利率連續(xù)3個季度下滑，可能的原因不包括（）。A.原材料價格上漲B.產(chǎn)能利用率提升C.產(chǎn)品售價下降D.研發(fā)費(fèi)用大幅增加答案：B解析：毛利率=（收入-成本）/收入，產(chǎn)能利用率提升會攤薄固定成本，降低單位成本，可能提升毛利率；原材料漲價、售價下降會直接降低毛利率；研發(fā)費(fèi)用屬于期間費(fèi)用，影響凈利潤但不直接影響毛利率。14.關(guān)于市凈率（PB）估值法，下列說法正確的是（）。A.適用于輕資產(chǎn)型公司（如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)）B.PB=股價/每股凈資產(chǎn)C.PB越高說明公司估值越低D.虧損企業(yè)無法使用PB估值答案：B解析：PB=市值/凈資產(chǎn)=股價/每股凈資產(chǎn)，適用于重資產(chǎn)企業(yè)（如銀行、制造業(yè)）；輕資產(chǎn)公司凈資產(chǎn)可能被低估，不適用；PB越高通常估值越高；虧損企業(yè)若凈資產(chǎn)為正仍可使用PB。15.證券分析師因職務(wù)便利知悉某上市公司未公開的重大利好信息，正確的做法是（）。A.立即發(fā)布研究報告推薦該股票B.通知關(guān)系密切的客戶買入C.向公司合規(guī)部門報告并靜默D.在內(nèi)部會議上討論該信息答案：C解析：《證券法》規(guī)定，內(nèi)幕信息知情人不得泄露、利用內(nèi)幕信息。分析師應(yīng)向合規(guī)部門報告并遵守靜默義務(wù)，禁止傳播或利用。16.下列技術(shù)指標(biāo)中，用于衡量市場超買超賣狀態(tài)的是（）。A.移動平均線（MA）B.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）C.布林線（BOLL）D.趨勢線答案：B解析：RSI通過比較一段時間內(nèi)股價上漲和下跌的幅度，判斷市場是否超買（RSI>70）或超賣（RSI<30）；MA和BOLL用于趨勢判斷，趨勢線是支撐阻力分析工具。17.行業(yè)分析中，波特五力模型不包括（）。A.供應(yīng)商議價能力B.購買者議價能力C.替代品威脅D.政府監(jiān)管力度答案：D解析：波特五力模型包括：行業(yè)內(nèi)競爭程度、潛在進(jìn)入者威脅、替代品威脅、供應(yīng)商議價能力、購買者議價能力；政府監(jiān)管屬于外部宏觀環(huán)境（PEST分析）。18.某公司2024年ROE（凈資產(chǎn)收益率）為15%，凈利潤率8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.2，權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）為（）。A.1.56B.1.75C.2.0D.2.34答案：A解析：ROE=凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，因此權(quán)益乘數(shù)=ROE/(凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)=15%/(8%×1.2)=15%/9.6%≈1.56。19.證券研究報告的簽署人必須具備（）。A.證券投資顧問資格B.保薦代表人資格C.證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格D.基金從業(yè)資格答案：C解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第七條規(guī)定，發(fā)布證券研究報告的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對發(fā)布證券研究報告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理。證券研究報告應(yīng)當(dāng)由取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格的證券分析師簽署。20.關(guān)于證券研究報告的發(fā)布時間，下列說法錯誤的是（）。A.需避免在上市公司業(yè)績披露前敏感時段發(fā)布B.可以與公司投資銀行部門的項(xiàng)目進(jìn)度同步C.應(yīng)確保發(fā)布時間不早于向內(nèi)部專業(yè)投資者提供的時間D.需遵守交易所關(guān)于信息披露的時間規(guī)定答案：B解析：研究報告發(fā)布時間需避免與投行業(yè)務(wù)項(xiàng)目（如IPO、并購）時間重疊，防止利益沖突；其他選項(xiàng)均符合合規(guī)要求。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.證券研究報告的內(nèi)容應(yīng)包括（）。A.上市公司基本情況分析B.財務(wù)指標(biāo)預(yù)測C.估值方法與結(jié)論D.投資評級及理由答案：ABCD解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第八條規(guī)定，證券研究報告內(nèi)容包括但不限于：上市公司基本情況、財務(wù)分析、行業(yè)分析、估值方法與結(jié)論、投資評級及理由等。2.證券分析師在執(zhí)業(yè)中需遵守的職業(yè)道德包括（）。A.獨(dú)立客觀B.公平對待客戶C.保守客戶秘密D.避免利益沖突答案：ABCD解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》明確要求分析師遵守獨(dú)立、客觀、公平、保密原則，防范利益沖突。3.下列屬于基本面分析范疇的有（）。A.分析公司凈利潤增長率B.研究行業(yè)政策對供需的影響C.觀察股價日線圖走勢D.計(jì)算公司自由現(xiàn)金流答案：ABD解析：基本面分析關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司財務(wù)等內(nèi)在價值因素；技術(shù)分析研究價格、成交量等市場行為（如日線圖）。4.證券研究報告發(fā)布前需進(jìn)行合規(guī)審查，審查重點(diǎn)包括（）。A.是否存在利益沖突B.信息來源是否合法合規(guī)C.結(jié)論是否有合理依據(jù)D.投資評級是否明確答案：ABCD解析：合規(guī)審查需覆蓋利益沖突、信息合規(guī)性、邏輯合理性、表述明確性等方面，確保報告符合法規(guī)和公司制度。5.影響公司估值的主要因素包括（）。A.行業(yè)景氣度B.公司盈利能力C.市場風(fēng)險偏好D.管理層能力答案：ABCD解析：估值受宏觀（市場風(fēng)險偏好）、中觀（行業(yè)景氣）、微觀（盈利、管理層）多因素影響。6.技術(shù)分析的三大假設(shè)包括（）。A.市場行為包含一切信息B.價格沿趨勢移動C.歷史會重演D.基本面決定長期價格答案：ABC解析：技術(shù)分析三大假設(shè)是市場行為涵蓋一切信息、價格趨勢性、歷史重演；基本面決定長期價格屬于基本面分析觀點(diǎn)。7.證券分析師不得從事的行為包括（）。A.利用未公開信息撰寫報告B.對自己持有的股票發(fā)布推薦評級C.引用未經(jīng)核實(shí)的媒體報道D.在報告中承諾投資收益答案：ABCD解析：禁止內(nèi)幕交易、利益沖突（如持有股票時推薦）、不實(shí)信息、收益承諾均屬于執(zhí)業(yè)禁止行為。8.下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，與通貨膨脹相關(guān)的有（）。A.CPI（消費(fèi)者價格指數(shù)）B.PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）C.PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）D.GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）答案：AB解析：CPI和PPI是衡量通貨膨脹的核心指標(biāo)；PMI反映經(jīng)濟(jì)景氣度，GDP反映經(jīng)濟(jì)總量。9.公司財務(wù)分析中，常用的盈利能力指標(biāo)有（）。A.銷售毛利率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.凈資產(chǎn)收益率（ROE）D.流動比率答案：AC解析：盈利能力指標(biāo)包括毛利率、凈利率、ROE等；資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率屬于償債能力指標(biāo)。10.證券研究報告的傳播渠道包括（）。A.公司官方網(wǎng)站B.客戶郵件推送C.第三方財經(jīng)平臺D.分析師個人社交媒體答案：ABC解析：研究報告需通過公司統(tǒng)一渠道傳播，分析師個人社交媒體（如微信朋友圈、微博）不得擅自發(fā)布，防止非授權(quán)傳播。三、判斷題（每題1分，共10題）1.證券分析師可以同時在兩家證券公司注冊執(zhí)業(yè)。（）答案：×解析：《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》規(guī)定，從業(yè)人員只能在一家機(jī)構(gòu)注冊執(zhí)業(yè)，禁止同時在兩家以上機(jī)構(gòu)任職。2.研究報告中可以使用“大概率”“可能”等模糊表述，但需明確風(fēng)險提示。（）答案：√解析：研究報告需客觀，允許合理預(yù)測性表述，但需提示不確定性，避免絕對化斷言。3.分析師在發(fā)布某上市公司研究報告前，若其配偶持有該公司股票，需在報告中披露。（）答案：√解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》要求披露分析師或其利益相關(guān)方持有標(biāo)的證券的情況，配偶屬于利益相關(guān)方。4.技術(shù)分析認(rèn)為，價格波動是隨機(jī)的，無法預(yù)測。（）答案：×解析：技術(shù)分析認(rèn)為價格沿趨勢移動，歷史會重演，通過分析價格和成交量等信息可以預(yù)測趨勢。5.行業(yè)集中度（CR4）越高，行業(yè)競爭越激烈。（）答案：×解析：CR4（前四大企業(yè)市場份額占比）越高，行業(yè)集中度越高，競爭越緩和；集中度低則競爭激烈。6.市盈率（PE）相同的兩家公司，投資價值一定相同。（）答案：×解析：PE受盈利增速、行業(yè)屬性、市場預(yù)期等因素影響，PE相同但增長前景不同，投資價值可能差異大。7.證券研究報告可以對未來6個月的大盤走勢進(jìn)行預(yù)測。（）答案：√解析：宏觀策略研究允許對市場走勢進(jìn)行分析預(yù)測，但需基于合理邏輯并提示風(fēng)險。8.分析師可以將未公開的研究觀點(diǎn)提前告知重要客戶。（）答案：×解析：研究報告需公平對待所有客戶，禁止向部分客戶提前泄露未公開觀點(diǎn)，違反公平性原則。9.公司自由現(xiàn)金流（FCFF）等于凈利潤加非現(xiàn)金支出（如折舊）減去資本支出和營運(yùn)資本增加。（）答案：√解析：FCFF=EBIT×(1-稅率)+折舊-資本支出-營運(yùn)資本變動，簡化后可理解為凈利潤（稅后）加回非現(xiàn)金支出，減去資本性支出和營運(yùn)資本增量。10.證券分析師在離職后，仍需遵守對原公司客戶信息的保密義務(wù)。（）答案：√解析：《勞動合同法》及執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則規(guī)定，員工離職后對原公司商業(yè)秘密、客戶信息仍負(fù)保密義務(wù)。四、案例分析題（每題10分，共2題）案例1：某證券公司分析師張某于2024年11月參與了A公司IPO的路演活動（該公司于12月10日上市）。2