我國企業(yè)股權(quán)激勵發(fā)展概況分析概述目錄TOC\o"1-3"\h\u3042我國企業(yè)股權(quán)激勵發(fā)展概況分析概述 1195701.1企業(yè)股權(quán)激勵發(fā)展過程 180081.1.1籌備階段（1990-1998年） 1317191.1.2引進(jìn)階段（1999-2005年） 1283101.1.3發(fā)展階段（2006年至今） 194931.2企業(yè)股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀 275261.2.1股權(quán)激勵年度實施情況 2191281.2.2股權(quán)激勵各行業(yè)實施情況 3企業(yè)股權(quán)激勵發(fā)展過程1.1.1籌備階段（1990-1998年）1990年一直到1998年這八年中，改革開放為我國股權(quán)激勵政策的發(fā)展奠定了基調(diào)，我國逐步將計劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為市場經(jīng)濟(jì)，首先就是國有企業(yè)開始進(jìn)行股份制改革。深圳萬科響應(yīng)國家政策于九三年首批上市，它把部分給優(yōu)秀員工的獎勵設(shè)置為股票，這就是股權(quán)激勵政策的雛形。一年后發(fā)現(xiàn)內(nèi)部職工股雖然有效激發(fā)了員工工作熱情，并將個人利益與企業(yè)融為一體，但還是會引起投機(jī)行為，阻礙公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，所以國家在1995年時推出公司職工股，但實際上并沒有很好地改善問題，就在1998年正式取消這種方式。1.1.2引進(jìn)階段（1999-2005年）1998年之前的中國式股權(quán)激勵發(fā)展都只是摸著石頭過河，國家在這時為了鼓勵企業(yè)實施股權(quán)激勵便陸續(xù)頒布相關(guān)法律政策，這一階段許多國有企業(yè)紛紛加入這股熱潮中，北上廣地區(qū)還制定了國企股權(quán)激勵制度的實施辦法，提出業(yè)績股票、股票增值權(quán)、員工持股計劃等方案。1999年之后的四年里實施了對核心人員的激勵措施的上市公司共有超200家，這是中國股權(quán)激勵道路上的良好開端，但是出于我國不健全的資本市場，注定股權(quán)激勵在我國的發(fā)展之路曲折迂回。1.1.3發(fā)展階段（2006年至今）隨著2005年《管理辦法》的頒布，股權(quán)激勵方案在中國正式拉開序幕，也使得一批企業(yè)積極試點，但大部分企業(yè)還處于觀望狀態(tài)，實施進(jìn)程緩慢。后來國家又發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范國有控股上市公司實施激勵制度有關(guān)問題的通知》，提出監(jiān)管股權(quán)激勵的標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置客觀指標(biāo)，合理控制公司收益等。一系列相關(guān)政策的出臺指導(dǎo)了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整。企業(yè)股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀1.2.1股權(quán)激勵年度實施情況A股上市的公司中在2006年開始推行實施股權(quán)激勵方案的共有38家。我國2007年建立了三個股權(quán)激勵“備忘錄”來監(jiān)管股權(quán)激勵，然而同年只有十家上市公司選擇推行股權(quán)激勵。2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，促使國家為刺激市場而重新開啟股權(quán)激勵的推行，所以當(dāng)年有多達(dá)68家企業(yè)接受股權(quán)激勵計劃。接下來的一年，由于國家稅務(wù)局制定了有關(guān)股權(quán)激勵個人所得稅的相關(guān)法律，導(dǎo)致選擇股權(quán)激勵的公司銳減。2010年之后，無論是經(jīng)濟(jì)還是社會都有恢復(fù)穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，外部管制也在逐步放松，不少有利于股權(quán)激勵的實施因素涌現(xiàn)。圖1.1我國實施股權(quán)激勵計劃的上市公司數(shù)量從圖1.1可知，我國實施股權(quán)激勵方案的上市公司數(shù)量總體呈上升趨勢，后期開始飛速增長，從《管理辦法》出臺之后累計下來我國實行股權(quán)激勵政策的上市公司高達(dá)2776個，占到整個A股公司數(shù)的57%，按照這樣的發(fā)展態(tài)勢，未來將會有越來越多的企業(yè)希望可以通過股權(quán)激勵來推動公司長足進(jìn)步。尤其是2016年到2017年的增長率達(dá)到了50.57%，究其原因是2016年證監(jiān)會出臺的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》進(jìn)一步促進(jìn)股權(quán)激勵的普遍實施。2019年是這十年來首次呈現(xiàn)下降趨勢，主要是世界宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻形式讓整個市場持觀望態(tài)度。不出所料，2020年市場回暖，實施股權(quán)激勵的公司數(shù)量會隨之回到正軌。1.2.2股權(quán)激勵各行業(yè)實施情況據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，沿海地區(qū)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)類的公司實施股權(quán)激勵的幾率更大。其中計算機(jī)、電子元器件、通信、家電和輕工業(yè)制造行業(yè)實施的公司數(shù)量占各自行業(yè)公司總數(shù)的比例最高，分別為66%、51%、49%、47%、43%。根據(jù)滬深兩市成功實施的1814份股權(quán)激勵方案分析得出激勵期限多集中在4-5年且多采用較為中庸的模式以確保股權(quán)激勵實施的有效性。圖1.2我國上市公司股權(quán)激勵呈現(xiàn)行業(yè)差異根據(jù)我國證監(jiān)會發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)情況分析表明，我國上市公司實施股權(quán)激勵政策的多為機(jī)械、設(shè)備等的制造型行業(yè)，占比23%。家電行業(yè)在近30年期間發(fā)展迅猛，由一個基礎(chǔ)薄弱、年產(chǎn)值低下的產(chǎn)業(yè)躍居世界前三的水平，再加上正值傳統(tǒng)家電行業(yè)向現(xiàn)代工業(yè)過渡轉(zhuǎn)變的時機(jī)，公司管理和人才流動往往是決定公司未來走向的重要因素。家電行業(yè)面臨著自身轉(zhuǎn)型升級、外部競爭激烈的狀況，紛紛選擇采取股權(quán)激勵計劃，調(diào)動員工積極性，提升企業(yè)實力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅僅從2006年到2019年，我國家電行業(yè)中就有17家上市的發(fā)布了共35份股權(quán)激勵報告，成功實施的由32份，實施轉(zhuǎn)化率超過了90%。隨著股權(quán)激勵機(jī)制的不斷發(fā)展升級，企業(yè)開始摸索適合自己行情的模式，例如：股票期權(quán)、限制性股票、合伙人持股計劃等。雖然在摸著石頭過河的前進(jìn)道路上有不少失誤，但總體來說，激勵方案在逐步地完善優(yōu)化。雖然每家企業(yè)的激勵方式不盡相同，最后的成效也有所區(qū)