2025年金融市場(chǎng)與投資分析考試試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）1.以下哪種金融工具不屬于固定收益證券？（）A.國(guó)債B.公司債券C.普通股股票D.可轉(zhuǎn)換債券2.有效市場(chǎng)假說(shuō)中，弱式有效市場(chǎng)認(rèn)為（）。A.證券價(jià)格充分反映了歷史上一系列交易價(jià)格和交易量中所隱含的信息B.證券價(jià)格充分反映了所有公開(kāi)有用的信息C.證券價(jià)格充分反映了所有信息，包括公開(kāi)的和內(nèi)幕的信息D.證券價(jià)格無(wú)法預(yù)測(cè)3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指（）。A.市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差D.股票的預(yù)期收益率4.某債券面值為1000元，票面年利率為8%，期限為5年，每年付息一次。若市場(chǎng)利率為10%，則該債券的發(fā)行價(jià)格（）。A.高于1000元B.等于1000元C.低于1000元D.無(wú)法確定5.以下關(guān)于股票估值的股利貼現(xiàn)模型，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.該模型假設(shè)股票的價(jià)值等于其未來(lái)股利的現(xiàn)值之和B.零增長(zhǎng)模型適用于股利穩(wěn)定不變的股票C.固定增長(zhǎng)模型假設(shè)股利以固定的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)D.該模型不考慮股票的出售價(jià)格6.金融期貨不包括（）。A.外匯期貨B.利率期貨C.股票指數(shù)期貨D.商品期貨7.夏普比率是衡量（）的指標(biāo)。A.投資組合的絕對(duì)收益B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益C.投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)8.以下哪種投資策略屬于積極型投資策略？（）A.買(mǎi)入并持有策略B.定期定額投資策略C.市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇策略D.指數(shù)化投資策略9.某投資者購(gòu)買(mǎi)了一份看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為2元，執(zhí)行價(jià)格為10元。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8元時(shí)，該投資者的損益情況為（）。A.盈利2元B.虧損2元C.盈利0元D.虧損0元10.以下關(guān)于資產(chǎn)配置的說(shuō)法，正確的是（）。A.資產(chǎn)配置是指將資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配B.資產(chǎn)配置的目的是追求單一資產(chǎn)的高收益C.資產(chǎn)配置不考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力D.資產(chǎn)配置只需要考慮短期市場(chǎng)波動(dòng)11.債券久期是衡量（）的指標(biāo)。A.債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性B.債券的票面利率C.債券的到期收益率D.債券的信用風(fēng)險(xiǎn)12.以下哪種金融機(jī)構(gòu)不屬于存款性金融機(jī)構(gòu)？（）A.商業(yè)銀行B.儲(chǔ)蓄銀行C.投資銀行D.信用合作社13.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)（）來(lái)管理。A.分散投資B.套期保值C.信用評(píng)級(jí)D.內(nèi)部審計(jì)14.以下關(guān)于股票市場(chǎng)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.股票市場(chǎng)是企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金的重要渠道B.股票市場(chǎng)可以促進(jìn)資源的優(yōu)化配置C.股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)完全取決于企業(yè)的基本面D.股票市場(chǎng)可以為投資者提供投資機(jī)會(huì)15.某投資組合由A、B兩種股票組成，A股票的權(quán)重為60%，預(yù)期收益率為10%；B股票的權(quán)重為40%，預(yù)期收益率為15%。則該投資組合的預(yù)期收益率為（）。A.11%B.12%C.13%D.14%16.以下關(guān)于期貨交易的保證金制度，說(shuō)法正確的是（）。A.保證金是投資者進(jìn)行期貨交易的初始資金B(yǎng).保證金比例越高，杠桿效應(yīng)越大C.當(dāng)保證金賬戶(hù)余額低于維持保證金時(shí)，投資者不需要追加保證金D.保證金制度可以降低期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)17.以下哪種期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值？（）A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.以上都不對(duì)18.以下關(guān)于投資組合理論的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.投資組合可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)取決于組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)性C.有效邊界是所有可行投資組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合的集合D.投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇有效邊界上的投資組合19.以下關(guān)于金融衍生品的說(shuō)法，正確的是（）。A.金融衍生品的價(jià)值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值B.金融衍生品的交易不需要支付保證金C.金融衍生品的交易只能在交易所進(jìn)行D.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)一定比基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高20.以下關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致利率下降，股票價(jià)格上漲B.緊縮性的財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致政府支出減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響是短期的，不會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整會(huì)影響投資者的預(yù)期和行為二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.金融市場(chǎng)的功能包括（）。A.資金融通功能B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能C.風(fēng)險(xiǎn)分散功能D.宏觀調(diào)控功能2.影響債券價(jià)格的因素有（）。A.市場(chǎng)利率B.債券的票面利率C.債券的到期期限D(zhuǎn).債券的信用等級(jí)3.以下關(guān)于股票的特征，說(shuō)法正確的是（）。A.股票是一種所有權(quán)憑證B.股票具有永久性C.股票的收益具有不確定性D.股票可以隨時(shí)贖回4.期貨市場(chǎng)的主要功能有（）。A.套期保值功能B.投機(jī)功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.資源配置功能5.以下屬于金融衍生工具的有（）。A.遠(yuǎn)期合約B.期貨合約C.期權(quán)合約D.互換合約6.資產(chǎn)配置的方法包括（）。A.歷史數(shù)據(jù)法B.情景綜合分析法C.恒定混合法D.投資組合保險(xiǎn)法7.以下關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，正確的是（）。A.投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)降低C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由個(gè)別公司或行業(yè)的特定因素引起的D.投資者可以通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得相應(yīng)的收益8.以下關(guān)于債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)法正確的是（）。A.利率風(fēng)險(xiǎn)是債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)之一B.信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人不能按時(shí)支付利息和本金的風(fēng)險(xiǎn)C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致債券的實(shí)際收益率下降D.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人在債券到期前提前贖回債券的風(fēng)險(xiǎn)9.以下關(guān)于股票投資分析方法，說(shuō)法正確的是（）。A.基本分析方法主要分析公司的基本面，包括財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)前景等B.技術(shù)分析方法主要通過(guò)分析股票的價(jià)格和成交量等歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)C.基本分析方法和技術(shù)分析方法可以相互補(bǔ)充D.基本分析方法適用于短期投資，技術(shù)分析方法適用于長(zhǎng)期投資10.以下關(guān)于金融市場(chǎng)監(jiān)管的目的，說(shuō)法正確的是（）。A.保護(hù)投資者的利益B.維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定C.促進(jìn)金融市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)D.提高金融市場(chǎng)的效率三、判斷題（每題1分，共10分）1.金融市場(chǎng)是指資金供求雙方通過(guò)金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所，只包括有形市場(chǎng)。（）2.債券的票面利率越高，債券的價(jià)格就越高。（）3.股票的市盈率越高，說(shuō)明股票的投資價(jià)值越高。（）4.期貨交易的雙方都需要繳納保證金。（）5.期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，期權(quán)的賣(mài)方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利。（）6.資產(chǎn)配置是一種長(zhǎng)期的投資策略，不需要根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。（）7.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)分散投資來(lái)消除的。（）8.夏普比率越高，說(shuō)明投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益越高。（）9.金融衍生品的交易可以在交易所進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行。（）10.宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響是單向的，只會(huì)產(chǎn)生正面影響。（）四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共30分）1.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說(shuō)的三種形式及其含義。2.請(qǐng)解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本公式，并說(shuō)明各參數(shù)的含義。3.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)套期保值的原理和基本做法。五、計(jì)算題（每題10分，共20分）1.某債券面值為1000元，票面年利率為6%，期限為3年，每年付息一次，到期還本。若市場(chǎng)利率為5%，計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。2.某投資組合由A、B兩種股票組成，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，B股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0.3，A、B股票的相關(guān)系數(shù)為0.5，A股票的權(quán)重為0.4，B股票的權(quán)重為0.6。計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。2025年金融市場(chǎng)與投資分析考試試題答案一、單項(xiàng)選擇題1.答案：C解析：普通股股票的收益不固定，不屬于固定收益證券；國(guó)債、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券都有相對(duì)固定的收益。2.答案：A解析：弱式有效市場(chǎng)認(rèn)為證券價(jià)格充分反映了歷史上一系列交易價(jià)格和交易量中所隱含的信息；半強(qiáng)式有效市場(chǎng)認(rèn)為證券價(jià)格充分反映了所有公開(kāi)有用的信息；強(qiáng)式有效市場(chǎng)認(rèn)為證券價(jià)格充分反映了所有信息，包括公開(kāi)的和內(nèi)幕的信息。3.答案：C解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差。4.答案：C解析：當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)格低于面值。本題中市場(chǎng)利率10%高于票面利率8%，所以債券發(fā)行價(jià)格低于1000元。5.答案：D解析：股利貼現(xiàn)模型考慮股票的出售價(jià)格，股票的價(jià)值等于其未來(lái)股利的現(xiàn)值之和加上股票出售價(jià)格的現(xiàn)值。6.答案：D解析：金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨；商品期貨不屬于金融期貨。7.答案：B解析：夏普比率是衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)。8.答案：C解析：市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇策略屬于積極型投資策略，通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)調(diào)整投資組合；買(mǎi)入并持有策略、定期定額投資策略、指數(shù)化投資策略屬于消極型投資策略。9.答案：A解析：看跌期權(quán)的損益=執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格期權(quán)費(fèi)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8元時(shí)，損益=1082=0元，投資者盈利2元。10.答案：A解析：資產(chǎn)配置是指將資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配，目的是在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間進(jìn)行平衡，考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和長(zhǎng)期投資目標(biāo)。11.答案：A解析：債券久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性的指標(biāo)。12.答案：C解析：投資銀行不屬于存款性金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、信用合作社屬于存款性金融機(jī)構(gòu)。13.答案：B解析：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)套期保值來(lái)管理；分散投資可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；信用評(píng)級(jí)用于評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部審計(jì)主要用于企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督和管理。14.答案：C解析：股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)不僅取決于企業(yè)的基本面，還受到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)情緒等多種因素的影響。15.答案：B解析：投資組合的預(yù)期收益率=A股票權(quán)重×A股票預(yù)期收益率+B股票權(quán)重×B股票預(yù)期收益率=0.6×10%+0.4×15%=12%。16.答案：A解析：保證金是投資者進(jìn)行期貨交易的初始資金；保證金比例越低，杠桿效應(yīng)越大；當(dāng)保證金賬戶(hù)余額低于維持保證金時(shí)，投資者需要追加保證金；保證金制度可以增加期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)。17.答案：A解析：實(shí)值期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值，虛值期權(quán)和平值期權(quán)沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值。18.答案：C解析：有效邊界是所有可行投資組合中在相同風(fēng)險(xiǎn)水平下預(yù)期收益率最高的組合的集合，以及在相同預(yù)期收益率水平下風(fēng)險(xiǎn)最小的組合的集合。19.答案：A解析：金融衍生品的價(jià)值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值；金融衍生品的交易需要支付保證金；金融衍生品的交易可以在交易所進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行；金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)不一定比基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高。20.答案：C解析：宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響是長(zhǎng)期的，會(huì)對(duì)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和投資者的預(yù)期產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。二、多項(xiàng)選擇題1.答案：ABCD解析：金融市場(chǎng)具有資金融通、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)分散、宏觀調(diào)控等功能。2.答案：ABCD解析：市場(chǎng)利率、債券的票面利率、債券的到期期限、債券的信用等級(jí)都會(huì)影響債券價(jià)格。3.答案：ABC解析：股票是一種所有權(quán)憑證，具有永久性，收益具有不確定性；股票不能隨時(shí)贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。4.答案：ABC解析：期貨市場(chǎng)的主要功能有套期保值、投機(jī)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；資源配置功能不是期貨市場(chǎng)的主要功能。5.答案：ABCD解析：遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約都屬于金融衍生工具。6.答案：ABCD解析：資產(chǎn)配置的方法包括歷史數(shù)據(jù)法、情景綜合分析法、恒定混合法、投資組合保險(xiǎn)法。7.答案：ACD解析：投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資來(lái)降低，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由個(gè)別公司或行業(yè)的特定因素引起的，投資者可以通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得相應(yīng)的收益。8.答案：ABCD解析：利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)都是債券投資的風(fēng)險(xiǎn)。9.答案：ABC解析：基本分析方法和技術(shù)分析方法可以相互補(bǔ)充，基本分析方法適用于長(zhǎng)期投資，技術(shù)分析方法適用于短期投資。10.答案：ABCD解析：金融市場(chǎng)監(jiān)管的目的包括保護(hù)投資者的利益、維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定、促進(jìn)金融市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)、提高金融市場(chǎng)的效率。三、判斷題1.答案：×解析：金融市場(chǎng)包括有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。2.答案：×解析：債券價(jià)格還受到市場(chǎng)利率等因素的影響，票面利率高不一定價(jià)格就高。3.答案：×解析：市盈率過(guò)高可能意味著股票被高估，投資價(jià)值不一定高。4.答案：√解析：期貨交易的雙方都需要繳納保證金。5.答案：√解析：期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，期權(quán)的賣(mài)方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利。6.答案：×解析：資產(chǎn)配置需要根據(jù)市場(chǎng)情況和投資者的情況進(jìn)行調(diào)整。7.答案：×解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資來(lái)消除。8.答案：√解析：夏普比率越高，說(shuō)明投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益越高。9.答案：√解析：金融衍生品的交易可以在交易所進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行。10.答案：×解析：宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響可能是正面的，也可能是負(fù)面的。四、簡(jiǎn)答題1.答案：有效市場(chǎng)假說(shuō)的三種形式及其含義如下：弱式有效市場(chǎng)：證券價(jià)格充分反映了歷史上一系列交易價(jià)格和交易量中所隱含的信息。在弱式有效市場(chǎng)中，技術(shù)分析失去作用，因?yàn)檫^(guò)去的價(jià)格和交易量信息已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價(jià)格中，無(wú)法通過(guò)分析歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。半強(qiáng)式有效市場(chǎng)：證券價(jià)格充分反映了所有公開(kāi)有用的信息，包括公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、新聞公告、行業(yè)信息等。在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，基本分析也失去作用，因?yàn)楣_(kāi)信息已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化，投資者無(wú)法通過(guò)分析公開(kāi)信息獲得超額收益。強(qiáng)式有效市場(chǎng)：證券價(jià)格充分反映了所有信息，包括公開(kāi)的和內(nèi)幕的信息。在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，即使是內(nèi)幕信息也無(wú)法幫助投資者獲得超額收益，因?yàn)樗行畔⒍家呀?jīng)反映在價(jià)格中。2.答案：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本公式為：$E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)R_f]$各參數(shù)含義如下：$E(R_i)$：第$i$種資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期收益率。$R_f$：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，通常用國(guó)債收益率來(lái)表示。$\beta_i$：第$i$種資產(chǎn)或投資組合的貝塔系數(shù)，反映了該資產(chǎn)或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。$\beta_i$大于1表示該資產(chǎn)或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)組合；$\beta_i$小于1表示該資產(chǎn)或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)組合；$\beta_i$等于1表示該資產(chǎn)或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合相同。$E(R_m)$：市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率，代表市場(chǎng)整體的平均收益率。$[E(R_m)R_f]$：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差。3.答案：套期保值的原理：期貨市場(chǎng)套期保值的原理是利用期貨合約與現(xiàn)貨市場(chǎng)上的商品或資產(chǎn)具有相同或相似的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行相反方向的交易，當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變動(dòng)時(shí)，期貨市場(chǎng)的盈虧可以抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的?；咀龇ǎ嘿I(mǎi)入套期保值：又稱(chēng)多頭套期保值，是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品或資產(chǎn)的期貨合約。然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時(shí)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出原先買(mǎi)入的期貨合約，結(jié)束套期保值交易。買(mǎi)入套期保值適用于擔(dān)心未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格上漲的情況。賣(mài)出套期保值：又稱(chēng)空頭套期保值，是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品或資產(chǎn)的期貨合約。然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時(shí)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入原先賣(mài)出的期貨合約，結(jié)束套期保值交易。賣(mài)出套期保值適用于擔(dān)心未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的情況。五、計(jì)算題1.答案：每年利息$I=1000\times6\%=60$（元）債券發(fā)行價(jià)格$P$的計(jì)算公式為：$P=I\times(P/A,r,n)+M\times(P/F,r,n)$其中，$(P/A,r,n)$是年金現(xiàn)值系數(shù)，$(P/F,r,n