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深度行業(yè)分析報(bào)告行業(yè)研究

1市場分析

I全景洞察2025心理健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、市場供

需現(xiàn)狀及行業(yè)未來發(fā)展趨勢分析報(bào)

告1.

行業(yè)概況：心理健康服務(wù)行業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)鏈較為完善2.需求端：多元因素催化疊加政策密集落地，

心理健康服務(wù)市場空間廣闊3.

供給端：專業(yè)心理治療資源緊缺，心理咨詢及泛心理健康迎來發(fā)展機(jī)遇4.

數(shù)字心理健康服務(wù)：

AI/VR技術(shù)快速迭代，

推動(dòng)數(shù)字心理健康服務(wù)市場

蓬勃發(fā)展5.風(fēng)險(xiǎn)提示目錄行業(yè)概況1.1心理健康服務(wù)定義及分類1.2

心理健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈1.3心理健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程1n

心理服務(wù)定義：

狹義定義：指以心理學(xué)的理論和方法為主導(dǎo)來維護(hù)與促進(jìn)人們的心理健康活動(dòng)； 廣義定義：指利用一定的原則、手段和方法解決人們的心理和行為問題。n

心理服務(wù)分類：按照心理健康服務(wù)對(duì)于服務(wù)提供者的專業(yè)程度要求分類

，心理健康服務(wù)可以劃分為心理治療、心理咨詢以及泛心

理健康服務(wù)三類。圖表1：心理服務(wù)類型對(duì)比方式

服務(wù)提供者對(duì)象專業(yè)程度

1.1心理健康服務(wù)定義及分類有資質(zhì)的社會(huì)心理健康服務(wù)組織以及各類數(shù)字化心理健康服務(wù)平臺(tái)（以互聯(lián)網(wǎng)為媒介的心理咨詢、泛心理健康服務(wù)平臺(tái)）各級(jí)精神衛(wèi)生專業(yè)機(jī)構(gòu)（包括精神專科醫(yī)院和綜合醫(yī)院精神科）以及有資質(zhì)的社會(huì)心理健康服務(wù)組織等各級(jí)精神衛(wèi)生專業(yè)機(jī)構(gòu)（包括精神專科醫(yī)院和綜合醫(yī)院精神科）及部分?jǐn)?shù)字化平臺(tái)對(duì)有輕度心理障礙如焦慮、抑郁、痛苦等人群普通用戶

低患有嚴(yán)重心理或精神疾病患者數(shù)據(jù)來源：沙利文

，

中郵證券研究所泛心理健康服務(wù)心理咨詢服務(wù)心理治療服務(wù)高中

各類精神衛(wèi)生專業(yè)機(jī)構(gòu)

為精神障礙患者提供相?為各類精神患者提供專業(yè)診療服務(wù)

應(yīng)的治療需求?為輕度心理障礙患者提供心理咨詢服務(wù)為心理咨詢消費(fèi)者提供

社會(huì)心理健康服務(wù)組織、社會(huì)心理服務(wù)機(jī)構(gòu)等

心理健康服務(wù)?

為輕度心理障礙患者提供心理咨詢服務(wù)?

為咨詢者提供心理健康預(yù)防服務(wù)

數(shù)字化心理健康服務(wù)平臺(tái)?提供情緒管理、冥想助眠、情感傾訴等n

心理健康服務(wù)行業(yè)上游主要為相關(guān)藥物研發(fā)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)、數(shù)字療法開發(fā)機(jī)構(gòu)以及SaaS軟件開發(fā)機(jī)構(gòu)，

中游主要為各級(jí)精神衛(wèi)生專業(yè)機(jī)構(gòu)、有資質(zhì)的社會(huì)心理健康服務(wù)組織、政府設(shè)置的社會(huì)心理服務(wù)機(jī)構(gòu)、學(xué)校企事業(yè)單位設(shè)置的心理援助部門

，以及數(shù)字化心理健康服務(wù)平臺(tái)等

，分別覆蓋終端患者按精神障礙程度對(duì)應(yīng)的治療需求以及消費(fèi)者按各自心理需求所對(duì)應(yīng)的各類心理健康服務(wù)。

數(shù)字療法開發(fā)

Sass軟件開發(fā)?

人工智能

?

為精神專科醫(yī)院搭?

大數(shù)據(jù)

建線上診療平臺(tái)?

智能語音?

大數(shù)據(jù)?自然語言處理等

?

智能語音?自然語言處理等圖表2：心理健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

上游

中游下游

相關(guān)藥物要發(fā)生產(chǎn)?

抗精神病藥物?

抗焦慮藥物?

鎮(zhèn)靜催眠類藥物?

抗抑郁藥物等

1.2心理健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來源：：沙利文，中郵證券研究所n

緩慢發(fā)展期：

自1951年新中國第一所心理研宄機(jī)枃被批準(zhǔn)設(shè)立后，心理學(xué)科逐步被納入教育體系，并于2000年被確定為國家一級(jí)

學(xué)科，學(xué)科建設(shè)和人才儲(chǔ)備發(fā)展均較為緩慢。n

初步探索期：2006年心理政策首次被寫進(jìn)中央報(bào)告，心理健康進(jìn)入國家規(guī)劃。隨者精神衛(wèi)生法頒布《

“健康中國2030”規(guī)劃綱要》

審議通過，心理健康、精神障礙進(jìn)入法律視野并受到國家戰(zhàn)略關(guān)注。n

創(chuàng)新發(fā)展期：2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)，醫(yī)護(hù)人員與居民的心理健康均受到政策關(guān)注，公眾的心理疾病自助性提高體驗(yàn)新科技意愿增強(qiáng)。2021年，國家心理健康和精神衛(wèi)生防治中心正式設(shè)立，進(jìn)行宣傳行業(yè)咨詢、提供教育培訓(xùn)等，促進(jìn)全面心理健康和精神，

衛(wèi)生防治體系不斷健全。2020年至今創(chuàng)新發(fā)展期2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)，

醫(yī)護(hù)人

員與居民的心理健康均受到政策關(guān)注，公眾的心理疾病自助性提高體驗(yàn)新科

技意愿增強(qiáng)

。

2021年，

國家心理健康和精神衛(wèi)生防治中心正式設(shè)立

，直屬國家衛(wèi)健委

，作為國家級(jí)專業(yè)機(jī)構(gòu)開展相關(guān)調(diào)查、宣傳行業(yè)咨詢、提供教育培訓(xùn)等

，促進(jìn)全面心理健康和精神

，衛(wèi)生防治體系不斷健全。2006-2019年初步探索期2006年心理政策首次被寫進(jìn)中央報(bào)

告

，心理健康進(jìn)入國家規(guī)劃。隨者精神衛(wèi)生法頒布《“

健康中國2030”規(guī)劃綱要》審議通過

，心理健康、精神障礙進(jìn)入法律視野井受到國家戰(zhàn)略

關(guān)注。期間發(fā)生的汶川大地震等災(zāi)難

帶來的巨大創(chuàng)傷進(jìn)一步增強(qiáng)了國家和

公眾對(duì)心理健康的關(guān)注。1951-2005年緩慢發(fā)展期自1951年新中國第一所心理研究機(jī)

枃被批準(zhǔn)設(shè)立后

，心理學(xué)科逐步被納入教育體系，

并于2000年被確定為國家一級(jí)學(xué)科

，學(xué)科建設(shè)和人才儲(chǔ)備發(fā)展均較為緩慢。圖表3：心理健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程

1.3心理健康發(fā)展歷程資料來源：心鏈接心理界，

中郵證券研究所需求端2.1

多元因素催化，心理健康服務(wù)需求增加2.2

國家政策密集落地，推動(dòng)心理健康服務(wù)市場2.3

心理健康服務(wù)市場快速發(fā)展，潛力巨大2n

疫情影響下

，全球焦慮以及抑郁患病率顯著提升。根據(jù)柳葉刀數(shù)據(jù)，

2020年全球抑郁癥和焦慮障礙病例分別增加了28%和26%。疫情期間

，全球新增超過7000萬抑郁癥患者

，9000萬焦慮癥患者

，數(shù)億人出現(xiàn)睡眠障礙等問題；

國內(nèi)疫情期間

，焦慮障礙12個(gè)月內(nèi)患病率達(dá)到4.98%。疫情使得大眾對(duì)心理健康的關(guān)注度以及投入顯著提升。7%6%5%4%3%2%1%0%終身患病率

12月患病率2.1.1新冠疫情加劇全球焦慮及抑郁，影響或持續(xù)10-20年圖表5：疫情初期中國精神障礙患病率圖表4：疫情初期全球精神問題人數(shù)（萬）120001000080006000400020000資料來源：深究科學(xué)，

中郵證券研究所抑郁癥焦慮癥睡眠障礙資料來源：壹心理，

中郵證券研究所8%n

參考以往經(jīng)驗(yàn)

，新冠疫情在心理層面影響或較為持久。根據(jù)《柳葉刀·精神病學(xué)》雜志

，約有15％的SARS/MERS住院患者在離開醫(yī)院后的3年內(nèi)遭受精神問題困擾。Ziyad

Al-Aly領(lǐng)銜的研究團(tuán)隊(duì)在《英國醫(yī)學(xué)雜志》研究結(jié)果進(jìn)一步表明

，與對(duì)照組相比

，新冠組精神健康事件診斷或處方的風(fēng)險(xiǎn)增加60%。具體來看

，新冠組發(fā)生焦慮癥的風(fēng)險(xiǎn)增加35%、抑郁癥

的風(fēng)險(xiǎn)增加39%、壓力和適應(yīng)障礙風(fēng)險(xiǎn)增加38%

，使用抗抑郁藥的風(fēng)險(xiǎn)增加55%。

中科院院士陸林表示

，疫情對(duì)精神健

康的影響至少持續(xù)二十年。2.1.1新冠疫情加劇全球焦慮及抑郁，影響或?qū)㈤L期存在睡眠障礙認(rèn)知障礙使用抗抑郁藥壓力和適應(yīng)障礙抑郁癥焦慮癥精神健康事件診斷或處方資料來源：《英國醫(yī)學(xué)雜志》

，中郵證券研究所

資料來源：

《柳葉刀精神病學(xué)》

，中郵證券研究所

資料來源：

《柳葉刀精神病學(xué)》

，中郵證券研究所圖表8：病后恢復(fù)的人群精神健康狀態(tài)圖表7：

急性病期間，SARS和MERS患者精神健康狀態(tài)圖表6：新冠組相比對(duì)照組患病增加率120%100%80%60%40%20%0%45%40%35%30%25%20%15%10%5%精神錯(cuò)亂情緒低落

焦慮

記憶力

失眠0%

20%

40%

60%

80%100%0%本報(bào)告來源于三個(gè)皮匠報(bào)告站（）,由用戶Id:879635下載,文檔Id:723481,下載日期:2025-07-03n

當(dāng)下青年和低收入群體為抑郁和焦慮高風(fēng)險(xiǎn)人群。我國教育競爭激烈，

學(xué)生群體壓力大。

青少年群體長期

面臨較大的學(xué)業(yè)壓力

，分別有89%

和77%的中學(xué)和高等學(xué)校在讀生感

受到明顯的學(xué)業(yè)壓力。長期以來的

“普職分流”

政策和對(duì)職業(yè)教育的普遍質(zhì)疑進(jìn)一步加劇了這一情況。此外

，在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的大環(huán)境下，

我國就業(yè)競爭異常激烈，

青年失業(yè)

率約20%。根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)

，在成年

人群中，

18歲以下以及18-30歲人

群/失業(yè)人群/低收入人群為抑郁的

高風(fēng)險(xiǎn)群體。圖表9：城鎮(zhèn)人口失業(yè)率1萬元以上6千-1萬元4-6千元2-4千元2千元以下0%20%40%

60%

80%100%2.1.2社會(huì)壓力加劇，引發(fā)心理問題圖表10：不同職業(yè)抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率圖表12：不同年齡組抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率圖表11：不同月收入下抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率35.32%u18歲以下

a18-24歲u25-30歲

a31-40歲

u

41-50歲

u51-60歲其他無業(yè)/失業(yè)企業(yè)工人公務(wù)員管理人員專業(yè)技術(shù)人員公司職員資料來源：

中國網(wǎng)心理中國

，

中郵證券研究所資料來源：

中國網(wǎng)心理中國

，

中郵證券研究所13.00%16.82%資料來源：抑郁研究所，

中郵證券研究所資料來源：

ifind

，

中郵證券研究所0%

5%

10%

15%20%

25%

30%

35%本報(bào)告來源于三個(gè)皮匠報(bào)告站（）,由用戶Id:264617下載,文檔Id:723583,下載日期:2025-07-133%1.83%30.28%n

職場競爭激烈

，工作壓力較大

，加劇抑郁問題。根據(jù)中國科學(xué)院心理研究所研究發(fā)現(xiàn)

，

工作時(shí)間變動(dòng)（更少或更多的工作時(shí)間）

會(huì)顯著增加抑郁的風(fēng)險(xiǎn)。其中

，

工作倦怠對(duì)抑郁風(fēng)險(xiǎn)的影響更為突出

，嚴(yán)重工作倦怠的組別中

，

抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率

超過40%

，遠(yuǎn)高于存在工作倦怠但程度不嚴(yán)重的組別以及不存在工作倦怠的組別。

互聯(lián)網(wǎng)、

文教等行業(yè)通常高度競爭、

工作變化大

，

面臨重重的創(chuàng)新和變革壓力

，從業(yè)者更可能因工作相關(guān)的挑戰(zhàn)而面臨心理問題。資料來源：抑郁研究所

，

中郵證券研究所資料來源：：中國網(wǎng)心理中國，中郵證券研究所

資料來源：：中國網(wǎng)心理中國，中郵證券研究所

資料來源：抑郁研究所，中郵證券研究所無工作崗位/失業(yè)/待業(yè)有工作崗位、但基本沒進(jìn)行工作每天工作時(shí)間比平時(shí)更少每天工作時(shí)間比平時(shí)更長每天工作時(shí)間與平時(shí)相似互聯(lián)網(wǎng)/IT/電子/通信房地產(chǎn)

金融業(yè)

建筑業(yè)

制造業(yè)農(nóng)林牧漁批發(fā)/零售/貿(mào)易

專業(yè)服務(wù)文化/體育/娛樂交通運(yùn)輸/倉儲(chǔ)/物流

能源/環(huán)保/礦產(chǎn)

教育培訓(xùn)/科研

衛(wèi)生及社會(huì)工作公共管理/社會(huì)保障

生活服務(wù)2.1.2社會(huì)壓力加劇，引發(fā)心理問題圖:14：不同工作倦怠水平的抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率瀕臨崩潰嚴(yán)重倦怠倦怠有壓力、無倦怠喜歡工作、無倦怠圖表13：不同工作狀態(tài)的抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率圖表15：抑郁癥患者的職業(yè)類型0%10%20%

30%40%50%

60%0%

5%

10%

15%

20%

25%0%

10%20%

30%40%n

家人以及朋友的支持

，對(duì)心理健康具有顯著的積極影響。

隨著生活節(jié)奏加快

，線下人際互動(dòng)頻率降低、關(guān)系疏離

，城市年輕群體面臨較為強(qiáng)烈的友情缺失和人際淡漠問題

，缺乏情感寄托

，具有強(qiáng)烈的孤獨(dú)感。研究發(fā)現(xiàn)，

當(dāng)缺乏朋友支持的時(shí)候

，抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率（32.3%）遠(yuǎn)高于平均水平（10.6%）。此外，

良好的親密關(guān)系對(duì)于心理健康也有一定的保護(hù)作用。研究發(fā)現(xiàn)

，未婚無對(duì)象群體的抑郁風(fēng)險(xiǎn)最高

，抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率（23.6%）遠(yuǎn)高于已婚群體（5.7%）。圖表16：缺乏朋友支持時(shí)的抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率圖表17：不同婚戀狀態(tài)的抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率資料來源：：中國網(wǎng)心理中國，中郵證券研究所

資料來源：：

中國網(wǎng)心理中國，中郵證券研究所2.1.3親密關(guān)系缺失，導(dǎo)致心理問題25%20%15%10%5%0%未婚無對(duì)象未婚有對(duì)象

已婚

離婚35%30%25%20%15%10%5%0%缺乏朋友支持

平均水平發(fā)布時(shí)間政策名稱主要內(nèi)容2021.11《關(guān)手公布5G+醫(yī)療健康應(yīng)用

試點(diǎn)項(xiàng)目的通知》基于5G通訊網(wǎng)絡(luò)的國家心理健康和精神衛(wèi)生服務(wù)管理體系構(gòu)建及應(yīng)用試點(diǎn)，

5G+孕產(chǎn)婦智能心理健康管理應(yīng)用項(xiàng)目、

5G+心理健康管理平臺(tái)、基手5G+人工智能的心理/精神健康服務(wù)與管理體系建設(shè)、

5G+虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)遠(yuǎn)程精神心理健康管理、基于5G+AR/MR的神經(jīng)與心理全息診斷及技能訓(xùn)練系統(tǒng)、

5G+兒童青少年心理健康管理平臺(tái)等心理健康項(xiàng)目入圍2022.4《“十四五”國民健康規(guī)劃》明確將心理健康內(nèi)容納入發(fā)展目標(biāo)。包括：加強(qiáng)抑郁癥、焦慮障礙、睡眠障礙、兒童心理行為發(fā)育異常、老年癡呆等常見精神障礙和心理行為問題干預(yù)；將心理危機(jī)干預(yù)和心理援助納

入突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案；

建立精神衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)構(gòu)、社區(qū)康復(fù)機(jī)構(gòu)及社會(huì)組織、家庭相銜接的精神障礙社區(qū)康復(fù)服務(wù)模式等2022.7《中華人民共和國職業(yè)分類大典》國家人力資源社會(huì)保障部新修訂《中華人民共和國職業(yè)分類大典》。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，與心理相關(guān)的職業(yè)包含：心理學(xué)研究人員、心理咨詢師、婚姻家庭咨詢師、心理治療技師、精神科醫(yī)師、社會(huì)工作者、社群健康助理員和出生缺陷防控咨詢師。此次發(fā)布對(duì)于增強(qiáng)心理行業(yè)從業(yè)者的社會(huì)認(rèn)同度、促進(jìn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)等具有重要意義2023.5《全面加強(qiáng)和改進(jìn)新時(shí)代學(xué)生心理健康工作專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃（2023—2025年）》部署開展八項(xiàng)重點(diǎn)工作：

五育并舉促進(jìn)心理健康、加強(qiáng)心理健康教育、規(guī)范心理健康監(jiān)測、完善心理預(yù)警干預(yù)、建強(qiáng)心理人才隊(duì)伍、支持心理健康科研、優(yōu)化社會(huì)心理服務(wù)、營造健康成長環(huán)境2023.6《關(guān)于構(gòu)建優(yōu)質(zhì)均街的基本公共教

育服務(wù)體系的意見》加強(qiáng)思政課，

體育，

美育，勞動(dòng)教育和心理健康數(shù)育，特陳數(shù)育教師配備：優(yōu)先保碑看宿，

交通，營養(yǎng)需求，強(qiáng)化人文關(guān)懷和心理疏導(dǎo)；加快學(xué)校心理輔導(dǎo)室建設(shè)n

國家政策持續(xù)發(fā)力

，

心理健康服務(wù)重要性凸顯

。心理健康是公共衛(wèi)生體系中重

要的一環(huán)，

也是健康中國戰(zhàn)略重要方向

之一

。

近年來

，在政策的驅(qū)動(dòng)下

，各界

都在鼓勵(lì)和推動(dòng)心理健康服務(wù)行業(yè)持續(xù)

健康發(fā)展

，精神心理健康行業(yè)愈發(fā)受到

廣大創(chuàng)業(yè)者

、

投資者以及民眾的重視

，

與此同時(shí)，

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)轉(zhuǎn)型

，

精神衛(wèi)生工作涉及面愈發(fā)廣泛

，敏感度

也逐年攀升

，精神心理健康問題與社會(huì)

安全穩(wěn)定、

公眾幸福感等的關(guān)聯(lián)性日益

凸顯，

大眾對(duì)于心理健康服務(wù)的需求也

持續(xù)走高。圖表18：大眾心理健康及心理咨詢行業(yè)相關(guān)政策《關(guān)于加強(qiáng)困境兒童心理健康關(guān)愛

切實(shí)加強(qiáng)學(xué)生心理健康致育；

建立健全學(xué)生心理健康問題定期飾查評(píng)估、服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》

早期識(shí)別與千預(yù)機(jī)制。2.2國家政策密集落地，推動(dòng)心理健康服務(wù)市場資料來源：

簡單心理，

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

，

中郵證券研究所2023.10n

心理需求普遍存在

，市場潛力大。據(jù)世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計(jì)

，2021年全球抑郁癥患者超過3.5億人

，且目前抑郁癥患者人群還在快速增長中。2022年國民心理健康狀況調(diào)查結(jié)果

，我國抑郁風(fēng)險(xiǎn)檢出率為10.6%

，焦慮風(fēng)險(xiǎn)檢出率為15.8%

，但是受傳統(tǒng)觀

念影響，

國內(nèi)對(duì)心理疾病的干預(yù)仍不足

，根據(jù)柳葉刀數(shù)據(jù)，

國內(nèi)抑郁癥患者的治療率僅為9.5%

，相比于高收入國家（50%）差距極大。最新的流行病學(xué)調(diào)查數(shù)據(jù)估算，

目前我國有心理問題的人數(shù)在2-3億

，其中超5400萬人患有抑郁癥

，泛心理問題

人數(shù)高達(dá)9500萬。

隨著消費(fèi)者對(duì)心理健康意識(shí)的不斷增強(qiáng)

，以及在線泛心理健康服務(wù)平臺(tái)蓬勃發(fā)展

，預(yù)計(jì)心理健康服務(wù)市

場將實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展

，沙利文預(yù)計(jì)

，2025年中國泛心理健康服務(wù)市場規(guī)模將達(dá)到104.1億元

，2020-2025年CAGR為27%。1201008060402002015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E

2.3心理健康服務(wù)市場快速發(fā)展，潛力巨大圖表19：國內(nèi)/高收入國際抑郁癥患者治療率圖表20：泛心理健康服務(wù)市場規(guī)模（億元）

泛心理健康服務(wù)市場規(guī)模數(shù)據(jù)來源：沙利文

，

中郵證券研究所60%50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)來源：柳葉刀

，

中郵證券研究所國內(nèi)

高收入國家供給端3.1專業(yè)心理治療資源緊缺，供需發(fā)展不平衡問題長期存在3.2

心理咨詢及泛心理健康逐步受到認(rèn)可，有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展3.3多種療愈方式崛起，實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展3.4業(yè)務(wù)相關(guān)公司3n

國內(nèi)醫(yī)院精神床位數(shù)/醫(yī)師數(shù)嚴(yán)重緊缺

，距離發(fā)達(dá)國家仍有較大缺口。據(jù)國家衛(wèi)計(jì)委數(shù)據(jù)

，截至2021年中國醫(yī)院的精神病床位數(shù)為75.4萬張

，2016-2021年床位數(shù)CAGR為15.4%，

中國每十萬人精神病床位數(shù)為54張（Nature相關(guān)研究認(rèn)為

，每十萬人60張精神病床位被認(rèn)為是最佳情況），

2021年中國精神病醫(yī)院執(zhí)業(yè)醫(yī)師僅為4.57萬人

，執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師僅為5.14萬人

，每十萬人精神病醫(yī)

師僅為7人

，與美國的12.7人，

日本的11.9人仍有很大差距。

中國的心理健康服務(wù)處于高速發(fā)展期

，抑郁癥患者門診量每年增長

20%

，但目前國內(nèi)80%的綜合醫(yī)院沒有精神科

，供需發(fā)展不平衡的問題仍然長期存在。10000090000800007000060000500004000030000200001000002015201620172018201920202021

3.1專業(yè)心理治療資源緊缺，供需發(fā)展不平衡問題長期存在2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021數(shù)據(jù)來源：沙利文

，

中郵證券研究所圖表21：醫(yī)院精神科床位數(shù)以及使用率圖表22：精神病院執(zhí)業(yè)醫(yī)師/執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師數(shù)量

精神病院執(zhí)業(yè)醫(yī)師精神病院執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師數(shù)據(jù)來源：國家衛(wèi)計(jì)委，沙利文

，

中郵證券研究所98%96%94%92%90%88%86%84%82%80706050403020100

醫(yī)院精神科床位數(shù)（萬張）

病床使用率n

在社會(huì)壓力普遍較大的情況下

，未來心理咨詢及泛心理健康服務(wù)市場將持續(xù)快速發(fā)展。專業(yè)心理治療資源緊缺

，但心理咨詢與泛心理健康服務(wù)近年來逐漸受到社會(huì)認(rèn)可，

已經(jīng)成為專業(yè)心理診療之外的重要輔助手段之一。

目前我國每百萬人口僅有20人能提供心理健康服務(wù)

，而美國是1000人

，差距甚遠(yuǎn)

，仍有較大提升空間。

目前

，我國泛心理服務(wù)行業(yè)尚處于發(fā)展階段

，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較

低

，規(guī)范化管理還未成熟，

除了心理咨詢專業(yè)人員之外，

IT、互聯(lián)網(wǎng)、金融、快消房地產(chǎn)等行業(yè)人員面臨“

35歲”職場危機(jī)

，正逐步轉(zhuǎn)行進(jìn)入心理咨詢行業(yè)。18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2021

2023

3.2心理咨詢及泛心理健康逐步受到認(rèn)可，有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展圖表24：簡單心理Uni「心理咨詢師培養(yǎng)計(jì)劃」課程學(xué)員行業(yè)分布圖表23：每百萬人心理咨詢師數(shù)量1,2001,0008006004002000數(shù)據(jù)來源：抑郁研究所，

中郵證券研究所數(shù)據(jù)來源：簡單心理，中郵證券研究所我國

美國20%圖表25：瑜伽和按摩簡介起源于印度是一種古老的身心練習(xí)，

結(jié)合了體式、呼吸技巧和冥想，

旨在提高

身心的和諧與平衡起源于古埃及和中國，通過壓力和運(yùn)動(dòng)來放松肌肉和其他軟組織，以達(dá)到

治療效果。不僅有助于緩解身體疼痛，還能減輕壓力和焦慮，提神情緒，

增強(qiáng)身體的自然修復(fù)能力特點(diǎn)1）全面性：

瑜伽不僅僅是體育鍛煉，

還包括身體的體式練習(xí)、呼吸控制技巧

以及深度冥想；2）適應(yīng)性強(qiáng)：

瑜伽適合各種年齡和體能的人群，可以根據(jù)個(gè)人的能力和需求

調(diào)整練習(xí)的強(qiáng)度和形式；3）強(qiáng)調(diào)平衡：

瑜伽強(qiáng)調(diào)身體、心靈和精神的平衡，通過練習(xí)，可以達(dá)到身體

的健康，

情緒的平穩(wěn)；4）治療性：

瑜伽被視為一種有效的輔助治療方式，

能夠幫助處理慢行疼痛、

壓力、焦慮和其他多種健康問題。1）治療和放松功能：按摩既可以用作治療特定健康問題，如肌肉疼痛、慢

性疼痛和運(yùn)動(dòng)傷害，

也可用于普遍的放松和壓力緩解；2）全身效益：能改善血液循環(huán)，促進(jìn)淋巴流動(dòng)，幫助體內(nèi)毒素排除，

同時(shí)

還可以增強(qiáng)免疫系統(tǒng)的功能。主要方式1）

哈他瑜伽：

是最常見的瑜伽形式之一

，主要關(guān)注體式的練習(xí)和呼吸控制，

適合所有級(jí)別的練習(xí)者；2）

阿斯湯加瑜伽：是一種強(qiáng)度較高的瑜伽練習(xí)，包含一系列固定的動(dòng)作，

動(dòng)

作之間的過渡快速且流暢，強(qiáng)調(diào)體力和耐力的提升；3）靜修瑜伽：

是一種較為溫和的瑜伽形式，主要關(guān)注深層肌肉組織的放松，

適合提高柔韌性和深度放松。1）瑞典按摩：這是西方最常見的按摩形式，通常用于放松；2）深組織按摩：更加集中于肌肉深層，用以解決長期緊張和肌肉結(jié)塊的問

題；3）運(yùn)動(dòng)按摩：專為運(yùn)動(dòng)員設(shè)計(jì)，

幫助他們在活動(dòng)前后恢復(fù)，

預(yù)防和治療傷

害；4）泰式按摩：結(jié)合了按壓和被動(dòng)拉伸動(dòng)作，類似瑜伽的體位動(dòng)作，旨在增

加靈活性和血液循環(huán)。n

瑜伽行業(yè)成為女性主流修身方法

，仍將保持較快增長。

中國女性消費(fèi)力崛起

，帶動(dòng)瑜伽風(fēng)潮

，超六成運(yùn)動(dòng)健身愛好者練習(xí)瑜伽，

使其成為中國女性第二大運(yùn)動(dòng)

，僅次于跑步。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)

，2020-2023年中國瑜伽市場規(guī)模CAGR為13%

，未來仍有望

保持較快增長。n

按摩行業(yè)增長強(qiáng)勁。隨著健康意識(shí)的提升

，越來越多的人選擇積極的生活方式

，尋求身心健康的方法。按摩因其有效的放松和

治療效果

，受到了廣泛喜愛。最新市場研究報(bào)告預(yù)計(jì)

，未來幾年按摩行業(yè)將以每年10%的增長率持續(xù)增長。3.3.1瑜伽成為重要生活方式，按摩行業(yè)增長迅猛瑜伽按摩資料來源：

中郵證券研究所整理圖表26：

自然療法和芳香療法自然療法芳香療法簡介起源于歐洲和北美，是一種強(qiáng)調(diào)利用自然資源和身體自愈力以預(yù)防和治療疾病的替代醫(yī)學(xué)形式。它結(jié)合了傳統(tǒng)治療方法和現(xiàn)代科學(xué)的理解可追溯到古埃及、中國和印度，是一種使用精油進(jìn)行治療的實(shí)踐，以促進(jìn)身體、心理和情感健康特點(diǎn)1）整體性：不僅僅關(guān)注癥狀的消除，更重視疾病的根本原因；2）預(yù)防為主：強(qiáng)調(diào)疾病預(yù)防和健康促進(jìn)，通過教育患者改善生活方式和飲食習(xí)慣，來增強(qiáng)體質(zhì)和免疫力；3）安全性和自然性：使用的治療手段通常較為安全，副作用小。1）多功能性：芳香療法用于包括但不限于壓力和焦慮的緩解、睡眠改善、疼痛管理以及增強(qiáng)免疫系統(tǒng)功能；2）

自然性：使用的精油來源于自然，相對(duì)于化學(xué)藥品，通常被認(rèn)為

副作用較小。主要方式1）飲食療法：通過調(diào)整飲食來提供身體所需的營養(yǎng)；2）草藥療法：使用各種草藥來預(yù)防疾病和治療疾??；3）水療法：利用水的不同溫度和壓力來治療疾病，如熱浴、冷浴和水療按摩；4）排毒療法：通過各種方式幫助身體排除積累的毒素，如汗蒸或特定的排毒飲食。1）擴(kuò)散：將精油放入擴(kuò)香器中，通過空氣擴(kuò)散讓人吸入；2）局部應(yīng)用：將精油稀釋后涂抹于皮膚，通常用于按摩，能夠幫助緩解肌肉疼痛或改善皮膚狀況；3）治療：在溫水浴中加入幾滴精油，可以幫助身體放松。n

自然療法無副作用

，逐步興起。在美國

，藥源性疾病已成為第五大主要疾病。西藥的毒副作用日漸明顯

，人們對(duì)它的

警惕日漸增強(qiáng)。

自然療法作為一種新興治療方法

，是指與化學(xué)藥物療法相對(duì)而言的

，以取法自然

，順應(yīng)自然為特點(diǎn)的，

使人們樹立一種自然觀

，順應(yīng)自然

，采取自然的手段

，恢復(fù)機(jī)體的自然機(jī)能

，達(dá)到治療和康復(fù)的目的。n

疫情影響下

，消殺用品、

呼吸系統(tǒng)、免疫系統(tǒng)和健康領(lǐng)域的產(chǎn)品成為芳香產(chǎn)業(yè)新的增長點(diǎn)?！疤烊桓小弊屜M(fèi)者感受到自然的力量

，通過植物的抗菌性提升安全感。近年來

，芳香療法在中國的推廣和普及使越來越多人喜愛這種自然療

法

，并樂于在日常生活中應(yīng)用于健康養(yǎng)護(hù)和身心調(diào)理。3.3.2

自然療法興起，芳香療法普及資料來源：

中郵證券研究所整理圖表27：水晶療法簡介起源包括埃及、印度、中國和美洲土著文化，是一種古老的替代療法形式，使用各種自然晶體和寶石，可以調(diào)節(jié)身體、心靈和環(huán)境的能量特點(diǎn)1）能量治療：水晶療法的核心理念是水晶可以作為能量治療的工具，通過人體的能量場互動(dòng)，影響身體和情緒的狀態(tài)2）多樣性：使用了多種不同類型的水晶，每種水晶都有其特定的顏色、形態(tài)和能量特性，被認(rèn)為對(duì)應(yīng)人體的不同能量中心或“脈輪主要方式1）佩戴水晶：將特定的水晶作為飾品佩戴，如項(xiàng)鏈或手鏈以便持續(xù)接受水晶的能量影響2）放置水晶：在家或工作環(huán)境中放置特定的水晶，以創(chuàng)造一個(gè)有

益的能量場3）水晶冥想：在冥想或放松時(shí)手持或置于身體周圍特定的水晶，

以加深冥想的效果n水晶療愈影響力提升

，

需求量持續(xù)增加。

水晶療法是將水晶作為能量治療的工具

，通過人體的能量場互動(dòng)

，影響身體和情緒的狀態(tài)。

使用了多種不同類型的水晶

，

每種水晶都有其特定的顏色、形態(tài)和能量特性

，

可以療愈人體的不同能量中

心。

近年來

，

隨著社會(huì)壓力的增長

，

年輕人渴望找到能夠解釋命運(yùn)、

指引未來的力量。

水晶療法作為一種輔助醫(yī)學(xué)的養(yǎng)

生方法

，在海外新聞媒體和社交平臺(tái)宣傳的影響下

，

用戶越來越多

，帶動(dòng)了水晶療愈產(chǎn)品需求不斷增加。圖表28：不同水晶類型對(duì)比3.3.3水晶療愈功能豐富，關(guān)注熱度持續(xù)上升資料來源：

中郵證券研究所整理資料來源：中郵證券研究所整理資料來源：：

白鯨跨境，，中郵證券研究所整理玫瑰石英黑曜石白水晶紫水晶藍(lán)晶石紅瑪瑙綠幽靈被視為“萬能有助于消除身

療石”，適用

心的壓力和緊

于身體上的任張，增強(qiáng)身體

何問題，特別的排毒過程是提升精神力

量和清除思緒水晶療法對(duì)喉嚨、甲狀

對(duì)生殖系統(tǒng)和腺有益，有助

性功能有益，

于解決溝通問

有助于血液循題

環(huán)激活生命力、吸引財(cái)富、助

提高活力和體

職業(yè)發(fā)展、提力

升領(lǐng)導(dǎo)力對(duì)治療頭痛、

減輕神經(jīng)疼痛

和增強(qiáng)內(nèi)分泌

系統(tǒng)平衡有幫

助激發(fā)創(chuàng)造力、

增強(qiáng)溝通能力

增進(jìn)真理的理

解被認(rèn)為對(duì)心臟

和循環(huán)系統(tǒng)有好處，有助于

緩解情緒創(chuàng)傷促進(jìn)愛情、提

升人際關(guān)系、

增強(qiáng)自我接納

與自愛增強(qiáng)能量、提

升思維清晰度

促進(jìn)身體各系

統(tǒng)的平衡保護(hù)、消除負(fù)

能量、精神上

的潔凈加強(qiáng)身體的免

疫力，有助于

心臟健康促進(jìn)精神安寧

減少焦慮、幫

助睡眠治療屬性用途圖片圖表29：正念冥想和禪修簡介源于佛教傳統(tǒng)但現(xiàn)在已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于減少壓力和提升總體健康得非宗教性實(shí)踐中又稱坐禪，是一種源于禪宗佛教傳統(tǒng)的冥想形式，強(qiáng)調(diào)簡化思維、清空心靈，達(dá)到內(nèi)在平靜和覺悟的狀態(tài)特點(diǎn)1）當(dāng)下意識(shí)：核心是培養(yǎng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)歷的全面意識(shí)，包括感受、思維和外界環(huán)境；2）接受性：練習(xí)者學(xué)習(xí)接受而不是評(píng)判任何思維或感受，從而減少

自我批評(píng)和壓力；3）持續(xù)實(shí)踐：正念需要持續(xù)練習(xí)來維持和增強(qiáng)其效果，可以每天短時(shí)間練習(xí)。1）簡約性：禪修強(qiáng)調(diào)簡單和放下一切雜念，通過靜坐清空心靈；2）深度覺知：長時(shí)間的禪修有助于深入探索個(gè)人的內(nèi)心世界，提高自我覺

知；3）靜坐：禪修常在寂靜的環(huán)境中進(jìn)行，有助于練習(xí)者深入冥想和體驗(yàn)內(nèi)在的寧靜。主要方式1）呼吸關(guān)注：專注于自己的呼吸過程，用來保持注意力，培養(yǎng)對(duì)當(dāng)前時(shí)刻的關(guān)注；1）坐禪：在特定的靜坐姿勢中進(jìn)行，如盤腿坐，背部保持直立，手勢形成2）身體掃描：意識(shí)逐漸移過身體的每一部分，注意任何感覺、疼痛

特定的禪定??；或溫度，從而增強(qiáng)身體意識(shí)和存在感；2）行禪：在行走中進(jìn)行冥想，緩慢地走，完全專注于行走的每一個(gè)動(dòng)作和3）靜坐冥想：在靜坐狀態(tài)下進(jìn)行，可以在椅子上或墊子上盤腿而坐，感覺，將意識(shí)集中在腳步觸地的感覺上。全神貫注于當(dāng)前的存在和體驗(yàn)。n

冥想/禪修興起

，提升身心健康。正念冥想起源于東方禪修

，是原始佛教中的核心禪法

，經(jīng)過西方整合發(fā)展后回到東方。后疫情時(shí)代下

，現(xiàn)代人面臨日趨嚴(yán)重的生存壓力

，睡眠問題日益突出，

目前主要方式還是以藥物治療為主

，正念

冥想仍處在初步探索期

，作為一種無副作用的治療方式

，有望逐步得到認(rèn)可。

目前全球冥想市場預(yù)計(jì)將在2023年-2030年以18.5%的CAGR增長

，市場規(guī)模將從2022年的62.51億美元增加至231.92億美元。此外，

隨著生活水平提高，

人們注重身心健康和修養(yǎng)

，追求內(nèi)心的平靜和放松

，也進(jìn)一步推動(dòng)了禪修旅游的發(fā)展。3.3.4正念冥想、禪修興起，助力修身養(yǎng)性正念冥想禪修資料來源：療愈時(shí)刻，Zen

and

psychology

，

中郵證券研究所整理圖表31：抑郁癥和焦慮癥對(duì)比簡介抑郁癥是一種常見的情緒障礙，表現(xiàn)為持焦慮癥是一種以過度的擔(dān)憂和恐懼為特征的

續(xù)性的悲傷、絕望、興趣減退和低自尊。精神障礙，表現(xiàn)為對(duì)未來事件的強(qiáng)烈不安和

它不僅影響個(gè)人的情緒，還會(huì)對(duì)身體健康、緊張感。焦慮癥包括廣泛性焦慮癥、恐慌癥、工作效率和社交生活產(chǎn)生負(fù)面影響。抑郁社交焦慮癥和特定恐懼癥等多種類型。其病

癥的成因復(fù)雜，包括遺傳因素、腦化學(xué)失

因也很復(fù)雜，可能與遺傳、腦化學(xué)失衡、環(huán)

衡、生活壓力和心理創(chuàng)傷等。境因素和心理因素有關(guān)。主要表現(xiàn)1）情緒低落：持續(xù)的悲傷、空虛或絕望

感；2）興趣喪失：對(duì)曾經(jīng)喜歡的活動(dòng)失去興趣和樂趣；3）睡眠問題：失眠或過度睡眠；4）

自我價(jià)值低：

自責(zé)、內(nèi)疚或無價(jià)值感；5）體重或食欲變化：顯著的體重減輕或

增加，食欲改變；6）

自殺念頭：反復(fù)出現(xiàn)死亡或自殺念頭。1）持續(xù)性擔(dān)憂：對(duì)日常生活中的許多事情

感到過度擔(dān)憂和恐懼；2）身體狀態(tài)：如心悸、出汗、頭暈等；3）緊張不安：常常感到坐立不安、易怒或

急躁；4）注意力難集中：難以集中注意力或記住

事情；5）肌肉緊張：感到肌肉緊繃或疼痛；6）過度警覺：對(duì)潛在的危險(xiǎn)或威脅過度敏感n抑郁和焦慮是核心情緒問題

，

且相伴相生。

根據(jù)2021年簡單心理平臺(tái)用戶心理評(píng)估隨機(jī)抽樣調(diào)查顯示

，

用戶最困擾的心理問題包括情緒問題

（78.49%）

、

個(gè)人成長（59.93%）

和原生家庭問題（55.56%）

；

其中抑郁和焦慮是最凸

顯的兩類情緒問題

，在存在情緒問題的群體中

，

抑郁和焦慮群體占比分別高達(dá)54.52%和49.85%

，

且52.55%的人群

同時(shí)擁有被抑郁和焦慮困擾。3.3.5心理咨詢：

情緒/成長/家庭心理問題成為重大心理困擾議題圖表30：2021年大眾心理健康問題分布抑郁癥焦慮癥90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：簡單心理，中郵證券研究所資料來源：簡單心理，中郵證券研究所圖表33：咨詢師理論流派介紹精神分析/心理動(dòng)力學(xué)源于西格蒙德·弗洛伊德的理論，關(guān)注潛意識(shí)、夢境和童年經(jīng)歷，強(qiáng)調(diào)早期家庭關(guān)系對(duì)人格發(fā)展的影響，通過自由聯(lián)想、釋夢等技術(shù)挖掘潛在心理內(nèi)容。存在

-人本結(jié)合存在主義和人本主義心理學(xué)，關(guān)注個(gè)體存在的意義和自我實(shí)現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)個(gè)體的自我實(shí)現(xiàn)和內(nèi)在潛能，注重真實(shí)、接納和同理心的治療關(guān)系，關(guān)注當(dāng)下的體驗(yàn)和個(gè)人成長。認(rèn)知行為是一種短期、結(jié)構(gòu)化的心理治療方法，強(qiáng)調(diào)思維、情緒和行為之間的相互關(guān)系，使用技術(shù)如認(rèn)知重構(gòu)和行為練習(xí)。焦點(diǎn)解決是一種以解決問題為導(dǎo)向的治療方法，強(qiáng)調(diào)通過積極變化和小步前進(jìn)來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，注重個(gè)體的資源和能力，關(guān)注解決方案而非問題本身。家庭系統(tǒng)是基于系統(tǒng)理論的心理治療方法，關(guān)注家庭成員之間的互動(dòng)和關(guān)系模式視家庭為一個(gè)整體系統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)成員間的相互影響，通過改善家庭關(guān)系來促進(jìn)個(gè)體和整體的心理健康。n精神分析占據(jù)主流

，

以敘事療法/焦點(diǎn)解決/女性主義為代表的后現(xiàn)代理論發(fā)展迅速。精神分析/心理動(dòng)力學(xué)是心理咨詢領(lǐng)域最早起源的理論之一

，

也是中國心理罪咨詢發(fā)展早期最主流的理論取向

。

根據(jù)簡單心理抽樣數(shù)據(jù)

，

2019-

2023

年入駐咨詢師中選擇精神分析/心理動(dòng)力學(xué)的咨詢師占比為76.6%

，

略有下降；

同時(shí)以敘事療法、

女性主義、

焦點(diǎn)解決為代表的一些后現(xiàn)代理論取向細(xì)分流派近年間逐漸發(fā)展

，

占比有所提升。3.3.5心理咨詢：精神分析為主要理論流派，后現(xiàn)代理論快速崛起女性主義正念接納承諾ACT情緒取向EFT敘事療法家庭系統(tǒng)焦點(diǎn)解決認(rèn)知行為存在-人本精神分析/心理動(dòng)力學(xué)簡介圖表32：簡單心理入住咨詢師理論占比資料來源：簡單心理，中郵證券研究所資料來源：心理治療與咨詢理論，

中郵證券研究所0%20%40%60%80%100%

2019-2023年入駐咨詢師

2014-2018年入駐咨詢師圖表34：風(fēng)水和拜佛簡介是中國古老的地理學(xué)，通過調(diào)整和優(yōu)化居住或工作環(huán)境中的能量流，以提升健康、財(cái)富和幸福感，基于道教原理和陰陽五行的哲學(xué)是佛教徒表達(dá)對(duì)佛陀和菩薩敬仰的宗教活動(dòng)，通過身體的動(dòng)作（如叩頭、合掌）和心靈的專注來表達(dá)虔誠和祈求特點(diǎn)1）環(huán)境影響：強(qiáng)調(diào)環(huán)境對(duì)個(gè)人運(yùn)勢的直接影響2）實(shí)用性：通過物理改動(dòng)（如家具布局）來調(diào)整氣場3）整體性：考慮環(huán)境與人的和諧共生1）精神性：是一種心靈與精神上的修行2）儀式性：通常包括一系列固定的意識(shí)和禱告3）普遍性：世界各地的佛教文化中普遍存在主要形式1）形式風(fēng)水：關(guān)注地形地貌對(duì)住宅或建筑的影響2）羅盤風(fēng)水：使用羅盤來精確測量和分析建筑的方向和能量1）

日常禮拜：佛教徒日常的禱告和禮拜活動(dòng)2）節(jié)日慶典：在特定的佛教節(jié)日進(jìn)行更為隆重的禮拜和活動(dòng)3）朝圣：前往佛教圣地進(jìn)行的禮拜和朝圣活動(dòng)n社會(huì)壓力增加

，

催化風(fēng)水/佛教市場發(fā)展。

隨著收入水平提高

，

人們對(duì)精神文化生活的追求日益豐富

，

風(fēng)水行業(yè)逐漸受到關(guān)注

，

規(guī)模逐年增長。

尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)

，

人們更傾向于尋求精神慰藉。

近年來

，

寺廟在年輕一

代中影響力增強(qiáng)。

面對(duì)社會(huì)壓力和情感問題

，

寺廟中的平和氛圍有助于緩解精神壓力

，

同時(shí)信息技術(shù)的發(fā)展也使

其傳播更加廣泛便捷。

隨著年輕一代求佛信仰的升溫

，寺廟經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出廣闊的發(fā)展前景。3.3.6風(fēng)水行業(yè)備受關(guān)注，全球寺廟經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大風(fēng)水拜佛資料來源：

中郵證券研究所整理n寺廟熱延續(xù)疊加交通優(yōu)化

，

客流有望持續(xù)增長。

九華山位于安徽省池州市境內(nèi)

，

是以佛教文化和自然與人文勝景為特色的山岳型國家級(jí)風(fēng)景名勝區(qū)

，

中國佛教四大名山之一。

根據(jù)百度指數(shù)

，

“寺廟

”資訊指數(shù)自2022H2至今持續(xù)維持

高位

，

節(jié)假日前后會(huì)迎來階段性高點(diǎn)。九華山2024年客流達(dá)到1055.9萬人次

，

同比增長12.8%

，

旅游復(fù)蘇趨勢以及寺

廟熱延續(xù)背景下

，公司客流有望維持高增。

此外

，

新交通換乘中心投入使用

，

池黃高鐵開通

，

九華山機(jī)場擴(kuò)展優(yōu)化了

景區(qū)交通條件

，有望進(jìn)一步帶動(dòng)中長途游客增長。140%120%100%80%60%40%20%0%——

國內(nèi)游人次較2019年同期恢復(fù)程度

國內(nèi)游收入較2019年同期恢復(fù)程度3.4.1九華旅游：寺廟熱加持客流持續(xù)增長，多元業(yè)務(wù)拓展助力增長圖表35：九華山客流量及增速圖表37：“寺廟”百度咨詢指數(shù)圖表36：國內(nèi)游人次/收入恢復(fù)情況資料來源：九華山風(fēng)景區(qū)管委會(huì)，中郵證券研究所資料來源：百度指數(shù)，中郵證券研究所資料來源：文旅部，

中郵證券研究所21端午節(jié)21

中秋節(jié)21

國慶節(jié)22端午節(jié)22

中秋節(jié)22

國慶節(jié)24年元旦24年春節(jié)21清明節(jié)22清明節(jié)23年端午23年五一24清明22五一21春節(jié)23元旦23春節(jié)23

國慶21五一22春節(jié)n索道擴(kuò)建提升長線盈利能力

，

多元業(yè)務(wù)探索助力增長。

公司有索道纜車、

酒店、

客運(yùn)、

旅行社四大業(yè)務(wù)

，

其中索道纜車貢獻(xiàn)主要利潤

，

2024年索道纜車毛利潤2.52億元

，

占比66.9%。

公司計(jì)劃于2024年12月建設(shè)獅子峰索道項(xiàng)目，總投資3.26

億元

，

建設(shè)期2年

，

根據(jù)公司測算

，

項(xiàng)目建成后年?duì)I業(yè)收入約為1.1億元

，

年稅后利潤約為3700萬元。獅子峰索道建成后有望進(jìn)一步緩解九華山景區(qū)高峰期壓力

，

提升長線盈利能力。

此外

，

公司積極推動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，

落地輕奢山水田園度假產(chǎn)品文宗古村項(xiàng)目

，

新增素食餐飲項(xiàng)目

，

貢獻(xiàn)增量業(yè)績。圖表39：九華山獅子峰景區(qū)客運(yùn)索道項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入萬元11147.5經(jīng)營期均值年總成本費(fèi)用萬元5515.2年利潤總額萬元4996.9年所得稅萬元1296.3年稅后利潤萬元3700.6投資利潤率15.32%全投資內(nèi)部收益率9.54%所得稅后投資回收期（含建設(shè)期2年）年11.92所得稅后全投資凈現(xiàn)值萬元4619.43所得稅后折現(xiàn)率8%盈虧平衡點(diǎn)50.98%當(dāng)票價(jià)不變時(shí)，索道年均客流量達(dá)到預(yù)計(jì)人次的50.98%時(shí)，項(xiàng)目可以保本3.4.1九華旅游：寺廟熱加持客流持續(xù)增長，多元業(yè)務(wù)拓展助力增長圖表38：四大業(yè)務(wù)毛利（億元）資料來源：公司公告，

中郵證券研究所資料來源：公司公告，中郵證券研究所指標(biāo)數(shù)值備注單位n名山大川疊加寺廟經(jīng)濟(jì)雙重?zé)岫?/p>

，

峨眉山客流有望延續(xù)高增。

峨眉山屹立于四川盆地西南部

，

景色清幽

，

自古就有“峨眉天下秀”之譽(yù)

，是中國四大佛教名山之一

，2024年

，

峨眉山景區(qū)接待游客量已突破467.22萬人次

，較2023年

下降1.6%

，

寺廟經(jīng)濟(jì)以及名山大川熱度延續(xù)背景下

，

峨眉山客流有望延續(xù)高增

，

帶動(dòng)門票收入、

索道收入、

酒店收入

等持續(xù)增長。4.50

4.00

3.50

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.500.002019202020212022202320243.4.2峨眉山A：客流有望延續(xù)高增，金頂索道升級(jí)提升中線增長潛力圖表42：各業(yè)務(wù)營收情況（億元）資料來源：勁旅網(wǎng)

，

中郵證券研究所資料來源：公司公告

，

中郵證券研究所資料來源：ifind，

中郵證券研究所圖表40：峨眉山客流量及增速圖表41：公司營收及歸母凈利潤增速20192020

2021

2022

2023

2024

客流（萬人）

同比增長率營業(yè)總收入（億元）營業(yè)收入同比增長率(%)歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率(%)400%200%0%-200%-400%-600%-800%-1000%200%150%100%50%0%-50%5004504003503002502001501005002019

2020

2021

2022

2023

2024121086420(2)(4)n金頂索道升級(jí)在即

，解決客流高峰期運(yùn)力瓶頸。

2023年6月

，

公司通過自籌資金投資3.5億元實(shí)施金頂索道改造提升項(xiàng)目。

金頂景區(qū)游覽人數(shù)占整個(gè)峨眉山風(fēng)景區(qū)游覽人數(shù)的90%

，

由接引殿乘坐金頂索道上金頂?shù)挠慰土空冀痦斁皡^(qū)

游覽人數(shù)的80%以上

，

目前金頂索道運(yùn)力已經(jīng)接近飽和

，

成為旅游旺季影響景區(qū)提升管理服務(wù)質(zhì)量的最大瓶頸

。

金

頂索道項(xiàng)目計(jì)劃于2024年底投入試運(yùn)營

，

實(shí)現(xiàn)客貨分離

，將大幅度提升運(yùn)力

，

緩解景區(qū)交通壓力

，

提振公司中長線

業(yè)績增長。3.4.2峨眉山A：客流有望延續(xù)高增，金頂索道升級(jí)提升中線增長潛力圖表44：項(xiàng)目改造總體方案示意圖資料來源：：公司公告，，中郵證券研究所

資料來源：：公司公告，中郵證券研究所圖表43：現(xiàn)狀索道下站交通流線圖數(shù)字心理健康服務(wù)4.1AI陪伴類產(chǎn)品加速落地，商業(yè)化可期4.2

VR治療優(yōu)勢顯著，市場空間廣闊4.3

AI心理咨詢應(yīng)用落地，提升咨詢效率4圖表45：AI陪伴和內(nèi)容生成工具興起n

AI技術(shù)快速迭代

，AI陪伴類應(yīng)用涌現(xiàn)。

隨著AI大模型能力快速提升

，

可以提供互動(dòng)體驗(yàn)/情感連接的AI應(yīng)用興起

，

比如交流更具個(gè)性化/人格化/情感化的AI陪伴類產(chǎn)品Character

AI、

Talkie等

，

相比于傳統(tǒng)聊天機(jī)器人

，AI陪伴類產(chǎn)品更能針對(duì)性地滿足用戶的情感需求和娛樂需求。伴隨技術(shù)逐步成熟

，AI陪伴類產(chǎn)品滲透率有望進(jìn)

一步提升

，加速推動(dòng)商業(yè)化進(jìn)程。4.1AI陪伴類產(chǎn)品加速落地，商業(yè)化可期資料來源：a16z

，

中郵證券研究所n角色深度個(gè)性化：Character.AI賦予了用戶根據(jù)個(gè)人偏好定制AI角色的能力

，

每個(gè)角色會(huì)記住所有的聊天歷史

，

保

持性格的連貫性和持續(xù)塑造性

，進(jìn)而與人們建立真正的關(guān)系

，擁有更大的想象空間和更多的使用場景。n個(gè)性化推薦：

Character.AI角色與用戶一對(duì)一聊天

，

互動(dòng)反饋機(jī)制更直接

，

且與用戶建立了情感聯(lián)系

，

廣告推薦更

精準(zhǔn)化、個(gè)性化

，進(jìn)而提升了廣告投放的轉(zhuǎn)化效果。n

UGC全民社交平臺(tái)：

Character.AI里已經(jīng)存在創(chuàng)建聊天室

，

邀請(qǐng)多個(gè)AI角色聊天的玩法

，

AI和AI之間交互也會(huì)碰撞

新的觀點(diǎn)

，

隨著用戶滲透率逐步提升

，有望成為AI時(shí)代全民UGC社交平臺(tái)。圖表47：各階段UGC公司文字今日頭條3000億美金（字節(jié)估值）圖片小紅書/instagram200億美金/10億美金（Meta

收購）長視頻Billbill/Youtube90億美金/1.65億美金（Google

收購）短視頻抖音/Tiktok3000億美金（字節(jié)）游戲Roblox716億美金AI互動(dòng)角色Character.AI25億美金（Google收購）個(gè)性化推薦更多的使用場景。Character.AI擁有更好的互動(dòng)反饋機(jī)制，實(shí)現(xiàn)廣告推薦的真正精準(zhǔn)化、個(gè)性化。AI聊天機(jī)器人在一對(duì)一的聊天環(huán)場景中，直接對(duì)用戶

的興趣做出反應(yīng)，生成最適合當(dāng)下場景的營銷文案，甚至可以直接

問用戶想要什么；用戶本身也與AI

Bot建立了情感聯(lián)系，廣告投

放的轉(zhuǎn)化效果極大提高。Character.AI里已經(jīng)存在創(chuàng)建聊天室，邀請(qǐng)多個(gè)AI角色聊天的玩法，AI和AI之間交互也會(huì)碰撞新的觀點(diǎn)。未來人類與AI的交互不局限在一對(duì)一，可以是多人

+多個(gè)AI的組合。ChatGPT也可以按照人們的要求進(jìn)行聊天，但因?yàn)楫a(chǎn)品設(shè)定不同，

每次重啟對(duì)話ChatGPT會(huì)“忘記”上一次聊天，回歸預(yù)先設(shè)定的

“助手”個(gè)性，而Character.AI的角色會(huì)記住所有的聊天歷史，保持性格的連貫性和持續(xù)塑造性。而用戶自行訓(xùn)練的、深度個(gè)性化的AI聊天機(jī)器人能夠與人們建立真正的關(guān)系，擁有更大的想象空間和4.1.1Character.AI更加個(gè)性化，有望成為AI時(shí)代UGC社交平臺(tái)圖表46：Character

AI特點(diǎn)Character

AI特點(diǎn)

具體內(nèi)容市值/估值公司資料來源：海外獨(dú)角獸，

中郵證券研究所資料來源：海外獨(dú)角獸，

中郵證券研究所AI角色的深度個(gè)

性化UGC

內(nèi)容領(lǐng)域AI

時(shí)代的全民

UGC社交平臺(tái)n用戶UGC+社區(qū)的模式與

Roblox

非常相似

，參考Roblox

的商業(yè)化模式：

營收方式主要包括會(huì)員訂閱、

付費(fèi)游戲購

買、游戲內(nèi)虛擬物品銷售和廣告業(yè)務(wù)

訂閱付費(fèi)-Pro會(huì)員費(fèi)：

采取To

C增值訂閱模式

，

向用戶收取會(huì)員費(fèi)

，對(duì)標(biāo)Replika、

Roblox

及

Discord

Nitro。若

Character.AI

Pro定價(jià)為每月9.99美元

，月活用戶付費(fèi)率達(dá)到

3%（參考Discord），

中期月活達(dá)到千萬量級(jí)

，該部分年收入能達(dá)到3500萬美元；之后達(dá)到億級(jí)月活

，該部分年收入能達(dá)到3.5億美元。

訂閱付費(fèi)

-“AI

Character+”模式：類似

Roblox

的付費(fèi)游戲、

Discord

付費(fèi)

bot

模式

，Character.AI社區(qū)擁有大量用戶

的AI角色

，采用角色訂閱模式，

平臺(tái)與創(chuàng)作者分成

。

由于Character.AI更為輕量化，

可對(duì)標(biāo)Discord

Midjourney

bot

，Character.AI生態(tài)中具有工具屬性（如教育、心理）

，且有創(chuàng)作壁壘（如創(chuàng)作者自身的專業(yè)能力

，獨(dú)有的數(shù)據(jù)集）

的AI角色

則有機(jī)會(huì)發(fā)展成的月付模式。

以娛樂性質(zhì)為主的Bot需要有獨(dú)一無二的背景故事和人設(shè)

，采取抽成方式

，假設(shè)日活用戶的

10%至少為1個(gè)AI

bot付費(fèi)

，延續(xù)月活用戶數(shù)量到達(dá)千萬量級(jí)的假設(shè)

，該部分業(yè)務(wù)的年收入能達(dá)到1.2億美元；達(dá)到1億月活后

，該部分年收入將達(dá)到12億美元。圖表48：各平臺(tái)月付標(biāo)準(zhǔn)Replika

Pro$7.99Roblox

Premium$4.99/$9.99/$19.99Discord

Nitro$9.99Discord midjounerybot

$10

10%

$1

資料來源：海外獨(dú)角獸，

中郵證券研究所4.1.1對(duì)標(biāo)Roblox

，

Character.AI商業(yè)化潛力巨大圖表49：

Discord付費(fèi)bot模式情況業(yè)務(wù)base定價(jià)/月Discord抽成單個(gè)

bot平臺(tái)收

入/月定價(jià)/月業(yè)務(wù)資料來源：海外獨(dú)角獸，

中郵證券研究所圖表50：Character.AI平臺(tái)廣告費(fèi)用測算$3.50$0.0060$0.21$2.52$5$0.0160$0.3$3.6$10$0.0160$0.6$7.2$20$0.0260$1.2$14.4$30$0.0360$1.8$21.6

平臺(tái)廣告：

Roblox的廣告業(yè)務(wù)主要面向游戲創(chuàng)作者提供游戲推廣

，

同時(shí)還會(huì)和品牌方合作

，在元宇宙中投放廣告，Character.AI的潛在廣告客戶可以是想要宣傳自己付費(fèi)

AI

角色的

UGC

創(chuàng)作者以及外部品牌方。

Character.AI在AI

聊天中根據(jù)上下文進(jìn)行廣告推送有較大的提高精準(zhǔn)度和轉(zhuǎn)化率。假設(shè)在15輪聊天(一問一答算一輪）

中插入1

條廣告

，若單個(gè)日活用戶在1個(gè)月內(nèi)能與AI完成900輪交互（每天花30分鐘與

character

聊天

，

平均每1分鐘完成

1輪聊天）

，則單個(gè)用戶每月可投放60條廣告。

在不同的千人成本（CPMs）

下

，

Character.AI的收入如下：4.1.1對(duì)標(biāo)Roblox

，

Character.AI商業(yè)化潛力巨大每月每個(gè)用戶廣告收入每年每個(gè)用戶廣告收入每一條廣告收入千人廣告成本每月廣告（條）資料來源：：海外獨(dú)角獸，中郵證券研究所星野是基于多模態(tài)AIGC技術(shù)

，

建立的支持用戶自由創(chuàng)造和分享AI智能體的內(nèi)容社

區(qū)。智能體可以與用戶建立伙伴關(guān)系

，

陪

伴用戶娛樂、

工作、

學(xué)習(xí)的每一天

，

這些

智能體擁有極高的自由度

，

可以扮演各種

人物角色

，

豐富用戶體驗(yàn)。星野主要優(yōu)勢：選擇豐富：

具有數(shù)百萬款由用戶創(chuàng)建的智

能體

，可供選擇。高質(zhì)量創(chuàng)建：

簡單描述即可自由定制AI智

能體的「形象、

聲音、人設(shè)、技能」

。沉浸交互：

多重交互方式

，滿足用戶對(duì)智

能體的多樣應(yīng)用需求。圖表51：聊會(huì)小天對(duì)話界面4.1.2星野提供定制化AI智能體，豐富內(nèi)容社區(qū)nn

資料來源：

APP

store

官網(wǎng)

，

中郵證券研究所對(duì)比方面Character.AI星野/Glow筑夢島話爐（貓箱）AI聊天搭子冒泡鴨給麥湯姆貓應(yīng)用場景獵奇、學(xué)習(xí)外語、

頭腦風(fēng)暴、情感

陪伴、視頻情感

陪伴、情景情感陪伴、情景假設(shè)網(wǎng)文場景情感陪伴、聊天社

交情感陪伴、聊天社交模擬虛擬陪伴、效率

工具聲音社交感情陪伴、

聊天社交人設(shè)設(shè)定可隨意設(shè)定人設(shè)可隨意設(shè)定人設(shè)通過AI虛擬角色功能和故事

虛擬角色會(huì)按照用包含陪伴、故事、挑中的角色交流，戶提供的對(duì)話內(nèi)容戰(zhàn)、

MBTI、名人等不獲得書中內(nèi)容

進(jìn)行回復(fù)。

同類型的虛擬角色沉浸式體驗(yàn)允許用戶根據(jù)自

己的喜好定制智能體的聲音和對(duì)話風(fēng)格，并夠

AI合成各種音色不

幫助用戶提高工作效同人物率，如制作表格、整理數(shù)據(jù)等虛擬角色會(huì)按照用戶提供的對(duì)話內(nèi)

容進(jìn)行回復(fù)。付費(fèi)價(jià)格免費(fèi)/9.99美元每

星月卡

12元每月+月

星鉆內(nèi)購付費(fèi)訂閱+內(nèi)購付費(fèi)免費(fèi)QQ超級(jí)會(huì)員

免費(fèi)免費(fèi)免費(fèi)付費(fèi)場景優(yōu)先訪問，更快

響應(yīng)更多回復(fù)次數(shù)，自動(dòng)播放語音，更快

角色的記憶專響應(yīng)，靈感推薦注能力提升與聊天氣泡等-普通用戶

100條消息/天，超級(jí)會(huì)員400

條消息/天---支持模態(tài)文字、圖片、語

音文字、圖片、語音文字文字、語音文字文字、圖片語音文字、語音底層技術(shù)Character.Al

自

研技術(shù)MiniMax

自研模型MiniMax

自研

模型云雀大模型筑夢島App團(tuán)隊(duì)與騰階躍星辰Step系列大訊混元助手聯(lián)合開發(fā)模型盛天網(wǎng)絡(luò)AI實(shí)驗(yàn)室

自主研發(fā)心辰科技西

湖大模型圖表52：國內(nèi)陪伴類AI產(chǎn)品與Charac