湖北經(jīng)濟學院大二財務專業(yè)財務管理學考試試卷及參考答案一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個正確答案）1.某公司擬投資一項固定資產，初始投資額為200萬元，投產后每年可獲得凈利潤30萬元，設備壽命期為5年，采用直線法折舊（無殘值）。則該項目的年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.30B.70C.100D.1302.已知（P/F,5%,3）=0.8638，（P/A,5%,3）=2.7232。某企業(yè)向銀行借款100萬元，期限3年，年利率5%，每年年末付息，到期一次還本。則該借款的現(xiàn)值為（）萬元。A.100B.95.24C.86.38D.272.323.下列財務比率中，反映企業(yè)長期償債能力的指標是（）。A.流動比率B.速動比率C.產權比率D.營業(yè)毛利率4.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風險利率為4%，市場平均收益率為10%，則該股票的必要收益率為（）。A.13%B.10%C.16%D.9%5.某項目原始投資額為150萬元，投產后第1至5年每年現(xiàn)金凈流量為40萬元，第6至10年每年現(xiàn)金凈流量為30萬元。假設資本成本為10%，則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）年。A.3.75B.4.5C.5D.66.下列關于資本成本的表述中，錯誤的是（）。A.留存收益資本成本是一種機會成本B.債券資本成本通常低于普通股資本成本C.資本成本是投資項目的必要報酬率D.邊際資本成本是新增籌資的平均成本7.某公司當前每股股利為2元，預計未來股利年增長率為5%，投資者要求的必要收益率為10%，則該股票的價值為（）元。A.40B.42C.20D.218.下列屬于酌量性固定成本的是（）。A.設備折舊費B.管理人員工資C.廣告費D.財產保險費9.某企業(yè)年初存貨為100萬元，年末存貨為140萬元，全年營業(yè)成本為800萬元，則存貨周轉天數(shù)為（）天（一年按360天計算）。A.54B.60C.72D.9010.下列關于凈現(xiàn)值（NPV）和內含報酬率（IRR）的表述中，正確的是（）。A.NPV為正，說明項目實際收益率高于資本成本B.IRR是使NPV等于零時的貼現(xiàn)率C.互斥項目決策中，應優(yōu)先選擇IRR較高的項目D.NPV和IRR對獨立項目的決策結論可能矛盾11.某公司發(fā)行面值為1000元、票面利率為8%、期限為5年的債券，每年年末付息一次。若市場利率為10%，則該債券的發(fā)行價格應為（）元（已知（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209）。A.924.16B.1000C.1079.85D.877.1112.下列股利政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”原則的是（）。A.固定股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加額外股利政策D.剩余股利政策13.某企業(yè)目標資本結構為權益資本占60%，債務資本占40%。已知債務稅后資本成本為5%，權益資本成本為12%，則該企業(yè)的綜合資本成本為（）。A.7.8%B.8.4%C.9.2%D.10%14.某公司2022年營業(yè)收入為8000萬元，營業(yè)成本為5000萬元，銷售費用為800萬元，管理費用為600萬元，財務費用為200萬元，所得稅稅率為25%。則該公司2022年的凈利潤為（）萬元。A.1400B.1050C.1200D.90015.下列不屬于現(xiàn)金持有動機的是（）。A.交易性動機B.預防性動機C.投機性動機D.投資性動機16.某企業(yè)采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，已知每次有價證券轉換成本為50元，現(xiàn)金年需求量為100萬元，有價證券年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A.10000B.20000C.30000D.4000017.下列關于經(jīng)營杠桿的表述中，錯誤的是（）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越高B.固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大C.銷量變動率一定時，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，息稅前利潤變動率越小D.經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤18.某投資項目的凈現(xiàn)值為20萬元，原始投資額現(xiàn)值為100萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.2B.1.2C.0.8D.1.819.下列關于應收賬款信用政策的表述中，正確的是（）。A.延長信用期會減少應收賬款機會成本B.提高信用標準會增加銷售收入C.現(xiàn)金折扣率越高，收現(xiàn)速度越快D.收賬政策越寬松，壞賬損失越小20.某公司2022年年初所有者權益為2000萬元，年末所有者權益為2400萬元，凈利潤為400萬元，則該公司的凈資產收益率為（）。A.16.67%B.20%C.18.18%D.22.22%二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分。每小題有兩個或兩個以上正確答案，多選、少選、錯選均不得分）1.下列屬于財務管理核心內容的有（）。A.投資管理B.籌資管理C.營運資金管理D.股利分配管理2.影響債券價值的因素包括（）。A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.債券期限3.下列財務比率中，屬于反映企業(yè)盈利能力的指標有（）。A.銷售凈利率B.總資產周轉率C.凈資產收益率D.成本費用利潤率4.下列關于資本資產定價模型（CAPM）的表述中，正確的有（）。A.β系數(shù)衡量系統(tǒng)風險B.市場風險溢價=市場平均收益率無風險利率C.必要收益率=無風險利率+β×（市場平均收益率無風險利率）D.β系數(shù)為0的資產，其必要收益率等于無風險利率5.下列屬于投資項目動態(tài)評價指標的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內含報酬率C.現(xiàn)值指數(shù)D.靜態(tài)投資回收期6.影響企業(yè)資本結構的因素包括（）。A.企業(yè)成長周期B.行業(yè)特征C.所得稅稅率D.管理層風險偏好7.下列關于存貨經(jīng)濟訂貨批量模型的假設條件中，正確的有（）。A.存貨年需求量穩(wěn)定且可預測B.存貨單價不變，不考慮數(shù)量折扣C.交貨期為零，瞬時到貨D.允許缺貨，缺貨成本可計量8.下列股利政策中，有利于穩(wěn)定股價的有（）。A.固定股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加額外股利政策D.剩余股利政策9.下列關于經(jīng)營杠桿與財務杠桿的表述中，正確的有（）。A.經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變動對息稅前利潤的影響B(tài).財務杠桿反映息稅前利潤變動對每股收益的影響C.總杠桿=經(jīng)營杠桿×財務杠桿D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)總風險越小10.下列屬于企業(yè)短期籌資方式的有（）。A.商業(yè)信用B.短期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行短期融資券三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。正確的打“√”，錯誤的打“×”）1.貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，其實質是社會平均資金利潤率。（）2.流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強，因此流動比率越高越好。（）3.留存收益是企業(yè)內部籌資，因此沒有資本成本。（）4.凈現(xiàn)值法考慮了資金時間價值，能夠反映項目的實際收益率。（）5.企業(yè)采用剩余股利政策時，應先滿足投資所需的權益資本，再將剩余利潤分配給股東。（）6.經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，意味著營業(yè)收入增長10%，息稅前利潤將增長20%。（）7.應收賬款的機會成本等于應收賬款平均余額乘以資本成本率。（）8.債券的票面利率高于市場利率時，債券應溢價發(fā)行。（）9.每股收益無差別點分析中，當預計息稅前利潤高于無差別點時，應選擇債務籌資。（）10.企業(yè)現(xiàn)金持有量越多，流動性越強，因此現(xiàn)金持有量越多越好。（）四、計算分析題（本大題共4小題，每小題10分，共40分。要求列出計算過程，計算結果保留兩位小數(shù)）1.貨幣時間價值計算甲公司計劃購買一臺設備，有兩種付款方案：方案一：現(xiàn)在一次性支付120萬元；方案二：分5年支付，每年年末支付30萬元。已知年利率為6%，（P/A,6%,5）=4.2124。要求：計算兩種方案的現(xiàn)值，判斷甲公司應選擇哪種方案。2.財務比率分析乙公司2022年財務數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：營業(yè)收入：8000，營業(yè)成本：5000，凈利潤：1200，年初總資產：5000，年末總資產：7000，年初股東權益：2500，年末股東權益：3500，年初應收賬款：800，年末應收賬款：1200，年初存貨：600，年末存貨：1000。要求：（1）計算應收賬款周轉次數(shù)；（2）計算存貨周轉天數(shù)（一年按360天計算）；（3）計算總資產凈利率；（4）計算權益乘數(shù)（按平均數(shù)計算）。3.資本成本計算丙公司擬籌資5000萬元，其中：（1）發(fā)行債券2000萬元，面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，發(fā)行價950元，籌資費用率2%，所得稅稅率25%；（2）發(fā)行普通股3000萬元，當前每股市價15元，預計下年每股股利1.2元，股利年增長率5%，籌資費用率3%。要求：（1）計算債券的稅后資本成本；（2）計算普通股的資本成本；（3）計算綜合資本成本（按市場價值權重）。4.投資項目決策丁公司擬投資一個新項目，初始投資額為300萬元，壽命期5年，直線法折舊（無殘值）。投產后每年營業(yè)收入為200萬元，付現(xiàn)成本為80萬元，所得稅稅率為25%。資本成本為10%，（P/A,10%,5）=3.7908。要求：（1）計算年折舊額；（2）計算年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；（3）計算凈現(xiàn)值（NPV）；（4）判斷項目是否可行。五、綜合題（本大題共1小題，共10分）戊公司2022年簡化資產負債表如下（單位：萬元）：|資產|金額|負債及所有者權益|金額|||||||貨幣資金|200|短期借款|500||應收賬款|400|應付賬款|300||存貨|600|長期借款|1000||固定資產|1800|股本|1000||||留存收益|1200||合計|3000|合計|3000|2022年營業(yè)收入為6000萬元，凈利潤為600萬元，股利支付率為40%。預計2023年營業(yè)收入增長20%，營業(yè)凈利率和股利支付率保持不變，敏感資產（貨幣資金、應收賬款、存貨）和敏感負債（應付賬款）與營業(yè)收入同比例增長，固定資產無剩余生產能力。要求：（1）計算2023年營業(yè)收入增加額；（2）計算2023年敏感資產增加額；（3）計算2023年敏感負債增加額；（4）計算2023年留存收益增加額；（5）計算2023年外部融資需求量。參考答案一、單項選擇題1.B2.A3.C4.A5.A6.D7.B8.C9.A10.B11.A12.B13.A14.B15.D16.B17.C18.B19.C20.A二、多項選擇題1.ABCD2.ABCD3.ACD4.ABCD5.ABC6.ABCD7.ABC8.AC9.ABC10.ABD三、判斷題1.√2.×3.×4.×5.√6.√7.×8.√9.√10.×四、計算分析題1.方案一現(xiàn)值=120萬元方案二現(xiàn)值=30×（P/A,6%,5）=30×4.2124=126.37萬元結論：方案一現(xiàn)值更低，應選擇方案一。2.（1）應收賬款平均余額=（800+1200）/2=1000萬元應收賬款周轉次數(shù)=營業(yè)收入/應收賬款平均余額=8000/1000=8次（2）存貨平均余額=（600+1000）/2=800萬元存貨周轉次數(shù)=營業(yè)成本/存貨平均余額=5000/800=6.25次存貨周轉天數(shù)=360/6.25=57.6天（3）總資產平均余額=（5000+7000）/2=6000萬元總資產凈利率=凈利潤/總資產平均余額=1200/6000=20%（4）股東權益平均余額=（2500+3500）/2=3000萬元權益乘數(shù)=總資產平均余額/股東權益平均余額=6000/3000=23.（1）債券年利息=2000×8%=160萬元債券籌資凈額=2000×(12%)=1960萬元設稅后資本成本為K，有：1960=160×(125%)×(P/A,K,5)+2000×(P/F,K,5)試算K=6%：160×0.75×4.2124+2000×0.7473=100×4.2124+1494.6=421.24+1494.6=1915.84<1960K=5%：100×4.3295+2000×0.7835=432.95+1567=1999.95>1960用內插法：(K5%)/(6%5%)=(1960