期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫檢測(cè)模擬題第一部分單選題(50題)1、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最后交割日為（）。

A.最后交易日后第一個(gè)交易日

B.最后交易日后第三個(gè)交易日

C.最后交易日后第五個(gè)交易日

D.最后交易日后第七個(gè)交易日

【答案】：B

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約最后交割日的相關(guān)知識(shí)。在中國金融期貨交易所，5年期國債期貨合約有明確的交割規(guī)則，其最后交割日規(guī)定為最后交易日后第三個(gè)交易日。選項(xiàng)A，最后交易日后第一個(gè)交易日并非該合約的最后交割日；選項(xiàng)C，最后交易日后第五個(gè)交易日不符合實(shí)際規(guī)定；選項(xiàng)D，最后交易日后第七個(gè)交易日也不是正確的最后交割日時(shí)間。所以本題正確答案是B。2、期貨交易有（）和到期交割兩種履約方式。

A.背書轉(zhuǎn)讓

B.對(duì)沖平倉

C.貨幣交割

D.強(qiáng)制平倉

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易的履約方式。選項(xiàng)A，背書轉(zhuǎn)讓是指持票人為將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人或者將一定的票據(jù)權(quán)利授予他人行使，而在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項(xiàng)并簽章的行為，它主要用于票據(jù)領(lǐng)域，并非期貨交易的履約方式，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，對(duì)沖平倉是期貨交易中常見的一種履約方式，是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。期貨交易除了到期交割外，對(duì)沖平倉是另一種重要的履約方式，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C，貨幣交割并不是期貨交易特有的履約方式表述，期貨交易的交割有實(shí)物交割等方式，“貨幣交割”這種說法不準(zhǔn)確且不符合期貨交易履約方式的分類，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，強(qiáng)制平倉是期貨交易所或期貨公司為了控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)會(huì)員或客戶的持倉實(shí)行強(qiáng)制對(duì)沖，以了結(jié)部分或全部持倉的一種措施，它并非正常的履約方式，而是一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。3、某持有股票資產(chǎn)的投資者，擔(dān)心將來股票市場(chǎng)下跌，最適合采?。ǎ┎呗?。

A.股指期貨跨期套利

B.股指期貨空頭套期保值

C.股指期貨多頭套期保值

D.股指期貨和股票間的套利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及的策略的含義，結(jié)合題干中投資者的情況來逐一分析。選項(xiàng)A：股指期貨跨期套利股指期貨跨期套利是指在同一期貨市場(chǎng)上，利用不同交割月份的股指期貨合約之間的價(jià)差變動(dòng)來獲利的交易行為。它主要關(guān)注不同合約之間的價(jià)差關(guān)系，并非針對(duì)股票市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。題干中投資者的核心訴求是擔(dān)心股票市場(chǎng)下跌帶來的資產(chǎn)損失，而不是通過合約價(jià)差獲利，所以該選項(xiàng)不符合投資者的需求。選項(xiàng)B：股指期貨空頭套期保值股指期貨空頭套期保值是指投資者在期貨市場(chǎng)賣出股指期貨合約，以對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)中股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股票市場(chǎng)下跌時(shí)，股票資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)減少，但投資者持有的股指期貨空頭合約會(huì)盈利，從而在一定程度上彌補(bǔ)股票資產(chǎn)的損失。題干中投資者持有股票資產(chǎn)且擔(dān)心股票市場(chǎng)下跌，采取股指期貨空頭套期保值策略可以有效規(guī)避市場(chǎng)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)符合投資者的需求。選項(xiàng)C：股指期貨多頭套期保值股指期貨多頭套期保值是指投資者在期貨市場(chǎng)買入股指期貨合約，主要用于預(yù)期未來會(huì)持有股票資產(chǎn)，擔(dān)心股票價(jià)格上漲而提前在期貨市場(chǎng)買入合約進(jìn)行套期保值。而題干中的投資者已經(jīng)持有股票資產(chǎn)，且擔(dān)心的是市場(chǎng)下跌，并非擔(dān)心價(jià)格上漲，所以該選項(xiàng)不適合。選項(xiàng)D：股指期貨和股票間的套利股指期貨和股票間的套利通常是利用期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差來獲取利潤，重點(diǎn)在于價(jià)差套利，并非針對(duì)股票市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。題干中投資者的主要目的是規(guī)避市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)，而非進(jìn)行套利操作，因此該選項(xiàng)也不正確。綜上，某持有股票資產(chǎn)的投資者，擔(dān)心將來股票市場(chǎng)下跌，最適合采取股指期貨空頭套期保值策略，答案選B。4、某交易者預(yù)期未來的一段時(shí)間內(nèi)，遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)會(huì)大于近期合約價(jià)格波動(dòng)，那么交易者應(yīng)該（）。

A.正向套利

B.反向套利

C.牛市套利

D.熊市套利

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各套利方式的特點(diǎn)，結(jié)合題干中遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)大于近期合約價(jià)格波動(dòng)這一條件來進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A：正向套利正向套利是指期貨市場(chǎng)參與者買進(jìn)價(jià)格被低估的資產(chǎn)，同時(shí)賣出價(jià)格被高估的資產(chǎn)的套利方式，主要依據(jù)期貨合約與現(xiàn)貨價(jià)格之間的不合理價(jià)差關(guān)系進(jìn)行操作，并非基于遠(yuǎn)期合約和近期合約價(jià)格波動(dòng)大小的比較，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：反向套利反向套利是與正向套利相對(duì)的操作，即賣出價(jià)格被低估的資產(chǎn)，同時(shí)買進(jìn)價(jià)格被高估的資產(chǎn)，同樣也是基于期貨合約與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差關(guān)系，而非題干所描述的遠(yuǎn)期和近期合約價(jià)格波動(dòng)情況，因此該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C：牛市套利牛市套利是指買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約，一般適用于市場(chǎng)處于牛市，且認(rèn)為近期合約價(jià)格上漲幅度會(huì)大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲幅度，或者近期合約價(jià)格下跌幅度會(huì)小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度的情況，與題干中遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)大于近期合約價(jià)格波動(dòng)的條件不相符，所以此選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：熊市套利熊市套利是賣出近期月份合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約。當(dāng)預(yù)期未來一段時(shí)間內(nèi)遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)會(huì)大于近期合約價(jià)格波動(dòng)時(shí)，進(jìn)行熊市套利是合適的。因?yàn)槿绻h(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)大，無論是上漲還是下跌，都可能為投資者帶來獲利機(jī)會(huì)，符合題干描述，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。5、套期保值本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到（）的方式。

A.國外市場(chǎng)

B.國內(nèi)市場(chǎng)

C.政府機(jī)構(gòu)

D.其他交易者

【答案】：D

【解析】本題考查套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)象。套期保值是企業(yè)運(yùn)用衍生工具管理風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段，其本質(zhì)是將自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。選項(xiàng)A，國外市場(chǎng)是一個(gè)具有特定地理范圍的市場(chǎng)概念，套期保值并非單純將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至國外市場(chǎng)，國外市場(chǎng)和套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)沒有直接關(guān)聯(lián)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，國內(nèi)市場(chǎng)同樣是一個(gè)地域性質(zhì)的市場(chǎng)范疇，企業(yè)套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不是簡(jiǎn)單地將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向國內(nèi)市場(chǎng)，該選項(xiàng)不符合套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際方式，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，政府機(jī)構(gòu)主要承擔(dān)公共管理和服務(wù)職能，并非企業(yè)套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)象，企業(yè)不能通過買賣衍生工具把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府機(jī)構(gòu)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，在金融市場(chǎng)中，套期保值是企業(yè)通過買賣衍生工具，將自身的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他愿意承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)的交易者。其他交易者可能基于不同的投資策略、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，愿意承接企業(yè)轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險(xiǎn)，這與套期保值轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)相契合，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。6、某機(jī)構(gòu)持有價(jià)值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債。該國債的基點(diǎn)價(jià)值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為1．0373。根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法，該機(jī)構(gòu)為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選用的交易策略是（）。

A.做多國債期貨合約96手

B.做多國債期貨合約89手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法的公式計(jì)算出應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量，再結(jié)合該機(jī)構(gòu)的持倉情況判斷交易方向。步驟一：明確公式及各參數(shù)含義根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法，套期保值所需國債期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(N=\frac{V_{P}\timesB_{P}}{V_{F}\timesB_{F}\timesCF}\)，其中\(zhòng)(N\)為套期保值所需國債期貨合約數(shù)量，\(V_{P}\)為被套期保值債券的價(jià)值，\(B_{P}\)為被套期保值債券的基點(diǎn)價(jià)值，\(V_{F}\)為國債期貨合約規(guī)模，\(B_{F}\)為最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值，\(CF\)為轉(zhuǎn)換因子。步驟二：確定各參數(shù)數(shù)值-\(V_{P}=1\)億元\(=100000000\)元；-\(B_{P}=0.06045\)元；-\(V_{F}=100\)萬元\(=1000000\)元；-\(B_{F}=0.06532\)元；-\(CF=1.0373\)。步驟三：計(jì)算應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量將上述參數(shù)代入公式可得：\(N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532\times1.0373}\approx96\)（手）步驟四：判斷交易方向該機(jī)構(gòu)持有國債，當(dāng)利率上升時(shí)，國債價(jià)格會(huì)下跌，該機(jī)構(gòu)會(huì)面臨損失。為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，需要通過做空國債期貨來鎖定收益。當(dāng)國債價(jià)格下跌時(shí)，做空國債期貨會(huì)盈利，從而彌補(bǔ)持有國債的損失。綜上，該機(jī)構(gòu)應(yīng)做空國債期貨合約96手，答案選C。7、歐洲美元期貨的交易對(duì)象是()。

A.債券

B.股票

C.3個(gè)月期美元定期存款

D.美元活期存款

【答案】：C

【解析】本題考查歐洲美元期貨的交易對(duì)象。歐洲美元期貨是一種利率期貨，其交易對(duì)象是3個(gè)月期美元定期存款。選項(xiàng)A債券是一種有價(jià)證券，是發(fā)行人向投資者發(fā)行的債務(wù)憑證，并非歐洲美元期貨的交易對(duì)象。選項(xiàng)B股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券，也不是歐洲美元期貨的交易對(duì)象。選項(xiàng)D美元活期存款是一種隨時(shí)可以支取的存款方式，也不符合歐洲美元期貨的交易對(duì)象特征。綜上，答案選C。8、下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）。

A.上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約

B.上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約

C.12月12日到期的黃金期貨合約

D.12年12月到期的黃金期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨合約代碼的表示規(guī)則來判斷關(guān)于AU1212的正確說法。在期貨合約代碼中，一般前面的字母代表期貨品種，后面的數(shù)字通常代表合約到期時(shí)間。對(duì)于AU1212，AU通常表示黃金期貨，而后面的1212代表該黃金期貨合約的到期時(shí)間是12年12月。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約，根據(jù)期貨合約代碼規(guī)則，代碼反映的是到期時(shí)間而非上市時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約，同理，代碼體現(xiàn)的是到期時(shí)間，并非上市時(shí)間，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：12月12日到期的黃金期貨合約，按照代碼含義應(yīng)是12年12月到期，而非12月12日到期，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：12年12月到期的黃金期貨合約，符合期貨合約代碼的表示規(guī)則，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。9、某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在價(jià)格為2.25美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價(jià)格為（）美元/蒲式耳下達(dá)一份新的止損指令。

A.2.95

B.2.7

C.2.5

D.2.4

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合題目中給出的價(jià)格信息來分析如何下達(dá)新的止損指令。止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。在期貨交易中，投資者下達(dá)止損指令的目的是為了限制損失、鎖定利潤。當(dāng)價(jià)格朝著對(duì)投資者有利的方向變動(dòng)時(shí)，投資者可以調(diào)整止損指令的價(jià)格，以鎖定部分利潤。該投機(jī)者最初以\(2.55\)美元/蒲式耳的價(jià)格買入\(1\)手玉米合約，并在價(jià)格為\(2.25\)美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單，這意味著當(dāng)價(jià)格下跌到\(2.25\)美元/蒲式耳時(shí)，投資者將賣出合約以限制損失。此后價(jià)格上漲到\(2.8\)美元/蒲式耳，此時(shí)投資者為了鎖定部分利潤，需要提高止損指令的價(jià)格。新的止損指令價(jià)格應(yīng)介于最初的買入價(jià)格\(2.55\)美元/蒲式耳和當(dāng)前價(jià)格\(2.8\)美元/蒲式耳之間。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：\(2.95\)美元/蒲式耳高于當(dāng)前價(jià)格\(2.8\)美元/蒲式耳，不符合鎖定利潤的邏輯，因?yàn)槿绻麑⒅箵p指令價(jià)格設(shè)為\(2.95\)美元/蒲式耳，當(dāng)價(jià)格還未達(dá)到\(2.95\)美元/蒲式耳就開始下跌時(shí)，投資者無法及時(shí)止損，可能會(huì)導(dǎo)致利潤減少甚至虧損，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：\(2.7\)美元/蒲式耳介于\(2.55\)美元/蒲式耳和\(2.8\)美元/蒲式耳之間，當(dāng)價(jià)格下跌到\(2.7\)美元/蒲式耳時(shí)，投資者可以賣出合約，既能鎖定一定的利潤，又能在價(jià)格下跌時(shí)及時(shí)止損，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：\(2.5\)美元/蒲式耳低于最初的買入價(jià)格\(2.55\)美元/蒲式耳，沒有起到鎖定利潤的作用，當(dāng)價(jià)格下跌到\(2.5\)美元/蒲式耳時(shí)賣出合約，投資者依然會(huì)虧損，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：\(2.4\)美元/蒲式耳同樣低于最初的買入價(jià)格\(2.55\)美元/蒲式耳，無法鎖定利潤，且增加了虧損的風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。10、在其他條件不變時(shí)，某交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（）。

A.買入玉米期貨合約

B.賣出玉米期貨合約

C.進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

D.進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利

【答案】：B

【解析】該題主要考查交易者在預(yù)計(jì)商品產(chǎn)量變化時(shí)的期貨交易策略選擇。解題關(guān)鍵在于理解產(chǎn)量變化對(duì)商品價(jià)格及期貨合約操作的影響。在期貨市場(chǎng)中，當(dāng)預(yù)計(jì)某商品大幅增產(chǎn)時(shí)，市場(chǎng)上該商品的供給將會(huì)大幅增加。根據(jù)供求關(guān)系原理，供給增加而其他條件不變的情況下，商品價(jià)格往往會(huì)下降。對(duì)于期貨合約而言，價(jià)格下降意味著持有合約的價(jià)值會(huì)降低。此時(shí)，為了避免損失或獲取收益，交易者通常會(huì)選擇賣出期貨合約。如果價(jià)格真的如預(yù)期下降，交易者就可以在較低的價(jià)格水平買入合約平倉，從而賺取差價(jià)。選項(xiàng)A，買入玉米期貨合約一般是在預(yù)計(jì)價(jià)格上漲時(shí)的操作，與預(yù)計(jì)玉米大幅增產(chǎn)價(jià)格下降的情況不符，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有方向相反的同一月份合約的會(huì)員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價(jià)格由交易所代為平倉，同時(shí)，雙方按達(dá)成的現(xiàn)貨買賣協(xié)議進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的現(xiàn)貨交換的行為，與預(yù)計(jì)玉米增產(chǎn)的情況沒有直接關(guān)聯(lián)，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，玉米期現(xiàn)套利是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差來獲利的交易行為，并非針對(duì)預(yù)計(jì)商品增產(chǎn)這種情況的常規(guī)操作，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，當(dāng)交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)時(shí)，最有可能賣出玉米期貨合約，答案選B。11、（）期貨交易所的盈利來自通過交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。

A.會(huì)員制

B.公司制

C.注冊(cè)制

D.核準(zhǔn)制

【答案】：B

【解析】這道題的正確答案是B選項(xiàng)。本題主要考查不同類型期貨交易所盈利來源的知識(shí)點(diǎn)。首先分析A選項(xiàng)，會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，非營利性的自律組織，其不以營利為目的，主要宗旨是為會(huì)員提供交易場(chǎng)所和相關(guān)服務(wù)等，盈利并非其主要關(guān)注點(diǎn)，所以盈利并非來自通過交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用，A選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)，公司制期貨交易所是以營利為目的的企業(yè)法人，它類似于一般的商業(yè)公司，通過為期貨交易提供平臺(tái)和服務(wù)，收取交易手續(xù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等各種費(fèi)用，以此作為盈利來源，所以B選項(xiàng)符合題意。C選項(xiàng)，注冊(cè)制是證券發(fā)行審核制度，并非期貨交易所的組織形式，與期貨交易所的盈利來源無關(guān)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，核準(zhǔn)制同樣是證券發(fā)行審核制度，和期貨交易所的盈利沒有關(guān)聯(lián)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。12、商品市場(chǎng)本期需求量不包括（）。

A.國內(nèi)消費(fèi)量

B.出口量

C.進(jìn)口量

D.期末商品結(jié)存量

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)商品市場(chǎng)本期需求量構(gòu)成的理解。選項(xiàng)A國內(nèi)消費(fèi)量是商品在國內(nèi)市場(chǎng)被實(shí)際消費(fèi)的部分，這顯然是商品市場(chǎng)本期需求量的一部分。消費(fèi)者在當(dāng)期購買并使用商品，滿足自身的各種需求，所以國內(nèi)消費(fèi)量屬于本期需求量，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B出口量指的是將商品銷售到國外市場(chǎng)的數(shù)量。對(duì)于商品的生產(chǎn)方來說，出口的商品也是被市場(chǎng)所需求的，只不過需求方是國外的消費(fèi)者或企業(yè)。這部分商品是在本期被市場(chǎng)消化（出口到國外），因此出口量屬于商品市場(chǎng)本期需求量，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C進(jìn)口量是從國外購進(jìn)商品的數(shù)量，它是增加國內(nèi)商品供給的因素，而不是構(gòu)成商品市場(chǎng)本期需求量的因素。需求量是指在一定時(shí)期內(nèi)，消費(fèi)者愿意并且能夠購買的商品數(shù)量，進(jìn)口是為了滿足國內(nèi)市場(chǎng)的供給，而不是衡量需求的指標(biāo)，所以進(jìn)口量不在商品市場(chǎng)本期需求量的范圍內(nèi)，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D期末商品結(jié)存量是本期期末剩余的商品數(shù)量。這部分商品是在本期因?yàn)楦鞣N原因沒有被完全消費(fèi)完而留存下來的，它是基于本期的需求和供給情況產(chǎn)生的，實(shí)際上也是本期市場(chǎng)需求沒有完全消化的部分，所以期末商品結(jié)存量屬于商品市場(chǎng)本期需求量的一部分，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。13、中國金融期貨交易所的會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會(huì)員

B.全面結(jié)算會(huì)員

C.個(gè)別結(jié)算會(huì)員

D.特別結(jié)算會(huì)員

【答案】：C

【解析】本題考查中國金融期貨交易所會(huì)員按業(yè)務(wù)范圍的分類情況。中國金融期貨交易所的會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍可分為交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。選項(xiàng)A，交易結(jié)算會(huì)員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，屬于中國金融期貨交易所會(huì)員按業(yè)務(wù)范圍分類之一。選項(xiàng)B，全面結(jié)算會(huì)員可以為其受托客戶和與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，也是分類中的一種。選項(xiàng)C，個(gè)別結(jié)算會(huì)員并不是中國金融期貨交易所會(huì)員按業(yè)務(wù)范圍的分類，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D，特別結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，同樣屬于分類范疇。綜上，答案選C。14、某行權(quán)價(jià)為210元的看跌期權(quán)，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元。當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元。該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）元。

A.5

B.3

C.8

D.11

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式-內(nèi)涵價(jià)值：是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益。對(duì)于看跌期權(quán)而言，內(nèi)涵價(jià)值等于行權(quán)價(jià)減去標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格（當(dāng)行權(quán)價(jià)大于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格時(shí)），若行權(quán)價(jià)小于等于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，內(nèi)涵價(jià)值為0。-時(shí)間價(jià)值：期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，即期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，據(jù)此可推導(dǎo)出時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：計(jì)算該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值已知該看跌期權(quán)的行權(quán)價(jià)為210元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元，由于行權(quán)價(jià)大于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為：210-207=3（元）步驟三：計(jì)算該看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值已知該期權(quán)的權(quán)利金為8元，由時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式：時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）-內(nèi)涵價(jià)值，將權(quán)利金8元和內(nèi)涵價(jià)值3元代入公式，可得該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為：8-3=5（元）綜上，答案是A選項(xiàng)。15、公司制期貨交易所的日常經(jīng)營管理工作由（）負(fù)責(zé)。

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.總經(jīng)理

D.監(jiān)事會(huì)

【答案】：C

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的負(fù)責(zé)人。各選項(xiàng)分析選項(xiàng)A：股東大會(huì)股東大會(huì)是公司制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，它主要行使重大事項(xiàng)的決策權(quán)，如決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃等，并不直接負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理工作，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：董事會(huì)董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)報(bào)告工作；執(zhí)行股東大會(huì)的決議；決定公司的經(jīng)營計(jì)劃和投資方案等，但并非負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理的具體工作，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：總經(jīng)理總經(jīng)理是公司制期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)組織實(shí)施公司年度經(jīng)營計(jì)劃和投資方案，主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作等，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)檢查公司財(cái)務(wù)，對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督等，不負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理工作，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選C。16、3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為6．1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6．1190，因此該交易者以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別變?yōu)?．1140和6．1180，交易者將期貨平倉的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計(jì)）

A.盈利20000元人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.盈利10000美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算該交易者在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出總體盈虧狀況。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)盈虧已知該交易者賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為10萬美元。-3月1日賣出期貨的價(jià)格為6.1190。-4月1日將期貨平倉的價(jià)格為6.1180。期貨市場(chǎng)盈利計(jì)算公式為：（賣出價(jià)-平倉價(jià)）×合約規(guī)?！潦?jǐn)?shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((6.1190-6.1180)×100000×100=10000\)（元人民幣）步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧該交易者3月1日在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬美元，4月1日換回人民幣。-3月1日美元兌人民幣現(xiàn)貨價(jià)格為6.1130。-4月1日美元兌人民幣現(xiàn)貨價(jià)格為6.1140?，F(xiàn)貨市場(chǎng)盈利計(jì)算公式為：（4月1日現(xiàn)貨價(jià)-3月1日現(xiàn)貨價(jià)）×美元數(shù)量。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((6.1140-6.1130)×10000000=10000\)（元人民幣）步驟三：計(jì)算總盈利總盈利等于期貨市場(chǎng)盈利加上現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利，即\(10000+10000=20000\)（元人民幣）綜上，該交易者盈利20000元人民幣，答案選A。17、看跌期權(quán)賣方的收益（）。

A.最大為收到的權(quán)利金

B.最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格

C.最小為0

D.最小為收到的權(quán)利金

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)賣方收益的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：看跌期權(quán)賣方的收益最大為收到的權(quán)利金。在期權(quán)交易中，看跌期權(quán)賣方收取期權(quán)買方支付的權(quán)利金后，便承擔(dān)了在期權(quán)到期日按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。如果在期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)，看跌期權(quán)賣方就獲得了全部的權(quán)利金，這就是其最大收益。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)合約中規(guī)定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，并非看跌期權(quán)賣方的收益。看跌期權(quán)賣方的收益主要來源于權(quán)利金，而不是執(zhí)行價(jià)格，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌時(shí)，看跌期權(quán)賣方需要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，此時(shí)其會(huì)面臨損失，損失可能會(huì)超過所收取的權(quán)利金，所以其收益最小并非為0，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：如上述對(duì)選項(xiàng)C的分析，看跌期權(quán)賣方的損失可能會(huì)超過所收取的權(quán)利金，即其收益可能小于收到的權(quán)利金，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A。18、2000年12月，（）成立，標(biāo)志著中國期貨行業(yè)自律管理組織的誕生，從而將新的自律機(jī)制引入監(jiān)管體系。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.中國期貨保證金監(jiān)控中心

D.中國金融交易所

【答案】：A

【解析】本題考查中國期貨行業(yè)自律管理組織相關(guān)知識(shí)。解題的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確掌握各選項(xiàng)所代表機(jī)構(gòu)的性質(zhì)及成立意義。選項(xiàng)A中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)于2000年12月成立，它作為中國期貨行業(yè)自律管理組織，其誕生將新的自律機(jī)制引入監(jiān)管體系，符合題干描述，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B中國證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)對(duì)證券行業(yè)進(jìn)行自律管理等工作，與期貨行業(yè)自律管理組織無關(guān)，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C中國期貨保證金監(jiān)控中心主要職責(zé)是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機(jī)制，保障期貨投資者保證金的安全，并非期貨行業(yè)自律管理組織，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的專門從事金融期貨、期權(quán)等金融衍生品交易與結(jié)算的機(jī)構(gòu)，并非自律管理組織，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。19、某投機(jī)者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為0.006835美元/日元，半個(gè)月后，該投機(jī)者將兩張合約賣出對(duì)沖平倉，成交價(jià)為0.007030美元/日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是（）。

A.虧損4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.虧損1560美元

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出每張合約的盈利金額，再根據(jù)合約數(shù)量計(jì)算總盈利，從而判斷該筆投機(jī)的結(jié)果。步驟一：計(jì)算每張合約的盈利已知買入時(shí)成交價(jià)為\(0.006835\)美元/日元，賣出時(shí)成交價(jià)為\(0.007030\)美元/日元，每張合約金額為\(12500000\)日元。每張合約盈利是通過賣出時(shí)的總金額減去買入時(shí)的總金額得到的。賣出時(shí)每張合約的總金額為賣出成交價(jià)乘以每張合約金額，即\(0.007030\times12500000\)美元；買入時(shí)每張合約的總金額為買入成交價(jià)乘以每張合約金額，即\(0.006835\times12500000\)美元。則每張合約盈利為：\((0.007030-0.006835)\times12500000\)\(=0.000195\times12500000\)\(=2437.5\)（美元）步驟二：計(jì)算\(2\)張合約的總盈利因?yàn)樵撏稒C(jī)者買入了\(2\)張合約，所以總盈利為每張合約盈利乘以合約數(shù)量，即\(2437.5\times2=4875\)（美元）。由于總盈利為正數(shù)，說明該筆投機(jī)是盈利的，盈利金額為\(4875\)美元，所以答案選B。20、大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為（）結(jié)算價(jià)。

A.申請(qǐng)日

B.交收日

C.配對(duì)日

D.最后交割日

【答案】：C

【解析】本題主要考查大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)的確定依據(jù)。在大連商品交易所，滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為配對(duì)日結(jié)算價(jià)。這是交易所既定規(guī)則所明確的內(nèi)容。選項(xiàng)A，申請(qǐng)日并非滾動(dòng)交割結(jié)算價(jià)的確定日期。選項(xiàng)B，交收日主要是進(jìn)行貨物和資金等交付的日期，并非用于確定交割結(jié)算價(jià)。選項(xiàng)D，最后交割日一般用于集中交割等特定情況下，并非滾動(dòng)交割的結(jié)算價(jià)確定日期。所以，本題正確答案選C。21、如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大的下跌可能，通過買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭和直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的資金相比（）。

A.多

B.少

C.相等

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可通過比較買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭、直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)這三種操作所需資金來得出答案。買進(jìn)看跌期權(quán)是指期權(quán)購買者獲得在到期日或之前以協(xié)定價(jià)格向期權(quán)出售者賣出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。投資者僅需支付一定的權(quán)利金就可以獲得這種權(quán)利，權(quán)利金的金額通常相對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值來說較少。直接賣出標(biāo)的期貨合約，需要繳納一定比例的保證金。保證金雖然一般也低于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值，但通常會(huì)比購買看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金高。融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)，是投資者向證券公司借入標(biāo)的資產(chǎn)并賣出，除了可能需要繳納一定的保證金外，還涉及到后續(xù)歸還資產(chǎn)等問題，其所需占用的資金量通常也相對(duì)較大。綜上所述，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大的下跌可能時(shí)，通過買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭所需的資金，相比于直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需的資金要少，所以答案選B。22、期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.期貨交易所

B.證券交易所

C.中國證監(jiān)會(huì)

D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約的制定主體。選項(xiàng)A期貨交易所是專門進(jìn)行期貨合約買賣的場(chǎng)所，它統(tǒng)一制定期貨合約，規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所通過制定統(tǒng)一的合約，保證了期貨交易的規(guī)范性和標(biāo)準(zhǔn)化，使得交易雙方能夠在公平、透明的環(huán)境下進(jìn)行交易，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B證券交易所主要是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。其業(yè)務(wù)主要圍繞股票、債券等證券展開，并非制定期貨合約的主體，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。它主要起到監(jiān)管作用，而不是直接制定期貨合約，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人，其主要職責(zé)是教育和組織會(huì)員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，但并不負(fù)責(zé)制定期貨合約，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。23、（）是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。

A.董事會(huì)

B.理事會(huì)

C.專業(yè)委員會(huì)

D.業(yè)務(wù)管理部門

【答案】：B

【解析】本題考查會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)A，董事會(huì)是公司制企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)，并非會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間行使部分由會(huì)員大會(huì)授予的職權(quán)，所以B項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，專業(yè)委員會(huì)是期貨交易所為了更好地履行職能而設(shè)立的專門工作機(jī)構(gòu)，它不是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，主要是在特定專業(yè)領(lǐng)域提供建議和支持等，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，業(yè)務(wù)管理部門主要負(fù)責(zé)期貨交易所的日常業(yè)務(wù)運(yùn)營和管理工作，不具備會(huì)員大會(huì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。24、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價(jià)為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價(jià)為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）。

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】首先需明確交易保證金的計(jì)算公式為：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金比例。本題中投資者買入40手，賣出20手平倉，那么當(dāng)日持倉手?jǐn)?shù)為40-20=20手；每手是10噸（即交易單位為10噸/手）；當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸；交易保證金比例為8%。將數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日交易保證金=4770×20×10×8%=76320元。所以答案選A。25、在外匯市場(chǎng)上，除現(xiàn)匯交易外，最早推出的另一種產(chǎn)品是()。

A.外匯近期交易

B.外匯遠(yuǎn)期交易

C.貨幣遠(yuǎn)期交易

D.糧食遠(yuǎn)期交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯市場(chǎng)除現(xiàn)匯交易外最早推出的產(chǎn)品。選項(xiàng)A：外匯近期交易并不是外匯市場(chǎng)除現(xiàn)匯交易外最早推出的產(chǎn)品，在外匯交易領(lǐng)域，“近期交易”并非一個(gè)具有特定且廣泛認(rèn)知的、早于其他常見交易類型推出的標(biāo)準(zhǔn)交易概念，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：外匯遠(yuǎn)期交易是外匯市場(chǎng)上除現(xiàn)匯交易外最早推出的另一種產(chǎn)品。外匯遠(yuǎn)期交易是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。它滿足了市場(chǎng)參與者對(duì)未來外匯資金進(jìn)行提前安排和風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，在外匯市場(chǎng)發(fā)展歷程中是較早出現(xiàn)的重要交易形式，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：貨幣遠(yuǎn)期交易的范疇相對(duì)較寬泛，它不一定特指外匯市場(chǎng)的交易。而本題明確是在外匯市場(chǎng)的情境下，且外匯遠(yuǎn)期交易更貼合外匯市場(chǎng)發(fā)展中除現(xiàn)匯之外最早推出的交易產(chǎn)品這一表述，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：糧食遠(yuǎn)期交易屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的范疇，與外匯市場(chǎng)毫無關(guān)聯(lián)，本題討論的是外匯市場(chǎng)的產(chǎn)品，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。26、以下屬于虛值期權(quán)的是（）。

A.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

B.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

C.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

D.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

【答案】：D

【解析】本題主要考查虛值期權(quán)的判定。要判斷各選項(xiàng)是否屬于虛值期權(quán)，需要清晰掌握看漲期權(quán)和看跌期權(quán)在不同執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系下的期權(quán)類型。選項(xiàng)A：對(duì)于看漲期權(quán)而言，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物，再在市場(chǎng)上以較高的市場(chǎng)價(jià)格賣出，能夠獲利，這種期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，并非虛值期權(quán)，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：對(duì)于看跌期權(quán)來說，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者可以按照較高的執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物，從而獲得收益，此為實(shí)值期權(quán)，并非虛值期權(quán)，所以選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，此時(shí)該期權(quán)沒有內(nèi)在價(jià)值，屬于平值期權(quán)，并非虛值期權(quán)，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，意味著期權(quán)持有者如果按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物，會(huì)比在市場(chǎng)上直接賣出獲利少甚至虧損，這種情況下該期權(quán)沒有內(nèi)在價(jià)值，屬于虛值期權(quán)，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。27、某機(jī)構(gòu)打算用3個(gè)月后到期的1000萬資金購買等金額的A、B、C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價(jià)格分別為20元、25元和60元，由于擔(dān)心股價(jià)上漲，則該機(jī)構(gòu)采取買進(jìn)股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應(yīng)的期指為2500點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為100元，A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為0.9、1.1和1.3。則該機(jī)構(gòu)需要買進(jìn)期指合約（）張。

A.44

B.36

C.40

D.52

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計(jì)算公式來計(jì)算該機(jī)構(gòu)需要買進(jìn)的期指合約數(shù)量。步驟一：明確計(jì)算公式在進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，買賣期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值\div(期貨指數(shù)點(diǎn)\times每點(diǎn)乘數(shù))\timesβ系數(shù)\)。其中，\(β系數(shù)\)為投資組合的\(β\)系數(shù)，它等于各股票\(β\)系數(shù)的加權(quán)平均值。步驟二：計(jì)算投資組合的\(β\)系數(shù)已知該機(jī)構(gòu)打算用\(1000\)萬資金購買等金額的\(A\)、\(B\)、\(C\)三種股票，即每種股票投資金額為\(1000\div3\)萬元。\(A\)、\(B\)、\(C\)三種股票的\(β\)系數(shù)分別為\(0.9\)、\(1.1\)和\(1.3\)，且三種股票投資金額相同，所以投資組合的\(β\)系數(shù)為三種股票\(β\)系數(shù)的平均值，即：\((0.9+1.1+1.3)\div3\)\(=3.3\div3\)\(=1.1\)步驟三：計(jì)算買進(jìn)期指合約的數(shù)量已知現(xiàn)貨總價(jià)值為\(1000\)萬元，期貨指數(shù)點(diǎn)為\(2500\)點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為\(100\)元，投資組合的\(β\)系數(shù)為\(1.1\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(10000000\div(2500\times100)\times1.1\)\(=10000000\div250000\times1.1\)\(=40\times1.1\)\(=44\)（張）綜上，該機(jī)構(gòu)需要買進(jìn)期指合約\(44\)張，答案選A。28、4月28日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出10手7月某期貨合約、買入20手9月該期貨合約、賣出10手11月該期貨合約；成交價(jià)格分別為12280元/噸、12150元/噸和12070元/噸。5月13日對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格分別為12260元/噸、12190元/噸和12110元/噸。該套利交易（）元。(每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.盈利4000

B.盈利3000

C.盈利6000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算出7月、9月、11月期貨合約的盈虧情況，再將三者相加得到該套利交易的總盈虧。步驟一：明確計(jì)算盈虧的公式對(duì)于期貨交易，賣出平倉盈利=（賣出開倉價(jià)-買入平倉價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)；買入平倉盈利=（賣出平倉價(jià)-買入開倉價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。步驟二：分別計(jì)算各期貨合約的盈虧7月期貨合約：-交易者賣出10手7月期貨合約，賣出開倉價(jià)為12280元/噸，買入平倉價(jià)為12260元/噸。-根據(jù)賣出平倉盈利公式，可得7月期貨合約盈利為\((12280-12260)×10×10=20×10×10=2000\)元。9月期貨合約：-交易者買入20手9月期貨合約，買入開倉價(jià)為12150元/噸，賣出平倉價(jià)為12190元/噸。-根據(jù)買入平倉盈利公式，可得9月期貨合約盈利為\((12190-12150)×20×10=40×20×10=8000\)元。11月期貨合約：-交易者賣出10手11月期貨合約，賣出開倉價(jià)為12070元/噸，買入平倉價(jià)為12110元/噸。-根據(jù)賣出平倉盈利公式，可得11月期貨合約盈利為\((12070-12110)×10×10=-40×10×10=-4000\)元，即虧損4000元。步驟三：計(jì)算該套利交易的總盈虧將7月、9月、11月期貨合約的盈虧相加，可得總盈虧為\(2000+8000-4000=6000\)元，即該套利交易盈利6000元。綜上，答案選C。29、按照交易標(biāo)的期貨可以劃分為商品期貨和金融期貨，以下屬于金融期貨的是（）。

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.有色金屬期貨

C.能源期貨

D.國債期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨的分類，判斷各選項(xiàng)所屬的期貨類型，進(jìn)而得出屬于金融期貨的選項(xiàng)。期貨按照交易標(biāo)的可劃分為商品期貨和金融期貨。商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、有色金屬期貨和能源期貨等；金融期貨是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。選項(xiàng)A：農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，屬于商品期貨，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：有色金屬期貨有色金屬期貨是以有色金屬為標(biāo)的物的期貨合約，是商品期貨的一種，所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：能源期貨能源期貨是以能源產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，同樣屬于商品期貨范疇，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：國債期貨國債期貨是以國債為標(biāo)的物的期貨合約，國債屬于金融工具，因此國債期貨屬于金融期貨，選項(xiàng)D符合題意。綜上，答案選D。30、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算出即期市場(chǎng)的盈虧情況和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，然后將二者相加，從而得出該投資者的總盈虧。步驟一：計(jì)算即期市場(chǎng)的盈虧3月1日，投資者在外匯即期市場(chǎng)上以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購買\(100\)萬歐元，此時(shí)花費(fèi)的美元金額為：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，此時(shí)\(100\)萬歐元可兌換的美元金額為：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）那么在即期市場(chǎng)上，投資者的虧損金額為：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧已知每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，投資者購買了\(100\)萬歐元，所以賣出的期貨合約手?jǐn)?shù)為：\(1000000\div125000=8\)（手）3月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，在期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格\(EUR/USD=1.2101\)買入平倉。每手合約盈利為：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）\(8\)手合約的總盈利為：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步驟三：計(jì)算總盈虧將即期市場(chǎng)的虧損和期貨市場(chǎng)的盈利相加，可得投資者的總盈利為：\(134900-131200=3700\)（美元）綜上，答案選C。31、國內(nèi)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款100萬美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.多頭投機(jī)

D.空頭投機(jī)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值和投機(jī)交易的概念，結(jié)合題干中出口商的情況來判斷其應(yīng)采取的交易策略。選項(xiàng)A：多頭套期保值多頭套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)買進(jìn)期貨，以便在未來現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)時(shí)不致因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式，通常是擔(dān)心未來現(xiàn)貨價(jià)格上漲時(shí)采取的策略。而本題中出口商擔(dān)心的是人民幣升值（意味著美元貶值）導(dǎo)致貨款價(jià)值受損，并非擔(dān)心美元價(jià)格上漲，所以不應(yīng)進(jìn)行多頭套期保值，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：空頭套期保值空頭套期保值是指持有現(xiàn)貨多頭（如持有股票多頭）的交易者擔(dān)心未來現(xiàn)貨價(jià)格下跌，在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約（建立期貨空頭），當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)以期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。本題中出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得100萬美元出口貨款，即持有美元現(xiàn)貨多頭，為了避免人民幣升值（美元貶值）對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上賣出美元期貨合約，進(jìn)行美元空頭套期保值。當(dāng)美元貶值時(shí)，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)美元貨款價(jià)值的損失，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：多頭投機(jī)投機(jī)是指交易者根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)，通過“買空”或“賣空”期貨合約，期望從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的交易行為。多頭投機(jī)是指投機(jī)者預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)買進(jìn)期貨合約，然后待價(jià)格上漲后賣出平倉獲利。但題干中出口商的目的是避免人民幣升值帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而不是通過預(yù)測(cè)美元價(jià)格上漲來獲利，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：空頭投機(jī)空頭投機(jī)是指投機(jī)者預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)賣出期貨合約，然后待價(jià)格下跌后買入平倉獲利。同樣，出口商的主要目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而非投機(jī)獲利，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。32、某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價(jià)格為3000元／噸，2個(gè)月后交割的期貨合約價(jià)格為3500元／噸。2個(gè)月期間的持倉費(fèi)和交割成本等合計(jì)為300元／噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場(chǎng)按3500元／噸的價(jià)格賣出，待到期時(shí)用其持有的現(xiàn)貨進(jìn)行交割，扣除300元／噸的持倉費(fèi)之后，仍可以有200元／噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場(chǎng)賣出要比現(xiàn)在按3000元／噸的價(jià)格賣出更有利，也比兩個(gè)月賣出更有保障，此時(shí)，可以將企業(yè)的操作稱為（）。

A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.期現(xiàn)套利

C.套期保值

D.跨期套利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的含義，結(jié)合題干中企業(yè)的操作，逐一分析判斷。選項(xiàng)A：期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。題干中企業(yè)只是單純地在期貨市場(chǎng)賣出合約并到期用現(xiàn)貨交割，并未涉及多空雙方達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議并轉(zhuǎn)換期貨部位為現(xiàn)貨部位的操作，所以該企業(yè)的操作不屬于期轉(zhuǎn)現(xiàn)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差進(jìn)行的套利行為。當(dāng)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差超過持倉費(fèi)等成本時(shí)，投資者就可以通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行反向操作來獲取利潤。在本題中，現(xiàn)貨價(jià)格為\(3000\)元/噸，2個(gè)月后交割的期貨合約價(jià)格為\(3500\)元/噸，2個(gè)月期間的持倉費(fèi)和交割成本等合計(jì)為\(300\)元/噸。企業(yè)將貨物在期貨市場(chǎng)按\(3500\)元/噸賣出，到期用現(xiàn)貨交割，扣除\(300\)元/噸的持倉費(fèi)后，仍有\(zhòng)(200\)元/噸的收益，這明顯是利用了期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)差進(jìn)行套利，符合期現(xiàn)套利的定義，所以該企業(yè)的操作屬于期現(xiàn)套利，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：套期保值套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。其目的主要是為了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而不是為了獲取套利收益。題干中企業(yè)的操作重點(diǎn)在于獲取期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差收益，并非單純的規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，所以該企業(yè)的操作不屬于套期保值，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：跨期套利跨期套利是指在同一期貨市場(chǎng)（如股指期貨市場(chǎng)）的不同到期期限的期貨合約之間進(jìn)行的套利交易，即同時(shí)買入和賣出同一市場(chǎng)、同一品種但不同交割月份的期貨合約。而題干中企業(yè)只是在期貨市場(chǎng)賣出單一月份的期貨合約并進(jìn)行到期交割，不存在同時(shí)買賣不同交割月份期貨合約的操作，所以該企業(yè)的操作不屬于跨期套利，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。33、關(guān)于期貨合約最小變動(dòng)值，以下說法正確的是（）。

A.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x交易單位

B.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x報(bào)價(jià)單位

C.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x合約乘數(shù)

D.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x合約價(jià)值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)商品期貨和股指期貨每手合約最小變動(dòng)值的計(jì)算公式，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A在商品期貨中，最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約標(biāo)的每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。每手合約的最小變動(dòng)值就是最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易單位，所以商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B報(bào)價(jià)單位是指在公開競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，而不是計(jì)算商品期貨每手合約最小變動(dòng)值的關(guān)鍵因素，商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值并非是最小變動(dòng)價(jià)位乘以報(bào)價(jià)單位，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值是由最小變動(dòng)價(jià)位乘以合約乘數(shù)得到的。合約乘數(shù)是指每個(gè)指數(shù)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的人民幣金額。但本題答案為A，說明該選項(xiàng)不符合本題要求，是錯(cuò)誤的。從理論上來說，雖然這個(gè)公式本身是正確的，但不符合本題題干要求的“說法正確”的唯一選項(xiàng)設(shè)定，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D合約價(jià)值是指合約標(biāo)的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格與合約乘數(shù)的乘積，它不是計(jì)算股指期貨每手合約最小變動(dòng)值的正確參數(shù)，股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值不是最小變動(dòng)價(jià)位乘以合約價(jià)值，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。34、當(dāng)出現(xiàn)股指期價(jià)被高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期價(jià)被高估時(shí)的套利策略相關(guān)知識(shí)來分析各個(gè)選項(xiàng)。選項(xiàng)A：水平套利水平套利又稱日歷套利，是指在買進(jìn)和賣出期權(quán)時(shí)，所買賣的期權(quán)種類相同，但到期月份不同的套利方式。它主要基于期權(quán)的時(shí)間價(jià)值差異進(jìn)行操作，與股指期價(jià)被高估時(shí)期現(xiàn)套利的策略并無直接關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：垂直套利垂直套利是指期權(quán)的買賣雙方在相同的到期日，但是執(zhí)行價(jià)格不同的情況下進(jìn)行的套利交易。這種套利方式主要應(yīng)用于期權(quán)交易，并非股指期價(jià)被高估時(shí)期現(xiàn)套利的常見操作，因此該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C：反向套利反向套利是指當(dāng)期貨價(jià)格過低時(shí)，賣出現(xiàn)貨、買入期貨的套利行為。而題目中明確提到是股指期價(jià)被高估，與反向套利的適用情況不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：正向套利正向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格比高于無套利區(qū)間上限時(shí)，套利者可以賣出期貨，同時(shí)買入現(xiàn)貨，等待兩者之間的價(jià)差回歸合理區(qū)間時(shí)平倉獲利。當(dāng)股指期價(jià)被高估，即期貨價(jià)格相對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格偏高時(shí)，進(jìn)行正向套利可以利用這種價(jià)格差異獲取收益，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。35、某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手（10噸／手），成交價(jià)格為2015元／噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025元／噸；為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約；當(dāng)價(jià)格上升到2030元／噸時(shí)，又買入3手合約；當(dāng)市價(jià)上升到2040元／噸時(shí)，又買入2手合約；當(dāng)市價(jià)上升到2050元／噸時(shí)，再買入1手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出該投機(jī)者買入期貨合約的總成本，再計(jì)算出其賣出期貨合約的總收入，最后用總收入減去總成本，即可得到此交易的盈虧情況。步驟一：計(jì)算買入期貨合約的總成本已知該投機(jī)者每次買入的手?jǐn)?shù)和對(duì)應(yīng)的成交價(jià)格，且每手為\(10\)噸，根據(jù)“總成本=成交價(jià)格×買入手?jǐn)?shù)×每噸的噸數(shù)”分別計(jì)算每次買入的成本，然后將各次買入成本相加，可得總成本。-第一次買入\(5\)手，成交價(jià)格為\(2015\)元/噸，成本為\(2015×5×10=100750\)元。-第二次買入\(4\)手，成交價(jià)格為\(2025\)元/噸，成本為\(2025×4×10=81000\)元。-第三次買入\(3\)手，成交價(jià)格為\(2030\)元/噸，成本為\(2030×3×10=60900\)元。-第四次買入\(2\)手，成交價(jià)格為\(2040\)元/噸，成本為\(2040×2×10=40800\)元。-第五次買入\(1\)手，成交價(jià)格為\(2050\)元/噸，成本為\(2050×1×10=20500\)元。將上述各次成本相加，可得買入期貨合約的總成本為：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)（元）步驟二：計(jì)算賣出期貨合約的總收入該投機(jī)者總共買入的手?jǐn)?shù)為\(5+4+3+2+1=15\)手，賣出價(jià)格為\(2035\)元/噸，每手\(10\)噸，根據(jù)“總收入=賣出價(jià)格×賣出手?jǐn)?shù)×每噸的噸數(shù)”，可得賣出期貨合約的總收入為：\(2035×15×10=305250\)（元）步驟三：計(jì)算此交易的盈虧用賣出期貨合約的總收入減去買入期貨合約的總成本，可得此交易的盈虧為：\(305250-303950=1300\)（元）綜上，答案是B選項(xiàng)。36、某交易者以260美分/蒲式耳的執(zhí)行價(jià)格賣出10手5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為16美分/蒲式耳，與此同時(shí)買入20手執(zhí)行價(jià)格為270美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳，再賣出10手執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為4美分/蒲式耳。這種賣出蝶式套利的最大可能虧損是（）美分/蒲式耳。

A.4

B.6

C.8

D.10

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)賣出蝶式套利的相關(guān)原理來計(jì)算最大可能虧損。步驟一：明確賣出蝶式套利的構(gòu)成及概念蝶式套利是由共享居中執(zhí)行價(jià)格的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。本題中該交易者賣出10手執(zhí)行價(jià)格為260美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，買入20手執(zhí)行價(jià)格為270美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，再賣出10手執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，這是典型的賣出蝶式套利。步驟二：計(jì)算凈權(quán)利金收入凈權(quán)利金收入是指賣出期權(quán)獲得的權(quán)利金總和減去買入期權(quán)支付的權(quán)利金總和。-賣出期權(quán)獲得的權(quán)利金：賣出10手執(zhí)行價(jià)格為260美分/蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為16美分/蒲式耳，獲得權(quán)利金\(10\times16=160\)（美分/蒲式耳）；賣出10手執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為4美分/蒲式耳，獲得權(quán)利金\(10\times4=40\)（美分/蒲式耳），所以賣出期權(quán)總共獲得權(quán)利金\(160+40=200\)（美分/蒲式耳）。-買入期權(quán)支付的權(quán)利金：買入20手執(zhí)行價(jià)格為270美分/蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳，支付權(quán)利金\(20\times9=180\)（美分/蒲式耳）。-凈權(quán)利金收入：凈權(quán)利金收入=賣出期權(quán)獲得的權(quán)利金-買入期權(quán)支付的權(quán)利金，即\(200-180=20\)（美分/10手），換算為每手的凈權(quán)利金收入為\(20\div10=2\)（美分/蒲式耳）。步驟三：分析最大可能虧損情況對(duì)于賣出蝶式套利，當(dāng)期貨價(jià)格高于最高執(zhí)行價(jià)格或低于最低執(zhí)行價(jià)格時(shí)，會(huì)出現(xiàn)最大虧損。本題中最高執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳，最低執(zhí)行價(jià)格為260美分/蒲式耳，居中執(zhí)行價(jià)格為270美分/蒲式耳。當(dāng)期貨價(jià)格高于280美分/蒲式耳或低于260美分/蒲式耳時(shí)，所有期權(quán)都會(huì)被執(zhí)行。最大可能虧損=居中執(zhí)行價(jià)格-低執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)利金收入，即\(270-260-2=8\)（美分/蒲式耳）。綜上，答案是C選項(xiàng)。37、其他條件不變，若石油輸出國組織（OPEC）宣布減產(chǎn)，則國際原油價(jià)格將（）。

A.下跌

B.上漲

C.不受影響

D.保持不變

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關(guān)系對(duì)價(jià)格的影響原理來分析國際原油價(jià)格的變動(dòng)情況。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，供求關(guān)系是影響商品價(jià)格的重要因素。當(dāng)其他條件不變時(shí)，商品的供給量減少，而需求量不變或者增加，會(huì)導(dǎo)致商品供不應(yīng)求，從而推動(dòng)商品價(jià)格上漲；反之，商品供給量增加，而需求量不變或者減少，會(huì)使商品供過于求，價(jià)格下跌。石油輸出國組織（OPEC）是世界上重要的石油生產(chǎn)和供應(yīng)組織，其宣布減產(chǎn)意味著國際市場(chǎng)上原油的供給量將會(huì)減少。在其他條件不變的情況下，原油的需求量不會(huì)因OPEC減產(chǎn)這一行為而立即發(fā)生明顯變化，此時(shí)原油市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。根據(jù)供求關(guān)系影響價(jià)格的原理，供不應(yīng)求會(huì)促使國際原油價(jià)格上漲。因此，其他條件不變，若石油輸出國組織（OPEC）宣布減產(chǎn)，則國際原油價(jià)格將上漲，答案選B。38、某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，交易價(jià)格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，則其當(dāng)天平倉盈虧為成____元，持倉盈虧為____元。（）

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)平倉盈虧和持倉盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算出相應(yīng)數(shù)值，進(jìn)而判斷答案。步驟一：計(jì)算當(dāng)天平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實(shí)際平倉時(shí)所發(fā)生的損益。對(duì)于賣出開倉、買入平倉的情況，平倉盈虧的計(jì)算公式為：平倉盈虧\(=\)（賣出開倉價(jià)\(-\)買入平倉價(jià)）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位在本題中，已知該客戶賣出開倉價(jià)格為\(2020\)元/噸，買入平倉價(jià)格為\(2030\)元/噸，當(dāng)天平倉\(5\)手。一般情況下，大豆期貨合約每手為\(10\)噸（期貨市場(chǎng)中大豆期貨合約交易單位通常為\(10\)噸/手），將數(shù)據(jù)代入公式可得：平倉盈虧\(=(2020-2030)\times5\times10=-10\times5\times10=-500\)（元）步驟二：計(jì)算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有的合約在結(jié)算時(shí)產(chǎn)生的損益。對(duì)于賣出開倉的情況，持倉盈虧的計(jì)算公式為：持倉盈虧\(=\)（賣出開倉價(jià)\(-\)當(dāng)日結(jié)算價(jià)）\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位已知該客戶開倉賣出\(20\)手，當(dāng)天平倉\(5\)手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(20-5=15\)手，賣出開倉價(jià)格為\(2020\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為\(2040\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧\(=(2020-2040)\times15\times10=-20\times15\times10=-3000\)（元）綜上，該客戶當(dāng)天平倉盈虧為\(-500\)元，持倉盈虧為\(-3000\)元，答案選A。39、在分析和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格時(shí)，不同的市場(chǎng)參與者對(duì)基本分析和技術(shù)分析會(huì)有不同的側(cè)重?；痉治鲎⒅貙?duì)影響因素的分析和變量之間的因果聯(lián)系，其優(yōu)勢(shì)在于()。

A.分析結(jié)果直觀現(xiàn)實(shí)

B.預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢(shì)

C.逢低吸納，逢高賣出

D.可及時(shí)判斷買入時(shí)機(jī)

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，進(jìn)而判斷基本分析的優(yōu)勢(shì)。選項(xiàng)A分析結(jié)果直觀現(xiàn)實(shí)并非基本分析的優(yōu)勢(shì)?；痉治鲎⒅貙?duì)影響期貨價(jià)格的各種因素進(jìn)行深入剖析以及研究變量之間的因果聯(lián)系，其分析過程往往較為復(fù)雜，涉及眾多經(jīng)濟(jì)、政治、供求等因素，分析結(jié)果并非直觀呈現(xiàn)，而是需要對(duì)各種信息進(jìn)行綜合提煉和判斷，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B基本分析通過研究影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素、供求關(guān)系等基本面信息，能夠從較為長遠(yuǎn)和宏觀的角度把握市場(chǎng)趨勢(shì)，因此適合預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢(shì)，這是基本分析的優(yōu)勢(shì)所在，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“逢低吸納，逢高賣出”是一種較為通用的投資操作策略，并非基本分析所特有的優(yōu)勢(shì)?；痉治鲋饕獋?cè)重于對(duì)價(jià)格影響因素的研究，而不是直接給出這種具體的買賣操作方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D基本分析由于主要是基于宏觀因素和長期趨勢(shì)的研究，對(duì)于短期的價(jià)格波動(dòng)和及時(shí)的買入、賣出時(shí)機(jī)的判斷不夠靈敏。技術(shù)分析更側(cè)重于通過對(duì)歷史價(jià)格和成交量等數(shù)據(jù)的分析，能夠相對(duì)及時(shí)地判斷買入時(shí)機(jī)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。40、價(jià)格存兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，隨時(shí)間推移作橫向延伸運(yùn)動(dòng)的形態(tài)是()。

A.雙重頂（底）形態(tài)

B.三角形形態(tài)

C.旗形形態(tài)

D.矩形形態(tài)

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)不同價(jià)格形態(tài)特征的理解，通過分析各選項(xiàng)所代表的價(jià)格形態(tài)特點(diǎn)，來確定符合題干描述的選項(xiàng)。選項(xiàng)A：雙重頂（底）形態(tài)雙重頂（底）形態(tài)是指價(jià)格在上漲（下跌）過程中，先后出現(xiàn)兩個(gè)相近高度的頂部（底部）。其價(jià)格走勢(shì)并非在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)并作橫向延伸運(yùn)動(dòng)，而是呈現(xiàn)出較為明顯的頂部或底部特征，通常伴隨價(jià)格的反轉(zhuǎn)走勢(shì)，所以選項(xiàng)A不符合題干描述。選項(xiàng)B：三角形形態(tài)三角形形態(tài)包括上升三角形、下降三角形和對(duì)稱三角形等。在三角形形態(tài)中，價(jià)格波動(dòng)范圍逐漸縮小，呈現(xiàn)出一種收斂的態(tài)勢(shì)，即價(jià)格的高點(diǎn)和低點(diǎn)逐漸靠近，形成一個(gè)類似于三角形的形狀，并非在兩條水平直線之間進(jìn)行上下波動(dòng)和橫向延伸，所以選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：旗形形態(tài)旗形形態(tài)通常出現(xiàn)在價(jià)格快速上漲或下跌之后，價(jià)格在一個(gè)傾斜的平行四邊形區(qū)域內(nèi)進(jìn)行整理，其形態(tài)具有一定的傾斜角度，而不是兩條橫向的水平直線，與題干中價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)并橫向延伸的描述不符，所以選項(xiàng)C也不符合要求。選項(xiàng)D：矩形形態(tài)矩形形態(tài)是指價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，隨著時(shí)間的推移作橫向延伸運(yùn)動(dòng)。在矩形形態(tài)中，價(jià)格上升到一定水平后遇到阻力回落，下降到一定水平后又獲得支撐反彈，如此反復(fù)，形成一個(gè)類似于矩形的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，這與題干所描述的價(jià)格形態(tài)完全相符，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。41、下列不屬于結(jié)算會(huì)員的是（）。

A.交易結(jié)算會(huì)員

B.全面結(jié)算會(huì)員

C.特別結(jié)算會(huì)員

D.交易會(huì)員

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)結(jié)算會(huì)員類型的了解。在金融交易相關(guān)體系中，結(jié)算會(huì)員通常有特定的分類。選項(xiàng)A，交易結(jié)算會(huì)員，它是結(jié)算會(huì)員的一種類型，具備一定的結(jié)算權(quán)限，能夠?yàn)樽陨淼慕灰走M(jìn)行結(jié)算等相關(guān)操作。選項(xiàng)B，全面結(jié)算會(huì)員，這類會(huì)員權(quán)限相對(duì)更廣泛，不僅可以為自己的交易進(jìn)行結(jié)算，還能為其他相關(guān)主體提供結(jié)算服務(wù)，也是結(jié)算會(huì)員的重要組成部分。選項(xiàng)C，特別結(jié)算會(huì)員，同樣屬于結(jié)算會(huì)員的范疇，在整個(gè)結(jié)算體系中有著特殊的職能和作用。而選項(xiàng)D，交易會(huì)員，其主要職能側(cè)重于參與交易，并不具備結(jié)算會(huì)員所擁有的結(jié)算功能和權(quán)限，它與結(jié)算會(huì)員是不同的概念。綜上所述，不屬于結(jié)算會(huì)員的是交易會(huì)員，本題答案選D。42、期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。

A.前者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約

B.前者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約

C.前者以保證金制度為基礎(chǔ)，后者則沒有

D.前者通過1沖或到期交割來了結(jié)，后者最終的履約方式是突物交收

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別。選項(xiàng)A：期貨合約是在交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，合約中的各項(xiàng)條款，如商品數(shù)量、質(zhì)量、交貨地點(diǎn)等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，而遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，其條款由交易雙方自行確定，這是期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：該選項(xiàng)將期貨合約和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化情況表述錯(cuò)誤，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：雖然期貨合約通常以保證金制度為基礎(chǔ)，而遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約一般沒有保證金制度，但這并非二者的根本區(qū)別，根本區(qū)別在于合約的標(biāo)準(zhǔn)化與否，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨合約可以通過對(duì)沖或到期交割來了解，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約最終的履約方式通常是實(shí)物交收，但這同樣不是二者的根本區(qū)別，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選A。43、某投資者賣出5手7月份的鉛期貨合約同時(shí)買入5手10月份的鉛期貨合約，則該投資者的操作行為是（）。

A.期現(xiàn)套利

B.期貨跨期套利

C.期貨投機(jī)

D.期貨套期保值

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各期貨交易策略的定義，對(duì)題干中投資者的操作行為進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A：期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。題干中投資者僅涉及期貨合約的買賣，未涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)，因此不屬于期現(xiàn)套利，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨跨期套利期貨跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對(duì)沖平倉獲利。本題中投資者賣出5手7月份的鉛期貨合約同時(shí)買入5手10月份的鉛期貨合約，是在同一期貨品種上，針對(duì)不同交割月份的合約進(jìn)行反向操作，符合期貨跨期套利的定義，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：期貨投機(jī)期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。題干中投資者并非單純地預(yù)測(cè)價(jià)格變化來獲利，而是進(jìn)行不同月份合約的組合操作，不屬于期貨投機(jī)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨套期保值期貨套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。題干中未體現(xiàn)出投資者是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的操作，因此不屬于期貨套期保值，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。44、某投資者在某期貨經(jīng)紀(jì)公司開戶，存入保證金20萬元，按經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉大豆期貨合約，成交價(jià)為每噸2800元，當(dāng)日該客戶又以每噸2850元的價(jià)格賣出40手大豆期貨合約平倉。當(dāng)日大豆結(jié)算價(jià)為每噸2840元。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。

A.44000

B.73600

C.170400

D.117600

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式，結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)逐步計(jì)算。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式-當(dāng)日盈虧=平當(dāng)日倉盈虧+持倉盈虧。-平當(dāng)日倉盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)]。-持倉盈虧=∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)]（本題為買入開倉，故用此公式）。-當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例。-結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧。步驟二：確定相關(guān)數(shù)據(jù)已知大豆期貨合約交易單位為每手\(10\)噸，客戶存入保證金\(20\)萬元即\(200000\)元，最低保證金比例為\(10\%\)，客戶買入\(100\)手開倉，成交價(jià)為每噸\(2800\)元，以每噸\(2850\)元的價(jià)格賣出\(40\)手平倉，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為每噸\(2840\)元。步驟三：計(jì)算當(dāng)日盈虧-平當(dāng)日倉盈虧\(=(2850-2800)\times10\times40=20000\)（元）。-持倉盈虧\(=(2840-2800)\times10\times(100-40)=24000\)（元）。-當(dāng)日盈虧\(=20000+24000=44000\)（元）。步驟四：計(jì)算當(dāng)日交易保證金持倉手?jǐn)?shù)為\(100-40=60\)手，當(dāng)日交易保證金\(=2840\times10\times60\times10\%=170400\)（元）。步驟五：計(jì)算結(jié)算準(zhǔn)備金余額上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為客戶存入的保證金\(200000\)元，上一交易日交易保證金\(=2800\times10\times100\times10\%=280000\)元。結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=200000+280000-170400+44000=73600\)（元）。綜上，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(73600\)元，答案選B。45、當(dāng)股指期貨的價(jià)格下跌，交易量減少，持倉量下降時(shí)，市場(chǎng)趨勢(shì)是（）。

A.新開倉增加.多頭占優(yōu)

B.新開倉增加，空頭占優(yōu)

C.平倉增加，空頭占優(yōu)

D.平倉增加，多頭占優(yōu)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨價(jià)格、交易量和持倉量的變化情況來判斷市場(chǎng)趨勢(shì)。條件