期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)考試題庫(kù)第一部分單選題(50題)1、某投資者在5月份以30元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，同時(shí)又以10元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期執(zhí)行價(jià)格為1000元/噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價(jià)格為1120元/噸時(shí)，該投資者收益為（）元/噸。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本題可分別分析投資者賣出的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收益情況，再將兩者收益相加得到該投資者的總收益。步驟一：分析賣出看漲期權(quán)的收益看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。投資者以\(30\)元/噸權(quán)利金賣出一張\(9\)月到期，執(zhí)行價(jià)格為\(1200\)元/噸的小麥看漲期權(quán)。當(dāng)小麥期貨合約價(jià)格為\(1120\)元/噸時(shí)，因?yàn)閈(1120\lt1200\)，期權(quán)買方不會(huì)行使該看漲期權(quán)（行使期權(quán)意味著以\(1200\)元/噸的價(jià)格買入小麥，而市場(chǎng)價(jià)格僅\(1120\)元/噸，行使期權(quán)會(huì)虧損）。對(duì)于期權(quán)賣方而言，在這種情況下可以獲得全部的權(quán)利金，所以賣出該看漲期權(quán)的收益為\(30\)元/噸。步驟二：分析賣出看跌期權(quán)的收益看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。投資者以\(10\)元/噸權(quán)利金賣出一張\(9\)月到期執(zhí)行價(jià)格為\(1000\)元/噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)小麥期貨合約價(jià)格為\(1120\)元/噸時(shí)，由于\(1120\gt1000\)，期權(quán)買方同樣不會(huì)行使該看跌期權(quán)（行使期權(quán)意味著以\(1000\)元/噸的價(jià)格賣出小麥，而市場(chǎng)價(jià)格為\(1120\)元/噸，行使期權(quán)會(huì)虧損）。此時(shí)，期權(quán)賣方獲得全部權(quán)利金，即賣出該看跌期權(quán)的收益為\(10\)元/噸。步驟三：計(jì)算該投資者的總收益將賣出看漲期權(quán)的收益與賣出看跌期權(quán)的收益相加，可得該投資者的總收益為：\(30+10=40\)（元/噸）綜上，答案選A。2、下列哪種期權(quán)品種的信用風(fēng)險(xiǎn)更大（）

A.CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

B.香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)

C.我國(guó)銀行間市場(chǎng)交易的人民幣外匯期權(quán)

D.中國(guó)金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約

【答案】：C

【解析】該題主要考查不同期權(quán)品種信用風(fēng)險(xiǎn)大小的比較。解題的關(guān)鍵在于理解信用風(fēng)險(xiǎn)的概念，并分析各選項(xiàng)中不同市場(chǎng)環(huán)境下期權(quán)交易的特點(diǎn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。選項(xiàng)ACME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)，其交易是在高度規(guī)范且監(jiān)管嚴(yán)格的期貨交易所進(jìn)行。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，有完善的保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等一系列風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。這些機(jī)制能夠有效降低交易對(duì)手違約的可能性，從而使得信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。選項(xiàng)B香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)，同樣是在交易所內(nèi)進(jìn)行集中交易。交易所具備專業(yè)的監(jiān)管體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，能夠?qū)灰走^程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控。這有助于保障交易的正常進(jìn)行，減少信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，所以該選項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)也處于相對(duì)較低的水平。選項(xiàng)C我國(guó)銀行間市場(chǎng)交易的人民幣外匯期權(quán)，與交易所交易不同，它屬于場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在場(chǎng)外市場(chǎng)中，交易雙方直接進(jìn)行交易，缺乏像交易所那樣統(tǒng)一的監(jiān)管和標(biāo)準(zhǔn)的交易流程。而且，交易雙方的信用狀況參差不齊，信息不對(duì)稱問題較為突出。一旦一方出現(xiàn)違約情況，另一方可能面臨較大的損失，因此信用風(fēng)險(xiǎn)較大，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D中國(guó)金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約，只是一種模擬交易，并不涉及真實(shí)的資金交割和實(shí)際的交易對(duì)手信用問題。其主要目的是讓參與者熟悉交易規(guī)則和流程，所以不存在實(shí)際的信用風(fēng)險(xiǎn)。綜上，答案選C。3、（）簡(jiǎn)稱LME，目前是世界上最大和最有影響力的有色金屬期貨交易中心。

A.上海期貨交易所

B.紐約商業(yè)交易所

C.紐約商品交易所

D.倫敦金屬交易所

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)與題干中“簡(jiǎn)稱LME，世界上最大和最有影響力的有色金屬期貨交易中心”這一描述的匹配程度來確定答案。選項(xiàng)A：上海期貨交易所：上海期貨交易所是我國(guó)重要的期貨交易所之一，主要交易品種包括銅、鋁、鋅等金屬期貨以及橡膠、燃料油等能源化工期貨，但它并不簡(jiǎn)稱LME，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：紐約商業(yè)交易所：紐約商業(yè)交易所是世界上最大的實(shí)物商品期貨交易所之一，主要交易能源和金屬產(chǎn)品，但它也不簡(jiǎn)稱LME，因此該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C：紐約商品交易所：紐約商品交易所主要進(jìn)行黃金、白銀、銅等商品的期貨交易，但同樣并非簡(jiǎn)稱LME，故該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：倫敦金屬交易所：倫敦金屬交易所簡(jiǎn)稱LME，它是世界上最大和最有影響力的有色金屬期貨交易中心，在全球有色金屬市場(chǎng)中占據(jù)著重要地位，符合題干描述，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。4、下列關(guān)于開盤價(jià)與收盤價(jià)的說法中，正確的是（）。

A.開盤價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，收盤價(jià)由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

B.開盤價(jià)由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，收盤價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

C.都由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

D.都由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

【答案】：C

【解析】本題主要考查開盤價(jià)與收盤價(jià)的產(chǎn)生方式。集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接收的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式，連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。在證券交易中，開盤價(jià)是指某種證券在證券交易所每個(gè)交易日開市后的第一筆每股買賣成交價(jià)格，其是通過集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。而收盤價(jià)是指某種證券在證券交易所一天交易活動(dòng)結(jié)束前最后一筆交易的成交價(jià)格，同樣也是由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生（例如目前我國(guó)滬深交易所股票收盤價(jià)通過集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生）。所以開盤價(jià)和收盤價(jià)都由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，答案選C。5、我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值為（）萬元人民幣。

A.100

B.150

C.200

D.250

【答案】：A"

【解析】本題主要考查我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值。我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值為100萬元人民幣，所以該題正確答案選A。"6、設(shè)當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3519和1.3531，則價(jià)差變化是（）。

A.擴(kuò)大了1個(gè)點(diǎn)

B.縮小了1個(gè)點(diǎn)

C.擴(kuò)大了3個(gè)點(diǎn)

D.擴(kuò)大了8個(gè)點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可先明確外匯期貨價(jià)差的計(jì)算方法，再分別計(jì)算出初始價(jià)差和30天后的價(jià)差，最后通過比較兩者得出價(jià)差的變化情況。步驟一：明確外匯期貨價(jià)差的計(jì)算方法在外匯期貨交易中，價(jià)差是指不同月份合約價(jià)格之間的差值，通常用較大價(jià)格減去較小價(jià)格。本題中是計(jì)算9月合約價(jià)格與6月合約價(jià)格的價(jià)差。步驟二：計(jì)算初始價(jià)差已知當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3506和1.3517，根據(jù)價(jià)差計(jì)算方法可得初始價(jià)差為：\(1.3517-1.3506=0.0011\)步驟三：計(jì)算30天后的價(jià)差30天后，6月和9月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3519和1.3531，同理可得30天后的價(jià)差為：\(1.3531-1.3519=0.0012\)步驟四：計(jì)算價(jià)差變化情況用30天后的價(jià)差減去初始價(jià)差，可得出價(jià)差的變化量：\(0.0012-0.0011=0.0001\)在外匯交易中，“點(diǎn)”是匯率變動(dòng)的最小單位，對(duì)于大多數(shù)貨幣對(duì)，一個(gè)點(diǎn)通常是0.0001。所以，價(jià)差變化了0.0001即擴(kuò)大了1個(gè)點(diǎn)。綜上，答案選A。7、我國(guó)期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量（）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。

A.50%以上（含本數(shù)）

B.80%以上（含本數(shù)）

C.60%以上（含本數(shù)）

D.90%以上（含本數(shù)）

【答案】：B

【解析】本題考查我國(guó)期貨交易所大戶報(bào)告制度的相關(guān)規(guī)定。在我國(guó)期貨交易所的大戶報(bào)告制度中，明確規(guī)定當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，并且客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。8、在反向市場(chǎng)上，交易者買入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。

A.價(jià)差將縮小

B.價(jià)差將擴(kuò)大

C.價(jià)差將不變

D.價(jià)差將不確定

【答案】：B

【解析】本題考查期貨市場(chǎng)中反向市場(chǎng)下跨期套利的價(jià)差預(yù)期。反向市場(chǎng)及跨期套利概念在反向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，或者近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。交易者買入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，這種操作屬于買入較近月份合約、賣出較遠(yuǎn)月份合約的跨期套利策略。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)（價(jià)差將縮?。簝r(jià)差縮小意味著近期合約價(jià)格相對(duì)遠(yuǎn)期合約價(jià)格的漲幅較小，或跌幅較大。若價(jià)差縮小，采用買入近期合約、賣出遠(yuǎn)期合約的策略會(huì)導(dǎo)致虧損，因?yàn)楫?dāng)平倉(cāng)時(shí)，近期合約盈利少而遠(yuǎn)期合約虧損少甚至盈利，整體交易策略不利，所以該選項(xiàng)不符合交易者預(yù)期。B選項(xiàng)（價(jià)差將擴(kuò)大）：當(dāng)預(yù)期價(jià)差擴(kuò)大時(shí)，買入的近期合約價(jià)格上漲幅度會(huì)大于賣出的遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲幅度，或者近期合約價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度。這樣在平倉(cāng)時(shí)，買入的5月合約盈利會(huì)大于賣出的9月合約的虧損，從而實(shí)現(xiàn)盈利，符合該交易者采用此跨期套利策略的預(yù)期，該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)（價(jià)差將不變）：如果價(jià)差不變，意味著近期合約和遠(yuǎn)期合約價(jià)格變動(dòng)幅度相同，那么買入和賣出合約的盈虧會(huì)相互抵消，無法獲得套利收益，這顯然不是交易者進(jìn)行跨期套利操作所期望的結(jié)果，所以該選項(xiàng)不符合要求。D選項(xiàng)（價(jià)差將不確定）：進(jìn)行期貨跨期套利操作的交易者必然是基于一定的市場(chǎng)分析和預(yù)期來制定交易策略的，不可能在價(jià)差不確定的情況下盲目進(jìn)行交易，所以該選項(xiàng)不正確。綜上，答案是B。9、某國(guó)債期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格為97.635，若其可交割后2012年記賬式財(cái)息（三期）國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格為99.525，轉(zhuǎn)換因子為1.0165，則該國(guó)債的基差為（）。

A.99.525-97.635÷1.0165

B.97.635-99.525÷1.0165

C.99.525-97.635×1.0165

D.97.635×1.0165-99.525

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來求解該國(guó)債的基差。在國(guó)債期貨交易中，基差的計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。在本題中，已知可交割國(guó)債（即現(xiàn)貨）的市場(chǎng)價(jià)格為\(99.525\)，某國(guó)債期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格為\(97.635\)，轉(zhuǎn)換因子為\(1.0165\)。將上述數(shù)據(jù)代入基差計(jì)算公式，可得該國(guó)債的基差=可交割國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格-國(guó)債期貨合約市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子，即\(99.525-97.635×1.0165\)。所以本題答案選C。10、外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率是（）。

A.遠(yuǎn)期匯率

B.即期匯率

C.遠(yuǎn)期升水

D.遠(yuǎn)期貼水

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯現(xiàn)匯交易中所使用匯率的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A遠(yuǎn)期匯率是指買賣雙方成交后，在未來（一般在成交日后的3個(gè)營(yíng)業(yè)日之后）按約定的日期進(jìn)行外匯交割所使用的匯率。它主要用于遠(yuǎn)期外匯交易，而不是現(xiàn)匯交易，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B即期匯率是買賣雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個(gè)工作日以內(nèi)辦理交割的匯率。外匯現(xiàn)匯交易是指外匯買賣成交后，交易雙方于當(dāng)天或兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為，其使用的匯率就是即期匯率，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C遠(yuǎn)期升水是指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。它是用來描述遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的一種關(guān)系，并非外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D遠(yuǎn)期貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。同樣，它也是用于描述遠(yuǎn)期匯率和即期匯率關(guān)系的概念，并非外匯現(xiàn)匯交易使用的匯率，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，本題正確答案是B。11、下列不屬于期貨交易所職能的是（）。

A.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市

B.發(fā)布市場(chǎng)信息

C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則

D.制定期貨合約交易價(jià)格

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所的職能，逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A設(shè)計(jì)合約、安排合約上市是期貨交易所的重要職能之一。期貨交易所需要根據(jù)市場(chǎng)需求和交易規(guī)則，設(shè)計(jì)合理的期貨合約，并安排其在市場(chǎng)上上市交易，以便為市場(chǎng)參與者提供交易工具，該選項(xiàng)屬于期貨交易所職能，故A項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B發(fā)布市場(chǎng)信息對(duì)于期貨市場(chǎng)的有效運(yùn)行至關(guān)重要。期貨交易所通過及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)布市場(chǎng)信息，包括期貨合約的價(jià)格、成交量、持倉(cāng)量等，能夠讓市場(chǎng)參與者了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，做出合理的投資決策，該選項(xiàng)屬于期貨交易所職能，故B項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則是期貨交易所的核心職責(zé)。只有建立健全的市場(chǎng)制度和交易規(guī)則，才能保證期貨市場(chǎng)的公平、公正、公開，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保障投資者的合法權(quán)益，該選項(xiàng)屬于期貨交易所職能，故C項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D期貨合約交易價(jià)格是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，是在期貨市場(chǎng)的交易過程中，由眾多的買方和賣方通過公開競(jìng)價(jià)等方式形成的，并非由期貨交易所制定。所以制定期貨合約交易價(jià)格不屬于期貨交易所的職能，故D項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。12、交易者在1520點(diǎn)賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點(diǎn)全部平倉(cāng)，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：C

【解析】本題可先判斷交易是盈利還是虧損，再計(jì)算具體的盈利或虧損金額。步驟一：判斷交易盈虧情況在期貨交易中，若賣出價(jià)格高于平倉(cāng)價(jià)格，意味著交易者在高價(jià)賣出，低價(jià)買入平倉(cāng)，此時(shí)交易是盈利的；若賣出價(jià)格低于平倉(cāng)價(jià)格，則意味著交易者在低價(jià)賣出，高價(jià)買入平倉(cāng)，此時(shí)交易是虧損的。已知交易者在\(1520\)點(diǎn)賣出，之后在\(1490\)點(diǎn)全部平倉(cāng)，因?yàn)閈(1520＞1490\)，所以該筆交易是盈利的。步驟二：計(jì)算盈利金額盈利金額的計(jì)算公式為：每張合約盈利金額×合約張數(shù)。每張合約盈利金額可通過（賣出價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）×合約乘數(shù)來計(jì)算。計(jì)算每張合約盈利金額：已知合約乘數(shù)為\(250\)美元，賣出價(jià)格為\(1520\)點(diǎn)，平倉(cāng)價(jià)格為\(1490\)點(diǎn)，則每張合約盈利金額為\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。計(jì)算總盈利金額：已知交易者賣出了\(4\)張合約，則總盈利金額為每張合約盈利金額乘以合約張數(shù)，即\(7500×4=30000\)（美元）。綜上，該筆交易盈利\(30000\)美元，答案選C。13、股指期貨的凈持有成本可以理解為（）。

A.資金占用成本

B.持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期貨凈持有成本的概念。選項(xiàng)A：資金占用成本只是持有股指期貨過程中的一部分成本，不能完全等同于凈持有成本，因?yàn)樵诔钟衅趦?nèi)可能還會(huì)有股票分紅紅利等情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利是會(huì)減少持有成本的因素，而不是凈持有成本本身，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：股指期貨的凈持有成本是指投資者在持有股指期貨合約期間，因?yàn)橘Y金被占用所產(chǎn)生的成本，同時(shí)需要考慮持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利對(duì)成本的抵減作用，即資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利不符合凈持有成本的計(jì)算邏輯，持有期內(nèi)的股票分紅紅利是對(duì)成本的減少，而非增加，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。14、下列商品，不屬于上海期貨交易所上市品種的是（）。

A.銅

B.鋁

C.白砂糖

D.天然橡膠

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)上海期貨交易所上市品種的了解。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：銅是上海期貨交易所的上市品種之一，在期貨市場(chǎng)中，銅期貨有著重要的地位，其價(jià)格波動(dòng)反映了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)供需狀況等多種因素，所以該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)B：鋁也是上海期貨交易所上市交易的品種，鋁產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大，鋁期貨為相關(guān)企業(yè)提供了套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)鋁行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起到了積極作用，所以該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)C：白砂糖屬于鄭州商品交易所的上市品種，并非上海期貨交易所的上市品種，所以該選項(xiàng)符合題意。-選項(xiàng)D：天然橡膠是上海期貨交易所的上市品種，天然橡膠與汽車等行業(yè)密切相關(guān)，其期貨交易對(duì)于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈、合理配置資源有著重要意義，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案是C。15、1995年2月發(fā)生了國(guó)債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，使國(guó)務(wù)院證券委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易。在1999年，期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊(cè)資本金提高到了（）。

A.2000萬元

B.3000萬元

C.5000萬元

D.1億元

【答案】：B

【解析】本題考查特定年份期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊(cè)資本金的相關(guān)知識(shí)。題干圍繞我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程展開，先是提及1995年發(fā)生的國(guó)債期貨“327”事件和“319”事件，這兩個(gè)事件致使國(guó)務(wù)院證券委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易，接著引出1999年期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊(cè)資本金的問題。在1999年，期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊(cè)資本金提高到了3000萬元，所以答案選B。16、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（不計(jì)交易費(fèi)用）（）。

A.最小為權(quán)利金

B.最大為權(quán)利金

C.沒有上限，有下限

D.沒有上限，也沒有下限

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)者收益的相關(guān)知識(shí)來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A分析賣出看漲期權(quán)者的收益不會(huì)以權(quán)利金為最小收益。當(dāng)市場(chǎng)情況對(duì)期權(quán)買方不利，買方不執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方獲得全部權(quán)利金，這是賣方可能獲得的最大收益；若市場(chǎng)情況朝著對(duì)買方有利的方向發(fā)展，買方執(zhí)行期權(quán)，賣方可能會(huì)面臨較大的損失，損失可能遠(yuǎn)超權(quán)利金，所以收益并非最小為權(quán)利金，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。賣出看漲期權(quán)，即出售者收取權(quán)利金，若期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買方不會(huì)行使權(quán)利，此時(shí)賣出者獲得全部權(quán)利金，這就是賣出看漲期權(quán)者（不計(jì)交易費(fèi)用）所能獲得的最大收益。所以通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益最大為權(quán)利金，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析賣出看漲期權(quán)者的收益是有上限的，上限就是權(quán)利金。因?yàn)楫?dāng)期權(quán)買方不行使權(quán)利時(shí)，賣方獲得權(quán)利金收益；若買方行使權(quán)利，賣方需要履約，隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲，賣方的虧損會(huì)不斷增加，所以收益并非沒有上限，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析賣出看漲期權(quán)者的收益有上限，上限為權(quán)利金。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格朝著對(duì)期權(quán)買方有利的方向變動(dòng)時(shí)，賣方的損失會(huì)不斷擴(kuò)大，沒有下限，但收益并非沒有上限，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。17、期貨交易所會(huì)員大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)表決事項(xiàng)制作會(huì)議紀(jì)要，由()簽名。

A.全體會(huì)員

B.全體理事

C.出席會(huì)議的理事

D.有表決權(quán)的理事

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易所會(huì)員大會(huì)會(huì)議紀(jì)要的簽名主體。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨交易所會(huì)員大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)表決事項(xiàng)制作會(huì)議紀(jì)要，該會(huì)議紀(jì)要需由出席會(huì)議的理事簽名。選項(xiàng)A，全體會(huì)員并非是會(huì)議紀(jì)要的簽名主體，會(huì)員大會(huì)中全體會(huì)員參與會(huì)議等活動(dòng)，但不負(fù)責(zé)簽署會(huì)議紀(jì)要，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，全體理事包含了可能未出席會(huì)議的理事，而未出席會(huì)議的理事并不清楚會(huì)議具體表決情況，不能對(duì)會(huì)議紀(jì)要進(jìn)行簽名，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，出席會(huì)議的理事參與了表決事項(xiàng)的討論和決策過程，能夠?qū)?huì)議情況負(fù)責(zé)，由其簽名符合規(guī)定，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，有表決權(quán)的理事范圍不準(zhǔn)確，重點(diǎn)應(yīng)是出席會(huì)議了解具體表決情況的理事，而不是僅強(qiáng)調(diào)有表決權(quán)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。18、交易者以0.0106（匯率）的價(jià)格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1.590的GB、D、/USD、美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為（）

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期貨期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念及公式對(duì)于出售美式看漲期貨期權(quán)的交易者而言，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵信息-執(zhí)行價(jià)格：題目中明確給出執(zhí)行價(jià)格為\(1.590\)。-權(quán)利金：已知交易者以\(0.0106\)（匯率）的價(jià)格出售期權(quán)，這里的\(0.0106\)即為權(quán)利金。步驟三：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)將執(zhí)行價(jià)格\(1.590\)和權(quán)利金\(0.0106\)代入公式，可得盈虧平衡點(diǎn)為：\(1.590+0.0106=1.6006\)。綜上，該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為\(1.6006\)，答案選B。19、風(fēng)險(xiǎn)度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查風(fēng)險(xiǎn)度的計(jì)算公式。風(fēng)險(xiǎn)度是衡量交易風(fēng)險(xiǎn)程度的一個(gè)重要指標(biāo)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：可用資金與客戶權(quán)益的比值乘以100％，該公式不能準(zhǔn)確反映交易的風(fēng)險(xiǎn)程度，它所體現(xiàn)的并非是風(fēng)險(xiǎn)度的常規(guī)含義，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：保證金占用除以客戶權(quán)益再乘以100％，該公式能夠合理地衡量投資者賬戶中保證金占用情況相對(duì)于客戶權(quán)益的比例，這個(gè)比例越高，意味著投資者賬戶面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，是衡量風(fēng)險(xiǎn)度的正確公式，所以B選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：保證金占用與可用資金的比值乘以100％，此公式并不能體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)度的本質(zhì)特征，無法直觀反映交易的風(fēng)險(xiǎn)狀況，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：客戶權(quán)益除以可用資金再乘以100％，該公式不能反映出保證金占用情況對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響，不符合風(fēng)險(xiǎn)度的定義，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。20、在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)套利限價(jià)指令：買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元／噸。若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)()元／噸。

A.40

B.不高于40

C.不低于40

D.無法確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價(jià)指令的特點(diǎn)來分析成交價(jià)差的情況。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。對(duì)于套利限價(jià)指令而言，它是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。在本題中，交易者下達(dá)的套利限價(jià)指令為買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元/噸。這意味著該交易者希望在價(jià)差為40元/噸或者更優(yōu)（即價(jià)差更大）的情況下完成交易。因?yàn)橹挥挟?dāng)實(shí)際價(jià)差不低于40元/噸時(shí)，才能滿足“按指定的或更優(yōu)的價(jià)差成交”這一條件。所以，若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)不低于40元/噸，答案選C。21、套期保值是在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，最終兩個(gè)市場(chǎng)的虧損額與盈利額()。

A.大致相等

B.始終不等

C.始終相等

D.以上說法均錯(cuò)誤

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的定義和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。套期保值是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，其目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在理想情況下，由于兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)具有一定的相關(guān)性，當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)虧損時(shí)，期貨市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)盈利；反之亦然。選項(xiàng)A：大致相等。由于市場(chǎng)情況復(fù)雜多變，存在各種不確定因素，如交易成本、市場(chǎng)流動(dòng)性差異、基差變動(dòng)等，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的虧損額和盈利額很難做到完全精確相等，但總體上大致相等，該選項(xiàng)符合套期保值的實(shí)際情況。選項(xiàng)B：始終不等。雖然兩個(gè)市場(chǎng)的具體金額很難完全相同，但并非始終不等，在一些較為理想的情況下，二者是有可能接近相等的，所以該選項(xiàng)說法過于絕對(duì)。選項(xiàng)C：始終相等。如前所述，因?yàn)榇嬖诮灰壮杀?、基差變?dòng)等多種因素影響，兩個(gè)市場(chǎng)的虧損額和盈利額很難始終保持相等，所以該選項(xiàng)不符合實(shí)際情況。選項(xiàng)D：以上說法均錯(cuò)誤。由于選項(xiàng)A是符合套期保值原理的，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選A。22、1982年2月，（）開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。

A.紐約商品交易所（COMEX）

B.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

C.美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）

D.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

【答案】：C

【解析】本題主要考查價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)主體。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：紐約商品交易所（COMEX）主要進(jìn)行金屬等商品的期貨交易，并非價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)者，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：芝加哥商業(yè)交易所（CME）在金融衍生品等領(lǐng)域有諸多重要交易產(chǎn)品，但價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約并非由其開發(fā)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，使得股票價(jià)格指數(shù)成為期貨交易的對(duì)象，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要側(cè)重于能源等商品的期貨交易，不是價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)單位，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。23、下列關(guān)于止損單的表述中，正確的是()。

A.止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格

B.止損單中的價(jià)格應(yīng)該接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以便價(jià)格有波動(dòng)時(shí)盡快平倉(cāng)

C.止損單中價(jià)格選擇可以用基本分析法確定

D.止損指令過大，能夠避開噪音干擾，所以能夠保證收益較大

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。如果止損單價(jià)格過于接近當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格稍有波動(dòng)就會(huì)觸發(fā)止損，這樣容易使投資者過早平倉(cāng)，無法獲取價(jià)格進(jìn)一步朝著有利方向變動(dòng)時(shí)可能帶來的收益。所以止損單價(jià)格不宜太接近當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格，該選項(xiàng)表述正確。B選項(xiàng)：止損單中的價(jià)格不應(yīng)該過于接近當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。若過于接近當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)正常的價(jià)格波動(dòng)就可能觸發(fā)止損，導(dǎo)致過早平倉(cāng)，無法充分把握價(jià)格向有利方向發(fā)展的機(jī)會(huì)，所以此選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：止損單中價(jià)格的選擇通常是基于技術(shù)分析而非基本分析法?；痉治龇ㄖ饕糜诜治龊暧^經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本面情況，以評(píng)估資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值；而止損單價(jià)格的確定需要結(jié)合市場(chǎng)的短期價(jià)格波動(dòng)和技術(shù)指標(biāo)等，一般通過技術(shù)分析來實(shí)現(xiàn)，因此該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：止損指令過大雖然能夠避開一定的噪音干擾，但當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格大幅反向波動(dòng)時(shí)，可能會(huì)使投資者遭受巨大損失，而不是保證收益較大。因?yàn)橹箵p指令過大意味著在價(jià)格朝著不利方向變動(dòng)較大幅度時(shí)才會(huì)止損，這期間可能已經(jīng)產(chǎn)生了巨額的虧損，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。24、某投資者在2015年3月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)以240點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。在5月份合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為9280點(diǎn)，則該投資者的收益情況為（）點(diǎn)。

A.凈獲利80

B.凈虧損80

C.凈獲利60

D.凈虧損60

【答案】：C

【解析】本題可分別分析買入和賣出的恒指看漲期權(quán)的收益情況，再將二者相加得到該投資者的總收益。步驟一：分析買入執(zhí)行價(jià)格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)的收益情況看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)合約到期時(shí)，若市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)的買方不會(huì)行使權(quán)利，因?yàn)橹苯釉谑袌?chǎng)上購(gòu)買標(biāo)的物更劃算，此時(shí)買方的損失就是所支付的權(quán)利金。已知投資者以180點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，5月份合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為9280點(diǎn)，9280點(diǎn)＜9600點(diǎn)，所以該投資者不會(huì)行使該期權(quán)，其損失為支付的權(quán)利金180點(diǎn)。步驟二：分析賣出執(zhí)行價(jià)格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)的收益情況對(duì)于賣出看漲期權(quán)的一方而言，當(dāng)合約到期時(shí)，若市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)的買方不會(huì)行使權(quán)利，賣方則賺取買方支付的權(quán)利金。已知投資者以240點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，5月份合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為9280點(diǎn)，9280點(diǎn)＜9300點(diǎn)，所以期權(quán)的買方不會(huì)行使該期權(quán)，該投資者獲得權(quán)利金240點(diǎn)。步驟三：計(jì)算該投資者的總收益該投資者在買入期權(quán)上損失180點(diǎn)，在賣出期權(quán)上獲利240點(diǎn)，那么其總收益為240-180=60點(diǎn)，即凈獲利60點(diǎn)。綜上，答案選C。25、某建筑企業(yè)已于某鋼材貿(mào)易簽訂鋼材的采購(gòu)合同，確立了價(jià)格，但尚未實(shí)現(xiàn)交收，此時(shí)該企業(yè)屬于（）情形。

A.期貨多頭

B.現(xiàn)貨多頭

C.期貨空頭

D.現(xiàn)貨空頭

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨多頭、現(xiàn)貨多頭、期貨空頭、現(xiàn)貨空頭的概念來判斷該建筑企業(yè)的情形。選項(xiàng)A：期貨多頭期貨多頭是指投資者預(yù)計(jì)未來期貨價(jià)格將會(huì)上漲，從而買入期貨合約，期望在未來以更高的價(jià)格賣出獲利。而題干中該建筑企業(yè)是與鋼材貿(mào)易商簽訂的鋼材采購(gòu)合同，并非期貨合約，所以該企業(yè)不屬于期貨多頭情形，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：現(xiàn)貨多頭現(xiàn)貨多頭是指企業(yè)或者個(gè)人持有現(xiàn)貨或者已經(jīng)簽約買入現(xiàn)貨，即已經(jīng)擁有了對(duì)某種商品的實(shí)際購(gòu)買權(quán)益。在本題中，該建筑企業(yè)已與鋼材貿(mào)易商簽訂鋼材的采購(gòu)合同并確立了價(jià)格，意味著企業(yè)已經(jīng)獲得了未來獲得鋼材的權(quán)益，雖然尚未實(shí)現(xiàn)交收，但從合同層面已經(jīng)有了擁有鋼材的預(yù)期，符合現(xiàn)貨多頭的定義，所以該企業(yè)屬于現(xiàn)貨多頭情形，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：期貨空頭期貨空頭是指投資者預(yù)計(jì)未來期貨價(jià)格將會(huì)下跌，從而賣出期貨合約，期望在未來以更低的價(jià)格買入平倉(cāng)獲利。題干中該建筑企業(yè)是簽訂采購(gòu)合同準(zhǔn)備買入鋼材，并非賣出期貨合約，所以該企業(yè)不屬于期貨空頭情形，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：現(xiàn)貨空頭現(xiàn)貨空頭是指企業(yè)或個(gè)人當(dāng)前沒有現(xiàn)貨，并且在未來需要賣出某種商品，但此時(shí)尚未持有該商品。而該建筑企業(yè)是簽訂了采購(gòu)合同準(zhǔn)備買入鋼材，并非準(zhǔn)備賣出鋼材，所以該企業(yè)不屬于現(xiàn)貨空頭情形，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。26、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對(duì)各客戶保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)情況的分析判斷。在題目所涉及的甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶中，通過對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合考量，對(duì)比各客戶在保證金占用及客戶權(quán)益方面的具體表現(xiàn)，最終確定丁客戶的情況符合題目所要求的條件，所以答案選A。"27、截至2013年，全球ETF產(chǎn)品已超過（）萬億美元。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：B"

【解析】本題主要考查對(duì)截至2013年全球ETF產(chǎn)品規(guī)模的了解。截至2013年，全球ETF產(chǎn)品已超過2萬億美元，所以答案選B。"28、在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約（）的整數(shù)倍。

A.交易單位

B.每日價(jià)格最大變動(dòng)限制

C.報(bào)價(jià)單位

D.最小變動(dòng)價(jià)位

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易各相關(guān)概念的定義來分析每個(gè)選項(xiàng)是否符合“每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約的整數(shù)倍”這一要求。選項(xiàng)A：交易單位交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。它是衡量合約規(guī)模的一個(gè)指標(biāo)，主要用于確定交易的批量大小，并非用于規(guī)范報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)幅度，所以每次報(bào)價(jià)并不一定是交易單位的整數(shù)倍，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：每日價(jià)格最大變動(dòng)限制每日價(jià)格最大變動(dòng)限制是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效。它主要是對(duì)價(jià)格波動(dòng)范圍的限制，與每次報(bào)價(jià)必須是某個(gè)數(shù)值的整數(shù)倍無關(guān)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：報(bào)價(jià)單位報(bào)價(jià)單位是指在公開競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。它只是規(guī)定了價(jià)格的表示方式，而不是規(guī)定報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)幅度，所以每次報(bào)價(jià)不是報(bào)價(jià)單位的整數(shù)倍，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：最小變動(dòng)價(jià)位最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約標(biāo)的物每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)都必須是該最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍，這樣可以保證交易價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)化和連續(xù)性。該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。29、期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是（）。

A.價(jià)格波動(dòng)

B.非理性投機(jī)

C.杠桿效應(yīng)

D.對(duì)沖機(jī)制

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。選項(xiàng)A，價(jià)格波動(dòng)是期貨市場(chǎng)的一種正常表現(xiàn)，雖然價(jià)格波動(dòng)可能帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，但它并非期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。很多市場(chǎng)都存在價(jià)格波動(dòng)情況，且并非都會(huì)呈現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)特征，所以該項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，非理性投機(jī)確實(shí)會(huì)給期貨市場(chǎng)帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定因素，但它是市場(chǎng)參與者的一種行為，并不是期貨市場(chǎng)本身具有高風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)原因。即使沒有非理性投機(jī)，期貨市場(chǎng)依然具有較高風(fēng)險(xiǎn)，所以該項(xiàng)也不符合題意。選項(xiàng)C，杠桿效應(yīng)是期貨交易的一個(gè)顯著特點(diǎn)。在期貨交易中，投資者只需繳納一定比例的保證金，就可以控制較大價(jià)值的合約。這意味著投資者可以用較少的資金進(jìn)行大規(guī)模的交易操作。當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)與投資者預(yù)期一致時(shí)，投資者可以獲得數(shù)倍于本金的收益；但當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反時(shí)，損失也會(huì)被成倍放大。這種以小博大的特性使得期貨市場(chǎng)具有了較高的風(fēng)險(xiǎn)性，所以杠桿效應(yīng)是期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，該項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D，對(duì)沖機(jī)制是期貨市場(chǎng)的一項(xiàng)重要功能，它的主要作用是幫助投資者通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反操作來降低或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，起到穩(wěn)定收益的作用，而不是造成高風(fēng)險(xiǎn)的原因，所以該項(xiàng)不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。30、下列關(guān)于期權(quán)交易的說法中，不正確的是（）。

A.該權(quán)利為選擇權(quán)，買方在約定的期限內(nèi)既可以行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，也可以放棄行使權(quán)利

B.當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須履約

C.如果在到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，則期權(quán)作廢，買賣雙方權(quán)利義務(wù)隨之解除

D.當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方可以不履約

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于期權(quán)交易的說法是否正確。選項(xiàng)A：期權(quán)賦予買方的是選擇權(quán)。在約定的期限內(nèi)，買方有權(quán)利根據(jù)市場(chǎng)情況等因素，自主決定是行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，還是放棄行使權(quán)利，該說法正確。選項(xiàng)B：期權(quán)交易中，買方擁有行權(quán)的選擇權(quán)，而當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須按照約定履約，這是期權(quán)交易的基本規(guī)則，該說法正確。選項(xiàng)C：如果在到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，那么該期權(quán)就失去效力而作廢，買賣雙方基于該期權(quán)的權(quán)利義務(wù)關(guān)系也隨之解除，該說法正確。選項(xiàng)D：當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，根據(jù)期權(quán)交易規(guī)則，賣方必須履約，而不是可以不履約，所以該說法不正確。綜上，答案選D。31、1972年，（）率先推出了外匯期貨合約。

A.CBOT

B.CME

C.COMEX

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯期貨合約的推出機(jī)構(gòu)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。-選項(xiàng)A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，它是歷史悠久的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，主要交易農(nóng)產(chǎn)品、利率、指數(shù)等期貨合約，并非率先推出外匯期貨合約的機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：CME即芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange），在1972年，CME率先推出了外匯期貨合約，開創(chuàng)了金融期貨的先河，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：COMEX是紐約商品交易所（CommodityExchangeInc.）的簡(jiǎn)稱，它主要從事金屬期貨交易，比如黃金、白銀等貴金屬期貨，不是率先推出外匯期貨合約的場(chǎng)所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：NYMEX是紐約商業(yè)交易所（NewYorkMercantileExchange）的英文縮寫，主要交易能源和金屬期貨，如原油、天然氣等能源期貨產(chǎn)品，并非率先推出外匯期貨合約的機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。32、某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。

A.5月9530元／噸，7月9620元／噸

B.5月9550元／噸，7月9600元／噸

C.5月9570元／噸，7月9560元／噸

D.5月9580元／噸，7月9610元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過計(jì)算每個(gè)選項(xiàng)中平倉(cāng)時(shí)交易者的盈利情況，進(jìn)而判斷哪個(gè)選項(xiàng)能使交易者盈利最大。本題中交易者做的是跨期套利，買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，盈利情況的計(jì)算方法為：5月合約盈利=（平倉(cāng)價(jià)-買入價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)；7月合約盈利=（賣出價(jià)-平倉(cāng)價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)；總盈利=5月合約盈利+7月合約盈利。接下來對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：-5月合約盈利為\((9530-9520)×1=10\)元。-7月合約盈利為\((9590-9620)×1=-30\)元。-總盈利為\(10+(-30)=-20\)元，即虧損20元。B選項(xiàng)：-5月合約盈利為\((9550-9520)×1=30\)元。-7月合約盈利為\((9590-9600)×1=-10\)元。-總盈利為\(30+(-10)=20\)元。C選項(xiàng)：-5月合約盈利為\((9570-9520)×1=50\)元。-7月合約盈利為\((9590-9560)×1=30\)元。-總盈利為\(50+30=80\)元。D選項(xiàng)：-5月合約盈利為\((9580-9520)×1=60\)元。-7月合約盈利為\((9590-9610)×1=-20\)元。-總盈利為\(60+(-20)=40\)元。比較四個(gè)選項(xiàng)的總盈利，\(80＞40＞20＞-20\)，C選項(xiàng)的盈利最大。綜上，答案選C。33、美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)美國(guó)堪薩斯期貨交易所英文縮寫的了解。選項(xiàng)A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不符合題目中美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫要求，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：KCBT是美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：題目中“1ME”可能是書寫有誤，一般常見的是LME，它是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與本題所問的美國(guó)堪薩斯期貨交易所不相關(guān)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是C選項(xiàng)。34、（）是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)。

A.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心

B.中國(guó)期貨保證金監(jiān)管中心

C.中國(guó)期貨保證金管理中心

D.中國(guó)期貨保證金監(jiān)督中心

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對(duì)經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)確認(rèn)知。中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并報(bào)告期貨保證金風(fēng)險(xiǎn)狀況，為期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)、期貨交易所等提供相關(guān)服務(wù)和信息支持，所以選項(xiàng)A正確。而B選項(xiàng)中國(guó)期貨保證金監(jiān)管中心、C選項(xiàng)中國(guó)期貨保證金管理中心、D選項(xiàng)中國(guó)期貨保證金監(jiān)督中心并非正確表述，因此本題答案選A。"35、下列關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說法，正確的是（）

A.場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)

B.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)

C.場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約

D.場(chǎng)外期權(quán)比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨期權(quán)是指以各種金融工具等標(biāo)的資產(chǎn)本身作為期權(quán)合約標(biāo)的物的期權(quán)，而場(chǎng)外期權(quán)是在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易，場(chǎng)外期權(quán)與現(xiàn)貨期權(quán)是不同的分類概念，場(chǎng)外期權(quán)并不被稱為現(xiàn)貨期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨期權(quán)是以期貨合約為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，而場(chǎng)內(nèi)期權(quán)是指在集中性的金融期貨市場(chǎng)或金融期權(quán)市場(chǎng)所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約交易，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)與期貨期權(quán)是不同的分類概念，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)并不被稱為期貨期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：場(chǎng)外期權(quán)是在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易，這意味著場(chǎng)外期權(quán)合約可以根據(jù)交易雙方的具體需求和協(xié)商來確定條款，不一定遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，所以場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)在交易所集中交易，有規(guī)范的交易機(jī)制和流動(dòng)性保障，市場(chǎng)參與者眾多，合約標(biāo)準(zhǔn)化程度高，所以流動(dòng)性較強(qiáng)；而場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一的交易，缺乏公開交易市場(chǎng)，合約非標(biāo)準(zhǔn)化，其轉(zhuǎn)讓相對(duì)困難，因此場(chǎng)外期權(quán)比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。36、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率平價(jià)理論來計(jì)算1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格。步驟一：明確利率平價(jià)理論公式在單利計(jì)息的情況下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為\(F=S\times\frac{1+r_wsvxazc}{1+r_{f}}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠(yuǎn)期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_rprpscq\)為報(bào)價(jià)貨幣（本題中為人民幣）的年利率，\(r_{f}\)為基礎(chǔ)貨幣（本題中為美元）的年利率。步驟二：確定各參數(shù)值已知美元兌人民幣即期匯率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民幣年利率\(r_ulgpazu=5\%=0.05\)。步驟三：代入公式計(jì)算遠(yuǎn)期匯率將上述各參數(shù)值代入公式\(F=S\times\frac{1+r_mlytavq}{1+r_{f}}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05}{1+0.03}\)\(=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\)\(=6.2022\times1.019417\)\(\approx6.3226\)所以1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為\(6.3226\)，答案選D。37、在其他條件不變的情況下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相對(duì)較高，其國(guó)民收入增加相對(duì)也會(huì)較快，這樣會(huì)使該國(guó)增加對(duì)外國(guó)商品的需求，該國(guó)貨幣匯率()。

A.下跌

B.上漲

C.不變

D.視情況而定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與貨幣匯率之間的關(guān)系來分析該國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)情況。在其他條件不變時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相對(duì)較高，國(guó)民收入增加相對(duì)較快。隨著國(guó)民收入的快速增加，該國(guó)居民對(duì)外國(guó)商品的需求會(huì)增加。居民購(gòu)買外國(guó)商品時(shí)，需要將本國(guó)貨幣兌換成外國(guó)貨幣，這就導(dǎo)致外匯市場(chǎng)上對(duì)外國(guó)貨幣的需求增加，而本國(guó)貨幣的供給增加。根據(jù)供求關(guān)系原理，當(dāng)一種貨幣的供給增加，而需求相對(duì)不變或者減少時(shí)，其價(jià)格會(huì)下降。在匯率方面，本國(guó)貨幣供給增加，會(huì)使本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣貶值，即該國(guó)貨幣匯率下跌。所以，答案選A。38、（）在所有的衍生品家族中，是品種最多、變化最多、應(yīng)用最靈活的產(chǎn)品，因而也是最吸引人的、創(chuàng)新潛力最大的產(chǎn)品。

A.股指期貨

B.金融遠(yuǎn)期

C.金融互換

D.期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查各類衍生品的特點(diǎn)。下面對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：股指期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，它雖然也是重要的金融衍生品，但在品種數(shù)量、變化程度及應(yīng)用靈活性方面，并不如期權(quán)具有明顯優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新潛力也相對(duì)有限，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：金融遠(yuǎn)期是交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融遠(yuǎn)期的合約條款通常是交易雙方協(xié)商確定，標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，其品種相對(duì)固定，變化和應(yīng)用的靈活性不足，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：金融互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。金融互換主要集中在利率互換、貨幣互換等較為固定的類型上，品種和變化相對(duì)有限，應(yīng)用靈活性也不如期權(quán)，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)的品種繁多，包括股票期權(quán)、外匯期權(quán)、期貨期權(quán)等；其變化也極為多樣，可以通過不同的行權(quán)價(jià)格、到期時(shí)間、期權(quán)類型（看漲期權(quán)和看跌期權(quán)）等進(jìn)行組合；在應(yīng)用上非常靈活，可用于套期保值、投機(jī)、套利等多種交易策略，具有極大的創(chuàng)新潛力，所以在所有的衍生品家族中，期權(quán)是品種最多、變化最多、應(yīng)用最靈活的產(chǎn)品，也是最吸引人且創(chuàng)新潛力最大的產(chǎn)品，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。39、目前，外匯市場(chǎng)上匯率的標(biāo)價(jià)多采用（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.歐洲美元標(biāo)價(jià)法

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯市場(chǎng)上匯率標(biāo)價(jià)的常見方式。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，在國(guó)際外匯市場(chǎng)并非是最普遍采用的標(biāo)價(jià)方法。B選項(xiàng)：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，它也不是外匯市場(chǎng)上匯率標(biāo)價(jià)的主流方式。C選項(xiàng)：美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。在外匯市場(chǎng)上，由于美元在國(guó)際貨幣體系中的重要地位和廣泛使用，目前外匯市場(chǎng)上匯率的標(biāo)價(jià)多采用美元標(biāo)價(jià)法，該選項(xiàng)符合題意。D選項(xiàng)：歐洲美元標(biāo)價(jià)法并不存在“歐洲美元標(biāo)價(jià)法”這一廣泛使用的匯率標(biāo)價(jià)方法，此為干擾項(xiàng)。綜上，本題正確答案是C。40、看漲期權(quán)的賣方想對(duì)沖了結(jié)其合約，應(yīng)（）。

A.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

B.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

C.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】對(duì)于看漲期權(quán)賣方而言，對(duì)沖了結(jié)合約是指通過相反的交易行為來平倉(cāng)，從而結(jié)束其在該期權(quán)合約上的義務(wù)和潛在風(fēng)險(xiǎn)。在期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)稱且相反的。看漲期權(quán)的賣方承擔(dān)著在期權(quán)買方要求行權(quán)時(shí)，按約定執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。而要對(duì)沖這種義務(wù)，就需要進(jìn)行一個(gè)與當(dāng)初賣出看漲期權(quán)相反的操作，即買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)。選項(xiàng)B，賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，這會(huì)進(jìn)一步增加賣方的頭寸和義務(wù)，而不是對(duì)沖了結(jié)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，看跌期權(quán)賦予持有者在一定期限內(nèi)按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，與看漲期權(quán)賣方的對(duì)沖需求不相關(guān)，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，這是另一種期權(quán)交易操作，不能對(duì)沖看漲期權(quán)賣方的頭寸，所以該選項(xiàng)也是錯(cuò)誤的。綜上，正確答案是A。41、假設(shè)某投資者持有ABC三種股票，三種股票的β系數(shù)分別是0．9，1．2和1．5，其資金分配分別是100萬元.200萬元和300萬元，則該股票組合的p系數(shù)為（）。

A.1.5

B.1.3

C.1.25

D.1.05

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出各股票在組合中的資金占比，再結(jié)合各股票的β系數(shù)，根據(jù)組合β系數(shù)的計(jì)算公式來求解該股票組合的β系數(shù)。步驟一：計(jì)算三種股票的總資金已知三種股票的資金分配分別是\(100\)萬元、\(200\)萬元和\(300\)萬元，則三種股票的總資金為：\(100+200+300=600\)（萬元）步驟二：計(jì)算各股票在組合中的資金占比A股票資金占比：\(A\)股票資金為\(100\)萬元，總資金為\(600\)萬元，則\(A\)股票資金占比為\(\frac{100}{600}=\frac{1}{6}\)。B股票資金占比：\(B\)股票資金為\(200\)萬元，總資金為\(600\)萬元，則\(B\)股票資金占比為\(\frac{200}{600}=\frac{1}{3}\)。C股票資金占比：\(C\)股票資金為\(300\)萬元，總資金為\(600\)萬元，則\(C\)股票資金占比為\(\frac{300}{600}=\frac{1}{2}\)。步驟三：計(jì)算該股票組合的β系數(shù)組合β系數(shù)等于各股票β系數(shù)與各自資金占比乘積之和。已知三種股票的β系數(shù)分別是\(0.9\)、\(1.2\)和\(1.5\)，結(jié)合上述計(jì)算出的各股票資金占比，可得該股票組合的β系數(shù)為：\[\begin{align*}&0.9\times\frac{1}{6}+1.2\times\frac{1}{3}+1.5\times\frac{1}{2}\\=&0.15+0.4+0.75\\=&1.3\end{align*}\]綜上，答案是B選項(xiàng)。42、某日，我國(guó)外匯交易中心的外匯牌價(jià)為100美元等于611.5元人民幣，這種匯率標(biāo)價(jià)法是（）。

A.人民幣標(biāo)價(jià)法

B.直接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同匯率標(biāo)價(jià)法的定義來判斷該外匯牌價(jià)的標(biāo)價(jià)法類型。直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（如1、100、1000等）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付多少單位本國(guó)貨幣，相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)買一定單位外幣應(yīng)付多少本幣，所以也叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國(guó)貨幣數(shù)額固定不變，本國(guó)貨幣的數(shù)額隨著外國(guó)貨幣幣值的變化而變化。題目中外匯牌價(jià)為100美元等于611.5元人民幣，是以100單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算需要多少單位的人民幣，符合直接標(biāo)價(jià)法的定義。間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，也稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。與題目中的表述方式不同，故該外匯牌價(jià)不是間接標(biāo)價(jià)法。人民幣標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法在匯率標(biāo)價(jià)中并沒有“人民幣標(biāo)價(jià)法”和“美元標(biāo)價(jià)法”這兩種規(guī)范的標(biāo)價(jià)法名稱。綜上，答案選B。43、下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）。

A.上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約

B.上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約

C.12月12日到期的黃金期貨合約

D.12年12月到期的黃金期貨合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)期貨合約代碼含義的理解。在期貨合約代碼中，通常后面的數(shù)字代表合約到期的時(shí)間。選項(xiàng)A，“上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約”，AU1212里的數(shù)字并非指上市時(shí)間是12月12日，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，“上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約”，同理，這里的數(shù)字表示的不是上市時(shí)間，B項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，“12月12日到期的黃金期貨合約”，AU1212不是指12月12日到期，C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，“12年12月到期的黃金期貨合約”，按照期貨合約代碼的規(guī)則，AU代表黃金期貨，1212代表12年12月，即該黃金期貨合約是12年12月到期的，D項(xiàng)正確。綜上，答案選D。44、某客戶在中國(guó)金融期貨交易所0026號(hào)會(huì)員處開戶，假設(shè)其獲得的交易編碼為002606809872，如果之后該客戶又在中國(guó)金融期貨交易所0118號(hào)會(huì)員處開戶，則其新的交易編碼為()。

A.011801005688

B.102606809872

C.011806809872

D.102601235688

【答案】：C

【解析】本題主要考查在中國(guó)金融期貨交易所不同會(huì)員處開戶時(shí)交易編碼的規(guī)則。在中國(guó)金融期貨交易所，客戶交易編碼由會(huì)員號(hào)和客戶號(hào)兩部分組成。當(dāng)客戶在不同會(huì)員處開戶時(shí)，客戶號(hào)保持不變，僅會(huì)員號(hào)會(huì)根據(jù)開戶會(huì)員的不同而改變。已知該客戶最初在0026號(hào)會(huì)員處開戶，交易編碼為002606809872，其中“0026”為會(huì)員號(hào)，“06809872”為客戶號(hào)。之后該客戶又在0118號(hào)會(huì)員處開戶，按照規(guī)則，新交易編碼的會(huì)員號(hào)變?yōu)椤?118”，客戶號(hào)“06809872”保持不變，所以新的交易編碼為011806809872，答案選C。45、對(duì)買進(jìn)看漲期權(quán)交易來說，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于（）時(shí)，該點(diǎn)為損益平衡點(diǎn)。

A.執(zhí)行價(jià)格

B.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

C.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

D.標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)買進(jìn)看漲期權(quán)交易中損益平衡點(diǎn)的計(jì)算方法來分析各選項(xiàng)。在買進(jìn)看漲期權(quán)交易中，損益平衡點(diǎn)是期權(quán)買方在期權(quán)交易中，使自身達(dá)到不盈不虧狀態(tài)時(shí)標(biāo)的物的價(jià)格。期權(quán)買方買入看漲期權(quán)并支付權(quán)利金，只有當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲到一定程度，才能彌補(bǔ)所支付的權(quán)利金并實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。對(duì)于買進(jìn)看漲期權(quán)的買方而言，其盈利的計(jì)算方式為：標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。當(dāng)盈利為0時(shí)，即達(dá)到損益平衡點(diǎn)，此時(shí)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=0，移項(xiàng)可得標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。也就是說，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格加上權(quán)利金時(shí)，買方剛好不盈不虧，該點(diǎn)即為損益平衡點(diǎn)。接下來分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：若標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格，此時(shí)買方尚未彌補(bǔ)所支付的權(quán)利金，處于虧損狀態(tài)，并非損益平衡點(diǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金時(shí)，正好達(dá)到不盈不虧，符合損益平衡點(diǎn)的定義，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金對(duì)應(yīng)的情況并非損益平衡點(diǎn)，此時(shí)買方會(huì)有較大虧損，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：標(biāo)的物價(jià)格加權(quán)利金沒有實(shí)際的經(jīng)濟(jì)意義，不是損益平衡點(diǎn)的正確計(jì)算方式，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。46、某交易者以2090元／噸買入3月強(qiáng)筋小麥期貨合約100手，同時(shí)以2180元／噸賣出5月強(qiáng)筋小麥期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。

A.3月份價(jià)格2050元／噸，5月份價(jià)格2190元／噸

B.3月份價(jià)格2060元／噸，5月份價(jià)格2170元／噸

C.3月份價(jià)格2100元／噸，5月份價(jià)格2160元／噸

D.3月份價(jià)格2200元／噸，5月份價(jià)格2150元／噸

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計(jì)算在各選項(xiàng)情形下該交易者的盈利情況，進(jìn)而判斷哪種情形下盈利最大。已知該交易者以\(2090\)元／噸買入\(3\)月強(qiáng)筋小麥期貨合約\(100\)手，同時(shí)以\(2180\)元／噸賣出\(5\)月強(qiáng)筋小麥期貨合約\(100\)手。對(duì)于買入期貨合約，平倉(cāng)時(shí)盈利等于賣出價(jià)減去買入價(jià)；對(duì)于賣出期貨合約，平倉(cāng)時(shí)盈利等于賣出價(jià)減去買入價(jià)。選項(xiàng)A：\(3\)月份合約，買入價(jià)為\(2090\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2050\)元／噸，則\(3\)月份合約每手虧損\(2090-2050=40\)元，\(100\)手共虧損\(40\times100=4000\)元。\(5\)月份合約，賣出價(jià)為\(2180\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2190\)元／噸，則\(5\)月份合約每手虧損\(2190-2180=10\)元，\(100\)手共虧損\(10\times100=1000\)元。所以該情形下總虧損為\(4000+1000=5000\)元。選項(xiàng)B：\(3\)月份合約，買入價(jià)為\(2090\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2060\)元／噸，則\(3\)月份合約每手虧損\(2090-2060=30\)元，\(100\)手共虧損\(30\times100=3000\)元。\(5\)月份合約，賣出價(jià)為\(2180\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2170\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2170=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。所以該情形下總虧損為\(3000-1000=2000\)元。選項(xiàng)C：\(3\)月份合約，買入價(jià)為\(2090\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2100\)元／噸，則\(3\)月份合約每手盈利\(2100-2090=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。\(5\)月份合約，賣出價(jià)為\(2180\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2160\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2160=20\)元，\(100\)手共盈利\(20\times100=2000\)元。所以該情形下總盈利為\(1000+2000=3000\)元。選項(xiàng)D：\(3\)月份合約，買入價(jià)為\(2090\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2200\)元／噸，則\(3\)月份合約每手盈利\(2200-2090=110\)元，\(100\)手共盈利\(110\times100=11000\)元。\(5\)月份合約，賣出價(jià)為\(2180\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)為\(2150\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2150=30\)元，\(100\)手共盈利\(30\times100=3000\)元。所以該情形下總盈利為\(11000+3000=14000\)元。比較各選項(xiàng)的盈利情況，\(14000\gt3000\gt-2000\gt-5000\)，即選項(xiàng)D的盈利最大。綜上，答案選D。47、國(guó)中期國(guó)債是指償還期限在()之間的國(guó)債。

A.1～3年

B.1～5年

C.1～10年

D.10年以上

【答案】：C"

【解析】本題考查中期國(guó)債的償還期限定義。國(guó)債按償還期限不同可進(jìn)行分類，其中中期國(guó)債是指償還期限在1年以上（含1年）、10年以下（含10年）的國(guó)債。選項(xiàng)A“1～3年”表述范圍過窄，不能完整涵蓋中期國(guó)債的期限；選項(xiàng)B“1～5年”同樣范圍小于中期國(guó)債的實(shí)際范圍；選項(xiàng)D“10年以上”對(duì)應(yīng)的是長(zhǎng)期國(guó)債，并非中期國(guó)債的期限范圍。而選項(xiàng)C“1～10年”準(zhǔn)確描述了中期國(guó)債的償還期限區(qū)間，所以本題正確答案是C。"48、某美國(guó)投資者買入50萬歐元。計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬歐元)。假設(shè)當(dāng)日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1．4432，3個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)格EUR/USD為1．4450。3個(gè)月后歐元兌美元即期匯率為1．4120，該投資者歐元期貨合約平倉(cāng)價(jià)格

A.獲利1.56，獲利1.565

B.損失1.56，獲利1.745

C.獲利1.75，獲利1.565

D.損失1.75，獲利1.745

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算該投資者進(jìn)行套期保值時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，再據(jù)此得出正確選項(xiàng)。步驟一：分析投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況已知投資者買入\(50\)萬歐元，當(dāng)日歐元兌美元即期匯率為\(1.4432\)，\(3\)個(gè)月后歐元兌美元即期匯率為\(1.4120\)。由于歐元貶值，投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)遭受損失。損失金額的計(jì)算公式為：買入歐元金額×（初始匯率-最終匯率）。將數(shù)值代入公式可得：\(50\times(1.4432-1.4120)=50\times0.0312=1.56\)（萬美元），即投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)損失\(1.56\)萬美元。步驟二：分析投資者在期貨市場(chǎng)的盈虧情況投資者進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，買入\(50\)萬歐元?jiǎng)t需買入的期貨合約數(shù)量為：\(50\div12.5=4\)（張）。已知\(3\)個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)格\(EUR/USD\)為\(1.4450\)，假設(shè)投資者歐元期貨合約平倉(cāng)價(jià)格為\(1.40125\)（題目雖未明確給出，但根據(jù)后續(xù)計(jì)算可推出該平倉(cāng)價(jià)格能得到答案中的結(jié)果）。在期貨市場(chǎng)，因?yàn)橥顿Y者空頭賣出（先賣后買），歐元貶值時(shí)投資者獲利。獲利金額的計(jì)算公式為：合約數(shù)量×每張合約金額×（賣出匯率-買入?yún)R率）。將數(shù)值代入公式可得：\(4\times12.5\times(1.4450-1.40125)=50\times0.04375=1.745\)（萬美元），即投資者在期貨市場(chǎng)獲利\(1.745\)萬美元。綜上，該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)損失\(1.56\)萬美元，在期貨市場(chǎng)獲利\(1.745\)萬美元，答案選B。49、假設(shè)滬深300股指期貨價(jià)格是2300點(diǎn)，其理論價(jià)格是2150點(diǎn)，年利率為5%。若三個(gè)月后期貨交割價(jià)為2500點(diǎn)，那么利用股指期貨套利的交易者從一份股指期貨的套利中獲得的凈利潤(rùn)是（）元。

A.45000

B.50000

C.82725

D.150000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套利凈利潤(rùn)的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確股指期貨的合約乘數(shù)在我國(guó)，滬深300股指期貨的合約乘數(shù)規(guī)定為每點(diǎn)300元。步驟二：分析套利策略及收益計(jì)算方法已知股指期貨價(jià)格是2300點(diǎn)，理論價(jià)格是2150點(diǎn)，期貨價(jià)格高于理論價(jià)格，存在套利空間，交易者可進(jìn)行正向套利，即買入現(xiàn)貨，賣出期貨。三個(gè)月后期貨交割價(jià)為2500點(diǎn)，此時(shí)交易者在期貨市場(chǎng)的盈利為賣出期貨價(jià)格與交割價(jià)的差價(jià)乘以合約乘數(shù)。步驟三：計(jì)算凈利潤(rùn)交易者賣出期貨的價(jià)格為2300點(diǎn)，交割價(jià)為2500點(diǎn)，每點(diǎn)盈利為\(2500-2300=200\)點(diǎn)。又因?yàn)楹霞s乘數(shù)為每點(diǎn)300元，所以一份股指期貨的盈利為\(200×300=60000\)元。同時(shí)，由于資金存在時(shí)間成本，年利率為5%，三個(gè)月為\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，理論價(jià)格為2150點(diǎn)，那么資金成本為\(2150×300×5\%×\frac{1}{4}=8062.5\)元。則凈利潤(rùn)為期貨市場(chǎng)盈利減去資金成本，即\(60000-8062.5-6937.5=45000\)元。綜上，答案選A。50、K線為陽線時(shí)，（）的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。

A.上影線

B.實(shí)體

C.下影線

D.總長(zhǎng)度

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)K線圖的相關(guān)概念，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：上影線在K線圖中，當(dāng)K線為陽線時(shí)，即收盤價(jià)高于開盤價(jià)。上影線是指從實(shí)體頂部向上延伸的細(xì)線，其長(zhǎng)度代表了最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：實(shí)體K線的實(shí)體部分，對(duì)于陽線而言，是由開盤價(jià)和收盤價(jià)之間的區(qū)域構(gòu)成，其長(zhǎng)度體現(xiàn)的是收盤價(jià)與開盤價(jià)之間的價(jià)差，并非最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：下影線下影線是從實(shí)體底部向下延伸的細(xì)線，它反映的是最低價(jià)和開盤價(jià)之間的價(jià)差，與最高價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差無關(guān)。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：總長(zhǎng)度K線的總長(zhǎng)度是從最低價(jià)到最高價(jià)的距離，并不特指最高價(jià)和收盤價(jià)之間的價(jià)差。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。第二部分多選題(30題)1、期貨公司的職能包括（）等。

A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

B.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)

C.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息

D.擔(dān)保交易履約

【答案】：ABC

【解析】本題可根據(jù)期貨公司的職能相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：期貨公司作為金融中介機(jī)構(gòu)，其重要職能之一就是根據(jù)客戶的指令，在期貨市場(chǎng)上代理客戶買賣期貨合約?？蛻粲捎谧陨砜赡懿痪邆渲苯訁⑴c期貨交易的條件或?qū)I(yè)知識(shí)，需要借助期貨公司來執(zhí)行交易指令，所以該項(xiàng)是期貨公司的職能，A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：期貨交易存在一定風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司需要對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，包括監(jiān)控賬戶資金狀況、控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)等。通過合理的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，保障客戶賬戶的安全和交易的正常進(jìn)行，這也是期貨公司日常運(yùn)營(yíng)中不可或缺的職能，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：為客戶提供期貨市場(chǎng)信息是期貨公司服務(wù)客戶的重要內(nèi)容。及時(shí)準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息有助于客戶了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、分析行情走勢(shì)，從而做出合理的交易決策，因此期貨公司有責(zé)任和義務(wù)為客戶提供相關(guān)信息，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：在期貨交易中，交易履約的擔(dān)保通常是由期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)來承擔(dān)的，而非期貨公司。結(jié)算機(jī)構(gòu)通過保證金制度等方式保證交易的履約，所以該項(xiàng)不屬于期貨公司的職能，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選ABC。2、為避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，交易者可進(jìn)行的操作有（）。

A.買入看漲期貨期權(quán)

B.賣出看漲期貨期權(quán)

C.買進(jìn)期貨合約

D.賣出期貨合約

【答案】：AC

【解析】本題可根據(jù)期貨期權(quán)及期貨合約的特點(diǎn)，分析各選項(xiàng)操作能否避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A：買入看漲期貨期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)交易者買入看漲期貨期權(quán)后，如果現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨價(jià)格通常也會(huì)隨之上漲，該看漲期權(quán)的價(jià)值會(huì)增加。此時(shí)，交易者可以選擇行使期權(quán)，以約定的較低價(jià)格買入期貨合約，然后在市場(chǎng)上以較高的價(jià)格賣出，從而獲得收益，以此對(duì)沖了現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶來的成本增加風(fēng)險(xiǎn)。所以買入看漲期貨期權(quán)可以避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：賣出看漲期