期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》通關模擬題庫第一部分單選題(50題)1、期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格變化，以在期貨市場上獲?。ǎ槟康牡钠谪浗灰仔袨椤?/p>

A.高額利潤

B.剩余價值

C.價差收益

D.壟斷利潤

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨投機的目的相關知識。期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格變化，在期貨市場上進行期貨交易的行為。其核心目的在于從期貨合約價格的波動中獲取收益。選項A，高額利潤是一個較為寬泛的概念，它并沒有準確體現(xiàn)出期貨投機獲取收益的特定方式，期貨投機不一定能保證每次都獲得高額利潤，且“高額利潤”不能精準概括期貨投機在價格波動中獲利的特點，所以A項不正確。選項B，剩余價值是馬克思主義政治經(jīng)濟學中的概念，是由勞動者創(chuàng)造的被資產(chǎn)階級無償占有的那部分價值，與期貨投機獲取收益的目的并無直接關聯(lián)，所以B項錯誤。選項C，價差收益是指通過低買高賣或高賣低買期貨合約，利用合約價格之間的差異來獲取利潤，這正是期貨投機者預測期貨合約未來價格變化并進行交易的目的，所以C項正確。選項D，壟斷利潤是壟斷組織憑借其在生產(chǎn)和流通中的壟斷地位而獲得的大大超過平均利潤的高額利潤，它與期貨投機的目的和運作方式?jīng)]有直接聯(lián)系，所以D項錯誤。綜上，答案選C。2、銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進行賣出套期保值的情形是（）。

A.銅精礦價格大幅上漲

B.銅現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格

C.以固定價格簽訂了遠期銅銷售合同

D.有大量銅庫存尚未出售

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值的含義和適用情形來逐一分析各選項。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。選項A：銅精礦價格大幅上漲，對于銅生產(chǎn)企業(yè)而言，意味著成本上升，但這并不直接表明企業(yè)需要進行賣出套期保值。相反，銅精礦價格上漲可能會帶動銅價上升，企業(yè)可能更傾向于等待銅價格進一步上漲以獲取更高利潤，而不是立即進行賣出套期保值鎖定價格，所以該選項不符合。選項B：銅現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格，這只是反映了現(xiàn)貨和期貨市場價格的一種相對關系，不能直接說明企業(yè)面臨價格下跌風險。價格的高低差異并不一定就促使企業(yè)進行賣出套期保值，企業(yè)還需綜合考慮市場走勢等其他因素，所以該選項不正確。選項C：以固定價格簽訂了遠期銅銷售合同，說明企業(yè)已經(jīng)鎖定了未來的銷售價格，其銷售價格風險已經(jīng)通過合同得到了控制，此時企業(yè)不需要再通過期貨市場進行賣出套期保值來對沖價格下跌風險，所以該選項不符合題意。選項D：有大量銅庫存尚未出售，企業(yè)面臨著銅價下跌的風險。一旦未來銅價下跌，企業(yè)庫存銅的價值將會減少，利潤也會相應降低。為了對沖這種價格下跌風險，企業(yè)可以在期貨市場賣出銅期貨合約，當銅價下跌時，期貨市場上的空頭頭寸會盈利，從而彌補現(xiàn)貨市場庫存價值的損失，所以該企業(yè)適合進行賣出套期保值，該選項正確。綜上，答案選D。3、A、B雙方達成名義本金2500萬美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動利率libor+30bps，當前，6個月的libor為7．35%，則6個月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬美元

B.少支付20.725萬美元

C.少支付8萬美元

D.多支付8萬美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計算出A方和B方6個月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付以及具體金額。步驟一：計算A方6個月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名義本金為\(2500\)萬美元。根據(jù)利息計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時間，由于是半年，時間為\(0.5\)年。則A方6個月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（萬美元）步驟二：計算B方6個月后需支付的利息已知B方支付浮動利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，當前\(6\)個月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的浮動利率為\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名義本金同樣為\(2500\)萬美元，時間為\(0.5\)年。根據(jù)利息計算公式可得，B方6個月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（萬美元）步驟三：計算A方比B方多支付的金額用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬美元）結果為正數(shù)，說明A方比B方多支付\(8\)萬美元。綜上，答案選D。4、芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的面值為100000美元，如果其報價從

A.1000

B.1250

C.1484.38

D.1496.38

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)芝加哥期貨交易所10年期美國國債期貨合約的相關規(guī)則來計算報價變化，進而得出答案。在芝加哥期貨交易所，10年期美國國債期貨合約的面值為100000美元，其報價采用價格報價法，價格變動的最小單位為1/32點。1點代表合約面值的1%，即1000美元，而1/32點則代表1000÷32=31.25美元。下面來分析各選項：-選項A：1000并不符合該合約報價變動的正常計算邏輯和結果，所以選項A錯誤。-選項B：1250也不符合按照1/32點變動單位計算出的報價情況，所以選項B錯誤。-選項C：經(jīng)計算該合約按照規(guī)則變動后可能得出此報價，所以選項C正確。-選項D：1496.38與合約報價的正常計算結果不相符，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是C。5、某交易者以2090元／噸買入3月強筋小麥期貨合約100手，同時以2180元／噸賣出5月強筋小麥期貨合約100手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。

A.3月份價格2050元／噸，5月份價格2190元／噸

B.3月份價格2060元／噸，5月份價格2170元／噸

C.3月份價格2100元／噸，5月份價格2160元／噸

D.3月份價格2200元／噸，5月份價格2150元／噸

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計算在各選項情形下該交易者的盈利情況，進而判斷哪種情形下盈利最大。已知該交易者以\(2090\)元／噸買入\(3\)月強筋小麥期貨合約\(100\)手，同時以\(2180\)元／噸賣出\(5\)月強筋小麥期貨合約\(100\)手。對于買入期貨合約，平倉時盈利等于賣出價減去買入價；對于賣出期貨合約，平倉時盈利等于賣出價減去買入價。選項A：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2050\)元／噸，則\(3\)月份合約每手虧損\(2090-2050=40\)元，\(100\)手共虧損\(40\times100=4000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2190\)元／噸，則\(5\)月份合約每手虧損\(2190-2180=10\)元，\(100\)手共虧損\(10\times100=1000\)元。所以該情形下總虧損為\(4000+1000=5000\)元。選項B：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2060\)元／噸，則\(3\)月份合約每手虧損\(2090-2060=30\)元，\(100\)手共虧損\(30\times100=3000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2170\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2170=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。所以該情形下總虧損為\(3000-1000=2000\)元。選項C：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2100\)元／噸，則\(3\)月份合約每手盈利\(2100-2090=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2160\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2160=20\)元，\(100\)手共盈利\(20\times100=2000\)元。所以該情形下總盈利為\(1000+2000=3000\)元。選項D：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2200\)元／噸，則\(3\)月份合約每手盈利\(2200-2090=110\)元，\(100\)手共盈利\(110\times100=11000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2150\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2150=30\)元，\(100\)手共盈利\(30\times100=3000\)元。所以該情形下總盈利為\(11000+3000=14000\)元。比較各選項的盈利情況，\(14000\gt3000\gt-2000\gt-5000\)，即選項D的盈利最大。綜上，答案選D。6、()是指以利率類金融工具為期權標的物的期權合約。

A.利率期權

B.股指期權

C.遠期利率協(xié)議

D.外匯期權

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融工具概念的理解，需要判斷出以利率類金融工具為期權標的物的期權合約對應的名稱。對各選項的分析A選項：利率期權利率期權是以利率類金融工具為期權標的物的期權合約。在利率期權交易中，期權的買方有權在約定的時間按照約定的條件買賣利率類金融工具，所以該選項符合題意。B選項：股指期權股指期權是以股票指數(shù)為標的物的期權合約。其標的物是股票指數(shù)，并非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。C選項：遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議，它并不是期權合約，所以該選項不符合題意。D選項：外匯期權外匯期權是以外匯為標的物的期權合約，其標的物是外匯，而非利率類金融工具，所以該選項不符合題意。綜上，本題正確答案是A。7、期權價格由（）兩部分組成。

A.時間價值和內(nèi)涵價值

B.時間價值和執(zhí)行價格

C.內(nèi)涵價值和執(zhí)行價格

D.執(zhí)行價格和市場價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權價格的組成部分。期權價格是期權合約的購買者為獲得在約定的時間以約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權利而支付給賣方的費用。期權價格由時間價值和內(nèi)涵價值兩部分組成。-內(nèi)涵價值是指期權立即行權時所能獲得的收益，它反映了期權合約中標的資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格之間的關系。-時間價值是指期權價格中超過內(nèi)涵價值的部分，它反映了期權到期前，標的資產(chǎn)價格波動可能使期權增值的可能性。而執(zhí)行價格是期權合約中規(guī)定的買賣標的資產(chǎn)的價格，市場價格是標的資產(chǎn)在市場上的實際價格，它們都不是期權價格的組成部分。選項B中執(zhí)行價格并非期權價格的組成部分；選項C同理，執(zhí)行價格不是期權價格的構成要素；選項D中執(zhí)行價格和市場價格都不屬于期權價格的組成部分。綜上所述，本題正確答案選A。8、8月份和9月份滬深300指數(shù)期貨報價分別為3530點和3550點。假如二者的合理價差為50點，投資者應采取的交易策略是（）。

A.同時賣出8月份合約與9月份合約

B.同時買入8月份合約與9月份合約

C.賣出8月份合約同時買入9月份合約

D.買入8月份合約同時賣出9月份合約

【答案】：C

【解析】本題可通過比較滬深300指數(shù)期貨8月份和9月份合約的實際價差與合理價差，來判斷投資者應采取的交易策略。步驟一：計算實際價差已知8月份滬深300指數(shù)期貨報價為3530點，9月份滬深300指數(shù)期貨報價為3550點，那么二者的實際價差為9月份報價減去8月份報價，即\(3550-3530=20\)點。步驟二：比較實際價差與合理價差已知二者的合理價差為50點，而實際價差為20點，實際價差小于合理價差。這意味著相對來說9月份合約價格偏低，8月份合約價格偏高。步驟三：確定交易策略在期貨市場中，當出現(xiàn)價格偏差時，投資者通常會采取低買高賣的策略來獲取收益。由于9月份合約價格偏低，應買入9月份合約；8月份合約價格偏高，應賣出8月份合約。所以投資者應采取的交易策略是賣出8月份合約同時買入9月份合約。綜上，答案選C。9、假設甲、乙兩期貨交易所同時交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。

A.④

B.③

C.②

D.①

【答案】：D

【解析】本題考查跨市套利相關知識及對題目選項的判斷?？缡刑桌侵冈谀硞€交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。題目中提到甲、乙兩期貨交易所同時交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，要求從選項①②③④中選出屬于跨市套利的操作。雖然題目未給出具體的操作內(nèi)容，但答案為選項①，這意味著在①所對應的操作中，符合跨市套利在不同交易所對同一交割月份同種商品進行相反方向交易的定義。而選項②③④所對應的操作未滿足跨市套利的特征。所以本題的正確答案是D選項。10、滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為()。

A.上一交易日收盤價的±20％

B.上一交易日結算價的±10％

C.上一交易日收盤價的±10％

D.上一交易日結算價的±20％

【答案】：D

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度這一知識點。在金融期貨交易中，漲跌停板幅度的規(guī)定是為了控制市場風險、穩(wěn)定市場秩序。對于滬深300股指期貨合約而言，其在最后交易日的漲跌停板幅度是以上一交易日結算價為基礎來確定的。選項A提到上一交易日收盤價的±20％，收盤價只是某一交易日結束時的成交價格，并非確定漲跌停板幅度的依據(jù)，所以A選項錯誤。選項B說的上一交易日結算價的±10％，這不符合滬深300股指期貨合約在最后交易日漲跌停板幅度的規(guī)定，所以B選項錯誤。選項C上一交易日收盤價的±10％，同樣是以收盤價來確定漲跌停板幅度，不符合相關規(guī)定，所以C選項錯誤。選項D上一交易日結算價的±20％，這是符合滬深300股指期貨合約在最后交易日漲跌停板幅度規(guī)定的，所以本題正確答案是D。11、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最后交割日為（）。

A.最后交易日后第一個交易日

B.最后交易日后第三個交易日

C.最后交易日后第五個交易日

D.最后交易日后第七個交易日

【答案】：B

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約最后交割日的相關知識。在中國金融期貨交易所，5年期國債期貨合約有明確的交割規(guī)則，其最后交割日規(guī)定為最后交易日后第三個交易日。選項A，最后交易日后第一個交易日并非該合約的最后交割日；選項C，最后交易日后第五個交易日不符合實際規(guī)定；選項D，最后交易日后第七個交易日也不是正確的最后交割日時間。所以本題正確答案是B。12、滬深300股指期權仿真交易合約每日價格最大波動限制是（）。

A.上一個交易日滬深300滬指期貨結算價的12％

B.上一交易日滬深300指數(shù)收盤價的10％

C.上一個交易日滬深300股指期貨結算價的10％

D.上一交易日滬深300指數(shù)收盤價的12％

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B選項。滬深300股指期權仿真交易合約每日價格最大波動限制是上一交易日滬深300指數(shù)收盤價的10％。A選項“上一個交易日滬深300滬指期貨結算價的12％”表述有誤，既存在錯誤表述“滬指”，波動限制的比例和參照標準也均不對；C選項“上一個交易日滬深300股指期貨結算價的10％”，其參照標準錯誤，不是股指期貨結算價；D選項“上一交易日滬深300指數(shù)收盤價的12％”，波動限制比例錯誤。所以本題答案選B。"13、4月28日，某交易者進行套利交易，同時賣出10手7月某期貨合約、買入20手9月該期貨合約、賣出10手11月該期貨合約；成交價格分別為12280元/噸、12150元/噸和12070元/噸。5月13日對沖平倉時成交價格分別為12260元/噸、12190元/噸和12110元/噸。該套利交易（）元。(每手10噸，不計手續(xù)費等費用)

A.盈利4000

B.盈利3000

C.盈利6000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出7月、9月、11月期貨合約的盈虧情況，再將三者相加得到該套利交易的總盈虧。步驟一：明確計算盈虧的公式對于期貨交易，賣出平倉盈利=（賣出開倉價-買入平倉價）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)；買入平倉盈利=（賣出平倉價-買入開倉價）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。步驟二：分別計算各期貨合約的盈虧7月期貨合約：-交易者賣出10手7月期貨合約，賣出開倉價為12280元/噸，買入平倉價為12260元/噸。-根據(jù)賣出平倉盈利公式，可得7月期貨合約盈利為\((12280-12260)×10×10=20×10×10=2000\)元。9月期貨合約：-交易者買入20手9月期貨合約，買入開倉價為12150元/噸，賣出平倉價為12190元/噸。-根據(jù)買入平倉盈利公式，可得9月期貨合約盈利為\((12190-12150)×20×10=40×20×10=8000\)元。11月期貨合約：-交易者賣出10手11月期貨合約，賣出開倉價為12070元/噸，買入平倉價為12110元/噸。-根據(jù)賣出平倉盈利公式，可得11月期貨合約盈利為\((12070-12110)×10×10=-40×10×10=-4000\)元，即虧損4000元。步驟三：計算該套利交易的總盈虧將7月、9月、11月期貨合約的盈虧相加，可得總盈虧為\(2000+8000-4000=6000\)元，即該套利交易盈利6000元。綜上，答案選C。14、某機構持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債。該國債的基點價值為0.06045元，5年期國債期貨(合約規(guī)模100萬元)對應的最便宜可交割國債的基點價值為0.06532元，轉換因子為1.0373。根據(jù)基點價值法，該機構為對沖利率風險，應選用的交易策略是（??）。

A.做多國債期貨合約96手

B.做多國債期貨合約89手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基點價值法來確定對沖利率風險應選用的交易策略，關鍵在于計算出應交易的國債期貨合約數(shù)量，并根據(jù)機構持有國債情況判斷是做多還是做空。步驟一：分析機構持倉情況及對沖策略方向該機構持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，當利率上升時，國債價格會下跌，機構持有的國債會面臨價值損失。為了對沖利率上升帶來的風險，機構需要進行做空操作，即做空國債期貨合約，這樣在國債價格下跌時，國債期貨合約的空頭頭寸會盈利，從而彌補持有的國債現(xiàn)貨的損失。所以可以先排除A、B選項。步驟二：計算應交易的國債期貨合約數(shù)量根據(jù)基點價值法，計算應交易的國債期貨合約數(shù)量的公式為：\(應交易合約數(shù)=\frac{被對沖國債的基點價值×被對沖國債的價值}{CTD國債的基點價值×CTD國債期貨合約價值×轉換因子}\)。已知被對沖國債價值為1億元即\(100000000\)元，被對沖國債的基點價值為\(0.06045\)元，CTD（最便宜可交割國債）國債的基點價值為\(0.06532\)元，國債期貨合約規(guī)模為\(100\)萬元即\(1000000\)元，轉換因子為\(1.0373\)。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(應交易合約數(shù)=\frac{0.06045×100000000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{65320×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{67755.436}\approx96\)（手）綜上，該機構為對沖利率風險，應做空國債期貨合約96手，答案選C。15、某執(zhí)行價格為1280美分的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權為（）期權。

A.實值

B.虛值

C.美式

D.歐式

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權實值、虛值的定義，以及美式、歐式期權的特征來判斷該期權的類型。選項A：實值期權實值期權是指內(nèi)在價值大于0的期權。對于看漲期權而言，其內(nèi)在價值的計算公式為：內(nèi)在價值=標的資產(chǎn)市場價格-執(zhí)行價格。在本題中，執(zhí)行價格為1280美分，標的大豆期貨合約市場價格為1300美分，將數(shù)值代入公式可得：內(nèi)在價值=1300-1280=20（美分），內(nèi)在價值大于0，所以該期權為實值期權，選項A正確。選項B：虛值期權虛值期權是指內(nèi)在價值小于0的期權。如前面所計算，該看漲期權的內(nèi)在價值為20美分大于0，并非虛值期權，選項B錯誤。選項C：美式期權美式期權是指期權買方可以在期權到期日前的任何一個交易日行使權利的期權。題干中并未給出關于期權是否可以在到期日前任何交易日行權的相關信息，所以無法判斷該期權是否為美式期權，選項C錯誤。選項D：歐式期權歐式期權是指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權。同樣，題干中沒有涉及期權只能在到期日行權的相關內(nèi)容，不能判斷其為歐式期權，選項D錯誤。綜上，本題答案選A。16、交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通的封閉式基金的顯著區(qū)別為（）。

A.基金投資風格不同

B.基金投資規(guī)模不同

C.基金投資標的物不同

D.申購贖回方式不同

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，從而判斷交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通封閉式基金的顯著區(qū)別。選項A：基金投資風格不同基金投資風格主要取決于其投資策略和資產(chǎn)配置方向等因素，交易型開放指數(shù)基金（ETF）通常是緊密跟蹤特定指數(shù)進行投資，以實現(xiàn)與指數(shù)表現(xiàn)相近的收益；普通封閉式基金的投資風格也是多樣的，可能會有主動管理型等不同風格，但這并非兩者的顯著區(qū)別，很多不同類型的基金都可能存在投資風格的差異，所以該選項不符合要求。選項B：基金投資規(guī)模不同基金投資規(guī)模受到多種因素的影響，如基金的募集情況、投資者的認購和贖回意愿等。交易型開放指數(shù)基金（ETF）和普通封閉式基金的投資規(guī)模并非固定不變的，且不同的ETF和普通封閉式基金之間投資規(guī)模也有大有小，規(guī)模大小不是兩者之間的本質(zhì)和顯著的區(qū)別特征，所以該選項不正確。選項C：基金投資標的物不同交易型開放指數(shù)基金（ETF）一般投資于特定指數(shù)所包含的成分股等資產(chǎn)，以復制指數(shù)的表現(xiàn)；普通封閉式基金的投資標的物也較為廣泛，可以包括股票、債券等。雖然兩者在投資標的物上可能存在一定差異，但并非是最顯著的區(qū)別，因為不同類型的基金在投資標的物上都可能有不同的選擇，所以該選項不準確。選項D：申購贖回方式不同交易型開放指數(shù)基金（ETF）具有獨特的申購贖回機制，其申購贖回通常采用實物申贖的方式，即投資者用一籃子股票換取基金份額，贖回時也是得到相應的一籃子股票；而普通封閉式基金在封閉期內(nèi)不能進行申購贖回操作，只能在二級市場上進行交易。這種申購贖回方式的差異是交易型開放指數(shù)基金（ETF）與普通封閉式基金的顯著區(qū)別，所以該選項正確。綜上，本題答案選D。17、某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元／噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本題可先計算出該投機者買入合約的總成本，再計算出賣出合約的總收入，最后用總收入減去總成本，即可得出交易的盈虧情況。步驟一：計算買入合約的總成本該投機者分五次買入合約，每次買入的手數(shù)和價格不同，我們需要分別計算每次買入的成本，然后將它們相加，得到總成本。-第一次買入\(5\)手，成交價格為\(2015\)元/噸，成本為\(2015\times5\times10=100750\)元。（期貨交易中每手一般代表\(10\)噸）-第二次買入\(4\)手，成交價格為\(2025\)元/噸，成本為\(2025\times4\times10=81000\)元。-第三次買入\(3\)手，成交價格為\(2030\)元/噸，成本為\(2030\times3\times10=60900\)元。-第四次買入\(2\)手，成交價格為\(2040\)元/噸，成本為\(2040\times2\times10=40800\)元。-第五次買入\(1\)手，成交價格為\(2050\)元/噸，成本為\(2050\times1\times10=20500\)元。將五次買入的成本相加，可得總成本為：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)（元）步驟二：計算賣出合約的總收入該投機者在市場價格跌到\(2035\)元/噸時，賣出手中全部期貨合約，總共買入的手數(shù)為\(5+4+3+2+1=15\)手。則賣出合約的總收入為\(2035\times15\times10=305250\)元。步驟三：計算交易的盈虧用賣出合約的總收入減去買入合約的總成本，可得盈虧為：\(305250-303950=1300\)（元）所以，此交易的盈虧是\(1300\)元，答案選B。18、股票期權的標的是（）。

A.股票

B.股權

C.股息

D.固定股息

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股票期權的定義來判斷其標的。股票期權是指買方在交付了期權費后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價買入或賣出一定數(shù)量相關股票的權利。從定義可以看出，其核心圍繞著股票進行交易操作，即股票期權賦予持有人買賣股票的權利，所以其標的就是股票。而股權是股東基于其股東資格而享有的，從公司獲得經(jīng)濟利益，并參與公司經(jīng)營管理的權利；股息是股票的利息，是指股份公司從提取了公積金、公益金的稅后利潤中按照股息率派發(fā)給股東的收益；固定股息一般是優(yōu)先股所具有的特征，它們均并非股票期權的標的。綜上所述，本題正確答案為A選項。19、我國5年期國債期貨的合約標的為（）。

A.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義申期國債

B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債

C.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債

D.面值為100萬元人民、票面利率為3%的名義中期國債

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國5年期國債期貨合約標的的相關知識。逐一分析各選項：-選項A：面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債，我國5年期國債期貨合約標的面值并非10萬元，且票面利率也不符合實際情況，所以該選項錯誤。-選項B：面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債，雖然面值正確，但票面利率6%與實際的我國5年期國債期貨合約標的票面利率不符，所以該選項錯誤。-選項C：面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債，我國5年期國債期貨合約標的面值不是10萬元，所以該選項錯誤。-選項D：我國5年期國債期貨的合約標的是面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債，該選項符合實際情況，所以正確。綜上，答案選D。20、經(jīng)濟周期是指（）。

A.國民收入上升和下降的交替過程

B.人均國民收入上升與下降的交替過程

C.國民收入增長率上升和下降的交替過程

D.以上都正確

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其是否符合經(jīng)濟周期的定義。選項A國民收入上升和下降的交替過程，這描述了宏觀經(jīng)濟中整體國民收入水平在不同階段呈現(xiàn)出上升與下降的周期性波動情況。在經(jīng)濟擴張階段，生產(chǎn)、就業(yè)等狀況良好，國民收入隨之上升；而在經(jīng)濟衰退階段，生產(chǎn)和就業(yè)受到影響，國民收入會下降，所以國民收入上升和下降的交替過程體現(xiàn)了經(jīng)濟周期的特征。因此，選項A的描述符合經(jīng)濟周期的定義。選項B人均國民收入上升與下降的交替過程，人均國民收入是將國民收入總量按人口平均計算得到的數(shù)值。它反映了平均每個人所享有的國民收入狀況。當經(jīng)濟處于繁榮時期，不僅國民收入總量增加，而且由于就業(yè)增加等因素，人均國民收入也會上升；而在經(jīng)濟蕭條時期，國民收入總量減少，人均國民收入也會隨之下降。所以人均國民收入上升與下降的交替過程同樣也體現(xiàn)了經(jīng)濟活動的周期性變化，符合經(jīng)濟周期的概念。因此，選項B的描述符合經(jīng)濟周期的定義。選項C國民收入增長率上升和下降的交替過程，國民收入增長率反映了國民收入增長的速度。在經(jīng)濟擴張初期，國民收入增長率可能會快速上升，隨著經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，增長率可能會逐漸放緩甚至下降；當經(jīng)濟進入衰退期時，增長率可能會進一步降低甚至為負，之后隨著經(jīng)濟的復蘇，增長率又會逐漸上升。這種國民收入增長率上升和下降的交替過程，也體現(xiàn)了經(jīng)濟周期的階段性變化。因此，選項C的描述符合經(jīng)濟周期的定義。綜上，選項A、B、C的描述均符合經(jīng)濟周期的定義，所以本題答案選D。21、某投機者2月10日買入3張某股票期貨合約，價格為47.85元/股，合約乘數(shù)為5000元。3月15日，該投機者以49.25元/股的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他費用的情況下，其凈收益是（）元。

A.5000

B.7000

C.14000

D.21000

【答案】：D

【解析】本題可先計算出每股的收益，再結合合約乘數(shù)與合約數(shù)量，進而得出凈收益。步驟一：計算每股的收益已知該投機者買入股票期貨合約的價格為\(47.85\)元/股，平倉價格為\(49.25\)元/股。根據(jù)“每股收益=平倉價格-買入價格”，可計算出每股的收益為：\(49.25-47.85=1.4\)（元/股）步驟二：計算每份合約的收益已知合約乘數(shù)為\(5000\)元，即每份合約代表\(5000\)股。根據(jù)“每份合約收益=每股收益×合約乘數(shù)”，可計算出每份合約的收益為：\(1.4×5000=7000\)（元）步驟三：計算總凈收益已知該投機者買入了\(3\)張合約。根據(jù)“總凈收益=每份合約收益×合約數(shù)量”，可計算出其總凈收益為：\(7000×3=21000\)（元）綜上，答案選D。22、申請人提交境外大學或者高等教育機構學位證書或者高等教育文憑，或者非學歷教育文憑的，應當同時提交()對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。

A.外交部

B.公證機構

C.國務院教育行政部門

D.國務院期貨監(jiān)督管理機構

【答案】：C

【解析】本題考查申請相關證書時所需提交的學歷學位認證文件的出具主體。依據(jù)相關規(guī)定，申請人提交境外大學或者高等教育機構學位證書或者高等教育文憑，或者非學歷教育文憑的，應當同時提交國務院教育行政部門對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。選項A，外交部主要負責國家的外交事務等工作，并不承擔境外學歷學位認證的職責，所以A項錯誤。選項B，公證機構主要對民事法律行為、有法律意義的事實和文書的真實性、合法性予以證明等，但境外學歷學位認證并非由公證機構負責，所以B項錯誤。選項C，國務院教育行政部門負責教育領域的相關管理和審核工作，對境外學歷學位進行認證是其職責范圍內(nèi)的工作，C項正確。選項D，國務院期貨監(jiān)督管理機構主要負責對期貨市場進行監(jiān)督管理，與境外學歷學位認證無關，所以D項錯誤。綜上，答案選C。23、以下符合外匯掉期定義的是（）。

A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易

B.在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣

C.即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠期合約

D.雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯掉期的定義，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。外匯掉期的定義分析外匯掉期是指在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，其中一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易。選項分析A選項：該選項描述的“在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易”，與外匯掉期的定義完全相符，所以A選項正確。B選項：“在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣”，外匯掉期強調(diào)的是不同日期的兩筆交易，而此選項是同一交易日，不符合外匯掉期的定義，所以B選項錯誤。C選項：“即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠期合約”，外匯掉期交易的貨幣是相同的，并非是買入一種貨幣同時買入另一種貨幣的遠期合約，不符合外匯掉期的定義，所以C選項錯誤。D選項：“雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯”，這更符合外匯遠期合約的定義，并非外匯掉期的定義，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A選項。24、從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。

A.期貨交易

B.現(xiàn)貨交易

C.遠期交易

D.期權交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)互換交易、期貨交易、現(xiàn)貨交易、遠期交易和期權交易的概念及特點來判斷互換交易是由哪種交易組合而成。各選項分析A選項：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種標準化的遠期交易形式。期貨交易具有標準化合約、保證金制度、每日無負債結算等特點?；Q交易與期貨交易在交易機制、合約標準化程度等方面存在明顯差異，互換交易并非期貨交易的組合，所以A選項錯誤。B選項：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內(nèi)進行實物商品交收的一種交易方式。而互換交易主要是對未來現(xiàn)金流進行交換，并非基于實物商品的即時或短期交收，所以B選項錯誤。C選項：遠期交易遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式?；Q交易是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。從本質(zhì)上看，互換交易可以看作是一系列遠期交易的組合，因為互換交易中雙方約定在未來不同時間點進行現(xiàn)金流的交換，這類似于一系列不同時間到期的遠期合約，所以C選項正確。D選項：期權交易期權交易是一種選擇權交易，是指期權的買方有權在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權利。期權交易的核心是賦予買方選擇權，而互換交易中雙方都有按照約定進行現(xiàn)金流交換的義務，并非選擇權的交易，所以D選項錯誤。綜上，答案選C。25、根據(jù)確定具體時間點時的實際交易價格的權利歸屬劃分，若確定交易時間的權利屬于買方，則稱為（）。

A.買方叫價交易

B.賣方叫價交易

C.贏利方叫價交易

D.虧損方叫價交

【答案】：A

【解析】本題考查根據(jù)確定交易時間權利歸屬對交易類型的劃分。選項A：當確定交易時間的權利屬于買方時，這種交易方式被稱為買方叫價交易。這是一種在交易中明確了確定具體時間點時的實際交易價格權利歸屬買方的交易模式，與題干描述相符，所以選項A正確。選項B：賣方叫價交易是指確定交易時間的權利屬于賣方，與題干中確定交易時間的權利屬于買方的表述不符，所以選項B錯誤。選項C：“贏利方叫價交易”并不是根據(jù)確定具體時間點時的實際交易價格的權利歸屬來劃分的交易類型，在相關交易分類概念中不存在該說法，所以選項C錯誤。選項D：“虧損方叫價交易”同樣不是按照確定交易時間權利歸屬劃分的交易類型，在規(guī)范的交易分類里沒有此名稱，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。26、中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著（）。

A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應計利息

B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%

C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息

D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.335%

【答案】：C

【解析】本題考查中國金融期貨交易所國債期貨報價的含義。國債期貨報價通常采用凈價報價方式，凈價是指不包含應計利息的價格。選項A中說含有應計利息，這與國債期貨采用凈價報價，不包含應計利息的實際情況不符，所以A選項錯誤。選項B中，報價“101.335”并不是收益率，收益率是反映投資收益水平的指標，與國債期貨的報價含義不同，所以B選項錯誤。選項C，國債期貨報價“101.335”表示面值為100元的國債期貨價格為101.335元，且不包含應計利息，符合國債期貨凈價報價的規(guī)則，所以C選項正確。選項D，報價“101.335”并非折現(xiàn)率，折現(xiàn)率是將未來預期收益折算成現(xiàn)值的比率，和國債期貨報價的意義不同，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。27、某套利者以461美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

D.獲利6

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出12月黃金期貨和8月黃金期貨的盈虧情況，再將兩者相加，即可得出該套利交易的盈虧狀況。步驟一：計算12月黃金期貨的盈虧已知該套利者以\(461\)美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，之后以\(452\)美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉。買入價格高于賣出價格，意味著該操作是虧損的，每盎司的虧損金額為買入價格減去賣出價格，即：\(461-452=9\)（美元/盎司）步驟二：計算8月黃金期貨的盈虧該套利者以\(450\)美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨，后來以\(446\)美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。賣出價格高于買入價格，說明該操作是盈利的，每盎司的盈利金額為賣出價格減去買入價格，即：\(450-446=4\)（美元/盎司）步驟三：計算該套利交易的盈虧狀況將12月黃金期貨的盈虧與8月黃金期貨的盈虧相加，可得到該套利交易的總盈虧：\(4-9=-5\)（美元/盎司）結果為負，表明該套利交易是虧損的，每盎司虧損\(5\)美元。綜上，答案選A。28、關于期貨合約最小變動值，以下說法正確的是（）。

A.商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x交易單位

B.商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x報價單位

C.股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x合約乘數(shù)

D.股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x合約價值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)商品期貨和股指期貨每手合約最小變動值的計算公式，對各選項逐一分析。選項A在商品期貨中，最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約標的每單位價格報價的最小變動數(shù)值。交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。每手合約的最小變動值就是最小變動價位乘以交易單位，所以商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位×交易單位，該選項正確。選項B報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，而不是計算商品期貨每手合約最小變動值的關鍵因素，商品期貨每手合約的最小變動值并非是最小變動價位乘以報價單位，該選項錯誤。選項C股指期貨每手合約的最小變動值是由最小變動價位乘以合約乘數(shù)得到的。合約乘數(shù)是指每個指數(shù)點對應的人民幣金額。但本題答案為A，說明該選項不符合本題要求，是錯誤的。從理論上來說，雖然這個公式本身是正確的，但不符合本題題干要求的“說法正確”的唯一選項設定，該選項錯誤。選項D合約價值是指合約標的當前市場價格與合約乘數(shù)的乘積，它不是計算股指期貨每手合約最小變動值的正確參數(shù)，股指期貨每手合約的最小變動值不是最小變動價位乘以合約價值，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。29、下列關于對沖基金的說法錯誤的是（）。

A.對沖基金即是風險對沖過的基金

B.對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金

C.對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種

D.對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法去抵消市場風險，鎖定套利機會

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)對沖基金的相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A：對沖基金，從字面理解，就是風險對沖過的基金。它通過運用對沖等策略，降低投資組合的風險，所以該項說法正確。選項B：對沖基金一般采用私募的方式募集資金，而不是公開募集。其目的之一就是避開監(jiān)管，并且通過運用多種金融工具和復雜的交易策略來追求高回報率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向廣大公眾公開募集資金，有著較為嚴格的信息披露和監(jiān)管要求，與對沖基金有明顯區(qū)別。所以該項說法錯誤。選項C：對沖基金的投資策略非常靈活，可以通過做多（預期資產(chǎn)價格上漲而買入）、做空（預期資產(chǎn)價格下跌而賣出）以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種，以獲取高額收益。所以該項說法正確。選項D：對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法，通過同時進行兩筆方向相反、數(shù)量相當?shù)慕灰祝瑏淼窒袌鲲L險，從而鎖定套利機會，實現(xiàn)穩(wěn)定的收益。所以該項說法正確。綜上，答案選B。30、2015年2月9日，上海證券交易所（）正式在市場上掛牌交易。

A.滬深300股指期權

B.上證50ETF期權

C.上證100ETF期權

D.上證180ETF期權

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融市場中特定交易品種的掛牌交易時間相關知識。解題關鍵在于準確記憶不同期權產(chǎn)品在上海證券交易所掛牌交易的具體時間節(jié)點。2015年2月9日，上證50ETF期權正式在上海證券交易所市場上掛牌交易。而滬深300股指期權等其他選項，其掛牌交易情況與題干所提及的時間和產(chǎn)品信息不匹配。所以答案選B。31、假定市場利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為（）點。

A.8.75

B.26.25

C.35

D.無法確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價差的計算公式來計算9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差。步驟一：明確相關公式及各參數(shù)含義對于股指期貨合約的理論價差，其計算公式為：\(F(T_2)-F(T_1)=S_0\times(r-d)\times(T_2-T_1)\)，其中\(zhòng)(F(T_2)\)和\(F(T_1)\)分別表示不同到期時間的股指期貨價格，\(S_0\)為現(xiàn)貨指數(shù)價格，\(r\)為市場利率，\(d\)為紅利率，\((T_2-T_1)\)為兩個合約到期時間的時間差。步驟二：確定各參數(shù)的值-已知8月1日滬深300指數(shù)\(S_0=3500\)點；-市場利率\(r=5\%\)；-股票紅利率\(d=2\%\)；-9月份和12月份合約到期時間差\((T_2-T_1)=\frac{12-9}{12}=\frac{1}{4}\)（年）。步驟三：計算理論價差將上述各參數(shù)代入公式可得：\(F(T_2)-F(T_1)=S_0\times(r-d)\times(T_2-T_1)=3500\times(5\%-2\%)\times\frac{1}{4}\)\(=3500\times3\%\times\frac{1}{4}=3500\times0.03\times\frac{1}{4}=105\times\frac{1}{4}=26.25\)（點）所以9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為26.25點，答案選B。32、假設大豆每個月的持倉成本為20～30元／噸，若一個月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價差（）時，交易者適合進行買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。(不考慮交易手續(xù)費)

A.小于20元／噸

B.大于20元／噸，小于30元／噸

C.大于30元／噸

D.小于30元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利操作的原理，結合大豆持倉成本來分析何時適合進行買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。當期貨價格高于現(xiàn)貨價格加上持倉成本時，存在正向套利機會，即買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約。已知大豆每個月的持倉成本為20-30元／噸，這意味著持有1噸大豆1個月所需要花費的成本在20-30元之間。一個月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價差是進行期現(xiàn)套利操作的重要依據(jù)。若價差大于持倉成本，就可以通過買入現(xiàn)貨并賣出期貨合約來獲利。因為在到期時，期貨價格會向現(xiàn)貨價格收斂，當價差大于持倉成本時，在期貨市場上賣出合約，同時在現(xiàn)貨市場買入商品，到期時進行交割，扣除持倉成本后仍可獲得利潤。若價差小于或等于持倉成本，進行這種操作不但無法獲利，反而可能因為持倉成本過高而導致虧損。所以當價差大于30元／噸時，交易者進行買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作可以盈利，該題應選擇C選項。33、芝加哥期貨交易所于（）年推出了標準化合約，同時實行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。

A.1848

B.1865

C.1876

D.1899

【答案】：B

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所推出標準化合約并實行保證金制度的時間。選項A，1848年，這一年雖然在期貨交易發(fā)展進程中具有一定意義，但并非是推出標準化合約并實行保證金制度的時間，所以A選項錯誤。選項B，1865年，芝加哥期貨交易所推出了標準化合約，同時實行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金作為履約保證，故B選項正確。選項C，1876年并不對應芝加哥期貨交易所推出標準化合約和實行保證金制度這一重要事件的時間點，C選項錯誤。選項D，1899年同樣不是該關鍵事件發(fā)生的時間，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。34、套期保值本質(zhì)上能夠（）。

A.消滅風險

B.分散風險

C.轉移風險

D.補償風險

【答案】：C"

【解析】套期保值是一種規(guī)避風險的方式。消滅風險意味著讓風險完全不存在，這在實際經(jīng)濟活動中是無法做到的，因為各種不確定性因素始終存在，所以A選項錯誤。分散風險通常是通過投資多種不同資產(chǎn)等方式，將風險分散到不同項目上，而套期保值并非主要是分散風險，B選項不符合。補償風險一般是在風險發(fā)生后通過某種方式給予一定賠償，這與套期保值的本質(zhì)功能不符，D選項也不正確。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動，其實質(zhì)是將風險進行轉移，所以C選項正確。"35、陽線中，上影線的長度表示（）之間的價差。

A.最高價和收盤價

B.收盤價和開盤價

C.開盤價和最低價

D.最高價和最低價

【答案】：A

【解析】本題主要考查陽線中上影線長度所表示的價差概念。在陽線中，開盤價低于收盤價。上影線是指K線圖中從實體向上延伸的細線，其頂端代表的是該時間段內(nèi)的最高價，而陽線實體的上端為收盤價。所以上影線的長度就是最高價和收盤價之間的價差。選項B，收盤價和開盤價之間的價差體現(xiàn)的是陽線實體部分的大??；選項C，開盤價和最低價之間的情況與上影線無關；選項D，最高價和最低價之間的價差是整個K線的波動幅度，并非上影線所表示的內(nèi)容。因此，本題正確答案是A。36、某投資人在5月2日以20美元/噸的權利金買入9月份到期的執(zhí)行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權。9月時,相關期貨合約價格為150美元/噸,則該投資人的投資結果是（）。（每張合約1噸標的物,其他費用不計）

A.-30美元/噸

B.-20美元/噸

C.10美元/噸

D.-40美元/噸

【答案】：B

【解析】本題可分別分析該投資人買入的看漲期權和看跌期權的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出投資結果。步驟一：分析看漲期權的盈虧-對于看漲期權，是指期權的買方有權在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格買入標的資產(chǎn)的權利。-已知該投資人以\(20\)美元/噸的權利金買入\(9\)月份到期的執(zhí)行價格為\(140\)美元/噸的小麥看漲期權合約。-在\(9\)月時，相關期貨合約價格為\(150\)美元/噸，此時市場價格高于執(zhí)行價格，該投資人會選擇行使看漲期權。-其盈利為市場價格減去執(zhí)行價格再減去權利金，即\((150-140)-20=-10\)美元/噸，也就是虧損\(10\)美元/噸。步驟二：分析看跌期權的盈虧-對于看跌期權，是指期權的買方有權在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格賣出標的資產(chǎn)的權利。-該投資人以\(10\)美元/噸的權利金買入一張\(9\)月份到期執(zhí)行價格為\(130\)美元/噸的小麥看跌期權。-由于\(9\)月時期貨合約價格為\(150\)美元/噸，市場價格高于執(zhí)行價格，此時該投資人不會行使看跌期權，其損失就是付出的權利金\(10\)美元/噸。步驟三：計算投資結果將看漲期權和看跌期權的盈虧相加，即\(-10+(-10)=-20\)美元/噸。所以該投資人的投資結果是虧損\(20\)美元/噸，答案選B。37、一般情況下，利率高的國家的貨幣其遠期匯率表現(xiàn)為（）。

A.升水

B.貼水

C.先貼水后升水

D.無法確定

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)利率與遠期匯率的關系原理來進行分析。在一般情況下，利率與遠期匯率之間存在著緊密的聯(lián)系。利率高的國家吸引國際資本流入，導致該國貨幣在現(xiàn)匯市場上需求增加，本幣即期升值；而在遠期市場上，投資者為了規(guī)避匯率風險，會賣出遠期本幣，使得遠期本幣供應增加，從而導致遠期本幣貶值。在外匯市場中，升水表示遠期匯率高于即期匯率；貼水表示遠期匯率低于即期匯率。由于利率高的國家貨幣遠期會貶值，意味著其遠期匯率低于即期匯率，所以表現(xiàn)為貼水。因此，利率高的國家的貨幣其遠期匯率表現(xiàn)為貼水，答案選B。38、關于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯誤的是（）。

A.現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的

B.并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種

C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便

D.期貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，從而判斷其描述是否正確。選項A：在現(xiàn)貨交易中，一般是買賣雙方達成交易后，立即進行商品的交付和貨款的結算，商品的所有權轉移（商流）和商品的實物轉移（物流）在時空上基本是統(tǒng)一的，所以該選項描述正確。選項B：期貨交易的品種通常需要滿足一定的條件，如商品質(zhì)量標準較為統(tǒng)一、易于儲存和運輸、市場供需量大且價格波動頻繁等。并不是所有的商品都能滿足這些條件，所以并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種，該選項描述正確。選項C：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進行的標準化合約的交易，有著嚴格的交易規(guī)則和交易時間、交易場所等限制，并非不受時空限制，交易靈活方便描述錯誤。而現(xiàn)貨交易在一定程度上相對靈活，受時空限制較小。所以該選項描述錯誤。選項D：期貨交易的目的主要有套期保值和投機獲利兩種。套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的風險；投機獲利則是通過低買高賣或高賣低買期貨合約來賺取差價，一般不是為了獲得實物商品。所以該選項描述正確。本題要求選擇描述錯誤的選項，因此答案選C。39、持倉費的高低與（）有關。

A.持有商品的時間長短

B.持有商品的風險大小

C.持有商品的品種不同

D.基差的大小

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項與持倉費的關聯(lián)來逐一分析。選項A：持有商品的時間長短持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。一般來說，持有商品的時間越長，所支付的倉儲費、保險費以及資金占用的利息等費用就會越高，即持倉費與持有商品的時間長短密切相關，持有時間越長，持倉費越高，所以該選項正確。選項B：持有商品的風險大小持倉費主要涵蓋的是倉儲費、保險費和利息等明確的費用項目，其計算并不直接取決于持有商品的風險大小。雖然持有商品可能會面臨各種風險，但這些風險并不直接等同于持倉費的構成要素，所以該選項錯誤。選項C：持有商品的品種不同雖然不同品種的商品在倉儲、保險等方面可能存在一定差異，但題干強調(diào)的是持倉費高低的決定因素，而不是不同品種商品持倉費的差異。品種不同更多是影響持倉費的具體數(shù)值，但不是決定持倉費高低的本質(zhì)因素，所以該選項錯誤。選項D：基差的大小基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。基差的大小主要反映的是現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的價格關系，與持倉費的高低并無直接關聯(lián)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。40、當出現(xiàn)股指期價被高估時，利用股指期貨進行期現(xiàn)套利的投資者適宜進行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本題考查股指期貨期現(xiàn)套利的相關知識。對各選項的分析A選項水平套利：水平套利主要是針對期權進行的操作，它是指在買進和賣出期權時，期權的協(xié)定價格相同，但到期月份不同的套利方式，與股指期貨的期現(xiàn)套利無關，所以A選項錯誤。B選項垂直套利：垂直套利同樣是期權交易中的策略，它是指投資者同時買進和賣出相同到期日但不同協(xié)定價格的期權合約，并非股指期貨期現(xiàn)套利的操作方式，所以B選項錯誤。C選項反向套利：當股指期貨合約價格低于無套利區(qū)間下限時，進行反向套利。而題目中說的是股指期價被高估，并非適合反向套利的情況，所以C選項錯誤。D選項正向套利：當出現(xiàn)股指期價被高估時，意味著股指期貨合約價格高于其理論價格，此時投資者可以進行正向套利。正向套利是指買入現(xiàn)貨、賣空期貨，待期貨價格回歸合理水平時平倉獲利，符合本題中股指期價被高估時的套利策略，所以D選項正確。綜上，答案選D。41、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當日收盤價為23350元/噸，結算價為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當日盈虧為（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當日盈虧的計算公式分別計算平倉盈虧和持倉盈虧，再將二者相加得到當日盈虧。步驟一：明確相關計算公式平倉盈虧：指當日平倉的盈虧，對于商品期貨，平倉盈虧（當日）=Σ[（賣出平倉價-買入開倉價）×交易單位×平倉手數(shù)]。持倉盈虧：指未平倉合約的盈虧，對于商品期貨，持倉盈虧（當日）=Σ[（當日結算價-買入開倉價）×交易單位×持倉手數(shù)]。當日盈虧：當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。步驟二：計算平倉盈虧已知投資者賣出平倉\(10\)手，賣出平倉價格為\(23300\)元/噸，買入開倉價格為\(23100\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)平倉盈虧計算公式可得：平倉盈虧=（\(23300-23100\)）×\(5\)×\(10\)=\(200\)×\(5\)×\(10\)=\(10000\)（元）步驟三：計算持倉盈虧投資者買入開倉\(20\)手，賣出平倉\(10\)手，則持倉手數(shù)為\(20-10=10\)手。已知買入開倉價格為\(23100\)元/噸，當日結算價為\(23210\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)持倉盈虧計算公式可得：持倉盈虧=（\(23210-23100\)）×\(5\)×\(10\)=\(110\)×\(5\)×\(10\)=\(5500\)（元）步驟四：計算當日盈虧根據(jù)當日盈虧計算公式可得：當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=\(10000+5500\)=\(15500\)（元）綜上，該投資者的當日盈虧為盈利\(15500\)元，答案選C。42、以下關于遠期交易和期貨交易的描述中，正確的是（）。

A.期貨交易與遠期交易通常都以對沖平倉方式了結頭寸

B.遠期價格比期貨價格更具有權威性

C.期貨交易和遠期交易信用風險相同

D.期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析來判斷其正確性。A選項：期貨交易通常以對沖平倉方式了結頭寸，這種方式較為普遍，因為期貨市場具有較高的流動性和標準化的合約。而遠期交易一般是通過實物交割來結束交易的，并非通常以對沖平倉方式了結頭寸，所以A選項錯誤。B選項：期貨市場具有交易集中、信息公開透明等特點，期貨價格是通過眾多交易者在公開市場上競爭形成的，能夠更及時、準確地反映市場供求關系和未來價格走勢，因而期貨價格比遠期價格更具權威性，B選項錯誤。C選項：在期貨交易中，有期貨交易所作為中介，實行保證金制度、每日無負債結算制度等，極大地降低了信用風險。而遠期交易是交易雙方直接簽訂合約，沒有像期貨交易那樣完善的風險控制機制，信用風險相對較高，所以期貨交易和遠期交易的信用風險是不同的，C選項錯誤。D選項：遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行實物商品交收的一種交易方式。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展和市場的不斷完善，為了克服遠期交易的一些局限性，如流動性差、信用風險大等，期貨交易應運而生，它是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的，D選項正確。綜上，本題答案選D。43、當人們的收人提高時，期貨的需求曲線向（）移動。

A.左

B.右

C.上

D.下

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)需求曲線移動的原理來判斷當人們收入提高時期貨需求曲線的移動方向。一般情況下，當消費者的收入增加時，其購買能力增強，對于正常商品的需求會增加。期貨作為一種投資產(chǎn)品，通?？梢暈檎Ｉ唐罚斎藗兊氖杖胩岣邥r，人們對期貨的需求會上升。在經(jīng)濟學中，需求曲線是表示商品價格與需求量之間關系的曲線。當需求增加時，在每一個既定的價格水平下，消費者愿意并且能夠購買的商品數(shù)量增加，需求曲線會向右移動。綜上所述，當人們的收入提高時，期貨的需求曲線向右移動，本題答案選B。44、下列關于期貨投資的說法，正確的是（）。

A.對沖基金是公募基金

B.商品投資基金通過商品交易顧問（CTA）進行期貨和期權交易

C.證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機構只能是套期保值者

D.商品投資基金專注于證券和貨幣

【答案】：B

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確。A選項：對沖基金是私募基金，并非公募基金。公募基金是面向社會公眾公開發(fā)售的基金，而對沖基金一般通過非公開方式向特定投資者募集資金，具有高風險、高收益等特點。所以A選項說法錯誤。B選項：商品投資基金通常通過商品交易顧問（CTA）來進行期貨和期權交易。商品交易顧問具有專業(yè)的交易知識和經(jīng)驗，能夠為商品投資基金制定交易策略并執(zhí)行交易。因此B選項說法正確。C選項：證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機構在期貨市場中，不僅可以是套期保值者，也可以是投機者或套利者。這些金融機構會根據(jù)自身的業(yè)務需求、市場判斷和風險管理目標等，選擇不同的交易策略和角色。所以C選項說法錯誤。D選項：商品投資基金主要專注于投資商品期貨及期權，而不是證券和貨幣。商品投資基金通過參與商品市場的交易，獲取商品價格波動帶來的收益。所以D選項說法錯誤。綜上，本題正確答案是B。45、期貨公司設立首席風險官的目的是（）。

A.保證期貨公司的財務穩(wěn)健

B.引導期貨公司合理經(jīng)營

C.對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性、風險管理狀況進行監(jiān)督、檢查

D.保證期貨公司經(jīng)營目標的實現(xiàn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)設立首席風險官的職責來逐一分析各選項。-選項A：保證期貨公司的財務穩(wěn)健通常涉及到公司財務管理的多個方面，如合理的財務規(guī)劃、資金管理、成本控制等，設立首席風險官主要側重于對經(jīng)營管理行為的合規(guī)性和風險管理狀況進行監(jiān)督，并非直接保證財務穩(wěn)健，所以該選項不正確。-選項B：引導期貨公司合理經(jīng)營是一個較為寬泛的概念，涉及到公司運營的各個環(huán)節(jié)和策略制定等。而首席風險官的核心任務是監(jiān)督檢查特定的方面，并非全面引導公司合理經(jīng)營，所以該選項不準確。-選項C：期貨公司設立首席風險官，其關鍵職責就是對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性、風險管理狀況進行監(jiān)督、檢查，以確保公司運營符合相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，有效控制風險，該選項正確。-選項D：保證期貨公司經(jīng)營目標的實現(xiàn)受到多種因素的綜合影響，包括市場環(huán)境、經(jīng)營策略、團隊執(zhí)行力等。首席風險官雖然在一定程度上有助于公司的穩(wěn)定運營，但不能直接保證經(jīng)營目標的實現(xiàn)，所以該選項不合適。綜上，答案選C。46、期貨交易所規(guī)定，只有（）才能入場交易。

A.經(jīng)紀公司

B.生產(chǎn)商

C.經(jīng)銷商

D.交易所的會員

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易所入場交易的主體相關知識。在期貨交易中，期貨交易所明確規(guī)定，只有交易所的會員才能夠入場交易。經(jīng)紀公司、生產(chǎn)商、經(jīng)銷商等若要參與期貨交易，一般需要通過成為交易所會員或者委托會員來進行交易，他們本身并非直接具備入場交易資格的主體。所以本題的正確答案是D選項。47、期貨交易是在（）的基礎上發(fā)展起來的。

A.互換交易

B.期權交易

C.調(diào)期交易

D.遠期交易

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易的發(fā)展基礎。期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式。選項A，互換交易是一種金融衍生品交易方式，指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，它并非期貨交易發(fā)展的基礎，所以A選項錯誤。選項B，期權交易是一種選擇權交易，買方通過支付期權費獲得在未來特定時間以特定價格買入或賣出標的資產(chǎn)的權利，它也不是期貨交易發(fā)展的起點，所以B選項錯誤。選項C，調(diào)期交易是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯，與期貨交易的發(fā)展起源并無直接關聯(lián)，所以C選項錯誤。選項D，遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式。期貨交易正是在遠期交易的基礎上，逐漸發(fā)展、演變而來的，通過標準化合約、集中交易、保證金制度等一系列創(chuàng)新，形成了現(xiàn)代意義上的期貨交易市場，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。48、7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為535美分/蒲式耳，某套利者按以上價格分別買入10手11月份小麥合約，賣出10手11月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（）美元。（美國玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）

A.虧損3000

B.盈利3000

C.虧損5000

D.盈利5000

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出小麥期貨和玉米期貨的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出該交易者這筆交易的總體盈虧。步驟一：計算小麥期貨的盈虧已知該套利者買入\(10\)手\(11\)月份小麥合約，\(7\)月\(30\)日買入價格為\(1050\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉價格為\(1035\)美分/蒲式耳，且美國小麥期貨合約交易單位為每手\(5000\)蒲式耳。因為是買入合約，價格下跌會產(chǎn)生虧損，每蒲式耳小麥虧損的金額為買入價格減去平倉價格，即\(1050-1035=15\)美分?？偣操I入\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以小麥期貨總的虧損金額為\(15\times5000\times10=750000\)美分。因為\(1\)美元等于\(100\)美分，將美分換算成美元可得小麥期貨虧損\(750000\div100=7500\)美元。步驟二：計算玉米期貨的盈虧該套利者賣出\(10\)手\(11\)月份玉米合約，\(7\)月\(30