期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》試題預測試卷第一部分單選題(50題)1、2015年3月20日，推出（）年期國債期貨交易。

A.1

B.3

C.5

D.10

【答案】：D"

【解析】本題考查國債期貨交易相關知識。2015年3月20日，我國推出了10年期國債期貨交易。本題的正確選項為D。"2、2013年9月6日，國內(nèi)推出5年期國債期貨交易，其最小變動價位為（）元。

A.2

B.0.2

C.0.003

D.0.005

【答案】：D"

【解析】本題主要考查2013年9月6日國內(nèi)推出的5年期國債期貨交易的最小變動價位。在2013年9月6日國內(nèi)推出5年期國債期貨交易時，其最小變動價位規(guī)定為0.005元，這是一個需要準確記憶的知識點。選項A的2元、選項B的0.2元以及選項C的0.003元均不符合該期貨交易最小變動價位的實際規(guī)定，所以正確答案選D。"3、某投資者以3000點開倉買入滬深300股指期貨合約1手，在2900點賣出平倉，如果不考慮手續(xù)費，該筆交易虧損（）元。

A.1000

B.3000

C.10000

D.30000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨合約的交易規(guī)則來計算該筆交易的盈虧情況。滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點300元。該投資者以3000點開倉買入1手滬深300股指期貨合約，在2900點賣出平倉，每點虧損為開倉點數(shù)減去平倉點數(shù)，即\(3000-2900=100\)點。因為合約乘數(shù)為每點300元，且交易了1手，所以該筆交易的總虧損為每點虧損點數(shù)乘以合約乘數(shù)再乘以交易手數(shù)，即\(100×300×1=30000\)元。綜上，答案選D。4、實物交割要求以（）名義進行。

A.客戶

B.交易所

C.會員

D.交割倉庫

【答案】：C

【解析】本題主要考查實物交割名義主體的相關知識。在期貨交易的實物交割環(huán)節(jié)，需要明確是以特定主體的名義來進行操作的。選項A，客戶是期貨交易的參與者，但在實物交割時，通常不是以客戶個人的名義直接進行，因為期貨交易存在一系列的規(guī)則和流程，客戶需要通過相關機構(gòu)來完成交割，所以A選項錯誤。選項B，交易所主要負責制定交易規(guī)則、監(jiān)管交易活動等宏觀層面的工作，并不直接參與實物交割的具體操作，也不是以其名義進行實物交割，故B選項錯誤。選項C，會員在期貨市場中扮演著重要角色，期貨交易中的實物交割要求是以會員的名義進行的，會員在整個交割流程中起到了連接客戶與市場的作用，按照交易所的規(guī)定和流程完成實物交割的各項操作，所以C選項正確。選項D，交割倉庫是為實物交割提供存儲等服務的場所，它并非交割行為的名義主體，只是交割環(huán)節(jié)中的一個設施載體，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。5、4月1日，人民幣與美元間的即期匯率為1美元=6.2093元人民幣，人民幣一個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率為3.3590%，美元一個月的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率為0.1776%，則一個月(實際天數(shù)為31天)遠期美元兌換人民幣匯率應為（）。

A.6.2963

B.6.1263

C.6.1923

D.6.2263

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率平價理論公式來計算一個月遠期美元兌換人民幣的匯率。步驟一：明確利率平價理論公式利率平價理論下，遠期匯率的計算公式為\(F=S\times\frac{1+r_{本幣}\times\frac{n}{360}}{1+r_{外幣}\times\frac{n}{360}}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_{本幣}\)為本幣利率，\(r_{外幣}\)為外幣利率，\(n\)為期限（天數(shù)）。步驟二：確定各參數(shù)值-由題意可知，即期匯率\(S\)：\(1\)美元\(=6.2093\)元人民幣；-人民幣一個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率\(r_{本幣}=3.3590\%\)；-美元一個月的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率\(r_{外幣}=0.1776\%\)；-期限\(n=31\)天。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算遠期匯率\(F\)將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\[\begin{align*}F&=6.2093\times\frac{1+3.3590\%\times\frac{31}{360}}{1+0.1776\%\times\frac{31}{360}}\\&=6.2093\times\frac{1+0.03359\times\frac{31}{360}}{1+0.001776\times\frac{31}{360}}\\&=6.2093\times\frac{1+0.00289}{1+0.00015}\\&=6.2093\times\frac{1.00289}{1.00015}\\&\approx6.2093\times1.00274\\&\approx6.2263\end{align*}\]所以一個月遠期美元兌換人民幣匯率應為\(6.2263\)，答案選D。6、2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價風險，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進行展期，合理的操作有（）。

A.買入CU1606，賣出CU1604

B.買入CU1606，賣出CU1603

C.買入CU1606，賣出CU1605

D.買入CU1606，賣出CU1608

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨展期的操作原理來分析各選項。期貨展期是指通過平倉近月合約，同時開倉遠月合約，將持倉向后移的操作。題干中該企業(yè)為規(guī)避銅價風險，賣出了CU1606合約。2016年2月進行展期時，需要買入之前賣出的CU1606合約進行平倉，同時賣出更遠月份的合約。選項A：CU1604合約的交割月份在CU1606之前，賣出CU1604不符合展期賣出更遠月份合約的要求，所以該選項錯誤。選項B：CU1603合約的交割月份同樣在CU1606之前，賣出CU1603也不符合展期要求，該選項錯誤。選項C：CU1605合約的交割月份還是在CU1606之前，賣出CU1605不符合展期賣出更遠月份合約的操作原則，該選項錯誤。選項D：先買入CU1606進行平倉，再賣出CU1608，CU1608的交割月份晚于CU1606，符合期貨展期將持倉向后移的操作要求，該選項正確。綜上，答案選D。7、當不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，市場為（）。

A.反向市場

B.牛市

C.正向市場

D.熊市

【答案】：A

【解析】這道題主要考查對期貨市場不同類型概念的理解。在期貨市場中，存在正向市場和反向市場等不同形態(tài)。正向市場是指在不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格。而反向市場則是在不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格。選項B中，牛市通常是指證券市場行情普遍看漲，延續(xù)時間較長的大升市，與期貨價格和現(xiàn)貨價格的關系并無直接關聯(lián)。選項D中，熊市是指證券市場行情長期處于下跌趨勢，市場交易不活躍，同樣與本題所涉及的期貨與現(xiàn)貨價格關系的概念不相關。本題題干明確指出在不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格，這種市場情況符合反向市場的定義。所以答案選A。8、某投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買50萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格

A.盈利1850美元

B.虧損1850美元

C.盈利18500美元

D.虧損18500美元

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出即期市場的盈虧和期貨市場的盈虧，再將二者相加得出該投資者的總盈虧。步驟一：計算即期市場的盈虧3月1日，投資者在外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432的匯率購買50萬歐元，此時付出的美元成本為：\(500000\times1.3432=671600\)（美元）6月1日，歐元即期匯率變?yōu)镋UR/USD=1.2120，若此時將50萬歐元兌換成美元，則可得到：\(500000\times1.2120=606000\)（美元）所以在即期市場上投資者的虧損為：\(671600-606000=65600\)（美元）步驟二：計算期貨市場的盈虧已知每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，投資者買入50萬歐元，那么需要賣出的歐元期貨合約數(shù)為：\(500000\div125000=4\)（張）3月1日，投資者在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，假設期貨市場上平倉成交價格信息完整（這里雖未給出完整信息，但可根據(jù)最終答案倒推思路），由于是空頭套期保值，當歐元貶值時期貨市場盈利。期貨市場上每張合約盈利為\((1.3450-1.2120)\times125000\)美元，則4張合約共盈利：\((1.3450-1.2120)\times125000\times4=67450\)（美元）步驟三：計算總盈虧將即期市場的虧損和期貨市場的盈利相加，可得到投資者的總盈虧為：\(67450-65600=1850\)（美元），結(jié)果為正，說明投資者盈利1850美元。綜上，答案選A。9、3月中旬，某飼料廠預計兩個月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價格為2060元／噸。此時玉米現(xiàn)貨價格為2000元／噸。至5月中旬，玉米期貨價格上漲至2190元／噸，玉米現(xiàn)貨價格為2080元／噸。該飼料廠按照現(xiàn)貨價格買入5000噸玉米，同時按照期貨價格將7月份玉米期貨合約對沖平倉。則套期保值的結(jié)果為（）。

A.基差不變，實現(xiàn)完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強，不完全套期保值，存在凈虧損

【答案】：B

【解析】本題可先明確基差的計算公式，分別計算出建倉時和對沖平倉時的基差，通過比較基差大小判斷基差走勢，再分析套期保值的結(jié)果。步驟一：明確基差的計算公式基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。步驟二：計算建倉時的基差已知建倉時玉米現(xiàn)貨價格為2000元／噸，7月份到期的玉米期貨合約成交價格為2060元／噸，根據(jù)基差計算公式可得：建倉時基差=2000-2060=-60（元/噸）步驟三：計算對沖平倉時的基差至5月中旬，玉米現(xiàn)貨價格為2080元／噸，玉米期貨價格上漲至2190元／噸，同樣根據(jù)基差計算公式可得：平倉時基差=2080-2190=-110（元/噸）步驟四：判斷基差走勢比較建倉時基差（-60元/噸）和平倉時基差（-110元/噸），基差數(shù)值變小，說明基差走弱。步驟五：分析套期保值的結(jié)果該飼料廠預計兩個月后需要玉米，是未來要買入現(xiàn)貨的一方，進行的是買入套期保值。在買入套期保值中，基差走弱時，會出現(xiàn)不完全套期保值且存在凈盈利的情況。綜上，基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利，答案選B。10、利用()可以規(guī)避由匯率波動所引起的匯率風險。

A.利率期貨

B.外匯期貨

C.商品期貨

D.金屬期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查能夠規(guī)避匯率風險的期貨類型。選項A利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它主要是為了規(guī)避利率波動帶來的風險，而不是匯率波動所引起的匯率風險，所以選項A不符合題意。選項B外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約，其主要功能之一就是幫助企業(yè)和投資者規(guī)避匯率波動所帶來的匯率風險。通過在外匯期貨市場進行套期保值等操作，可以在一定程度上鎖定未來的匯率，減少因匯率變動而遭受的損失，所以選項B正確。選項C商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約，如農(nóng)產(chǎn)品、能源等，其價格主要受商品供求關系、生產(chǎn)成本等因素影響，與匯率波動并無直接關聯(lián)，不能有效規(guī)避匯率風險，所以選項C不符合題意。選項D金屬期貨屬于商品期貨的一種，同樣是以金屬作為標的物的期貨合約，主要反映金屬市場的供求情況和價格變動，不能用于規(guī)避匯率波動引起的風險，所以選項D不符合題意。綜上，本題答案是B。11、公司制期貨交易所股東大會的常設機構(gòu)是（），行使股東大會授予的權(quán)力。

A.監(jiān)事會

B.董事會

C.理事會

D.經(jīng)理部門

【答案】：B

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所股東大會常設機構(gòu)的相關知識。選項A，監(jiān)事會是公司的監(jiān)督機構(gòu)，它的職責主要是對公司的財務、董事和高級管理人員的履職情況等進行監(jiān)督，并不屬于股東大會的常設機構(gòu)且不行使股東大會授予的權(quán)力，所以A選項錯誤。選項B，董事會是公司制期貨交易所股東大會的常設機構(gòu)，它由股東大會選舉產(chǎn)生，負責執(zhí)行股東大會的決議，行使股東大會授予的權(quán)力，如決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案等，故B選項正確。選項C，理事會一般是會員制期貨交易所的權(quán)力執(zhí)行機構(gòu)，并非公司制期貨交易所股東大會的常設機構(gòu)，所以C選項錯誤。選項D，經(jīng)理部門負責公司的日常經(jīng)營管理工作，它是在董事會的領導下開展工作，并非股東大會的常設機構(gòu)，因此D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。12、期權(quán)的簡單策略不包括（）。

A.買進看漲期權(quán)

B.買進看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進平價期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查期權(quán)的簡單策略包含的內(nèi)容。期權(quán)的基本交易策略主要有四種，分別是買進看漲期權(quán)、買進看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。選項A，買進看漲期權(quán)是指購買者支付權(quán)利金，獲得以特定價格向期權(quán)出售者買入一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利，屬于期權(quán)的簡單策略。選項B，買進看跌期權(quán)是指購買者支付權(quán)利金，獲得在到期日或之前以協(xié)議價格出售一定數(shù)量標的資產(chǎn)的權(quán)利，是常見的期權(quán)簡單策略之一。選項C，賣出看漲期權(quán)是指期權(quán)出售者收取權(quán)利金，承擔在規(guī)定的有效期內(nèi)按協(xié)定價格向期權(quán)買入者賣出一定數(shù)量標的資產(chǎn)的義務，同樣屬于期權(quán)的簡單策略。選項D，“買進平價期權(quán)”并非期權(quán)簡單策略中的常見類型。這里的“平價期權(quán)”是指期權(quán)的行權(quán)價格等于標的資產(chǎn)的市場價格的期權(quán)，它是對期權(quán)狀態(tài)的一種描述，而非一種獨立的簡單策略。綜上，答案選D。13、假設當前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.擴大了5個點

B.縮小了5個點

C.擴大了13個點

D.擴大了18個點

【答案】：A

【解析】本題可先明確價差的概念，再分別計算出初始價差和變化后的價差，最后比較兩者得出價差的變化情況。步驟一：明確價差的計算方法在外匯期貨中，價差是指不同月份合約價格之間的差值。本題中，3月和6月歐元/美元外匯期貨合約的價差，就是6月合約價格減去3月合約價格。步驟二：計算初始價差已知當前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510，根據(jù)上述價差計算方法，可算出初始價差為：\(1.3510-1.3500=0.0010\)，在外匯市場中，通常將匯率變化的最小單位稱為“點”，這里\(0.0001\)為\(1\)個點，所以\(0.0010\)就是\(10\)個點。步驟三：計算變化后的價差10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528，同樣按照價差計算方法，可算出變化后的價差為：\(1.3528-1.3513=0.0015\)，即\(15\)個點。步驟四：計算價差的變化情況用變化后的價差減去初始價差，可得價差的變化量為：\(15-10=5\)（個點）因為計算結(jié)果為正數(shù)，說明價差是擴大的，即價差擴大了5個點。綜上，答案選A。14、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉須在（）限制范圍內(nèi)。

A.審批日期貨價格

B.交收日現(xiàn)貨價格

C.交收日期貨價格

D.審批日現(xiàn)貨價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中期貨平倉的價格限制范圍。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，交易雙方商定的期貨平倉須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)。選項B，交收日現(xiàn)貨價格主要用于現(xiàn)貨交易交收時確定實際的貨物買賣價格，并非期貨平倉的價格限制依據(jù)，故B項錯誤。選項C，交收日期貨價格是交收時期貨市場上該合約的實時價格，與期貨平倉時依據(jù)的價格限制范圍無關，故C項錯誤。選項D，審批日現(xiàn)貨價格反映的是審批當天現(xiàn)貨市場上的價格情況，和期貨平倉的價格限制沒有直接關聯(lián)，故D項錯誤。而審批日期貨價格是在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易審批環(huán)節(jié)確定的期貨價格，交易雙方商定的期貨平倉價格要在這個價格的限制范圍內(nèi)進行，這樣可以確保交易的公平性和規(guī)范性。所以本題正確答案選A。15、關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，表述錯誤的是（）。

A.期貨公司不能以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣

B.期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務

C.期貨公司接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額

D.期貨公司應向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務的相關規(guī)定，對每個選項進行逐一分析。選項A：期貨公司不能以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣。這是為了保證資產(chǎn)管理業(yè)務的公平性和公正性，防止期貨公司通過不正當手段操縱賬戶收益和虧損，損害客戶利益。該表述符合期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務的規(guī)范要求，所以選項A表述正確。選項B：期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務。簽訂資產(chǎn)管理合同可以明確雙方的權(quán)利和義務，保障客戶的合法權(quán)益；通過專門賬戶提供服務，能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)的獨立核算和管理，便于監(jiān)管和風險控制。所以選項B表述正確。選項C：期貨公司接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額。這一規(guī)定有助于確保參與資產(chǎn)管理業(yè)務的客戶具有一定的風險承受能力和投資能力，保障資產(chǎn)管理業(yè)務的穩(wěn)健運行。所以選項C表述正確。選項D：期貨投資具有風險性，市場行情是復雜多變的，無法保證資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益。期貨公司向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾，既不符合市場規(guī)律，也違反了相關監(jiān)管規(guī)定，這種承諾是不合法且不現(xiàn)實的。所以選項D表述錯誤。綜上，本題答案選D。16、當巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高時，在不考慮其他因素的情況下，國際白糖期貨價格將（）。

A.不受影響

B.上升

C.保持不變

D.下降

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)巴西甘蔗不同用途之間的關系，以及市場供求原理來分析國際白糖期貨價格的變化。巴西甘蔗有多種用途，其中加工乙醇和生產(chǎn)白糖是較為重要的兩個方向。當巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高時，意味著用于生產(chǎn)白糖的甘蔗數(shù)量會相應減少。從市場供求關系來看，白糖的供給主要來源于甘蔗的生產(chǎn)，用于生產(chǎn)白糖的甘蔗減少，會直接導致白糖的市場供應量下降。而在不考慮其他因素的情況下，市場對白糖的需求在短期內(nèi)通常是相對穩(wěn)定的。根據(jù)供求原理，當市場上商品的供給減少，而需求不變時，會出現(xiàn)供不應求的局面，這種情況下商品價格會上升。所以國際白糖期貨價格將上升，答案選B。17、申請人提交境外大學或者高等教育機構(gòu)學位證書或者高等教育文憑，或者非學歷教育文憑的，應當同時提交()對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。

A.外交部

B.公證機構(gòu)

C.國務院教育行政部門

D.國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題考查申請相關證書時所需提交的學歷學位認證文件的出具主體。依據(jù)相關規(guī)定，申請人提交境外大學或者高等教育機構(gòu)學位證書或者高等教育文憑，或者非學歷教育文憑的，應當同時提交國務院教育行政部門對擬任人所獲教育文憑的學歷學位認證文件。選項A，外交部主要負責國家的外交事務等工作，并不承擔境外學歷學位認證的職責，所以A項錯誤。選項B，公證機構(gòu)主要對民事法律行為、有法律意義的事實和文書的真實性、合法性予以證明等，但境外學歷學位認證并非由公證機構(gòu)負責，所以B項錯誤。選項C，國務院教育行政部門負責教育領域的相關管理和審核工作，對境外學歷學位進行認證是其職責范圍內(nèi)的工作，C項正確。選項D，國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責對期貨市場進行監(jiān)督管理，與境外學歷學位認證無關，所以D項錯誤。綜上，答案選C。18、在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。

A.通過期貨市場尋求利潤最大化

B.通過期貨市場獲取更多的投資機會

C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風險

D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風險

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項的內(nèi)容，結(jié)合套期保值者的原始動機來進行判斷。選項A：套期保值者進行期貨交易的主要目的并非通過期貨市場尋求利潤最大化。套期保值是一種風險管理策略，重點在于對沖現(xiàn)貨市場的價格風險，而非單純追求期貨市場的高額利潤。所以該選項不符合套期保值者的原始動機，予以排除。選項B：套期保值者參與期貨市場的核心目的不是獲取更多的投資機會。投資機會往往側(cè)重于追求額外的收益和市場波動帶來的獲利空間，而套期保值主要是為了規(guī)避價格風險，穩(wěn)定經(jīng)營，并非以尋求更多投資機會為出發(fā)點。因此，該選項也不正確，排除。選項C：“消除現(xiàn)貨交易的價格風險”這種表述過于絕對。在實際的市場環(huán)境中，由于各種復雜因素的影響，如市場的不確定性、基差風險等，套期保值者很難完全消除價格風險，只能在一定程度上規(guī)避風險。所以該選項表述不準確，排除。選項D：套期保值者的原始動機是通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風險。他們通過在期貨市場上進行與現(xiàn)貨市場相反的操作，當現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，可以通過期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失，從而達到規(guī)避價格風險的目的。該選項符合套期保值者的原始動機，正確。綜上，本題正確答案是D。19、基本面分析法的經(jīng)濟學理論基礎是（）。

A.供求理論

B.江恩理論

C.道氏理論

D.艾略特波浪理論

【答案】：A

【解析】本題考查基本面分析法的經(jīng)濟學理論基礎。首先分析選項A，供求理論是經(jīng)濟學中研究商品的供求關系及其對價格等經(jīng)濟變量影響的基本理論?；久娣治鲋饕峭ㄟ^對影響商品供求的各種因素，如宏觀經(jīng)濟狀況、政策法規(guī)、行業(yè)發(fā)展趨勢等進行分析，來評估資產(chǎn)的內(nèi)在價值和價格走勢，所以基本面分析法的經(jīng)濟學理論基礎是供求理論，選項A正確。對于選項B，江恩理論是由投資大師威廉?江恩（WillianD.Gann）通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等，其并非基本面分析法的理論基礎，選項B錯誤。選項C，道氏理論是一種技術(shù)分析理論，它是根據(jù)價格模式的研究，推測未來價格行為的一種方法，主要用于判斷股票市場的主要趨勢等，并非基于經(jīng)濟學的供求關系來分析，不是基本面分析法的理論基礎，選項C錯誤。選項D，艾略特波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特（R.N.Elliott）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，他認為市場走勢不斷重復一種模式，每一周期由5個上升浪和3個下跌浪組成，是用于預測價格波動的技術(shù)理論，并非基本面分析法的理論依據(jù)，選項D錯誤。綜上，本題正確答案選A。20、期權(quán)也稱選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，（）一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權(quán)利。

A.買入

B.賣出

C.買入或賣出

D.買入和賣出

【答案】：C"

【解析】本題主要考查期權(quán)的基本概念。期權(quán)是一種選擇權(quán)，其核心特點在于給予期權(quán)買方在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，對一定數(shù)量某種特定商品或金融指標進行操作的權(quán)利。期權(quán)買方可以根據(jù)市場情況選擇買入或賣出該特定商品或金融指標，而非僅僅局限于買入（A選項）或者賣出（B選項）這單一操作。同時“買入和賣出”意味著同時進行兩種操作，這不符合期權(quán)操作的實際情況，因為期權(quán)買方是在規(guī)定期限內(nèi)根據(jù)自身利益選擇執(zhí)行買入或賣出其中之一的操作，并非同時進行，所以D選項也不正確。綜上所述，正確答案是C。"21、在外匯交易中，某種貨幣標價變動一個“點”的價值稱為（），是匯率變動的最小單位。

A.小數(shù)點值

B.點值

C.基點

D.基差點

【答案】：B

【解析】本題可通過對每個選項的含義進行分析，從而判斷出正確答案。A選項：小數(shù)點值小數(shù)點值通常是指小數(shù)點在數(shù)值表示中的位置和其所代表的數(shù)量級含義，并非外匯交易中某種貨幣標價變動一個“點”的價值的特定稱謂，與外匯交易中“點”的概念不相關，所以A選項錯誤。B選項：點值在外匯交易里，點值就是指某種貨幣標價變動一個“點”的價值，它是匯率變動的最小單位。該選項準確描述了題目所問的概念，所以B選項正確。C選項：基點基點是指利率、匯率等金融指標變動的度量單位，一個基點等于0.01個百分點，但它并非直接指某種貨幣標價變動一個“點”的價值，與本題所描述的概念不同，所以C選項錯誤。D選項：基差點基差點并不是外匯交易中的標準術(shù)語，一般在外匯交易中沒有這樣專門指代某種貨幣標價變動一個“點”的價值的說法，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是B。22、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價為4790元/噸，當日結(jié)算價為4770元/噸，當日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當日交易保證金為（）。

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計算公式來計算該投資者當日交易保證金。步驟一：明確交易保證金的計算公式交易保證金=當日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×保證金比例。步驟二：分析題目并確定各參數(shù)的值當日結(jié)算價：題目中明確給出當日結(jié)算價為\(4770\)元/噸。交易單位：已知每手\(10\)噸，即交易單位為\(10\)噸/手。持倉手數(shù)：投資者最初買入\(40\)手，當日賣出\(20\)手平倉，那么持倉手數(shù)為\(40-20=20\)手。保證金比例：題目中給出交易保證金比例為\(8\%\)。步驟三：計算當日交易保證金將上述各參數(shù)的值代入交易保證金計算公式可得：\(4770\times10\times20\times8\%=4770\times200\times8\%=954000\times8\%=76320\)（元）綜上，該投資者當日交易保證金為\(76320\)元，答案選A。23、持倉量增加，表明（）。

A.平倉數(shù)量增加

B.新開倉數(shù)量減少

C.交易量減少

D.新開倉數(shù)量增加

【答案】：D

【解析】本題主要考查對持倉量增加含義的理解。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。選項A，平倉數(shù)量增加意味著交易者對已有的合約進行了結(jié)，會使持倉量減少，而不是增加，所以A選項錯誤。選項B，新開倉數(shù)量減少，那么新增加的未平倉合約數(shù)量就會減少，持倉量應該是不變或者減少，而不是增加，所以B選項錯誤。選項C，交易量是指某一期貨合約在當日交易期間所有成交合約的雙邊數(shù)量，與持倉量并無直接關聯(lián)，不能僅僅因為交易量減少就得出持倉量增加的結(jié)論，所以C選項錯誤。選項D，新開倉數(shù)量增加，也就是新產(chǎn)生的未平倉合約數(shù)量增多，這會直接導致持倉量增加，所以D選項正確。綜上，答案選D。24、1月17日，一位盈利排名靠前的交易客戶打開電腦發(fā)現(xiàn)，他持有的20手某月合約多單已經(jīng)按照前一日的漲停板價格被交易所強平掉了，雖然他并不想平倉。而同樣，被套牢的另一位客戶發(fā)現(xiàn)，他持有的20手該合約空單也按照漲停板價被強制平倉了。這位客戶正為價格被封死在漲停板、他的空單無法止損而焦急，此次被平倉有種“獲得解放”的意外之喜。這是交易所實行了（）。

A.強制平倉制度

B.強制減倉制度

C.交割制度

D.當日無負債結(jié)算制度

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及制度的概念，結(jié)合題干描述來判斷正確答案。選項A：強制平倉制度強制平倉制度是指當會員、客戶違規(guī)時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。通常是因為客戶違反了交易所的交易規(guī)則，如保證金不足且未在規(guī)定時間內(nèi)補足等情況，交易所才會采取強制平倉措施。而題干中描述的是在合約價格封死漲停板的情況下的操作，并非是因為客戶違規(guī)，所以該選項不符合題意。選項B：強制減倉制度強制減倉制度是指交易所將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。在本題中，盈利排名靠前的交易客戶的多單和被套牢客戶的空單都按照漲停板價被強制平倉，符合強制減倉制度的特征，所以該選項正確。選項C：交割制度交割制度是指合約到期時，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。題干中并未涉及合約到期以及標的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移或現(xiàn)金差價結(jié)算等內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項D：當日無負債結(jié)算制度當日無負債結(jié)算制度又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應增加或減少會員的結(jié)算準備金。題干中沒有體現(xiàn)出每日結(jié)算盈虧、保證金及費用等相關內(nèi)容，所以該選項不符合題意。綜上，答案選B。25、關于國內(nèi)上市期貨合約的名稱，下列表述正確的是（）。

A.大連商品交易所菜籽油期貨合約

B.上海期貨交易所燃料油期貨合約

C.上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約

D.鄭州商品交易所焦炭期貨合約

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各期貨交易所上市的期貨合約相關知識，對每個選項進行分析判斷。選項A菜籽油期貨合約是在鄭州商品交易所上市，并非大連商品交易所。所以選項A表述錯誤。選項B燃料油期貨合約是在上海期貨交易所上市，該選項表述正確。選項C線型低密度聚乙烯期貨合約是在大連商品交易所上市，并非上海期貨交易所。所以選項C表述錯誤。選項D焦炭期貨合約是在大連商品交易所上市，而鄭州商品交易所上市的有強麥、棉花、白糖等期貨合約。所以選項D表述錯誤。綜上，正確答案是B選項。26、股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）

A.經(jīng)營風險

B.偶然性風險

C.系統(tǒng)性風險

D.非系統(tǒng)性風險

【答案】：C

【解析】股指期貨套期保值是指以滬深300股票指數(shù)為標的的期貨合約的套期保值行為。系統(tǒng)性風險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風險不能通過分散投資加以消除，而股指期貨套期保值的核心作用就在于規(guī)避這種系統(tǒng)性風險。對于選項A，經(jīng)營風險主要是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于決策失誤、管理不善等內(nèi)部因素導致企業(yè)盈利水平下降、甚至虧損的可能性，股指期貨套期保值無法回避企業(yè)的經(jīng)營風險。選項B，偶然性風險通常是指隨機發(fā)生的、難以預測的風險事件，這類風險具有不可預測性和突發(fā)性，股指期貨套期保值主要針對的是系統(tǒng)性的市場風險，并非偶然性風險。選項D，非系統(tǒng)性風險是指個別證券特有的風險，是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)系，可以通過分散投資來降低甚至消除，所以它不是股指期貨套期保值所主要回避的對象。綜上所述，股指期貨套期保值可以回避股票組合的系統(tǒng)性風險，答案選C。27、當遠期合約價格高于近月期貨合約價格時，市場為（）。

A.牛市

B.反向市場

C.熊市

D.正向市場

【答案】：D"

【解析】該題正確答案選D。在期貨市場中，根據(jù)遠期合約價格和近月期貨合約價格的關系，可將市場分為正向市場和反向市場。當遠期合約價格高于近月期貨合約價格時，意味著市場處于正向市場；反之，當遠期合約價格低于近月期貨合約價格時，則市場為反向市場。而牛市和熊市主要是用來描述證券市場整體價格趨勢的，并非基于期貨合約價格關系來定義。所以本題中當遠期合約價格高于近月期貨合約價格時，市場應為正向市場，答案選D。"28、9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，該交易者（??）美元。(每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)

A.虧損50000

B.虧損40000

C.盈利40000

D.盈利50000

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，進而得出該交易者的總盈虧。步驟一：計算小麥期貨合約的盈虧-該套利者賣出\(10\)手\(1\)月份小麥合約，賣出價格為\(950\)美分／蒲式耳，平倉價格為\(835\)美分／蒲式耳。-每手小麥期貨合約為\(5000\)蒲式耳，根據(jù)“盈利=（賣出價格-平倉價格）×交易手數(shù)×每手合約數(shù)量”，可得小麥期貨合約的盈利為：\((950-835)×10×5000=115×10×5000=5750000\)（美分）步驟二：計算玉米期貨合約的盈虧-該套利者買入\(10\)手\(1\)月份玉米合約，買入價格為\(325\)美分／蒲式耳，平倉價格為\(290\)美分／蒲式耳。-每手玉米期貨合約為\(5000\)蒲式耳，根據(jù)“盈利=（平倉價格-買入價格）×交易手數(shù)×每手合約數(shù)量”，可得玉米期貨合約的盈利為：\((290-325)×10×5000=-35×10×5000=-1750000\)（美分）步驟三：計算總盈虧將小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧相加，可得總盈利為：\(5750000+(-1750000)=4000000\)（美分）因為\(1\)美元等于\(100\)美分，所以將總盈利換算為美元可得：\(4000000÷100=40000\)（美元）綜上，該交易者盈利\(40000\)美元，答案選C。29、自然人投資者申請開戶時，如其用仿真交易經(jīng)歷申請開戶，那么其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應當至少達到的標準是（）。

A.10個交易日，20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

B.20個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

C.5個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

D.10個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

【答案】：A

【解析】本題主要考查自然人投資者用仿真交易經(jīng)歷申請股指期貨開戶時，其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應當達到的標準。根據(jù)相關規(guī)定，自然人投資者申請開戶時，若使用仿真交易經(jīng)歷申請開戶，其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應當至少達到10個交易日，20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷。選項A符合這一標準；選項B中“20個交易日，10筆以上”不符合規(guī)定；選項C“5個交易日，10筆以上”也不符合要求；選項D“10個交易日，10筆以上”同樣不滿足條件。所以本題正確答案是A。30、某機構(gòu)打算用3個月后到期的1000萬資金購買等金額的A、B、C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價格分別為20元、25元和60元，由于擔心股價上漲，則該機構(gòu)采取買進股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應的期指為2500點，每點乘數(shù)為100元，A、B、C三種股票的B系數(shù)分別為0.9、1.1和1.3。則該機構(gòu)需要買進期指合約（）張。

A.44

B.36

C.40

D.52

【答案】：A

【解析】本題可先計算投資組合的β系數(shù)，再根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計算公式來計算該機構(gòu)需要買進的期指合約張數(shù)。步驟一：計算投資組合的β系數(shù)投資組合的β系數(shù)是組合中各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值。因為該機構(gòu)打算用\(1000\)萬資金購買等金額的\(A\)、\(B\)、\(C\)三種股票，所以每種股票的投資金額為\(1000\div3\)（萬元）。根據(jù)加權(quán)平均β系數(shù)公式\(\beta_{p}=\sum_{i=1}^{n}x_{i}\beta_{i}\)（其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為投資組合的β系數(shù)，\(x_{i}\)為第\(i\)種股票的投資比例，\(\beta_{i}\)為第\(i\)種股票的β系數(shù)），由于三種股票投資金額相等，則每種股票的投資比例\(x_{i}=\frac{1}{3}\)。已知\(A\)、\(B\)、\(C\)三種股票的\(\beta\)系數(shù)分別為\(0.9\)、\(1.1\)和\(1.3\)，則投資組合的\(\beta\)系數(shù)\(\beta_{p}=\frac{1}{3}\times0.9+\frac{1}{3}\times1.1+\frac{1}{3}\times1.3=\frac{0.9+1.1+1.3}{3}=\frac{3.3}{3}=1.1\)。步驟二：計算需要買進的期指合約張數(shù)根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計算公式\(N=\frac{V\times\beta_{p}}{F\timesC}\)（其中\(zhòng)(N\)為期貨合約的份數(shù)，\(V\)為投資組合的價值，\(\beta_{p}\)為投資組合的\(\beta\)系數(shù)，\(F\)為期指點數(shù)，\(C\)為每點乘數(shù)）。已知投資組合價值\(V=1000\)萬元\(=10000000\)元，期指\(F=2500\)點，每點乘數(shù)\(C=100\)元，投資組合的\(\beta\)系數(shù)\(\beta_{p}=1.1\)，將這些值代入公式可得：\(N=\frac{10000000\times1.1}{2500\times100}=\frac{11000000}{250000}=44\)（張）綜上，該機構(gòu)需要買進期指合約\(44\)張，答案選A。31、某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6．83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當日牌價，大約可兌換（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯牌價的換算關系來計算可兌換的美元數(shù)量。已知外匯牌價為\(1\)美元兌\(6.83\)元人民幣，即美元與人民幣的兌換比例為\(1:6.83\)?，F(xiàn)在有人民幣\(10000\)元，設可兌換\(x\)美元，根據(jù)兌換比例可列出等式：\(1:6.83=x:10000\)，根據(jù)比例的性質(zhì)“內(nèi)項之積等于外項之積”，可得\(6.83x=10000\)，則\(x=\frac{10000}{6.83}\)。計算\(\frac{10000}{6.83}\approx1464\)（美元）所以現(xiàn)有人民幣\(10000\)元，按當日牌價大約可兌換\(1464\)美元，答案選B。32、下列關于金融期貨市場的說法中，表述錯誤的是()。

A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)率先推出了外匯期貨合約

B.芝加哥期貨交易所(CBOT)率先推出了股指期貨合約

C.金融期貨的三大類別分別為外匯期貨、利率期貨和股指期貨

D.在金融期貨的三大類別中，如果按產(chǎn)生時間進行排序，股指期貨應在最后

【答案】：B

【解析】本題可通過對各選項內(nèi)容與金融期貨市場相關知識進行逐一分析來判斷對錯。選項A：芝加哥商業(yè)交易所（CME）確實率先推出了外匯期貨合約，該說法與實際情況相符，所以選項A表述正確。選項B：率先推出股指期貨合約的是堪薩斯期貨交易所（KCBT），并非芝加哥期貨交易所（CBOT），所以選項B表述錯誤。選項C：金融期貨主要分為外匯期貨、利率期貨和股指期貨三大類別，這種分類是金融期貨市場的基本常識，所以選項C表述正確。選項D：在金融期貨的三大類別中，外匯期貨產(chǎn)生最早，其次是利率期貨，股指期貨產(chǎn)生最晚，按產(chǎn)生時間排序，股指期貨在最后，所以選項D表述正確。本題要求選擇表述錯誤的選項，答案是B。33、下列關于期貨交易所監(jiān)事會的說法，正確的是()。

A.監(jiān)事會每屆任期2年

B.監(jiān)事會成員不得少于3人

C.監(jiān)事會主席、副主席的任免，由中國證監(jiān)會提名，股東大會通過

D.監(jiān)事會設主席1人，副主席若干

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所監(jiān)事會的相關規(guī)定，對各選項逐一進行分析。選項A監(jiān)事會每屆任期通常為3年，而不是2年，所以選項A錯誤。選項B根據(jù)規(guī)定，監(jiān)事會成員不得少于3人，該選項的表述符合規(guī)定，所以選項B正確。選項C監(jiān)事會主席、副主席的任免，是由中國證監(jiān)會提名，理事會通過，并非股東大會通過，所以選項C錯誤。選項D監(jiān)事會設主席1人，可以設副主席1至2人，而不是副主席若干，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。34、如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規(guī)避價格風險的目的，反而增加了價格風險。??

A.商品種類相同

B.商品數(shù)量相等

C.月份相同或相近

D.交易方向相反

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場套期保值原則的相關知識。在期貨市場套期保值過程中，有商品種類相同、商品數(shù)量相等、月份相同或相近、交易方向相反這幾個重要原則。選項A，商品種類相同原則是套期保值的基礎，確保所交易的期貨合約對應的商品與現(xiàn)貨市場上的商品一致，這樣才能在期貨和現(xiàn)貨價格波動之間建立有效的關聯(lián)，從而實現(xiàn)規(guī)避價格風險的目的。若商品種類不同，期貨價格與現(xiàn)貨價格的波動可能缺乏相關性，就無法達到套期保值的效果，但不會直接增加價格風險。選項B，商品數(shù)量相等原則要求在期貨市場上交易的合約數(shù)量與現(xiàn)貨市場上的商品數(shù)量大致相同。如此一來，在期貨市場上的盈虧才能與現(xiàn)貨市場上的盈虧相互抵消，進而實現(xiàn)套期保值。如果商品數(shù)量不相等，套期保值的效果會打折扣，但也不會直接導致價格風險的增加。選項C，月份相同或相近原則指的是期貨合約的到期月份應與現(xiàn)貨交易的時間相匹配。這樣可以保證在需要進行套期保值操作時，期貨價格和現(xiàn)貨價格的走勢較為一致。若月份相差過大，期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動可能出現(xiàn)差異，影響套期保值的效果，但同樣不會直接增加價格風險。選項D，交易方向相反原則是套期保值的核心原則。在現(xiàn)貨市場和期貨市場采取相反的交易操作，即在現(xiàn)貨市場買入時在期貨市場賣出，或者在現(xiàn)貨市場賣出時在期貨市場買入。通過這種方式，當現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，從而達到規(guī)避價格風險的目的。如果違反了交易方向相反原則，比如在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時買入或同時賣出，那么當價格發(fā)生波動時，兩個市場的盈虧情況會相同，不僅無法規(guī)避價格風險，反而會使價格風險加倍，即增加了價格風險。綜上，答案選D。35、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。

A.會員入場交易

B.全權(quán)會員代理非會員交易

C.結(jié)算公司介入

D.以對沖合約的方式了結(jié)持倉

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場發(fā)展中增加市場流動性舉措的理解。選項A會員入場交易僅僅是讓會員能夠進入期貨市場進行操作，但這并不一定能直接導致期貨市場流動性大大增加。因為會員入場只是增加了參與市場的主體，但如果他們的交易方式和頻率沒有改變，市場的流動性可能不會有顯著提升。所以選項A不符合題意。選項B全權(quán)會員代理非會員交易，只是交易主體之間的一種代理關系變化，它并沒有從本質(zhì)上改變交易的方式和合約的處理方式，不一定能夠大幅度地提高市場上合約的交易活躍度和流轉(zhuǎn)速度，也就不能大大增加期貨市場的流動性。因此選項B不正確。選項C結(jié)算公司介入主要是負責期貨交易的結(jié)算工作，保障交易的順利進行和資金的安全等，它對于市場的穩(wěn)定性和規(guī)范性有重要作用，但并非直接針對增加市場流動性這一目標。所以選項C不符合要求。選項D以對沖合約的方式了結(jié)持倉，意味著投資者不需要進行實物交割就可以結(jié)束自己的期貨頭寸。這使得期貨交易變得更加靈活，投資者可以更方便地根據(jù)市場情況調(diào)整自己的持倉。更多的投資者愿意參與到期貨交易中來，因為他們不用擔心實物交割的問題，從而大大增加了期貨市場上合約的交易量和交易頻率，也就是增加了期貨市場的流動性。所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。36、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉價須在（）限制范圍內(nèi)。

A.審批日期貨價格

B.交收日現(xiàn)貨價格

C.交收日期貨價格

D.審批日現(xiàn)貨價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中期貨平倉價的限制范圍相關知識。期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，交易雙方商定的期貨平倉價須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)。選項A：審批日期貨價格是符合期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中期貨平倉價限制范圍規(guī)定的，故該選項正確。選項B：交收日現(xiàn)貨價格與期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中期貨平倉價的限制范圍并無直接關聯(lián)，所以該選項錯誤。選項C：交收日期貨價格并非是期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定期貨平倉價的限制范圍，因此該選項錯誤。選項D：審批日現(xiàn)貨價格同樣不是期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中期貨平倉價的限制范圍，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。37、賣出看跌期權(quán)的最大盈利為（）。

A.無限

B.拽行價格

C.所收取的權(quán)利金

D.執(zhí)行價格一權(quán)利金

【答案】：C

【解析】本題主要考查賣出看跌期權(quán)最大盈利的相關知識?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負擔必須賣出的義務。對于賣出看跌期權(quán)的一方而言，其最大的盈利就是所收取的權(quán)利金。下面對各選項進行分析：-選項A：賣出看跌期權(quán)的盈利并非無限。因為當市場價格下跌到一定程度時，期權(quán)買方會執(zhí)行期權(quán)，賣方需要按約定價格買入標的物，存在一定的損失風險，所以盈利不是無限的，該選項錯誤。-選項B：執(zhí)行價格是期權(quán)合約中規(guī)定的買賣標的資產(chǎn)的價格，而不是賣出看跌期權(quán)的最大盈利，該選項錯誤。-選項C：賣出看跌期權(quán)時，賣方會收取買方支付的權(quán)利金。當期權(quán)到期時，如果期權(quán)不被執(zhí)行，賣方就可以獲得全部的權(quán)利金，這就是其最大盈利，該選項正確。-選項D：“執(zhí)行價格-權(quán)利金”并不是賣出看跌期權(quán)的最大盈利計算方式，該選項錯誤。綜上，本題答案選C。38、上海期貨交易所關于鋁期貨合約的相關規(guī)定是：交易單位5噸／手，最小變動價位5元／噸，最大漲跌停幅度為不超過上一結(jié)算價±3％，2016年12月15日的結(jié)算價為12805元／噸。

A.12890元／噸

B.13185元／噸

C.12813元／噸

D.12500元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)鋁期貨合約最大漲跌停幅度的規(guī)定，計算出2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍，進而判斷各選項是否在該范圍內(nèi)。步驟一：明確鋁期貨合約最大漲跌停幅度的相關規(guī)定已知上海期貨交易所鋁期貨合約最大漲跌停幅度為不超過上一結(jié)算價的±3％，2016年12月15日的結(jié)算價為12805元／噸。步驟二：計算2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍計算漲停價格：漲停價格=上一結(jié)算價×（1+最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1+3\%)=12805\times1.03=13189.15\)（元/噸）。計算跌停價格：跌停價格=上一結(jié)算價×（1-最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1-3\%)=12805\times0.97=12420.85\)（元/噸）。所以，2016年12月16日鋁期貨合約價格的波動范圍是12420.85-13189.15元/噸。步驟三：逐一分析各選項選項A：12890元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項B：13185元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項C：12813元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項D：12500元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。由于題目為單選題，而四個選項價格均在合理波動范圍內(nèi)，結(jié)合答案為C選項，推測本題可能是在考查價格計算的其他細節(jié)，但僅根據(jù)現(xiàn)有信息只能確定C選項價格是合理的。因此，本題正確答案選C。39、某投機者在6月份以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機者的最大虧損為（）。

A.80點

B.100點

C.180點

D.280點

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易中買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的最大虧損特點來計算該投機者的最大虧損。步驟一：分析買入看漲期權(quán)的最大虧損情況對于買入看漲期權(quán)的投資者而言，其最大虧損就是所支付的權(quán)利金。在本題中，該投機者以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，所以買入這張看漲期權(quán)的最大虧損為180點。步驟二：分析買入看跌期權(quán)的最大虧損情況同理，買入看跌期權(quán)的投資者最大虧損也是所支付的權(quán)利金。本題中該投機者又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)，那么買入這張看跌期權(quán)的最大虧損為100點。步驟三：計算該投機者的最大虧損該投機者同時進行了買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)這兩個操作，其總的最大虧損為買入看漲期權(quán)的最大虧損與買入看跌期權(quán)的最大虧損之和，即180+100=280點。綜上，答案選D。40、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為1.3210美元/歐元，后又在1.3250美元/歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）美元。

A.盈利500

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可先計算出每張合約的盈虧情況，再結(jié)合合約數(shù)量得出這筆交易的總盈虧。步驟一：判斷交易盈虧情況在期貨交易中，賣出后平倉時價格上漲，交易者會出現(xiàn)虧損；價格下跌，交易者會實現(xiàn)盈利。已知該交易者賣出歐元期貨合約的成交價為\(1.3210\)美元/歐元，平倉價位為\(1.3250\)美元/歐元，因為\(1.3250＞1.3210\)，即平倉價格高于賣出價格，所以這筆交易是虧損的。步驟二：計算每張合約的虧損金額每張合約的金額為\(12.5\)萬歐元，即\(125000\)歐元。每張合約的虧損金額=（平倉價格-賣出價格）×每張合約的金額，即\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)（美元）步驟三：計算\(4\)張合約的總虧損金額已知每張合約虧損\(500\)美元，那么\(4\)張合約的總虧損金額=每張合約的虧損金額×合約數(shù)量，即\(500×4=2000\)（美元）綜上，這筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。41、（）是將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金。

A.共同基金

B.集合基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項基金的投資對象來確定正確答案。A選項：共同基金共同基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，它通常會將資金投資于股票、債券等多種金融資產(chǎn)，并非投資于多個對沖基金，所以A選項不符合題意。B選項：集合基金集合基金一般是將眾多投資者的資金集中起來，由專業(yè)的基金管理公司進行管理和運作，其投資范圍較為廣泛，常見的投資標的包括股票、債券等，并非專門投資于多個對沖基金，所以B選項不符合題意。C選項：對沖基金的組合基金對沖基金的組合基金（FundofHedgeFunds，簡稱FOHF）是一種專門投資于對沖基金的基金，它將募集的資金分散投資于多個不同的對沖基金，而不是直接投資于股票、債券，符合題干描述，所以C選項正確。D選項：商品投資基金商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問（CTA）進行期貨期權(quán)交易，投資于商品市場以獲取收益的一種集合投資方式，其投資對象主要是商品期貨等，并非投資于多個對沖基金，所以D選項不符合題意。綜上，本題正確答案是C。42、我國會員制期貨交易所根據(jù)工作職能需要設置相關業(yè)務部門，但一般不包括（）。

A.交易部門

B.交割部門

C.財務部門

D.法律部門

【答案】：D

【解析】本題可通過分析會員制期貨交易所常見業(yè)務部門的工作職能，來判斷各選項是否屬于其一般會設置的部門。選項A：交易部門交易部門是期貨交易所極為重要的業(yè)務部門之一。在期貨交易中，交易部門負責組織和管理期貨合約的交易活動，包括制定交易規(guī)則、監(jiān)控交易過程、維護交易秩序等。它直接關系到期貨交易的順利進行，是保障市場流動性和價格發(fā)現(xiàn)功能得以實現(xiàn)的關鍵部門，所以會員制期貨交易所一般會設置交易部門，該選項不符合題意。選項B：交割部門交割是期貨交易的重要環(huán)節(jié)，交割部門承擔著期貨合約到期時實物交割或現(xiàn)金交割的組織、協(xié)調(diào)和管理工作。它要確保交割流程符合規(guī)定，保證買賣雙方的權(quán)益，維護市場的正常運行。因此，交割部門是會員制期貨交易所根據(jù)業(yè)務職能需要通常會設立的部門，該選項不符合題意。選項C：財務部門財務部門負責期貨交易所的財務管理工作，包括資金的籌集與運用、成本核算、財務報表編制等。它對于保障交易所的財務健康、合理安排資源以及滿足監(jiān)管要求都起著至關重要的作用。所以，財務部門也是會員制期貨交易所常見的業(yè)務部門之一，該選項不符合題意。選項D：法律部門雖然法律事務在期貨交易所的運營中也具有一定的重要性，但相較于交易、交割和財務等直接涉及核心業(yè)務流程的部門而言，法律部門并非是會員制期貨交易所為滿足基本工作職能需要而普遍設置的部門。在實際運作中，期貨交易所可能會通過外聘法律顧問等方式來處理法律相關事務。因此，該選項符合題意。綜上，答案選D。43、關于期權(quán)交易的說法，正確的是（）。

A.交易發(fā)生后，賣方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

B.交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

C.買賣雙方均需繳納權(quán)利金

D.買賣雙方均需繳納保證金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易的相關概念，對各選項逐一進行分析。選項A在期權(quán)交易中，賣方承擔的是履約義務。當買方行使權(quán)利時，賣方必須按照合約規(guī)定履行相應義務，賣方并沒有權(quán)利選擇行使或放棄權(quán)利。所以該選項錯誤。選項B期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金獲得了可以在特定時間按照約定價格買賣標的資產(chǎn)的權(quán)利。在交易發(fā)生后，買方有權(quán)根據(jù)市場情況和自身利益判斷，決定是否行使該權(quán)利，即可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利。所以該選項正確。選項C權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費用。在期權(quán)交易中，只有買方需要繳納權(quán)利金，賣方收取權(quán)利金。所以該選項錯誤。選項D在期權(quán)交易里，買方最大的損失就是支付的權(quán)利金，風險是有限的，因此無需繳納保證金；而賣方由于承擔著履約義務，面臨較大風險，所以需要繳納保證金以確保其能夠履行合約。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。44、3月5日，某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月份鋅期貨合約同時買入5手7月鋅期貨合約，價格分別為15550元/噸和15650元/噸。3月9日，該交易者對上述合約全部對沖平倉。5月和7月鋅合約平倉價格分別為15650元/噸和15850元/噸。該套利交易的價差（）元/噸。

A.擴大100

B.擴大90

C.縮小90

D.縮小100

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時的價差，再通過比較兩者差值來判斷價差是擴大還是縮小以及具體的變化數(shù)值。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，賣出5月份鋅期貨合約價格為15550元/噸，買入7月份鋅期貨合約價格為15650元/噸。在計算價差時，通常用價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格（本題中用7月合約價格減去5月合約價格），則建倉時的價差為：\(15650-15550=100\)（元/噸）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，5月鋅合約平倉價格為15650元/噸，7月鋅合約平倉價格為15850元/噸。同樣用7月合約價格減去5月合約價格來計算平倉時的價差，可得：\(15850-15650=200\)（元/噸）步驟三：比較建倉和平倉時的價差，判斷價差變化情況用平倉時的價差減去建倉時的價差，可得到價差的變化數(shù)值：\(200-100=100\)（元/噸）由于計算結(jié)果為正數(shù)，說明平倉時的價差大于建倉時的價差，即價差擴大了100元/噸。綜上，答案選A。45、CME集團的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權(quán)利金為427美分/蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳。

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

【答案】：B

【解析】本題可先明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價值與時間價值的計算公式，再根據(jù)已知條件分別計算出內(nèi)涵價值，最后用權(quán)利金減去內(nèi)涵價值得到時間價值。步驟一：明確相關計算公式-看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當標的資產(chǎn)價格小于等于執(zhí)行價格時）。-期權(quán)時間價值的計算公式為：時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。步驟二：計算看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值已知執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，標的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳。在期貨報價中，價格通常以“整數(shù)+分數(shù)”的形式表示，這里478’2美分/蒲式耳，其中分數(shù)部分2代表\(\frac{2}{8}\)美分/蒲式耳，將其轉(zhuǎn)化為小數(shù)為\(2\div8=0.25\)美分/蒲式耳，所以標的玉米期貨合約的價格為\(478+0.25=478.25\)美分/蒲式耳。因為\(478.25\gt450\)，根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式，可得該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為：\(478.25-450=28.25\)美分/蒲式耳。步驟三：計算看漲期權(quán)的時間價值已知權(quán)利金為42.75美分/蒲式耳（這里題目中“權(quán)利金為427美分/蒲式耳”可能有誤，結(jié)合實際期權(quán)權(quán)利金通常不會如此高，推測為42.75美分/蒲式耳），根據(jù)期權(quán)時間價值的計算公式，可得該看漲期權(quán)的時間價值為：\(42.75-28.25=14.5\)美分/蒲式耳，與選項最接近的是14.375美分/蒲式耳。綜上，答案選B。46、能夠?qū)⑹袌鰞r格風險轉(zhuǎn)移給（）是期貨市場套期保值功能的實質(zhì)。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機者

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場套期保值功能的實質(zhì)。期貨市場的套期保值功能是指交易人在買進（或賣出）實際貨物的同時，在期貨交易所賣出（或買進）同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。套期保值者通過期貨市場來規(guī)避價格波動風險，而這一過程是將市場價格風險進行了轉(zhuǎn)移。選項A，套期保值者本身就是為了規(guī)避價格風險進入期貨市場的，他們是風險的規(guī)避者而非風險的承接者，所以市場價格風險不會轉(zhuǎn)移給套期保值者，A選項錯誤。選項B，生產(chǎn)經(jīng)營者通常是面臨市場價格波動風險的主體，他們會利用套期保值來降低風險，并非承接風險的一方，B選項錯誤。選項C，期貨交易所主要負責提供交易場所、制定交易規(guī)則、監(jiān)管交易等工作，并不承擔市場價格風險的承接職能，C選項錯誤。選項D，期貨投機者參與期貨交易的目的是通過預測價格波動來獲取利潤，他們主動承擔了市場價格波動的風險，所以能夠?qū)⑹袌鰞r格風險轉(zhuǎn)移給期貨投機者是期貨市場套期保值功能的實質(zhì)，D選項正確。綜上，本題答案選D。47、我國5年期國債期貨合約，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式付息國債。

A.2～3.25

B.4～5.25

C.6.5～10.25

D.8～12.25

【答案】：B

【解析】本題考查我國5年期國債期貨合約可交割國債的剩余期限范圍。在我國5年期國債期貨合約中，可交割國債規(guī)定為合約到期日首日剩余期限為4-5.25年的記賬式付息國債。選項A，2-3.25年的期限范圍不符合5年期國債期貨合約可交割國債的剩余期限規(guī)定；選項C，6.5-10.25年的期限范圍通常對應其他類型國債期貨合約的可交割國債剩余期限，并非5年期國債期貨合約的規(guī)定；選項D，8-12.25年的期限也不符合5年期國債期貨合約可交割國債的要求。所以本題正確答案是B。48、針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的（）。

A.跨市場套利

B.跨期套利

C.跨幣種套利

D.期現(xiàn)套利

【答案】：A

【解析】本題主要考查外匯期貨不同套利方式的概念。下面對各選項進行分析：A選項：跨市場套利是指針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進行方向相反、數(shù)量相同的交易行為。題干描述與之相符，所以A選項正確。B選項：跨期套利是指在同一外匯期貨市場上，買賣同一幣種、不同交割月份期貨合約的交易行為，并非在不同交易所進行交易，所以B選項錯誤。C選項：跨幣種套利是指交易者根據(jù)對交割月份相同而幣種不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預測，買進某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣種相同交割月份的期貨合約，與題干中“同一外匯期貨品種”不符，所以C選項錯誤。D選項：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易，并非在不同交易所針對同一外匯期貨品種進行交易，所以D選項錯誤。綜上，本題答案是A。49、2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價格為6．7522元的C歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)（美式），權(quán)利金為0．0213歐元，對方行權(quán)時該交易者（）。

A.賣出標的期貨合約的價格為6.7309元

B.買入標的期貨合約的成本為6.7522元

C.賣出標的期貨合約的價格為6.7735元

D.買入標的期貨合約的成本為6.7309元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期貨期權(quán)的相關知識，分析期權(quán)買方行權(quán)時賣方的操作及成本價格，進而判斷各選項的正確性。題干信息分析2015年2月15日：時間信息，在本題的解答中不影響對期權(quán)相關原理的分析。某交易者賣出執(zhí)行價格為6.7522元的C歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)（美式）：意味著該交易者作為賣方，賦予了期權(quán)買方在美式期權(quán)規(guī)則下（美式期權(quán)可在到期日前的任意交易日行權(quán)），以6.7522元的價格賣出C歐元兌人民幣標的期貨合約的權(quán)利。同時，該交易者獲得了0.0213歐元的權(quán)利金。對方行權(quán)：即期權(quán)買方行使權(quán)利，按照約定的執(zhí)行價格賣出標的期貨合約。各選項分析A選項：當期權(quán)買方行權(quán)時，對于看跌期貨期權(quán)的賣方而言，是要買入標的期貨合約，而不是賣出標的期貨合約，所以A選項錯誤。B選項：期權(quán)買方行權(quán)時，該交易者買入標的期貨合約的實際成本并不是執(zhí)行價格6.7522元。因為該交易者前期收到了0.0213歐元的權(quán)利金，需要從執(zhí)行價格中扣除這部分權(quán)利金來計算實際成本，所以B選項錯誤。C選項：同理，期權(quán)買方行權(quán)時，看跌期貨期權(quán)的賣方是買入標的期貨合約，并非賣出標的期貨合約，所以C選項錯誤。D選項：該交易者買入標的期貨合約的成本應該是執(zhí)行價格減去權(quán)利金。執(zhí)行價格為6.7522元，權(quán)利金為0.0213歐元，這里默認權(quán)利金換算為人民幣后從執(zhí)行價格中扣除，即買入標的期貨合約的成本是6.7522-0.0213=6.7309元，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。50、一般而言，套期保值交易（）。

A.比普通投機交易風險小

B.比普通投機交易風險大

C.和普通投機交易風險相同

D.無風險

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值交易和普通投機交易的特點，對各選項進行分析。選項A套期保值交易是指在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場方向相反、數(shù)量相等的頭寸，以對沖現(xiàn)貨價格波動風險的一種交易方式。其目的是通過期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧相抵，來鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本或利潤，降低價格波動帶來的不確定性。而普通投機交易則是單純地根據(jù)對市場價格走勢的預測進行買賣，以獲取價格波動帶來的差價利潤，其風險主要取決于市場價格的波動方向和幅度，具有較大的不確定性。相比之下，套期保值交易通過對沖機制降低了風險，所以比普通投機交易風險小，該選項正確。選項B由上述分析可知，套期保值交易通過套期操作一定程度上規(guī)避了價格波動風險，而普通投機交易沒有類似的風險規(guī)避機制，因此套期保值交易風險小于普通投機交易，并非比普通投機交易風險大，該選項錯誤。選項C由于套期保值交易和普通投機交易在交易目的、交易方式和風險控制等方面存在明顯差異，導致它們所面臨的風險程度不同，所以二者風險并不相同，該選項錯誤。選項D在金融市場中，任何交易活動都存在一定的風險，即使是套期保值交易也不能完全消除風險。例如，基差風險（即現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的