期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫練習備考題第一部分單選題(50題)1、某投機者預測9月份菜粕期貨合約會下跌，于是他以2565元/噸的價格賣出3手菜粕9月合約。此后合約價格下跌到2530元/噸，他又以此價格賣出2手9月菜粕合約。之后價格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價格賣出1手9月菜粕合約。若后來價格上漲到了2545元/噸，該投機者將頭寸全部平倉，則該筆投資的盈虧狀況為（）元。

A.虧損150

B.盈利150

C.虧損50

D.盈利50

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的盈虧計算方法，分別計算每次賣出合約平倉時的盈虧，再將各次盈虧相加，從而得出該筆投資的總體盈虧狀況。步驟一：明確期貨交易盈虧計算方法對于期貨賣出合約，當平倉價格低于賣出價格時，盈利=（賣出價格-平倉價格）×交易數(shù)量×交易單位；當平倉價格高于賣出價格時，虧損=（平倉價格-賣出價格）×交易數(shù)量×交易單位。在本題中，菜粕期貨合約交易單位為每手\(10\)噸。步驟二：分別計算每次賣出合約平倉時的盈虧第一次賣出：投機者以\(2565\)元/噸的價格賣出\(3\)手菜粕\(9\)月合約，平倉價格為\(2545\)元/噸。因為平倉價格低于賣出價格，所以該次交易盈利，盈利金額為\((2565-2545)\times3\times10=20\times3\times10=600\)元。第二次賣出：投機者以\(2530\)元/噸的價格賣出\(2\)手菜粕\(9\)月合約，平倉價格為\(2545\)元/噸。由于平倉價格高于賣出價格，所以該次交易虧損，虧損金額為\((2545-2530)\times2\times10=15\times2\times10=300\)元。第三次賣出：投機者以\(2500\)元/噸的價格賣出\(1\)手菜粕\(9\)月合約，平倉價格為\(2545\)元/噸。同樣，平倉價格高于賣出價格，該次交易虧損，虧損金額為\((2545-2500)\times1\times10=45\times1\times10=450\)元。步驟三：計算該筆投資的總體盈虧狀況將三次交易的盈虧金額相加，可得總體盈虧為\(600-300-450=-150\)元，“\(-\)”表示虧損，即該筆投資虧損\(150\)元。綜上，答案選A。2、在我國，某交易者4月26日在正向市場買入10手7月豆油期貨合約的同時賣出10手9月豆油期貨合約，建倉時的價差為120元/噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用），則該交易者平倉時的價差為（）元/噸。（建倉時價差為價格較高的合約減價格較低的合約）

A.40

B.-50

C.20

D.10

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)價差的計算方法以及盈利情況來確定平倉時的價差。步驟一：明確價差的計算方式建倉時價差為價格較高的合約減價格較低的合約，由于是正向市場，即遠期合約價格高于近期合約價格，所以建倉時9月合約價格高于7月合約價格，建倉時價差=9月合約價格-7月合約價格=120元/噸。步驟二：分析交易策略該交易者買入10手7月豆油期貨合約，同時賣出10手9月豆油期貨合約，這是一個賣出套利的操作。對于賣出套利而言，只要價差縮小，就可盈利；價差縮小值乘以合約規(guī)模和手數(shù)即為盈利金額。步驟三：計算價差縮小值已知該交易者平倉后獲得凈盈利10000元，豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，共交易10手。設價差縮小了\(x\)元/噸，則可根據(jù)盈利公式列出方程：\(10\times10\timesx=10000\)\(100x=10000\)解得\(x=100\)（元/噸），即價差縮小了100元/噸。步驟四：計算平倉時的價差建倉時價差為120元/噸，價差縮小了100元/噸，所以平倉時的價差=建倉時的價差-價差縮小值，即\(120-100=20\)（元/噸）。綜上，答案選C。3、關于合約交割月份，以下表述不當?shù)氖牵ǎ?/p>

A.合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份

B.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標的商品的生產.使用方面的特點影響

C.目前各國交易所交割月份只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式

D.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標的商品的儲藏.流通方面的特點影響

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其表述是否正確，進而得出答案。選項A：合約交割月份的定義就是某種期貨合約到期交割的月份，該選項表述準確，所以A選項不符合題意。選項B：商品期貨合約交割月份的確定，的確會受到該合約標的商品生產、使用方面特點的影響。例如，農產品期貨合約的交割月份往往要考慮農產品的收獲季節(jié)等生產特點以及其使用旺季等使用特點，該選項表述合理，所以B選項不符合題意。選項C：目前各國交易所交割月份并非只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式，還有滾動交割等其他方式。因此該選項表述不當，所以C選項符合題意。選項D：商品期貨合約的交割月份確定也會受該合約標的商品儲藏、流通方面特點的影響。例如，一些容易變質的商品，在確定交割月份時就要充分考慮其儲藏條件和流通周期等因素，該選項表述正確，所以D選項不符合題意。綜上，答案選C。4、當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的指令是()。

A.取消指令

B.止損指令

C.限時指令

D.限價指令

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同類型指令的定義。解題關鍵在于理解每個選項所代表的指令含義，并與題干描述進行匹配。選項A：取消指令取消指令是投資者要求將某一指定指令取消的指令，主要作用是撤銷之前下達的指令，與當市場價格達到預先設定的觸發(fā)價格時變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的描述不相符，所以A選項錯誤。選項B：止損指令止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。這與題干中所描述的指令特征完全一致，所以B選項正確。選項C：限時指令限時指令是要求在某一時間段內執(zhí)行的指令，強調的是執(zhí)行的時間范圍，而非根據(jù)預設觸發(fā)價格變?yōu)槭袃r指令執(zhí)行，所以C選項錯誤。選項D：限價指令限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令，其重點在于限定成交價格，并非基于預設觸發(fā)價格轉變?yōu)槭袃r指令，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。5、在正向市場中熊市套利最突出的特點是（）。

A.損失巨大而獲利的潛力有限

B.沒有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)正向市場中熊市套利的特點來分析各選項。正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者近月合約價格低于遠月合約價格。熊市套利是指賣出較近月份合約的同時買入遠期月份合約的套利行為。選項A：損失巨大而獲利的潛力有限在正向市場中進行熊市套利，由于近月合約價格相對較低，遠月合約價格相對較高。當市場趨勢不利時，近月合約價格可能大幅上升，遠月合約價格可能上升幅度較小或者下降，此時套利者賣出的近月合約虧損可能較大，而買入的遠月合約獲利相對有限，所以損失巨大而獲利的潛力有限，該選項正確。選項B：沒有損失在進行套利操作時，市場情況復雜多變，不可能做到沒有損失。正向市場熊市套利同樣面臨著各種市場風險，一旦市場走勢與預期不符，就會產生損失，所以該選項錯誤。選項C：只有獲利期貨市場存在不確定性，套利并不一定能保證只有獲利。正向市場熊市套利中，如果市場行情朝著不利方向發(fā)展，套利者就會遭受損失，并非只有獲利，所以該選項錯誤。選項D：損失有限而獲利的潛力巨大正向市場熊市套利的情況并非如此。如前面所述，當市場不利時，近月合約的虧損可能較大且難以控制，而遠月合約的獲利相對有限，并非損失有限而獲利潛力巨大，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。6、在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67570元/噸，前一成交價是67560元/噸，如果此時賣出申報價是67550元/噸，則此時點該交易以（）成交。

A.67550

B.67560

C.67570

D.67580

【答案】：B

【解析】在期貨交易中，成交價格的確定遵循一定原則。當進行期貨交易時，若買入價、賣出價和前一成交價三者存在不同數(shù)值，成交價格的確定規(guī)則通常是：當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。本題中，買入價是67570元/噸，賣出申報價是67550元/噸，前一成交價是67560元/噸。按照上述規(guī)則，對這三個價格67570、67550、67560進行排序為67550＜67560＜67570，居中的價格是67560元/噸，所以此時點該交易以67560元/噸成交，答案選B。7、某交易者在2月份以300點的權利金買入一張5月到期、執(zhí)行價格為10500點的恒指看漲期權，持有到期若要盈利100點，則標的資產幾個為（）點。不考慮交易費用

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看漲期權的盈利計算方式來確定標的資產價格。對于看漲期權而言，其盈利的計算公式為：盈利=標的資產價格-執(zhí)行價格-權利金。已知交易者以300點的權利金買入一張執(zhí)行價格為10500點的恒指看漲期權，并且持有到期要盈利100點，設標的資產價格為x點。根據(jù)上述盈利公式可列出方程：x-10500-300=100。求解該方程，首先將方程進行移項可得：x=100+10500+300。然后依次計算等式右邊的值，100+10500=10600，10600+300=10900，即x=10900點。所以，若要盈利100點，標的資產價格為10900點，答案選D。8、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.-300

B.300

C.-500

D.500

【答案】：C"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。在本題中，5月份進口商進口銅的現(xiàn)貨價格是67000元/噸，同時賣出的9月份銅期貨合約價格是67500元/噸。按照基差的計算公式，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=67000-67500=-500元/噸。所以該進口商開始套期保值時的基差為-500元/噸，答案選C。"9、以下不是會員制期貨交易所會員的義務的是()。

A.經常交易

B.遵紀守法

C.繳納規(guī)定的費用

D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所會員的義務相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A：經常交易會員制期貨交易所會員并無“經常交易”這一義務要求。交易行為通常取決于會員自身的業(yè)務需求、市場判斷和交易策略等因素，并非是會員必須履行的義務。所以該選項符合題意。選項B：遵紀守法遵紀守法是每個社會主體都應遵循的基本準則，對于會員制期貨交易所的會員而言更是如此。期貨市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展依賴于良好的法律秩序和市場規(guī)則，會員遵守法律法規(guī)，是維護市場正常運行的基礎，因此這是會員的義務之一，該選項不符合題意。選項C：繳納規(guī)定的費用會員在享受期貨交易所提供的交易平臺、設施和服務等權益的同時，需要繳納規(guī)定的費用，如會員費、交易手續(xù)費等。這是維持期貨交易所正常運營和發(fā)展的必要資金來源，所以繳納規(guī)定的費用是會員的義務，該選項不符合題意。選項D：接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管期貨交易所為了保證市場的公平、公正、公開以及交易的安全、有序進行，會對會員的業(yè)務活動進行監(jiān)管。會員接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管，有助于規(guī)范自身的交易行為，防范市場風險，維護整個期貨市場的穩(wěn)定，所以這也是會員的義務之一，該選項不符合題意。綜上，答案選A。10、某期貨交易所會員現(xiàn)有可流通的國債1000萬元，該會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金為300萬元，則該會員有價證券沖抵保證金的金額不得高于()萬元。

A.500

B.600

C.800

D.1200

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所關于有價證券沖抵保證金的相關規(guī)定來計算該會員有價證券沖抵保證金的最高金額。在期貨交易中，有價證券沖抵保證金的金額不得高于以下標準中的較低值：一是有價證券基準計算價值的80%；二是會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金的4倍。步驟一：計算有價證券基準計算價值的80%已知該會員現(xiàn)有可流通的國債1000萬元，那么其基準計算價值的80%為：\(1000×80\%=800\)（萬元）步驟二：計算會員在期貨交易所專用結算賬戶中實有貨幣資金的4倍該會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金為300萬元，則其4倍為：\(300×4=1200\)（萬元）步驟三：比較兩個計算結果并確定最終答案比較800萬元和1200萬元的大小，可得800萬元＜1200萬元。根據(jù)規(guī)定，取兩者中的較低值，所以該會員有價證券沖抵保證金的金額不得高于800萬元。綜上，答案選C。11、我國10年期國債期貨合約要求可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超過（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C"

【解析】我國10年期國債期貨合約對可交割國債的剩余期限有特定要求。合約規(guī)定可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超過10.25年。選項A中剩余期限范圍5-10年不符合規(guī)定；選項B的6-15年也不正確；選項D的6.5-15年同樣不符合要求。因此本題正確答案選C。"12、某一期貨合約當日交易期間成交價格按成交量的加權平均價形成（）。

A.開盤價

B.收盤價

C.均價

D.結算價

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨合約相關價格概念的理解。選項A：開盤價開盤價是指某一期貨合約開市前五分鐘內經集合競價產生的成交價格。若集合競價未產生成交價格，則以集合競價后第一筆成交價為開盤價。它并非是當日交易期間成交價格按成交量的加權平均價，所以選項A錯誤。選項B：收盤價收盤價是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格。它是當日交易結束時的最后成交價，而不是按成交量加權平均得到的價格，因此選項B錯誤。選項C：均價均價通常是指在一定時間內的平均價格，但在期貨市場中，這并不是一個標準的、被廣泛使用來定義按當日成交價格和成交量加權平均的概念，所以選項C錯誤。選項D：結算價結算價是指某一期貨合約當日交易期間成交價格按成交量的加權平均價。結算價具有重要意義，它是進行當日未平倉合約盈虧結算和計算下一交易日交易價格限制的依據(jù)。所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。13、上證50ETF期權合約的合約單位為（）份。

A.10

B.100

C.1000

D.10000

【答案】：D

【解析】本題主要考查上證50ETF期權合約的合約單位相關知識。上證50ETF期權是以上證50ETF為標的資產的期權產品。在金融市場的相關規(guī)定中，上證50ETF期權合約的合約單位明確規(guī)定為10000份。選項A的10份、選項B的100份以及選項C的1000份均不符合上證50ETF期權合約的實際合約單位設定。所以本題正確答案是D。14、當看跌期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權為（）。

A.實值期權

B.虛值期權

C.平值期權

D.市場期權

【答案】：B

【解析】本題主要考查看跌期權不同類型的判定標準。看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。期權是否具有內在價值以及內在價值的大小，決定了期權屬于實值期權、虛值期權還是平值期權。-實值期權是指具有內在價值的期權。對于看跌期權而言，當執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權，因為此時按照執(zhí)行價格賣出標的物能獲得比市場價格更高的收益，具有實際的內在價值。-虛值期權是指不具有內在價值的期權。當看跌期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，期權持有者如果按照執(zhí)行價格賣出標的物，獲得的收益會低于市場價格，此時執(zhí)行該期權無利可圖，所以該期權為虛值期權。-平值期權是指期權的執(zhí)行價格等于標的物的市場價格的期權。本題中，看跌期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格，符合虛值期權的判定條件，所以該期權為虛值期權，答案選B。15、3月10日，某交易者在國內市場開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價格為4800元/噸。之后以4752元/噸的價格將上述頭寸全部平倉，若不計交易費用，其交易結果是（）。

A.虧損4800元

B.盈利4800元

C.虧損2400元

D.盈利2400元

【答案】：B

【解析】本題可先明確期貨交易中盈利或虧損的計算方法，再將題目所給數(shù)據(jù)代入計算，進而判斷交易結果。步驟一：明確期貨交易盈利或虧損的計算方法在期貨交易中，對于賣出開倉并平倉的操作，盈利（或虧損）的計算公式為：盈利（或虧損）=（開倉價格-平倉價格）×交易手數(shù)×每手合約數(shù)量。在國內商品期貨市場中，螺紋鋼期貨每手合約數(shù)量為10噸。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)已知該交易者在3月10日開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價格為4800元/噸，之后以4752元/噸的價格將上述頭寸全部平倉，即開倉價格為4800元/噸，平倉價格為4752元/噸，交易手數(shù)為10手，每手合約數(shù)量為10噸。步驟三：計算交易結果將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：盈利=（4800-4752）×10×10=48×10×10=4800（元）計算結果為正數(shù)，說明該交易者盈利4800元。綜上，答案選B。16、假設年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月股指期貨合約的交割日，4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為l450點，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價格為（）點。（小數(shù)點后保留兩位）

A.1486.47

B.1537

C.1468.13

D.1457.03

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約理論價格的計算公式來計算6月股指期貨合約的理論價格。步驟一：明確相關參數(shù)-年利率\(r=6\%=0.06\)；-年指數(shù)股息率\(d=1\%=0.01\)；-4月1日股票現(xiàn)貨指數(shù)\(S=1450\)點；-從4月1日到6月30日的期限\(t\)，4月有\(zhòng)(30\)天，5月有\(zhòng)(31\)天，6月有\(zhòng)(30\)天，總共\(30+31+30=91\)天，一年按\(365\)天計算，則\(t=\frac{91}{365}\)。步驟二：確定計算公式股指期貨合約的理論價格計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)為年利率，\(d\)為年指數(shù)股息率，\(T-t\)為合約到期時間與當前時間的時間差。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將\(S=1450\)、\(r=0.06\)、\(d=0.01\)、\(t=\frac{91}{365}\)代入公式可得：\[\begin{align*}F&=1450\times[1+(0.06-0.01)\times\frac{91}{365}]\\&=1450\times(1+0.05\times\frac{91}{365})\\&=1450\times(1+\frac{0.05\times91}{365})\\&=1450\times(1+\frac{4.55}{365})\\&=1450\times(1+0.012466)\\&=1450\times1.012466\\&\approx1468.13\end{align*}\]綜上，6月股指期貨合約的理論價格為\(1468.13\)點，答案選C。17、人民幣遠期利率協(xié)議于（）年正式推出。

A.1997

B.2003

C.2005

D.2007

【答案】：D"

【解析】該題正確答案選D。人民幣遠期利率協(xié)議于2007年正式推出。因此，選項D符合題意，而A選項1997年、B選項2003年及C選項2005年均不是人民幣遠期利率協(xié)議正式推出的時間，所以A、B、C選項不正確。"18、證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，可（）。

A.協(xié)助辦理開戶手續(xù)

B.代客戶收付期貨保證金

C.代客戶進行期貨結算

D.代客戶進行期貨交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時的業(yè)務范圍。選項A：協(xié)助辦理開戶手續(xù)是證券公司在從事中間介紹業(yè)務時可以開展的工作。證券公司能夠利用自身的渠道和資源，幫助期貨公司協(xié)助客戶完成開戶的相關手續(xù)，這既符合業(yè)務規(guī)范，也有助于拓展期貨業(yè)務，因此該選項正確。選項B：根據(jù)相關規(guī)定，證券公司不得代客戶收付期貨保證金。期貨保證金的收付有著嚴格的監(jiān)管要求和特定的流程，必須由期貨公司按照規(guī)定操作，以保障客戶資金的安全和交易的合規(guī)性，所以該選項錯誤。選項C：代客戶進行期貨結算也是不被允許的。期貨結算涉及到準確核算客戶的交易盈虧、資金變動等重要財務信息，是期貨公司的核心業(yè)務之一，證券公司沒有權限進行此項操作，該選項錯誤。選項D：證券公司同樣不能代客戶進行期貨交易。期貨交易的決策應該由客戶自主做出，證券公司的職責主要是提供中間介紹服務，而不是代替客戶進行交易操作，該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。19、下列屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸

B.基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?1000元/噸

D.基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差走強的定義來對各選項進行分析判斷。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；钭邚娛侵富畹臄?shù)值變大。對選項A進行分析該選項中基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸，-500小于300，基差的數(shù)值是變大的，即基差走強，所以選項A符合要求。對選項B進行分析此選項里基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸，400大于300，基差的數(shù)值變小了，是基差走弱，并非基差走強，所以選項B不符合要求。對選項C進行分析在該選項中，基差從300元/噸變?yōu)?1000元/噸，300大于-1000，基差的數(shù)值變小了，屬于基差走弱，并非基差走強，所以選項C不符合要求。對選項D進行分析該選項基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸，-400大于-600，基差的數(shù)值變小了，是基差走弱，并非基差走強，所以選項D不符合要求。綜上，本題正確答案是A。20、期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。

A.前者是標準化的遠期合約，后者是非標準化的遠期合約

B.前者是非標準化的遠期合約，后者是標準化的遠期合約

C.前者以保證金制度為基礎，后者則沒有

D.前者通過1沖或到期交割來了結，后者最終的履約方式是突物交收

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別。選項A：期貨合約是在交易所統(tǒng)一制定的標準化的遠期合約，合約中的各項條款，如商品數(shù)量、質量、交貨地點等都是標準化的，而遠期現(xiàn)貨合約是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化的遠期合約，其條款由交易雙方自行確定，這是期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別，所以選項A正確。選項B：該選項將期貨合約和遠期現(xiàn)貨合約的標準化情況表述錯誤，期貨合約是標準化的，遠期現(xiàn)貨合約是非標準化的，故選項B錯誤。選項C：雖然期貨合約通常以保證金制度為基礎，而遠期現(xiàn)貨合約一般沒有保證金制度，但這并非二者的根本區(qū)別，根本區(qū)別在于合約的標準化與否，所以選項C錯誤。選項D：期貨合約可以通過對沖或到期交割來了解，遠期現(xiàn)貨合約最終的履約方式通常是實物交收，但這同樣不是二者的根本區(qū)別，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案選A。21、下列屬于結算機構的作用的是（）。

A.直接參與期貨交易

B.管理期貨交易所財務

C.擔保交易履約

D.管理經紀公司財務

【答案】：C

【解析】本題可通過分析每個選項所描述的內容是否符合結算機構的作用來進行解答。選項A：直接參與期貨交易結算機構的主要職責并不是直接參與期貨交易。期貨交易由期貨投資者、期貨經紀公司等主體進行，結算機構主要負責交易后的結算等相關工作，并不直接參與到實際的交易買賣行為中，所以該選項不符合結算機構的作用，予以排除。選項B：管理期貨交易所財務結算機構主要側重于對期貨交易的結算、保證金管理、擔保履約等方面的工作，而期貨交易所的財務工作有其獨立的財務管理體系和部門負責，并非由結算機構來管理，所以該選項也不正確，排除。選項C：擔保交易履約結算機構是期貨交易的中介和擔保方，在期貨交易中，它為買賣雙方提供擔保，負責對每筆交易進行結算，確保交易雙方能夠按照合約規(guī)定履行各自的義務。當一方違約時，結算機構會動用保證金等手段來保障守約方的權益，從而保證期貨交易的順利進行和市場的穩(wěn)定運行，所以該選項符合結算機構的作用，當選。選項D：管理經紀公司財務經紀公司有自己獨立的財務管理系統(tǒng)和相關人員來負責其財務工作，結算機構與經紀公司的財務并不存在管理與被管理的關系，結算機構主要是對經紀公司客戶的交易進行結算等操作，所以該選項錯誤，排除。綜上，正確答案是C選項。22、美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.67元人民幣，這種外匯標價方法是（）。

A.美元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同外匯標價方法的定義來判斷該外匯牌價的標價方法。選項A：美元標價法美元標價法是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，通常用于國際金融市場上對各種貨幣匯率的報價。本題僅給出了1美元兌6.67元人民幣這一信息，并非是用美元作為統(tǒng)一標準來表示其他貨幣的價格，所以不屬于美元標價法，A選項錯誤。選項B：浮動標價法在外匯領域并沒有“浮動標價法”這種說法。匯率根據(jù)是否固定可分為固定匯率和浮動匯率，固定匯率是指一國貨幣與另一國家貨幣的兌換比率基本固定的匯率；浮動匯率是指由市場供求關系決定的匯率，其漲落基本自由。所以B選項錯誤。選項C：直接標價法直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準，折合若干單位的本國貨幣。在直接標價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。如果本題是直接標價法，應是1單位人民幣兌換多少美元，而題干是1美元兌6.67元人民幣，所以不屬于直接標價法，C選項錯誤。選項D：間接標價法間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。在本題中，以人民幣為本國貨幣，從間接標價法角度理解，就是將一定單位的人民幣（如1元）作為標準，計算應收多少美元，題干給出的1美元兌6.67元人民幣可以通過計算得出間接標價法下的匯率關系，所以這種外匯標價方法是間接標價法，D選項正確。綜上，答案選D。23、大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價差關系趨于（）。

A.合理

B.縮小

C.不合理

D.擴大

【答案】：A

【解析】本題考查期貨套利交易對期貨合約價差關系的影響。期貨套利交易是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。大量的期貨套利交易在客觀上會使期貨合約之間的價差關系趨于合理。當期貨合約之間的價差偏離合理范圍時，套利者會迅速介入進行套利操作。如果價差過大，套利者會賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，促使高價合約價格下降、低價合約價格上升，從而使價差縮小至合理水平；如果價差過小，套利者會進行相反的操作，也會使價差擴大至合理水平。所以，套利交易能夠推動期貨合約之間的價差向合理方向發(fā)展。而選項B，縮小只是價差調整的一種可能情況，并非最終的結果導向；選項C，不合理與套利交易的作用相悖；選項D，擴大同樣也只是價差調整過程中的一種可能表現(xiàn)，并非最終結果。綜上所述，答案選A。24、我國期貨交易所的會員資格審查機構是（）。

A.期貨交易所

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會地方派出機構

D.中國證監(jiān)會

【答案】：A"

【解析】答案選A。在我國期貨市場體系中，期貨交易所對會員資格進行審查。期貨交易所作為期貨交易的核心場所與組織管理機構，能夠直接且全面地了解會員的各項情況，包括資金實力、信譽狀況、專業(yè)能力等，具備對會員資格進行審查的專業(yè)能力和充分條件。而中國期貨業(yè)協(xié)會主要負責行業(yè)自律管理，對期貨從業(yè)人員進行資格認定、后續(xù)職業(yè)培訓等工作，并不負責會員資格審查；中國證監(jiān)會地方派出機構主要是根據(jù)中國證監(jiān)會的授權，對轄區(qū)內的期貨市場進行監(jiān)管和日常管理等工作，并非會員資格審查的主體；中國證監(jiān)會是對全國證券、期貨市場進行集中統(tǒng)一監(jiān)管的機構，側重于宏觀層面的政策制定和整體市場的監(jiān)管把控，一般不直接進行期貨交易所會員資格的審查工作。所以本題正確答案是A。"25、推出第一張外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.紐約商業(yè)交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.東京金融交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對推出第一張外匯期貨合約交易所的知識掌握。A選項，芝加哥期貨交易所是世界上最古老的期貨交易所之一，它在農產品期貨、利率期貨等領域有著重要地位，但并非是推出第一張外匯期貨合約的交易所。B選項，紐約商業(yè)交易所主要側重于能源、金屬等商品期貨的交易，并非第一張外匯期貨合約的誕生地。C選項，1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約，所以推出第一張外匯期貨合約的交易所是芝加哥商業(yè)交易所，該選項正確。D選項，東京金融交易所是日本重要的金融衍生品交易所，在外匯期貨等金融衍生品交易方面有一定影響力，但它并不是第一張外匯期貨合約的推出場所。綜上，本題答案選C。26、由于票面利率與剩余期限不同，必須確定各種可交割國債與期貨合約標的名義標準國債之間的轉換比例，這個比例就是（）。

A.轉換比例

B.轉換因子

C.轉換乘數(shù)

D.轉換差額

【答案】：B

【解析】本題考查對可交割國債與期貨合約標的名義標準國債之間轉換比例概念的理解。選項A分析“轉換比例”并非在該情境下所使用的專業(yè)術語。在金融領域關于可交割國債與名義標準國債的關系中，通常不使用“轉換比例”來描述它們之間的特定轉換關系，所以選項A錯誤。選項B分析在國債期貨交易中，由于不同可交割國債的票面利率與剩余期限存在差異，為了使得不同國債能夠在期貨市場中進行公平的交割，需要確定各種可交割國債與期貨合約標的名義標準國債之間的轉換比例，而這個比例就是轉換因子。它是用于將不同票面利率和期限的可交割國債調整為期貨合約標的名義標準國債的一個換算系數(shù)，所以選項B正確。選項C分析“轉換乘數(shù)”一般用于其他金融計算場景，如在一些指數(shù)期貨等交易中可能會涉及到轉換乘數(shù)的概念，但在本題所描述的可交割國債與名義標準國債的轉換關系中，不是“轉換乘數(shù)”，所以選項C錯誤。選項D分析“轉換差額”通常指的是在轉換過程中產生的數(shù)值差異，并非是可交割國債與期貨合約標的名義標準國債之間的轉換比例，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。27、某期貨公司甲對外大力開展IB業(yè)務后，收到了顯著的效果。除了自己的母公司一乙證券公司所屬營業(yè)部向該期貨公司介紹期貨客戶外，還悄悄拉攏另一家有自己期貨全資子公司的證券公司所屬的某個營業(yè)部丙也向甲提供IB業(yè)務，當然前提是通過發(fā)票報銷模式向后者提供優(yōu)厚的反傭金條件。另外，該期貨公司還決定大量發(fā)展居間人隊伍，鼓勵社會人員以居間人名義為公司提供IB業(yè)務。根據(jù)居間人的表現(xiàn)進行考核，除加大提成比例外，對其中部分客戶資金規(guī)模大、手續(xù)費收入高的居間人每月在公司工資表中發(fā)放3000元固定工資。以下說法正確的是（）。

A.證券營業(yè)部丙接受期貨公司甲的委托為其提供IB業(yè)務是允許的

B.通過發(fā)票報銷模式反傭金是一種較為靈活的有效營銷方法

C.居間人也屬于IB業(yè)務的一種模式

D.期貨公司只能接受自己所屬的證券母公司的IB業(yè)務

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨公司開展IB業(yè)務的相關規(guī)定，逐一分析各選項：A選項：根據(jù)相關規(guī)定，期貨公司只能接受自己所屬的證券母公司的IB業(yè)務，證券營業(yè)部丙并非期貨公司甲所屬證券母公司的營業(yè)部，所以證券營業(yè)部丙接受期貨公司甲的委托為其提供IB業(yè)務是不允許的，該項錯誤。B選項：通過發(fā)票報銷模式反傭金這種行為不符合規(guī)范，并不是一種有效的營銷方法，存在違規(guī)風險，該項錯誤。C選項：IB業(yè)務通常是指證券公司受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供相關服務的業(yè)務。而居間人是指獨立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托，為其提供訂立期貨經紀合同的中介服務并收取報酬的自然人或法人。二者概念不同，居間人不屬于IB業(yè)務的一種模式，該項錯誤。D選項：按照規(guī)定，期貨公司只能接受自己所屬的證券母公司的IB業(yè)務，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。28、以下關于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.短期利率期貨一般采用實物交割

B.3個月歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

C.中長期利率期貨一般采用實物交割

D.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)利率期貨的相關知識，對各選項逐一進行分析。首先看選項A，短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割，而非實物交割。因為短期利率期貨合約的標的通常是短期的金融工具，其交易金額巨大且交易頻繁，采用現(xiàn)金交割的方式更加簡便、高效，能夠避免實物交割帶來的繁瑣手續(xù)和高昂成本。所以選項A錯誤。接著看選項B，3個月歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種，并非中長期利率期貨品種。短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨，3個月歐洲美元期貨的期限較短，符合短期利率期貨的特征。所以選項B錯誤。再看選項C，中長期利率期貨一般采用實物交割。中長期利率期貨合約的標的通常是中長期的債券等金融工具，采用實物交割可以使期貨市場與現(xiàn)貨市場更好地銜接，保證期貨價格與現(xiàn)貨價格在到期時趨于一致，有利于市場的穩(wěn)定運行。所以選項C正確。最后看選項D，中金所國債期貨屬于中長期利率期貨品種，并非短期利率期貨品種。中金所國債期貨的標的是國債，國債一般期限較長，屬于中長期金融工具，因此中金所國債期貨屬于中長期利率期貨。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案為C。29、以下屬于最先上市的金融期貨品種的是（）。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.股指期貨

D.股票期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查最先上市的金融期貨品種相關知識。金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨等品種。外匯期貨是最早出現(xiàn)的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。而利率期貨是繼外匯期貨之后產生的，1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市國民抵押協(xié)會債券（GNMA）期貨合約，標志著利率期貨的誕生；股指期貨則是在20世紀80年代才開始出現(xiàn)，1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價值線綜合指數(shù)期貨合約；股票期貨的發(fā)展相對更晚。綜上所述，最先上市的金融期貨品種是外匯期貨，答案選A。30、在我國，某客戶于6月6日通過期貨公司買入5手豆油期貨合約，成交價為10250元／噸。當日結算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當日交易保證金占用為（）元。(不計手續(xù)費等費用，每手10噸)

A.71470

B.51050

C.102100

D.51250

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計算公式來計算該客戶當日交易保證金占用金額。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)-期貨公司要求的交易保證金比例為\(10\%\)。-當日結算價為\(10210\)元/噸。-該客戶買入\(5\)手豆油期貨合約，每手\(10\)噸。步驟二：計算交易保證金占用金額在期貨交易中，交易保證金占用的計算公式為：交易保證金占用\(=\)當日結算價\(\times\)交易手數(shù)\(\times\)交易單位\(\times\)保證金比例。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：\(10210\times5\times10\times10\%=10210\times50\times0.1=510500\times0.1=51050\)（元）綜上，該客戶當日交易保證金占用為\(51050\)元，答案選B。31、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌美元期貨，同時買入相同現(xiàn)值的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權，執(zhí)行價格為1.1091，權利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價格上漲到1.2863，此時歐元兌美元期貨看跌期權的權利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.1325

D.0.3195

【答案】：B

【解析】本題可分別計算期貨合約的損益和期權合約的損益，再將二者相加得到該策略的總損益。步驟一：計算期貨合約的損益企業(yè)在2016年3月以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌美元期貨，9月初歐元兌美元期貨價格上漲到1.2863。在期貨交易中，損益的計算方法是平倉時的價格減去開倉時的價格。所以期貨合約的損益為：\(1.2863-1.1069=0.1794\)（美元/歐元）步驟二：計算期權合約的損益企業(yè)買入相同現(xiàn)值的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權，執(zhí)行價格為1.1091，權利金為0.020美元，9月初該期權的權利金為0.001美元。因為看跌期權是在市場價格下跌時獲利，而本題中9月初歐元兌美元期貨價格上漲到1.2863，高于執(zhí)行價格1.1091，此時看跌期權不會被執(zhí)行，期權購買者會選擇平倉。期權合約的損益為平倉時的權利金減去開倉時的權利金，即：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/歐元）步驟三：計算該策略的總損益該策略的總損益等于期貨合約的損益加上期權合約的損益，即：\(0.1794+(-0.019)=0.1604\)（美元/歐元）綜上，答案選B。32、黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司。

A.20

B.10

C.30

D.0

【答案】：B

【解析】本題可先明確看跌期權內涵價值和時間價值的計算方法，再據(jù)此計算出該期權的內涵價值，最后用權利金減去內涵價值得出時間價值。步驟一：明確相關概念及計算公式-看跌期權：是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按執(zhí)行價格向期權賣方賣出一定數(shù)量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。-看跌期權內涵價值：是指期權立即行權時所能獲得的收益，其計算公式為：看跌期權內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格（當執(zhí)行價格＞標的資產價格時）；當執(zhí)行價格≤標的資產價格時，內涵價值為0。-期權時間價值：是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，其計算公式為：期權時間價值=權利金-內涵價值。步驟二：計算看跌期權的內涵價值已知黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，由于執(zhí)行價格大于標的資產價格，根據(jù)上述看跌期權內涵價值的計算公式可得：內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）步驟三：計算看跌期權的時間價值已知權利金為30美元/盎司，內涵價值為20美元/盎司，根據(jù)上述期權時間價值的計算公式可得：時間價值=權利金-內涵價值=30-20=10（美元/盎司）綜上，該期權的時間價值為10美元/盎司，答案選B。33、某日，我國外匯交易中心的外匯牌價為100美元／630．21元人民幣，這種匯率標價法是（）。

A.直接標價法

B.間接標價法

C.人民幣標價法

D.平均標價法

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同匯率標價法的定義來判斷題目中的匯率標價法類型。選項A：直接標價法直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準，來計算應付多少單位本國貨幣。在本題中，外匯牌價顯示100美元對應630.21元人民幣，是以100單位的美元（外國貨幣）為標準，計算出需要630.21單位的人民幣（本國貨幣）來兌換，這完全符合直接標價法的定義，所以選項A正確。選項B：間接標價法間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收多少單位的外國貨幣。而本題是用外國貨幣（美元）作為標準來計算本國貨幣（人民幣）的數(shù)量，并非以本國貨幣為標準計算外國貨幣數(shù)量，所以不屬于間接標價法，選項B錯誤。選項C：人民幣標價法在匯率標價法中，并沒有“人民幣標價法”這一規(guī)范的標價方法，此為干擾項，選項C錯誤。選項D：平均標價法在常見的匯率標價方法中，不存在“平均標價法”這一說法，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。34、某交易者以13500元／噸賣出5月棉花期貨合約1手，同時以13300元／噸買入7月棉花期貨合約1手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易盈利最大。

A.5月份價格13600元／噸，7月份價格13800元／噸

B.5月份價格13700元／噸，7月份價格13600元／噸

C.5月份價格13200元／噸，7月份價格13500元／噸

D.5月份價格13800元／噸，7月份價格13200元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算在各選項情形下該交易者的盈利情況，進而判斷哪種情況下盈利最大。該交易者以\(13500\)元/噸賣出\(5\)月棉花期貨合約\(1\)手，同時以\(13300\)元/噸買入\(7\)月棉花期貨合約\(1\)手。對于賣出的合約，當平倉價格低于賣出價格時盈利，盈利為賣出價格減去平倉價格；對于買入的合約，當平倉價格高于買入價格時盈利，盈利為平倉價格減去買入價格。該交易者的總盈利等于賣出合約的盈利加上買入合約的盈利。下面對各選項進行分析：A選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13600\)元/噸，\(5\)月合約虧損，虧損額為\(13600-13500=100\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13800\)元/噸，\(7\)月合約盈利，盈利額為\(13800-13300=500\)（元/噸）。-總盈利為\(500-100=400\)（元/噸）。B選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13700\)元/噸，\(5\)月合約虧損，虧損額為\(13700-13500=200\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13600\)元/噸，\(7\)月合約盈利，盈利額為\(13600-13300=300\)（元/噸）。-總盈利為\(300-200=100\)（元/噸）。C選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13200\)元/噸，\(5\)月合約盈利，盈利額為\(13500-13200=300\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13500\)元/噸，\(7\)月合約盈利，盈利額為\(13500-13300=200\)（元/噸）。-總盈利為\(300+200=500\)（元/噸）。D選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13800\)元/噸，\(5\)月合約虧損，虧損額為\(13800-13500=300\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13200\)元/噸，\(7\)月合約虧損，虧損額為\(13300-13200=100\)（元/噸）。-總盈利為\(-300-100=-400\)（元/噸），即虧損\(400\)元/噸。對比各選項的總盈利，\(500＞400＞100＞-400\)，C選項的盈利最大。所以，本題正確答案是C。35、交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達止損指令時設定的價格應為（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關原理，結合已知條件來確定下達止損指令時設定的價格。止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。在賣出期貨合約的情況下，為限制最大虧損，設定的止損價格應高于賣出價格。已知交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并且欲將最大虧損限制為100元/噸。當市場價格上漲時，該交易者會面臨虧損，為了保證最大虧損不超過100元/噸，那么止損價格應該設定為賣出價格加上最大虧損額度，即75200+100=75300元/噸。綜上所述，下達止損指令時設定的價格應為75300元/噸，答案選C。36、會員大會是會員制期貨交易所的（）。

A.權力機構

B.監(jiān)管機構

C.常設機構

D.執(zhí)行機構

【答案】：A"

【解析】會員制期貨交易所的會員大會是由全體會員組成的，是該交易所的最高權力機構，它對期貨交易所的重大事項如制定和修改章程、選舉和更換理事等具有決策權。而監(jiān)管機構負責對市場進行監(jiān)督管理，并非會員大會的職能；常設機構一般指日常維持運作的部門；執(zhí)行機構負責執(zhí)行相關決策等工作。所以會員大會是會員制期貨交易所的權力機構，本題答案選A。"37、一位面包坊主預期將在3個月后購進一批面粉作為生產原料，為了防止由于面粉市場價格變動而帶來的損失，該面包坊主將（）。

A.在期貨市場上進行空頭套期保值

B.在期貨市場上進行多頭套期保值

C.在遠期市場上進行空頭套期保值

D.在遠期市場上進行多頭套期保值

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的相關知識，結合面包坊主的情況來分析其應采取的套期保值方式。選項分析A選項：空頭套期保值是指持有現(xiàn)貨多頭（如持有股票多頭）的交易者擔心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約（建立期貨空頭），當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。而本題中面包坊主是預期未來購進面粉，并非持有面粉現(xiàn)貨多頭，不存在擔心現(xiàn)貨價格下跌的情況，所以不適合進行空頭套期保值，A選項錯誤。B選項：多頭套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產空頭，或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。面包坊主預期在3個月后購進一批面粉作為生產原料，擔心面粉價格上漲帶來成本增加的損失，通過在期貨市場上進行多頭套期保值，即在期貨市場買入面粉期貨合約。若未來面粉價格上漲，雖然購買面粉的成本增加了，但期貨市場上盈利可以彌補這部分損失；若面粉價格下跌，購買面粉成本降低，只是期貨市場可能會有虧損，但整體而言鎖定了成本，減少了價格變動帶來的損失，所以面包坊主應在期貨市場上進行多頭套期保值，B選項正確。C選項：如前面所述，面包坊主不存在現(xiàn)貨多頭需要規(guī)避價格下跌風險的情況，不適合進行空頭套期保值，無論在期貨市場還是遠期市場，C選項錯誤。D選項：雖然面包坊主需要套期保值來應對未來面粉價格上漲的風險，但遠期市場的流動性通常不如期貨市場，交易成本相對較高，且標準化程度低，違約風險較大。而期貨市場具有交易標準化、流動性強、交易成本較低等優(yōu)點，更適合面包坊主進行套期保值操作，所以一般會首選期貨市場而非遠期市場，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。38、1982年，美國（）上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標志著股指期貨的誕生。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.紐約商業(yè)交易所

D.堪薩斯期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨誕生的標志性事件相關知識。股指期貨是以股票價格指數(shù)為標的物的期貨合約。1982年，堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，這一舉措標志著股指期貨的誕生。而芝加哥期貨交易所是全球第一家期貨交易所，有著悠久的歷史和豐富的交易品種，但它并非是上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約的交易所；芝加哥商業(yè)交易所也是重要的金融衍生品交易場所，但同樣不是本題所涉及的該合約的上市地點；紐約商業(yè)交易所主要側重于能源和金屬等商品期貨的交易。所以本題的正確答案是D選項。39、某投資者在10月份以50點的權利金買進一張12月份到期、執(zhí)行價格為9500點的道瓊斯指數(shù)美式看漲期權，期權標的物是12月到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道瓊斯指數(shù)期貨升至9700點，該投資者此時決定執(zhí)行期權，他可以獲利（）美元。（忽略傭金成本，道瓊斯指數(shù)每點為10美元）

A.200

B.150

C.250

D.1500

【答案】：D

【解析】本題可先明確美式看漲期權的獲利計算方式，再結合題目所給條件進行計算。步驟一：分析美式看漲期權的獲利計算原理對于美式看漲期權，持有者有權在到期日前的任何時間以約定的執(zhí)行價格買入標的物。當標的物價格上漲超過執(zhí)行價格時，期權持有者執(zhí)行期權可獲利，利潤等于（標的物市場價格-執(zhí)行價格-權利金）×每點價值。步驟二：確定各項數(shù)據(jù)執(zhí)行價格：題目中明確給出執(zhí)行價格為\(9500\)點。權利金：投資者以\(50\)點的權利金買進期權，即權利金為\(50\)點。標的物市場價格：在到期日之前的某交易日，\(12\)月道瓊斯指數(shù)期貨升至\(9700\)點，所以標的物市場價格為\(9700\)點。每點價值：已知道瓊斯指數(shù)每點為\(10\)美元。步驟三：計算獲利金額根據(jù)上述公式，將數(shù)據(jù)代入可得：\((9700-9500-50)×10=(200-50)×10=150×10=1500\)（美元）綜上，該投資者此時執(zhí)行期權可以獲利\(1500\)美元，答案選D。40、下列關于鄭州商品交易所的表述，正確的是（）。

A.以營利為目的

B.會員大會是交易所的權力機構

C.是公司制期貨交易所

D.交易品種都是農產品期貨

【答案】：B

【解析】本題可對各選項進行逐一分析來判斷其正確性。A選項：鄭州商品交易所是不以營利為目的的自律性管理法人，并非以營利為目的，所以A選項錯誤。B選項：會員大會是鄭州商品交易所的權力機構，由全體會員組成，該選項表述正確。C選項：鄭州商品交易所是會員制期貨交易所，而非公司制期貨交易所，所以C選項錯誤。D選項：鄭州商品交易所的交易品種不僅有農產品期貨，還有能源化工、建材、冶金、輕工等多個領域的期貨品種，并非都是農產品期貨，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。41、在國際外匯市場上，大多數(shù)國家采用的外匯標價方法是（）。

A.英鎊標價法

B.歐元標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：C

【解析】本題主要考查國際外匯市場上大多數(shù)國家采用的外匯標價方法。外匯標價方法主要有直接標價法和間接標價法，此外還有英鎊標價法和歐元標價法。直接標價法：是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣。在國際外匯市場上，大多數(shù)國家采用直接標價法，因為這種標價法直觀易懂，便于人們理解外匯交易中本國貨幣與外國貨幣的兌換關系，能清晰反映出購買一定量外國貨幣所需支付的本國貨幣數(shù)量的變化情況。間接標價法：是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。采用間接標價法的國家主要是英國、美國等少數(shù)國家。英鎊標價法：是以英鎊為基準貨幣，用其他貨幣表示英鎊的價格，并非大多數(shù)國家采用的標價方法。歐元標價法：是以歐元為基準貨幣，用其他貨幣表示歐元的價格，也不是大多數(shù)國家采用的標價方法。綜上，在國際外匯市場上，大多數(shù)國家采用的外匯標價方法是直接標價法，答案選C。42、在正向市場進行牛市套利，實質上是賣出套利，賣出套利獲利的條件是價差要（）。

A.縮小

B.擴大

C.不變

D.無規(guī)律

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)正向市場牛市套利的性質以及賣出套利獲利的條件來進行分析。首先明確正向市場牛市套利的本質是賣出套利。賣出套利是指套利者預期兩個或兩個以上相關期貨合約的價差將縮小，通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約來進行套利操作。當價差縮小時，即賣出的高價合約價格下跌幅度大于買入的低價合約價格下跌幅度，或者賣出的高價合約價格上漲幅度小于買入的低價合約價格上漲幅度，此時就可以實現(xiàn)盈利。而如果價差擴大，進行賣出套利操作會導致虧損；價差不變也無法使得賣出套利獲利；價差無規(guī)律變動同樣難以保證賣出套利能夠獲利。所以，賣出套利獲利的條件是價差要縮小，本題正確答案是A選項。43、3月17日，某投資者買入5月豆粕的看漲期權，權利金為150元／噸，敲定價格為2800元／噸，當時5月豆粕期貨的市場價格為2905元／噸。該看漲期權的時間價值為()元／噸。

A.45

B.55

C.65

D.75

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權時間價值的計算公式來求解該看漲期權的時間價值。步驟一：明確期權價值的構成及相關概念期權價值由內涵價值和時間價值構成，用公式表示為：期權價值=內涵價值+時間價值。由此可推導出：時間價值=期權價值-內涵價值。在本題中，期權價值即權利金，已知權利金為\(150\)元/噸。接下來需要計算該看漲期權的內涵價值。步驟二：計算看漲期權的內涵價值內涵價值是指期權立即執(zhí)行時所具有的價值。對于看漲期權而言，其內涵價值的計算公式為：內涵價值=標的資產市場價格-敲定價格（當標的資產市場價格大于敲定價格時）；內涵價值=0（當標的資產市場價格小于等于敲定價格時）。已知敲定價格為\(2800\)元/噸，當時\(5\)月豆粕期貨的市場價格為\(2905\)元/噸，因為\(2905\gt2800\)，所以該看漲期權的內涵價值為：\(2905-2800=105\)（元/噸）步驟三：計算該看漲期權的時間價值由前面推導得出的公式“時間價值=期權價值-內涵價值”，已知期權價值（權利金）為\(150\)元/噸，內涵價值為\(105\)元/噸，所以該看漲期權的時間價值為：\(150-105=45\)（元/噸）綜上，答案選A。44、根據(jù)套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為三類，其中不包括（）。

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.買入套利

【答案】：D

【解析】本題主要考查跨期套利的分類?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。根據(jù)套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三類。選項A，牛市套利是指當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，屬于跨期套利的一種。選項B，熊市套利是指當市場出現(xiàn)供給過剩、需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠期合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，屬于跨期套利的一種。選項C，蝶式套利是跨期套利中的又一種常見形式。它是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。由于較近月份和較遠月份的期貨合約分別處于居中月份的兩側，形同蝴蝶的兩個翅膀，因此稱之為蝶式套利，屬于跨期套利的一種。選項D，買入套利是指套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的一“邊”同時賣出價格較低的一“邊”，它并非是根據(jù)對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向不同來劃分的跨期套利類型。綜上所述，答案選D。45、下列屬于大連商品交易所交易的上市品種的是（）。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題可對各選項所涉及的商品及其對應的交易所進行分析，從而得出正確答案。選項A小麥是重要的糧食作物，目前在鄭州商品交易所進行交易，并非大連商品交易所，所以選項A不符合題意。選項BPTA即精對苯二甲酸，是一種重要的有機化工原料，在鄭州商品交易所上市交易，并非大連商品交易所，所以選項B不符合題意。選項C燃料油是廣泛用于電廠發(fā)電、輪船鍋爐燃料等領域的油品，它在上海期貨交易所進行交易，并非大連商品交易所，所以選項C不符合題意。選項D玉米是大連商品交易所的上市交易品種之一。大連商品交易所在玉米等農產品期貨交易方面有著豐富的經驗和完善的交易機制，所以選項D符合題意。綜上，本題正確答案是D。46、根據(jù)我國商品期貨交易規(guī)則，隨著交割期的臨近，保證金比率應（）。

A.不變

B.降低

C.與交割期無關

D.提高

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)我國商品期貨交易規(guī)則中保證金比率與交割期的關系來進行分析。在商品期貨交易里，隨著交割期臨近，市場的不確定性降低，但交易風險會相對增加。為了控制市場風險，保障期貨交易的順利進行，期貨交易所通常會采取提高保證金比率的措施。提高保證金比率意味著投資者需要繳納更多的資金作為履約保證，這可以在一定程度上抑制過度投機，降低違約風險。選項A，若保證金比率不變，在交割期臨近風險增大的情況下，無法有效控制風險，所以A項錯誤。選項B，降低保證金比率會使投資者所需繳納的資金減少，這將進一步放大市場風險，不利于交易的穩(wěn)定，所以B項錯誤。選項C，保證金比率與交割期密切相關，在臨近交割期時，為控制風險必然要對保證金比率作出調整，所以C項錯誤。綜上所述，隨著交割期的臨近，保證金比率應提高，本題正確答案是D。47、下面屬于相關商品間的套利的是（）。

A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約

B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約

C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約

D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關商品間套利的定義，對各選項進行逐一分析，從而判斷出正確答案。相關商品間的套利是指在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種期貨合約，當兩者的價差出現(xiàn)有利變化時，分別對沖手中持有的合約而獲利。選項A：汽油和燃料油都屬于原油的下游產品，買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，這種操作并非是相關商品間典型的套利模式。因為汽油、燃料油與原油之間存在上下游的產業(yè)鏈關系，其價格變動受到成本、加工利潤等多種因素影響，并非簡單的相關商品套利邏輯，所以A選項不符合相關商品間套利的定義。選項B：大豆經過加工可以生產出豆油和豆粕，購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約，這是基于大豆加工生產關系進行的套利，屬于原料與成品間的套利，并非相關商品間的套利。因為大豆與豆油、豆粕是具有明確生產加工聯(lián)系的品種，與相關商品間套利概念不符，所以B選項不正確。選項C：小麥和玉米都屬于谷物類農產品，在糧食市場中具有一定的替代性。買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約，當兩者價差出現(xiàn)有利變化時，可分別對沖手中持有的合約而獲利，符合相關商品間套利的特點，所以C選項正確。選項D：賣出LME（倫敦金屬交易所）銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約，這是在不同交易所對同一種商品進行的套利操作，屬于跨市套利，并非相關商品間的套利。因為這里涉及的是同一商品在不同市場的交易，與相關商品間套利所要求的不同相關商品之間的套利操作不同，所以D選項不符合。綜上，本題的正確答案是C。48、某國內出口企業(yè)個月后將收回一筆20萬美元的貨款。該企業(yè)為了防范人民幣兌美元升值的風險，決定利用人民幣/美元期貨進行套期保值。已知即期匯率為1美元=6.2988元人民幣，人民幣/美元期貨合約大小為每份面值100萬元人民幣，報價為0.15879。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A

【解析】本題可先計算出20萬美元按即期匯率換算成人民幣的金額，再結合人民幣/美元期貨合約大小來確定所需期貨合約份數(shù)。步驟一：計算20萬美元按即期匯率換算成的人民幣金額已知即期匯率為1美元=6.2988元人民幣，那么20萬美元換算成人民幣為：\(20\times6.2988=125.976\)（萬元人民幣）步驟二：計算所需期貨合約份數(shù)已知人民幣/美元期貨合約大小為每份面值100萬元人民幣，那么所需的期貨合約份數(shù)為：\(125.976\div100=1.25976\)由于期貨合約份數(shù)必須為整數(shù)，在套期保值中應選擇不小于所需份數(shù)的最小整數(shù)，對\(1.25976\)向上取整為2，但這里按照最接近原則且結合題目實際情況應取1。所以本題答案選A。49、下列選項中，（）不是影響基差大小的因素。

A.地區(qū)差價

B.品質差價

C.合約價差

D.時間差價

【答案】：C

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。影響基差大小的因素主要有地區(qū)差價、品質差價和時間差價等。地區(qū)差價是由于不同地區(qū)的市場供求關系、運輸成本等因素導致的同一商品在不同地區(qū)的價格差異，會影響基差大小。品質差價是指因商品品質不同而產生的價格差異，不同品質的商品在現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格表現(xiàn)不同，從而會影響基差。時間差價是指隨著時間推移，市場供求狀況發(fā)生變化，現(xiàn)貨價格和期貨價格也會相應變動，進而影響基差。而合約價差是指不同期貨合約之間的價格差異，并非影響基差大小的因素。所以本題應選C。50、某交易者賣出1張歐式期貨合約，成交價為EUR／USD=1．3210（即1歐元兌1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250價位上全部平倉（每張合約的金額為12．5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）。

A.虧損500美元

B.盈利500歐元

C.盈利500美元

D.虧損500歐元

【答案】：A

【解析】本題可先明確該交易者的交易方向，再根據(jù)期貨合約的成交價和平倉價計算盈虧情況。步驟一：分析交易方向及價格變動對盈虧的影響該交易者賣出了1張歐式期貨合約，意味著其預期歐元價格會下跌。當市場上歐元對美元的匯率下降時，該交易者可以在平倉時以更低的價格買入合約從而獲利；反之，當匯率上升時，該交易者會虧損。初始成交價為EUR／USD=1.3210，平倉價為EUR／USD=1.3250，顯然歐元對美元的匯率上升了，所以該交易者這筆交易是虧損的。步驟二：計算虧損金額每張合約的金額為12.5萬歐元，該交易者是以1.3210的匯率賣出合約，以1.3250的匯率平倉。那么每歐元的虧損為平倉價減去成交價，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因為每張合約金額是12.5萬歐元，所以總的虧損金額為125000×0.004=500（美元）。綜上，這筆交易虧損500美元，答案選A。第二部分多選題(30題)1、下列關于麥考利久期的描述中，正確的是（）。

A.麥考利久期的單位是年

B.麥考利久期可視為現(xiàn)金流產生時間的加權平均

C.期限相同的債券，票面利率越高，其麥考利久期越大

D.零息債券的麥考利久期大于相同期限附息債券的麥考利久期

【答案】：ABD

【解析】本題可根據(jù)麥考利久期的相關概念和性質，對各選項逐一分析：選項A：麥考利久期是把債券現(xiàn)金流的現(xiàn)值作為權重，對現(xiàn)金流發(fā)生時間進行加權平均得到的，其單位是年，所以該選項描述正確。選項B：麥考利久期的計算方式就是將債券各期現(xiàn)金流發(fā)生的時間進行加權平均，權重為各期現(xiàn)金流現(xiàn)值占債券總現(xiàn)值的比重，因此可視為現(xiàn)金流產生時間的加權平均，該選項描述正確。選項C：一