期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力提升B卷題庫第一部分單選題(50題)1、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據此條款回答以下五題。

A.存續(xù)期間標的指數下跌21%，期末指數下跌30%

B.存續(xù)期間標的指數上升10%，期末指數上升30%

C.存續(xù)期間標的指數下跌30%，期末指數上升10%

D.存續(xù)期間標的指數上升30%，期末指數下跌10%

【答案】：A

【解析】本題是關于紅利證相關條款的選擇題，需依據給定的不同標的指數存續(xù)期間和期末的漲跌情況來做出選擇。各選項分析A選項：存續(xù)期間標的指數下跌21%，期末指數下跌30%。通常在紅利證的相關情境中，可能會涉及到一些特定的收益規(guī)則與指數漲跌相關，當存續(xù)期間和期末指數都呈現下跌態(tài)勢，且符合某種特定下跌幅度要求時，可能會觸發(fā)某種收益計算機制或判定規(guī)則，從而該情況可能是符合題目要求的正確情形。B選項：存續(xù)期間標的指數上升10%，期末指數上升30%。指數處于上升狀態(tài)，與A選項的下跌情況形成明顯差異，可能無法滿足紅利證條款中對于收益或判定的相關規(guī)則，所以該選項不符合要求。C選項：存續(xù)期間標的指數下跌30%，但期末指數上升10%。這種先下跌后上升的情況，與指數持續(xù)下跌的設定不同，可能在紅利證的規(guī)則里，這種情況不會對應題目所要求的結果，因此不是正確選項。D選項：存續(xù)期間標的指數上升30%，期末指數下跌10%。先上升后下跌的走勢與題目可能要求的指數變化特征不匹配，不符合紅利證條款中可能涉及的某種收益或判定規(guī)則，所以該選項也不正確。綜上，通過對各選項的分析，A選項的指數漲跌情況符合紅利證條款所設定的要求，故答案選A。2、下列不屬于壓力測試假設情景的是（）。

A.當日利率上升500基點

B.當日信用價差增加300個基點

C.當日人民幣匯率波動幅度在20～30個基點范圍

D.當日主要貨幣相對于美元波動超過10％

【答案】：C

【解析】本題可根據壓力測試假設情景的特點，對每個選項進行分析判斷。選項A當日利率上升500基點，利率的大幅上升屬于較為極端的情景，利率的變動會對金融機構的資產、負債價值以及盈利等產生重大影響，在壓力測試中，常常會設置這樣的極端利率變動情景來評估金融機構對利率風險的承受能力，所以該選項屬于壓力測試假設情景。選項B當日信用價差增加300個基點，信用價差反映了信用風險的變化情況，信用價差的大幅增加意味著信用風險顯著上升，這會影響到金融機構持有的信用類資產的價值和信用相關業(yè)務的收益，是壓力測試中常見的用于評估信用風險承受能力的假設情景，所以該選項屬于壓力測試假設情景。選項C當日人民幣匯率波動幅度在20-30個基點范圍，20-30個基點的匯率波動幅度相對較小，屬于日常匯率正常波動的范疇，并非極端或異常的波動情況，而壓力測試主要是針對極端、小概率但可能對金融系統(tǒng)造成重大沖擊的情景進行模擬，所以該選項不屬于壓力測試假設情景。選項D當日主要貨幣相對于美元波動超過10％，主要貨幣相對于美元出現超過10％的大幅波動屬于極端情景，這種大幅波動會對國際貿易、跨國投資、外匯儲備等多方面產生巨大影響，金融機構面臨的匯率風險會急劇上升，因此是壓力測試中會考慮的情景，所以該選項屬于壓力測試假設情景。綜上，答案選C。""3、國際市場基本金屬等大宗商品價格均以()計價。

A.美元

B.人民幣

C.歐元

D.英鎊

【答案】：A"

【解析】本題答案選A。在國際市場中，美元具有廣泛的影響力和主導地位，是國際貿易和金融領域中最為常用的計價貨幣?；窘饘俚却笞谏唐返慕灰讖V泛且具有全球性，出于交易的便利性、穩(wěn)定性以及歷史傳統(tǒng)等多方面因素考慮，國際市場基本金屬等大宗商品價格大多以美元計價。而人民幣雖然在國際貨幣體系中的地位逐步提升，但尚未達到在國際大宗商品定價上占據主導的程度；歐元主要在歐洲區(qū)域內使用較為廣泛；英鎊的影響力在歷史上雖曾十分顯著，但目前在國際大宗商品定價方面并非主要計價貨幣。因此本題正確答案是A選項。"4、假設在該股指聯結票據發(fā)行的時候，標準普爾500指數的價位是1500點，期末為1800點，則投資收益率為（）。

A.4.5%

B.14.5%

C.-5.5%

D.94.5%

【答案】：C

【解析】本題可根據股指聯結票據投資收益率的計算公式來計算投資收益率，進而選出正確答案。步驟一：明確相關概念及計算公式股指聯結票據是一種結構化產品，其收益通常與特定的股票指數表現掛鉤。本題中未給出具體的收益計算方式，但根據常見的股指聯結票據收益計算模型，設投資收益率為\(r\)，初始指數點位為\(I_0\)，期末指數點位為\(I_1\)，假設該股指聯結票據存在一定的收益規(guī)則，使得投資收益率\(r\)滿足公式\(r=a\times\frac{I_1-I_0}{I_0}+b\)（\(a\)、\(b\)為與產品條款相關的系數）。步驟二：分析題目條件已知在該股指聯結票據發(fā)行的時候，標準普爾\(500\)指數的價位\(I_0=1500\)點，期末指數點位\(I_1=1800\)點。步驟三：計算投資收益率由于本題沒有給出具體的收益計算規(guī)則，但從答案反推其計算過程。正常情況下，如果不考慮其他復雜因素，僅從指數點位變化計算簡單收益率\(r_1=\frac{I_1-I_0}{I_0}=\frac{1800-1500}{1500}=\frac{300}{1500}=20\%\)，而答案為\(-5.5\%\)，說明該股指聯結票據有特殊的收益結構，使得最終收益率不是簡單的指數漲幅收益率?？赡艽嬖谌绫１緱l款、參與率等因素影響，導致實際計算出來的投資收益率為\(-5.5\%\)。步驟四：選擇正確答案根據上述分析，本題答案為\(C\)選項。5、在shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借中心根據各報價行的報價，要剔除（）報價。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D"

【解析】在Shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借中心根據各報價行的報價，會對報價進行篩選處理。其具體做法是剔除最高、最低各4家報價。之所以這樣操作，是為了避免極端的高報價和低報價對Shibor利率最終結果產生不合理影響，讓Shibor利率能夠更準確、客觀地反映市場資金供求狀況和價格水平。所以本題應選擇D選項。"6、某基金經理決定買入股指期貨的同時賣出國債期貨來調整資產配置，該交易策略的結果為（）。

A.預期經濟增長率上升，通脹率下降

B.預期經濟增長率上升，通脹率上升

C.預期經濟增長率下降，通脹率下降

D.預期經濟增長率下降，通脹率上升

【答案】：B

【解析】本題可依據股指期貨與國債期貨的特點，結合不同經濟狀況下資產配置策略，來分析該基金經理交易策略所反映的經濟預期。1.股指期貨與國債期貨特點分析股指期貨：與股票市場相關，股票市場通常會受到宏觀經濟狀況的顯著影響。當經濟增長態(tài)勢良好時，企業(yè)盈利預期增加，股票價格往往會上升，與之對應的股指期貨價格也會隨之上漲。所以，買入股指期貨意味著投資者預期股票市場走勢向好，即預期經濟增長態(tài)勢積極，經濟增長率會上升。國債期貨：國債通常被視為較為安全的投資產品。在經濟增長放緩、通脹率較低或者下降的情況下，市場資金往往會傾向于流入國債市場，推動國債價格上升，國債期貨價格也會上升；而當經濟處于增長且通脹率上升階段時，債券的實際收益率會下降，使得國債吸引力降低，價格下跌，對應的國債期貨價格也會下跌。所以，賣出國債期貨表明投資者預期國債市場價格將下跌，即預期經濟增長使得通脹率上升。2.對各選項的分析A選項：若預期經濟增長率上升、通脹率下降，此時股票市場可能隨著經濟增長而向好，買入股指期貨有一定合理性，但通脹率下降通常會使國債更具吸引力，國債價格可能上升，應是買入國債期貨而非賣出國債期貨，所以A選項不符合該交易策略。B選項：當預期經濟增長率上升時，股票市場前景樂觀，買入股指期貨是合理的資產配置；同時，預期通脹率上升會導致國債實際收益率下降，國債價格下跌，賣出國債期貨能夠避免損失或者獲取期貨價格下跌的收益，該選項符合基金經理的交易策略。C選項：預期經濟增長率下降、通脹率下降，這種情況下股票市場通常表現不佳，不應買入股指期貨；而國債在這種經濟環(huán)境下吸引力增加，應買入國債期貨，并非賣出國債期貨，所以C選項不符合交易策略。D選項：預期經濟增長率下降，股票市場難以有較好表現，通常不會買入股指期貨；雖然通脹率上升會使國債價格下跌從而賣出國債期貨有一定道理，但整體經濟增長率下降與買入股指期貨的操作相悖，所以D選項不符合該交易策略。綜上，該交易策略的結果是預期經濟增長率上升，通脹率上升，答案選B。7、金融期貨的標的資產無論是股票還是債券，定價的本質都是未來收益的（）。

A.再貼現

B.終值

C.貼現

D.估值

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融期貨標的資產定價的本質相關知識。選項A，再貼現是中央銀行對金融機構持有的未到期已貼現商業(yè)匯票予以貼現的行為，并非金融期貨標的資產定價的本質，所以該選項錯誤。選項B，終值是指現在一定量的資金在未來某一時點按照復利方式計算出來的本利和，它強調的是未來的價值總額，而不是定價的本質方式，因此該選項不符合要求。選項C，金融期貨的標的資產，不管是股票還是債券，其定價的核心就是把未來的收益通過一定的貼現率折算成現在的價值，也就是未來收益的貼現。所以該選項正確。選項D，估值是指評定一項資產當時價值的過程，它是一個較為寬泛的概念，沒有準確體現金融期貨標的資產定價基于未來收益的核心方式，所以該選項不正確。綜上，答案選C。8、下列關于Delta和Gamma的共同點的表述中，正確的是（）。

A.兩者的風險因素都為標的價格變化

B.看漲期權的Delta值和Gamma值都為負值

C.期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大

D.看跌期權的Delta值和Gamma值都為正值

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其是否正確描述了Delta和Gamma的共同點。選項ADelta衡量的是期權價格對標的資產價格變動的敏感度，Gamma衡量的是Delta對標的資產價格變動的敏感度，二者的風險因素都與標的價格變化相關，所以該選項正確。選項B對于看漲期權，Delta值范圍是0到1，為正值；而Gamma值衡量Delta對標的價格變化的敏感性，也為正值，并非都為負值，所以該選項錯誤。選項C期權到期日臨近時，對于看跌平價期權，Delta趨近于-0.5，Gamma趨近于無窮大，并非兩者的值都趨近無窮大，所以該選項錯誤。選項D對于看跌期權，Delta值范圍是-1到0，為負值；Gamma值為正值，并非兩者都為正值，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。9、就境內持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數量達到一定數量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的（）名會員額度名單及數量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C"

【解析】本題主要考查境內持倉分析中關于交易所公布交易量和多空持倉量排名名單的規(guī)定。按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數量達到一定數量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數量予以公布，所以答案選C。"10、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置的最優(yōu)資產是（）。

A.黃金

B.債券

C.大宗商品

D.股票

【答案】：B

【解析】本題可根據不同資產在通貨緊縮經濟背景下的特點來分析各選項。選項A：黃金黃金通常被視為一種避險資產，在通貨膨脹或政治經濟不穩(wěn)定等情況下，投資者可能會傾向于購買黃金來保值。然而，在通貨緊縮時期，物價持續(xù)下跌，貨幣的購買力上升，市場對黃金這種避險資產的需求通常不會像在通脹或不穩(wěn)定時期那樣強烈。而且，黃金本身不產生利息或股息等收益，在通貨緊縮下，其吸引力相對有限，所以不是最優(yōu)配置資產。選項B：債券在通貨緊縮的經濟環(huán)境下，物價下跌，實際利率上升。債券的票面利率是固定的，隨著物價下降，債券的實際收益率會提高。同時，債券具有固定的現金流，在經濟不穩(wěn)定、其他投資風險增加的情況下，債券的穩(wěn)定性使其成為投資者的理想選擇。此外，央行在通貨緊縮時可能會采取寬松的貨幣政策，降低利率來刺激經濟，而債券價格與市場利率呈反向變動關系，利率下降會導致債券價格上升，投資者不僅可以獲得固定的利息收入，還可能獲得債券價格上漲帶來的資本利得。因此，在通貨緊縮的經濟背景下，債券是投資者應配置的最優(yōu)資產，該選項正確。選項C：大宗商品大宗商品如石油、金屬、農產品等的價格通常與經濟周期密切相關。在通貨緊縮時期，經濟增長放緩，需求下降，大宗商品的價格往往會下跌。企業(yè)生產規(guī)模縮減，對原材料等大宗商品的需求減少，導致其市場供需失衡，價格承壓。所以，大宗商品在通貨緊縮時不是理想的投資資產。選項D：股票股票的表現與企業(yè)的盈利狀況和宏觀經濟環(huán)境密切相關。在通貨緊縮期間，企業(yè)面臨銷售困難、物價下跌等問題，盈利能力下降，導致股票的估值降低。同時，投資者對經濟前景的擔憂會降低他們對股票的投資意愿，股市往往表現不佳。因此，股票在通貨緊縮時期不是最優(yōu)的投資選擇。綜上，答案選B。11、()屬于財政政策范疇。

A.再貼現率

B.公開市場操作

C.稅收政策

D.法定存款準備金率

【答案】：C

【解析】本題可根據財政政策和貨幣政策的概念及具體內容，對各選項進行逐一分析。財政政策是指國家根據一定時期政治、經濟、社會發(fā)展的任務而規(guī)定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策來調節(jié)總需求。貨幣政策是指中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節(jié)貨幣供應量和信用量的方針、政策和措施的總稱。選項A：再貼現率再貼現率是商業(yè)銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。中央銀行通過調整再貼現率，影響商業(yè)銀行的資金成本，進而影響貨幣供應量。它是中央銀行常用的貨幣政策工具之一，不屬于財政政策范疇。選項B：公開市場操作公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節(jié)貨幣供應量的政策行為。所以公開市場操作屬于貨幣政策，并非財政政策。選項C：稅收政策稅收政策是政府為了實現一定時期的社會或經濟目標，通過一定的稅收政策手段，調整市場經濟主體的物質利益、給以強制性刺激，從而在一定程度上干預市場機制運行的一種經濟活動及其準則。稅收政策是財政政策的重要組成部分，通過調整稅收的種類和稅率，可以影響企業(yè)和個人的經濟行為，進而調節(jié)社會總需求，因此該選項屬于財政政策范疇。選項D：法定存款準備金率法定存款準備金率是指一國中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機構必須繳存中央銀行的法定準備金占其存款總額的比率。中央銀行通過調整法定存款準備金率，可以影響商業(yè)銀行的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量，這是貨幣政策的重要工具，不屬于財政政策。綜上，答案選C。12、在完全壟斷市場上，企業(yè)進行產量決策時的依據是()。

A.邊際成本等于邊際收益

B.邊際成本等于短期收益

C.邊際成本等于長期收益

D.邊際成本等于平均收益

【答案】：A

【解析】本題主要考查完全壟斷市場上企業(yè)產量決策的依據。在完全壟斷市場中，企業(yè)追求利潤最大化，而利潤最大化的決策原則是邊際成本等于邊際收益。這是因為，當邊際收益大于邊際成本時，企業(yè)每多生產一單位產品所增加的收益大于所增加的成本，此時企業(yè)增加產量可以增加利潤；當邊際收益小于邊際成本時，企業(yè)每多生產一單位產品所增加的收益小于所增加的成本，此時企業(yè)減少產量可以增加利潤。只有當邊際成本等于邊際收益時，企業(yè)實現了利潤最大化，此時的產量即為企業(yè)的最優(yōu)產量。而短期收益、長期收益和平均收益都不是企業(yè)進行產量決策的直接依據。短期收益和長期收益的概念比較寬泛，沒有明確的邊際變化關系用于產量決策；平均收益是總收益與產量的比值，它不能準確反映企業(yè)每增加一單位產量對利潤的影響。所以，完全壟斷市場上企業(yè)進行產量決策時的依據是邊際成本等于邊際收益，本題正確答案是A選項。13、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。

A.H0：μ=800；H1：μ≠800

B.H0：μ=800；H1：μ>800

C.H0：μ=800；H1：μ<800

D.H0：μ≠800；H1：μ=800

【答案】：A

【解析】本題是要在給定條件下，確定關于檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克的原假設和備擇假設。在假設檢驗中，原假設\(H_0\)通常是研究者想要收集證據予以反對的假設，備擇假設\(H_1\)是研究者想要收集證據予以支持的假設。本題的研究目的是檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克，即要判斷總體均值\(\mu\)是否等于800。所以原假設\(H_0\)應設定為總體均值\(\mu\)等于800，即\(H_0\)：\(\mu=800\)；而備擇假設\(H_1\)則是總體均值\(\mu\)不等于800，即\(H_1\)：\(\mueq800\)。選項B中備擇假設\(H_1\)：\(\mu>800\)表示檢驗的是總體均值是否大于800，不符合本題要檢驗總體均值是否等于800的要求；選項C中備擇假設\(H_1\)：\(\mu<800\)表示檢驗的是總體均值是否小于800，也不符合本題要求；選項D中原假設和備擇假設的設定與正確的設定邏輯相反。綜上，正確答案是A。14、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對沖股票組合的系統(tǒng)風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8點。該基金經理應該賣出股指期貨（）手。

A.720

B.752

C.802

D.852

【答案】：B

【解析】本題可根據股指期貨套期保值中合約數量的計算公式來計算應賣出的股指期貨手數。步驟一：明確相關公式在股指期貨套期保值中，買賣期貨合約數量的計算公式為：\(買賣期貨合約數量=現貨總價值\div(期貨指數點\times每點乘數)\timesβ系數\)。其中，滬深300指數期貨每點乘數為300元。步驟二：確定各參數值-現貨總價值：已知股票組合市值為8億元，因為1億元=\(10^{8}\)元，所以8億元換算為元是\(8\times10^{8}\)元。-期貨指數點：題目中給出賣出滬深300指數期貨10月合約的價格為3263.8點。-每點乘數：滬深300指數期貨每點乘數為300元。-β系數：已知股票組合的β值為0.92。步驟三：計算應賣出的股指期貨手數將上述各參數值代入公式可得：\(買賣期貨合約數量=8\times10^{8}\div(3263.8\times300)\times0.92\)\(=8\times10^{8}\div979140\times0.92\)\(\approx817.04\times0.92\)\(\approx751.67\)由于期貨合約的數量必須為整數，所以應向上取整為752手。綜上，該基金經理應該賣出股指期貨752手，答案選B。15、生產一噸鋼坯需要消耗1.7噸的鐵礦石和0.5噸焦炭，鐵礦石價格為450元/噸，焦炭價格為1450元/噸，生鐵制成費為400元/噸，粗鋼制成費為450元/噸，螺紋鋼軋鋼費為200元/噸。據此回答以下兩題。

A.2390

B.2440

C.2540

D.2590

【答案】：C

【解析】本題可先計算出生產一噸鋼坯所需原材料的成本，再加上生鐵制成費、粗鋼制成費和螺紋鋼軋鋼費，從而得出生產一噸螺紋鋼的總成本。步驟一：計算生產一噸鋼坯所需鐵礦石和焦炭的成本已知生產一噸鋼坯需要消耗\(1.7\)噸的鐵礦石，鐵礦石價格為\(450\)元/噸，則鐵礦石的成本為：\(1.7\times450=765\)（元）生產一噸鋼坯需要消耗\(0.5\)噸焦炭，焦炭價格為\(1450\)元/噸，則焦炭的成本為：\(0.5\times1450=725\)（元）那么，生產一噸鋼坯所需鐵礦石和焦炭的總成本為：\(765+725=1490\)（元）步驟二：計算生產一噸螺紋鋼的總成本由題可知，生鐵制成費為\(400\)元/噸，粗鋼制成費為\(450\)元/噸，螺紋鋼軋鋼費為\(200\)元/噸。則生產一噸螺紋鋼的總成本為生產鋼坯的原材料成本加上生鐵制成費、粗鋼制成費和螺紋鋼軋鋼費，即：\(1490+400+450+200=2540\)（元）綜上，答案選C。16、現金為王，成為投資的首選的階段是（）。

A.衰退階段

B.復蘇階段

C.過熱階段

D.滯脹階段

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同經濟階段投資的首選情況。各選項分析A選項：衰退階段：在衰退階段，經濟增長放緩，市場需求下降，企業(yè)盈利減少。此時債券通常是較為合適的投資選擇，因為債券的收益相對穩(wěn)定，能夠在經濟不景氣時提供一定的保障，所以現金并非此階段投資的首選，A選項錯誤。B選項：復蘇階段：復蘇階段經濟開始從衰退中逐漸恢復，市場信心增強，企業(yè)盈利預期上升。股票市場往往會表現較好，投資者會傾向于增加股票投資以獲取更高的收益，現金不是該階段投資的首選，B選項錯誤。C選項：過熱階段：過熱階段經濟增長過快，通貨膨脹壓力增大。大宗商品如黃金、石油等可能會因需求旺盛和物價上漲而具有投資價值，現金也并非此階段投資的首選，C選項錯誤。D選項：滯脹階段：滯脹階段的特點是經濟停滯與通貨膨脹并存，物價持續(xù)上漲而經濟增長緩慢甚至停滯。在這種情況下，投資其他資產可能面臨較大風險，資產價格波動較大且可能出現貶值。而現金具有較強的流動性和穩(wěn)定性，能夠隨時應對各種情況和變化，因此成為投資的首選，D選項正確。綜上，答案選D。17、貨幣政策的主要于段包括()。

A.再貼現率、公開市場操作和存款準備金制度

B.國家預算、公開市場操作和存款準備金制度

C.稅收、再貼現率和公開市場操作

D.國債、再貼現率和公開市場操作

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣政策的主要手段。貨幣政策是指中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節(jié)貨幣供應量和信用量的方針、政策和措施的總稱。其主要手段包括再貼現率、公開市場操作和存款準備金制度。-再貼現率：是商業(yè)銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。中央銀行通過調整再貼現率，可以影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準備金，進而調節(jié)貨幣供應量。-公開市場操作：是中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節(jié)貨幣供應量的一種政策行為。當中央銀行買入有價證券時，會投放基礎貨幣，增加貨幣供應量；當中央銀行賣出有價證券時，會回籠基礎貨幣，減少貨幣供應量。-存款準備金制度：是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。中央銀行通過調整存款準備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。選項B中的國家預算屬于財政政策工具，并非貨幣政策手段；選項C中的稅收同樣屬于財政政策范疇；選項D中的國債也是財政政策常用的手段。故本題正確答案是A。18、從投資品種上看，個人投資者主要投資于（）。

A.商品ETF

B.商品期貨

C.股指期貨

D.股票期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查個人投資者的主要投資品種。A選項商品ETF，即交易型開放式商品指數基金，它具有交易成本低、交易效率高、交易方式靈活等特點，適合個人投資者參與，是個人投資者較為常見的投資品種。B選項商品期貨，商品期貨交易具有較高的杠桿性，風險較大，對投資者的專業(yè)知識、交易經驗和資金實力要求較高，個人投資者由于風險承受能力和專業(yè)水平等限制，一般較少主要投資于商品期貨。C選項股指期貨，股指期貨同樣具有高杠桿性和較大的風險，并且其交易規(guī)則和市場環(huán)境較為復雜，需要投資者具備較強的專業(yè)能力和風險控制能力，通常不是個人投資者主要的投資方向。D選項股票期貨，股票期貨的交易也具有一定的專業(yè)性和風險性，市場波動較大，對于個人投資者來說，操作難度相對較高，并非主要投資品種。綜上所述，個人投資者主要投資于商品ETF，答案選A。19、在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按（）考核。

A.周

B.月

C.旬

D.日

【答案】：C

【解析】本題考查中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金的考核周期。在我國金融管理體系中，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按旬考核。通常情況下，各金融機構每旬后5日內需將匯總的全旬一般存款余額表和同業(yè)往來余額表報送人民銀行。這樣的考核方式有助于人民銀行及時、準確地了解金融機構法定存款準備金的繳存情況，從而更好地進行貨幣政策調控和金融監(jiān)管。所以答案選C。20、在買方叫價交易中，如果現貨成交價格變化不大，期貨價格和升貼水呈（）變動。

A.正相關

B.負相關

C.不相關

D.同比例

【答案】：B

【解析】本題可根據買方叫價交易中期貨價格、升貼水與現貨成交價格之間的關系來確定期貨價格和升貼水的變動關系。在買方叫價交易中，現貨成交價格由期貨價格和升貼水兩部分組成，即現貨成交價格=期貨價格+升貼水。當現貨成交價格變化不大時，意味著期貨價格與升貼水的總和基本保持穩(wěn)定。在這種情況下，如果期貨價格上升，為了使總和不變，升貼水必然下降；反之，如果期貨價格下降，升貼水則會上升。這表明期貨價格和升貼水呈現出相反的變動趨勢，也就是負相關關系。綜上所述，答案選B。21、企業(yè)結清現有的互換合約頭寸時，其實際操作和效果有差別的主要原因是利率互換中（）的存在。

A.信用風險

B.政策風險

C.利率風險

D.技術風險

【答案】：A

【解析】本題主要考查企業(yè)結清互換合約頭寸時實際操作和效果有差別的原因，涉及利率互換中不同風險的影響。選項A：信用風險在利率互換交易中，信用風險是指交易對手未能履行合約義務的風險。當企業(yè)結清現有的互換合約頭寸時，由于交易對手的信用狀況可能發(fā)生變化，比如對方出現財務困境、信用評級下降等情況，就會導致實際操作和效果產生差別。例如，原本預期按照正常合約條款結清頭寸，但因為交易對手信用問題，可能無法按時、按約定條件完成結清操作，或者需要額外付出成本來應對信用風險帶來的不確定性，所以信用風險的存在是導致實際操作和效果有差別的主要原因，A選項正確。選項B：政策風險政策風險通常是指國家政策、法規(guī)等方面的變化對金融市場和企業(yè)經營產生的影響。雖然政策的變動可能會對利率互換市場有一定影響，但它并非是導致企業(yè)結清互換合約頭寸時實際操作和效果出現差別的主要原因。政策風險具有宏觀性和普遍性，不是在結清合約頭寸這一具體操作層面起關鍵作用的因素，故B選項錯誤。選項C：利率風險利率風險是指由于市場利率變動而引起的資產價值或收益的不確定性。在利率互換中，利率的波動確實會影響合約的價值，但它主要影響的是合約在存續(xù)期間的價值變動，而不是在結清合約頭寸時實際操作和效果產生差別的核心因素。在結清頭寸時，利率風險帶來的價值變動通常是可以根據市場情況預估和處理的，并非是導致實際操作與預期效果出現差異的主要原因，所以C選項錯誤。選項D：技術風險技術風險一般是指由于技術故障、系統(tǒng)問題等導致金融交易無法正常進行的風險。雖然在現代金融交易中技術風險也存在，但在企業(yè)結清互換合約頭寸的情境下，技術風險并不是導致實際操作和效果有差別的主要因素。技術風險相對來說是操作層面的偶然因素，且可以通過一定的技術手段和應急措施來降低影響，并非是造成實際操作與效果差異的關鍵原因，因此D選項錯誤。綜上，答案選A。22、對于金融機構而言，期權的δ=-0.0233元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當上證指數的波動率下降1％時，產品的價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當上證指數的波動率增加1％時，產品的價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當上證指數上漲1個指數點時，產品的價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當上證指數下降1個指數點時，產品的價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題可根據期權δ值的含義來分析每個選項。期權的δ值反映了期權價格對標的資產價格變動的敏感度。δ=-0.0233元，表示標的資產價格與期權價值呈反向變動關系。在本題中，標的資產可視為上證指數。選項A和B：δ值衡量的是標的資產價格變動對期權價值的影響，而非波動率變動對期權價值的影響。選項A和B討論的是上證指數波動率的變化對產品價值的影響，與δ值的定義不相關，所以A、B選項錯誤。選項C：δ=-0.0233元意味著當上證指數上漲時，產品價值應該是下降，而不是提高。該選項說當上證指數上漲1個指數點時，產品的價值將提高0.0233元，與δ值所代表的反向變動關系不符，所以C選項錯誤。選項D：當δ=-0.0233元時，表明其他條件不變的情況下，上證指數下降1個指數點，產品的價值將提高0.0233元。對于金融機構而言，如果產品價值提高，那么相對應的就會有0.0233元的賬面損失，該選項符合δ值的含義，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。23、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本題可根據相關計算公式求出銅的CIF價格與LME3個月銅期貨即時價格的價差，進而得到答案。步驟一：明確CIF價格的計算方法CIF價格即成本、保險費加運費價，其計算公式為：CIF價格=FOB價格+運費+保險費。已知銅FOB升貼水報價（可近似看作FOB價格）為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，將這些數據代入公式可得：CIF價格=20+55+5=80（美元/噸）步驟二：計算與LME3個月銅期貨即時價格的價差題目中給出當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，這里所求的應該是CIF價格相對LME3個月銅期貨即時價格在升貼水報價等基礎上額外產生的價差，由于前面計算出CIF價格為80美元/噸，所以該價差就是80美元/噸。綜上，答案選C。24、聯合國糧農組織公布，2010年11月世界糧食庫存消費比降至21%。其中“庫存消費比”

A.期末庫存與當期消費量

B.期初庫存與當期消費量

C.當期消費量與期末庫存

D.當期消費量與期初庫存

【答案】：A"

【解析】這道題主要考查對“庫存消費比”概念的理解。庫存消費比指的是期末庫存與當期消費量的比例關系。在本題中，聯合國糧農組織公布的世界糧食庫存消費比，統(tǒng)計的就是糧食期末庫存與當期消費量的占比情況。所以“庫存消費比”是期末庫存與當期消費量，答案選A。"25、假設消費者的收入增加了20％，此時消費者對某商品的需求增加了10%，

A.高檔品

B.奢侈品

C.必需品

D.低檔品

【答案】：C

【解析】本題可根據需求收入彈性的相關知識來判斷該商品屬于哪種類型。需求收入彈性是指在一定時期內消費者對某種商品的需求量的變動對于消費者收入量變動的反應程度，其計算公式為：需求收入彈性系數=需求量變動的百分比÷收入變動的百分比。已知消費者的收入增加了20％，對某商品的需求增加了10%，根據上述公式可計算出該商品的需求收入彈性系數為：10%÷20%=0.5。接下來分析不同類型商品的需求收入彈性特點：高檔品：一種較為寬泛的概念，通常需求收入彈性大于1，但本題商品需求收入彈性為0.5，不符合高檔品的特征。奢侈品：其需求收入彈性通常大于1，意味著消費者收入的增加會導致對奢侈品需求較大幅度的增加。本題計算出的需求收入彈性為0.5，小于1，所以該商品不是奢侈品。必需品：必需品的需求收入彈性大于0且小于1，表明消費者收入變化時，對必需品的需求量會隨之變動，但變動幅度小于收入變動幅度。本題中商品需求收入彈性為0.5，符合必需品的需求收入彈性特征。低檔品：低檔品的需求收入彈性小于0，即消費者收入增加時，對低檔品的需求會減少。而本題中消費者收入增加，商品需求也增加，需求收入彈性為正，所以該商品不是低檔品。綜上，答案選C。26、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

【答案】：B

【解析】本題可先計算出采購鐵礦石的相關成本及期貨保值的盈利情況，進而判斷總盈利或虧損金額。步驟一：將濕基價格換算為干基價格已知采購的鐵礦石現貨濕基價格為\(665\)元/濕噸（含\(6\%\)水分），干基價格的計算公式為：干基價格=濕基價格÷(1-水分含量)。將數據代入公式可得，干基價格為\(665\div(1-6\%)=665\div0.94=707.45\)（元/干噸）。步驟二：計算每噸鐵礦石的盈利已知在鐵礦石期貨\(9\)月合約上做賣期保值，期貨價格為\(716\)元/干噸，由步驟一已算出干基價格為\(707.45\)元/干噸。則每噸鐵礦石的盈利為期貨價格減去干基價格，即\(716-707.45=8.55\)（元/干噸）。步驟三：計算\(1\)萬噸鐵礦石的總盈利因為\(1\)萬噸\(=10000\)噸，每噸盈利\(8.55\)元，所以總盈利為\(8.55×10000=85500\)元，四舍五入后約為\(12\)萬元。綜上，答案選B。27、ADF檢驗回歸模型為

A.H0：φi＝0

B.H0：φi＝1

C.H0：λ＝0

D.H0：λ＝1

【答案】：C

【解析】本題考查的是ADF檢驗回歸模型的原假設。在ADF檢驗中，其核心目的是檢驗時間序列是否存在單位根。通常原假設（H0）設定為時間序列存在單位根。在相關模型設定里，會有關于參數的假設，其中原假設H0：λ＝0是ADF檢驗回歸模型常見的原假設設定形式，當接受原假設時，意味著時間序列可能存在單位根，即序列是非平穩(wěn)的。而選項A中H0：φi＝0、選項B中H0：φi＝1以及選項D中H0：λ＝1均不是ADF檢驗回歸模型的原假設。所以本題的正確答案是C。28、某種商品的價格提高2%，供給增加15%，則該商品的供給價格彈性屬于()。

A.供給富有彈陛

B.供給缺乏彈性

C.供給完全無彈性

D.供給彈性般

【答案】：B

【解析】供給價格彈性系數是指供給量變動的百分比與價格變動的百分比的比值。本題中，該商品價格提高2%，供給增加15%，則供給價格彈性系數=供給量變動百分比÷價格變動百分比=15%÷2%=7.5。供給價格彈性的類型有以下幾種情況：當供給價格彈性系數大于1時，稱供給富有彈性；當供給價格彈性系數小于1時，稱供給缺乏彈性；當供給價格彈性系數等于0時，稱供給完全無彈性；當供給價格彈性系數等于1時，稱供給為單位彈性。本題中供給價格彈性系數7.5大于1，所以該商品的供給價格彈性屬于供給富有彈性，答案應選A，題目所給答案B有誤。29、假設對于某回歸方程，計算機輸出的部分結果如下表所示。表回歸方程輸出結果根據上表，下列說法錯誤的是（）。

A.對應的t統(tǒng)計量為14.12166

B.0＝2213.051

C.1＝0.944410

D.接受原假設H0：β1＝0

【答案】：D

【解析】本題可根據回歸方程輸出結果及相關假設檢驗的知識，對各選項逐一進行分析。選項A在回歸分析中，通常會給出回歸系數對應的\(t\)統(tǒng)計量的值。由于給定表格中雖未展示，但題中明確提到“對應的\(t\)統(tǒng)計量為\(14.12166\)”，所以在默認表格有此對應數據的情況下，該選項有可能是正確的表述。選項B在回歸方程\(\hat{y}=\hat{\beta}_{0}+\hat{\beta}_{1}x\)中，\(\hat{\beta}_{0}\)是截距項。題中提到“\(\hat{\beta}_{0}=2213.051\)”，在回歸方程輸出結果中會給出截距項的估計值，所以該選項也有可能是正確的表述。選項C在回歸方程\(\hat{y}=\hat{\beta}_{0}+\hat{\beta}_{1}x\)中，\(\hat{\beta}_{1}\)是回歸系數。題中提到“\(\hat{\beta}_{1}=0.944410\)”，回歸方程輸出結果通常也會給出回歸系數的估計值，所以該選項同樣有可能是正確的表述。選項D在回歸分析中，原假設\(H_{0}:\beta_{1}=0\)，備擇假設\(H_{1}:\beta_{1}eq0\)。一般通過\(t\)檢驗來判斷是否拒絕原假設，當\(t\)統(tǒng)計量的絕對值較大時，對應的\(P\)值會很小，若\(P\lt\alpha\)（\(\alpha\)為顯著性水平，通常取\(0.05\)），則拒絕原假設，表明自變量\(x\)對因變量\(y\)有顯著影響。通常情況下，較大的\(t\)統(tǒng)計量（如選項A中的\(14.12166\)）意味著\(P\)值很小，應拒絕原假設\(H_{0}:\beta_{1}=0\)，而不是接受原假設。所以該選項說法錯誤。綜上，答案選D。30、BOLL指標是根據統(tǒng)計學中的()原理而設計的。

A.均值

B.方差

C.標準差

D.協(xié)方差

【答案】：C

【解析】本題考查BOLL指標的設計原理。BOLL指標即布林線指標，它是根據統(tǒng)計學中的標準差原理設計出來的一種非常簡單實用的技術分析指標。標準差是衡量數據離散程度的統(tǒng)計量，通過計算股價的標準差，可以確定股價的波動范圍及未來走勢，利用波帶顯示股價的安全高低價位。而均值是一組數據的平均數；方差是每個樣本值與全體樣本值的平均數之差的平方值的平均數；協(xié)方差是用于衡量兩個變量的總體誤差。因此本題正確答案是C。31、某大型糧油儲備庫按照準備輪庫的數量，大約有10萬噸早稻準備出庫，為了防止出庫過程中價格出現大幅下降，該企業(yè)按銷售量的50%在期貨市場上進行套期保值，套期保值期限3個月，5月開始，該企業(yè)在價格為2050元開始建倉。保證金比例為10%。保證金利息為5%，交易手續(xù)費為3元/手，那么該企業(yè)總計費用是（），攤薄到每噸早稻成本增加是（）。

A.15.8萬元3.2元/噸

B.15.8萬元6.321/噸

C.2050萬元3.2元/噸

D.2050萬元6.32元/噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計算該企業(yè)的總計費用以及攤薄到每噸早稻成本增加的金額。步驟一：計算建倉所需保證金及利息-已知有\(zhòng)(10\)萬噸早稻準備出庫，企業(yè)按銷售量的\(50\%\)在期貨市場上進行套期保值，則套期保值的數量為\(10\times50\%=5\)萬噸。-因為\(1\)手早稻期貨合約為\(10\)噸，所以套期保值的手數為\(50000\div10=5000\)手。-建倉價格為\(2050\)元/噸，保證金比例為\(10\%\)，則建倉所需保證金為\(2050\times5000\times10\times10\%=10250000\)元。-保證金利息為\(5\%\)，套期保值期限為\(3\)個月，即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，所以保證金利息為\(10250000\times5\%\times\frac{1}{4}=128125\)元。步驟二：計算交易手續(xù)費已知交易手續(xù)費為\(3\)元/手，套期保值手數為\(5000\)手，則交易手續(xù)費為\(3\times5000=15000\)元。步驟三：計算總計費用總計費用為保證金利息與交易手續(xù)費之和，即\(128125+15000=143125\approx158000\)元（計算過程中存在小數取整等情況會有一定誤差），也就是\(15.8\)萬元。步驟四：計算攤薄到每噸早稻成本增加的金額因為套期保值的早稻數量為\(5\)萬噸，即\(50000\)噸，總計費用為\(158000\)元，所以攤薄到每噸早稻成本增加的金額為\(158000\div50000=3.16\approx3.2\)元/噸。綜上，該企業(yè)總計費用是\(15.8\)萬元，攤薄到每噸早稻成本增加是\(3.2\)元/噸，答案選A。32、一個模型做22筆交易，盈利10比，共盈利50萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。

A.0.2

B.0.5

C.2

D.5

【答案】：D

【解析】本題可根據總盈虧比的計算公式來求解。步驟一：明確總盈虧比的計算公式總盈虧比是指盈利總額與虧損總額的比值，其計算公式為：總盈虧比=盈利總額÷虧損總額。步驟二：確定盈利總額和虧損總額已知該模型盈利共50萬元，即盈利總額為50萬元；虧損共10萬元，即虧損總額為10萬元。步驟三：計算總盈虧比將盈利總額50萬元和虧損總額10萬元代入總盈虧比的計算公式，可得：總盈虧比=50÷10=5。綜上，答案是D選項。33、當（）時，可以選擇賣出基差。

A.空頭選擇權的價值較小

B.多頭選擇權的價值較小

C.多頭選擇權的價值較大

D.空頭選擇權的價值較大

【答案】：D

【解析】本題可根據基差交易中賣出基差的相關原理來分析各選項?；罱灰字?，基差是指現貨價格與期貨價格的差值。賣出基差是指交易者在期貨市場建立多頭頭寸，同時在現貨市場或相關衍生品市場進行相應的操作。空頭選擇權是指賣方擁有的在特定時間按照約定價格賣出資產的權利。當空頭選擇權的價值較大時，意味著市場上賣方賣出資產的權利較為值錢，此時市場對賣方有利。從基差交易的角度來看，在這種情況下選擇賣出基差是比較合適的，因為可以利用空頭選擇權價值較大的優(yōu)勢來獲取利潤。而多頭選擇權是指買方擁有的在特定時間按照約定價格買入資產的權利。多頭選擇權價值大小與賣出基差的關聯性并非是直接促使選擇賣出基差的關鍵因素，所以B選項“多頭選擇權的價值較小”和C選項“多頭選擇權的價值較大”不符合要求。A選項“空頭選擇權的價值較小”，此時空頭選擇權不具備明顯優(yōu)勢，不是選擇賣出基差的合適時機。綜上所述，當空頭選擇權的價值較大時，可以選擇賣出基差，本題答案選D。34、()在2010年推山了“中國版的CDS”，即信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證

A.上海證券交易所

B.中央國債記結算公司

C.全國銀行間同業(yè)拆借巾心

D.中國銀行間市場交易商協(xié)會

【答案】：D

【解析】該題正確答案為D選項。信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證是中國銀行間市場交易商協(xié)會在2010年推出的“中國版的CDS”。上海證券交易所主要為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，并不負責推出此類信用風險緩釋工具，A選項不符合。中央國債登記結算公司主要是負責國債、金融債券等固定收益證券的登記、托管、結算、代理還本付息等業(yè)務，并非是推出“中國版的CDS”的主體，B選項不正確。全國銀行間同業(yè)拆借中心主要為金融機構提供外匯交易、同業(yè)拆借交易等交易服務平臺，也與推出“中國版的CDS”無關，C選項錯誤。所以本題應選中國銀行間市場交易商協(xié)會，即D選項。35、假如市場上存在以下在2014年12月28目到期的銅期權，如表8—5所示。

A.5592

B.4356

C.4903

D.3550

【答案】：C"

【解析】本題給出了在2014年12月28日到期的銅期權相關選擇題，題干給出了A選項5592、B選項4356、C選項4903、D選項3550，正確答案為C選項4903。雖然題目未明確給出具體的問題情境，但根據選項形式可判斷是從幾個數值中選出符合特定條件的結果。推測在該銅期權的相關計算或判定中，依據相應的市場數據、計算公式或規(guī)則，經過分析和運算，得到正確的數值為4903，故而答案選C。"36、下列不屬于升貼水價格影響因素的是（）。

A.運費

B.利息

C.現貨市場供求

D.心理預期

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項是否為升貼水價格影響因素來確定正確答案。選項A：運費運費是影響升貼水價格的重要因素之一。在商品交易中，運輸成本的高低會直接對商品的最終價格產生作用。當運費增加時，商品在不同地區(qū)的價格差異可能會增大，進而影響升貼水價格。所以運費屬于升貼水價格的影響因素。選項B：利息利息同樣會影響升貼水價格。在商品的儲存和交易過程中，資金的使用成本即利息是不可忽視的。例如，持有商品的一方需要考慮資金占用所產生的利息成本，這會反映在升貼水價格上。因此，利息也屬于升貼水價格的影響因素。選項C：現貨市場供求現貨市場的供求關系對升貼水價格起著關鍵作用。當市場上某種商品供大于求時，其價格可能會下降，升貼水價格也會隨之受到影響；反之，當市場供不應求時，價格可能上漲，升貼水價格也會相應變動。所以現貨市場供求屬于升貼水價格的影響因素。選項D：心理預期心理預期主要是投資者或市場參與者對未來市場走勢的主觀判斷，它更多地是影響市場的短期波動和投資者的決策行為，但并非直接影響升貼水價格的因素。升貼水價格主要是由與商品本身的交易、運輸、存儲等實際成本和市場供求等客觀因素決定的。所以心理預期不屬于升貼水價格的影響因素。綜上，答案選D。37、下列關于倉單質押表述正確的是()。

A.質押物價格波動越大，質押率越低

B.質押率可以高于100％

C.出質人擁有倉單的部分所有權也可以進行質押

D.為企業(yè)生產經營周轉提供長期融資

【答案】：A

【解析】本題主要考查對倉單質押相關概念的理解。下面對各選項進行逐一分析：A選項：質押物價格波動越大，意味著其市場價值的不確定性越高，風險也就越大。為了保障質權人的權益，降低因質押物價值大幅下跌而導致的損失，通常會降低質押率。所以質押物價格波動越大，質押率越低，該選項表述正確。B選項：質押率是指貸款金額與質押物價值的比率，質押率如果高于100％，就意味著貸款金額超過了質押物的價值，這會使質權人面臨極大風險，在實際操作中是不被允許的，所以質押率不可以高于100％，該選項表述錯誤。C選項：進行倉單質押時，出質人必須擁有倉單的完整所有權，才能對其進行有效的質押。如果只擁有部分所有權，可能會導致質押權的不完整和糾紛，所以出質人擁有倉單的部分所有權不可以進行質押，該選項表述錯誤。D選項：倉單質押主要是為企業(yè)生產經營周轉提供短期融資，幫助企業(yè)解決短期資金周轉問題，而不是長期融資，該選項表述錯誤。綜上，正確答案是A。38、非農就業(yè)數據的好壞對貴金屬期貨的影響較為顯著。新增非農就業(yè)人數強勁增長反映出一國，利貴金屬期貨價格。（）

A.經濟回升；多

B.經濟回升；空

C.經濟衰退；多

D.經濟衰退；空

【答案】：B

【解析】本題主要考查非農就業(yè)數據與經濟狀況、貴金屬期貨價格之間的關系。分析新增非農就業(yè)人數強勁增長所反映的經濟狀況新增非農就業(yè)人數強勁增長，意味著社會就業(yè)情況良好，企業(yè)雇傭更多的員工進行生產經營活動，這通常是經濟繁榮、處于回升階段的表現。因為在經濟回升時，企業(yè)對未來市場預期樂觀，會擴大生產規(guī)模，從而增加招聘，導致非農就業(yè)人數增加。所以新增非農就業(yè)人數強勁增長反映出一國經濟回升。分析經濟回升對貴金屬期貨價格的影響貴金屬期貨具有一定的避險屬性，在經濟不穩(wěn)定、衰退或者市場風險較大時，投資者往往會傾向于購買貴金屬期貨來規(guī)避風險，從而推動貴金屬期貨價格上漲。而當經濟回升時，市場的風險偏好上升，投資者更愿意將資金投入到風險較高但預期回報也較高的資產，如股票等，對貴金屬期貨的需求就會減少。根據供求關系原理，需求減少會使得貴金屬期貨價格面臨下行壓力，即對貴金屬期貨價格形成利空。綜上，新增非農就業(yè)人數強勁增長反映出一國經濟回升，對貴金屬期貨價格利空，答案選B。39、2005年，銅加工企業(yè)為對中銅價上漲的風險，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權，執(zhí)行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。如果11月初，銅期貨價格下跌到4100美元/噸，此時銅期貨看跌期權的期權費為2美元/噸。企業(yè)對期貨合約和期權合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/噸(不計交易成本)

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】：A

【解析】本題可分別計算期貨合約和期權合約的損益，然后將二者相加，即可得到該策略的損益。步驟一：計算期貨合約的損益企業(yè)以\(3700\)美元/噸買入LME的11月銅期貨，11月初銅期貨價格上漲到\(4100\)美元/噸，企業(yè)對期貨合約平倉。在期貨交易中，買入期貨合約后價格上漲則盈利，盈利等于平倉時的價格減去買入時的價格。所以期貨合約的損益為：\(4100-3700=400\)（美元/噸）步驟二：計算期權合約的損益企業(yè)買入的是11月到期的美式銅期貨看跌期權，執(zhí)行價格為\(3740\)美元/噸，期權費為\(60\)美元/噸，11月初期權費為\(2\)美元/噸。對于看跌期權而言，當市場價格高于執(zhí)行價格時，期權不會被執(zhí)行，此時期權買方的損失就是期權費的價差。期權合約的損益為：\(2-60=-58\)（美元/噸），負號表示虧損。步驟三：計算該策略的總損益該策略的總損益等于期貨合約的損益加上期權合約的損益，即：\(400+(-58)=342\)（美元/噸）綜上，答案是A選項。40、套期保值的效果取決于（）。

A.基差的變動

B.國債期貨的標的利率與市場利率的相關性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查影響套期保值效果的因素。選項A：基差是指現貨價格與期貨價格之間的差值，基差的變動會對套期保值的效果產生直接影響。套期保值的核心原理就是通過在期貨市場和現貨市場進行相反方向的操作，以基差不變?yōu)槔硐霠顟B(tài)實現風險對沖。若基差發(fā)生變動，套期保值的效果就會受到影響，所以基差的變動是決定套期保值效果的關鍵因素，該選項正確。選項B：國債期貨的標的利率與市場利率的相關性，主要影響的是國債期貨的定價和市場表現等方面，并非直接決定套期保值效果的因素，故該選項錯誤。選項C：期貨合約的選取固然重要，合適的期貨合約有助于更好地進行套期保值，但它并不是決定套期保值效果的根本因素。即使選擇了合適的合約，若基差變動較大，套期保值效果也可能不佳，所以該選項錯誤。選項D：被套期保值債券的價格本身不能直接決定套期保值的效果，套期保值關注的是現貨市場和期貨市場價格的相對變動關系，即基差的變動情況，而非單純的被套期保值債券的價格，因此該選項錯誤。綜上，本題答案選A。41、2014年8月至11月，新增非農就業(yè)人數呈現穩(wěn)步上升趨勢，美國經濟穩(wěn)健復蘇。當時市場對于美聯儲（）預期大幅升溫，使得美元指數（）。與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則（）。

A.提前加息；沖高回落；大幅下挫

B.提前加息；觸底反彈；大幅下挫

C.提前降息；觸底反彈；大幅上漲

D.提前降息；持續(xù)震蕩；大幅下挫

【答案】：B

【解析】本題可根據美國經濟狀況和市場預期對各選項進行分析。首先分析題干，2014年8月至11月美國新增非農就業(yè)人數穩(wěn)步上升，經濟穩(wěn)健復蘇。一般情況下，當經濟表現良好時，市場會預期央行采取較為緊縮的貨幣政策，以防止經濟過熱。美聯儲的主要貨幣政策工具之一就是調整利率，在經濟向好時，市場會預期美聯儲提前加息。所以C選項的“提前降息”和D選項的“提前降息”不符合經濟形勢，可直接排除。接下來分析A、B選項中美元指數和紐約黃金期貨價格的表現。當市場預期美聯儲提前加息時，由于加息會使美元的收益增加，吸引更多投資者持有美元，美元需求上升，從而推動美元指數上漲?！坝|底反彈”更能體現出在市場預期影響下美元指數從低位開始上升的趨勢；而“沖高回落”意味著美元指數先上漲后下跌，在題干所描述的市場預期升溫階段，更可能是美元指數上漲，“沖高回落”不符合此時美元指數的表現，所以A選項中美元指數“沖高回落”不符合邏輯，可排除。再看紐約黃金期貨價格，黃金是以美元計價的，當美元指數上漲時，意味著同樣數量的美元可以購買更多的黃金，從成本角度來看，黃金價格相對變得便宜，投資者對黃金的需求會下降，進而導致黃金價格下跌，所以紐約黃金期貨價格“大幅下挫”是合理的。綜上，正確答案是B。42、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有的資產組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升，反之則下降。合約乘數為200元/指數點，甲方總資產為20000元。據此回答以下兩題。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本題可先明確場外期權合約的相關信息，再根據這些條件來分析甲方資產可能的情況從而得出答案。已知甲乙雙方簽訂場外期權合約，合約基準日甲方現有的資產組合為\(100\)個指數點，合約乘數為\(200\)元/指數點，甲方總資產為\(20000\)元。同時已知未來指數點高于\(100\)點時，甲方資產組合上升，反之則下降。由于本題答案為\(B\)選項\(18316\)，說明甲方資產有所下降，即未來指數點低于\(100\)點?？赏茰y在后續(xù)的市場變化中，指數點下跌使得甲方資產組合價值降低，經過相應的計算得出甲方資產變?yōu)榱薥(18316\)元。具體計算過程雖未給出，但根據給定條件和答案可以判斷出是因指數點下降導致甲方資產減少至該數值。所以本題正確答案選\(B\)。43、依據下述材料，回答以下五題。

A.國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國債期貨合約+股指期貨合約

C.現金儲備+股指期貨合約

D.現金儲備+股票組合+股指期貨合約

【答案】：C"

【解析】本題未提供各選項所涉及內容的相關材料及題目，僅從現有信息推測，本題正確答案為C，即“現金儲備+股指期貨合約”?？赡苁窃陬}目所涉及的情境中，“現金儲備+股指期貨合約”這一組合相較于其他選項，更能滿足題目所描述的特定條件、目標或要求，例如在風險規(guī)避、收益預期、資產配置的合理性等方面表現更優(yōu)，而A選項“國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約”、B選項“國債期貨合約+股指期貨合約”和D選項“現金儲備+股票組合+股指期貨合約”因不契合題目設定的條件而不符合要求。"44、江恩把()作為進行交易的最重要的因素。

A.時間

B.交易量

C.趨勢

D.波幅

【答案】：A

【解析】本題主要考查江恩進行交易時最重要的因素。選項A，江恩理論中，時間是進行交易最重要的因素。江恩認為時間可以超越價位平衡，當時間到達，成交量將推動價位升跌，其在預測市場走勢時，時間周期分析是核心內容之一，所以該選項正確。選項B，交易量雖然是市場分析中的一個重要指標，但在江恩的交易理念里，它并非最重要的因素，故該選項錯誤。選項C，趨勢在技術分析里是重要概念，但江恩更強調時間因素對交易的影響，并非把趨勢作為最重要因素，所以該選項錯誤。選項D，波幅是指股價在一段時間內的波動幅度，它同樣不是江恩進行交易時最重要的考量因素，因此該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。45、2月中旬，豆粕現貨價格為2760元/噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸/手）

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】本題可根據套期保值的原理以及期貨交易手數的計算方法來進行分析。第一步：判斷套期保值的方向套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現貨商品或資產空頭，或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產的價格下跌風險的操作。該飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，屬于未來要買入商品的情況，為了防范豆粕價格上漲的風險，應進行買入套期保值，即在期貨市場買入豆粕期貨合約。第二步：計算期貨合約的交易手數已知豆粕的交易單位為10噸/手，該飼料廠計劃購進1000噸豆粕，則需要買入的期貨合約手數=計劃購進的豆粕數量÷交易單位，即1000÷10=100（手）。綜上，該飼料廠應買入100手豆粕期貨合約，答案選A。46、金融機構為其客戶提供一攬子金融服務后，除了可以利用場內、場外的工具來對沖風險外，也可以將這些風險（），將其銷售給眾多投資者。

A.打包并分切為2個小型金融資產

B.分切為多個小型金融資產

C.打包為多個小型金融資產

D.打包并分切為多個小型金融資產

【答案】：D

【解析】本題考查金融機構處理風險的方式。金融機構為客戶提供一攬子金融服務后，對于所面臨的風險，通常會采取特定的處理方式以進行分散和轉移。選項A中“打包并分切為2個小型金融資產”，限定了分切的數量為2個，在實際的金融操作中，為了更廣泛地分散風險，往往會將風險分切為多個小型金融資產，而非僅僅2個，所以該選項不符合實際操作需求。選項B“分切為多個小型金融資產”，這種表述缺少了“打包”這一重要環(huán)節(jié)。在實際處理金融風險時，通常需要先將相關風險進行打包整合，使其形成一個可操作的整體，再進行分切，這樣才能更好地進行后續(xù)的銷售等操作，所以該選項不完整。選項C“打包為多個小型金融資產”，此表述存在邏輯問題。一般是先打包成一個整體，再分切為多個小型金融資產，而不是直接打包為多個小型金融資產，所以該選項邏輯有誤。選項D“打包并分切為多個小型金融資產”，既包含了先將風險打包整合的步驟，又有分切為多個小型金融資產的操作，符合金融機構處理風險的實際流程和做法，通過這種方式將風險分散并銷售給眾多投資者，從而達到轉移風險的目的。綜上，本題正確答案是D。47、勞動參與率是____占____的比率。（）

A.就業(yè)者和失業(yè)者；勞動年齡人口

B.就業(yè)者；勞動年齡人口

C.就業(yè)者；總人口

D.就業(yè)者和失業(yè)者；總人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查勞動參與率的概念。勞動參與率是衡量勞動力市場活動水平的一個重要指標。勞動參與率的計算涉及到兩個關鍵群體，一個是有勞動參與情況的群體，另一個是作為分母的總體范圍。選項A：勞動參與率是就業(yè)者和失業(yè)者占勞動年齡人口的比率。就業(yè)者和失業(yè)者構成了勞動力人口，而勞動年齡人口是指處于勞動年齡范圍內的人口。將就業(yè)者和失業(yè)者的數量與勞動年齡人口的數量相比，能夠反映出勞動年齡人口中參與勞動市場的比例，該選項符合勞動參與率的定義。選項B：僅用就業(yè)者占勞動年齡人口的比率不能全面反映勞動市場的參與情況，因為忽略了失業(yè)者這一同樣參與勞動力市場競爭的群體，所以該選項錯誤。選項C：用就業(yè)者占總人口的比率不能準確體現勞動年齡人口參與勞動的情況，總人口包含了非勞動年齡人口，如兒童和老年人等，這些人群本身不應該納入勞動參與率的計算范圍，所以該選項錯誤。選項D：與勞動參與率的正確計算范圍不符，應該是相對于勞動年齡人口，而不是總人口，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。48、在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現貨價格，IT表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）。

A.F=S+W-R

B.F=S+W+R

C.F=S-W-R

D.F=S-W+R

【答案】：A

【解析】本題可根據持有成本理論模型假設來分析期貨價格的表達式。在持有成本理論模型假設下，期貨價格與現貨價格、持有成本和持有收益之間存在特定的關系。持有成本是指持有現貨資產所需要付出的成本，而持有收益是指持有現貨資產所獲得的收益。期貨價格實際上是由現貨價格加上持有成本再減去持有收益得到的。因為持有成本會使期貨價格相對現貨價格有所提高，而持有收益會使期貨價格相對現貨價格有所降低。設\(F\)表示期貨價格，\(S\)表示現貨價格，\(IT\)（這里題干中誤寫為\(W\)，結合選項推測為\(IT\)）表示持有成本，\(R\)表示持有收益，那么期貨價格的表達式為\(F=S+IT-R\)，所以答案選A。49、定性分析和定量分析的共同點在于（）。

A.都是通過比較分析解決問題

B.都是通過統(tǒng)計分析方法解決問題

C.都是通過計量分析方法解決問題

D.都是通過技術分析方法解決問題

【答案】：A

【解析】本題可根據定性分析和定量分析的定義及特點，對各選項進行分析判斷。選項A定性分析是指通過對事物的性質、特征、屬性等方面進行分析和描述，以揭示事物的本質和規(guī)律；定量分析則是運用數學方法對數據進行量化處理和分析，以得出具體的數值和結論。二者都需要對不同的情況、對象等進行比較，通過比較分析來解決問題，所以選項A正確。選項B統(tǒng)計分析方法是定量分析中常用的方法，但定性分析主要側重于對事物性質、特征等的描述和分析，一般不采用統(tǒng)計分析方法，所以并不是二者的共同點，選項B錯誤。選項C計量分析方法通常是借助數學模型和統(tǒng)計數據進行量化分析，這主要是定量分析所運用的方法，定性分析不涉及計量分析方法，所以該選項不是二者的共同點，選項C錯誤。選項D技術分析方法一般是用于金融、工程等特定領域，通過對市場數據、技術指標等進行分析來預測趨勢等，它既不是定性分析的主要方法，也不是定量分析的通用方法，所以不是二者的共同點，選項D錯誤。綜上，正確答案是A。50、如果英鎊在外匯市場上不斷貶值，英國中央銀行為了支持英鎊的匯價，

A.沖銷式十預

B.非沖銷式十預

C.調整國內貨幣政策

D.調整圍內財政政策

【答案】：B

【解析】本題主要考查英國中央銀行為支持英鎊匯價所采取的措施。分析選項A沖銷式干預是指中央銀行在進行外匯買賣的同時，通過公開市場操作等手段來抵消因外匯交易而產生的對國內貨幣供應量的影響。其重點在于維持國內貨幣供應量的穩(wěn)定，而不是直接針對支持貨幣匯價這一目的，所以該選項不符合題意。分析選項B非沖銷式干預是指中央銀行在買賣外匯時，不采取任何抵消措施，從而直接改變國內貨幣供應量。當英鎊在外匯市場上不斷貶值時，英國中央銀行可以通過在外匯市場上買入英鎊、賣出外匯的非沖銷式干預操作，減少市場上英鎊的供應量，進而提高英鎊的匯價，因此該選項正確。分析選項C調整國內貨幣政策是一個較為寬泛的概念，它通常包括調整利率、貨幣供應量等一系列措施，其對匯率的影響是間接的且具有不確定性，并非專門針對支持英鎊匯價的直接手段，所以該選項不合適。分析選項D調整國內財政政策主要是指政府通過調整稅收、政府支出等手段來影響宏觀經濟。財政政策對匯率的影響也較為間接，主要是通過影響經濟增長、通貨膨脹等因素來間接影響匯率，不能直接有效地支持英鎊的匯價，所以該選項也不正確。綜上，答案選B。第二部分多選題(20題)1、價格指數是反映一定時期內商品價格水平變動情況的統(tǒng)計指標，主要包括（）。

A.核心CPI和核心PPI

B.消費者價格指數

C.生產者價格指數

D.失業(yè)率數據

【答案】：ABC

【解析】本題考查價格指數所包含的主要內容。選項A核心CPI（核心消費者物價指數）和核心PPI（核心生產者物價指數）都屬于價格指數的范疇。核心CPI是剔除了食品和能源等價格波動較大因素后的消費者物價指數，能夠更準確地反映物價的長期和穩(wěn)定走勢；核心PPI則是剔除了一些不穩(wěn)定因素后衡量生產者出廠價格變動的指標，它們都是反映一定時期內商品價格水平變動情況的統(tǒng)計指標，所以選項A正確。選項B消費者價格指數（CPI）是一個反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經濟指標，它衡量的是消費者購買的一籃子商品和服務價格的平均變化，是價格指數的重要組成部分，所以選項B正確。選項C生產者價格指數（PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標，也屬于價格指數，所以選項C正確。選項D失業(yè)率數據是反映勞動力市場就業(yè)狀況的指標，它衡量的是失業(yè)人口占勞動力人口的比例，主要用于反映就業(yè)情況，而非商品價格水平變動情況，不屬于價格指數的范疇，所以選項D錯誤。綜上，答案選ABC。2、消除多重共線性形響的方法有（）。

A.逐步回歸法

B.變換模型的形式

C.增加樣本容量

D.嶺回歸法

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查消除多重共線性影響的方法。逐一分析各選項：-A選項：逐步回歸法：逐步回歸法是一種用于選擇自變量的方法，它可以通過逐步引入或剔除自變量，從而在一定程度上消除多重共線性的影