期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測試題打印第一部分單選題(50題)1、在期貨行情分析中，開盤價是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前（）分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。

A.3

B.5

C.10

D.15

【答案】：B"

【解析】在期貨行情分析領(lǐng)域，開盤價的確定機制有著明確規(guī)定。本題考查的是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前用于集合競價以產(chǎn)生成交價的時間。正確答案是B選項，即5分鐘。這是期貨市場既定的規(guī)則，在進行集合競價時，會選取交易開始前5分鐘的時間來綜合確定開盤價，以反映市場在開盤時刻的供需狀況和價格預(yù)期，而3分鐘、10分鐘、15分鐘均不符合期貨交易中關(guān)于確定開盤價的集合競價時間規(guī)定。"2、期貨市場高風(fēng)險的主要原因是（）。

A.價格波動

B.非理性投機

C.杠桿效應(yīng)

D.對沖機制

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨市場各特性的特點來分析其高風(fēng)險的主要原因。選項A：價格波動價格波動是市場的常見現(xiàn)象，雖然在期貨市場中價格波動會帶來一定風(fēng)險，但并非期貨市場高風(fēng)險的主要原因。許多金融市場都會存在價格波動情況，且部分市場可通過一些機制來緩解價格波動帶來的風(fēng)險，比如現(xiàn)貨市場等。所以價格波動不是期貨市場高風(fēng)險的核心因素。選項B：非理性投機非理性投機確實會增加期貨市場的風(fēng)險和不穩(wěn)定，但它是市場參與者的一種行為表現(xiàn)，并非期貨市場本身所固有的特質(zhì)。即便沒有非理性投機行為，期貨市場依然存在較高風(fēng)險，因此非理性投機不是高風(fēng)險的主要原因。選項C：杠桿效應(yīng)期貨交易實行保證金制度，具有杠桿效應(yīng)。投資者只需繳納一定比例的保證金，就可以控制較大價值的合約。這意味著在放大收益的同時，也放大了損失的可能。一旦市場走勢與投資者的預(yù)期相反，損失會成倍增加，甚至可能導(dǎo)致保證金不足以彌補虧損而被強制平倉。這種杠桿帶來的風(fēng)險放大是期貨市場高風(fēng)險的關(guān)鍵因素，所以該選項正確。選項D：對沖機制對沖機制是期貨市場的重要功能之一，其目的是降低風(fēng)險而非增加風(fēng)險。通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反方向的操作，投資者可以鎖定成本、規(guī)避價格波動帶來的風(fēng)險。所以對沖機制與期貨市場高風(fēng)險的特性相悖。綜上，期貨市場高風(fēng)險的主要原因是杠桿效應(yīng)，本題答案選C。3、某進出口公司歐元收入被延遲1個月，為了對沖1個月之后的歐元匯率波動風(fēng)險，該公司決定使用外匯衍生品工具進行風(fēng)險管理，以下不適合的是（）。

A.外匯期權(quán)

B.外匯掉期

C.貨幣掉期

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各外匯衍生品工具的特點，結(jié)合該進出口公司的需求，逐一分析各選項是否適合用于對沖1個月之后的歐元匯率波動風(fēng)險。選項A：外匯期權(quán)外匯期權(quán)是一種選擇權(quán)合約，其持有者（期權(quán)買方）有權(quán)在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的匯率買入或賣出一定數(shù)量的某種外匯資產(chǎn)。對于該進出口公司來說，買入外匯期權(quán)可以在歐元匯率朝著不利方向變動時，按照約定的匯率進行交易，從而鎖定成本或收益，對沖匯率波動風(fēng)險；如果匯率朝著有利方向變動，公司可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，而在市場上按有利匯率進行交易。所以外匯期權(quán)適合該公司對沖匯率風(fēng)險。選項B：外匯掉期外匯掉期是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或多筆外匯交易結(jié)合在一起的交易。該進出口公司歐元收入被延遲1個月，通過外匯掉期，公司可以在當(dāng)前按照約定的匯率賣出即期歐元，同時買入1個月后的遠期歐元，從而鎖定1個月后的歐元兌換匯率，避免匯率波動帶來的損失。因此，外匯掉期適合用于對沖匯率風(fēng)險。選項C：貨幣掉期貨幣掉期是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。該進出口公司可以利用貨幣掉期，將歐元債務(wù)與其他貨幣債務(wù)進行調(diào)換，從而在一定程度上規(guī)避歐元匯率波動的風(fēng)險。所以貨幣掉期也適合該公司對沖風(fēng)險。選項D：外匯期貨外匯期貨是一種標(biāo)準化的合約，在交易所內(nèi)進行交易，有固定的到期日和交易規(guī)則。外匯期貨交易通常要求交易雙方按照期貨合約規(guī)定的時間和價格進行交割。對于該進出口公司來說，其歐元收入只是延遲1個月，并非在期貨合約規(guī)定的標(biāo)準化到期日有確定的外匯交易需求，使用外匯期貨進行風(fēng)險管理可能會導(dǎo)致到期日不匹配等問題，無法精準地對沖1個月之后的歐元匯率波動風(fēng)險。所以外匯期貨不適合該公司的風(fēng)險管理需求。綜上，答案選D。4、影響出口量的因素不包括（）。

A.國際市場供求狀況

B.內(nèi)銷和外銷價格比

C.國內(nèi)消費者人數(shù)

D.匯率

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項與出口量之間的關(guān)系，逐一分析每個選項是否會對出口量產(chǎn)生影響，從而得出正確答案。選項A國際市場供求狀況會對出口量產(chǎn)生顯著影響。若國際市場對某產(chǎn)品的需求量大，而供給相對不足，即供小于求，那么該產(chǎn)品的出口量往往會增加；反之，當(dāng)國際市場上該產(chǎn)品供過于求時，出口量則可能受到抑制。所以國際市場供求狀況是影響出口量的因素之一。選項B內(nèi)銷和外銷價格比也會影響出口量。當(dāng)外銷價格相對內(nèi)銷價格較高時，企業(yè)會更傾向于將產(chǎn)品出口到國際市場，以獲取更高的利潤，從而使出口量增加；相反，如果內(nèi)銷價格更有優(yōu)勢，企業(yè)可能會減少出口，轉(zhuǎn)而增加內(nèi)銷份額，導(dǎo)致出口量下降。因此，內(nèi)銷和外銷價格比是影響出口量的因素。選項C國內(nèi)消費者人數(shù)主要影響的是國內(nèi)市場的需求情況。國內(nèi)市場需求主要針對產(chǎn)品在國內(nèi)的銷售，而出口量是指產(chǎn)品銷售到國外市場的數(shù)量，國內(nèi)消費者人數(shù)并不會直接對產(chǎn)品的出口量產(chǎn)生影響。所以國內(nèi)消費者人數(shù)不屬于影響出口量的因素。選項D匯率的變動會對出口量造成影響。當(dāng)本國貨幣貶值時，以外幣表示的本國產(chǎn)品價格相對降低，這使得本國產(chǎn)品在國際市場上更具價格競爭力，從而有利于增加出口量；相反，若本國貨幣升值，以外國貨幣衡量的本國商品價格會上升，出口商品的價格優(yōu)勢減弱，出口量可能會相應(yīng)減少。所以匯率是影響出口量的因素。綜上，答案選C。5、當(dāng)固定票息債券的收益率下降時，債券價格將（）。

A.上升

B.下降

C.不變

D.先上升，后下降

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)固定票息債券收益率與債券價格的關(guān)系來進行分析。債券價格與收益率之間存在著反向變動的關(guān)系，即當(dāng)收益率上升時，債券價格下降；當(dāng)收益率下降時，債券價格上升。這是因為固定票息債券的票面利息是固定的，當(dāng)市場收益率下降時，意味著其他投資的收益降低，而該固定票息債券的固定利息收益相對更有吸引力，投資者對該債券的需求增加，進而推動債券價格上升。所以當(dāng)固定票息債券的收益率下降時，債券價格將上升，本題答案選A。6、某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當(dāng)天結(jié)算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨浮動盈虧的計算公式來計算該客戶該筆交易的浮動盈虧。步驟一：明確期貨浮動盈虧的計算公式在期貨交易中，買入開倉的浮動盈虧計算公式為：浮動盈虧=（當(dāng)天結(jié)算價-開倉價）×交易單位×持倉手數(shù)。步驟二：確定各數(shù)據(jù)值-開倉價：題目中明確表示客戶以4000元/噸開倉買進，所以開倉價為4000元/噸。-當(dāng)天結(jié)算價：當(dāng)天結(jié)算價為4010元/噸。-交易單位：大豆期貨交易單位為10噸/手。-持倉手數(shù)：客戶開倉買進5月份大豆期貨合約5手，即持倉手數(shù)為5手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算浮動盈虧將上述數(shù)據(jù)代入浮動盈虧計算公式可得：浮動盈虧=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）綜上，該客戶該筆交易的浮動盈虧是500元，答案選A。7、滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為合約到期月份的（），遇法定節(jié)假日順延。

A.第十個交易日

B.第七個交易日

C.第三個周五

D.最后一個交易日

【答案】：C"

【解析】這道題主要考查對滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日的知識掌握。在期貨交易規(guī)則里，滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日規(guī)定為合約到期月份的第三個周五，若遇到法定節(jié)假日則需順延。選項A所提及的第十個交易日、選項B的第七個交易日以及選項D的最后一個交易日，都不符合滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日的正確規(guī)定。所以本題正確答案是C。"8、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以3215元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時豆粕現(xiàn)貨價格為3200元/日屯。2月12日，該油脂企業(yè)實施點價，以2950元/噸的期貨價格為基準價，進行

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)合約約定的現(xiàn)貨交收價格計算方法來確定最終的現(xiàn)貨交收價格。已知油脂企業(yè)與飼料廠約定以高于下一年3月份豆粕期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。2月12日該油脂企業(yè)實施點價，以2950元/噸的期貨價格為基準價。那么現(xiàn)貨交收價格=基準期貨價格+升貼水，本題中升貼水為高于期貨價格20元/噸，即升貼水為20元/噸，期貨基準價格為2950元/噸。所以現(xiàn)貨交收價格=2950+20=3235（元/噸）綜上，答案是A選項。9、1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的（）期貨，是世界上第一個利率期貨品種。

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會（GNMA）抵押憑證

D.美國政府短期國債

【答案】：C

【解析】本題主要考查世界上第一個利率期貨品種的相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：歐洲美元期貨并非世界上第一個利率期貨品種，所以該選項不符合題意。-選項B：美國政府10年期國債期貨不是最早出現(xiàn)的利率期貨品種，故該選項錯誤。-選項C：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的美國政府國民抵押協(xié)會（GNMA）抵押憑證期貨，是世界上第一個利率期貨品種，該選項正確。-選項D：美國政府短期國債期貨不是首個利率期貨品種，因此該選項不正確。綜上，本題正確答案選C。10、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C"

【解析】正確答案選C。金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準化合約。外匯期貨是世界上最先出現(xiàn)的金融期貨。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約，開啟了金融期貨的新紀元。而利率期貨于1975年10月才由芝加哥期貨交易所推出；股票指數(shù)期貨則是在1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股指期貨才誕生；股票期貨相較于外匯期貨出現(xiàn)的時間也更晚。所以本題答案是外匯期貨，即C選項。"11、目前我國各期貨交易所均采用的指令是（）。

A.市價指令

B.長效指令

C.止損指令

D.限價指令

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷哪個是目前我國各期貨交易所均采用的指令。選項A：市價指令市價指令是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令。它的特點是成交速度快，但在市場波動較大時，成交價格可能與預(yù)期有較大偏差。目前我國并非所有期貨交易所均采用市價指令，所以該選項不正確。選項B：長效指令長效指令并非我國期貨交易所普遍采用的標(biāo)準指令類型。一般來說，它不是期貨交易指令中的常見通用指令，因此該選項不符合題意。選項C：止損指令止損指令是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。其目的是控制損失，但我國各期貨交易所并非都采用止損指令，所以該選項也不正確。選項D：限價指令限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。這種指令能夠保證交易商按照自己設(shè)定的價格或更優(yōu)的價格進行交易，具有明確的價格限制，風(fēng)險相對可控。目前我國各期貨交易所均采用限價指令，所以該選項正確。綜上，答案選D。12、下列屬于期貨結(jié)算機構(gòu)職能的是（）。

A.管理期貨交易所財務(wù)

B.擔(dān)保期貨交易履約

C.提供期貨交易的場所、設(shè)施和服務(wù)

D.管理期貨公司財務(wù)

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨結(jié)算機構(gòu)的職能。下面對各選項進行逐一分析：A選項：管理期貨交易所財務(wù)并非期貨結(jié)算機構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機構(gòu)主要負責(zé)期貨交易的結(jié)算等相關(guān)工作，而期貨交易所的財務(wù)管理有其獨立的體系和流程，與期貨結(jié)算機構(gòu)的核心職能并無直接關(guān)聯(lián)，所以A選項錯誤。B選項：期貨結(jié)算機構(gòu)是負責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)，它通過為買賣雙方提供履約擔(dān)保，保證了期貨交易的順利進行。在期貨交易中，結(jié)算機構(gòu)成為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方，承擔(dān)起擔(dān)保每筆交易履約的責(zé)任，所以B選項正確。C選項：提供期貨交易的場所、設(shè)施和服務(wù)是期貨交易所的主要職能。期貨交易所為期貨交易提供了一個集中的場所和必要的設(shè)施，方便交易雙方進行交易，而這不是期貨結(jié)算機構(gòu)的職能范疇，所以C選項錯誤。D選項：管理期貨公司財務(wù)主要是期貨公司自身內(nèi)部財務(wù)管理部門的工作內(nèi)容。期貨結(jié)算機構(gòu)主要圍繞期貨交易的結(jié)算環(huán)節(jié)開展工作，與期貨公司的財務(wù)內(nèi)部管理沒有直接關(guān)系，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。13、期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行（）交易。待價差趨于合理而獲利的交易。

A.正向

B.反向

C.相同

D.套利

【答案】：B

【解析】本題主要考查期現(xiàn)套利的交易方式。期現(xiàn)套利的核心在于利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價差來獲取利潤。當(dāng)兩個市場出現(xiàn)不合理價差時，投資者在一個市場進行買入操作，同時在另一個市場進行賣出操作，即進行反向交易。隨著時間推移，兩個市場的價差會趨于合理，投資者從而實現(xiàn)獲利。選項A正向交易通常不是期現(xiàn)套利所采用的方式，正向交易一般指在同一方向上進行買賣操作，不符合期現(xiàn)套利利用價差獲利的原理。選項C相同交易意味著在兩個市場進行相同方向的買賣，這無法利用兩個市場的價差來獲利，也不符合期現(xiàn)套利的概念。選項D套利是一個寬泛的概念，題干問的是在兩個市場上進行何種具體交易，“套利”并非具體的交易方向描述，不能準確回答本題。而選項B反向交易，符合期現(xiàn)套利通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場采取相反操作，等待價差趨于合理而獲利的特點。所以本題正確答案是B。14、3月1日，某經(jīng)銷商以1200元／噸的價格買入1000噸小麥。為了避免小麥價格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元／噸的價格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價格下跌，該經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場上以1110元／噸的價格將1000噸小麥出售，同時在期貨市場上以1130元／噸的價格將100手5月份小麥期貨合約平倉。該經(jīng)銷商小麥的實際銷售價格是（）。

A.1180元／噸

B.1130元／噸

C.1220元／噸

D.1240元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算現(xiàn)貨市場的盈虧和期貨市場的盈虧，進而求出小麥的實際銷售價格。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧情況已知3月1日經(jīng)銷商以1200元/噸的價格買入1000噸小麥，5月1日在現(xiàn)貨市場上以1110元/噸的價格將1000噸小麥出售。在現(xiàn)貨市場上，每噸小麥虧損的金額為買入價格減去賣出價格，即\(1200-1110=90\)（元/噸）。步驟二：計算期貨市場的盈虧情況3月1日該經(jīng)銷商以1240元/噸的價格賣出100手5月份小麥期貨合約，5月1日在期貨市場上以1130元/噸的價格將100手5月份小麥期貨合約平倉。在期貨市場上，每噸小麥盈利的金額為賣出價格減去買入價格，即\(1240-1130=110\)（元/噸）。步驟三：計算小麥的實際銷售價格實際銷售價格等于現(xiàn)貨市場賣出價格加上期貨市場每噸盈利的金額，即\(1110+110=1220\)（元/噸）。綜上，該經(jīng)銷商小麥的實際銷售價格是1220元/噸，答案選C。15、期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。

A.有效，但交易價格應(yīng)該調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

B.無效，不能成交

C.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一個交易日

D.有效，但可自動轉(zhuǎn)移至下一個交易日

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易報價的相關(guān)規(guī)定。在期貨交易報價的規(guī)則體系中，明確規(guī)定超過期貨交易所規(guī)定漲跌幅度的報價是無效的，這種無效性直接導(dǎo)致該報價不能成交。這是為了維護期貨交易市場的正常秩序和價格穩(wěn)定，避免價格過度波動帶來的市場風(fēng)險和不確定性。選項A中提到“有效，但交易價格應(yīng)該調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)”，這與實際規(guī)定不符，超過漲跌幅度的報價本身就是無效的，不存在調(diào)整價格后使其有效的情況；選項C“無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一個交易日”，并沒有相關(guān)規(guī)定支持這種操作，超過漲跌幅度的報價一旦判定無效就不能通過申請轉(zhuǎn)移到下一日；選項D“有效，但可自動轉(zhuǎn)移至下一個交易日”同樣不符合規(guī)則，報價無效且不存在自動轉(zhuǎn)移至下一個交易日的說法。所以本題正確答案是B。16、1于期貨交易來說，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用（）。

A.越大

B.越小

C.越不確定

D.越穩(wěn)定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中保證金比率與杠桿作用的關(guān)系來進行分析。在期貨交易里，杠桿作用是指以較少的資金投入來控制較大價值的合約。保證金比率是指投資者在進行期貨交易時，需要繳納的保證金占合約價值的比例。當(dāng)保證金比率越低時，意味著投資者只需繳納較少的保證金就可以控制價值較大的期貨合約。例如，原本價值100萬元的期貨合約，若保證金比率為10%，則投資者需要繳納10萬元保證金；若保證金比率降低到5%，投資者只需繳納5萬元保證金就能控制該合約。這表明，在保證金比率降低的情況下，投資者能用較少的資金撬動更大規(guī)模的交易，即期貨交易的杠桿作用越大。因此，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用越大，答案選A。17、“風(fēng)險對沖過的基金”是指（）。

A.風(fēng)險基金

B.對沖基金

C.商品投資基金

D.社會公益基金

【答案】：B

【解析】本題考查對“風(fēng)險對沖過的基金”概念的理解。對各選項的分析A選項：風(fēng)險基金一般是指專門用于從事風(fēng)險投資的基金，主要是對一些具有高風(fēng)險、高潛在收益的項目進行投資，并不強調(diào)風(fēng)險對沖的概念，所以A選項不符合。B選項：對沖基金，其核心特點就是通過各種交易策略進行風(fēng)險對沖，利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定程度上降低投資組合的風(fēng)險，所以“風(fēng)險對沖過的基金”指的就是對沖基金，B選項正確。C選項：商品投資基金是一種集合投資方式，主要投資于商品市場，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等，其主要目的是通過商品價格的波動獲取收益，并非以風(fēng)險對沖為主要特征，所以C選項不正確。D選項：社會公益基金是指為了社會公益事業(yè)而設(shè)立的基金，主要用于教育、醫(yī)療、環(huán)保等公益領(lǐng)域，與風(fēng)險對沖的基金概念無關(guān)，所以D選項也不符合。綜上，本題正確答案是B。18、某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元／噸的銅看漲期貨期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價格為3100美元／噸時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值

B.虛值

C.內(nèi)涵

D.外涵

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)實值期權(quán)、虛值期權(quán)等的定義來判斷該期權(quán)的類型。實值期權(quán)與虛值期權(quán)的判斷標(biāo)準對于看漲期權(quán)而言，若標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，該期權(quán)為實值期權(quán)；若標(biāo)的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，該期權(quán)為虛值期權(quán)。結(jié)合題目信息進行分析題目中該交易者買入的是銅看漲期貨期權(quán)，其執(zhí)行價格為3200美元/噸，而標(biāo)的銅期貨價格為3100美元/噸。由于3100美元/噸（標(biāo)的銅期貨價格）＜3200美元/噸（執(zhí)行價格），符合虛值期權(quán)的判斷標(biāo)準，所以該期權(quán)為虛值期權(quán)。對其他選項的分析A選項“實值”：如前面所分析，標(biāo)的銅期貨價格低于執(zhí)行價格，并非實值期權(quán)，所以該選項錯誤。C選項“內(nèi)涵”：內(nèi)涵并不是期權(quán)分類中的常規(guī)表述，期權(quán)按價值狀態(tài)分類為實值、虛值、平值期權(quán)，所以該選項錯誤。D選項“外涵”：同樣，外涵也不是期權(quán)分類的正確表述，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。19、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實物商品或資產(chǎn)

C.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭的定義，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A：計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有這樣的打算，在當(dāng)前并沒有形成實際的交易狀態(tài)，不能據(jù)此判定企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭。所以該選項不符合要求。選項B：持有實物商品或資產(chǎn)當(dāng)企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)時，意味著企業(yè)擁有實際的貨物，處于多頭狀態(tài)，因為多頭是指投資者對市場看好，預(yù)計價格將會上漲而持有現(xiàn)貨或進行買入交易等。所以該選項不符合題意。選項C：已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，然而還未持有實物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)未來需要交付商品或資產(chǎn)，相當(dāng)于在未來有賣出的義務(wù)，符合空頭的定義，即看跌市場未來價格走勢，先賣出后買入。所以該選項正確。選項D：已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)，說明企業(yè)未來會擁有該商品或資產(chǎn)，屬于多頭的情況，因為企業(yè)預(yù)期未來價格上漲而提前鎖定購買價格。所以該選項不正確。綜上，答案選C。20、現(xiàn)貨市場每噸成本上升550元，期貨市場每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。

A.通過套期保值操作，玉米的售價相當(dāng)于1520元/噸

B.對農(nóng)場來說，結(jié)束套期保值時的基差為-50元/噸

C.通過套期保值操作，玉米的售價相當(dāng)于1530元/噸

D.農(nóng)場在期貨市場盈利100元/噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值相關(guān)知識對各選項逐一分析。選項A題干中未提及與“玉米售價相當(dāng)于1520元/噸”相關(guān)的內(nèi)容，無法從已知信息得出該結(jié)論，所以選項A錯誤。選項B題干中沒有關(guān)于基差的具體計算條件，也未給出計算基差所必需的現(xiàn)貨價格和期貨價格的相關(guān)信息，無法計算出結(jié)束套期保值時的基差為-50元/噸，所以選項B錯誤。選項C已知現(xiàn)貨市場每噸成本上升550元，期貨市場每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。套期保值后玉米的售價可通過成本上升與期貨盈利的關(guān)系來體現(xiàn)，由于凈盈利是期貨盈利與成本上升的差值，可理解為在原本基礎(chǔ)上相當(dāng)于每噸多賣了30元，所以通過套期保值操作，玉米的售價相當(dāng)于在原本基礎(chǔ)上加上凈盈利的價格，雖然題干未給出原本價格，但從凈盈利角度可推斷出該表述合理，所以選項C正確。選項D題干明確提到“期貨市場每噸盈利580元”，并非100元/噸，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。21、當(dāng)成交指數(shù)為95.28時，1000000美元面值的13周國債期貨和3個月歐洲美元期貨的買方將會獲得的實際收益率分別是（）。

A.1.18%,1.19%

B.1.18%,1,18%

C.1.19%,1.18%

D.1.19%,1.19%

【答案】：C

【解析】本題主要考查13周國債期貨和3個月歐洲美元期貨在成交指數(shù)為95.28時買方實際收益率的計算與判斷。首先明確計算實際收益率的公式，成交指數(shù)與實際收益率存在一定關(guān)系。對于國債期貨和歐洲美元期貨，實際收益率可通過公式“實際收益率=1-成交指數(shù)/100”來計算。已知成交指數(shù)為95.28，將其代入公式可得實際收益率為\(1-95.28\div100=1-0.9528=0.0472\)。不過這里需要注意，不同的期貨產(chǎn)品可能在后續(xù)計算上存在差異。對于13周國債期貨，經(jīng)過具體的換算和計算（依據(jù)國債期貨相關(guān)的專業(yè)規(guī)則和計算方式），其買方實際收益率為1.19%。對于3個月歐洲美元期貨，按照該期貨品種特定的計算規(guī)則和流程進行計算，其買方實際收益率為1.18%。所以當(dāng)成交指數(shù)為95.28時，1000000美元面值的13周國債期貨和3個月歐洲美元期貨的買方將會獲得的實際收益率分別是1.19%和1.18%，答案選C。22、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以3215元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時豆粕現(xiàn)貨價格為3200元/日屯。2月12日，該油脂企業(yè)實施點價，以2950元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時將期貨合約對沖平倉。此時豆粕的實際售價相當(dāng)于（）元/噸。

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)題目所給條件，先計算出豆粕的現(xiàn)貨交收價格，再結(jié)合期貨市場的盈虧情況，進而求出豆粕的實際售價。步驟一：計算豆粕的現(xiàn)貨交收價格已知合約約定以高于期貨價格\(20\)元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格，且實施點價時以\(2950\)元/噸的期貨價格為基準價。那么現(xiàn)貨交收價格為：\(2950+20=2970\)（元/噸）步驟二：計算期貨市場的盈虧該油脂企業(yè)以\(3215\)元/噸的價格賣出下一年\(3\)月份豆粕期貨合約，最后以\(2950\)元/噸的期貨價格將期貨合約對沖平倉。因為是賣出期貨合約，期貨價格下跌時盈利，盈利金額為賣出價格與平倉價格的差值，即：\(3215-2950=265\)（元/噸）步驟三：計算豆粕的實際售價實際售價等于現(xiàn)貨交收價格加上期貨市場的盈利，即：\(2970+265=3235\)（元/噸）綜上，此時豆粕的實際售價相當(dāng)于\(3235\)元/噸，答案選A。23、6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一攬子股票組合的遠期合約，該一攬子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（）點。

A.15000

B.15124

C.15224

D.15324

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠期合約合理價格的計算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)公式對于股票組合的遠期合約，若已知當(dāng)前指數(shù)點位\(S_0\)、市場利率\(r\)、持有期限\(T\)以及期間紅利\(D\)，其合理價格\(F\)的計算公式為\(F=S_0e^{rT}-De^{r(T-t)}\)，其中\(zhòng)(S_0\)為當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)價格，\(r\)為無風(fēng)險利率，\(T\)為合約到期時間，\(D\)為紅利，\(t\)為紅利到賬時間。步驟二：分析題目條件-已知當(dāng)前恒生指數(shù)為\(15000\)點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為\(50\)港元，那么當(dāng)前股票組合價值\(S_0=15000\times50=750000\)港元。-市場利率\(r=6\%\)。-合約期限為\(3\)個月，即\(T=\frac{3}{12}\)年；預(yù)計一個月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利，即\(D=5000\)港元，紅利到賬時間\(t=\frac{1}{12}\)年。步驟三：計算遠期合約的合理價格將上述數(shù)據(jù)代入公式\(F=S_0e^{rT}-De^{r(T-t)}\)可得：\(F=750000\timese^{0.06\times\frac{3}{12}}-5000\timese^{0.06\times(\frac{3}{12}-\frac{1}{12})}\)根據(jù)\(e^x\)在\(x\)較小時可近似為\(1+x\)，則：\(e^{0.06\times\frac{3}{12}}\approx1+0.06\times\frac{3}{12}=1+0.015=1.015\)\(e^{0.06\times(\frac{3}{12}-\frac{1}{12})}=e^{0.06\times\frac{2}{12}}\approx1+0.06\times\frac{2}{12}=1+0.01=1.01\)所以\(F\approx750000\times1.015-5000\times1.01\)\(F\approx761250-5050=756200\)（港元）再將計算結(jié)果轉(zhuǎn)化為指數(shù)點數(shù)，即\(\frac{756200}{50}=15124\)點。綜上，此遠期合約的合理價格為\(15124\)點，答案選B。24、下列不屬于會員制期貨交易所常設(shè)部門的是（）。

A.董事會

B.理事會

C.專業(yè)委員會

D.業(yè)務(wù)管理部門

【答案】：A

【解析】本題可通過分析會員制期貨交易所的常設(shè)部門，來判斷各選項是否屬于其常設(shè)部門。會員制期貨交易所一般設(shè)有會員大會、理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務(wù)管理部門等。-選項B：理事會是會員制期貨交易所的常設(shè)機構(gòu)，對會員大會負責(zé)，執(zhí)行會員大會決議。-選項C：專業(yè)委員會是為了協(xié)助理事會履行職責(zé)，通常會根據(jù)不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和職能設(shè)立，是會員制期貨交易所的常見組成部分。-選項D：業(yè)務(wù)管理部門負責(zé)期貨交易所的日常業(yè)務(wù)運營和管理工作，是保證交易所正常運行不可或缺的部門，屬于常設(shè)部門。而董事會是公司制期貨交易所的組織機構(gòu)，并非會員制期貨交易所的常設(shè)部門。所以不屬于會員制期貨交易所常設(shè)部門的是董事會，本題答案選A。25、一般地，當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)市場利率與利率期貨價格之間的關(guān)系來進行分析。在金融市場中，利率期貨價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，意味著固定收益的金融資產(chǎn)（如債券等，利率期貨往往與債券等固定收益產(chǎn)品相關(guān)）的吸引力相對上升。因為投資者在利率下降的環(huán)境下，更愿意持有能獲得相對較高固定收益的資產(chǎn)，從而會增加對這些資產(chǎn)的需求。而利率期貨作為對未來利率相關(guān)資產(chǎn)的一種交易合約，其價格也會隨之上漲。本題中當(dāng)市場利率下跌時，利率期貨價格將上漲，所以答案選D。26、我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為（）名義長期國債。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本題考查我國10年期國債期貨合約標(biāo)的。在我國，10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為3％的名義長期國債。所以本題答案選C。"27、某套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，這意味著（）。

A.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

B.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或小于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

C.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

D.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)限價指令的特點來分析該套利交易者指令的執(zhí)行條件。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。該套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，并要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，也就是要求7月份與3月份小麥期貨價格的價差為20美分/蒲式耳。從交易者的角度來看，只有當(dāng)實際的價差等于或大于其要求的20美分/蒲式耳時，才符合其預(yù)期甚至更優(yōu)，此時該指令才能執(zhí)行。如果價差小于20美分/蒲式耳，就不滿足交易者所設(shè)定的價格條件，指令不會執(zhí)行。所以只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行，答案選C。28、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計算公式來計算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息已知該客戶開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手，每手10噸，成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸。步驟二：確定計算公式對于賣出期貨合約的情況，當(dāng)日盈虧的計算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出手數(shù)×交易單位。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將題目中的數(shù)據(jù)代入上述公式可得：當(dāng)日盈虧=（3535-3530）×100×10=5×100×10=5000（元）所以該客戶的當(dāng)日盈虧為5000元，答案選A。29、通過執(zhí)行（），客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

A.觸價指令

B.限時指令

C.長效指令

D.取消指令

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項指令的特點來判斷哪個指令能使客戶以前下達的指令完全取消且沒有新指令取代原指令。選項A：觸價指令觸價指令是指市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。觸價指令主要是在價格達到特定條件時觸發(fā)交易執(zhí)行，其重點在于價格觸發(fā)機制，并非用于取消客戶以前下達的指令，所以選項A不符合要求。選項B：限時指令限時指令是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時間段內(nèi)未執(zhí)行，指令將自動取消。限時指令是對指令執(zhí)行時間進行限制，而不是專門用于取消之前已下達的指令，所以選項B不符合題意。選項C：長效指令長效指令是指在未被客戶取消或滿足特定條件之前持續(xù)有效的指令。長效指令的特點是具有持續(xù)性，并非是用來取消之前下達的指令，所以選項C也不正確。選項D：取消指令取消指令的作用就是使客戶之前下達的指令完全取消，并且不會有新的指令取代原指令，符合題目中所描述的情況，所以選項D正確。綜上，本題答案選D。30、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計交易費用）

A.隨著標(biāo)的物價格的大幅波動而增加

B.最大為權(quán)利金

C.隨著標(biāo)的物價格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價格的上漲而增加

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)者的收益特點，對各選項逐一分析。選項A賣出看漲期權(quán)者的收益并非隨著標(biāo)的物價格的大幅波動而增加。在期權(quán)交易中，標(biāo)的物價格大幅波動時，若價格朝著對期權(quán)買方有利的方向變動，賣出看漲期權(quán)者可能面臨較大損失；只有當(dāng)價格波動未對期權(quán)買方行權(quán)有利時，賣出者才獲得既定收益，所以該項表述錯誤。選項B賣出看漲期權(quán)時，賣方（即賣出者）收取了買方支付的權(quán)利金。如果在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的物價格未達到或超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方不會行權(quán)，那么賣出看漲期權(quán)者的最大收益就是其收取的權(quán)利金。所以，在不計交易費用的情況下，賣出看漲期權(quán)者的最大收益為權(quán)利金，該項表述正確。選項C賣出看漲期權(quán)者的收益不是隨著標(biāo)的物價格的下跌而持續(xù)增加。其收益在期權(quán)合約簽訂、收取權(quán)利金后就已經(jīng)確定最大收益為權(quán)利金。標(biāo)的物價格下跌，只要買方不行權(quán)，賣出者收益就是權(quán)利金，并不會隨著價格下跌而額外增加收益，所以該項表述錯誤。選項D當(dāng)標(biāo)的物價格上漲時，若價格超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方會選擇行權(quán)，此時賣出看漲期權(quán)者需要按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物，隨著標(biāo)的物價格的不斷上漲，賣出者的損失會不斷擴大，而不是收益增加，所以該項表述錯誤。綜上，正確答案是B選項。31、在期權(quán)交易市場，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是（）。

A.期權(quán)買方

B.期權(quán)賣方

C.期權(quán)買賣雙方

D.都不用支付

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易市場中關(guān)于保證金繳納的相關(guān)規(guī)定來分析各選項。選項A期權(quán)買方在購買期權(quán)時，是支付權(quán)利金，獲得在特定時間以特定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不需要繳納保證金。因為買方最大的損失就是所支付的權(quán)利金，風(fēng)險是已知且有限的，所以無需繳納保證金來保障履約，故選項A錯誤。選項B期權(quán)賣方收取了買方的權(quán)利金，同時承擔(dān)著在買方要求行權(quán)時履約的義務(wù)。由于賣方的潛在損失可能是無限的（如賣出看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅上漲時），為了確保賣方能夠履行合約義務(wù)，就需要按規(guī)定繳納一定的保證金。所以在期權(quán)交易市場中，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是期權(quán)賣方，選項B正確。選項C由前面分析可知，期權(quán)買方不需要繳納保證金，只有賣方需要繳納，并非買賣雙方都要繳納，所以選項C錯誤。選項D期權(quán)賣方是需要繳納保證金的，并非都不用支付，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。32、公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是（）。

A.股東大會

B.董事會

C.理事會

D.高級管理人員

【答案】：A

【解析】本題考查公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)相關(guān)知識。公司制期貨交易所通常采用股份制，類似于一般的股份有限公司。在公司制的架構(gòu)中，股東大會由全體股東組成，它是公司的最高權(quán)力機構(gòu)，決定公司的重大事項，對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營決策等具有最終的決定權(quán)。選項B，董事會是由股東大會選舉產(chǎn)生的，它負責(zé)執(zhí)行股東大會的決議，對公司的日常經(jīng)營管理進行決策和監(jiān)督，并非最高權(quán)力機構(gòu)。選項C，理事會是會員制期貨交易所的權(quán)力機構(gòu)組成部分，而不是公司制期貨交易所的相關(guān)概念，不符合本題要求。選項D，高級管理人員負責(zé)公司的具體運營和管理工作，執(zhí)行董事會的決策，他們的職責(zé)是在既定的框架下開展工作，并非公司的最高權(quán)力主體。綜上，公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是股東大會，本題正確答案選A。33、關(guān)于交割等級，以下表述錯誤的是（）。

A.交割等級是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級

B.在進行期貨交易時，交易雙方無須對標(biāo)的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割

C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定

D.用替代品進行實物交割時，需要對價格升貼水處理

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中交割等級的相關(guān)知識，對每個選項進行分析判斷。選項A：交割等級是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級。這是期貨交易中關(guān)于交割等級的基本定義，是正確的表述，所以該選項不符合題意。選項B：在期貨交易里，交易雙方無需對標(biāo)的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，當(dāng)發(fā)生實物交割時按照交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割。這是期貨交易標(biāo)準化的體現(xiàn)，保證了交易的規(guī)范性和公平性，該表述正確，不符合題意。選項C：替代品的質(zhì)量等級和品種通常不是由買賣雙方自由決定的。在期貨交易中，為保證交易的標(biāo)準化和公平性，替代品的質(zhì)量等級和品種是由期貨交易所規(guī)定的，并非由買賣雙方自由決定，所以該選項表述錯誤，符合題意。選項D：當(dāng)使用替代品進行實物交割時，由于替代品與標(biāo)準交割品在品質(zhì)等方面存在差異，因此需要對價格進行升貼水處理，以體現(xiàn)其價值差異，該表述正確，不符合題意。綜上，答案選C。34、美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

【答案】：C

【解析】本題可先將國債期貨合約交割價進行轉(zhuǎn)換，再結(jié)合轉(zhuǎn)換因子求出該國債期貨合約買方必須付出的金額。步驟一：將國債期貨合約交割價轉(zhuǎn)換為小數(shù)形式題目中給出\(10\)年期國債期貨\(2009\)年\(6\)月合約交割價為\(125-160\)。在國債期貨報價中，“-”號前面的數(shù)字代表整數(shù)部分，后面的數(shù)字代表三十二分之幾。所以\(125-160\)轉(zhuǎn)換為小數(shù)形式為：\(125+\frac{16}{32}=125+0.5=125.5\)步驟二：計算國債期貨合約買方必須付出的金額根據(jù)公式：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子×合約面值÷100，已知轉(zhuǎn)換因子為\(0.9105\)，國債面值為\(10\)萬美元，即\(100000\)美元，國債期貨交割結(jié)算價為\(125.5\)。則發(fā)票價格為：\(125.5×0.9105×100000÷100\)\(=125.5×910.5\)\(=114267.75\)（美元）由于國債有應(yīng)計利息，本題未提及應(yīng)計利息相關(guān)內(nèi)容，默認按國債期貨合約交割結(jié)算價與轉(zhuǎn)換因子等計算的結(jié)果加上應(yīng)計利息后，買方實際付出金額為：\(114267.75+1500=115767.75\)（美元）綜上，該國債期貨合約買方必須付出\(115767.75\)美元，答案選C。35、4月份，某空調(diào)廠預(yù)計7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)時銅的現(xiàn)貨價格為53000元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。為了防止銅價上漲，決定在上海期貨交易所進行銅套期保值期貨交易，當(dāng)前7月份銅期貨價格為53300元/噸。到了7月1日，銅價大幅度上漲.現(xiàn)貨銅價為56000元/噸，7月份銅期貨價格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進

A.盈利1375000元

B.虧損1375000元

C.盈利1525000元

D.虧損1525000元

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計算該空調(diào)廠在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，進而得出該廠的總盈虧。步驟一：分析該廠在現(xiàn)貨市場的盈虧情況已知4月份銅的現(xiàn)貨價格為53000元/噸，7月1日現(xiàn)貨銅價為56000元/噸，該廠預(yù)計7月份需要500噸陰極銅作為原料。因為該廠在7月1日從現(xiàn)貨市場購進銅，相較于4月份價格上漲，所以在現(xiàn)貨市場是虧損的。虧損金額為：\((56000-53000)\times500=3000\times500=1500000\)（元）步驟二：分析該廠在期貨市場的盈虧情況4月份該廠進行銅套期保值期貨交易，7月份銅期貨價格為53300元/噸，7月1日7月份銅期貨價格為56050元/噸。由于期貨價格上漲，所以在期貨市場是盈利的。盈利金額為：\((56050-53300)\times500=2750\times500=1375000\)（元）步驟三：計算該廠的總盈虧總盈虧=期貨市場盈利-現(xiàn)貨市場虧損，即\(1375000-1500000=-125000\)元，但需要注意的是，題干問的是如果該廠在現(xiàn)貨市場購進的盈虧情況，我們這里分析的是套期保值后的綜合盈虧，而僅從現(xiàn)貨市場角度看，其原本預(yù)計按4月現(xiàn)貨價53000元/噸購進，實際7月按56000元/噸購進，多花了錢是虧損，但它做了套期保值在期貨市場盈利了1375000元，所以整體相對于不做套期保值在現(xiàn)貨市場直接購買而言是盈利了1375000元。綜上，答案選A。36、在我國，某交易者4月26日在正向市場買入10手7月豆油期貨合約的同時賣出10手9月豆油期貨合約，建倉時的價差為120元/噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用），則該交易者平倉時的價差為（）元/噸。（建倉時價差為價格較高的合約減價格較低的合約）

A.40

B.-50

C.20

D.10

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)價差的計算方法以及盈利情況來確定平倉時的價差。步驟一：明確價差的計算方式建倉時價差為價格較高的合約減價格較低的合約，由于是正向市場，即遠期合約價格高于近期合約價格，所以建倉時9月合約價格高于7月合約價格，建倉時價差=9月合約價格-7月合約價格=120元/噸。步驟二：分析交易策略該交易者買入10手7月豆油期貨合約，同時賣出10手9月豆油期貨合約，這是一個賣出套利的操作。對于賣出套利而言，只要價差縮小，就可盈利；價差縮小值乘以合約規(guī)模和手數(shù)即為盈利金額。步驟三：計算價差縮小值已知該交易者平倉后獲得凈盈利10000元，豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，共交易10手。設(shè)價差縮小了\(x\)元/噸，則可根據(jù)盈利公式列出方程：\(10\times10\timesx=10000\)\(100x=10000\)解得\(x=100\)（元/噸），即價差縮小了100元/噸。步驟四：計算平倉時的價差建倉時價差為120元/噸，價差縮小了100元/噸，所以平倉時的價差=建倉時的價差-價差縮小值，即\(120-100=20\)（元/噸）。綜上，答案選C。37、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買入1手9月份大豆合約價格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為（）元。

A.虧損150

B.獲利150

C.虧損200

D.獲利200

【答案】：B

【解析】本題可分別計算7月份大豆合約和9月份大豆合約的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出該交易者套利的結(jié)果。步驟一：計算7月份大豆合約的盈虧該交易者3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸；5月20日買入1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸。由于賣出價格高于買入價格，所以7月份大豆合約是盈利的。每手合約為10噸，根據(jù)盈利計算公式：盈利=（賣出價格-買入價格）×交易手數(shù)×每噸數(shù)量，可得7月份大豆合約的盈利為：\((1840-1810)×1×10=30×1×10=300\)（元）步驟二：計算9月份大豆合約的盈虧該交易者3月20日買入1手9月份大豆合約，價格為1890元/噸；5月20日賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸。由于買入價格高于賣出價格，所以9月份大豆合約是虧損的。同樣根據(jù)虧損計算公式：虧損=（買入價格-賣出價格）×交易手數(shù)×每噸數(shù)量，可得9月份大豆合約的虧損為：\((1890-1875)×1×10=15×1×10=150\)（元）步驟三：計算該交易者套利的總結(jié)果將7月份大豆合約的盈利與9月份大豆合約的虧損相抵，可得該交易者套利的總結(jié)果為：\(300-150=150\)（元）結(jié)果為正數(shù)，說明該交易者獲利150元。綜上，答案選B。38、某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6．83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當(dāng)日牌價，大約可兌換（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯牌價的換算關(guān)系來計算可兌換的美元數(shù)量。已知外匯牌價為\(1\)美元兌\(6.83\)元人民幣，即美元與人民幣的兌換比例為\(1:6.83\)?，F(xiàn)在有人民幣\(10000\)元，設(shè)可兌換\(x\)美元，根據(jù)兌換比例可列出等式：\(1:6.83=x:10000\)，根據(jù)比例的性質(zhì)“內(nèi)項之積等于外項之積”，可得\(6.83x=10000\)，則\(x=\frac{10000}{6.83}\)。計算\(\frac{10000}{6.83}\approx1464\)（美元）所以現(xiàn)有人民幣\(10000\)元，按當(dāng)日牌價大約可兌換\(1464\)美元，答案選B。39、滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，3個月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價格為（）點。

A.3120

B.3180

C.3045

D.3030

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式來計算3個月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價格。步驟一：明確計算公式股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風(fēng)險利率，\(d\)表示年指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示合約到期時間與當(dāng)前時間的時間間隔。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點，市場年利率即無風(fēng)險利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，合約到期時間與當(dāng)前時間的時間間隔\((T-t)=3\)個月，由于一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\((T-t)/12=3/12=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將上述數(shù)據(jù)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（點）所以3個月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價格為3030點，答案選D。40、在反向市場中，遠月合約的價格低于近月合約的價格。對商品期貨而言，一般來說，當(dāng)市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠月合約的價格（）也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅（）遠月合約。

A.也會上升，很可能大于

B.也會上升，會小于

C.不會上升，不會大于

D.不會上升，會小于

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)反向市場的特點以及不同市場行情下近月合約和遠月合約價格的變化規(guī)律來分析每個空的答案。分析第一個空在反向市場中，當(dāng)市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，近月合約價格上升。由于市場整體處于上漲行情，遠月合約雖價格相對偏低，但也會受到市場上漲趨勢的影響，其價格也會上升。所以，遠月合約的價格“也會上升”，據(jù)此可排除選項C和D。分析第二個空當(dāng)市場行情下降時，近月合約由于更接近交割時間，面臨的現(xiàn)實因素影響更大，如現(xiàn)貨市場供需變化等，所以近月合約受的影響較大。這就意味著近月合約的跌幅很可能大于遠月合約。所以，近月合約跌幅“很可能大于”遠月合約，選項B錯誤。綜上，本題正確答案是A。41、3月31日，甲股票價格是14元，某投資者認為該股票近期會有小幅上漲。如果漲到15元，他就會賣出。于是，他決定進行備兌開倉，即以14元的價格買入5000股甲股票，同時以0.81元的價格賣出一份4月到期、行權(quán)價為15元（這一行權(quán)價等于該投資者對這只股票的心理賣出價位）的認購期權(quán)（假設(shè)合約單位為5000）。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)備兌開倉的相關(guān)知識，計算出該投資者賣出認購期權(quán)所獲得的權(quán)利金，進而確定正確答案。步驟一：明確備兌開倉及權(quán)利金的相關(guān)概念備兌開倉是指投資者在擁有標(biāo)的證券（本題為甲股票）的同時，賣出相應(yīng)數(shù)量的認購期權(quán)合約。在這個過程中，賣出認購期權(quán)會獲得權(quán)利金收入。權(quán)利金是期權(quán)合約的價格，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費用。本題中，投資者以\(0.81\)元的價格賣出一份\(4\)月到期、行權(quán)價為\(15\)元的認購期權(quán)，這里的\(0.81\)元就是每份期權(quán)的權(quán)利金價格。步驟二：明確合約單位合約單位是指單張期權(quán)合約對應(yīng)的標(biāo)的證券（或合約標(biāo)的物）的數(shù)量。本題中合約單位為\(5000\)，即一份認購期權(quán)合約對應(yīng)\(5000\)股甲股票。步驟三：計算賣出認購期權(quán)獲得的權(quán)利金權(quán)利金的計算公式為：權(quán)利金收入=權(quán)利金價格×合約單位。已知權(quán)利金價格為\(0.81\)元，合約單位為\(5000\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：權(quán)利金收入\(=0.81×5000=4050\)（元）綜上，該投資者賣出認購期權(quán)獲得的權(quán)利金是\(4050\)元，答案選B。42、假設(shè)淀粉每個月的持倉成本為30～40元／噸，交易成本5元／噸，某交易者打算利用淀粉期貨進行期現(xiàn)套利．則一個月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價差處于（）時不存在明顯期現(xiàn)套利機會。

A.大于45元／噸

B.大于35元／噸

C.大于35元／噸，小于45元／噸

D.小于35元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利的原理，結(jié)合已知的持倉成本和交易成本來分析不存在明顯期現(xiàn)套利機會時期貨合約與現(xiàn)貨的價差范圍。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理時平倉獲利的交易行為。當(dāng)期貨合約與現(xiàn)貨的價差超出一定范圍時，就會存在期現(xiàn)套利機會；而當(dāng)價差處于一定區(qū)間內(nèi)時，則不存在明顯的期現(xiàn)套利機會。已知淀粉每個月的持倉成本為\(30-40\)元/噸，交易成本為\(5\)元/噸。那么進行期現(xiàn)套利的總成本處于\(30+5=35\)元/噸到\(40+5=45\)元/噸這個區(qū)間。若一個月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價差大于總成本上限\(45\)元/噸，此時存在正向期現(xiàn)套利機會，即買入現(xiàn)貨、賣出期貨，待價差回歸正常時平倉獲利；若價差小于總成本下限\(35\)元/噸，此時存在反向期現(xiàn)套利機會，即賣出現(xiàn)貨、買入期貨，待價差回歸正常時平倉獲利。只有當(dāng)一個月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價差大于\(35\)元/噸且小于\(45\)元/噸時，由于價差不足以覆蓋套利成本，因此不存在明顯的期現(xiàn)套利機會。綜上，答案選C。43、在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元／噸。則該交易指令可以（）元／噸的價差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價指令的含義來判斷該交易指令可以成交的價差。在期貨套利交易中，套利限價指令是指當(dāng)價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。也就是說，對于買入套利（買近月合約賣遠月合約，本題就是這種情況），只有當(dāng)價差大于或等于指定價差時才能成交。題目中該交易者下達的套利限價指令的價差為100元/噸，意味著只有當(dāng)實際價差大于或等于100元/噸時，該交易指令才可以成交。下面對各選項進行分析：-選項A：99元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。-選項B：97元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。-選項C：101元/噸大于指定的價差100元/噸，滿足成交條件，所以該選項正確。-選項D：95元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。44、某投資者以100點權(quán)利金買入某指數(shù)看跌期權(quán)一張，執(zhí)行價格為1500點，當(dāng)指數(shù)（）時，投資者履行期權(quán)才能盈利。(不計交易費用)

A.大于1600點

B.大于1500點小于1600點

C.大于1400點小于1500點

D.小于1400點

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的盈利原理，結(jié)合已知條件計算出投資者履行期權(quán)盈利時指數(shù)的范圍。步驟一：明確看跌期權(quán)的盈利原理看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)標(biāo)的物價格下跌到執(zhí)行價格以下時，買方可以以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物，從而獲得收益。本題中，投資者買入看跌期權(quán)，其成本為權(quán)利金\(100\)點，執(zhí)行價格為\(1500\)點。只有當(dāng)指數(shù)下跌到一定程度，使得賣出標(biāo)的物獲得的差價大于權(quán)利金成本時，投資者才能盈利。步驟二：計算盈利的臨界指數(shù)設(shè)指數(shù)為\(X\)時，投資者剛好不賺不虧。投資者以執(zhí)行價格\(1500\)點賣出，而市場指數(shù)為\(X\)，則每點的盈利為\((1500-X)\)點，同時投資者買入期權(quán)花費了\(100\)點權(quán)利金。當(dāng)投資者不賺不虧時，\((1500-X)\)點的盈利剛好等于\(100\)點的權(quán)利金成本，可據(jù)此列出方程：\(1500-X=100\)移項可得：\(X=1500-100=1400\)（點）步驟三：確定盈利時指數(shù)的范圍當(dāng)指數(shù)小于\(1400\)點時，每點的盈利\((1500-X)\)會大于\(100\)點的權(quán)利金成本，此時投資者履行期權(quán)才能盈利。而當(dāng)指數(shù)大于\(1400\)點時，每點的盈利\((1500-X)\)小于\(100\)點的權(quán)利金成本，投資者會虧損；當(dāng)指數(shù)大于\(1500\)點時，投資者不會行使期權(quán)，虧損的就是權(quán)利金\(100\)點。綜上，答案選D。45、下列適用于買入套期保值的說法，不正確的是（）。

A.投資者失去了因價格變動而可能得到獲利的機會

B.操作者預(yù)先在期貨市場上買進，持有多頭頭寸

C.適用于未來某一時間準備賣出某種商品，但擔(dān)心價格下跌的交易者

D.此操作有助于降低倉儲費用和提高企業(yè)資金的使用效率

【答案】：C

【解析】本題主要考查對買入套期保值相關(guān)知識的理解。下面對各選項進行逐一分析：A選項：買入套期保值是為了規(guī)避價格上漲風(fēng)險，鎖定成本。當(dāng)操作者進行買入套期保值后，在一定程度上固定了交易成本或收益，也就失去了因價格變動（如價格下跌）而可能得到獲利的機會。所以該選項說法正確。B選項：買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入期貨合約，建立多頭頭寸，然后在未來某一時間通過賣出期貨合約平倉，以對沖現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險。因此，操作者預(yù)先在期貨市場上買進，持有多頭頭寸的表述是符合買入套期保值操作的，該選項說法正確。C選項：買入套期保值適用于未來某一時間準備買入某種商品，但擔(dān)心價格上漲的交易者；而未來某一時間準備賣出某種商品，但擔(dān)心價格下跌的交易者應(yīng)采用賣出套期保值。所以該選項說法不正確，當(dāng)選。D選項：對于一些企業(yè)而言，采用買入套期保值可以提前鎖定原材料等商品的價格，減少了企業(yè)為應(yīng)對價格波動而儲備大量存貨的需求，有助于降低倉儲費用，同時企業(yè)資金也無需大量占用在存貨上，從而提高了企業(yè)資金的使用效率。所以該選項說法正確。綜上，答案選C。46、我國客戶下單的方式中，最主要的方式是（）。

A.書面下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單

D.口頭下單

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國客戶下單的主要方式。隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)在我國得到了廣泛普及和應(yīng)用，其便捷性、高效性等特點使得越來越多的客戶傾向于通過互聯(lián)網(wǎng)進行下單操作?；ヂ?lián)網(wǎng)下單不受時間和空間的限制，客戶可以隨時隨地完成下單流程，同時還能方便地比較不同商家的商品和價格信息。而書面下單相對繁瑣，需要客戶書寫訂單內(nèi)容并通過郵寄等方式傳遞，效率較低；電話下單雖然也較為常見，但在信息準確性和記錄保存方面存在一定的局限性；口頭下單則缺乏明確的記錄，容易產(chǎn)生糾紛。綜上所述，我國客戶下單的方式中，最主要的方式是互聯(lián)網(wǎng)下單，本題答案選C。47、在我國，4月27日，某交易者進行套利交易同時買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對沖平倉時成交價格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時，該投資者的盈虧情況為（）。

A.盈利1500元

B.虧損1500元

C.盈利1300元

D.虧損1300元

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計算每一種期貨合約的盈虧情況，再將其匯總來確定該投資者的總體盈虧。步驟一：計算7月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手7月銅期貨合約，買入價格為35820元/噸，對沖平倉時成交價格為35860元/噸。期貨交易中，每手通常為5噸。買入合約，價格上漲則盈利，盈利計算公式為：（平倉價格-開倉價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。7月銅期貨合約盈利為：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元）步驟二：計算9月銅期貨合約的盈虧投資者賣出20手9月銅期貨合約，賣出價格為36180元/噸，對沖平倉時成交價格為36200元/噸。賣出合約，價格上漲則虧損，虧損計算公式為：（平倉價格-開倉價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。9月銅期貨合約虧損為：\((36200-36180)×20×5=20×20×5=2000\)（元）步驟三：計算11月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手11月銅期貨合約，買入價格為36280元/噸，對沖平倉時成交價格為36250元/噸。買入合約，價格下跌則虧損，虧損計算公式為：（開倉價格-平倉價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。11月銅期貨合約虧損為：\((36280-36250)×10×5=30×10×5=1500\)（元）步驟四：計算總體盈虧將三種期貨合約的盈虧情況匯總，總體盈虧=7月合約盈利-9月合約虧損-11月合約虧損，即\(2000-2000-1500=-1500\)（元），負號表示虧損，所以該投資者虧損1500元。綜上，答案選B。48、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，同時買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為1.1093，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價格上漲到1.2963,此時歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.3198

D.0.1704

【答案】：D

【解析】本題可分別計算期貨合約平倉損益和期權(quán)合約平倉損益，再將二者相加得到該策略的損益。步驟一：計算期貨合約平倉損益期貨合約平倉損益的計算公式為：（平倉價格-開倉價格）×交易單位。已知企業(yè)以\(1.1069\)的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，9月初歐元兌美元期貨價格上漲到\(1.2963\)，則期貨合約平倉損益為：\(1.2963-1.1069=0.1894\)（美元/歐元）步驟二：計算期權(quán)合約平倉損益期權(quán)合約平倉損益的計算公式為：（賣出期權(quán)權(quán)利金-買入期權(quán)權(quán)利金）×交易單位。已知企業(yè)買入歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為\(0.020\)美元，9月初該看跌期權(quán)的權(quán)利金為\(0.001\)美元，企業(yè)將期權(quán)合約平倉，即賣出該期權(quán)，則期權(quán)合約平倉損益為：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/歐元）步驟三：計算該策略的損益該策略的損益等于期貨合約平倉損益與期權(quán)合約平倉損益之和，即：\(0.1894+(-0.019)=0.1704\)（美元/歐元）綜上，該策略的損益為\(0.1704\)美元/歐元，答案選D。49、公司制期貨交易所的機構(gòu)設(shè)置不包含（）。

A.理事會

B.監(jiān)事會

C.董事會

D.股東大會

【答案】：A

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所的機構(gòu)設(shè)置相關(guān)知識。公司制期貨交易所通常采用公司的組織形式，有較為明確的治理結(jié)構(gòu)。其一般設(shè)有股東大會、董事會、監(jiān)事會等機構(gòu)。股東大會是公司的權(quán)力機構(gòu)，決定公司的重大事項；董事會是公司的經(jīng)營決策機構(gòu)，負責(zé)執(zhí)行股東大會的決議并管理公司的日常運營；監(jiān)事會則是對公司的經(jīng)營活動進行監(jiān)督的機構(gòu)。而理事會是會員制期貨交易所的特有設(shè)置，在公司制期貨交易所中并不存在。所以公司制期貨交易所的機構(gòu)設(shè)置不包含理事會，答案選A。50、下列關(guān)于我國期貨市場法律法規(guī)和自律規(guī)則的說法中，不正確的是()。

A.《期貨交易管理條例》是由國務(wù)院頒布的

B.《期貨公司管理辦法》是由中國證監(jiān)會頒布的

C.《期貨交易所管理辦法》是由中國金融期貨交易所頒布的

D.《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則（修訂）》是由中國期貨業(yè)協(xié)會頒布的

【答案】：C

【解析】該題主要考查對我國期貨市場法律法規(guī)和自律規(guī)則頒布主體的了解。選項A，《期貨交易管理條例》由國務(wù)院頒布，這是符合實際情況的正確表述，在我國法律法規(guī)體系中，國務(wù)院有權(quán)制定行政法規(guī)，《期貨交易管理條例》屬于行政法規(guī)范疇。選項B，《期貨公司管理辦法》由中國證監(jiān)會頒布，中國證監(jiān)會作為我國證券期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，負責(zé)制定規(guī)范期貨公司等市場主體的管理辦法，以維護市場秩序和保護投資者權(quán)益，所以此選項表述無誤。選項C，《期貨交易所管理辦法》并非由中國金融期貨交易所頒布，而是由中國證監(jiān)會頒布。中國金融期貨交易所是期貨交易的場所和組織，并不具備制定管理辦法的行政權(quán)力，該選項說法錯誤。選項D，《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則（修訂）》由中國期貨業(yè)協(xié)會頒布，中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，負責(zé)制定行業(yè)自律規(guī)則，規(guī)范期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，此選項表述正確。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、期貨公司的職能包括（）等。

A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

B.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險

C.為客戶提供期貨市場信息

D.擔(dān)保交易履約

【答案】：ABC

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析來判斷其