期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題型+答案（考點(diǎn)題）第一部分單選題(50題)1、人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議于（）年正式推出。

A.1997

B.2003

C.2005

D.2007

【答案】：D"

【解析】該題正確答案選D。人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議于2007年正式推出。因此，選項(xiàng)D符合題意，而A選項(xiàng)1997年、B選項(xiàng)2003年及C選項(xiàng)2005年均不是人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議正式推出的時(shí)間，所以A、B、C選項(xiàng)不正確。"2、看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)（）。

A.期權(quán)合約

B.期貨合約

C.遠(yuǎn)期合約

D.現(xiàn)貨合約

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期貨期權(quán)的定義來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：期權(quán)合約期權(quán)合約是一種賦予合約購(gòu)買者在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利的合約?？吹谪浧跈?quán)是關(guān)于期貨的期權(quán)，并非是按約定價(jià)格買賣期權(quán)合約，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨合約看跌期貨期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方賣出相關(guān)的期貨合約。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于約定價(jià)格時(shí)，看跌期貨期權(quán)的買方可以行使權(quán)利，按約定價(jià)格向賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約，從而獲利。所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約是交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。而看跌期貨期權(quán)圍繞的是期貨合約而非遠(yuǎn)期合約，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：現(xiàn)貨合約現(xiàn)貨合約是指即時(shí)或在未來(lái)交付某種商品的銷售協(xié)議，與看跌期貨期權(quán)的交易對(duì)象不相符，看跌期貨期權(quán)的交易對(duì)象是期貨合約，并非現(xiàn)貨合約，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。3、對(duì)于浮動(dòng)利率債券的發(fā)行人來(lái)說(shuō)，如果利率的走勢(shì)上升，則發(fā)行成本會(huì)增大，這時(shí)他可以（）。

A.作為利率互換的買方

B.作為利率互換的賣方

C.作為貨幣互換的買方

D.作為貨幣互換的賣方

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)浮動(dòng)利率債券發(fā)行人在利率上升時(shí)的情況，結(jié)合利率互換和貨幣互換的概念來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：作為利率互換的買方利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的本金和利率計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。對(duì)于浮動(dòng)利率債券的發(fā)行人而言，當(dāng)利率走勢(shì)上升時(shí)，發(fā)行成本會(huì)增大。此時(shí)若作為利率互換的買方，通常是支付固定利率，收取浮動(dòng)利率。這樣一來(lái)，通過(guò)支付固定利率，就可以鎖定其利息支出，避免因市場(chǎng)利率上升而導(dǎo)致發(fā)行成本進(jìn)一步增加，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：作為利率互換的賣方利率互換的賣方一般是收取固定利率，支付浮動(dòng)利率。在利率上升的情況下，浮動(dòng)利率會(huì)不斷提高，這會(huì)使發(fā)行人需要支付的利息增多，無(wú)法起到降低發(fā)行成本的作用，反而可能會(huì)進(jìn)一步增加成本，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：作為貨幣互換的買方貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。本題討論的是由于利率上升導(dǎo)致的發(fā)行成本增大的問(wèn)題，與貨幣的兌換和不同貨幣利息的調(diào)換無(wú)關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：作為貨幣互換的賣方同理，貨幣互換主要涉及不同貨幣之間的交換和利息支付，不能解決因利率上升導(dǎo)致的發(fā)行成本增大的問(wèn)題，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。4、5月份時(shí)，某投資者以5元/噸的價(jià)格買入一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1800元/噸的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)對(duì)應(yīng)的玉米期貨價(jià)格為1850元/噸時(shí)，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）。

A.-50

B.-5

C.55

D.0

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來(lái)判斷該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。步驟一：明確看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算方法看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)內(nèi)涵價(jià)值大于0時(shí)，期權(quán)具有實(shí)值狀態(tài)；當(dāng)內(nèi)涵價(jià)值等于0時(shí)，期權(quán)具有虛值或平值狀態(tài)；當(dāng)內(nèi)涵價(jià)值小于0時(shí)，由于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值最小為0，所以此時(shí)內(nèi)涵價(jià)值取0。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)題目中給出執(zhí)行價(jià)格為1800元/噸，對(duì)應(yīng)的玉米期貨價(jià)格（即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）為1850元/噸。步驟三：計(jì)算看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值根據(jù)公式計(jì)算內(nèi)涵價(jià)值為：1800-1850=-50（元/噸）。由于內(nèi)涵價(jià)值不能為負(fù)數(shù)，所以該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0。綜上，答案選D。5、某日本投資者持有一筆人民幣資產(chǎn)組合，需要對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，假設(shè)該投資者選擇3個(gè)月期人民幣兌美元的遠(yuǎn)期合約與3個(gè)月期美元兌日元遠(yuǎn)期合約避險(xiǎn)。則該投資者應(yīng)該（）。

A.賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約

B.買入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約

C.買入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買入美元兌日元遠(yuǎn)期合約

D.賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買入美元兌日元遠(yuǎn)期合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)投資者持有人民幣資產(chǎn)組合需要對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)這一情況，分別分析人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約和美元兌日元遠(yuǎn)期合約的操作方向。分析人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約操作方向該日本投資者持有人民幣資產(chǎn)組合，為對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要在未來(lái)將人民幣兌換為日元。因?yàn)橥顿Y者未來(lái)要賣出人民幣換其他貨幣，所以應(yīng)賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約。這樣在3個(gè)月后，無(wú)論人民幣兌美元匯率如何變動(dòng)，投資者都能按照事先約定的匯率賣出人民幣，避免了人民幣貶值帶來(lái)的損失。分析美元兌日元遠(yuǎn)期合約操作方向投資者賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約后，手中會(huì)持有美元，而最終目的是將其兌換為日元。為了對(duì)沖美元兌日元匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要在未來(lái)將美元兌換為日元，所以應(yīng)賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約。如此一來(lái)，3個(gè)月后無(wú)論美元兌日元匯率如何變化，投資者都能按約定匯率將美元換成日元，規(guī)避了美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。綜上，投資者應(yīng)該賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約，答案選A。6、套期保值的實(shí)質(zhì)是用較小的（）代替較大的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

A.期貨風(fēng)險(xiǎn)

B.基差風(fēng)險(xiǎn)

C.現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題主要考查套期保值的實(shí)質(zhì)相關(guān)知識(shí)。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。而套期保值的實(shí)質(zhì)就是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn)代替較大的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵谔灼诒Ｖ颠^(guò)程中，雖然期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)可能不完全一致，但通過(guò)建立期貨與現(xiàn)貨的對(duì)沖機(jī)制，基差的波動(dòng)相對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)而言通常較小。選項(xiàng)A，期貨風(fēng)險(xiǎn)通常也具有不確定性和波動(dòng)性，它并不能準(zhǔn)確描述套期保值中用來(lái)替代現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容。選項(xiàng)C，題目強(qiáng)調(diào)是用其他較小的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)代替現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而不是用現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)本身來(lái)替代。選項(xiàng)D，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，與套期保值用什么風(fēng)險(xiǎn)替代現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的核心內(nèi)容不相關(guān)。所以本題正確答案是B。7、目前，貨幣政策是世界各國(guó)普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)（）進(jìn)行管理。

A.貨幣供應(yīng)量

B.貨幣存量

C.貨幣需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】貨幣政策是世界各國(guó)普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行管理。貨幣供應(yīng)量是指一國(guó)在某一時(shí)期內(nèi)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，能夠影響社會(huì)總需求與總供給的平衡，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、就業(yè)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)產(chǎn)生重要影響。貨幣存量是某一時(shí)點(diǎn)上存在的貨幣數(shù)量，它是一個(gè)靜態(tài)概念，并非貨幣政策管理的核心對(duì)象。貨幣需求量是指經(jīng)濟(jì)主體在一定時(shí)期內(nèi)能夠并愿意持有的貨幣數(shù)量，這是由經(jīng)濟(jì)主體的行為和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況決定的，貨幣政策通常是通過(guò)影響貨幣供給來(lái)間接影響貨幣需求，而非直接對(duì)貨幣需求量進(jìn)行管理。利率雖然是貨幣政策的一個(gè)重要工具，但它是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量過(guò)程中的一個(gè)中間變量，通過(guò)調(diào)整利率來(lái)影響貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并非貨幣政策管理的核心。所以本題應(yīng)選A。8、某交易商以無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期（Nr）F）的方式購(gòu)入6個(gè)月的美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，價(jià)值100萬(wàn)美元，約定美元對(duì)人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6．2000。假設(shè)6個(gè)月后美元兌人民幣的即期匯率變?yōu)?．2090，則交割時(shí)該交易商（）。

A.獲得1450美元

B.支付1452美元

C.支付1450美元

D.獲得1452美元

【答案】：A

【解析】本題可先明確無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）的盈利計(jì)算方式，再根據(jù)題目所給數(shù)據(jù)計(jì)算出該交易商的盈利情況。步驟一：明確盈利計(jì)算方式在無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）交易中，對(duì)于購(gòu)入美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約的交易商而言，若到期時(shí)美元兌人民幣的即期匯率高于約定的遠(yuǎn)期匯率，交易商將獲得盈利；盈利金額的計(jì)算公式為：盈利金額=合約價(jià)值×（即期匯率-遠(yuǎn)期匯率）÷即期匯率。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)-合約價(jià)值：題目中明確該交易商購(gòu)入的美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)值為100萬(wàn)美元。-遠(yuǎn)期匯率：約定的美元對(duì)人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6.2000。-即期匯率：6個(gè)月后美元兌人民幣的即期匯率變?yōu)?.2090。步驟三：計(jì)算盈利金額將上述數(shù)據(jù)代入盈利金額計(jì)算公式，可得：盈利金額=1000000×（6.2090-6.2000）÷6.2090=1000000×0.009÷6.2090≈1450（美元）由于計(jì)算結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明該交易商獲得盈利，即交割時(shí)該交易商獲得1450美元。綜上，答案選A。9、能夠?qū)⑹袌?chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給（）是期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)。期貨市場(chǎng)的套期保值功能是指交易人在買進(jìn)（或賣出）實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出（或買進(jìn)）同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。套期保值者通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而這一過(guò)程是將市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了轉(zhuǎn)移。選項(xiàng)A，套期保值者本身就是為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的，他們是風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避者而非風(fēng)險(xiǎn)的承接者，所以市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)轉(zhuǎn)移給套期保值者，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通常是面臨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的主體，他們會(huì)利用套期保值來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，并非承接風(fēng)險(xiǎn)的一方，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，期貨交易所主要負(fù)責(zé)提供交易場(chǎng)所、制定交易規(guī)則、監(jiān)管交易等工作，并不承擔(dān)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承接職能，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期貨投機(jī)者參與期貨交易的目的是通過(guò)預(yù)測(cè)價(jià)格波動(dòng)來(lái)獲取利潤(rùn)，他們主動(dòng)承擔(dān)了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以能夠?qū)⑹袌?chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨投機(jī)者是期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。10、一筆1M／2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率為6．8310／6．8312，(1M)近端掉期點(diǎn)為45．01／50．23(bp)，(2M)遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為60．15／65．00(bp)。若發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為（）。

A.6.836223

B.6.837215

C.6.837500

D.6.835501

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)遠(yuǎn)端掉期全價(jià)的計(jì)算公式來(lái)求解。步驟一：明確近端買入、遠(yuǎn)端賣出時(shí)適用的匯率及掉期點(diǎn)在外匯掉期交易中，存在報(bào)價(jià)方和發(fā)起方。報(bào)價(jià)時(shí)會(huì)給出兩個(gè)匯率和兩個(gè)掉期點(diǎn)，分別對(duì)應(yīng)不同的交易方向。當(dāng)發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出時(shí)，對(duì)于即期匯率應(yīng)采用報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率的賣出價(jià)；對(duì)于遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)，應(yīng)采用報(bào)價(jià)方報(bào)出的遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的買入價(jià)。已知報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率為\(6.8310／6.8312\)，其中\(zhòng)(6.8310\)是買入價(jià)，\(6.8312\)是賣出價(jià)；\((2M)\)遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為\(60.15／65.00(bp)\)，其中\(zhòng)(60.15\)是買入價(jià)，\(65.00\)是賣出價(jià)。所以，這里應(yīng)選取即期匯率賣出價(jià)\(6.8312\)和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買入價(jià)\(60.15bp\)。步驟二：?jiǎn)挝粨Q算因?yàn)榈羝邳c(diǎn)的單位是\(bp\)（基點(diǎn)），\(1bp=0.0001\)，所以將遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)\(60.15bp\)換算為小數(shù)形式，即\(60.15\times0.0001=0.006015\)。步驟三：計(jì)算遠(yuǎn)端掉期全價(jià)根據(jù)遠(yuǎn)端掉期全價(jià)的計(jì)算公式：遠(yuǎn)端掉期全價(jià)\(=\)即期匯率賣出價(jià)\(+\)遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)（換算為小數(shù)形式），將即期匯率賣出價(jià)\(6.8312\)和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)\(0.006015\)代入公式可得：\(6.8312+0.006015=6.837215\)綜上，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為\(6.837215\)，答案選B。11、（）是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場(chǎng)體系中的高級(jí)形式。

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)

B.批發(fā)市場(chǎng)

C.期貨市場(chǎng)

D.零售市場(chǎng)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的特點(diǎn)及發(fā)展階段來(lái)逐一分析。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)是指市場(chǎng)上的買賣雙方成交后須在若干個(gè)交易日內(nèi)辦理交割的金融市場(chǎng)，它是最古老的市場(chǎng)形態(tài)，是市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)形式，并非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的高級(jí)形式，所以A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：批發(fā)市場(chǎng)批發(fā)市場(chǎng)是指集中進(jìn)行現(xiàn)貨批量交易的場(chǎng)所，它在商品流通中起著重要的中轉(zhuǎn)作用，但它也不是市場(chǎng)體系中的高級(jí)形式，故B選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是期貨合約買賣交換的活動(dòng)空間。它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是在現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度等一系列機(jī)制，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等重要功能，是市場(chǎng)體系中的高級(jí)形式，因此C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：零售市場(chǎng)零售市場(chǎng)是指將商品直接銷售給最終消費(fèi)者的市場(chǎng)，它是商品流通的最終環(huán)節(jié)，主要面向廣大消費(fèi)者，并非高級(jí)市場(chǎng)形式，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。12、某交易者以3485元/噸的價(jià)格賣出大豆期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元/手計(jì)，那么該交易者（）。

A.虧損150元

B.盈利150元

C.盈利84000元

D.盈利1500元

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出該交易者每手合約的盈利，再計(jì)算出總盈利，最后減去手續(xù)費(fèi)得出最終盈利，進(jìn)而判斷選項(xiàng)。步驟一：計(jì)算每手合約的盈利該交易者以\(3485\)元/噸的價(jià)格賣出大豆期貨合約，次日以\(3400\)元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)，每手合約為\(10\)噸。每手合約的盈利為賣出價(jià)格與買入價(jià)格的差價(jià)乘以每手的噸數(shù)，即\((3485-3400)×10=850\)（元）。步驟二：計(jì)算\(100\)手合約的盈利已知每手合約盈利\(850\)元，共賣出\(100\)手合約，則總盈利為每手合約盈利乘以手?jǐn)?shù)，即\(850×100=85000\)（元）。步驟三：計(jì)算手續(xù)費(fèi)已知單邊手續(xù)費(fèi)以\(10\)元/手計(jì)，該交易者交易了\(100\)手合約，則手續(xù)費(fèi)為\(10×100=1000\)（元）。步驟四：計(jì)算最終盈利最終盈利等于總盈利減去手續(xù)費(fèi)，即\(85000-1000=84000\)（元），該結(jié)果為正，說(shuō)明該交易者盈利\(84000\)元。綜上，答案選C。13、關(guān)于我國(guó)國(guó)債期貨和國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)

B.現(xiàn)貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，期貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)

C.均采用全價(jià)報(bào)價(jià)

D.均采用凈價(jià)報(bào)價(jià)

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國(guó)國(guó)債期貨和國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的相關(guān)知識(shí)。在我國(guó)金融市場(chǎng)中，國(guó)債期貨和國(guó)債現(xiàn)貨均采用凈價(jià)報(bào)價(jià)的方式。凈價(jià)報(bào)價(jià)是指?jìng)瘓?bào)價(jià)中扣除了應(yīng)計(jì)利息的部分，能夠更清晰地反映債券本身的價(jià)值變動(dòng)，避免了因利息累積對(duì)價(jià)格的干擾，方便投資者進(jìn)行價(jià)格比較和交易決策。選項(xiàng)A中說(shuō)期貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)，與實(shí)際情況不符；選項(xiàng)B現(xiàn)貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，期貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)同樣不符合實(shí)際；選項(xiàng)C均采用全價(jià)報(bào)價(jià)也是錯(cuò)誤的表述。所以，本題正確答案是D。14、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C"

【解析】正確答案選C。金融期貨是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨是世界上最先出現(xiàn)的金融期貨。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）率先推出外匯期貨合約，開(kāi)啟了金融期貨的新紀(jì)元。而利率期貨于1975年10月才由芝加哥期貨交易所推出；股票指數(shù)期貨則是在1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股指期貨才誕生；股票期貨相較于外匯期貨出現(xiàn)的時(shí)間也更晚。所以本題答案是外匯期貨，即C選項(xiàng)。"15、當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.內(nèi)涵期權(quán)

D.外涵期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)看漲期權(quán)不同類型的理解。對(duì)于看漲期權(quán)而言，實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)的判斷依據(jù)在于執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系。實(shí)值期權(quán)是指期權(quán)的買方立即執(zhí)行期權(quán)合約所獲得的收益大于0的期權(quán)。具體到看漲期權(quán)，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物，再按市場(chǎng)價(jià)格賣出，能夠獲得收益，所以此時(shí)該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。虛值期權(quán)是指期權(quán)的買方立即執(zhí)行期權(quán)合約將產(chǎn)生虧損的期權(quán)。對(duì)于看漲期權(quán)，若執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格，此時(shí)買入期權(quán)的持有者按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物會(huì)比市場(chǎng)價(jià)格高，立即執(zhí)行會(huì)虧損，這種情況才是虛值期權(quán)。而內(nèi)涵期權(quán)和外涵期權(quán)并非描述期權(quán)性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)，在期權(quán)分類中不存在這樣的分類方式。因此，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，答案選A。16、對(duì)于多頭倉(cāng)位，下列描述正確的是（）。

A.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)場(chǎng)交易價(jià)格)持倉(cāng)量

B.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日平倉(cāng)價(jià)格-上一日結(jié)算價(jià)格)持倉(cāng)量

C.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)格-上一日結(jié)算價(jià)格)持倉(cāng)量

D.歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開(kāi)倉(cāng)交易價(jià)格)持倉(cāng)量

【答案】：C

【解析】本題主要考查多頭倉(cāng)位歷史持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：“歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)場(chǎng)交易價(jià)格)×持倉(cāng)量”，該公式不符合多頭倉(cāng)位歷史持倉(cāng)盈虧計(jì)算的實(shí)際規(guī)則，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)格和開(kāi)場(chǎng)交易價(jià)格的差值不能用于計(jì)算歷史持倉(cāng)盈虧，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：“歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日平倉(cāng)價(jià)格-上一日結(jié)算價(jià)格)×持倉(cāng)量”，平倉(cāng)價(jià)格是進(jìn)行平倉(cāng)操作時(shí)的價(jià)格，而歷史持倉(cāng)盈虧的計(jì)算并非基于當(dāng)日平倉(cāng)價(jià)格與上一日結(jié)算價(jià)格的差值，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：“歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)格-上一日結(jié)算價(jià)格)×持倉(cāng)量”，在多頭倉(cāng)位中，歷史持倉(cāng)盈虧是根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)格與上一日結(jié)算價(jià)格的差額，再乘以持倉(cāng)量來(lái)計(jì)算的，這符合相關(guān)計(jì)算規(guī)則，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：“歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開(kāi)倉(cāng)交易價(jià)格)×持倉(cāng)量”，此公式計(jì)算的并非歷史持倉(cāng)盈虧，該公式更傾向于計(jì)算從開(kāi)倉(cāng)到當(dāng)日結(jié)算時(shí)的總盈虧情況，并非單純的歷史持倉(cāng)盈虧，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。17、目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用了（）。

A.市價(jià)指令

B.長(zhǎng)效指令

C.止損指令

D.限價(jià)指令

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A，市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令，雖然在期貨交易中有使用，但并非我國(guó)各期貨交易所普遍采用的指令類型。選項(xiàng)B，長(zhǎng)效指令并不是期貨交易中普遍采用的常見(jiàn)指令類型，所以該選項(xiàng)不符合實(shí)際情況。選項(xiàng)C，止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令，它主要用于控制風(fēng)險(xiǎn)，并非各期貨交易所普遍采用的指令。選項(xiàng)D，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。在我國(guó)期貨市場(chǎng)中，限價(jià)指令可以使投資者明確成交價(jià)格范圍，便于進(jìn)行交易策略的制定和風(fēng)險(xiǎn)控制，目前我國(guó)各期貨交易所普遍采用限價(jià)指令。綜上所述，答案選D。18、按（）的不同劃分，可將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

A.持倉(cāng)數(shù)量

B.持倉(cāng)方向

C.持倉(cāng)目的

D.持倉(cāng)時(shí)間

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機(jī)者的分類依據(jù)。我們來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：持倉(cāng)數(shù)量主要體現(xiàn)的是投資者持有期貨合約的多少，它并不能作為劃分多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者的依據(jù)，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：多頭投機(jī)者是指預(yù)計(jì)價(jià)格上漲，買入期貨合約，持有多頭頭寸的投機(jī)者；空頭投機(jī)者則是預(yù)計(jì)價(jià)格下跌，賣出期貨合約，持有空頭頭寸的投機(jī)者。所以按持倉(cāng)方向的不同可以將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者，B選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：持倉(cāng)目的包含投資、套期保值等多種情況，但這與區(qū)分多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：持倉(cāng)時(shí)間只是反映投資者持有期貨合約的時(shí)長(zhǎng)，不能用來(lái)劃分多頭和空頭投機(jī)者，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。19、6月10日，A銀行與B銀行簽署外匯買賣協(xié)議，買入即期英鎊500萬(wàn)、賣出一個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊500萬(wàn)，這是一筆（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期貨交易

D.套匯交易

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各交易類型的定義，對(duì)題目中A銀行的操作進(jìn)行分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：掉期交易掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合在一起進(jìn)行的交易。在本題中，A銀行買入即期英鎊500萬(wàn)，同時(shí)賣出一個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊500萬(wàn)，這符合掉期交易中幣種相同（均為英鎊）、金額相同（都是500萬(wàn)）、方向相反（一買一賣）、交割期限不同（即期和一個(gè)月遠(yuǎn)期）的特點(diǎn)，所以該交易屬于掉期交易，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：套利交易套利交易是指利用不同市場(chǎng)上某些資產(chǎn)的價(jià)格差異，在一個(gè)市場(chǎng)上買入這些資產(chǎn)，同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)上賣出這些資產(chǎn)，以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的交易行為。本題中并未體現(xiàn)利用不同市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格差異來(lái)獲利的信息，故不屬于套利交易，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨交易期貨交易是指買賣雙方通過(guò)交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定在未來(lái)特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的標(biāo)的物。而題目描述的是A銀行與B銀行之間的外匯買賣協(xié)議，并非通過(guò)交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易，所以不屬于期貨交易，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：套匯交易套匯交易是指利用不同外匯市場(chǎng)上同一種貨幣匯率的差異，在匯率較低的市場(chǎng)買進(jìn)，在匯率較高的市場(chǎng)賣出，從中賺取差價(jià)的行為。本題中沒(méi)有涉及不同外匯市場(chǎng)匯率差異的內(nèi)容，因此不屬于套匯交易，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是A。20、買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入約定合約標(biāo)的是（）。

A.認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約

B.認(rèn)沽期權(quán)合約

C.平值期權(quán)合約

D.實(shí)值期權(quán)合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)不同期權(quán)合約概念的理解。選項(xiàng)A：認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格從賣方手中買入約定數(shù)量的合約標(biāo)的。在認(rèn)購(gòu)期權(quán)交易中，買方支付一定的權(quán)利金獲得這種買入的權(quán)利，當(dāng)合約標(biāo)的價(jià)格上漲時(shí)，買方可以按照約定價(jià)格買入標(biāo)的，從而獲取差價(jià)收益。所以買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入約定合約標(biāo)的的是認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：認(rèn)沽期權(quán)合約認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格將約定數(shù)量的合約標(biāo)的賣給期權(quán)的賣方。與認(rèn)購(gòu)期權(quán)相反，認(rèn)沽期權(quán)賦予買方的是賣出標(biāo)的的權(quán)利，而非買入權(quán)利，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：平值期權(quán)合約平值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)。它主要是根據(jù)行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系來(lái)定義的，并非涉及買方是否有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入合約標(biāo)的這一概念，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：實(shí)值期權(quán)合約實(shí)值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，或者行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。它同樣是從行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系角度來(lái)劃分期權(quán)狀態(tài)的，沒(méi)有體現(xiàn)出買方有權(quán)買入約定合約標(biāo)的這一本質(zhì)特征，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。21、期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以（）。

A.獲得價(jià)差收益

B.獲得價(jià)差變動(dòng)收益

C.降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)

D.降低基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨套期保值者進(jìn)行基差交易的作用，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：獲得價(jià)差收益價(jià)差收益通常是指在不同市場(chǎng)或不同合約之間，由于價(jià)格差異而獲得的收益。而基差交易主要是通過(guò)基差的變動(dòng)來(lái)進(jìn)行套期保值操作，并非直接為了獲得價(jià)差收益。因此，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：獲得價(jià)差變動(dòng)收益基差交易是利用基差的有利變動(dòng)，在套期保值的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)套期保值的進(jìn)一步優(yōu)化，但它的主要目的不是單純?yōu)榱双@得價(jià)差變動(dòng)收益，而是降低基差變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)主要涉及商品質(zhì)量、交貨時(shí)間、地點(diǎn)等方面的不確定性?；罱灰字饕P(guān)注的是基差的變動(dòng)情況，其重點(diǎn)在于通過(guò)調(diào)整基差來(lái)降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是直接針對(duì)實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行降低。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：降低基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差值?；钭儎?dòng)會(huì)影響套期保值的效果。期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以通過(guò)合適的操作策略，在基差發(fā)生變動(dòng)時(shí)，減少因基差變動(dòng)帶來(lái)的損失，從而降低基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。22、?投資者賣空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.50元，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98.15元時(shí)全部平倉(cāng)。該投資者盈虧為（）元。（不計(jì)交易成本）

A.3500

B.-3500

C.-35000

D.35000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債期貨盈利的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算投資者的盈虧。步驟一：明確關(guān)鍵數(shù)據(jù)投資者賣空\(chéng)(10\)手中金所\(5\)年期國(guó)債期貨，賣空價(jià)格為\(98.50\)元，平倉(cāng)價(jià)格為\(98.15\)元。在中金所，\(5\)年期國(guó)債期貨合約的面值為\(100\)萬(wàn)元，合約標(biāo)的為面值\(100\)萬(wàn)元人民幣、票面利率為\(3\%\)的名義中期國(guó)債，其報(bào)價(jià)采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)。步驟二：計(jì)算每手合約的盈利每手合約盈利\(=\)（賣空價(jià)格\(-\)平倉(cāng)價(jià)格）\(\times10000\)。將賣空價(jià)格\(98.50\)元和平倉(cāng)價(jià)格\(98.15\)元代入公式，可得每手合約盈利為\((98.50-98.15)\times10000=0.35\times10000=3500\)元。步驟三：計(jì)算\(10\)手合約的總盈利總盈利\(=\)每手合約盈利\(\times\)手?jǐn)?shù)，已知每手合約盈利為\(3500\)元，手?jǐn)?shù)為\(10\)手，則總盈利為\(3500\times10=35000\)元。所以該投資者盈虧為\(35000\)元，答案選D。23、1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股指期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所（CME）在1972年5月推出的交易品種。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：股指期貨是一種以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。它的發(fā)展相對(duì)晚于外匯期貨，并非1972年5月芝加哥商業(yè)交易所推出的交易品種，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它同樣不是1972年5月芝加哥商業(yè)交易所推出的交易類型，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的的期貨合約。股票期貨的問(wèn)世時(shí)間也晚于1972年5月，并非此時(shí)芝加哥商業(yè)交易所推出的交易，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了外匯期貨交易，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。24、關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的說(shuō)法，正確的是（）。

A.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值

B.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比

C.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值

D.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值的定義來(lái)逐一分析各選項(xiàng)。基點(diǎn)價(jià)值是衡量債券價(jià)格對(duì)于利率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。具體而言，它是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)（一個(gè)基點(diǎn)等于0.01%）所引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值。-選項(xiàng)A：“基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值”，該表述符合基點(diǎn)價(jià)值的定義，所以選項(xiàng)A正確。-選項(xiàng)B：基點(diǎn)價(jià)值強(qiáng)調(diào)的是債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值，而非變動(dòng)的百分比，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：基點(diǎn)價(jià)值是利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)情況，而非100個(gè)基點(diǎn)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：同理，基點(diǎn)價(jià)值不是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。25、我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式付息國(guó)債。

A.2～3.25

B.4～5.25

C.6.5～10.25

D.8～12.25

【答案】：B

【解析】本題考查我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債的剩余期限范圍。在我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約中，可交割國(guó)債規(guī)定為合約到期日首日剩余期限為4-5.25年的記賬式付息國(guó)債。選項(xiàng)A，2-3.25年的期限范圍不符合5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債的剩余期限規(guī)定；選項(xiàng)C，6.5-10.25年的期限范圍通常對(duì)應(yīng)其他類型國(guó)債期貨合約的可交割國(guó)債剩余期限，并非5年期國(guó)債期貨合約的規(guī)定；選項(xiàng)D，8-12.25年的期限也不符合5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債的要求。所以本題正確答案是B。26、3月1日，國(guó)內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌換人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為6．1130，而6月份期貨價(jià)格為6．1190，因此該交易者分別以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格分別為6．1140和6．1180，交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，套利盈虧是

A.盈利20000元人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損20000美元

D.盈利20000美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，然后將二者相加得到總盈虧。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧在期貨市場(chǎng)，交易者于3月1日以6.1190的價(jià)格賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，4月1日以6.1180的價(jià)格平倉(cāng)。每手合約對(duì)應(yīng)的金額通常為10萬(wàn)美元，100手合約對(duì)應(yīng)的金額就是\(100\times10=1000\)萬(wàn)美元。期貨市場(chǎng)盈利=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）×合約金額即\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧在現(xiàn)貨市場(chǎng)，交易者3月1日以6.1130的價(jià)格換入1000萬(wàn)美元，4月1日以6.1140的價(jià)格換回人民幣?，F(xiàn)貨市場(chǎng)盈利=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）×合約金額即\((6.1140-6.1130)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟三：計(jì)算總盈虧總盈虧=期貨市場(chǎng)盈利+現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利即\(10000+10000=20000\)元人民幣，結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明是盈利20000元人民幣。綜上，答案選A。27、某美國(guó)公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬(wàn)英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，可以在CME（）。

A.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約

B.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

C.買入英鎊期貨合約

D.賣出英鎊期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)該美國(guó)公司的實(shí)際情況，分析其面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而判斷為規(guī)避不利波動(dòng)應(yīng)采取的措施。分析題干該美國(guó)公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬(wàn)英鎊，這意味著3個(gè)月后該公司需要持有英鎊來(lái)支付貨款。若英鎊升值，該公司需要花費(fèi)更多的美元來(lái)兌換所需的英鎊，從而面臨匯率不利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，該公司需要采取措施來(lái)應(yīng)對(duì)英鎊升值的情況。逐一分析選項(xiàng)A選項(xiàng)：賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約賣出看漲期權(quán)意味著期權(quán)的購(gòu)買方在到期時(shí)有權(quán)利按照約定價(jià)格從賣方買入標(biāo)的資產(chǎn)。若英鎊升值，期權(quán)購(gòu)買方會(huì)行使權(quán)利，該美國(guó)公司作為賣方就需要按約定價(jià)格賣出英鎊，可能遭受損失，無(wú)法規(guī)避英鎊升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約看跌期權(quán)是在到期時(shí)有權(quán)按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。該美國(guó)公司3個(gè)月后是需要買入英鎊支付貨款，而買入看跌期權(quán)是為了在英鎊價(jià)格下跌時(shí)獲利，無(wú)法應(yīng)對(duì)英鎊升值的情況，不能規(guī)避其面臨的匯率不利波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：買入英鎊期貨合約期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。該公司買入英鎊期貨合約，就相當(dāng)于約定在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以當(dāng)前確定的價(jià)格買入英鎊。如果3個(gè)月后英鎊升值，該公司可以按照期貨合約約定的價(jià)格買入英鎊，從而避免了因英鎊升值而需要花費(fèi)更多美元兌換英鎊的情況，能夠有效規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：賣出英鎊期貨合約賣出英鎊期貨合約意味著在未來(lái)要按約定價(jià)格賣出英鎊。但該美國(guó)公司3個(gè)月后是需要買入英鎊支付貨款，賣出英鎊期貨合約會(huì)使其在英鎊升值時(shí)面臨更大的損失，無(wú)法規(guī)避匯率不利波動(dòng)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是C。28、股指期貨套期保值多數(shù)屬于交叉套期保值（）。

A.因此，常常能獲得比其他形式的套期保值更好的效果

B.因此，常常是持有一種股指期貨合約，用交割時(shí)間不同的另一種期貨合約為其保值

C.因此，常常是持有一種股指期貨合約，用到期期限不同的另一種期貨合約為其保值

D.因?yàn)楸槐Ｖ蒂Y產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)內(nèi)容與股指期貨交叉套期保值概念的契合度來(lái)分析選擇。選項(xiàng)A分析交叉套期保值是指利用兩種不同的、但在價(jià)格變動(dòng)上存在一定相關(guān)性的資產(chǎn)之間的合約進(jìn)行套期保值。由于被保值資產(chǎn)和期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致，存在基差風(fēng)險(xiǎn)，通常難以獲得比其他形式套期保值更好的效果。所以選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，予以排除。選項(xiàng)B分析股指期貨交叉套期保值主要強(qiáng)調(diào)的是被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)的差異，而非交割時(shí)間不同。所以選項(xiàng)B不符合交叉套期保值的概念，予以排除。選項(xiàng)C分析同樣，交叉套期保值的關(guān)鍵在于標(biāo)的資產(chǎn)不一致，并非是到期期限不同。所以選項(xiàng)C不符合交叉套期保值的定義，予以排除。選項(xiàng)D分析交叉套期保值是指當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行套期保值時(shí)，若沒(méi)有相同的期貨合約可用，就可以選擇與該資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相近的期貨合約來(lái)做套期保值。也就是說(shuō)，被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致，這正是股指期貨套期保值多數(shù)屬于交叉套期保值的原因。所以選項(xiàng)D表述正確，當(dāng)選。綜上，本題答案選D。29、國(guó)債期貨交割時(shí)，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為（）。

A.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

B.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

C.期貨交割結(jié)算價(jià)/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

D.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子

【答案】：B

【解析】本題主要考查國(guó)債期貨交割時(shí)發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式。在國(guó)債期貨交割過(guò)程中，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算需要綜合考慮期貨交割結(jié)算價(jià)、轉(zhuǎn)換因子以及應(yīng)計(jì)利息。轉(zhuǎn)換因子是用于調(diào)整不同可交割國(guó)債與標(biāo)準(zhǔn)券之間的價(jià)格關(guān)系。而應(yīng)計(jì)利息是指從上一付息日到交割日期間國(guó)債所產(chǎn)生的利息。對(duì)于選項(xiàng)A，“期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息”，從實(shí)際的經(jīng)濟(jì)意義和計(jì)算邏輯來(lái)看，應(yīng)計(jì)利息是賣方應(yīng)得的在持有期間產(chǎn)生的利息，在計(jì)算發(fā)票價(jià)格時(shí)應(yīng)該是加上而非減去，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，“期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息”，這一公式是符合國(guó)債期貨交割發(fā)票價(jià)格計(jì)算原理的。通過(guò)期貨交割結(jié)算價(jià)乘以轉(zhuǎn)換因子可得到調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)格，再加上應(yīng)計(jì)利息，就得到了賣方應(yīng)向買方收取的發(fā)票價(jià)格，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，“期貨交割結(jié)算價(jià)/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息”，在國(guó)債期貨發(fā)票價(jià)格的計(jì)算邏輯里，并不存在用期貨交割結(jié)算價(jià)除以轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，“期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子”，此式?jīng)]有考慮到應(yīng)計(jì)利息，而應(yīng)計(jì)利息是國(guó)債持有期間產(chǎn)生的收益，在交割時(shí)必須要包含在發(fā)票價(jià)格中，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。30、某投資者在4月1日買人大豆期貨合約40手建倉(cāng)，每手10噸，成交價(jià)為4200元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元/噸，則該投資者當(dāng)日的持倉(cāng)盈虧為()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該投資者當(dāng)日的持倉(cāng)盈虧。步驟一：明確持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式對(duì)于買入建倉(cāng)的期貨合約，持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式為：持倉(cāng)盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)。步驟二：分析題目中的已知條件-買入成交價(jià)為\(4200\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(4230\)元/噸。-交易單位為每手\(10\)噸。-持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(40\)手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算持倉(cāng)盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，該投資者當(dāng)日的持倉(cāng)盈虧為\(12000\)元，答案選B。31、目前在我國(guó)，對(duì)每一晶種每一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。

A.限倉(cāng)數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越低

C.限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無(wú)關(guān)

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額較低

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國(guó)對(duì)每一晶種每一月份合約限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：限倉(cāng)數(shù)額是期貨交易所為了防止市場(chǎng)操縱和過(guò)度投機(jī)，對(duì)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行的限制，它通常是依據(jù)合約的性質(zhì)、市場(chǎng)情況以及交割時(shí)間等因素來(lái)設(shè)定的，而不是根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：一般來(lái)說(shuō)，交割月份越遠(yuǎn)，不確定性越大，市場(chǎng)參與者有更多的時(shí)間進(jìn)行資金調(diào)配和交易操作，因此交易所通常會(huì)允許更高的持倉(cāng)量，即交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越高，而不是越低，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近是密切相關(guān)的。隨著交割月份的臨近，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)逐漸降低限倉(cāng)數(shù)額，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：進(jìn)入交割月份后，合約面臨實(shí)物交割等實(shí)際問(wèn)題，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。為了確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，防范操縱市場(chǎng)和違約風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)對(duì)進(jìn)入交割月份的合約設(shè)定較低的限倉(cāng)數(shù)額，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案為D。32、在期權(quán)交易中，（）是權(quán)利的持有方，通過(guò)支付一定的權(quán)利金，獲得權(quán)力。

A.購(gòu)買期權(quán)的一方即買方

B.賣出期權(quán)的一方即賣方

C.短倉(cāng)方

D.期權(quán)發(fā)行者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念。在期權(quán)交易里，期權(quán)的買方是權(quán)利的持有方。買方通過(guò)向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金，從而獲得在特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。而賣方則是在收取權(quán)利金后，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。選項(xiàng)A，購(gòu)買期權(quán)的一方即買方，支付權(quán)利金獲得權(quán)利，符合權(quán)利持有方的定義，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，賣出期權(quán)的一方即賣方，賣方收取權(quán)利金后需承擔(dān)義務(wù)，并非權(quán)利的持有方，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，短倉(cāng)方一般指賣出資產(chǎn)或期貨合約等以期價(jià)格下跌獲利的一方，和期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念不同，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期權(quán)發(fā)行者通常是提供期權(quán)合約的機(jī)構(gòu)等，并非直接支付權(quán)利金獲得權(quán)利的一方，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。33、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定的內(nèi)容是（）。

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：期貨市場(chǎng)具有不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，投資損失是投資過(guò)程中可能出現(xiàn)的正常情況。按照規(guī)定，期貨公司不能分擔(dān)客戶投資損失，這是為了維護(hù)市場(chǎng)公平和規(guī)范市場(chǎng)秩序。若期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，會(huì)破壞市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，同時(shí)也可能導(dǎo)致期貨公司承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)，影響其自身的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨投資的收益取決于市場(chǎng)行情等多種因素，具有不確定性。期貨公司不能承諾投資的最低收益，因?yàn)檫@違反了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則，會(huì)誤導(dǎo)投資者，使其忽視投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可能造成投資者的損失。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，客戶作為投資主體，需要對(duì)自己的投資決策負(fù)責(zé)，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。這是符合市場(chǎng)規(guī)律和監(jiān)管要求的，能夠促使投資者謹(jǐn)慎做出投資決策，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。因此，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：期貨公司的主要職責(zé)是為客戶提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，而不是承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。如果讓期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使期貨公司面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，不利于期貨市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。34、當(dāng)CME歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)是（）時(shí)，意味著合約到期時(shí)交易者可獲得年利率為2％的3個(gè)月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)CME歐洲美元期貨報(bào)價(jià)與年利率的關(guān)系來(lái)計(jì)算出對(duì)應(yīng)的報(bào)價(jià)。CME歐洲美元期貨采用指數(shù)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)指數(shù)與年利率的關(guān)系為：報(bào)價(jià)指數(shù)=100-年利率×100。已知合約到期時(shí)交易者可獲得年利率為2％的3個(gè)月期歐洲美元存單，將年利率2%代入上述公式進(jìn)行計(jì)算：報(bào)價(jià)指數(shù)=100-2×100%=100-2=98所以當(dāng)CME歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)是98.000時(shí)，意味著合約到期時(shí)交易者可獲得年利率為2％的3個(gè)月期歐洲美元存單，答案選A。35、（）是指在套期保值過(guò)程中，期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度是完全相同的，兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧是完全相抵的。

A.賣出套期保值

B.買入套期保值

C.完全套期保值

D.不完全套期保值

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)不同套期保值概念的理解。選項(xiàng)A，賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作，它并不一定意味著期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度完全相同、兩個(gè)市場(chǎng)盈虧完全相抵，所以A項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作，同樣，它也不必然保證兩個(gè)市場(chǎng)盈虧完全相抵，故B項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C，完全套期保值是指在套期保值過(guò)程中，期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度是完全相同的，兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧是完全相抵的，這與題干所描述的概念一致，所以C項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，不完全套期保值是指期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度不相同，兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧不能完全相抵，這與題干表述不符，因此D項(xiàng)不正確。綜上，本題正確答案是C。36、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對(duì)各客戶保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)情況的分析判斷。在題目所涉及的甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶中，通過(guò)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合考量，對(duì)比各客戶在保證金占用及客戶權(quán)益方面的具體表現(xiàn)，最終確定丁客戶的情況符合題目所要求的條件，所以答案選A。"37、下列在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸的交易方式是()。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期貨交易

D.遠(yuǎn)期交易

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及交易方式的特點(diǎn)，逐一分析其是否符合“本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸”這一描述，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：分期付款交易分期付款交易是一種商業(yè)信用交易方式，通常是購(gòu)買者在支付一部分貨款后，按照約定的期限分期支付其余貨款。它主要是基于信用和支付方式的安排，并非現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。其重點(diǎn)在于付款的時(shí)間安排和信用的使用，與現(xiàn)貨交易在時(shí)間維度上的延伸概念不同，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：即期交易即期交易是指交易雙方在成交后立即進(jìn)行交割，錢貨兩清。它是現(xiàn)貨交易的典型形式，但并非現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸，因?yàn)樗鼜?qiáng)調(diào)的是即時(shí)性，不存在對(duì)時(shí)間的進(jìn)一步延展，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：期貨交易期貨交易是指交易雙方通過(guò)簽訂期貨合約，約定在未來(lái)某一特定時(shí)間按照約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)的交割。期貨交易的標(biāo)的資產(chǎn)可以是商品、金融工具等，期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對(duì)沖平倉(cāng)等特點(diǎn)，它本質(zhì)上是一種衍生金融交易，與現(xiàn)貨交易有本質(zhì)區(qū)別，不是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的簡(jiǎn)單延伸，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。它本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，因?yàn)槠渥罱K目的是進(jìn)行實(shí)物交割，與現(xiàn)貨交易的本質(zhì)相同。同時(shí)，它是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸，交易雙方可以根據(jù)自身需求，在未來(lái)特定的時(shí)間進(jìn)行交易，而不是像即期交易那樣立即交割。所以該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。38、建倉(cāng)時(shí)．當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格（）近期月份合約的價(jià)格時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約。

A.低于

B.等于

C.接近于

D.大于

【答案】：D

【解析】本題主要考查多頭投機(jī)者在建倉(cāng)時(shí)對(duì)不同月份合約價(jià)格關(guān)系的決策。在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)時(shí)，對(duì)于多頭投機(jī)者而言，其目的是通過(guò)低價(jià)買入、高價(jià)賣出來(lái)獲取利潤(rùn)。當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)，意味著存在一個(gè)價(jià)格的上升趨勢(shì)預(yù)期。此時(shí)買入近期月份合約，隨著時(shí)間推移，合約價(jià)格可能會(huì)上漲，并且由于遠(yuǎn)期合約價(jià)格更高，這種價(jià)格差可能會(huì)使得近期合約有更大的上漲空間，從而使多頭投機(jī)者能夠在后續(xù)以更高的價(jià)格賣出合約，實(shí)現(xiàn)盈利。而選項(xiàng)A中，若遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格低于近期月份合約價(jià)格，市場(chǎng)呈現(xiàn)反向市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，這種情況下多頭投機(jī)者買入近期合約的獲利空間和預(yù)期不如遠(yuǎn)期價(jià)格大于近期價(jià)格時(shí)，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B中，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格等于近期月份合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)缺乏明顯的價(jià)格趨勢(shì)信號(hào)，對(duì)于多頭投機(jī)者來(lái)說(shuō)，此時(shí)買入近期合約的獲利機(jī)會(huì)和確定性相對(duì)不高。選項(xiàng)C中，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格接近于近期月份合約價(jià)格，同樣也沒(méi)有足夠強(qiáng)烈的價(jià)格上升預(yù)期來(lái)促使多頭投機(jī)者果斷買入近期合約。綜上所述，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約，答案選D。39、假設(shè)某大豆期貨合約價(jià)格上升至4320元／噸處遇到阻力回落，至4170元／噸重新獲得支撐，反彈至4320元／噸，此后一路下行，跌破4100元／噸，請(qǐng)問(wèn)，根據(jù)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的特征，可以判斷該合約可能在()元／噸價(jià)位獲得較強(qiáng)支撐。

A.4120

B.4020

C.3920

D.3820

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中頭肩頂形態(tài)的測(cè)算原理來(lái)確定合約可能獲得較強(qiáng)支撐的價(jià)位。原理分析在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)里，頭肩頂形態(tài)是一種常見(jiàn)且有效的技術(shù)分析形態(tài)。當(dāng)價(jià)格跌破頸線（本題中4100元/噸可看作頸線）后，下跌的深度通常與頭肩頂形態(tài)的高度相關(guān)。頭肩頂形態(tài)高度的計(jì)算方法是：頭部（本題中價(jià)格上升至的4320元/噸）與頸線（本題中4100元/噸）之間的垂直距離。具體計(jì)算過(guò)程計(jì)算形態(tài)高度：頭肩頂形態(tài)高度=頭部?jī)r(jià)格-頸線價(jià)格，即4320-4100=220（元/噸）。計(jì)算支撐價(jià)位：價(jià)格跌破頸線后，可能獲得支撐的價(jià)位=頸線價(jià)格-頭肩頂形態(tài)高度，即4100-220=3880元/噸。不過(guò)在實(shí)際市場(chǎng)中，價(jià)格波動(dòng)具有一定的不確定性和復(fù)雜性，價(jià)格可能在接近理論支撐位的附近獲得支撐。在本題所給的選項(xiàng)中，4020元/噸相對(duì)更符合價(jià)格在跌破頸線后可能獲得支撐的邏輯，因?yàn)?820元與理論計(jì)算值偏差較大，而4120元還未達(dá)到跌破頸線后應(yīng)有支撐的預(yù)期，3920元相對(duì)4020元也更偏離正常價(jià)格回調(diào)可能觸及的范圍。綜上，正確答案是B。40、CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金是()。

A.10000美元

B.100000美元

C.1000000美元

D.10000000美元

【答案】：C

【解析】本題考查CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金相關(guān)知識(shí)。CME（芝加哥商業(yè)交易所）的3個(gè)月歐洲美元期貨合約是一種重要的金融期貨合約。在金融市場(chǎng)交易中，該合約的標(biāo)的本金是固定的標(biāo)準(zhǔn)金額。通常，CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元。所以本題中答案選C。A選項(xiàng)10000美元、B選項(xiàng)100000美元以及D選項(xiàng)10000000美元均不符合CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約標(biāo)的本金的標(biāo)準(zhǔn)金額設(shè)定。41、下列不屬于利率期貨合約標(biāo)的的是()。

A.貨幣資金的借貸

B.股票

C.短期存單

D.債券

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的的定義和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。其標(biāo)的主要是與利率相關(guān)的金融工具。選項(xiàng)A：貨幣資金的借貸貨幣資金的借貸會(huì)產(chǎn)生利率，其利率的波動(dòng)會(huì)影響借貸雙方的成本和收益。在金融市場(chǎng)中，基于貨幣資金借貸的利率變化開(kāi)發(fā)了一系列利率期貨產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。所以貨幣資金的借貸屬于利率期貨合約的標(biāo)的。選項(xiàng)B：股票股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票價(jià)格主要受公司經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等多種因素影響，其價(jià)格波動(dòng)與利率的直接關(guān)聯(lián)相對(duì)較弱，并不直接以利率作為定價(jià)基礎(chǔ)。因此，股票不屬于利率期貨合約的標(biāo)的。選項(xiàng)C：短期存單短期存單是由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種短期債務(wù)憑證，它的利率是預(yù)先確定的。短期存單的利率會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，投資者可以通過(guò)利率期貨合約來(lái)對(duì)沖短期存單利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。所以短期存單屬于利率期貨合約的標(biāo)的。選項(xiàng)D：債券債券是發(fā)行者為籌集資金發(fā)行的、在約定時(shí)間支付一定比例的利息，并在到期時(shí)償還本金的一種有價(jià)證券。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，利率的波動(dòng)會(huì)對(duì)債券的價(jià)格和收益產(chǎn)生顯著影響。因此，債券是利率期貨合約最常見(jiàn)的標(biāo)的之一。綜上，答案選B。42、某新客戶存入保證金10萬(wàn)元，6月20日開(kāi)倉(cāng)買進(jìn)我國(guó)大豆期貨合約15手，成交價(jià)格2200元/噸，同一天該客戶平倉(cāng)賣出10手大豆合約，成交價(jià)格2210元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易相關(guān)知識(shí)，分別計(jì)算當(dāng)日平倉(cāng)盈虧、持倉(cāng)盈虧、當(dāng)日交易保證金，再結(jié)合客戶初始保證金來(lái)計(jì)算當(dāng)日可用資金。步驟一：計(jì)算當(dāng)日平倉(cāng)盈虧平倉(cāng)盈虧是指投資者在平倉(cāng)時(shí)所獲得的盈利或虧損。計(jì)算公式為：平倉(cāng)盈虧=（賣出平倉(cāng)價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位。我國(guó)大豆期貨合約的交易單位是10噸/手，已知客戶6月20日開(kāi)倉(cāng)買進(jìn)大豆期貨合約成交價(jià)格為2200元/噸，平倉(cāng)賣出成交價(jià)格為2210元/噸，平倉(cāng)手?jǐn)?shù)為10手。則當(dāng)日平倉(cāng)盈虧=（2210-2200）×10×10=1000元。步驟二：計(jì)算當(dāng)日持倉(cāng)盈虧持倉(cāng)盈虧是指投資者持有合約期間的盈利或虧損。計(jì)算公式為：持倉(cāng)盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位。已知當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2220元/噸，買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)為2200元/噸，客戶開(kāi)倉(cāng)買進(jìn)15手，平倉(cāng)10手，則持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為15-10=5手。所以當(dāng)日持倉(cāng)盈虧=（2220-2200）×5×10=1000元。步驟三：計(jì)算當(dāng)日交易保證金交易保證金是指投資者進(jìn)行期貨交易時(shí)需要繳納的一定比例的資金。計(jì)算公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金比例。已知當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2220元/噸，持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為5手，交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%。則當(dāng)日交易保證金=2220×5×10×5%=5550元。步驟四：計(jì)算當(dāng)日可用資金可用資金是指投資者賬戶中可以自由支配的資金。計(jì)算公式為：可用資金=客戶初始保證金+當(dāng)日平倉(cāng)盈虧+當(dāng)日持倉(cāng)盈虧-當(dāng)日交易保證金。已知客戶存入保證金10萬(wàn)元，即100000元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為1000元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為1000元，當(dāng)日交易保證金為5550元。所以當(dāng)日可用資金=100000+1000+1000-5550=96450元。綜上，答案是A選項(xiàng)。43、7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元/噸的價(jià)格交收。同時(shí)該供鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸。8月中旬，該供鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以14800元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)

A.基差走弱100元/噸，不完全套期保值，且有凈虧損

B.與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14450元/噸

C.對(duì)供鋁廠來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為-200元/噸

D.通過(guò)套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16450元/噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式、實(shí)物交收價(jià)格的計(jì)算方法以及實(shí)際售價(jià)的計(jì)算方法，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。1.計(jì)算基差的相關(guān)數(shù)據(jù)基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格。建倉(cāng)時(shí)基差：已知建倉(cāng)時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為\(16350\)元/噸，期貨價(jià)格為\(16600\)元/噸，根據(jù)基差公式可得建倉(cāng)時(shí)基差\(=16350-16600=-250\)元/噸。平倉(cāng)時(shí)基差：平倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格為\(14800\)元/噸，因合約約定以低于鋁期貨價(jià)格\(150\)元/噸的價(jià)格交收，所以此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為\(14800-150=14650\)元/噸，那么平倉(cāng)時(shí)基差\(=14650-14800=-150\)元/噸。2.分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：基差變化量\(=\)平倉(cāng)時(shí)基差\(-\)建倉(cāng)時(shí)基差\(=-150-(-250)=100\)元/噸，基差為正且數(shù)值增大，說(shuō)明基差走強(qiáng)，并非走弱；該供鋁廠進(jìn)行賣出套期保值，基差走強(qiáng)時(shí)，不完全套期保值且有凈盈利，并非凈虧損，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：合約約定以低于鋁期貨價(jià)格\(150\)元/噸的價(jià)格交收，點(diǎn)價(jià)時(shí)期貨價(jià)格為\(14800\)元/噸，那么與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格應(yīng)為\(14800-150=14650\)元/噸，并非\(14450\)元/噸，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：前面已計(jì)算出結(jié)束套期保值交易時(shí)（平倉(cāng)時(shí)）的基差為\(-150\)元/噸，并非\(-200\)元/噸，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：供鋁廠進(jìn)行套期保值操作，期貨市場(chǎng)盈利為建倉(cāng)價(jià)與平倉(cāng)價(jià)的差值，即\(16600-14800=1800\)元/噸；實(shí)物交收價(jià)格為\(14650\)元/噸，那么鋁的實(shí)際售價(jià)\(=\)實(shí)物交收價(jià)格\(+\)期貨市場(chǎng)盈利\(=14650+1800=16450\)元/噸，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題的正確答案是D。44、某交易者以23500元／噸賣出5月份棉花期貨合約1手，同時(shí)以23500元／噸買入7月份棉花期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易盈利相對(duì)最大。

A.5月份23400元／噸，7月份23550元／噸

B.5月份23400元／噸，7月份23500元／噸

C.5月份23600元／噸，7月份23300元／噸

D.5月份23600元／噸，7月份23500元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的盈利計(jì)算方法，分別計(jì)算出各選項(xiàng)情況下該交易者的盈利，再進(jìn)行比較，從而得出盈利相對(duì)最大的選項(xiàng)。期貨交易中，賣出合約平倉(cāng)時(shí)，盈利等于賣出價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格；買入合約平倉(cāng)時(shí)，盈利等于平倉(cāng)價(jià)格減去買入價(jià)格。已知該交易者以\(23500\)元／噸賣出\(5\)月份棉花期貨合約\(1\)手，同時(shí)以\(23500\)元／噸買入\(7\)月份棉花期貨合約\(1\)手。選項(xiàng)A-\(5\)月份合約盈利：賣出價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23400\)元／噸，盈利為\(23500-23400=100\)元／噸。-\(7\)月份合約盈利：買入價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23550\)元／噸，盈利為\(23550-23500=50\)元／噸。-總盈利：\(100+50=150\)元／噸。選項(xiàng)B-\(5\)月份合約盈利：賣出價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23400\)元／噸，盈利為\(23500-23400=100\)元／噸。-\(7\)月份合約盈利：買入價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23500\)元／噸，盈利為\(23500-23500=0\)元／噸。-總盈利：\(100+0=100\)元／噸。選項(xiàng)C-\(5\)月份合約盈利：賣出價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23600\)元／噸，盈利為\(23500-23600=-100\)元／噸，即虧損\(100\)元／噸。-\(7\)月份合約盈利：買入價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23300\)元／噸，盈利為\(23300-23500=-200\)元／噸，即虧損\(200\)元／噸。-總盈利：\(-100+(-200)=-300\)元／噸，即總體虧損\(300\)元／噸。選項(xiàng)D-\(5\)月份合約盈利：賣出價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23600\)元／噸，盈利為\(23500-23600=-100\)元／噸，即虧損\(100\)元／噸。-\(7\)月份合約盈利：買入價(jià)格為\(23500\)元／噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(23500\)元／噸，盈利為\(23500-23500=0\)元／噸。-總盈利：\(-100+0=-100\)元／噸，即總體虧損\(100\)元／噸。比較各選項(xiàng)的總盈利，\(150＞100＞-100＞-300\)，選項(xiàng)A的盈利相對(duì)最大。綜上，答案選A。45、以下不屬于權(quán)益類衍生品的是（）。

A.權(quán)益類遠(yuǎn)期

B.權(quán)益類期權(quán)

C.權(quán)益類期貨

D.權(quán)益類貨幣

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)權(quán)益類衍生品的了解。權(quán)益類衍生品是一種金融衍生工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)權(quán)益資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。選項(xiàng)A權(quán)益類遠(yuǎn)期，是指交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間，按照事先約定的價(jià)格買賣一定數(shù)量權(quán)益類資產(chǎn)的合約，屬于權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)B權(quán)益類期權(quán)，是賦予其購(gòu)買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量某種權(quán)益資產(chǎn)的權(quán)利的合約，是常見(jiàn)的權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)C權(quán)益類期貨，是以權(quán)益類資產(chǎn)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，也是權(quán)益類衍生品的重要組成部分。選項(xiàng)D權(quán)益類貨幣表述有誤，貨幣本身并非權(quán)益類衍生品，常見(jiàn)的權(quán)益類衍生品主要有權(quán)益類遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等。所以不屬于權(quán)益類衍生品的是權(quán)益類貨幣，本題答案選D。46、某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當(dāng)日交易保證金為166000元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為30000元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為-12000元，當(dāng)日入金為100000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來(lái)求解該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。步驟一：明確結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式為：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日平倉(cāng)盈虧+當(dāng)日持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日入金。步驟二：代入題目中的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算已知上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(500000\)元，上一交易日交易保證金為\(116050\)元，當(dāng)日交易保證金為\(166000\)元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為\(30000\)元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為\(-12000\)元，當(dāng)日入金為\(100000\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=500000+116050-166000+30000-12000+100000\)\(=616050-166000+30000-12000+100000\)\(=450050+30000-12000+100000\)\(=480050-12000+100000\)\(=468050+100000\)\(=568050\)（元）綜上，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(568050\)元，答案選C。47、我國(guó)期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是()。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國(guó)期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)A：中國(guó)證監(jiān)會(huì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。其職能主要側(cè)重于宏觀的市場(chǎng)監(jiān)管等方面，并非直接負(fù)責(zé)期貨交易所會(huì)員資格的審查工作，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。會(huì)員資格的審查是期貨交易所對(duì)其會(huì)員進(jìn)行管理的重要環(huán)節(jié)，期貨交易所最了解自身運(yùn)營(yíng)需求和會(huì)員標(biāo)準(zhǔn)，能夠根據(jù)相關(guān)規(guī)定和實(shí)際情況對(duì)申請(qǐng)會(huì)員資格的主體進(jìn)行審查，以確保會(huì)員符合交易所的要求和標(biāo)準(zhǔn)。因此，我國(guó)期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是期貨交易所，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)包括教育和組織會(huì)員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，它主要側(cè)重于行業(yè)自律管理和服務(wù)，并不負(fù)責(zé)期貨交易所會(huì)員資格的審查，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管工作，主要是執(zhí)行中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)政策和指令，對(duì)轄區(qū)內(nèi)的市場(chǎng)主體進(jìn)行日常監(jiān)督檢查等，不承擔(dān)期貨交易所會(huì)員資格審查的職責(zé)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。48、4月3日，TF1509合約價(jià)格為96．425，對(duì)應(yīng)的可交割國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格為98．750，轉(zhuǎn)換因子為1．0121，則該國(guó)債基差為()。

A.-1.1583

B.1.1583

C.-3.5199

D.3.5199

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債基差的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該國(guó)債基差，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確國(guó)債基差的計(jì)算公式國(guó)債基差的計(jì)算公式為：國(guó)債基差=可交割國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)題目中給出，4月3日TF1509合約價(jià)格（即國(guó)債期貨價(jià)格）為96.425，對(duì)應(yīng)的可交割國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格為98.750，轉(zhuǎn)換因子為1.0121。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將題目中的數(shù)據(jù)代入國(guó)債基差計(jì)算公式可得：國(guó)債基差=98.750-96.425×1.0121先計(jì)算乘法：96.425×1.0121=97.5917425再計(jì)算減法：98.750-97.5917425=1.1582575≈1.1583綜上，該國(guó)債基差為1.1583，答案選B。49、5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)以67500元／噸的價(jià)格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元／噸的價(jià)格交易，8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以65000元／噸的期貨合約作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)該進(jìn)口商立刻按該期貨價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64700元／噸，則該進(jìn)口商的交易結(jié)果是（）。

A.與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為64500元／噸

B.基差走弱200元／噸，該進(jìn)口商現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利1000元／噸

C.對(duì)該進(jìn)口商而言，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為200元／噸

D.通過(guò)套期保值操作，銅的售價(jià)相當(dāng)于67200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)題目所給條件，分別計(jì)算各選項(xiàng)涉及的數(shù)值，進(jìn)而判斷選項(xiàng)正誤。選項(xiàng)A已知電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以\(65000\)元/噸的期貨合約作為基準(zhǔn)價(jià)，且進(jìn)口商與電纜廠協(xié)商以低于期貨價(jià)格\(300\)元/噸的價(jià)格交易。那么與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格應(yīng)為\(65000-300=64700\)元/噸，而不是\(64500\)元/噸，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值。計(jì)算5月份基差：5月份，現(xiàn)貨價(jià)格為\(67000\)元/噸，期貨價(jià)格為\(67500\)元/噸，則此時(shí)基差\(=67000-67500=-500\)元/噸。計(jì)算8月10日基差：8月10日，現(xiàn)貨價(jià)格為\(64700\)元/噸，期貨價(jià)格為\(65000\)元/