期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》高分題庫第一部分單選題(50題)1、某投資者共購買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30%、20％、50%，A、B股票相對于某個指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為（）

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合β系數(shù)的計算公式來求解C股票的β系數(shù)。步驟一：明確股票組合β系數(shù)的計算公式股票組合的β系數(shù)等于組合中各股票β系數(shù)與該股票資金占比乘積之和，其計算公式為：\(\beta_{p}=w_{A}\beta_{A}+w_{B}\beta_{B}+w_{C}\beta_{C}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為股票組合的β系數(shù)，\(w_{A}\)、\(w_{B}\)、\(w_{C}\)分別為A、B、C三種股票的資金占比，\(\beta_{A}\)、\(\beta_{B}\)、\(\beta_{C}\)分別為A、B、C三種股票的β系數(shù)。步驟二：確定已知條件已知該投資者購買A、B、C三種股票占用資金比例分別為\(w_{A}=30\%=0.3\)、\(w_{B}=20\%=0.2\)、\(w_{C}=50\%=0.5\)；A、B股票相對于某個指數(shù)而言的β系數(shù)為\(\beta_{A}=1.2\)、\(\beta_{B}=0.9\)；該股票組合的β系數(shù)\(\beta_{p}=1\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)并求解\(\beta_{C}\)將已知條件代入上述公式可得：\(1=0.3×1.2+0.2×0.9+0.5×\beta_{C}\)。先計算等式右邊乘法部分：\(0.3×1.2=0.36\)，\(0.2×0.9=0.18\)。則原方程變?yōu)閈(1=0.36+0.18+0.5×\beta_{C}\)。接著計算\(0.36+0.18=0.54\)，方程進一步變?yōu)閈(1=0.54+0.5×\beta_{C}\)。然后移項可得\(0.5×\beta_{C}=1-0.54\)，即\(0.5×\beta_{C}=0.46\)。最后求解\(\beta_{C}\)，\(\beta_{C}=0.46÷0.5=0.92\)。綜上，C股票的β系數(shù)應(yīng)為0.92，答案選B。2、正向市場中進行牛市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A.擴大

B.縮小

C.平衡

D.向上波動

【答案】：B

【解析】本題考查正向市場中牛市套利交易盈利的價差條件。在正向市場中，遠期合約價格高于近期合約價格。牛市套利是指買入近期合約同時賣出遠期合約。在正向市場進行牛市套利時，若價差縮小，即近期合約價格上漲幅度大于遠期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度小于遠期合約價格下跌幅度，那么買入近期合約和賣出遠期合約的操作就能實現(xiàn)盈利。而選項A，若價差擴大，并不符合正向市場牛市套利的盈利條件；選項C，價差平衡不會使套利操作產(chǎn)生盈利；選項D，價差向上波動表述不準確且并非正向市場牛市套利盈利的關(guān)鍵條件。所以本題正確答案是B。3、以某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價的期貨交易所為（）。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同期貨交易所結(jié)算價的確定方式。選項A，鄭州商品交易所并非以某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。鄭州商品交易所有其自身的結(jié)算規(guī)則體系，并不采用這種確定結(jié)算價的方式。選項B，大連商品交易所同樣不是以某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價來確定當(dāng)日結(jié)算價。大連商品交易所依據(jù)自身業(yè)務(wù)特點和規(guī)定來確定結(jié)算價。選項C，上海期貨交易所也未采用以某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價的方式。上海期貨交易所在結(jié)算價的確定上有其獨特的規(guī)則。選項D，中國金融期貨交易所是以某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價，所以該選項符合題意。綜上，本題正確答案是D。4、改革開放以來，（）標(biāo)志著我國期貨市場起步。?

A.鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制

B.深圳有色金屬交易所成立

C.上海金屬交易所開業(yè)

D.第一家期貨經(jīng)紀公司成立

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國期貨市場起步的標(biāo)志相關(guān)知識。選項A：鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，這一舉措具有開創(chuàng)性意義，它標(biāo)志著我國期貨市場正式起步，所以選項A正確。選項B：深圳有色金屬交易所成立是我國期貨市場發(fā)展過程中的一個重要事件，但并非是標(biāo)志我國期貨市場起步的事件，所以選項B錯誤。選項C：上海金屬交易所開業(yè)同樣是我國期貨市場發(fā)展進程中的一部分，并非我國期貨市場起步的標(biāo)志，所以選項C錯誤。選項D：第一家期貨經(jīng)紀公司成立是在我國期貨市場起步之后出現(xiàn)的，并非標(biāo)志我國期貨市場起步的事件，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。5、某交易者在1月份以150點的權(quán)利金買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權(quán)。與此同時該交易者又以100點的權(quán)利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權(quán)。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，該投資者（）。

A.盈利50點

B.處于盈虧平衡點

C.盈利150點

D.盈利250點

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算買入和賣出恒指看漲期權(quán)的盈虧情況，進而得出該投資者的整體盈虧。步驟一：計算買入執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權(quán)的盈虧定義：看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。計算：已知該交易者以150點的權(quán)利金買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權(quán)，合約到期時恒指期貨價格上漲到10300點。因為到期時市場價格（10300點）高于執(zhí)行價格（10000點），所以該投資者會執(zhí)行此期權(quán)。執(zhí)行該期權(quán)的收益為市場價格減去執(zhí)行價格，即\(10300-10000=300\)點，但買入期權(quán)時支付了150點的權(quán)利金，因此買入該期權(quán)的實際盈利為\(300-150=150\)點。步驟二：計算賣出執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權(quán)的盈虧定義：賣出看漲期權(quán)是指賣方獲得權(quán)利金，若買方執(zhí)行期權(quán)，賣方有義務(wù)按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物。計算：該交易者以100點的權(quán)利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權(quán)，到期時恒指期貨價格為10300點，市場價格高于執(zhí)行價格，買方會執(zhí)行該期權(quán)。此時該投資者作為賣方的虧損為市場價格減去執(zhí)行價格，即\(10300-10200=100\)點，但賣出期權(quán)時獲得了100點的權(quán)利金，所以賣出該期權(quán)的實際盈利為\(100-100=0\)點。步驟三：計算該投資者的總盈利將買入和賣出期權(quán)的盈利相加，可得總盈利為\(150+0=150\)點。綜上，該投資者盈利150點，答案選C。6、（）是指從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手，研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對商品供求和價格影響及傳導(dǎo)，從而分析和預(yù)測期貨價格。

A.供求分析

B.基本面分析

C.產(chǎn)業(yè)鏈分析

D.宏觀分析

【答案】：C

【解析】本題考查對不同期貨價格分析方法概念的理解。1.選項A：供求分析供求分析主要側(cè)重于研究商品的供給和需求關(guān)系及其變化對價格的影響。它主要聚焦于供給量和需求量這兩個關(guān)鍵因素，而并非從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對商品供求和價格的影響及傳導(dǎo)，所以選項A不符合題意。2.選項B：基本面分析基本面分析是指通過分析影響期貨價格的基本因素，如宏觀經(jīng)濟狀況、政策法規(guī)、市場供求等，來評估期貨的內(nèi)在價值和價格走勢。它是一個較為寬泛的概念，沒有特別強調(diào)從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的角度進行分析，故選項B不正確。3.選項C：產(chǎn)業(yè)鏈分析產(chǎn)業(yè)鏈分析是從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手，研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對商品供求和價格的影響及傳導(dǎo)，進而分析和預(yù)測期貨價格。這與題干中對該分析方法的描述相契合，所以選項C正確。4.選項D：宏觀分析宏觀分析主要是對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、宏觀政策等方面進行研究，以判斷其對期貨市場的整體影響。它并不側(cè)重于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對商品供求和價格的影響傳導(dǎo)，因此選項D也不符合要求。綜上，本題的正確答案是C。7、下列不屬于結(jié)算會員的是（）。

A.交易結(jié)算會員

B.全面結(jié)算會員

C.特別結(jié)算會員

D.交易會員

【答案】：D

【解析】本題主要考查對結(jié)算會員類型的了解。在金融交易相關(guān)體系中，結(jié)算會員通常有特定的分類。選項A，交易結(jié)算會員，它是結(jié)算會員的一種類型，具備一定的結(jié)算權(quán)限，能夠為自身的交易進行結(jié)算等相關(guān)操作。選項B，全面結(jié)算會員，這類會員權(quán)限相對更廣泛，不僅可以為自己的交易進行結(jié)算，還能為其他相關(guān)主體提供結(jié)算服務(wù)，也是結(jié)算會員的重要組成部分。選項C，特別結(jié)算會員，同樣屬于結(jié)算會員的范疇，在整個結(jié)算體系中有著特殊的職能和作用。而選項D，交易會員，其主要職能側(cè)重于參與交易，并不具備結(jié)算會員所擁有的結(jié)算功能和權(quán)限，它與結(jié)算會員是不同的概念。綜上所述，不屬于結(jié)算會員的是交易會員，本題答案選D。8、（）是指由于外匯匯率的變動而引起的企業(yè)資產(chǎn)負債表中某些外匯資金項目金額變動的可能性。

A.會計風(fēng)險

B.經(jīng)濟風(fēng)險

C.儲備風(fēng)險

D.交易風(fēng)險

【答案】：A

【解析】本題考查外匯風(fēng)險類型的概念。對選項A的分析會計風(fēng)險是指由于外匯匯率的變動而引起的企業(yè)資產(chǎn)負債表中某些外匯資金項目金額變動的可能性。企業(yè)在編制財務(wù)報表時，需要將以外幣計價的資產(chǎn)、負債等項目按照一定的匯率折算成本幣，匯率的變動會導(dǎo)致這些項目折算后的本幣金額發(fā)生變化，從而產(chǎn)生會計風(fēng)險，故選項A正確。對選項B的分析經(jīng)濟風(fēng)險是指由于匯率波動使企業(yè)在將來特定時期的收益發(fā)生變化的可能性，即企業(yè)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的損失程度，它側(cè)重于對企業(yè)經(jīng)營和未來發(fā)展的影響，并非資產(chǎn)負債表中外匯資金項目金額的變動，所以選項B錯誤。對選項C的分析儲備風(fēng)險是指國家、銀行、公司等持有的儲備性外匯資產(chǎn)因匯率變動而使其實際價值減少的可能性，主要涉及外匯儲備方面，和企業(yè)資產(chǎn)負債表中外匯資金項目金額變動的概念不符，因此選項C錯誤。對選項D的分析交易風(fēng)險是指在以外幣計價的交易中，由于外幣和本幣之間匯率的波動使交易者蒙受損失的可能性，主要針對的是交易過程中的匯率風(fēng)險，而不是資產(chǎn)負債表項目金額的變動，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。9、某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進我國大豆期貨合約15手，成交價格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價格2210元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費、稅金等費用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易相關(guān)知識，分別計算當(dāng)日平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日交易保證金，再結(jié)合客戶初始保證金來計算當(dāng)日可用資金。步驟一：計算當(dāng)日平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在平倉時所獲得的盈利或虧損。計算公式為：平倉盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×交易手數(shù)×交易單位。我國大豆期貨合約的交易單位是10噸/手，已知客戶6月20日開倉買進大豆期貨合約成交價格為2200元/噸，平倉賣出成交價格為2210元/噸，平倉手數(shù)為10手。則當(dāng)日平倉盈虧=（2210-2200）×10×10=1000元。步驟二：計算當(dāng)日持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有合約期間的盈利或虧損。計算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價）×持倉手數(shù)×交易單位。已知當(dāng)日結(jié)算價格為2220元/噸，買入開倉價為2200元/噸，客戶開倉買進15手，平倉10手，則持倉手數(shù)為15-10=5手。所以當(dāng)日持倉盈虧=（2220-2200）×5×10=1000元。步驟三：計算當(dāng)日交易保證金交易保證金是指投資者進行期貨交易時需要繳納的一定比例的資金。計算公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×持倉手數(shù)×交易單位×保證金比例。已知當(dāng)日結(jié)算價格為2220元/噸，持倉手數(shù)為5手，交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%。則當(dāng)日交易保證金=2220×5×10×5%=5550元。步驟四：計算當(dāng)日可用資金可用資金是指投資者賬戶中可以自由支配的資金。計算公式為：可用資金=客戶初始保證金+當(dāng)日平倉盈虧+當(dāng)日持倉盈虧-當(dāng)日交易保證金。已知客戶存入保證金10萬元，即100000元，當(dāng)日平倉盈虧為1000元，當(dāng)日持倉盈虧為1000元，當(dāng)日交易保證金為5550元。所以當(dāng)日可用資金=100000+1000+1000-5550=96450元。綜上，答案是A選項。10、期權(quán)的基本要素不包括（）。

A.行權(quán)方向

B.行權(quán)價格

C.行權(quán)地點

D.期權(quán)費

【答案】：C

【解析】本題主要考查期權(quán)基本要素的相關(guān)知識。期權(quán)的基本要素包括行權(quán)方向、行權(quán)價格、期權(quán)費等。行權(quán)方向是指期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)買方可以行使權(quán)利的方向，如買入或賣出；行權(quán)價格是指期權(quán)合約規(guī)定的，期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實際執(zhí)行的價格；期權(quán)費是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用。而行權(quán)地點并非期權(quán)的基本要素，在期權(quán)交易中，一般不會將行權(quán)地點作為一個必備的、普遍關(guān)注的核心要素。所以本題正確答案選C。11、證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶信息報()備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

A.期貨公司

B.所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)

C.期貨交易所

D.期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：B

【解析】本題考查證券公司介紹特定主體開戶時期貨賬戶信息的備案主體。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶信息報所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。選項A，期貨公司主要從事期貨經(jīng)紀等業(yè)務(wù)，并非證券公司上報期貨賬戶信息的備案主體，所以A選項錯誤。選項C，期貨交易所主要負責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易等工作，并非接收證券公司期貨賬戶信息備案的機構(gòu)，所以C選項錯誤。選項D，期貨業(yè)協(xié)會主要起行業(yè)自律管理等作用，也不是證券公司報送此類期貨賬戶信息的備案對象，所以D選項錯誤。綜上，正確答案是B。12、CME集團的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權(quán)利金為427美分/蒲式耳，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳。

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

【答案】：B

【解析】本題可先明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價值與時間價值的計算公式，再根據(jù)已知條件分別計算出內(nèi)涵價值，最后用權(quán)利金減去內(nèi)涵價值得到時間價值。步驟一：明確相關(guān)計算公式-看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于等于執(zhí)行價格時）。-期權(quán)時間價值的計算公式為：時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。步驟二：計算看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值已知執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，標(biāo)的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳。在期貨報價中，價格通常以“整數(shù)+分數(shù)”的形式表示，這里478’2美分/蒲式耳，其中分數(shù)部分2代表\(\frac{2}{8}\)美分/蒲式耳，將其轉(zhuǎn)化為小數(shù)為\(2\div8=0.25\)美分/蒲式耳，所以標(biāo)的玉米期貨合約的價格為\(478+0.25=478.25\)美分/蒲式耳。因為\(478.25\gt450\)，根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式，可得該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為：\(478.25-450=28.25\)美分/蒲式耳。步驟三：計算看漲期權(quán)的時間價值已知權(quán)利金為42.75美分/蒲式耳（這里題目中“權(quán)利金為427美分/蒲式耳”可能有誤，結(jié)合實際期權(quán)權(quán)利金通常不會如此高，推測為42.75美分/蒲式耳），根據(jù)期權(quán)時間價值的計算公式，可得該看漲期權(quán)的時間價值為：\(42.75-28.25=14.5\)美分/蒲式耳，與選項最接近的是14.375美分/蒲式耳。綜上，答案選B。13、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計交易費用）

A.隨著標(biāo)的物價格的大幅波動而增加

B.最大為權(quán)利金

C.隨著標(biāo)的物價格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價格的上漲而增加

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)者的收益特點，對各選項逐一分析。選項A賣出看漲期權(quán)者的收益并非隨著標(biāo)的物價格的大幅波動而增加。在期權(quán)交易中，標(biāo)的物價格大幅波動時，若價格朝著對期權(quán)買方有利的方向變動，賣出看漲期權(quán)者可能面臨較大損失；只有當(dāng)價格波動未對期權(quán)買方行權(quán)有利時，賣出者才獲得既定收益，所以該項表述錯誤。選項B賣出看漲期權(quán)時，賣方（即賣出者）收取了買方支付的權(quán)利金。如果在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的物價格未達到或超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方不會行權(quán)，那么賣出看漲期權(quán)者的最大收益就是其收取的權(quán)利金。所以，在不計交易費用的情況下，賣出看漲期權(quán)者的最大收益為權(quán)利金，該項表述正確。選項C賣出看漲期權(quán)者的收益不是隨著標(biāo)的物價格的下跌而持續(xù)增加。其收益在期權(quán)合約簽訂、收取權(quán)利金后就已經(jīng)確定最大收益為權(quán)利金。標(biāo)的物價格下跌，只要買方不行權(quán)，賣出者收益就是權(quán)利金，并不會隨著價格下跌而額外增加收益，所以該項表述錯誤。選項D當(dāng)標(biāo)的物價格上漲時，若價格超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方會選擇行權(quán)，此時賣出看漲期權(quán)者需要按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物，隨著標(biāo)的物價格的不斷上漲，賣出者的損失會不斷擴大，而不是收益增加，所以該項表述錯誤。綜上，正確答案是B選項。14、()是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.商品期貨

D.股指期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查金融期貨相關(guān)品種的出現(xiàn)時間知識。A選項外匯期貨，它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。隨著國際貿(mào)易和國際資本流動的發(fā)展，匯率波動風(fēng)險日益增大，為了規(guī)避匯率風(fēng)險，外匯期貨應(yīng)運而生。B選項利率期貨，它是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的，并非最早出現(xiàn)的金融期貨品種。利率期貨主要是為了應(yīng)對利率波動風(fēng)險而設(shè)計的金融衍生品。C選項商品期貨不屬于金融期貨的范疇。商品期貨是以實物商品為標(biāo)的物的期貨合約，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等，與金融期貨有著本質(zhì)的區(qū)別。D選項股指期貨也是在外匯期貨之后才出現(xiàn)的。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，它的出現(xiàn)為投資者提供了一種管理股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的工具。綜上所述，正確答案是A。15、（）是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。

A.對沖基金

B.共同基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資方式特點的理解。選項A對沖基金是采用各種交易手段進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤的基金，它并非是單純的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。其投資策略較為復(fù)雜和靈活，往往會通過運用高杠桿和賣空等手段追求絕對收益，與一般意義上的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資特征不相符，所以A選項錯誤。選項B共同基金是一種將眾多投資者的資金集中起來，由專業(yè)的基金管理公司進行管理和運作的投資方式?；鸸芾砣藢⑦@些資金投資于多種證券等資產(chǎn)，收益按照投資者的出資比例進行分配，同時投資者也按照出資比例共同承擔(dān)投資風(fēng)險，是典型的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，所以B選項正確。選項C對沖基金的組合基金是對對沖基金進行組合投資的基金，它主要是投資于多個對沖基金，其本質(zhì)還是基于對沖基金的特點和運作模式。由于對沖基金本身的特性，對沖基金的組合基金也不屬于普遍意義上利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，所以C選項錯誤。選項D商品投資基金是專注于投資商品市場的基金，比如投資黃金、石油、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨。其投資方向較為特定，且在投資過程中可能會面臨商品價格波動等特殊風(fēng)險，與利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式的典型特征存在差異，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。16、外匯期貨市場（）的操作實質(zhì)上是為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)“鎖定匯價”，減少或消除其受匯價上下波動的影響。

A.套期保值

B.投機

C.套利

D.遠期

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯期貨市場不同操作的特點來逐一分析選項。A選項套期保值：套期保值是指企業(yè)或個人為規(guī)避外匯風(fēng)險，通過在期貨市場上進行與現(xiàn)貨市場交易方向相反的操作，來為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)“鎖定匯價”。這樣當(dāng)匯價出現(xiàn)波動時，期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧能夠相互抵消或部分抵消，從而減少或消除匯價上下波動對現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)的影響，該選項符合題意。B選項投機：投機是指市場參與者根據(jù)對外匯期貨價格走勢的預(yù)測，通過買賣外匯期貨合約以獲取價差收益的行為。投機者追求的是通過價格波動獲取利潤，而不是為了鎖定現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)的匯價、減少匯價波動的影響，所以該選項不符合要求。C選項套利：套利是指利用不同市場或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價格差異牟利。它主要關(guān)注的是不同市場或金融產(chǎn)品之間的價格差，并非為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)鎖定匯價，所以該選項也不正確。D選項遠期：遠期是一種場外交易的合約，雖然也可以用于外匯風(fēng)險管理，但題干強調(diào)的是外匯期貨市場的操作，遠期不屬于外匯期貨市場的特定操作，故該選項不符合。綜上，答案選A。17、某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元／噸，結(jié)算價為11805元／噸，若每日價格最大波動限制為±4％，下一交易日的漲停板和跌停板分別為（）。

A.12275元／噸，11335元／噸

B.12277元／噸，11333元／噸

C.12353元／噸，11177元／噸

D.12235元／噸，11295元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中漲停板和跌停板價格的計算公式來分別計算下一交易日的漲停板和跌停板價格。在期貨交易中，漲停板價格和跌停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制）；跌停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1-每日價格最大波動限制）。已知該5月棉花期貨合約上一交易日結(jié)算價為11805元／噸，每日價格最大波動限制為±4％。1.計算漲停板價格：將結(jié)算價11805元／噸和每日價格最大波動限制4％代入漲停板價格計算公式，可得漲停板價格=11805×（1+4％）=11805×1.04=12277.2元／噸。在實際期貨交易中，價格需要取符合交易規(guī)則的數(shù)值，通常按照最小變動價位等規(guī)則進行取整，這里取整為12275元／噸。2.計算跌停板價格：將結(jié)算價11805元／噸和每日價格最大波動限制4％代入跌停板價格計算公式，可得跌停板價格=11805×（1-4％）=11805×0.96=11332.8元／噸。同樣按照交易規(guī)則進行取整，這里取整為11335元／噸。綜上，下一交易日的漲停板和跌停板分別為12275元／噸，11335元／噸，答案選A。18、關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價

B.現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價的相關(guān)知識。在我國金融市場中，國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用凈價報價的方式。凈價報價是指債券報價中扣除了應(yīng)計利息的部分，能夠更清晰地反映債券本身的價值變動，避免了因利息累積對價格的干擾，方便投資者進行價格比較和交易決策。選項A中說期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價，與實際情況不符；選項B現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價同樣不符合實際；選項C均采用全價報價也是錯誤的表述。所以，本題正確答案是D。19、價格與需求之間的關(guān)系是()變化的。

A.正向

B.反向

C.無規(guī)則

D.正比例

【答案】：B

【解析】本題考查價格與需求的關(guān)系。在經(jīng)濟學(xué)中，一般情況下，當(dāng)商品價格上升時，消費者會減少對該商品的購買量，即需求下降；而當(dāng)商品價格下降時，消費者會增加對該商品的購買量，即需求上升。這表明價格與需求之間呈現(xiàn)出反向變動的關(guān)系。選項A正向變化表述錯誤，正向變化意味著價格上升需求也上升，這與實際的經(jīng)濟規(guī)律不符。選項C無規(guī)則變化也不正確，價格與需求之間存在著較為明確的反向變動規(guī)律，并非無規(guī)則。選項D正比例變化，正比例關(guān)系是指兩種相關(guān)聯(lián)的量，一種量變化，另一種量也隨著變化，如果這兩種量中相對應(yīng)的兩個數(shù)比值一定，這兩種量就叫做成正比例的量，而價格與需求并不滿足這種正比例關(guān)系。所以本題正確答案是B。20、某套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，這意味著（）。

A.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

B.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或小于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

C.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

D.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)限價指令的特點來分析該套利交易者指令的執(zhí)行條件。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。該套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，并要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，也就是要求7月份與3月份小麥期貨價格的價差為20美分/蒲式耳。從交易者的角度來看，只有當(dāng)實際的價差等于或大于其要求的20美分/蒲式耳時，才符合其預(yù)期甚至更優(yōu)，此時該指令才能執(zhí)行。如果價差小于20美分/蒲式耳，就不滿足交易者所設(shè)定的價格條件，指令不會執(zhí)行。所以只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行，答案選C。21、某投資者以2元／股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元／股，當(dāng)前的股票現(xiàn)貨價格為25元／股。則該投資者的損益平衡點是（）。

A.32元／股

B.28元／股

C.23元／股

D.27元／股

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)損益平衡點的計算公式來求解?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負擔(dān)必須賣出的義務(wù)。對于看跌期權(quán)的買方而言，其損益平衡點的計算公式為：損益平衡點=執(zhí)行價格-期權(quán)費。在本題中，已知執(zhí)行價格為\(30\)元/股，投資者買入看跌期權(quán)的價格（即期權(quán)費）為\(2\)元/股。將執(zhí)行價格\(30\)元和期權(quán)費\(2\)元代入上述公式，可得損益平衡點為：\(30-2=28\)（元/股）所以，該投資者的損益平衡點是\(28\)元/股，答案選B。22、非結(jié)算會員下達的交易指令應(yīng)當(dāng)經(jīng)()審查或者驗證后進入期貨交易所。

A.全面結(jié)算會員期貨公司

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)

D.工商行政管理機構(gòu)

【答案】：A"

【解析】該題正確答案為A。期貨交易中，非結(jié)算會員下達的交易指令需經(jīng)全面結(jié)算會員期貨公司審查或者驗證后進入期貨交易所。中國期貨業(yè)協(xié)會主要負責(zé)行業(yè)自律管理等工作，并非審查非結(jié)算會員交易指令的主體；中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)主要是對期貨市場進行監(jiān)管，并不直接參與交易指令的審查驗證；工商行政管理機構(gòu)主要負責(zé)市場主體登記注冊、市場監(jiān)管等事務(wù)，與期貨交易指令進入交易所的審查驗證無關(guān)。所以本題答案選A。"23、美國10年期國債期貨合約報價為97～165時，表示該合約價值為()美元。

A.971650

B.97515.625

C.970165

D.102156.25

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美國10年期國債期貨合約的報價規(guī)則來計算合約價值。在美國，國債期貨合約的報價方式采用價格報價法，并且以100美元面值國債作為報價單位，合約面值通常為10萬美元。報價中的整數(shù)部分代表多少個點，小數(shù)點后部分代表32分之幾。題目中美國10年期國債期貨合約報價為97-165，這里的“97”是整數(shù)部分，表示97個點；“165”應(yīng)理解為\(16.5\)（因為是32分之幾的形式），代表\(\frac{16.5}{32}\)個點。一個點代表的價值是合約面值的1%，即\(100000\times1\%=1000\)美元。那么該合約價值的計算為：合約價值\(=100000\times(97+\frac{16.5}{32})\div100\)先計算\(\frac{16.5}{32}=0.515625\)，再計算\(97+0.515625=97.515625\)，最后\(100000\times97.515625\div100=97515.625\)美元。所以該合約價值為97515.625美元，答案選B。24、某投資者在3個月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進行股票投資，但是擔(dān)心股市大盤上漲從而影響其投資成本，這種情況下，可采?。ǎ?。

A.股指期貨賣出套期保值

B.股指期貨買入套期保值

C.股指期貨和股票期貨套利

D.股指期貨的跨期套利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及的套期保值及套利方式的特點，結(jié)合題干中投資者的情況來進行分析。選項A：股指期貨賣出套期保值股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在期貨市場賣出股指期貨合約的操作，而在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。其目的是防范股市下跌的風(fēng)險，而題干中投資者是擔(dān)心股市大盤上漲影響投資成本，并非擔(dān)心股市下跌，所以該選項不符合要求。選項B：股指期貨買入套期保值股指期貨買入套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風(fēng)險，通過在期貨市場買入股指期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。題干中投資者3個月后將獲得一筆資金用于股票投資，但擔(dān)心股市大盤上漲提高其投資成本，此時進行股指期貨買入套期保值，若股市大盤上漲，期貨市場盈利可彌補股票市場投資成本增加的損失，所以該選項符合要求。選項C：股指期貨和股票期貨套利套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。而本題投資者的核心訴求是規(guī)避股市大盤上漲帶來的投資成本上升風(fēng)險，并非進行價差套利操作，所以該選項不符合要求。選項D：股指期貨的跨期套利股指期貨的跨期套利是指在同一期貨市場（如股指期貨市場），對同一商品的不同交割月份的合約進行反向操作，以獲取價差收益。這與投資者擔(dān)心股市大盤上漲影響投資成本的情況不相關(guān)，其并非要通過不同交割月份合約的價差獲利，而是要規(guī)避價格上漲風(fēng)險，所以該選項不符合要求。綜上，答案選B。25、如果期貨合約的買方為開倉交易，賣方為平倉交易，則兩者成交后總持倉量（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨合約不同交易情況對總持倉量的影響來進行分析。期貨市場中，總持倉量是市場上所有投資者在該期貨合約上的未平倉合約的總數(shù)?？偝謧}量的變化取決于買賣雙方的交易行為。當(dāng)期貨合約的買方為開倉交易時，意味著買方新買入了一定數(shù)量的期貨合約，增加了市場上的多頭持倉；而賣方為平倉交易時，是指賣方將之前持有的期貨合約賣出進行平倉操作，減少了市場上的空頭持倉。開倉交易增加的多頭持倉量與平倉交易減少的空頭持倉量相互抵消，所以兩者成交后總持倉量不變。因此，本題答案選C。26、期貨交易實行保證金制度，交易者繳納一定比率的保證金作為履約保證，這種交易也叫做()。

A.保證金交易

B.杠桿交易

C.風(fēng)險交易

D.現(xiàn)貨交易

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各選項的含義，并結(jié)合期貨交易實行保證金制度這一特點來判斷正確答案。選項A：保證金交易雖然期貨交易確實需要交易者繳納保證金，但“保證金交易”并非是對這種繳納一定比率保證金作為履約保證的期貨交易的特定稱呼。一般來說，保證金交易只是強調(diào)了交易過程中使用保證金這一特點，不能全面體現(xiàn)期貨交易利用保證金獲得杠桿效應(yīng)的本質(zhì)，所以A選項不符合。選項B：杠桿交易在期貨交易中，保證金制度使得交易者只需繳納一定比率的保證金，就可以控制較大價值的合約。這種以小博大的交易方式就如同使用了杠桿，放大了資金的使用效率和交易規(guī)模，也放大了盈利和虧損的幅度。因此，期貨交易實行保證金制度這種交易方式也叫做杠桿交易，B選項正確。選項C：風(fēng)險交易“風(fēng)險交易”是一個比較寬泛的概念，任何交易都存在一定的風(fēng)險，并不能準確地描述期貨交易實行保證金制度這一特定交易方式的本質(zhì)特征，所以C選項不符合。選項D：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內(nèi)進行實物商品交收的一種交易方式。而期貨交易是一種標(biāo)準化合約的交易，與現(xiàn)貨交易有著本質(zhì)的區(qū)別，所以D選項不符合。綜上，正確答案是B。27、影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素不包括（）。

A.經(jīng)濟周期

B.全球主要經(jīng)濟體利率水平

C.通貨膨脹率

D.經(jīng)濟狀況

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及因素對利率期貨價格的影響，來判斷正確答案。選項A：經(jīng)濟周期在不同的經(jīng)濟周期階段，宏觀經(jīng)濟狀況會發(fā)生顯著變化，貨幣政策也會相應(yīng)調(diào)整。例如在經(jīng)濟繁榮階段，為了防止經(jīng)濟過熱，央行可能會采取緊縮的貨幣政策，提高利率，這會直接影響利率期貨價格；而在經(jīng)濟衰退階段，央行可能會降低利率以刺激經(jīng)濟，同樣會對利率期貨價格產(chǎn)生影響。所以經(jīng)濟周期是影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。選項B：全球主要經(jīng)濟體利率水平雖然全球經(jīng)濟相互關(guān)聯(lián)，但全球主要經(jīng)濟體利率水平主要影響的是國際間的資本流動、匯率等方面，對本國利率期貨價格并沒有直接、必然的影響。本國利率期貨價格主要是由本國的經(jīng)濟狀況、貨幣政策等國內(nèi)因素決定的。所以全球主要經(jīng)濟體利率水平不屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。選項C：通貨膨脹率通貨膨脹率與利率密切相關(guān)。當(dāng)通貨膨脹率上升時，貨幣的實際購買力下降，為了保持貨幣的實際收益率，央行通常會提高名義利率，進而影響利率期貨價格；反之，當(dāng)通貨膨脹率下降時，央行可能會降低利率，也會對利率期貨價格產(chǎn)生作用。所以通貨膨脹率是影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。選項D：經(jīng)濟狀況經(jīng)濟狀況涵蓋了經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價等多個方面的情況，它是制定貨幣政策的重要依據(jù)。良好的經(jīng)濟狀況可能促使央行采取收緊貨幣政策，提高利率；而經(jīng)濟不景氣時則可能放松貨幣政策，降低利率，這些都會影響利率期貨價格。所以經(jīng)濟狀況是影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。綜上，答案選B。28、20世紀70年代初，（）被（）取代使得外匯風(fēng)險增加。

A.固定匯率制；浮動匯率制

B.浮動匯率制；固定匯率制

C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制

D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同匯率制度的特點以及外匯風(fēng)險的相關(guān)知識來分析各選項。選項A-20世紀70年代初，布雷頓森林體系崩潰，固定匯率制被浮動匯率制取代。固定匯率制下，各國貨幣匯率基本固定，波動幅度被限制在一定范圍內(nèi)，匯率相對穩(wěn)定，外匯風(fēng)險較小。而浮動匯率制是指一國貨幣的匯率根據(jù)市場供求關(guān)系自由波動，不受官方的限制。由于匯率隨市場供求等因素頻繁變動，且變動方向和幅度難以準確預(yù)測，這就使得從事國際經(jīng)濟交易的主體面臨的外匯風(fēng)險大大增加。所以選項A符合實際情況。選項B浮動匯率制下外匯風(fēng)險較大，若從浮動匯率制變?yōu)楣潭▍R率制，匯率相對穩(wěn)定，外匯風(fēng)險是降低的，而不是增加，所以該項不符合題意。選項C黃金本位制是一種以黃金為基礎(chǔ)的貨幣制度，聯(lián)系匯率制是一種將本幣與某特定外幣的匯率固定下來，并嚴格按照既定兌換比例，使貨幣發(fā)行量隨外匯存儲量聯(lián)動的貨幣制度。黃金本位制和聯(lián)系匯率制與20世紀70年代初外匯風(fēng)險增加的核心事件關(guān)聯(lián)不大，且這種轉(zhuǎn)變并非當(dāng)時外匯風(fēng)險增加的原因，所以該項不正確。選項D同理，這種制度轉(zhuǎn)變與當(dāng)時外匯風(fēng)險增加的背景不相關(guān)，聯(lián)系匯率制和黃金本位制的轉(zhuǎn)換不是導(dǎo)致該時期外匯風(fēng)險增加的因素，所以該項也錯誤。綜上，正確答案是A。29、下列構(gòu)成跨市套利的是（）。

A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約

B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約

C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約

D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時買入B期貨交易所7月鋁期貨合約

【答案】：B

【解析】跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以獲取差價利潤的交易行為。選項A中，交易均在A期貨交易所進行，且涉及的是大豆期貨合約與豆油、豆粕期貨合約，并非在不同交易所進行同種商品的操作，不屬于跨市套利。選項B，買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約，符合在不同交易所買賣同一交割月份同種商品合約的跨市套利定義，該選項正確。選項C，買入的是小麥期貨合約，賣出的是銅期貨合約，并非同種商品合約，不構(gòu)成跨市套利。選項D，買入的是銅期貨合約和鋁期貨合約，不是同種商品合約，也不構(gòu)成跨市套利。綜上，本題正確答案是B。30、某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元兌美元貶值，該投資者決定利用CME歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元），假設(shè)當(dāng)日歐元兌美元即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。

A.損失1.75；獲利1.745

B.獲利1.75；獲利1.565

C.損失1.56；獲利1.745

D.獲利1.56；獲利1.565

【答案】：C

【解析】本題可分別計算投資者在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況。計算投資者在現(xiàn)貨市場的盈虧現(xiàn)貨市場上，投資者買入50萬歐元，買入時歐元兌美元即期匯率為1.4432，3個月后歐元兌美元即期匯率變?yōu)?.4120。在外匯交易中，當(dāng)本幣兌換外幣后，若外幣貶值，投資者會遭受損失。投資者最初花費美元買入50萬歐元，花費的美元金額為\(50\times1.4432=72.16\)萬美元；3個月后，50萬歐元兌換成美元的金額為\(50\times1.4120=70.6\)萬美元。所以在現(xiàn)貨市場的損失金額為\(72.16-70.6=1.56\)萬美元。計算投資者在期貨市場的盈虧投資者進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，買入50萬歐元需賣出的期貨合約數(shù)量為\(50\div12.5=4\)張。期貨市場上，賣出期貨合約的成交價格EUR/USD為1.4450，平倉價格EUR/USD為1.4101。對于空頭套期保值，當(dāng)期貨價格下降時投資者獲利，獲利金額為合約數(shù)量乘以合約規(guī)模再乘以價格變動，即\(4\times12.5\times(1.4450-1.4101)=1.745\)萬美元。綜上，該投資者在現(xiàn)貨市場損失1.56萬美元，在期貨市場獲利1.745萬美元，答案選C。31、期貨公司高級管理人員擬任人為境外人士的，推薦人中可有()名是擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)理層人員。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨公司高級管理人員擬任人為境外人士時，推薦人中來自擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)理層人員的數(shù)量規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司高級管理人員擬任人為境外人士的，推薦人中可有1名是擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)理層人員。所以本題正確答案為A選項。32、在基本面分析法中不被考慮的因素是（）。

A.總供給和總需求的變動

B.期貨價格的近期走勢

C.國內(nèi)國際的經(jīng)濟形勢

D.自然因素和政策因素

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各選項是否為基本面分析法中會考慮的因素，來判斷正確答案。選項A：總供給和總需求的變動在基本面分析法中，總供給和總需求的變動情況是十分關(guān)鍵的考量因素。總供給與總需求的關(guān)系會對市場的整體供需平衡產(chǎn)生影響，進而影響相關(guān)商品或資產(chǎn)的價格。例如，當(dāng)總需求大于總供給時，可能會導(dǎo)致價格上漲；反之，當(dāng)總供給大于總需求時，價格可能會下跌。所以該因素會在基本面分析法中被考慮。選項B：期貨價格的近期走勢基本面分析法主要側(cè)重于研究宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、企業(yè)基本面等影響市場的基本因素，以評估資產(chǎn)的內(nèi)在價值。而期貨價格的近期走勢屬于技術(shù)分析的范疇，技術(shù)分析是通過研究市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)出典型的行為，從而預(yù)測市場未來的變化趨勢。因此，期貨價格的近期走勢在基本面分析法中不被考慮。選項C：國內(nèi)國際的經(jīng)濟形勢國內(nèi)國際的經(jīng)濟形勢是基本面分析的重要組成部分。宏觀經(jīng)濟形勢的好壞會直接或間接地影響各個行業(yè)和企業(yè)的經(jīng)營狀況與發(fā)展前景。比如，在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)的盈利可能會增加，市場需求也會較為旺盛；而在經(jīng)濟衰退時期，企業(yè)可能面臨訂單減少、利潤下滑等問題。所以在進行基本面分析時，國內(nèi)國際的經(jīng)濟形勢是需要重點考慮的因素。選項D：自然因素和政策因素自然因素和政策因素都會對市場產(chǎn)生重要影響。自然因素如自然災(zāi)害等可能會影響農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量，進而影響農(nóng)產(chǎn)品期貨價格；政策因素如政府的財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等會對相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生引導(dǎo)和制約作用。因此，在基本面分析法中，自然因素和政策因素是需要加以考慮的。綜上，本題答案選B。33、某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元／噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是（）元／噸。

A.21100

B.21600

C.21300

D.20300

【答案】：D

【解析】本題可通過計算期貨市場的盈利情況，再結(jié)合現(xiàn)貨市場的價格，從而得出該廠實際采購鋁錠的成本。步驟一：計算期貨市場的盈利在套期保值操作中，買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時，將原買進的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進行保值。該廠在3月5日以20600元/噸的價格買入7月份到期的鋁期貨合約，至6月5日，期貨價格漲至21500元/噸，然后將期貨合約對沖平倉。根據(jù)盈利計算公式：盈利=（平倉價格-建倉價格）×交易數(shù)量，本題中交易數(shù)量為1噸時，期貨市場每噸盈利為：21500-20600=900（元/噸）。步驟二：計算實際采購成本6月5日時，現(xiàn)貨價格上漲至21200元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠。由于在期貨市場上每噸盈利900元，這部分盈利可以沖減現(xiàn)貨采購成本。那么實際采購鋁錠的成本=現(xiàn)貨市場采購價格-期貨市場每噸盈利，即21200-900=20300（元/噸）。綜上，答案選D。34、關(guān)于買進看跌期權(quán)的盈虧平衡點（不計交易費用），以下說法正確的是（）。

A.盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金

B.盈虧平衡點=期權(quán)價格-執(zhí)行價格

C.盈虧平衡點=期權(quán)價格+執(zhí)行價格

D.盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)買進看跌期權(quán)盈虧平衡點的相關(guān)概念來分析各選項。對于買進看跌期權(quán)的投資者來說，其收益情況會受到執(zhí)行價格和權(quán)利金的影響。執(zhí)行價格是期權(quán)合約中規(guī)定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格，權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費用。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，看跌期權(quán)買方可以按照執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)從而獲利；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，看跌期權(quán)買方可能選擇不執(zhí)行期權(quán)，此時損失的就是支付的權(quán)利金。在不考慮交易費用的情況下，買進看跌期權(quán)的盈虧平衡點是使投資者的收益為零的標(biāo)的資產(chǎn)價格。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下降到執(zhí)行價格減去權(quán)利金的水平時，期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)獲得的收益剛好彌補了支付的權(quán)利金，此時達到盈虧平衡。下面對各選項進行分析：-選項A：盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金，此計算方式不符合買進看跌期權(quán)盈虧平衡點的原理，所以該選項錯誤。-選項B：盈虧平衡點=期權(quán)價格-執(zhí)行價格，這種計算方式?jīng)]有正確反映出盈虧平衡點與執(zhí)行價格和權(quán)利金的關(guān)系，所以該選項錯誤。-選項C：盈虧平衡點=期權(quán)價格+執(zhí)行價格，同樣不符合買進看跌期權(quán)盈虧平衡點的計算邏輯，所以該選項錯誤。-選項D：盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金，符合買進看跌期權(quán)盈虧平衡點的定義，所以該選項正確。綜上，本題答案是D。35、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為1．3210美元／歐元，后又在1．3250美元／歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為12．5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）美元。

A.盈利500

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該交易者每張合約的盈虧情況，再結(jié)合合約數(shù)量得出這筆交易的總盈虧。期貨交易中，賣出期貨合約后，若平倉價格高于賣出價格，則會產(chǎn)生虧損。步驟一：計算每張合約的虧損金額已知該交易者賣出歐元期貨合約的成交價為\(1.3210\)美元/歐元，平倉價為\(1.3250\)美元/歐元，每張合約的金額為\(12.5\)萬歐元。由于平倉價高于賣出價，所以每張合約虧損的金額為：\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)（美元）步驟二：計算\(4\)張合約的總虧損金額已知交易者一共賣出\(4\)張合約，每張合約虧損\(500\)美元，則這筆交易的總虧損金額為：\(500×4=2000\)（美元）綜上，這筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。36、2013年記賬式附息國債票面利率是3.42%，到期日為2020年1月24日，對應(yīng)TF1509合約轉(zhuǎn)換因子為1.0167。2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價99.640，應(yīng)計利息0.6372，期貨結(jié)算價97.525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期含有利息1.5085。則其隱含回購利率為()。

A.[(97.5251.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)](99.640+0.6372)365/161

B.[(99.6401.0167+0.6372)-(97.525+0.6372)](97.525+0.6372)365/161

C.[(97.5251.0167+0.6372)-(99.640-0.6372)](99.640-0.6372)365/161

D.[(99.6401.0167+1.5085)-(97.525-0.6372)](97.525-0.6372)365/161

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)隱含回購利率的計算公式來判斷正確選項。隱含回購利率（IRR）是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的理論收益率，其計算公式為：隱含回購利率\(=\frac{期貨交割時收到的金額-購買國債現(xiàn)貨支出的金額}{購買國債現(xiàn)貨支出的金額}\times\frac{365}{持有天數(shù)}\)。下面對公式中各部分進行分析：期貨交割時收到的金額：期貨交割時可得到期貨結(jié)算價與轉(zhuǎn)換因子的乘積，再加上持有期所含利息。已知2015年4月3日期貨結(jié)算價97.525，對應(yīng)TF1509合約轉(zhuǎn)換因子為1.0167，持有期含有利息1.5085，所以期貨交割時收到的金額為\(97.525\times1.0167+1.5085\)。購買國債現(xiàn)貨支出的金額：購買國債現(xiàn)貨支出的金額為國債現(xiàn)貨報價與應(yīng)計利息之和。已知2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價99.640，應(yīng)計利息0.6372，所以購買國債現(xiàn)貨支出的金額為\(99.640+0.6372\)。持有天數(shù)：4月3日到最后交割日計161天，即持有天數(shù)為161天。將上述各部分數(shù)據(jù)代入隱含回購利率計算公式可得：隱含回購利率\(=\frac{(97.525\times1.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)}{(99.640+0.6372)}\times\frac{365}{161}\)。綜上，答案選A。37、2015年10月，某交易者賣出執(zhí)行價格為1.1522的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式）,權(quán)利金為0.0213.不考慮其它交易費用。期權(quán)履約時該交易者（）。

A.賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為1.1309

B.買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1309

C.賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為1.1735

D.買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1522

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的相關(guān)概念，分析期權(quán)履約時交易者的操作及實際成本情況，進而得出答案。題干分析-交易者賣出執(zhí)行價格為\(1.1522\)的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式），權(quán)利金為\(0.0213\)。-美式看跌期權(quán)是指期權(quán)買方可以在到期日前任一交易日或到期日行使權(quán)利的看跌期權(quán)。當(dāng)期權(quán)買方執(zhí)行看跌期權(quán)時，意味著期權(quán)買方有權(quán)以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。那么對于期權(quán)賣方（本題中的交易者）而言，就需要按照執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)。分析過程確定期權(quán)履約時交易者的操作：當(dāng)期權(quán)買方執(zhí)行該看跌期權(quán)時，作為期權(quán)賣方的交易者需要買入歐元兌美元期貨合約。計算買入歐元兌美元期貨合約的實際成本：對于期權(quán)賣方，其實際成本要考慮權(quán)利金的影響。執(zhí)行價格為\(1.1522\)，權(quán)利金為\(0.0213\)，因為賣方在賣出期權(quán)時已經(jīng)收取了權(quán)利金，這部分權(quán)利金會降低其買入標(biāo)的資產(chǎn)的實際成本。所以買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為執(zhí)行價格減去權(quán)利金，即\(1.1522-0.0213=1.1309\)。各選項分析A選項：期權(quán)履約時交易者是買入歐元兌美元期貨合約，而不是賣出，所以A選項錯誤。B選項：由上述計算可知，買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為\(1.1309\)，B選項正確。C選項：交易者是買入并非賣出歐元兌美元期貨合約，且計算實際收入或成本的方式也不符合邏輯，所以C選項錯誤。D選項：沒有考慮權(quán)利金對實際成本的影響，實際成本應(yīng)為執(zhí)行價格減去權(quán)利金，而不是執(zhí)行價格本身，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。38、關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是（）。

A.基差是現(xiàn)貨價格和期貨價格的差

B.基差風(fēng)險源于套期保值者

C.當(dāng)基差減小時，空頭套期保值者可以減小損失

D.基差可能為正、負或零

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確。選項A基差的定義就是現(xiàn)貨價格和期貨價格的差，該說法符合基差的基本概念，因此選項A說法正確。選項B基差風(fēng)險是指基差的變動給套期保值者帶來的風(fēng)險，其根源在于套期保值者進行套期保值操作時，基差可能發(fā)生不利變動，所以基差風(fēng)險源于套期保值者，選項B說法正確。選項C空頭套期保值是指套期保值者通過賣出期貨合約來規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險。當(dāng)基差變小時，即現(xiàn)貨價格相對期貨價格下跌幅度更大或上漲幅度更小。對于空頭套期保值者而言，期貨市場的盈利無法完全彌補現(xiàn)貨市場的損失，甚至可能出現(xiàn)更大的損失，而不是減小損失，所以選項C說法錯誤。選項D由于現(xiàn)貨價格和期貨價格會受到多種因素的影響而波動，它們之間的差值可能為正（現(xiàn)貨價格高于期貨價格）、負（現(xiàn)貨價格低于期貨價格）或零（現(xiàn)貨價格等于期貨價格），因此基差可能為正、負或零，選項D說法正確。本題要求選擇說法不正確的選項，答案是C。39、中國金融期貨交易所的上市品種不包括（）。

A.滬深300股指期貨

B.上證180股指期貨

C.5年期國債期貨

D.中證500股指期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查對中國金融期貨交易所上市品種的了解。中國金融期貨交易所目前上市交易的品種有滬深300股指期貨、中證500股指期貨、5年期國債期貨等。而上證180股指期貨并非中國金融期貨交易所的上市品種。選項A，滬深300股指期貨是中國金融期貨交易所的上市品種之一；選項C，5年期國債期貨也在中國金融期貨交易所上市交易；選項D，中證500股指期貨同樣是該交易所的上市品種。所以本題答案選B。40、1月10日，國內(nèi)某出口公司向捷克出口一批小商品，價值100萬元人民幣，6月以捷克克朗進行結(jié)算。1月10日，人民幣兌美元匯率為1美元兌6.2233元人民幣，捷克克朗兌美元匯率為1美元兌24.1780捷克克朗，則人民幣和捷克克朗匯率為1人民幣兌3.8852捷克克朗。6月期的人民幣期貨合約正以1美元=6.2010元人民幣的價格進行交易，6月期的捷克克朗正以1美元=24.2655捷克克朗的價格進行交易，這意味著6月捷克克朗對人民幣的現(xiàn)匯匯率應(yīng)為1元人民幣=3.9132捷克克朗，即捷克克朗對人民幣貶值。為了防止克朗對人民幣匯率繼續(xù)下跌，該公司決定對克朗進行套期保值。由于克朗對人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進行套期保值。但該公司可以通過出售捷克克朗兌美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的。該交易屬于（）。

A.外匯期貨買入套期保值

B.外匯期貨賣出套期保值

C.外匯期貨交叉套期保值

D.外匯期貨混合套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各種外匯期貨套期保值方式的定義，結(jié)合題干中該公司的操作來進行判斷。選項A：外匯期貨買入套期保值外匯期貨買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升帶來的風(fēng)險，在期貨市場上買入外匯期貨合約的交易行為。而題干中該公司是為了防止克朗對人民幣匯率繼續(xù)下跌，也就是擔(dān)心克朗貶值，并非是擔(dān)心匯率上升，且該公司的操作不是單純買入期貨合約，所以不屬于外匯期貨買入套期保值，A選項錯誤。選項B：外匯期貨賣出套期保值外匯期貨賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌的風(fēng)險，在期貨市場上賣出外匯期貨合約的交易行為。其一般是針對單一貨幣進行套期保值操作。但本題中由于不存在克朗對人民幣的期貨合約，該公司不能進行傳統(tǒng)的針對克朗對人民幣的期貨套期保值，而是通過出售捷克克朗兌美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約來達到保值目的，并非單純的賣出套期保值，所以不屬于外匯期貨賣出套期保值，B選項錯誤。選項C：外匯期貨交叉套期保值由于缺乏對應(yīng)的外匯期貨合約，投資者可以通過期貨市場上的其他合適的合約進行套期保值，這種方法稱為交叉套期保值。在本題中，因克朗對人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進行套期保值，于是通過出售捷克克朗兌美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的，符合外匯期貨交叉套期保值的定義，所以該交易屬于外匯期貨交叉套期保值，C選項正確。選項D：外匯期貨混合套期保值在外匯期貨套期保值的常見類型中，并沒有“外匯期貨混合套期保值”這一概念，D選項錯誤。綜上，答案選C。41、假設(shè)某一時刻股票指數(shù)為2280點，投資者以15點的價格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價格是2300點，若到期時標(biāo)的指數(shù)價格為2310點，則在不考慮交易費用、行權(quán)費用的情況下，投資者收益為（??）。

A.10點

B.-5點

C.-15點

D.5點

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指看漲期權(quán)的收益計算公式來計算投資者的收益。步驟一：明確股指看漲期權(quán)收益的計算方法對于股指看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r標(biāo)的指數(shù)價格大于行權(quán)價格時，期權(quán)會被行權(quán)，此時投資者的收益計算公式為：收益=到期時標(biāo)的指數(shù)價格-行權(quán)價格-期權(quán)購買價格；當(dāng)?shù)狡跁r標(biāo)的指數(shù)價格小于等于行權(quán)價格時，期權(quán)不會被行權(quán)，投資者的損失就是購買期權(quán)所支付的價格。步驟二：分析本題具體情況已知投資者買入一手股指看漲期權(quán)合約，期權(quán)購買價格為\(15\)點，行權(quán)價格是\(2300\)點，到期時標(biāo)的指數(shù)價格為\(2310\)點。由于\(2310>2300\)，即到期時標(biāo)的指數(shù)價格大于行權(quán)價格，期權(quán)會被行權(quán)。步驟三：計算投資者的收益將到期時標(biāo)的指數(shù)價格\(2310\)點、行權(quán)價格\(2300\)點、期權(quán)購買價格\(15\)點代入上述收益計算公式，可得投資者的收益為：\(2310-2300-15=-5\)（點）綜上，答案選B。42、某交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價格上升到7350元/噸時再次買入9手合約

B.白糖合約價格下降到7330元/噸時再次買入9手合約

C.白糖合約價格上升到7360元/噸時再次買入10手合約

D.白糖合約價格下降到7320元/噸時再次買入15手合約

【答案】：A

【解析】金字塔式增倉原則是在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下進行增倉，并且增倉應(yīng)逐次遞減。本題中交易者是以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約。-選項A：白糖合約價格上升到7350元/噸，說明當(dāng)前持倉處于盈利狀態(tài)，且再次買入9手合約，增倉數(shù)量小于之前買入的10手，符合金字塔式增倉原則。-選項B：白糖合約價格下降到7330元/噸，此時現(xiàn)有持倉是虧損的，不滿足金字塔式增倉在盈利時增倉的原則。-選項C：白糖合約價格上升到7360元/噸，雖然持倉盈利，但是再次買入10手合約，增倉數(shù)量沒有逐次遞減，不符合金字塔式增倉原則。-選項D：白糖合約價格下降到7320元/噸，現(xiàn)有持倉虧損，不滿足金字塔式增倉在盈利時增倉的原則，同時增倉15手數(shù)量大于之前的10手，也不符合增倉逐次遞減的要求。綜上，本題正確答案是A。43、某投資機構(gòu)有500萬元自己用于股票投資，投資200萬元購入A股票，投資200萬元購入B股票，投資100萬元購入C股票，三只股票價格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1.5、0.5、1，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.0.8

B.0.9

C.1

D.1.2

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票組合β系數(shù)的計算公式來求解。步驟一：明確股票組合β系數(shù)的計算公式股票組合的β系數(shù)是組合中各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值，其計算公式為\(\beta_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}\beta_{i}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為股票組合的β系數(shù)，\(w_{i}\)為第\(i\)種股票的投資比重，\(\beta_{i}\)為第\(i\)種股票的β系數(shù)。步驟二：分別計算三種股票的投資比重已知投資機構(gòu)共有\(zhòng)(500\)萬元資金，投資\(200\)萬元購入\(A\)股票，投資\(200\)萬元購入\(B\)股票，投資\(100\)萬元購入\(C\)股票。-\(A\)股票的投資比重\(w_{A}=\frac{200}{500}=0.4\)；-\(B\)股票的投資比重\(w_{B}=\frac{200}{500}=0.4\)；-\(C\)股票的投資比重\(w_{C}=\frac{100}{500}=0.2\)。步驟三：計算股票組合的β系數(shù)已知\(A\)、\(B\)、\(C\)三只股票的β系數(shù)分別為\(1.5\)、\(0.5\)、\(1\)，根據(jù)上述公式可得：\(\beta_{p}=w_{A}\beta_{A}+w_{B}\beta_{B}+w_{C}\beta_{C}=0.4\times1.5+0.4\times0.5+0.2\times1\)\(=0.6+0.2+0.2\)\(=1\)綜上，該股票組合的β系數(shù)為\(1\)，答案選C。44、設(shè)當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合約價格分別變?yōu)?.3519和1.3531，則價差變化是（）。

A.擴大了1個點

B.縮小了1個點

C.擴大了3個點

D.擴大了8個點

【答案】：A

【解析】本題可先明確外匯期貨價差的計算方法，再分別計算出初始價差和30天后的價差，最后通過比較兩者得出價差的變化情況。步驟一：明確外匯期貨價差的計算方法在外匯期貨交易中，價差是指不同月份合約價格之間的差值，通常用較大價格減去較小價格。本題中是計算9月合約價格與6月合約價格的價差。步驟二：計算初始價差已知當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3506和1.3517，根據(jù)價差計算方法可得初始價差為：\(1.3517-1.3506=0.0011\)步驟三：計算30天后的價差30天后，6月和9月的合約價格分別變?yōu)?.3519和1.3531，同理可得30天后的價差為：\(1.3531-1.3519=0.0012\)步驟四：計算價差變化情況用30天后的價差減去初始價差，可得出價差的變化量：\(0.0012-0.0011=0.0001\)在外匯交易中，“點”是匯率變動的最小單位，對于大多數(shù)貨幣對，一個點通常是0.0001。所以，價差變化了0.0001即擴大了1個點。綜上，答案選A。45、在我國的期貨交易所中，實行公司制的是()。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國期貨交易所的組織形式。我國的期貨交易所主要有鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所。鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所實行的是會員制。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費，作為注冊資本。而中國金融期貨交易所實行的是公司制。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營利為目的。所以在我國的期貨交易所中，實行公司制的是中國金融期貨交易所，答案選D。46、?期貨公司對其營業(yè)部不需（）。

A.統(tǒng)一結(jié)算

B.統(tǒng)一風(fēng)險管理

C.統(tǒng)一財務(wù)管理及會計核算

D.統(tǒng)一開發(fā)客戶

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨公司對其營業(yè)部的管理要求。期貨公司對營業(yè)部實行“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險管理、統(tǒng)一財務(wù)管理及會計核算、統(tǒng)一資金調(diào)撥。統(tǒng)一結(jié)算能夠確保交易資金準確、及時地清算，保障交易的順利進行；統(tǒng)一風(fēng)險管理可有效控制期貨業(yè)務(wù)中的各類風(fēng)險，維護公司的穩(wěn)健運營；統(tǒng)一財務(wù)管理及會計核算有助于規(guī)范公司的財務(wù)制度，保證財務(wù)信息的準確性和透明度；統(tǒng)一資金調(diào)撥則能合理調(diào)配公司資金，提高資金使用效率。而統(tǒng)一開發(fā)客戶并非期貨公司對其營業(yè)部的必要管理內(nèi)容，營業(yè)部可以根據(jù)自身實際情況和市場需求，靈活開展客戶開發(fā)工作。所以本題答案選D。47、下列關(guān)于股指期貨理論價格的說法正確的是（）。

A.股指期貨合約到期時間越長，股指期貨理論價格越低

B.股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價格越高

C.股票指數(shù)點位越高，股指期貨理論價格越低

D.市場無風(fēng)險利率越高，股指期貨理論價格越高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的相關(guān)公式來逐一分析各選項。股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風(fēng)險利率，\(d\)表示紅利率，\((T-t)\)表示到期時間。A選項分析從公式可以看出，在其他條件不變的情況下，股指期貨合約到期時間\((T-t)\)越長，\(S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)這一項的值越大，那么股指期貨理論價格\(F(t,T)\)就越高，而不是越低，所以A選項錯誤。B選項分析當(dāng)股票指數(shù)股息率\(d\)越高時，\((r-d)\)的值越小，\(S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)的值也就越小，股指期貨理論價格\(F(t,T)\)會越低，并非越高，所以B選項錯誤。C選項分析由公式可知，股票指數(shù)點位\(S(t)\)越高，\(S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-