期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)檢測卷第一部分單選題(50題)1、以下關(guān)于最便宜可交割債券的描述，正確的是（）

A.隱含回購利率最低的的債券是最便宜可交割債券

B.隱含回購利率最高的的債券是最便宜可交割債券

C.轉(zhuǎn)換因子最大的債券是最便宜可交割債券

D.轉(zhuǎn)換因子最小的債券是最便宜可交割債券

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)最便宜可交割債券的相關(guān)概念，對各選項進行逐一分析。選項A：隱含回購利率是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應(yīng)的期貨，然后把國債現(xiàn)貨用于期貨交割，這樣獲得的理論收益率。隱含回購利率反映了期貨空頭買入國債現(xiàn)貨并用于交割所獲得的收益率。若隱含回購利率低，意味著通過該債券進行交割獲利少，所以隱含回購利率最低的債券并非最便宜可交割債券，該選項錯誤。選項B：在國債期貨交易中，空方擁有選擇對自己最有利的債券進行交割的權(quán)利。由于隱含回購利率反映了期貨空頭買入國債現(xiàn)貨并用于交割所獲得的收益率，隱含回購利率越高，說明利用該債券進行交割獲利越大，對空方越有利，所以隱含回購利率最高的債券是最便宜可交割債券，該選項正確。選項C：轉(zhuǎn)換因子是為了使不同期限和票面利率的債券具有可比性，對債券進行標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)整的一個系數(shù)。轉(zhuǎn)換因子與債券是否為最便宜可交割債券并無直接關(guān)聯(lián)，不能簡單地認(rèn)為轉(zhuǎn)換因子最大的債券就是最便宜可交割債券，該選項錯誤。選項D：同理，轉(zhuǎn)換因子最小的債券也不一定就是最便宜可交割債券，轉(zhuǎn)換因子大小與是否為最便宜可交割債券沒有必然聯(lián)系，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B選項。2、3月初，某輪胎企業(yè)為了防止天然橡膠原料價格進一步上漲，買入7月份天然橡膠期貨合約100手（每手10噸），成交價格為24000元／噸，對其未來生產(chǎn)需要的1000噸天然橡膠進行套期保值。當(dāng)時現(xiàn)貨市場天然橡膠價格為23000元／噸。之后天然橡膠未漲反跌。至6月初，天然橡膠現(xiàn)貨價格跌至20000元／噸。該企業(yè)按此價格購入天然橡膠現(xiàn)貨1000噸，與此同時，將天然橡膠期貨合約對沖平倉，成交價格為21000元／噸。該輪胎企業(yè)的盈虧狀況為（）。

A.盈虧相抵

B.盈利200元／噸

C.虧損200元／噸

D.虧損400元／噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計算該企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再綜合判斷其總體盈虧。步驟一：計算該企業(yè)在現(xiàn)貨市場的盈虧情況該企業(yè)最初面臨的現(xiàn)貨市場價格為\(23000\)元/噸，至\(6\)月初，企業(yè)按\(20000\)元/噸的價格購入天然橡膠現(xiàn)貨。這意味著每噸現(xiàn)貨節(jié)省的成本為：\(23000-20000=3000\)（元/噸），即該企業(yè)在現(xiàn)貨市場每噸盈利\(3000\)元。步驟二：計算該企業(yè)在期貨市場的盈虧情況該企業(yè)買入\(7\)月份天然橡膠期貨合約的成交價格為\(24000\)元/噸，將天然橡膠期貨合約對沖平倉時的成交價格為\(21000\)元/噸。則每噸期貨虧損的金額為：\(24000-21000=3000\)（元/噸），即該企業(yè)在期貨市場每噸虧損\(3000\)元。步驟三：計算該企業(yè)的總體盈虧情況將該企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況進行綜合分析，現(xiàn)貨市場每噸盈利\(3000\)元，期貨市場每噸虧損\(3000\)元，兩者相互抵消，總體實現(xiàn)盈虧相抵。綜上，答案是A選項。3、甲、乙雙方達(dá)成名義本金2500萬美元的互換協(xié)議，每半年支付一次利息，甲方以固定利率8.29％支付利息，乙方以6個月Libor+30bps支付利息。當(dāng)前，6個月期Libor為7.35％，則6個月的交易結(jié)果是（??）(Lbps=0.01％)。

A.甲方向乙方支付20.725萬美元

B.乙方向甲方支付20.725萬美元

C.乙方向甲方支付8萬美元

D.甲方向乙方支付8萬美元

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出甲方和乙方應(yīng)支付的利息，再通過比較兩者大小來確定支付方向和金額。步驟一：計算甲方應(yīng)支付的利息甲方以固定利率\(8.29\%\)支付利息，名義本金為\(2500\)萬美元，每半年支付一次利息。根據(jù)利息計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時間，這里時間為半年即\(0.5\)年，可得甲方應(yīng)支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times0.5=2500\times0.0829\times0.5=103.625\)（萬美元）步驟二：計算乙方應(yīng)支付的利息乙方以\(6\)個月\(Libor+30bps\)支付利息，已知\(1bps=0.01\%\)，則\(30bps=30\times0.01\%=0.3\%\)，當(dāng)前\(6\)個月期\(Libor\)為\(7.35\%\)，那么乙方支付利息的利率為\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)。同樣根據(jù)利息計算公式，可得乙方應(yīng)支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times0.5=2500\times0.0765\times0.5=95.625\)（萬美元）步驟三：確定支付方向和金額比較甲、乙雙方應(yīng)支付的利息，\(103.625-95.625=8\)（萬美元），即甲方支付的利息比乙方多\(8\)萬美元，所以交易結(jié)果是甲方向乙方支付\(8\)萬美元。綜上，答案選D。4、期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布上市品種合約信息不包括（）

A.成交量、成交價

B.最高價與最低價

C.開盤價與收盤價

D.預(yù)期次日開盤價

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易所應(yīng)及時公布的上市品種合約信息內(nèi)容。期貨交易所需要及時公布上市品種合約的相關(guān)信息，這些信息通常是已經(jīng)發(fā)生的交易數(shù)據(jù)，用于反映市場的實際交易情況。-選項A：成交量是指在一定時間內(nèi)買賣雙方達(dá)成交易的合約數(shù)量，成交價是指交易達(dá)成時的價格，它們是實際交易產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，能夠反映市場的活躍程度和交易價格水平，是期貨交易所需要公布的重要信息。-選項B：最高價與最低價分別代表在一定時間內(nèi)合約交易達(dá)到的最高價格和最低價格，這兩個數(shù)據(jù)有助于投資者了解市場價格的波動范圍，對市場行情的判斷有重要意義，所以也是期貨交易所應(yīng)公布的信息。-選項C：開盤價是指某一期貨合約在每個交易日開市后的第一筆成交價格，收盤價是指該合約在交易日收市時的最后一筆成交價格，開盤價和收盤價是反映一天交易起始和結(jié)束時的價格情況，是市場交易信息的重要組成部分，期貨交易所會進行公布。-選項D：預(yù)期次日開盤價是基于各種因素對未來市場價格的預(yù)測，并不是已經(jīng)發(fā)生的實際交易結(jié)果，具有不確定性和主觀性，不屬于期貨交易所應(yīng)及時公布的上市品種合約信息范疇。綜上，答案選D。5、下列關(guān)于國債期貨交割的描述，正確的是（）。

A.隱含回購利率最低的債券是最便宜可交割債券

B.市場價格最低的債券是最便宜可交割債券

C.買方擁有可交割債券的選擇權(quán)

D.賣方擁有可交割債券的選擇權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國債期貨交割的相關(guān)知識，對各選項逐一分析：選項A：隱含回購利率是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的理論收益率，隱含回購利率最高的債券是最便宜可交割債券，而非隱含回購利率最低的債券，所以該選項錯誤。選項B：最便宜可交割債券并非是市場價格最低的債券，它是指在一攬子可交割債券中，能夠使投資者買入債券現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的債券，其選擇取決于多個因素，而不是單純看市場價格，所以該選項錯誤。選項C：在國債期貨交割中，賣方擁有可交割債券的選擇權(quán)，而非買方。賣方會選擇對自己最有利的債券進行交割，所以該選項錯誤。選項D：在國債期貨交割環(huán)節(jié)，為了便于賣方進行交割操作，同時給予其一定的靈活性和成本控制空間，賣方擁有可交割債券的選擇權(quán)，該選項正確。綜上，正確答案是D。6、在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是()。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

【答案】：D

【解析】會員制期貨交易所中，會員享有一系列特定的權(quán)利。選項A，會員可從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)，這是會員參與期貨市場交易的基本權(quán)利，通過這些業(yè)務(wù)活動，會員能夠在期貨市場中進行投資、套期保值等操作，以實現(xiàn)自身的經(jīng)濟目的，該選項表述正確。選項B，會員按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格也是合理的。會員資格是會員在期貨交易所開展業(yè)務(wù)的一種身份許可，在符合相關(guān)規(guī)定的情況下允許轉(zhuǎn)讓，這既保證了市場的規(guī)范性，又為會員提供了一定的靈活性和流動性，使會員能夠根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和市場情況對其在期貨交易所的參與情況進行調(diào)整，所以該選項表述無誤。選項C，會員參加會員大會并行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)，這是會員對期貨交易所進行民主管理、參與決策的重要體現(xiàn)。會員大會是期貨交易所的權(quán)力機構(gòu)，會員通過行使這些權(quán)利，可以對交易所的重大事項發(fā)表意見、參與決策，確保交易所的運營符合會員的整體利益，此選項表述同樣正確。選項D，負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的通常是期貨交易所的管理層和專業(yè)的運營團隊，并非會員的權(quán)利范疇。會員主要是參與交易等業(yè)務(wù)活動，而不是承擔(dān)日常經(jīng)營管理的職責(zé)，所以該選項表述錯誤。綜上，答案選D。7、持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的（）累計數(shù)量。

A.單邊

B.雙邊

C.最多

D.最少

【答案】：B"

【解析】本題主要考查持倉量的概念。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數(shù)量。單邊持倉量是從多空某一方的角度來統(tǒng)計的持倉數(shù)量，而雙邊持倉量則是將多頭和空頭的持倉數(shù)量都考慮進來進行累計，在期貨市場中，通常所說的持倉量是指雙邊累計數(shù)量，并非單邊、最多或者最少的概念。因此本題正確答案選B。"8、短期利率期貨的期限的是（）以下。

A.6個月

B.1年

C.3年

D.2年

【答案】：B

【解析】本題主要考查短期利率期貨期限的相關(guān)知識。短期利率期貨是利率期貨的一種，在金融市場中，短期利率期貨通常是指期限在1年以下的利率期貨。期限為6個月的表述范圍過窄，不能全面涵蓋短期利率期貨的期限范疇；3年和2年的期限相對較長，并不符合短期利率期貨對于“短期”的定義。所以，短期利率期貨的期限是1年以下，本題正確答案選B。9、（）是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)，履行結(jié)算交易盈虧、擔(dān)保交易履約、控制市場風(fēng)險的職能。

A.期貨公司

B.期貨結(jié)算機構(gòu)

C.期貨中介機構(gòu)

D.中國期貨保證金監(jiān)控中心

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及機構(gòu)的職能，逐一分析來確定正確答案。選項A：期貨公司期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。其主要職能是為客戶提供期貨交易服務(wù)，幫助客戶進行期貨交易操作，并不負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制等工作。所以選項A錯誤。選項B：期貨結(jié)算機構(gòu)期貨結(jié)算機構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。它承擔(dān)著結(jié)算交易盈虧，即核算期貨交易參與者在每筆交易中的盈利或虧損情況；擔(dān)保交易履約，確保交易雙方能夠按照合約規(guī)定履行義務(wù)；控制市場風(fēng)險，通過一系列措施如保證金制度、漲跌停板制度等，防范和化解市場風(fēng)險。因此，該選項符合題意。選項C：期貨中介機構(gòu)期貨中介機構(gòu)是指在期貨市場中起中介作用的各類機構(gòu)，主要包括期貨經(jīng)紀(jì)公司等。它們的主要職責(zé)是為期貨交易雙方提供中介服務(wù)，促進交易的達(dá)成，而不是承擔(dān)期貨交易的結(jié)算、保證金管理及風(fēng)險控制等核心職能。所以選項C錯誤。選項D：中國期貨保證金監(jiān)控中心中國期貨保證金監(jiān)控中心是經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會決定設(shè)立的非營利性公司制法人，其主要職能是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機制，及時發(fā)現(xiàn)并報告期貨保證金風(fēng)險狀況，配合期貨監(jiān)管部門處置風(fēng)險事件等。它側(cè)重于對期貨保證金的監(jiān)控，而不是直接進行期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制等工作。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。10、某行結(jié)算后，四位客戶的逐筆對沖交易結(jié)算中，“平倉盈虧”，“浮動盈虧”，“客戶權(quán)益”、“保證金占用”數(shù)據(jù)分別如下，需要追加保證金的客戶是（）。

A.甲客戶：161700、7380、1519670、1450515

B.丁客戶：17000、580、319675、300515

C.乙客戶：1700、7560、2319675、2300515

D.丙客戶：61700、8180、1519670、1519690

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)需要追加保證金的條件，即客戶權(quán)益小于保證金占用時需追加保證金，來判斷各選項中的客戶是否需要追加保證金。條件分析在期貨交易的逐筆對沖交易結(jié)算中，當(dāng)客戶權(quán)益小于保證金占用時，意味著客戶賬戶內(nèi)的資金不足以維持當(dāng)前的持倉，此時客戶需要追加保證金以滿足保證金要求，避免被強制平倉。選項分析A選項：甲客戶平倉盈虧為161700，浮動盈虧為7380，客戶權(quán)益為1519670，保證金占用為1450515。因為客戶權(quán)益1519670大于保證金占用1450515，說明甲客戶賬戶內(nèi)資金足以維持當(dāng)前持倉，不需要追加保證金。B選項：丁客戶平倉盈虧為17000，浮動盈虧為580，客戶權(quán)益為319675，保證金占用為300515。由于客戶權(quán)益319675大于保證金占用300515，丁客戶賬戶資金充足，無需追加保證金。C選項：乙客戶平倉盈虧為1700，浮動盈虧為7560，客戶權(quán)益為2319675，保證金占用為2300515。顯然客戶權(quán)益2319675大于保證金占用2300515，乙客戶的賬戶資金狀況良好，不需要追加保證金。D選項：丙客戶平倉盈虧為61700，浮動盈虧為8180，客戶權(quán)益為1519670，保證金占用為1519690?？梢娍蛻魴?quán)益1519670小于保證金占用1519690，這表明丙客戶賬戶內(nèi)資金不足以維持當(dāng)前持倉，需要追加保證金。綜上，需要追加保證金的客戶是丙客戶，答案選D。11、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風(fēng)險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101買入對沖平倉，則該投資者（）。

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出該投資者在即期市場的盈虧情況和在期貨市場的盈虧情況，再將二者相加得到該投資者的最終盈虧。步驟一：計算即期市場的盈虧已知3月1日，該投資者在外匯即期市場上以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購買\(100\)萬歐元，即花費\(1000000\times1.3432=1343200\)美元。6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，此時\(100\)萬歐元可兌換\(1000000\times1.2120=1212000\)美元。所以在即期市場上，該投資者虧損了\(1343200-1212000=131200\)美元。步驟二：計算期貨市場的盈虧每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，投資者購買\(100\)萬歐元，則需要賣出的期貨合約手?jǐn)?shù)為\(1000000\div125000=8\)手。3月1日，該投資者在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，在期貨市場上以成交價格\(EUR/USD=1.2101\)買入對沖平倉。那么在期貨市場上，每歐元盈利\(1.3450-1.2101=0.1349\)美元。總共\(100\)萬歐元，則在期貨市場上盈利\(1000000\times0.1349=134900\)美元。步驟三：計算該投資者的最終盈虧將即期市場的虧損和期貨市場的盈利相加，可得該投資者最終盈利\(134900-131200=3700\)美元。綜上，答案選C。12、當(dāng)某貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時，稱為（）。

A.升水

B.貼水

C.升值

D.貶值

【答案】：B

【解析】本題主要考查貨幣遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相關(guān)概念。選項A分析升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率的情況。這意味著在遠(yuǎn)期市場上，該貨幣相對即期市場更貴，所以A選項不符合“遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率”的條件，予以排除。選項B分析貼水的定義就是當(dāng)某貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。符合題干所描述的情況，所以B選項正確。選項C分析升值是指一種貨幣兌換另一種貨幣的數(shù)量增多了，它側(cè)重于描述貨幣價值在不同時期或不同市場環(huán)境下的相對變化，并非針對遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的比較關(guān)系，所以C選項不符合題意，排除。選項D分析貶值是指貨幣的價值下降，同樣是從貨幣價值整體變動的角度來講，而不是專注于遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之間的高低關(guān)系，所以D選項也不正確，排除。綜上，答案是B。13、目前，滬深300股指期貨報價的最小變動價位是（）點。

A.0.2

B.0.1

C.1

D.0.01

【答案】：A

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨報價的最小變動價位相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：滬深300股指期貨報價的最小變動價位是0.2點，該選項正確。-選項B：0.1點并非滬深300股指期貨報價的最小變動價位，所以該選項錯誤。-選項C：1點不符合滬深300股指期貨報價最小變動價位的規(guī)定，此選項錯誤。-選項D：0.01點也不是滬深300股指期貨報價的最小變動價位，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。14、某投資者在我國期貨市場開倉賣出10手銅期貨合約，成交價格為67000元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為66950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6％。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。（合約規(guī)模5噸／手，不計手續(xù)費等費用）

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計算公式來計算該投資者的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知投資者開倉賣出\(10\)手銅期貨合約，成交價格為\(67000\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為\(66950\)元/噸，合約規(guī)模為\(5\)噸/手。步驟二：確定當(dāng)日盈虧的計算公式對于賣出開倉的期貨合約，當(dāng)日盈虧的計算公式為：當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出手?jǐn)?shù)×交易單位]。步驟三：計算當(dāng)日盈虧將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：\((67000-66950)×10×5\)\(=50×10×5\)\(=2500\)（元）所以，該投資者的當(dāng)日盈虧為\(2500\)元，答案選B。15、以下不影響滬深300股指期貨理論價格的是（）。

A.成分股股息率

B.滬深300指數(shù)的歷史波動率

C.期貨合約剩余期限

D.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨理論價格的計算公式相關(guān)影響因素，對各選項進行逐一分析。滬深300股指期貨理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)為年利息率；\(d\)為年指數(shù)股息率；\((T-t)\)為期貨合約到期時間。選項A：成分股股息率在上述計算公式中，年指數(shù)股息率\(d\)是影響滬深300股指期貨理論價格的因素之一。當(dāng)成分股股息率發(fā)生變化時，會影響到公式中\(zhòng)((r-d)\)這一項的值，進而影響到股指期貨理論價格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。選項B：滬深300指數(shù)的歷史波動率從滬深300股指期貨理論價格的計算公式來看，其中并未涉及滬深300指數(shù)的歷史波動率這一因素。歷史波動率反映的是過去一段時間內(nèi)指數(shù)價格的波動情況，它與當(dāng)前股指期貨的理論價格沒有直接的數(shù)學(xué)關(guān)聯(lián)。因此，滬深300指數(shù)的歷史波動率不影響滬深300股指期貨理論價格，該選項符合題意。選項C：期貨合約剩余期限在計算公式中，\((T-t)\)代表期貨合約到期時間，也就是期貨合約剩余期限。剩余期限的長短會直接影響到\((r-d)(T-t)/365\)這一項的值，從而對股指期貨理論價格\(F(t,T)\)產(chǎn)生影響。所以期貨合約剩余期限會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。選項D：滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格公式中\(zhòng)(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，即滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格?，F(xiàn)貨價格是計算公式中的一個基礎(chǔ)變量，它的高低直接決定了股指期貨理論價格的大小。所以滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。綜上，本題答案選B。16、某基金經(jīng)理計劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1．2。此時某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬深300股指期貨合約進行套期保值。

A.買入120份

B.賣出120份

C.買入100份

D.賣出100份

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計算公式來確定該基金經(jīng)理應(yīng)買入的合約份數(shù)，同時結(jié)合規(guī)避股市上漲風(fēng)險這一目的判斷操作方向。步驟一：明確操作方向套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。本題中，該基金經(jīng)理計劃未來投入資金買入股票組合，擔(dān)心未來股市上漲會導(dǎo)致購買成本增加，為規(guī)避股市上漲風(fēng)險，應(yīng)進行買入套期保值操作，即買入股指期貨合約。所以可排除賣出的選項B、D。步驟二：計算應(yīng)買入的合約份數(shù)股指期貨套期保值中，買入或賣出期貨合約數(shù)量的計算公式為：買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價值÷（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）。在滬深300股指期貨交易中，每點乘數(shù)為300元，已知該組合相對于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1.2，現(xiàn)貨總價值為9000萬元（90000000元），某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點，將數(shù)據(jù)代入公式可得：買賣期貨合約數(shù)量=1.2×90000000÷（3000×300）=1.2×90000000÷900000=120（份）綜上，該基金經(jīng)理應(yīng)買入120份滬深300股指期貨合約進行套期保值，答案選A。17、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。則（）客戶將收到“追加保證金通知書”。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)保證金占用與客戶權(quán)益的關(guān)系來判斷哪些客戶需要追加保證金。在期貨交易等場景中，當(dāng)客戶權(quán)益小于保證金占用時，意味著客戶賬戶資金不足以維持當(dāng)前持倉，期貨公司會向該客戶發(fā)出“追加保證金通知書”。下面對每個客戶的保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)進行分析：-甲客戶：保證金占用為242130，客戶權(quán)益為325560，因為325560＞242130，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以甲客戶不需要追加保證金。-乙客戶：保證金占用為5151000，客戶權(quán)益為5044600，由于5044600＜5151000，即客戶權(quán)益小于保證金占用，所以乙客戶需要追加保證金，會收到“追加保證金通知書”。-丙客戶：保證金占用為4766350，客戶權(quán)益為8779900，顯然8779900＞4766350，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以丙客戶不需要追加保證金。-丁客戶：保證金占用為54570，客戶權(quán)益為563600，563600＞54570，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以丁客戶不需要追加保證金。綜上，答案選B。18、買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（）頭寸。

A.多頭

B.遠(yuǎn)期

C.空頭

D.近期

【答案】：A

【解析】本題主要考查買入套期保值在期貨市場建立頭寸的類型。買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。多頭頭寸是指投資者對期貨市場看好，預(yù)計價格將會上漲，于是先買入期貨合約，將來在合約到期前通過賣出相同期貨合約對沖平倉，獲取差價利潤。選項B“遠(yuǎn)期”，“遠(yuǎn)期”主要是指遠(yuǎn)期合約，是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，與在期貨市場建立的頭寸類型無關(guān)。選項C“空頭”，建立空頭頭寸是賣出套期保值（空頭套期保值）的操作方式，賣出套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險，與買入套期保值不符。選項D“近期”，“近期”一般用于描述合約的期限等概念，并非指期貨市場建立的特定頭寸類型。綜上，答案選A。19、在其他因素不變時，中央銀行實行緊縮性貨幣政策，國債期貨價格（）。

A.趨漲

B.漲跌不確定

C.趨跌

D.不受影響

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)緊縮性貨幣政策的特點以及其對國債期貨價格的影響來進行分析。緊縮性貨幣政策是指央行通過減少貨幣供應(yīng)量、提高利率等手段來抑制通貨膨脹和經(jīng)濟過熱。在其他因素不變的情況下，當(dāng)中央銀行實行緊縮性貨幣政策時，貨幣供應(yīng)量會減少，市場上的資金變得相對稀缺。資金的稀缺會導(dǎo)致資金的使用成本上升，也就是利率提高。國債期貨價格與市場利率呈反向變動關(guān)系，當(dāng)市場利率上升時，國債期貨價格會下降。因為利率升高后，新發(fā)行的債券會提供更高的利息收益，相比之下，之前發(fā)行的國債的吸引力就會降低，投資者會更傾向于購買新的高息債券，從而導(dǎo)致現(xiàn)有國債的價格下跌，國債期貨價格也隨之趨跌。綜上所述，在其他因素不變時，中央銀行實行緊縮性貨幣政策，國債期貨價格趨跌，本題正確答案選C。20、關(guān)于期貨合約最小變動值，以下說法正確的是（）。

A.商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x交易單位

B.商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x報價單位

C.股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x合約乘數(shù)

D.股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x合約價值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)商品期貨和股指期貨每手合約最小變動值的計算公式，對各選項逐一分析。選項A在商品期貨中，最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約標(biāo)的每單位價格報價的最小變動數(shù)值。交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。每手合約的最小變動值就是最小變動價位乘以交易單位，所以商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位×交易單位，該選項正確。選項B報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，而不是計算商品期貨每手合約最小變動值的關(guān)鍵因素，商品期貨每手合約的最小變動值并非是最小變動價位乘以報價單位，該選項錯誤。選項C股指期貨每手合約的最小變動值是由最小變動價位乘以合約乘數(shù)得到的。合約乘數(shù)是指每個指數(shù)點對應(yīng)的人民幣金額。但本題答案為A，說明該選項不符合本題要求，是錯誤的。從理論上來說，雖然這個公式本身是正確的，但不符合本題題干要求的“說法正確”的唯一選項設(shè)定，該選項錯誤。選項D合約價值是指合約標(biāo)的當(dāng)前市場價格與合約乘數(shù)的乘積，它不是計算股指期貨每手合約最小變動值的正確參數(shù)，股指期貨每手合約的最小變動值不是最小變動價位乘以合約價值，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。21、日K線使用當(dāng)日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、結(jié)算價和最新價

B.開盤價、收盤價、最高價和最低價

C.最新價、結(jié)算價、最高價和最低價

D.開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價

【答案】：B

【解析】本題主要考查日K線的繪制依據(jù)。逐一分析各選項：-選項A：結(jié)算價是某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價，最新價是當(dāng)前的最新成交價格，日K線并非依據(jù)結(jié)算價和最新價繪制，所以選項A錯誤。-選項B：日K線是根據(jù)股價（指數(shù)）一天的走勢中形成的四個價位，即開盤價、收盤價、最高價和最低價繪制而成的。開盤價是指當(dāng)日開盤后該股票的第一筆交易成交的價格，收盤價是指每個交易日的最后一筆成交價格，最高價是指當(dāng)日所成交的價格中的最高價位，最低價是指當(dāng)日所成交的價格中的最低價位。因此，日K線使用當(dāng)日的開盤價、收盤價、最高價和最低價畫出，選項B正確。-選項C：如前面所述，日K線不依據(jù)最新價和結(jié)算價繪制，所以選項C錯誤。-選項D：平均價和結(jié)算價并非繪制日K線的要素，日K線是依據(jù)開盤價、收盤價、最高價和最低價繪制，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。22、20世紀(jì)70年代初，（）被（）取代使得外匯風(fēng)險增加。

A.固定匯率制；浮動匯率制

B.浮動匯率制；固定匯率制

C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制

D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制

【答案】：A

【解析】本題主要考查20世紀(jì)70年代初匯率制度的變化及其影響。選項A20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系崩潰，固定匯率制被浮動匯率制取代。在固定匯率制下，匯率基本保持穩(wěn)定，由貨幣當(dāng)局規(guī)定本國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率，并通過一系列政策手段來維持匯率的穩(wěn)定。而浮動匯率制是指一國貨幣的匯率根據(jù)市場供求關(guān)系自由波動，貨幣當(dāng)局不進行干預(yù)或僅進行有限干預(yù)。從固定匯率制轉(zhuǎn)變?yōu)楦訁R率制后，匯率的波動變得更加頻繁和劇烈，這使得從事國際貿(mào)易、國際投資等涉外經(jīng)濟活動的主體面臨的外匯風(fēng)險大大增加，因為匯率的不確定性會影響到他們的成本、收益和資產(chǎn)價值等。所以選項A正確。選項B浮動匯率制取代固定匯率制才是當(dāng)時的實際情況，而不是固定匯率制取代浮動匯率制，所以該選項不符合史實，錯誤。選項C黃金本位制是一種以黃金為基礎(chǔ)的貨幣制度，聯(lián)系匯率制是一種將本幣與某特定外幣的匯率固定下來，并嚴(yán)格按照既定兌換比例，使貨幣發(fā)行量隨外匯存儲量聯(lián)動的貨幣制度。20世紀(jì)70年代初主要是固定匯率制向浮動匯率制的轉(zhuǎn)變，并非黃金本位制被聯(lián)系匯率制取代，且這種轉(zhuǎn)變與外匯風(fēng)險增加的關(guān)聯(lián)并非本題所考查的關(guān)鍵內(nèi)容，所以該選項錯誤。選項D同樣，當(dāng)時并不存在聯(lián)系匯率制被黃金本位制取代的情況，與史實不符，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案為A。23、下列屬于大連商品交易所交易的上市品種的是（）。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題可對各選項所涉及的商品及其對應(yīng)的交易所進行分析，從而得出正確答案。選項A小麥?zhǔn)侵匾募Z食作物，目前在鄭州商品交易所進行交易，并非大連商品交易所，所以選項A不符合題意。選項BPTA即精對苯二甲酸，是一種重要的有機化工原料，在鄭州商品交易所上市交易，并非大連商品交易所，所以選項B不符合題意。選項C燃料油是廣泛用于電廠發(fā)電、輪船鍋爐燃料等領(lǐng)域的油品，它在上海期貨交易所進行交易，并非大連商品交易所，所以選項C不符合題意。選項D玉米是大連商品交易所的上市交易品種之一。大連商品交易所在玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨交易方面有著豐富的經(jīng)驗和完善的交易機制，所以選項D符合題意。綜上，本題正確答案是D。24、期貨交易所結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計算公式為（）。

A.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金4-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧一入金+出金一手續(xù)費(等)

B.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金+當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧一入金+出金一手續(xù)費(等)

C.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金一當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金一出金一手續(xù)費(等)

D.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金一當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易所結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計算公式。我們來逐一分析各選項：-選項A：該選項中“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(等)”，其中“-入金”邏輯錯誤，入金會使結(jié)算準(zhǔn)備金余額增加，而不是減少，所以選項A錯誤。-選項B：“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金+當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(等)”，“-上一交易日保證金”以及“-入金”存在錯誤，上一交易日保證金在計算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額時應(yīng)加上，入金也應(yīng)加上而非減去，所以選項B錯誤。-選項C：“當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)”，此公式邏輯正確，上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額是基礎(chǔ)，加上上一交易日保證金，減去當(dāng)日交易保證金（因為當(dāng)日交易保證金占用了一部分資金），加上當(dāng)日盈虧體現(xiàn)盈利或虧損情況，加上入金、減去出金反映資金的流入流出，減去手續(xù)費等合理費用，所以選項C正確。-選項D：“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)”，“-上一交易日保證金”邏輯錯誤，應(yīng)加上上一交易日保證金，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是C。25、實物交割要求以（）名義進行。

A.客戶

B.交易所

C.會員

D.交割倉庫

【答案】：C

【解析】本題主要考查實物交割名義主體的相關(guān)知識。在期貨交易的實物交割環(huán)節(jié)，需要明確是以特定主體的名義來進行操作的。選項A，客戶是期貨交易的參與者，但在實物交割時，通常不是以客戶個人的名義直接進行，因為期貨交易存在一系列的規(guī)則和流程，客戶需要通過相關(guān)機構(gòu)來完成交割，所以A選項錯誤。選項B，交易所主要負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則、監(jiān)管交易活動等宏觀層面的工作，并不直接參與實物交割的具體操作，也不是以其名義進行實物交割，故B選項錯誤。選項C，會員在期貨市場中扮演著重要角色，期貨交易中的實物交割要求是以會員的名義進行的，會員在整個交割流程中起到了連接客戶與市場的作用，按照交易所的規(guī)定和流程完成實物交割的各項操作，所以C選項正確。選項D，交割倉庫是為實物交割提供存儲等服務(wù)的場所，它并非交割行為的名義主體，只是交割環(huán)節(jié)中的一個設(shè)施載體，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。26、期貨合約標(biāo)的價格波動幅度應(yīng)該（）。

A.大且頻繁

B.大且不頻繁

C.小且頻繁

D.小且不頻繁

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約的特點來分析標(biāo)的價格波動幅度的特征。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。對于期貨合約而言，價格波動幅度大且頻繁具有重要意義。一方面，價格波動幅度大意味著存在較大的獲利空間，能夠吸引投資者參與期貨交易。投資者通過買賣期貨合約，借助價格的大幅變動獲取差價收益，如果價格波動幅度小，獲利機會就會減少，期貨市場對投資者的吸引力也會降低。另一方面，價格頻繁波動為投資者提供了更多的交易機會。投資者可以根據(jù)市場價格的頻繁變化，靈活地進行買入和賣出操作，以實現(xiàn)盈利。而價格波動大但不頻繁的情況，投資者可能需要等待較長時間才有交易機會，難以充分發(fā)揮期貨市場的靈活性；價格波動小且頻繁，雖然交易機會可能較多，但獲利空間有限，不利于吸引大量投資者；價格波動小且不頻繁，期貨市場則會缺乏活力，難以實現(xiàn)其價格發(fā)現(xiàn)和套期保值等功能。所以，期貨合約標(biāo)的價格波動幅度應(yīng)該大且頻繁，本題答案選A。27、（）是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。

A.價差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期貨投機

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表的概念來判斷正確答案。選項A：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。當(dāng)投資者預(yù)期不同合約之間的價差會發(fā)生變化時，通過同時買入和賣出不同合約，在價差變動有利時平倉獲利，符合題干描述，所以選項A正確。選項B：在常見的金融術(shù)語中，“期限套利”并非一個準(zhǔn)確規(guī)范且通用的概念，它不能準(zhǔn)確對應(yīng)利用期貨市場不同合約之間價差進行套利這一行為，所以選項B錯誤。選項C：套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動，其目的主要是為了對沖風(fēng)險而非利用合約價差套利，所以選項C錯誤。選項D：期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。投機者通過預(yù)測期貨價格的未來走勢，買空或賣空期貨合約，以賺取差價利潤，但它不是利用不同合約之間的價差進行套利，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。28、移動平均線的英文縮寫是（）。

A.MA

B.MACD

C.DEA

D.DIF

【答案】：A

【解析】本題主要考查移動平均線英文縮寫的相關(guān)知識。下面對每個選項進行分析：A選項：MA是移動平均線（MovingAverage）的英文縮寫，它是一種技術(shù)分析指標(biāo)，通過計算一定時期內(nèi)證券價格的平均值，來反映價格的趨勢和變動情況，所以該選項正確。B選項：MACD是指數(shù)平滑異同移動平均線（MovingAverageConvergenceDivergence）的英文縮寫，它是從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線得到，并非移動平均線的英文縮寫，所以該選項錯誤。C選項：DEA是MACD指標(biāo)中的一條線，即差離值的9日平滑移動平均線，與移動平均線的英文縮寫無關(guān)，所以該選項錯誤。D選項：DIF是MACD指標(biāo)中快速線和慢速線的差值，也就是差離值，并非移動平均線的英文縮寫，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。29、2006年9月（）的成立，標(biāo)志著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。

A.中國期貨保證金監(jiān)控中心

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會

D.中國金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查對中國期貨市場發(fā)展歷程中重要機構(gòu)成立意義的了解。選項A，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立于2006年3月，其主要職能是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機制，及時發(fā)現(xiàn)并報告期貨保證金風(fēng)險狀況，配合期貨監(jiān)管部門處置風(fēng)險事件等，它的成立并非標(biāo)志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。選項B，中國期貨業(yè)協(xié)會成立于2000年12月，協(xié)會主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理、維護會員的合法權(quán)益、開展行業(yè)宣傳和投資者教育等工作，與中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展新階段這一標(biāo)志事件并無關(guān)聯(lián)。選項C，中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，1992年10月成立，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，并非是推動中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展新階段的標(biāo)志性機構(gòu)。選項D，2006年9月中國金融期貨交易所的成立，意味著金融期貨業(yè)務(wù)開始在中國期貨市場布局，使得中國期貨市場不再僅僅局限于商品期貨領(lǐng)域，而是開啟了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新篇章，標(biāo)志著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。綜上，答案選D。30、美式期權(quán)是指（）行使權(quán)力的期權(quán)。

A.在到期后的任何交易日都可以

B.只能在到期日

C.在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以

D.只能在到期日前

【答案】：C

【解析】本題主要考查美式期權(quán)行使權(quán)力的時間特點。我們來對各選項進行逐一分析：-選項A：美式期權(quán)并非在到期后的任何交易日都可以行使權(quán)力，期權(quán)的行使權(quán)力通常是在有效期內(nèi)進行操作，到期后該期權(quán)一般就失去相應(yīng)效力，所以選項A錯誤。-選項B：只能在到期日行使權(quán)力的是歐式期權(quán)，而不是美式期權(quán)，歐式期權(quán)的特點就是期權(quán)持有者只能在到期日當(dāng)天行使權(quán)力，所以選項B錯誤。-選項C：美式期權(quán)是在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)力，這是美式期權(quán)區(qū)別于歐式期權(quán)等其他類型期權(quán)的重要特征，所以選項C正確。-選項D：美式期權(quán)不僅可以在到期日前行使權(quán)力，在到期日當(dāng)天同樣可以行使權(quán)力，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。31、預(yù)期（）時，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。

A.標(biāo)的物價格上漲且大幅波動

B.標(biāo)的物市場處于熊市且波幅收窄

C.標(biāo)的物價格下跌且大幅波動

D.標(biāo)的物市場處于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同市場行情下標(biāo)的物價格及波動情況對看漲期權(quán)的影響來判斷投資者是否應(yīng)賣出看漲期權(quán)。選項A：標(biāo)的物價格上漲且大幅波動在標(biāo)的物價格上漲且大幅波動的情況下，意味著標(biāo)的物價值有較大概率提升。對于看漲期權(quán)而言，其價值也會隨之增加。因為看漲期權(quán)賦予持有者在未來按約定價格買入標(biāo)的物的權(quán)利，當(dāng)標(biāo)的物價格上漲，該權(quán)利變得更有價值，此時賣出看漲期權(quán)，投資者將失去獲得潛在收益的機會，所以投資者不應(yīng)在這種情況下賣出看漲期權(quán)，A選項錯誤。選項B：標(biāo)的物市場處于熊市且波幅收窄當(dāng)標(biāo)的物市場處于熊市時，意味著標(biāo)的物價格總體呈下降趨勢。同時波幅收窄說明價格波動較小，標(biāo)的物價格大幅上升的可能性較低。對于看漲期權(quán)，其價值主要取決于標(biāo)的物價格上漲的可能性。在熊市且波幅收窄的情況下，標(biāo)的物價格上漲的概率和幅度都較為有限，看漲期權(quán)的價值也相對較低。此時投資者賣出看漲期權(quán)，獲得期權(quán)費收入，且由于標(biāo)的物價格大幅上漲的可能性小，面臨買方行權(quán)的風(fēng)險相對較低，所以這種情況下投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)，B選項正確。選項C：標(biāo)的物價格下跌且大幅波動雖然標(biāo)的物價格下跌，但大幅波動意味著價格仍存在較大的不確定性，有可能在未來出現(xiàn)價格大幅反彈上漲的情況。一旦標(biāo)的物價格大幅上漲，看漲期權(quán)的價值會迅速增加。若投資者此時賣出看漲期權(quán)，當(dāng)價格大幅上漲時，買方會選擇行權(quán)，投資者可能會遭受較大的損失，所以不宜在這種情況下賣出看漲期權(quán)，C選項錯誤。選項D：標(biāo)的物市場處于牛市且波幅收窄標(biāo)的物市場處于牛市，表明標(biāo)的物價格總體呈上升趨勢。即使波幅收窄，價格仍有上漲的可能?？礉q期權(quán)在牛市環(huán)境下價值通常會較高，因為其賦予了持有者以較低價格買入上漲標(biāo)的物的權(quán)利。此時賣出看漲期權(quán)，投資者可能會錯過因標(biāo)的物價格上漲帶來的期權(quán)價值提升的收益，同時還要承擔(dān)一定的風(fēng)險，所以投資者不應(yīng)在這種情況下賣出看漲期權(quán)，D選項錯誤。綜上，本題答案是B。32、以下操作中屬于跨市套利的是（）。

A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約

B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約

C.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約

D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手3月份大連商品交易所大豆期貨合約

【答案】：A

【解析】跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約而獲利。選項A，買入1手LME（倫敦金屬交易所）3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，符合在不同交易所買賣同一交割月份的同種商品合約，屬于跨市套利。選項B，買入5手CBOT（芝加哥期貨交易所）3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約，兩個合約的交割月份不同，不滿足跨市套利要求同一交割月份的條件，不屬于跨市套利。選項C，賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約，買賣的并非同種商品合約，且交割月份也不一致，不屬于跨市套利。選項D，賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手3月份大連商品交易所大豆期貨合約，買賣的不是同種商品合約，不屬于跨市套利。綜上，正確答案是A。33、若某投資者以4500元/噸的價格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達(dá)1份止損單，價格定于4480元/噸，則下列操作合理的有（）。

A.當(dāng)該合約市場價格下跌到4460元/噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4470元/噸

B.當(dāng)該合約市場價格上漲到4510元/噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4520元/噸

C.當(dāng)該合約市場價格上漲到4530元/噸時，下達(dá)1份止損單，價格定于4520元/噸

D.當(dāng)該合約市場價格下跌到4490元/噸時，立即將該合約賣出

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損單的作用和設(shè)置原則，對各選項進行逐一分析。止損單是投資者為避免損失擴大而設(shè)置的一種指令，當(dāng)市場價格達(dá)到止損單設(shè)定的價格時，交易自動執(zhí)行。在本題中，投資者以4500元/噸的價格買入大豆期貨合約，并設(shè)定了4480元/噸的止損單，其目的是當(dāng)價格下跌到4480元/噸時及時止損。A選項分析：當(dāng)合約市場價格下跌到4460元/噸時，此時價格已經(jīng)低于最初設(shè)定的止損價格4480元/噸，說明已經(jīng)觸發(fā)了止損條件，應(yīng)及時賣出合約以控制損失。而此時下達(dá)價格定于4470元/噸的止損單，不僅沒有起到止損的作用，還可能使虧損進一步擴大，因此該操作不合理。B選項分析：當(dāng)合約市場價格上漲到4510元/噸時，下達(dá)價格定于4520元/噸的止損單。一般來說，止損單應(yīng)設(shè)置在低于當(dāng)前市場價格的位置，以確保在價格下跌時能夠及時止損。而此止損單價格高于當(dāng)前市場價格，不符合止損單的設(shè)置原則，無法起到止損的作用，該操作不合理。C選項分析：當(dāng)合約市場價格上漲到4530元/噸時，下達(dá)價格定于4520元/噸的止損單。此時將止損單價格設(shè)定在低于當(dāng)前市場價格的位置，當(dāng)價格下跌到4520元/噸時可以及時止損，鎖定一定的盈利，該操作合理。D選項分析：當(dāng)合約市場價格下跌到4490元/噸時，未達(dá)到最初設(shè)定的止損價格4480元/噸，此時不應(yīng)立即將合約賣出，因為還未觸發(fā)止損條件，過早賣出可能會錯失價格回升的機會，該操作不合理。綜上，正確答案是C。34、與外匯投機交易相比，外匯套利交易具有的特點是（）。

A.風(fēng)險較小

B.高風(fēng)險高利潤

C.保證金比例較高

D.成本較高

【答案】：A

【解析】本題主要考查外匯套利交易與外匯投機交易相比所具有的特點。選項A外匯套利交易是指利用不同市場之間的匯率差異進行無風(fēng)險或低風(fēng)險的獲利操作。通過在不同市場同時買賣外匯，賺取差價，由于是基于市場間的價格差異進行操作，在一定程度上可以對沖風(fēng)險，所以與外匯投機交易相比，外匯套利交易風(fēng)險較小。該選項正確。選項B外匯投機交易是指根據(jù)對匯率變動的預(yù)期，有意持有外匯的多頭或空頭，希望利用匯率變動來獲取利潤。投機交易往往伴隨著高風(fēng)險，一旦匯率走勢判斷失誤，可能會遭受巨大損失，但如果判斷正確也會獲得高利潤，所以高風(fēng)險高利潤是外匯投機交易的特點，而非外匯套利交易的特點。該選項錯誤。選項C保證金比例一般與交易的風(fēng)險程度相關(guān)，外匯套利交易風(fēng)險相對較小，通常不需要較高的保證金比例；而外匯投機交易風(fēng)險較大，為了控制風(fēng)險和保證交易的正常進行，可能會要求相對較高的保證金比例。所以外匯套利交易保證金比例較高的說法錯誤。該選項錯誤。選項D外匯套利交易是利用市場間價格差異來獲利，通常是通過同時進行多筆交易來實現(xiàn)，交易成本相對可控；而外匯投機交易可能需要頻繁地根據(jù)市場行情進行買賣操作，交易成本可能會較高。所以外匯套利交易成本較高的說法錯誤。該選項錯誤。綜上，答案選A。35、黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價格為1580.50美元/盎司時，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）美元/盎司。

A.30

B.20

C.10

D.0

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來求解?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值，其計算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格＞標(biāo)的資產(chǎn)價格時）；當(dāng)執(zhí)行價格≤標(biāo)的資產(chǎn)價格時，內(nèi)涵價值為0。在本題中，黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，標(biāo)的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，由于執(zhí)行價格1600.50美元/盎司大于標(biāo)的期貨合約價格1580.50美元/盎司，所以該期權(quán)具有內(nèi)涵價值。將執(zhí)行價格與標(biāo)的期貨合約價格代入公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。因此，答案選B。36、（）是指從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手，研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對商品供求和價格影響及傳導(dǎo)，從而分析和預(yù)測期貨價格。

A.供求分析

B.基本面分析

C.產(chǎn)業(yè)鏈分析

D.宏觀分析

【答案】：C

【解析】本題考查對不同期貨價格分析方法概念的理解。1.選項A：供求分析供求分析主要側(cè)重于研究商品的供給和需求關(guān)系及其變化對價格的影響。它主要聚焦于供給量和需求量這兩個關(guān)鍵因素，而并非從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對商品供求和價格的影響及傳導(dǎo)，所以選項A不符合題意。2.選項B：基本面分析基本面分析是指通過分析影響期貨價格的基本因素，如宏觀經(jīng)濟狀況、政策法規(guī)、市場供求等，來評估期貨的內(nèi)在價值和價格走勢。它是一個較為寬泛的概念，沒有特別強調(diào)從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的角度進行分析，故選項B不正確。3.選項C：產(chǎn)業(yè)鏈分析產(chǎn)業(yè)鏈分析是從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手，研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對商品供求和價格的影響及傳導(dǎo)，進而分析和預(yù)測期貨價格。這與題干中對該分析方法的描述相契合，所以選項C正確。4.選項D：宏觀分析宏觀分析主要是對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、宏觀政策等方面進行研究，以判斷其對期貨市場的整體影響。它并不側(cè)重于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對商品供求和價格的影響傳導(dǎo)，因此選項D也不符合要求。綜上，本題的正確答案是C。37、假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.擴大了5個點

B.縮小了5個點

C.擴大了13個點

D.擴大了18個點

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出初始價差和變化后的價差，再對比兩者得出價差的變化情況。步驟一：計算初始價差初始時，3月歐元/美元外匯期貨價格為1.3500，6月的歐元/美元外匯期貨價格為1.3510。在外匯交易中，價差是指不同月份合約價格之間的差值。所以初始價差為6月合約價格減去3月合約價格，即：\(1.3510-1.3500=0.0010\)因為外匯交易中通常以“點”為單位衡量價格變動，1點等于\(0.0001\)，所以\(0.0010\)換算為點是\(0.0010\div0.0001=10\)點。步驟二：計算變化后的價差10天后，3月合約價格變?yōu)?.3513，6月合約價格變?yōu)?.3528。同理，變化后的價差為6月合約價格減去3月合約價格，即：\(1.3528-1.3513=0.0015\)換算為點是\(0.0015\div0.0001=15\)點。步驟三：計算價差的變化情況用變化后的價差減去初始價差，可得價差的變化量為：\(15-10=5\)點由于結(jié)果為正數(shù)，說明價差是擴大的，即價差擴大了5個點。綜上，答案選A。38、某投資者在5月2日以20美元／噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為140美元／噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10美元／噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價格為13D美元／噸的小麥看跌期權(quán)。9月時，相關(guān)期貨合約價格為150美元／噸，則該投資者的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費用不計）

A.虧損10美元／噸

B.虧損20美元／噸

C.盈利10美元／噸

D.盈利20美元／噸

【答案】：B

【解析】本題可分別分析投資者買入的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的盈虧情況，進而得出該投資者的投資結(jié)果。步驟一：分析看漲期權(quán)的盈虧情況期權(quán)行權(quán)情況判斷：看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。本題中，投資者買入的9月份到期執(zhí)行價格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)，9月時相關(guān)期貨合約價格為150美元/噸，由于期貨合約價格150美元/噸高于執(zhí)行價格140美元/噸，所以該投資者會選擇行權(quán)。計算看漲期權(quán)的盈利：每張合約1噸標(biāo)的物，投資者行權(quán)時以執(zhí)行價格140美元/噸買入小麥，然后按市場價格150美元/噸賣出，每噸可獲利\(150-140=10\)美元。但投資者買入該看漲期權(quán)支付了20美元/噸的權(quán)利金，所以看漲期權(quán)的實際盈利為\(10-20=-10\)美元/噸，即虧損10美元/噸。步驟二：分析看跌期權(quán)的盈虧情況期權(quán)行權(quán)情況判斷：看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。本題中，投資者買入的9月份到期執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)，9月時相關(guān)期貨合約價格為150美元/噸，由于期貨合約價格150美元/噸高于執(zhí)行價格130美元/噸，此時投資者不會選擇行權(quán)。計算看跌期權(quán)的虧損：投資者不行權(quán)，但買入該看跌期權(quán)支付了10美元/噸的權(quán)利金，所以看跌期權(quán)虧損10美元/噸。步驟三：計算投資者的投資結(jié)果投資者買入看漲期權(quán)虧損10美元/噸，買入看跌期權(quán)虧損10美元/噸，因此該投資者總的投資結(jié)果是虧損\(10+10=20\)美元/噸。綜上，答案選B。39、期貨交易所規(guī)定，只有（）才能入場交易。

A.經(jīng)紀(jì)公司

B.生產(chǎn)商

C.經(jīng)銷商

D.交易所的會員

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易所入場交易的主體相關(guān)知識。在期貨交易中，期貨交易所明確規(guī)定，只有交易所的會員才能夠入場交易。經(jīng)紀(jì)公司、生產(chǎn)商、經(jīng)銷商等若要參與期貨交易，一般需要通過成為交易所會員或者委托會員來進行交易，他們本身并非直接具備入場交易資格的主體。所以本題的正確答案是D選項。40、會員制期貨交易所會員大會由()主持。

A.董事長

B.理事長

C.監(jiān)事長

D.總經(jīng)理

【答案】：B"

【解析】本題考查會員制期貨交易所會員大會的主持主體。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，會員制期貨交易所會員大會由理事長主持。在本題中，選項A董事長并非會員大會的主持者；選項C監(jiān)事長主要負(fù)責(zé)監(jiān)督等工作，不承擔(dān)主持會員大會的職責(zé)；選項D總經(jīng)理負(fù)責(zé)期貨交易所的日常經(jīng)營管理工作，也不是會員大會的主持人。所以正確答案是B。"41、股票期權(quán)買方和賣方的權(quán)利和義務(wù)是（）。

A.不相等的

B.相等的

C.賣方比買方權(quán)力大

D.視情況而定

【答案】：A

【解析】本題考查股票期權(quán)買方和賣方權(quán)利和義務(wù)的關(guān)系。在股票期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金獲得了在特定時間按照約定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但沒有必須執(zhí)行的義務(wù)；而賣方收取權(quán)利金后，當(dāng)買方要求行權(quán)時，賣方有按照合約規(guī)定履行相應(yīng)義務(wù)的責(zé)任。由此可見，股票期權(quán)買方和賣方的權(quán)利和義務(wù)是不相等的。所以本題正確答案為A選項。42、我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的（）為依據(jù)。

A.開盤價

B.收盤價

C.結(jié)算價

D.成交價

【答案】：C"

【解析】在我國期貨交易中，期貨合約漲跌停板的計算是以該合約上一交易日的結(jié)算價為依據(jù)的。結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價，它能夠比較客觀地反映該合約在一個交易日中的總體價格水平。而開盤價是每個交易日開始時的第一筆成交價；收盤價是每個交易日結(jié)束時的最后一筆成交價；成交價則是交易過程中實際達(dá)成的價格。相比之下，結(jié)算價更適合作為計算漲跌停板的基準(zhǔn)，能有效平衡市場的波動與穩(wěn)定。所以本題應(yīng)選擇C選項。"43、禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，這體現(xiàn)了期貨市場的（）作用。

A.鎖定利潤

B.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

C.提高收益

D.鎖定生產(chǎn)成本

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨市場各作用的含義，結(jié)合題干中飼料公司的行為來分析其體現(xiàn)的期貨市場作用。選項A分析鎖定利潤是指通過一定的策略確保企業(yè)獲得預(yù)先設(shè)定的利潤水平。在題干中，僅提到飼料公司規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，并未提及該公司鎖定了利潤，規(guī)避風(fēng)險并不等同于鎖定利潤，所以該選項不符合題意。選項B分析利用期貨價格信號組織生產(chǎn)是指企業(yè)根據(jù)期貨市場的價格信息來安排生產(chǎn)計劃和資源配置。題干中并沒有體現(xiàn)飼料公司依據(jù)期貨價格信號來組織生產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項C分析提高收益是指通過各種手段使企業(yè)或個人獲得比原本更多的經(jīng)濟收益。題干僅表明飼料公司規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，沒有提及該公司的收益是否提高，規(guī)避風(fēng)險不意味著提高收益，所以該選項不符合題意。選項D分析鎖定生產(chǎn)成本是指企業(yè)通過一定的方式使生產(chǎn)所需的原材料等成本固定下來，避免因價格波動帶來的成本不確定風(fēng)險。在本題中，飼料公司使用玉米作為生產(chǎn)飼料的原材料，玉米價格上漲會使公司的生產(chǎn)成本增加。而該公司提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨價格上漲帶來的風(fēng)險，也就相當(dāng)于鎖定了玉米的采購成本，進而鎖定了生產(chǎn)成本，所以該選項符合題意。綜上，答案選D。44、()是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。

A.期權(quán)

B.遠(yuǎn)期

C.期貨

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各個選項所涉及金融工具的定義來判斷正確答案。選項A：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，它賦予期權(quán)的買方在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格（執(zhí)行價格），買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)買方可以選擇行使該權(quán)利，也可以選擇放棄行使該權(quán)利，而期權(quán)賣方則有義務(wù)在買方行使權(quán)利時按約定條件履行。所以題干描述的正是期權(quán)的定義，該選項正確。選項B：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。遠(yuǎn)期合約雙方都有按約定履行合約的義務(wù)，并非是一種單純的選擇權(quán)，所以該選項不符合題意。選項C：期貨期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易雙方都有在合約到期時進行交割的義務(wù)，同樣不是選擇權(quán)，該選項錯誤。選項D：互換互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?；Q主要是基于雙方對不同金融資產(chǎn)現(xiàn)金流的需求進行交換安排，并不涉及選擇權(quán)的概念，該選項不正確。綜上，本題的正確答案是A選項。45、商品市場本期需求量不包括（）。

A.國內(nèi)消費量

B.出口量

C.進口量

D.期末商品結(jié)存量

【答案】：C

【解析】本題主要考查對商品市場本期需求量構(gòu)成的理解。選項A國內(nèi)消費量是商品在國內(nèi)市場被實際消費的部分，這顯然是商品市場本期需求量的一部分。消費者在當(dāng)期購買并使用商品，滿足自身的各種需求，所以國內(nèi)消費量屬于本期需求量，該選項不符合題意。選項B出口量指的是將商品銷售到國外市場的數(shù)量。對于商品的生產(chǎn)方來說，出口的商品也是被市場所需求的，只不過需求方是國外的消費者或企業(yè)。這部分商品是在本期被市場消化（出口到國外），因此出口量屬于商品市場本期需求量，該選項不符合題意。選項C進口量是從國外購進商品的數(shù)量，它是增加國內(nèi)商品供給的因素，而不是構(gòu)成商品市場本期需求量的因素。需求量是指在一定時期內(nèi)，消費者愿意并且能夠購買的商品數(shù)量，進口是為了滿足國內(nèi)市場的供給，而不是衡量需求的指標(biāo)，所以進口量不在商品市場本期需求量的范圍內(nèi)，該選項符合題意。選項D期末商品結(jié)存量是本期期末剩余的商品數(shù)量。這部分商品是在本期因為各種原因沒有被完全消費完而留存下來的，它是基于本期的需求和供給情況產(chǎn)生的，實際上也是本期市場需求沒有完全消化的部分，所以期末商品結(jié)存量屬于商品市場本期需求量的一部分，該選項不符合題意。綜上，答案選C。46、目前，歐元、英鎊和澳元等采用的匯率標(biāo)價方法是（）。

A.直接標(biāo)價法

B.間接標(biāo)價法

C.日元標(biāo)價法

D.歐元標(biāo)價法

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各匯率標(biāo)價法的定義及適用范圍來判斷選項。匯率標(biāo)價方法主要有直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。直接標(biāo)價法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，也就是把外國貨幣當(dāng)作商品，本國貨幣作為價值尺度。大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法。而間接標(biāo)價法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，即把本國貨幣當(dāng)作商品，外國貨幣作為價值尺度。目前，歐元、英鎊和澳元等采用的是間接標(biāo)價法。選項A直接標(biāo)價法不符合歐元、英鎊和澳元采用的標(biāo)價方法，所以A選項錯誤。選項C日元標(biāo)價法并非普遍采用的匯率標(biāo)價方法，所以C選項錯誤。選項D歐元標(biāo)價法也不是常見的匯率標(biāo)價方法，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。47、關(guān)于期權(quán)交易的說法，正確的是（）。

A.交易發(fā)生后，賣方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

B.交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

C.買賣雙方均需繳納權(quán)利金

D.買賣雙方均需繳納保證金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易的相關(guān)知識，對每個選項進行逐一分析：選項A在期權(quán)交易中，賣方在收取權(quán)利金后，就承擔(dān)了相應(yīng)義務(wù)。當(dāng)買方行使權(quán)利時，賣方必須按照合約規(guī)定履行義務(wù)，并沒有選擇行使或放棄權(quán)利的自由。所以該項說法錯誤。選項B期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金獲得了期權(quán)合約賦予的權(quán)利。在合約規(guī)定的有效期內(nèi)，買方可以根據(jù)市場情況和自身利益決定是否行使權(quán)利，也可以選擇放棄權(quán)利。因此，交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利，該項說法正確。選項C在期權(quán)交易里，權(quán)利金是買方為獲得期權(quán)合約賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用。也就是說，只有買方需要繳納權(quán)利金，賣方收取權(quán)利金。所以該項說法錯誤。選項D期權(quán)交易中，買方最大的損失就是支付的權(quán)利金，所以無需繳納保證金。而賣方由于承擔(dān)著履約義務(wù)，為確保其能履行義務(wù)，需要繳納保證金。因此并非買賣雙方均需繳納保證金，該項說法錯誤。綜上，本題正確答案是B。48、某交易者以0.102美元/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價格為235美元/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時，標(biāo)的物資產(chǎn)價格為230美元/磅，則該交易者到期凈損益為（）美元/磅。（不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化）

A.-4.898

B.5

C.-5

D.5.102

【答案】：A

【解析】本題可先明確看跌期權(quán)的相關(guān)概念，再根據(jù)已知條件計算該交易者到期凈損益。步驟一：分析看跌期權(quán)買方和賣方的行權(quán)情況看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)的買方來說，當(dāng)標(biāo)的物資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，會選擇行權(quán)；對于看跌期權(quán)的賣方而言，若買方行權(quán)，賣方則必須履約。已知執(zhí)行價格為\(235\)美元/磅，期權(quán)到期時標(biāo)的物資產(chǎn)價格為\(230\)美元/磅，由于\(230\lt235\)，即標(biāo)的物資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，所以看跌期權(quán)買方會選擇行權(quán)，那么作為看跌期權(quán)的賣方（本題中的交易者）必須履約。步驟二：計算賣方（交易者）在買方行權(quán)時的損失當(dāng)買方行權(quán)時，賣方需以執(zhí)行價格\(235\)美元/磅買入標(biāo)的物，而此時標(biāo)的物市場價格為\(230\)美元/磅，所以賣方每磅的損失為執(zhí)行價格與標(biāo)的物市場價格的差值，即\(235-230=5\)美元/磅。步驟三：考慮賣方（交易者）賣出期權(quán)所獲得的權(quán)利金該交易者以\(0.102\)美元/磅的價格賣出看跌期貨期權(quán)，這意味著交易者每賣出一磅期權(quán)可獲得\(0.102\)美元的權(quán)利金。步驟四：計算該交易者到期凈損益交易者的凈損益等于賣出期權(quán)獲得的權(quán)利金減去因買方行權(quán)導(dǎo)致的損失，即\(0.102-5=-4.898\)美元/磅。綜上，答案是A選項。49、某投機者預(yù)測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元/噸的價格再次買入5手合約，當(dāng)市價反彈到（）時才可以避免損失。

A.2010元/噸

B.2020元/噸

C.2015元/噸

D.2025元/噸

【答案】：B

【解析】本題可通過計算兩次買入大豆期貨合約的加權(quán)平均價格來確定避免損失的市價。步驟一：明確兩次買入的相關(guān)數(shù)據(jù)-第一次買入：買入\(10\)手大豆期貨合約，成交價格為\(2030\)元/噸。-第二次買入：買入\(5\)手大豆期貨合約，成交價格為\(2000\)元/噸。步驟二：計算兩次買入的總成本總成本等于第一次買入的成本加上第二次買入的成本。第一次買入的成本為：\(10\times2030=20300\)（元）第二次買入的成本為：\(5\times2000=10000\)（元）那么兩次買入的總成本為：\(20300+10000=30300\)（元）步驟三：計算兩次買入的總手?jǐn)?shù)總手?jǐn)?shù)為第一次買入的手?jǐn)?shù)加上第二次買入的手?jǐn)?shù)，即：\(10+5=15\)（手）步驟四：計算加權(quán)平均價格加權(quán)平均價格等于總成本除以總